南 方 原 油 证券 投 资 基 金
2016 年第3 季度报告
2016 年9 月30 日
基金管 理人： 南方基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年10 月25 日
南方原油（LOF-QDII)2016 年第 3 季度报告
第 2 页 共 10 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定, 于 2016 年 10 月 21 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容, 保 证复 核内 容不 存在 虚 假记载 、 误 导性 陈述
或者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产,但 不保 证 基金一 定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。 投资 有风 险, 投资者 在作 出投 资决 策前 应仔细 阅读 本 基
金的招 募说 明书 。
本报告 以人 民币 为记 账本 位币， 以人 民币 元为 记账 单位。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年7 月1 日起 至2016 年9 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
2.1 基 金基 本情况
基金简 称 南方原 油（LOF-QDII)
场内简 称 南方原 油
交易代 码 501018
基金运 作方 式 上市契 约型 开放 式（LOF ）
基金合 同生 效日 2016 年6 月15 日
报告期 末基 金份 额总 额 362,274,020.18 份
投资目 标 在有效 分散 风险 的基 础上 ，力争 获得 与业 绩比 较基 准相似 的回 报。
投资策 略
本基金 将根 据宏 观及 商品 分析进 行资 产配 置 ， 并 通过 全球范 围内 精选
基金构 建组 合， 以达 到预 期的风 险收 益水 平。
资产配 置策 略 ： 本 基金 通过 定量与 定性 相结 合的 方法 分析宏 观经 济和
证券市 场发 展趋 势 ， 评 估市 场的系 统性 风险 和各 类资 产的预 期收 益与
风险， 据此 合理 制定 和调 整各类 资产 的比 例， 在保 持总体 风险 水平 相
对稳定 的基 础上 ， 力争 投 资组合 的稳 定增 值 。 此 外 ， 本 基金 将持 续地
进行定 期与 不定 期的 资产 配置风 险监 控， 适时 地做 出相应 的调 整。
在符合 有关 法律 法规 规定 并且有 效控 制风 险的 前提 下， 本基 金还 将进
行证券 借贷 交易 、 回 购交 易等投 资， 以增 加收 益， 保 障投资 人的 利益 。
业绩比 较基 准 60%WTI 原油价 格收益 率 + 40%BRENT 原 油价 格收 益率。
风险收 益特 征
本基金 为基 金中 基金， 主 要投资 于全 球范 围内 的原 油基金 （包 括 ETF ）
及公司 股票 ， 在证 券投 资基 金中属 于较 高预 期风 险和 预期收 益的 基金南方原油（LOF-QDII)2016 年第 3 季度报告
第 3 页 共 10 页
品种。
本基金 主要 投资 于境 外市 场，需 承担 汇率 风险 以及 境外市 场的 风 险 。
基金管 理人 南方基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
2.2 境 外资 产托管 人
项目 境外资 产托 管人
名称
英文 The Northern Trust Company
中文 美国北 美信 托银 行有 限公 司
注册地 址 50 South La Salle Street, Chicago, Illinois 60603 U.S.A.
办公地 址 50 South La Salle Street, Chicago, Illinois 60603 U.S.A.
邮政编 码 60603
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年7 月 1 日 － 2016 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 3,314,656.88
2.本期 利润 17,611,441.52
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0717
4.期末 基金 资产 净值 347,879,123.54
5.期末 基金 份额 净值 0.9603
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投 资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2 、 上述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平 要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三
个月
-3.95% 1.82% 0.08% 2.54% -4.03% -0.72%
南方原油（LOF-QDII)2016 年第 3 季度报告
第 4 页 共 10 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：基 金合 同生 效日 至本 报告期 末不 满一 年； 本基 金建仓 期为 自基 金合 同生 效之日 起 6 个月 ，截
至本报 告期 末建 仓期 未结 束。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
黄亮
本基金
基金经
理
2016 年 6
月 15 日
- 15 年
北京大 学工 商管 理硕 士， 具有基 金从 业资 格。
曾任职于招商证券 股份有 限公司、天华投 资
有限责 任公 司，2005 年 加 入南方 基金 国际 业
务部， 负 责 QDII 产 品设 计 及国际 业务 开拓 工
作，2007 年 9 月至 2009 年 5 月 ， 担 任南 方全
球基金 经理 助理 ；2015 年9 月 至今 ，任 国际
投资决 策委 员会 委员 ；2016 年 5 月至 今， 担
任国际 业务 部执 行总 监；2009 年6 月 至今 ，
担任南 方全 球基 金经 理；2010 年12 月至 今，南方原油（LOF-QDII)2016 年第 3 季度报告
第 5 页 共 10 页
任南方 金砖 基金 经理 ；2011 年 9 月至 2015
年 5 月， 任南 方中 国中 小 盘基金 经理 ；2015
年 5 月 至今 ， 任 南方 香港 优 选基金 经理 ； 2016
年 6 月 至今 ，任 南方 原油 基金经 理。
注：1. 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 为 基金合 同生 效日 ， “ 离 任 日期 ” 为根 据公 司决
定确定 的解 聘日 期； 对此 后的非 首任 基金 经理 ， “ 任职日 期 ” 和“ 离任 日期 ”分别 指根 据公 司决
定确定 的聘 任日 期和 解聘 日期。
2. 证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》等 有关法 律法 规、
中国证 监会 和《 南方 原油 证券投 资基 金 基 金合 同 》 的规定 ，本 着诚 实信 用、 勤勉尽 责的 原则 管理
和运用 基金 资产 ，在 严格 控制风 险的 基础 上， 为基 金份额 持有 人谋 求最 大利 益。本 报告 期内 ，基
金运作 整体 合法 合规 ，没 有损害 基金 份额 持有 人利 益。基 金的 投资 范围 、投 资比例 符合 有关 法律
法规及 基金 合同 的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，完
善相应 制度 及流 程， 通过 系统和 人工 等各 种方 式在 各业务 环节 严格 控制 交易 公平执 行， 公平 对待
旗下管 理的 所有 基金 和投 资组合 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价 ， 未 出 现同日 反向 交易 成交 较少 的单边 交易 量超 过该 证券 当日成 交量 的 5% 的情
况。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
报告期 内， 国际 原油 价格 呈现出 震荡 收平 走势 ，Brent 原 油期 货价 格由 期初 的49.68 美元/桶
小幅下 跌1.2% 至49.06 美元/桶；WTI 原 油期 货价 格 期末价 格 为48.24 美元/ 桶 ，与期 初 48.33 美
元/ 桶 的价 格基 本持 平。
其中7 月份 国际 原油 价格 呈现出 单边 下跌 的走 势，Brent/WTI 原油 价格 分别 由 期初 49.68 美
元/桶，48.33 美元/ 桶下 跌 14.5% 和13.9% 至42.46 美元/ 桶，41.60 美元/桶 ；原油 价格 回落 的核
心逻辑 主要 有以 下六 个方 面因素 ： （1） 英国 脱欧 之 后市场 分歧 较大 ， 不 确定 性进一 步提 高， 避险南方原油（LOF-QDII)2016 年第 3 季度报告
第 6 页 共 10 页
情绪重 回市 场， 前期 机构 投资者 在原 油期 货上 建立 的多头 仓位 逐步 了结 ，减 少风险 资产 的持 仓比
例；（2） 原油 的单 边上 涨 使得美 国炼 厂套 保的 数量 大幅增 加， 压制 了原 油进 一步走 强； （3 ）市
场对日 央行 和欧 央行 的宽 松预期 倒逼 美元 走强 ， 进 一步压 制原 油价 格 ； （4 ） 美国贝 克休 斯石 油钻
井平台 数量 连续 第五 周上 涨， 市场 担忧 页岩 油的 复 产将使 供需 基本 面再 次走 弱； （5 ） 中国 需求 的
放缓， 六月 份国 内原 油产 量 同比下 降8.9% ， 进 口量 同 比温和 上 涨 3.8% ， 表观 需 求量同 比下 跌 1.1% ；
（6 ）5 月份 加拿 大山 火以 及 6 月 份尼 日利 亚输 油管 道爆炸 等局 部地 区因 素已 经被 上 涨的 价格 逐 步
消化。
8 月份 国际 原油 价格 止跌 回升， 支撑 原油 价格 的主 要因素 还是 年初 以来 原油 供需基 本面 情况
的改善 ， 目 前据 测算 全球 原油的 供给 过剩 量由 年初 的 150 ～200 万 桶下 跌至50 ～100 万 桶水 平， 过
剩量占 比总 供给 量约 为0.5% ～1.0% ； 因 此基 本面 的 改善使 得原 油价 格 在40 美 元位置 得到 了支 撑；
同时美 国能 源署 每周 公布 的原油 商业 库存 数据 的减 少以及 墨西 哥湾 的飓 风天 气等因 素使 原油 价格
进一步 回升 ，此 外OPEC 主 要国家 沙特 对于 冻产 协议 态度的 软化 以及 俄罗 斯等 主要 非 OPEC 国 家愿
意回到 谈判 桌前 都给 市场 带来了 对未 来油 价的 憧憬 ，原油 因此 走强 。
报告期 内， 本基 金完 成了 跟踪原 油的 海 外ETF 的组 合构建 和建 仓过 程， 并对 组合进 行了 流动
性等方 面的 优化 。
本基 金2016 年3 季 度基 金 净值增 长-3.95% ，基 金基 准增 长 0.08% 。
我们认 为第 四季 度全 球市 场最大 的不 确定 性来 自于 美联储 是否 会 在 12 月份 加 息， 从近 期美 联
储官员 的讲 话来 看加 息的 可能性 较大 ，多 家境 外券 商机构 也预 计美 联储 会 在12 月 份加 息； 此外 ，
还需要 留 意11 月份 意大 利 公投等 事件 对于 全球 资本 市场的 扰动 。 同 时对 未来 油价的 看法 ， 我 们认
为短期 内需 要留 意（1）11 月 30 日 OPEC 会议 中产 油国之 间 是 否能 达成 冻产 甚至减 产的 决议 ；并
且密切 关注 俄罗 斯就 冻产 与减产 所发 表的 言论 ，近 期原油 价格 上涨 主要 由消 息面因 素所 推动 ，而
基本面 情况 相对 疲软 （2 ） 今年大 概率 是由 拉尼 娜气 候引起 的早 冬和 冷冬 ， 因 此冬季 原油 消费 需求
的增加 将对 原油 价格 起到 支撑作 用 （3）世 界最 大的 石油公 司沙 特阿 美将 启 动IPO 对 短期 油价 产生
诉求； 在中 长期 因素 中， 我们需 要考 虑的 是尽 管近 期石油 钻井 平台 连续 上升 ，但我 们认 为目 前的
油价水 平对 页岩 油新 增投 资的来 说仍 然缺 乏吸 引力 ，大量 页岩 油公 司仍 然处 于债务 高企 ，破 产边
缘。
未来， 本基 金投 资团 队将 密切关 注市 场变 化趋 势， 谨慎勤 勉、 恪尽 职守 ，实 现对原 油价 格的
跟踪。
4.5 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。 南方原油（LOF-QDII)2016 年第 3 季度报告
第 7 页 共 10 页
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 人民 币元 ） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 - -
其中： 普通 股 - -
优先股 - -
存托凭 证 - -
房地产 信托 凭证 - -
2 基金投 资 319,688,897.75 85.93
3 固定收 益投 资 - -
其中： 债券 - -
资产支 持证 券 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
其中： 远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返 售金
融资产
- -
6 货币市 场工 具 - -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计 33,739,120.92 9.07
8 其他资 产 18,585,749.67 5.00
9 合计 372,013,768.34 100.00
5.2 报 告期 末在各 个国 家（地 区） 证券市 场的 股票及 存托 凭证投 资分 布
本基金 本报 告期 末未 持有 股票及 存托 凭证 。
5.3 报 告期 末按行 业分 类的股 票及 存托凭 证投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 股票 及 存托 凭证 。
5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 及存托 凭证 投资
明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股票 及 存托 凭证 。
5.5 报 告期 末按债 券信 用等级 分类 的债券 投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
南方原油（LOF-QDII)2016 年第 3 季度报告
第 8 页 共 10 页
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 金融 衍生品 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 金融衍 生品 。
5.9 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 基金 投资明 细
序
号
基金名 称
基金
类型
运作
方式
管理人
公允价 值 （ 人民
币元）
占基
金资
产净
值比
例(%)
1
UNITED STATES OIL
FUND LP( 美国 石油 基金
有限合 伙企 业)
ETF
基金
开放式
United States
Commodity Funds （ 美国
商品基 金）
58,390,683.20 16.78
2
UNITED STATES BRENT
OIL FUND LP( 美国 布伦
特原油 基金 有限 合伙
企业)
ETF
基金
开放式
United States
Commodity Funds （ 美国
商品基 金）
58,096,860.00 16.70
3
POWERSHARES DB OIL
FUND(Power Shares 德
银石油 基金)
ETF
基金
开放式
Invesco Powershares
Capital Mgmt. LLC. （景
顺 Powershares 资 本管
理有限 责任 公司 ）
56,270,481.70 16.18
4
UNITED STATES 12
MONTH OIL FUND LP( 美
国 12 月期 石油 基金 有
限合伙)
ETF
基金
开放式
United States
Commodity Funds （ 美国
商品基 金）
55,983,336.30 16.09
5
ETFS WTI CRUDE
OIL(ETFS WTI 原油)
ETF
基金
开放式
ETFs Commodity
Securities Limited
（ETFs 商 品证 券有 限公
司）
28,294,255.96 8.13
6
ETFS BRENT 1MTH OIL
SECURITY(ETFS 布伦 特
1 个月 原油 证券)
ETF
基金
开放式
ETFs Commodity
Securities Limited
（ETFs 商 品证 券有 限公
司）
26,008,027.66 7.48
7
UBS ETF CH-CMCI OIL
SF USD(瑞银 ETF
CH-CMCI 石油 SF 美元)
ETF
基金
开放式
UBS Fund Management
（Switzerland ）AG （瑞
银 基 金 管 理 （ 瑞 士 ） 股
份公司 ）
21,043,976.85 6.05 南方原油（LOF-QDII)2016 年第 3 季度报告
第 9 页 共 10 页
8
SIMPLEX WTI CRUDE OIL
ID ETF(SIMPLEX WTI
原油价 格联 动ETF)
ETF
基金
开放式
Simplex Asset
Management （ Simplex
资产管 理公 司）
8,254,140.48 2.37
9
NEXT FUNDS NOMURA
CRUDE OIL(NEXT FUNDS
野村原 油做 多指 数联
动性 ETF)
ETF
基金
开放式
Nomura Asset
Management Co. （野村
资产管 理公 司）
7,347,135.60 2.11
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 本期 投资 的前 十名 证券中 没有 发行 主体 被监 管部门 立案 调查 的， 或在 报告编 制日 前一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 的证券 。
5.10.2
本基金 本报 告期 末未 持有 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 人民 币元 ）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 13,867,154.81
3 应收股 利 -
4 应收利 息 5,701.81
5 应收申 购款 4,712,893.05
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 18,585,749.67
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基 金本 报告 期末 未持 有处于 转股 期的 可转 换债 券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基 金本 报告 期末 未持 有股票 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 167,172,940.59 南方原油（LOF-QDII)2016 年第 3 季度报告
第 10 页 共 10 页
报告期 期间 基金 总申 购份 额 412,001,332.21
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 216,900,252.62
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 362,274,020.18
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金交易明 细
本报告 期内 ，基 金管 理人 不存在 申购 、赎 回或 买卖 本基金 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、《 南方 原油 证券 投资 基 金基金 合同 》。
2 、《 南方 原油 证券 投资 基 金托管 协议 》。
3 、南 方原 油证 券投 资基 金 2016 年第 3 季度 报告 原 文。
8.2 存 放地 点
深圳市 福田 区福 田街 道福 华一路 六号 免税 商务 大 厦31-33 层
8.3 查 阅方 式
网站：http://www.nffund.com
