嘉实全球房地产证券投资基金2016 年第3 季度
报告
2016 年9 月30 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年10 月25 日
嘉实全球房地产(QDII)2016 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定 ， 于2016 年 10 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2016 年7 月1 日起 至2016 年9 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实全 球房 地产(QDII)
基金主 代码 070031
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 7 月24 日
报告期 末基 金份 额总 额 73,192,242.02 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于全 球房 地产证 券， 在 严格 控制 投 资
风险和 保障 资产 流动 性的 基础上 ， 力争 长期 、 持 续 战
胜业绩 比较 基准， 为国 内 投资者 分享 全球 房地 产相 对
稳定的 现金 流收 益和 资本 增值收 益。
投资策 略
本 基 金 采 用 自 上 而 下 的 资 产 配 置 与 自 下 而 上 的 证 券
选择相 结合 的主 动投 资策 略， 结合 境外 投资 顾问 的 全
球房地 产证 券投 资管 理经 验和各 地区 的团 队， 在 严 格
控 制 风 险 的 同 时 为 投 资 人 提 高 分 红 收 益 和 长 期 资 本
增值。
业绩比 较基 准
本基金的业绩比较基准为 FTSE EPRA/NAREIT
Developed REITs Total Return Index （经 汇率 调整
后的）
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金， 主 要投资 于 以REITs 为 代表 的
全球房 地产 证券 ， 为证 券 投资基 金中 较高 风险 、 较 高
预期收 益的 基金 品种 。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
境外资 产托 管人
英文名 称：JPMorgan Chase Bank, National
Association 嘉实全球房地产(QDII)2016 年第 3 季度报告
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中文名 称： 摩根 大通 银行
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年7 月 1 日 － 2016 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 126,932.67
2.本期 利润 -1,404,464.56
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0252
4.期末 基金 资产 净值 82,732,322.55
5.期末 基金 份额 净值 1.130
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益； （2） 所述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三
个月
-0.75% 0.73% 0.85% 0.83% -1.60% -0.10%
嘉实全球房地产(QDII)2016 年第 3 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
图：嘉 实全 球房 地产(QDII) 基金 份额 累计 净值 增长 率 与同期 业绩 比较 基准 收益 率的
历史走 势对 比图
（2012 年7 月 24 日至 2016 年9 月 30 日）
注：按 基金 合同 和招 募说 明书的 约定 ，本 基金 自基 金合同 生效 日 起6 个 月内 为建仓 期， 建仓 期结
束时本 基金 的各 项投 资比 例符合 基金 合同 （ 十四 （ 三） 投资 范围 和 （八 ） 投 资禁止 行为 与限 制 2 、
基金投 资组 合比 例限 制） 的有关 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 说明 嘉实全球房地产(QDII)2016 年第 3 季度报告
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任职日 期 离任日 期 限
蔡德森
本基金基
金经理
2012 年7 月
24 日
- 16 年
曾任摩根大通高级会计师、
索罗斯基金管理公司会计
师、 美国 国际 集团(AIG)子公
司南山人寿保险股份有限公
司资深 投资 经理。 2008 年 12
月加入嘉实基金管理有限公
司。哥伦比亚大学房地产开
发学硕 士，CFA ， 具有 基金 从
业资格 ，中 国香 港国 籍。
注： （1 ）基 金经 理蔡 德森 的任职 日期 是指 本基 金基 金合同 生效 之日 ，离 职日 期是指 公司 作出 决定
后公告 之日 ； （2 ）证 券从 业的含 义遵 从行 业协 会《 证券业 从业 人员 资格 管理 办法》 的相 关规 定。
4.2 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
报告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 全球 房地 产证 券投 资基金 基金 合同 》和 其他 相关法 律法 规的 规定 ，本 着诚实 信用 、勤 勉尽
责的原 则管 理和 运用 基金 资产， 在严 格控 制风 险的 基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本
基金运 作管 理符 合有 关法 律法规 和基 金合 同的 规定 和约定 ，无 损害 基金 份额 持有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立 决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过 IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 公司 旗下 所有 投资组 合参 与交 易所 公开 竞价交 易中 ，同 日反 向交 易成交 较少 的单
边交易 量超 过该 证券 当日 成交量 的 5% 的， 合 计1 次 ， 为旗 下组 合被 动跟 踪标 的指数 需要 ， 与 其 他
组合发 生反 向交 易， 不存 在利益 输送 行为 。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
2016 年三 季度 全球 经济 复 苏延续,但 复苏 力度 相对 缓 慢，各 地区 经济 增长 步调 不一。 市场 主
要关注 美联 储政 策变 化、 英国公 投脱 离欧 盟的 影响 和原油 价格 等事 件。 货币 政策偏 向宽 松， 但仍
存在分 化 。 季 度初 ， 由 于 英国公 投退 欧引 发市 场焦 虑未消 除 ， 市 场普 遍预 期 全球央 行将 保持 进一嘉实全球房地产(QDII)2016 年第 3 季度报告
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步货币 宽松 政策 。美 联储 公布 6 月议 息会 议纪 要， 整体鸽 派。 英格 兰银 行 于8 月份 会议 将基 准利
率从0.5% 降至0.25% ，7 年来首 次降 息。 然而 ，随 后欧洲 央行 维持 利率 和购 债规模 、期 限不 变，
令不少 投资 者感 到失 望。 欧洲央 行行 长德 拉吉 称， 目前欧 元区 不需 要更 多刺 激。预 计利 率未 来一
段时间 内将 维持 在当 前或 更低水 平， 如有 需要 量化 宽松项 目将 延长 至 2017 年 3 月 之后 ， 一 直持 续
到通胀 路径 与目 标相 符之 时。美 联储 则开 始释 放可 能加息 信息 。美 联储 主席 耶伦 在 Jackson Hole
经济政 策研 讨会 发表 讲话 ，表示 最近 几个 月加 息的 概率在 上升 。虽 然美 联储 最终 于 9 月 议息 会议
按兵不 动， 符合 预期 ，会 议记录 称要 等待 更多 就业 和通胀 好转 的证 据， 不过 年内加 息概 率增 加，
点阵图 显示 年内 或加 息一 次。日 本央 行9 月会 议也 未降息 ，但 引入 新货 币刺 激框架 。新 型定 性和
定量宽 松(QQE) 政策 主要 由 两部分 组成 ： 收益 率曲 线 控制 ， 调 节短 端以 及长 端利 率 ， 将 继续 购买 日
本国债 直 至10 年期 国债 收 益率保 持 在 0% 附近 ，同 时 决定修 改政 策框 架， 取消 所持日 本国 债平 均
期限目 标； 通胀 超调 承诺， 承诺扩 大基 础货 币水 平直 至 CPI 超越 2% 的目 标， 并 且稳定 在 2% 的 上方 。
黑田东 彦称 ，新 框架 将使 得货币 政策 更加 灵活 和可 持续。
发达经 济体 中美 国经 济复 苏态势 逐步 稳固 ， 增 加了 加息预 期。 美国 二季 度GDP 增长1.1% 符合
预期， 消费 增长 抢眼， 其增 速经修 正后 由原 先 的 2.83% 上修 至2.94% ， 仍创5 年 来季度 第二 快增 速。
第三季 度月 均新 增非 农就 业 23.2 万 人， 其 中6,7 月 数据显 著超 过市 场预 期。 失业率 维持 在4.9% ，
高于市 场预 期 的4.8% 。 工 资同比 增长 为 2.4% ， 低于 市场预 期 的 2.6% 。8 月核 心CPI 同比 增2.3% ，
为6 个 月来 最大 增幅 。 欧 元区经 济发 展依 旧不 均衡 ， 二季 度GDP 季 环比 初值 增0.3% ， 持 平预 期 和
前值。 德国 、荷 兰和 西班 牙经济 持续 增长 ，而 法国 和意大 利经 济增 长陷 入停 滞。各 国之 间的 发展
差距持 续扩 张。 日本 二季 度 GDP 年化 环比 增 长0.7% ， 持平 预期 。 中 国经 济平 稳驶过 前半 程， 二季
度GDP 增长 6.7% 持 平一 季 度，且 略高 于预 期。8 月 经济数 据全 面超 预期 ，备 受关注 的房 地产 和固
定资产 投资 双企 稳。 整体 来看， 经济 仍有 下 行 压力 ， 主因 是楼 市调 控或 令房 地产投 资增 速下 行，
制造业 受大 宗商 品价 格上 涨影响 ，未 来贸 易是 否有 改善仍 存疑 。
2016 年三 季度 全球 主要 发 达国家 股市 先升 后降 。 受 市场预 期各 央行 将扩 大刺 激、 英 格兰 银行
降息等 因素 推动 ， 股市 上 升。 但其 后美 联储 鸽派 官 员发表 暗示 升息 言论 后 ， 引发投 资者 不安 情绪 ，
市场担 心央 行可 能失 去对 宽松的 兴趣 ，股 市回 落。 美国 10 年 期国 债收 益率 在 三季度 呈上 升趋 势 ，
季度末 收益 率 为1.594% ， 相比二 季度 末上 升 12.4 个 基点。 人民 币汇 率方 面， 受美联 储加 息预 期
上升影 响 ， 美 元持 续走 强 ， 在 岸人 民币 兑美 元报6.6718；离 岸人 民币 兑美 元报6.6770 。 中国 央行
货币政 策委 员会 委员 樊纲 表示 ， 中 国经 济已 经见 底 ， 政 府将 适度 调控 允许 人 民币缓 慢贬 值 。REITs
三季度 在震 荡中 基本 持平 。
考虑 到REITs 的 价格 仍在 一个比 较合 理的 水平 ，房 地产市 场基 本面 继续 改善 ，货币 政策 将维嘉实全球房地产(QDII)2016 年第 3 季度报告
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持遍宽 松， 但是 经济 复苏 步调的 不确 定性 、英 国退 欧和美 联储 加息 预期 有可 能对 REITs 价格 带来
下压风 险， 本基 金对 投资 策略作 出以 下调 整： 一是 在三季 度维 持房 地产 证券 仓位 在 90% 以上 ；二
是在地 区资 产配 置方 面高 配经济 复苏 态势 较突 出， 基本面 相对 吸引 的地 区如 美国， 平配 受惠 于宽
松货币 政策 但在 货币 走势 或内部 政治 分歧 仍存 不确 定性的 地区 如欧 洲和 日本 ，低配 基本 面相 对较
弱的地 区如 新坡 和香 港 ； 三是在 业态 资产 配置 方面 高配工 业和 写字 楼等 盈利 增长较 稳定 的 REITs ，
低配酒 店、 医疗 保健 等盈 利增长 性有 可能 在近 期有 所放慢 的 REITs ；四 是在 证券选 择上 增加 配置
拥有优 质资 产、 流动 性良 好、现 金流 较确 定的 蓝 筹REITs 。
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.130 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为-0.75% ， 业绩
比较基 准收 益率 为0.85% 。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 人民 币元 ） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 73,263,110.14 84.84
其中： 普通 股 1,857,389.60 2.15
优先股 - -
存托凭 证 - -
房地产 信托 凭证 71,405,720.54 82.69
2 基金投 资 4,699,835.87 5.44
3 固定收 益投 资 - -
其中： 债券 - -
资产支 持证 券 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
其中： 远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入
返售金 融资 产
- -
6 货币市 场工 具 - -
7
银行存 款和 结算 备付 金
合计
6,344,502.06 7.35
8 其他资 产 2,048,900.17 2.37
9 合计 86,356,348.24 100.00 嘉实全球房地产(QDII)2016 年第 3 季度报告
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5.2 报 告期 末在各 个国 家（地 区） 证券市 场的 股票及 存托 凭证投 资分 布
国家（ 地区 ） 公允价 值（ 人民 币元 ） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
爱尔兰 131,467.04 0.16
澳大利 亚 5,899,680.43 7.13
德国 673,332.57 0.81
法国 352,470.64 0.43
荷兰 650,877.55 0.79
加拿大 469,775.34 0.57
美国 54,193,745.65 65.50
日本 6,605,484.17 7.98
瑞典 153,581.24 0.19
西班牙 381,267.99 0.46
新加坡 1,725,664.85 2.09
英国 1,900,104.10 2.30
中国香 港 125,658.57 0.15
合计 73,263,110.14 88.55
5.3 报 告期 末按行 业分 类的股 票及 存托凭 证投 资组合
行业类 别 公允价 值（ 人民 币元 ） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
多元化 类 11,859,370.45 14.33
医疗保 健类 5,886,492.92 7.12
酒店及 度假 村类 1,756,973.85 2.12
工业类 4,835,564.32 5.84
写字楼 类 10,205,091.24 12.34
住宅类 10,110,089.19 12.22
零售类 16,927,172.77 20.46
特殊类 9,824,965.80 11.88
房地产 股票 1,857,389.60 2.25
合计 73,263,110.14 88.55
注：本 基金 持有 的权 益投 资采用 全球 行业 分类 标准 （GICS ）进 行行 业分 类。
5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 及存托 凭证 投资
明细
序号
公司名 称
( 英文)
公司名
称(中
文)
证券
代码
所在证
券市场
所属国
家(地
区)
数量
（股）
公允价 值（ 人
民币元 ）
占基金
资产净
值比例
（％）
1 SIMON - SPG UN 纽约证 美国 3,101 4,286,733.64 5.18 嘉实全球房地产(QDII)2016 年第 3 季度报告
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PROPERTY
GROUP INC
券交易
所
2 VENTAS INC - VTR UN
纽约证
券交易
所
美国 4,033 1,902,176.61 2.30
3
EXTRA SPACE
STORAGE INC
- EXR UN
纽约证
券交易
所
美国 2,969 1,574,413.49 1.90
4
BOSTON
PROPERTIES
INC
- BXP UN
纽约证
券交易
所
美国 1,700 1,547,199.52 1.87
5
DUKE REALTY
CORP
- DRE UN
纽约证
券交易
所
美国 8,296 1,514,055.46 1.83
6
MIRVAC
GROUP
- MGR AT
澳大利
亚证券
交易所
澳大利
亚
113,890 1,303,592.88 1.58
7
APARTMENT
INVT & MGMT
CO -A
- AIV UN
纽约证
券交易
所
美国 4,200 1,287,626.75 1.56
8
GENERAL
GROWTH
PROPERTIES
- GGP UN
纽约证
券交易
所
美国 6,900 1,271,720.23 1.54
9
QTS Realty
Trust Inc
- QTS UN
纽约证
券交易
所
美国 3,600 1,270,518.23 1.54
10
EQUITY
RESIDENTIAL
- EQR UN
纽约证
券交易
所
美国 2,900 1,245,790.33 1.51
5.5 报 告期 末按债 券信 用等级 分类 的债券 投资 组合
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 金融 衍生品 投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 金融衍 生品 。
5.9 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 基金 投资明 细
序号 基金名 称 基金类 型 运作方 式 管理人
公允价 值 （ 人
民币元）
占基金 资产
净值比 例(%)
1
ISHARES
FTSE/EPRA
EUR PRP
ETF 基金
交易式 开放
式
BlackRock I
nc
2,524,211.91 3.05
2
ISHARES UK
PROPERTY
ETF 基金
交易式 开放
式
BlackRock I
nc
1,832,354.08 2.21
3
iShares
S&P/TSX
Capped REIT
In
ETF 基金
交易式 开放
式
BlackRock A
sset Mgmt C
anada Ltd
343,269.88 0.41
注：报 告期 末， 本基 金仅 持有上 述 3 只基 金。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未被 监管部 门立 案调 查， 在本 报告编 制日 前一
年内本 基金 投资 的前 十名 证券的 发行 主体 未受 到公 开谴责 、处 罚。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同约 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 人民 币元 ）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 294,863.37
4 应收利 息 1,016.35
5 应收申 购款 1,144,802.38
6 其他应 收款 608,218.07
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 2,048,900.17
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
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5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 23,388,184.90
报告期 期间 基金 总申 购份 额 67,131,875.71
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 17,327,818.59
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
报告期 期末 基金 份额 总额 73,192,242.02
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金交易明 细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会核 准嘉 实 全球房 地产 证券 投资 基金 募集的 文件 ；
（2） 《嘉 实全 球房 地产 证 券投资 基金 基金 合同 》；
（3） 《嘉 实全 球房 地产 证 券投资 基金 托管 协议 》；
（4） 《嘉 实全 球房 地产 证 券投资 基金 招募 说明 书》 ；
（5） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 ；
（6） 报告 期内 嘉实 全球 房 地产证 券投 资基 金公 告的 各项原 稿。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司
8.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话嘉实全球房地产(QDII)2016 年第 3 季度报告
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400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉实基金管理有限公司
2016 年10 月25 日
