华 富 恒 利 债券 型 证 券 投资 基 金 2016 年第3
季度报告
2016 年9 月30 日
基金管 理人： 华富基金管 理有限公司
基金托 管人： 招商银行股 份有限公司
报告送 出日期：2016 年10 月25 日
华富恒利债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 招商 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2016 年10 月24 日复核 了本 报 告
中的财 务指 标、 净值 表现 、投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 财务 资料 未经 审计 。
本报告 期间 为2016 年 7 月1 日至 2016 年9 月30 日。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华富恒 利债 券
基金主 代码 001086
交易代 码 001086
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 8 月 31 日
报告期 末基 金份 额总 额 398,497,687.74 份
投资目 标
在严格 控制 风险 和保 持资 产流动 性的 基础 上， 通
过积极 主动 的投 资管 理， 追求较 高的 当期 收益 和
长期回 报， 力争 实现 基金 资产的 长期 稳健 增 值 。
投资策 略
本基金 以久 期和 流动 性管 理作为 债券 投资 的核
心，在 动态 避险 的基 础上 ，追求 适度 收益 。
业绩比 较基 准 中证全 债指 数
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中的 较
低风险 品种 ， 其 预期 风险 与预期 收益 高于 货币 市
场基金 ，低 于混 合型 基金 和股票 型基 金。
基金管 理人 华富基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 招商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 华富恒 利债 券 A 华富恒 利债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 001086 001087
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 306,896,401.55 份 91,601,286.19 份
华富恒利债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年7 月1 日 － 2016 年9 月 30 日 ）
华富恒 利债 券 A 华富恒 利债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 4,106,896.42 1,195,874.87
2．本 期利 润 9,666,710.62 3,043,871.75
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0307 0.0305
4．期 末基 金资 产净 值 318,892,283.50 94,735,703.12
5．期 末基 金份 额净 值 1.039 1.034
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
华富恒利债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
3.08% 0.16% 2.20% 0.04% 0.88% 0.12%
华富恒利债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
2.99% 0.15% 2.20% 0.04% 0.79% 0.11%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
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注：根 据《 华富 恒利 债券 型证 券 投资 基金 基金 合同 》的规 定， 本基 金的 资产 配置范 围为 ：投 资于
债券资 产的 比例 不低 于基 金资产 的 80% ， 股 票、 权证 等权益 类资 产比 例不 超过 基金资 产 的 20%，其
中，本 基金 持有 的全 部权 证，其 市值 不得 超过 基金 资产净 值 的3％ ；投 资于 现金或 者到 期日 在一
年以内 的政 府债 券不 低于 基金资 产净 值 的5% 。如 法 律法规 或监 管机 构以 后允 许基金 投资 其他 品
种，基 金管 理人 在履 行适 当程序 后， 可以 将其 纳入 投资范 围。 本基 金建 仓期 为2015 年8 月31 日
到2016 年2 月29 日 ，建 仓期结 束时 各项 资产 配置 比例符 合合 同约 定。 本报 告期内 ，本 基金 严格
执行了 《华 富恒 利债 券 型 证券投 资基 金基 金合 同》 的规定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
胡伟
华富恒利债券型
基金经理、华富
2015 年8
月31 日
- 十二年
中南财 经政 法大 学经 济学 学士、
本科学 历， 曾任 珠海 市商 业银行华富恒利债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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旺财保本混合型
基金经理、华富
恒稳纯债债券型
基金经理、华富
收益增强债券型
基金经理、华富
保本混合型基金
经理、华富恒富
分级债券型基金
经理、华富恒财
分级债券型基金
经理、华富安福
保本混合型基金
经理、华富灵活
配置混合型基金
经理、公司公募
投资决策委员会
成员、公司总经
理助理、固定收
益部总 监
资金营 运部 交易 员， 从事 债券研
究及债 券交 易工 作，2006 年 11
月加入 华富 基金 管理 有限 公司，
曾任债 券交 易员 、 华 富货 币市场
基金基 金经 理助 理、 固定 收益部
副总监 、2009 年 10 月 19 日至
2014 年11 月17 日任 华富 货币市
场基金 基金 经理 、2014 年8 月7
日至2015 年2 月11 日任 华富灵
活配置 混合 型基 金基 金经 理。
张惠
华富恒利债券型
基金基金经理、
华富旺财保本混
合型基金基金经
理、华富保本混
合型基金基金经
理、华富安享保
本混合型基金基
金经理、华富灵
活配置混合型基
金基金经理、华
富元鑫灵活配置
混合型基金基金
经理、华富益鑫
灵活配置混合型
基金基 金经 理
2015 年8
月31 日
- 九年
合肥工 业大 学产 业经 济学 硕士、
研究生 学历 ， 2007 年6 月 加入华
富基金 管理 有限 公司 ， 先 后担任
研究发 展部 助理 行业 研究 员、 行
业 研 究 员 、 固 收 研 究 员 ，2012
年 5 月 21 日至 2014 年 3 月 19
日任华富策略精选混合型基金
基金经 理助 理，2014 年 3 月 20
日至 2014 年 11 月 18 日 任华富
保本混 合型 基金 基金 经理 助理 。
注：这 里的 任职 日期 是指 该基金 成立 之日 。证 券从 业年限 的计 算标 准上 ，证 券从业 的含 义遵 从行
业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人认真 遵循 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》及 相关法 律法 规，
对本基 金的 管理 始终 按照 基金合 同、 招募 说明 书的 要求和 公司 制度 的规 定进 行。本 基金 的交 易行
为合法 合规 ，未 发现 异常 情况； 相关 信息 披露 真实 、完整 、准 确、 及时 ；基 金各种 账户 类、 申购华富恒利债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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赎回、 注册 登记 业务 均按 规定的 程序 进行 ，未 出现 重大违 法违 规或 违反 基金 合同的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》等 相关 法规
要求， 结合 实际 情况 ，制 定了《 华富 基金 管理 有限 公司公 平交 易管 理制 度》 ，对证 券的 一级 市场
申购、 二级 市场 交易 相关 的研究 分析 、投 资决 策、 授权、 交易 执行 、业 绩评 估等投 资管 理环 节全
部纳入 公平 交易 管理 中， 实行事 前控 制、 事中 监控 、事后 分析 反馈 的流 程化 管理。 在制 度和 流程
上确保 各组 合享 有同 等信 息知情 权、 均等 交易 机会 ，并保 持各 组合 的独 立投 资决策 权。
本报告 期内 ，公 司公 平交 易制度 总体 执行 情况 良好 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 存在异 常交 易行 为。 本基 金报告 期内 不存 在参 与的 交易所 公开 竞价
同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 超过 该证 券当 日成交 量 的5% 的情 形。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年三 季度 中国 经济 出 现企稳 迹象 ，但 仍有 反复 。8、9 两 个月PMI 稳定 在50.4 ， 比前 期
有所回 升；8 月 份工 业增 加值 6.3%, 较7 月6.0 有 所反弹 ；固 定资 产投 资增 速8.1% ， 房地 产投 资
增速5.4% ，微 幅反 弹。8 月进出 口数 据大 幅反 弹， 但是 9 月出 口降 幅再 度扩 大 ，反 映全 球经 济依
旧低迷 ，汇 率贬 值未 能持 续改善 出口 。同 时9 月进 口增速 再度 转负 ，反 映内 需也依 然偏 弱。9 月
份CPI 明显 回升 ，PPI 开 始 转正， 叠加 去年 基数 走低 ，4 季 度通 胀有 望短 期反 弹 。 三季 度， 国 内房
价继续 上涨 ，房 贷猛 增带 动 8 月 份社 融和 新增 贷款 数据反 弹。
在此背 景下 三季 度债 券市 场整体 配置 需求 加大 ， 利 率全面 下行 。10 年期 国债 和国开 债均 下 行
12bp， 超长 久期 国债 更是 下行超 过 35bp ， 受 到利 率 债的影 响， 各等 级信 用债 也全面 下行 ， 信 用利
差进一 步压 缩。 三季 度， 随着前 期一 系列 信用 事件 的缓和 ，加 上供 给侧 改革 对过传 统产 业的 利好
显现， 前 期 高收 益的 过剩 产能债 券利 率也 出现 大幅 下行， 整个 季度 ，债 券市 场持续 走牛 态势 。
三季度 权益 市场 小幅 上行 ， 但 依然 呈现 震荡 行情 。 受益于 大宗 原材 料价 格上 涨， 煤炭 、 有色 、
PPP 等 主题 周期 股表 现强 于小市 值成 长股 。
三季度 ，本 基金 调整 部分 债券仓 位， 卖出 了获 利的 长久期 利率 债， 主要 配置 久期在 两年 左右
的企业 债和 公司 债。 在股 票配置 上， 基本 保持 原有 仓位和 股票 不变 ，持 有一 部分供 给侧 改革 明显
收益的 煤炭 等周 期股 ，另 一部分 估值 较低 有业 绩支 撑的成 长股 。
展望四 季度 ，9 月制 造业 PMI 显 示短 期生 产和 价格 继续回 升， 而 中观 数据 方 面，9 月发 电华富恒利债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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耗煤和 粗钢 产量 等也 同比 小幅改 善， 意味 着短 期经 济平稳 。但 是十 一期 间， 各地地 产限 购限 贷政
策密集 出台 ，将 影响 后续 银行信 贷、 地产 销量 和投 资增速 ，高 杠杆 推动 的楼 市繁荣 不可 延续 ，中
长期经 济下 行压 力仍 大， 基本面 来看 对债 市仍 有支 撑。
但是经 过前 期持 续上 涨后 ，一方 面利 率债 交易 盘有 止盈动 力， 另一 方面 ，经 济短期 稳定 、四
季度通 胀存 反弹 风险 ，美 国加息 概率 也上 升， 均不 支持央 行继 续降 息降 准， 而政治 局会 议明 确抑
制资产 泡沫 ，也 就意 味 着10 年 期国 债利 率很 难在 短 期内突 破2.5% 以下 。因 此 ，短期 我们 对于 债
券市场 偏谨 慎， 如果 四季 度利率 出现 较大 幅度 上 行 ，可以 加大 长久 期利 率的 配置。 信用 债方 面，
信用风 险仍 是债 市投 资者 最为担 忧的 风险 点。 随着 近期债 市情 绪转 好， 信用 利差也 被压 缩至 历史
新低 ， 但 是考 虑到 信用 基 本面改 善有 限 ， 信 用风 险 只是短 期延 缓 ， 低 等级 信 用债的 安全 边际 不高 ，
我们继 续看 好中 高等 级的 信用债 ， 对于 产能 过剩 行业 的债券 我们 认为 需要 严控 久期 ， 规 避风 险 。 从
中期看 ，在 整个 经 济L 型 的大格 局下 ，我 们维 持对 债市相 对乐 观的 看法 ，中 长期限 利率 债、 中高
等级信 用债 一旦 调整 都将 是买入 的机 会。
四季度 ，权 益市 场面 临全 球经济 政治 诸多 的不 确定 因素。 难以 有确 定性 的赚 钱机会 。
本基金 将继 续把 流动 性管 理和风 险控 制放 在首 位， 在较低 风险 程度 下， 认真 研究各 个潜 在投
资领域 的机 会， 发挥 管理 人的综 合优 势， 积极 稳健 地做好 配置 策略 ，均 衡投 资，力 争为 基金 持有
人获取 合理 的投 资收 益。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本基金 于2015 年8 月 31 日正式 成立 。截 止 到2016 年9 月30 日， 华富 恒利 债 券 A 类 基金 份
额净值 为1.039 元， 累计 份额净 值 为 1.039 元 ，本 报告期 的份 额累 计净 值增 长率 为 3.08% ， 同期
业绩比 较基 准收 益率 为2.20% ； 华 富恒 利债券C 类基 金 份额净 值为1.034 元， 累 计 份额净 值为1.034
元，本 报告 期的 份额 累计 净值增 长 率2.99% ， 同期 业绩比 较基 准收 益率 为2.20% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 不存 在连续 二十 个工 作日 出现 基金份 额持 有人 数量 不满 二百人 或基 金资
产净值 低于 五千 万的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 36,054,894.18 8.70
其中： 股票
36,054,894.18 8.70 华富恒利债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
361,416,847.09 87.23
其中： 债券
361,416,847.09 87.23
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
8,584,227.16 2.07
8 其他资 产
8,289,684.10 2.00
9 合计
414,345,652.53
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 25,713,606.18 6.22
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
4,095,264.00 0.99
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
6,246,024.00 1.51
J 金融业 - -
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 36,054,894.18 8.72
华富恒利债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：无 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 002519 银河电 子 200,000 4,930,000.00 1.19
2 000060 中金岭 南 449,922 4,584,705.18 1.11
3 000488 晨鸣纸 业 457,000 4,190,690.00 1.01
4 600116 三峡水 利 441,300 4,095,264.00 0.99
5 600637 东方明 珠 150,000 3,705,000.00 0.90
6 600894 广日股 份 200,000 2,928,000.00 0.71
7 600406 国电南 瑞 155,700 2,541,024.00 0.61
8 002701 奥瑞金 250,000 2,505,000.00 0.61
9 300406 九强生 物 98,700 2,322,411.00 0.56
10 000425 徐工机 械 700,000 2,226,000.00 0.54
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 30,015,000.00 7.26
其中： 政策 性金 融债 30,015,000.00 7.26
4 企业债 券 255,510,767.59 61.77
5 企业短 期融 资券 30,190,000.00 7.30
6 中期票 据 41,439,000.00 10.02
7 可转债 （可 交换 债） 4,262,079.50 1.03
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 361,416,847.09 87.38
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 1280448 12 沪临 港债 300,000 32,925,000.00 7.96
2 160401 16 农发 01 300,000 30,015,000.00 7.26
3 1380269 13 哈高 新债 300,000 25,893,000.00 6.26
4 1180113
11 渭 南债
02
200,000 21,128,000.00 5.11 华富恒利债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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5 1282397
12 昆自
MTN2
200,000 20,806,000.00 5.03
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基 金投 资的 前十 名证 券 的发行 主体 本期 未出 现被 监管部 门立 案调 查， 或在 报告编 制日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情形 。
5.10.2 基金投 资的 前十 名股 票中 ，没有 投资 于超 出基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 65,489.59
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 8,223,894.51
5 应收申 购款 300.00
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 8,289,684.10
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元) 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 110035 白云转 债 3,658,740.00 0.88
2 128013 洪涛转 债 215,127.50 0.05 华富恒利债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限情况 。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于计 算中 四舍 五入 的原 因，本 报告 分项 之和 与合 计项之 间可 能存 在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 华富恒 利债 券 A 华富恒 利债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 302,555,865.16 101,513,256.41
报告期 期间 基金 总申 购份 额 58,585,237.76 1,803,232.43
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 54,244,701.37 11,715,202.65
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 306,896,401.55 91,601,286.19
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期内 本基 金管 理人没 有运 用固 有资 金投 资本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注： 本报 告期 内本 基金 管 理人没 有申 购、 赎回 或者 买卖本 基金 份额 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、华 富恒 利债 券型 证券 投 资基金 基金 合同
2 、华 富恒 利债 券型 证券 投 资基金 托管 协议
3 、华 富恒 利债 券型 证券 投 资基金 招募 说明 书
4 、报 告期 内华 富恒 利债 券 型证券 投资 基金 在指 定报 刊上披 露的 各项 公告 华富恒利债券型证券投资基金 2016 年第 3 季度报告
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8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处
8.3 查 阅方 式
投资者 可于 本基 金管 理人 办公时 间预 约查 阅， 相关 公开披 露信 息也 可以 登录 基金管 理人 网站
查阅。
