华 商 信 用 增强 债 券 型 证券 投 资 基金2016 年
第 3 季 度 报告
2016 年9 月30 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年10 月25 日
华商信用增强债券 2016 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2016 年10 月 24 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商信 用增 强债 券
基金主 代码 001751
交易代 码 001751
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 9 月 8 日
报告期 末基 金份 额总 额 156,675,380.42 份
投资目 标
本基金 充分 考虑 资产 的安 全性、 收益 性和 流动
性， 积极 进行 债券 配置， 并在控 制风 险的 前提 下
适度参 与权 益投 资， 力争 实现超 越业 绩基 准的 投
资表现 。
投资策 略
本基金 充分 考虑 资产 的安 全性、 收益 性以 及流 动
性， 在 严格 控制 风险 的前 提下力 争实 现资 产的 稳
定增值。 在资 产配 置中， 本基金 的投 资以 信用 债
为主 、 权 益类 资产 为辅 ， 通 过密切 关注 市场 变化 ，
持续研 究债 券和 股票 市场 运行状 况、 研判 市场 风
险， 适当 参与 确定 性较 强 的股票 市场 投资， 在确
保资产 稳定 增值 的基 础上 ， 通过 积极 主动 的资 产
配置， 力争 实现 超越 业绩 比较基 准的 投资 收 益 。
业绩比 较基 准 中证全 债指 数
风险收 益特 征
本基金 是债 券型 证券 投资 基金， 其预 期收 益与 风
险低于 股票 型基 金、 混 合 型基金， 高于 货币 市场
基金， 属于 证券 投资 基金 中具有 中低 风险 收益 特
征的品 种。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司 华商信用增强债券 2016 年第 3 季度报告
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基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 华商信 用增 强 A 华商信 用增 强 C
下属分 级基 金的 交易 代码 001751 001752
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 107,966,930.32 份 48,708,450.10 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年7 月1 日 － 2016 年9 月 30 日 ）
华商信 用增 强 A 华商信 用增 强 C
1． 本 期已 实现 收益 1,204,755.51 623,344.93
2．本 期利 润 2,518,705.15 1,362,917.92
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0242 0.0235
4．期 末基 金资 产净 值 114,989,303.67 51,636,093.28
5．期 末基 金份 额净 值 1.065 1.060
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
②所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
华商信用增强 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
2.31% 0.10% 2.20% 0.04% 0.11% 0.06%
华商信用增强 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
2.22% 0.10% 2.20% 0.04% 0.02% 0.06%
华商信用增强债券 2016 年第 3 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：① 本基 金合 同生 效日 为 2015 年9 月8 日。
②根据 《华 商信 用增 强债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》的 规定 ，本 基金 的投 资范围 主要 为国
内依法 发行 固定 收益 类品 种，包 括国 内依 法发 行上 市的国 债、 央行 票据 、地 方政府 债、 金融 债、
公司债 、企 业债 、短 期融 资券、 资产 支持 证券 、可 转换债 券、 可分 离债 券、 中期票 据、 中小 企业
私募债 、 回购 和银 行存 款 等金融 工具 、 国内 依法 发 行上市 的股 票( 含中 小板 、 创业板 及其 他经 中国
证监会 核准 上市 的股 票)、 权证等 权益 类资 产以 及法 律法规 或中 国证 监会 允许 基金投 资的 其他 固 定
收益类 证券 品种 （但 须符 合中国 证监 会的 相关 规定 ）。基 金的 投资 组合 比 例 为：本 基金 投资 债券
资产的 比例 不低 于基 金资 产的 80% ， 其中 投资 于信 用债券 的资 产占 非现 金基 金资产 的比 例不 低于
80% ； 股票 资产 的投 资比 例 合计不 超过 基金 资产 的 20% ； 基 金持 有的 全部 权证 市 值不超 过基 金资 产
净值 的3%； 现金 或到 期日 在一年 以内 的政 府债 券的 比例合 计不 低于 基金 资产 净值 的 5%。 根据 基 金
合同的 规定,自 基金 合同 生 效之日 起 6 个月 内基 金各 项资产 配置 比例 需符 合基 金合同 要求 。 本 基金
在建仓 期结 束时 ，各 项资 产配置 比例 符合 基金 合同 有关投 资比 例的 约定 。 华商信用增强债券 2016 年第 3 季度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
刘晓晨
基 金 经
理
2015 年9
月8 日
- 13
男， 金融 学硕 士， 具有 基 金
从业资 格。1999 年 9 月至
2001 年 12 月 任职 于泰 康 人
寿保险公司团体业务管理
岗。2004 年 6 月至 2010 年
7 月在瑞 泰人 寿保 险股 份 有
限公司担任固定收益助理
经理 。2010 年7 月 ， 加 入 华
商基金 管理 有限 公司，2012
年12 月11 日 起担 任华 商 现
金增利货币市场基金基金
经理，2015 年 7 月 21 日至
2015 年10 月13 日 担任 华 商
双债丰利债券型证券投资
基金基 金经 理助 理 ， 2015 年
10 月 14 日起 担任 华商 双 债
丰利债券型证券投资基金
基金经 理。2016 年 9 月 20
日起担任华商丰利增强定
期开放债券型证券投资基
金基金 经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。 华商信用增强债券 2016 年第 3 季度报告
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针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平 交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年3 季度 基金 整体 策 略没有 太大 的变 化， 由于 对于利 率债 整体 利率 偏低 ， 以及 信用 利差
过低的 担忧 ，基 金在 利率 下降过 程中 没有 很好 的把 握住资 本利 得的 机会 ，另 外一方 面也 由于 基金
规模较 小， 整体 调整 非常 困难， 但目 前基 金持 有收 益处于 市场 平均 水平 ，所 以保 证 3 季 度基 金收
益超越 比较 基准 ，权 益方 面三季 度市 场主 要受 到主 题投资 的影 响， 基金 在房 地产增 持 和 ppp 主题
方面没 有太 多的 配置 ，更 多还是 在一 些行 业配 置上 获取收 益， 另外 在一 些有 业绩增 长预 期差 的品
种上获 取了 一些 绝对 收益 。基金 三季 度基 本上 跑赢 比较基 准， 我们 将在 未来 一段时 间争 取获 取更
好的绝 对收 益水 平。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2016 年9 月30 日， 华商信 用增 强债 券型 证券 投资基 金A 类份 额净 值 为1.065 元， 份额
累计净 值 为1.065 元 ，基 金份额 净值 增长 率 为 2.31% ，同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为 2.20% ，
本类基 金份 额净 值增 长率 高于业 绩比 较基 准收 益 率0.11 个百 分点； 华商 信用 增强债 券型 证券 投资华商信用增强债券 2016 年第 3 季度报告
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基金C 类份 额净 值 为1.060 元， 份额 累计 净值 为1.060 元 ，基 金份 额净 值增 长 率为 2.22% ，同 期
基金业 绩比 较基 准的 收益 率为 2.20% ， 本 类基 金份 额 净值增 长率 高于 业绩 比较 基准收 益 率 0.02 个
百分点 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 21,496,400.00 10.64
其中： 股票
21,496,400.00 10.64
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
164,218,324.10 81.27
其中： 债券
164,218,324.10 81.27
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
7,421,461.92 3.67
8 其他资 产
8,938,525.80 4.42
9 合计
202,074,711.82
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 750,000.00 0.45
C 制造业 8,567,600.00 5.14
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 3,065,000.00 1.84
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 2,256,000.00 1.35
H 住宿和 餐饮 业 1,311,000.00 0.79 华商信用增强债券 2016 年第 3 季度报告
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I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
2,657,000.00 1.59
J 金融业 1,360,800.00 0.82
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 1,529,000.00 0.92
合计 21,496,400.00 12.90
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 末未 持有 沪港通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 002582 好想你 70,000 2,724,400.00 1.64
2 600428 中远航 运 400,000 2,256,000.00 1.35
3 300022 吉峰农 机 200,000 1,730,000.00 1.04
4 600406 国电南 瑞 100,000 1,632,000.00 0.98
5 600777 新潮能 源 100,000 1,529,000.00 0.92
6 002520 日发精 机 100,000 1,381,000.00 0.83
7 601377 兴业证 券 180,000 1,360,800.00 0.82
8 600693 东百集 团 150,000 1,335,000.00 0.80
9 000524 岭南控 股 75,000 1,311,000.00 0.79
10 300389 艾比森 50,000 1,187,500.00 0.71
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 123,894,324.10 74.36
5 企业短 期融 资券 30,061,000.00 18.04
6 中期票 据 10,263,000.00 6.16 华商信用增强债券 2016 年第 3 季度报告
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7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 164,218,324.10 98.56
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 122204 12 双 良节 118,230 12,193,059.90 7.32
2 112155 12 正 邦债 107,920 10,749,911.20 6.45
3 122496 15 世茂 02 100,000 10,542,000.00 6.33
4 101464041
14 复星
MTN001
100,000 10,263,000.00 6.16
5 136016 15 赛 轮债 100,000 10,261,000.00 6.16
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 华商信用增强债券 2016 年第 3 季度报告
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5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未被 监管 部门立 案调 查, 且在 本报 告编制 日前 一年
内未受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 76,207.75
2 应收证 券清 算款 4,336,700.03
3 应收股 利 -
4 应收利 息 4,249,581.62
5 应收申 购款 276,036.40
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 8,938,525.80
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 含有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限的 情况。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 华商信 用增 强 A 华商信 用增 强 C
报告期 期初 基金 份额 总额 110,086,643.36 69,469,078.08
报告期 期间 基金 总申 购份 额 24,912,733.91 15,839,145.81
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 27,032,446.95 36,599,773.79
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 107,966,930.32 48,708,450.10 华商信用增强债券 2016 年第 3 季度报告
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注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商信 用增强 债券 型证 券投 资基 金设立 的文 件；
2. 《华 商信 用增 强债 券型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3. 《华 商信 用增 强债 券型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4. 《华 商信 用增 强债 券型 证券投 资基 金招 募说 明书 》；
5. 基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6. 报告 期内 华商 信用 增强 债券型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 的原稿 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：北 京市 西城区 闹市 口大 街1 号院 1 号楼
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。
客户服 务电 话：4007008880 （免 长途 费） ，010-58573300
基金管 理人 网址 ：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2016 年10 月25 日
