华 商 价 值 共享 灵 活 配 置混 合 型 发 起式 证 券
投资基金 2016 年第 3 季度报告
2016 年9 月30 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年10 月25 日
华商价值共享混合发起式 2016 年第 3 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2016 年10 月 24 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年7 月1 日起 至9 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商价 值共 享混 合发 起式
基金主 代码 630016
交易代 码 630016
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2013 年3 月18 日
报告期 末基 金份 额总 额 359,191,978.23 份
投资目 标
本基金 进行 资产 配置 ， 深 入挖掘 受益 于国 家经 济增 长和转 型过
程中涌 现出 来的 持续 成长 性良好 的和 业绩 稳定 增长 的优秀 企
业进行 积极 投资 ， 充分 分 享中国 经济 增长 和优 化资 产配置 的成
果， 在 有效 控制 风险 的前 提下， 力争 为基 金份 额持 有人创 造绝
对收益 和长 期稳 定的 投资 回报。
投资策 略
本基金 坚持 “自 上而 下” 的资产 配置 策略 和 “ 自下 而上” 选股
策略相 结合 的原 则。 在中 国经济 结构 转型 的过 程中 ， 以优 化资
源配置 为根 本， 投资 于转 型过程 中受 益较 多的 行业 ， 充分 挖掘
这些行 业中 具有 持续 成长 性和业 绩稳 定增 长的 优质 企业 。 根 据
对宏观 经济 和市 场风 险特 征变化 的判 断 ， 通 过不 断 优化资 产配
置、 控 制仓 位和 采用 股指 期货做 套期 保值 等策 略， 实现基 金资
产长期 稳定 增值 。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率 ×55 % + 上证 国债 指数 收益 率 ×4 5 %
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金 ， 预 期风 险和 预期 收 益高于 债券
型基金 和货 币市 场基 金， 但低于 股票 型基 金， 属于 证券投 资基
金中的 中高 风险 和中 高预 期收益 产品 。 华商价值共享混合发起式 2016 年第 3 季度报告
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基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 7 月 1 日 － 2016 年9 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 33,269,335.04
2.本期 利润
-2,820,458.65
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0076
4.期末 基金 资产 净值 704,229,187.27
5.期末 基金 份额 净值 1.961
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
② 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -0.41% 0.83% 2.37% 0.44% -2.78% 0.39%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：① 本基 金合 同生 效日 为 2013 年3 月18 日。
② 根据 《华 商价 值共 享灵活 配置 混合 型发 起式 证券投 资基 金基 金合 同》 的规定 ，本 基金 主要
投资于 具有 良好 流动 性的 金融工 具， 包括 国内 依法 发行上 市的 股票 （包 含中 小板、 创业 板及 其他
经中国 证监 会核 准上 市的 股票） 、 债券、 中小 企业 私 募债、 中期 票据、 货币 市 场工具 、 权 证、 资 产
支持证 券、 股指 期货 及法 律法规 或中 国证 监会 允许 基金投 资的 其他 金融 工具 ，但须 符合 中国 证监
会的相 关规 定。 本基 金的 投资组 合比 例为 ：股 票（ 包含中 小板 、创 业板 及其 他经中 国证 监会 核准
上市的 股票 ）投 资比 例为 基金资 产 的0-95% 。 债券 、权证 、中 期票 据、 中小 企业私 募债 、现 金、
货币市 场工 具和 资产 支持 证券及 法律 法规 或中 国证 监会允 许基 金投 资的 其他 金融工 具占 基金 资产
的5%-100% ， 其 中权 证投 资 比例不 超过 占基 金资 产净 值的 0%-3% ， 中 小企 业私 募 债的投 资比 例不 超
过基金 资产 净值 的10% ， 每个交 易日 日终 在扣 除股 指期货 合约 需缴 纳的 交易 保证金 后， 保持 现金
或到期 日在 一年 以内 的政 府债券 的比 例合 计不 低于 基金资 产净 值 的5% 。根 据 基金合 同的 规定,自
基金合 同生 效之 日 起6 个 月内基 金各 项资 产配 置比 例需符 合基 金合 同要 求。 本基金 在建 仓期 结束
时，各 项资 产配 置比 例符 合基金 合 同 有关 投资 比例 的约定 。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
何奇峰 基金经 理
2015 年 1 月
27 日
- 10
男 ， 经济 学 硕士 ，中 国籍， 具
有基金 从业 资格 。2004 年6 月
至 2006 年 12 月就 职于 赛 迪顾
问 股 份有 限 公司 ，任 高级分 析
师；2007 年 1 月至 2010 年 1
月 就 职于 长 城证 券有 限责任 公
司研究 所 ， 任 行业 部经 理 ； 2010
年 2 月加 入华 商基 金管 理 有限
公司 ， 任 行业 研究 员 ；2014 年
1 月至2015 年1 月 任华 商 价值
共 享 灵活 配 置混 合型 发起式 证
券 投 资基 金 的基 金经 理助理 。
2016 年 2 月 25 日 起但 任 华商
新 兴 活力 灵 活配 置混 合型证 券
投资基 金基 金经 理。
童立 基金经 理
2016 年 4 月
12 日
- 5
男 ， 经济 学 硕士 ，中 国籍， 具
有基金 从业 资格 。 2011 年7 月，
加 入 华商 基 金管 理有 限公司 ，
任行业 研究 员； 2015 年7 月21
日至 2016 年 4 月 11 日 担 任华
商 价 值共 享 灵活 配置 混合型 发
起 式 证券 投 资基 金基 金经理 助
理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保华商价值共享混合发起式 2016 年第 3 季度报告
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各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交
易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金 不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
肇始 于2014 年 的此 轮货 币 宽松周 期已 历两 载， 宽货 币对经 济增 长的 贡献 不断 边际递 减， 而持
续流动 性宽 松造 成的 “资 产荒” 却实 实在 在地 在推 升着各 类资 产价 格。 伴随 着8 月 份以 来对 央行
流动性 宽松 政策 调整 的忧 虑，市 场三 季度 经历 了先 扬后抑 的走 势。 货币 政策 中性， 财政 政策 持续
发力成 为了 市场 共识 ，因 此 PPP 为代 表的 财政 政策 受益板 块成 为了 三季 度市 场投资 的热 点。
三季度 ，本 基金 在股 票仓 位上保 持了 稳定 ，投 资组 合方面 进行 了一 定幅 度的 调整， 加仓 了长
期看好 的房 地产 基金 、医 药、新 兴消 费等 板块 ，减 持了前 期涨 幅较 好的 半导 体、新 能源 汽车 等主
题性投 资个 股 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2016 年9 月30 日， 本基金 份额 净值 为1.961 元，份 额累 计净 值 为2.111 元。 本季 度基
金份额 净值 增长 率为-0.41% 。同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为2.37% ， 本基 金份额 净值 增长 率华商价值共享混合发起式 2016 年第 3 季度报告
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低于业 绩比 较基 准收 益 率2.78 个百 分点 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 591,946,024.40 83.00
其中： 股票
591,946,024.40 83.00
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
120,425,681.22 16.89
8 其他资 产
812,792.41 0.11
9 合计
713,184,498.03
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 8,680,000.00 1.23
B 采矿业 30,614,035.00 4.35
C 制造业 464,654,229.40 65.98
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业 - -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 4,850,000.00 0.69
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 5,880,000.00 0.83
J 金融业 - -
K
房地产 业
59,229,660.00 8.41 华商价值共享混合发起式 2016 年第 3 季度报告
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L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 7,590,600.00 1.08
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
10,447,500.00 1.48
S 综合 - -
合计 591,946,024.40 84.06
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600622 嘉宝集 团 3,616,000 58,145,280.00 8.26
2 300142 沃森生 物 7,000,000 56,980,000.00 8.09
3 603021 山东华 鹏 929,249 41,472,382.87 5.89
4 002761 多喜爱 902,751 36,209,342.61 5.14
5 002494 华斯股 份 2,000,000 32,840,000.00 4.66
6 300084 海默科 技 1,951,300 23,318,035.00 3.31
7 002193 山东如 意 1,008,765 21,486,694.50 3.05
8 002581 未名医 药 827,400 20,958,042.00 2.98
9 000662 天夏智 慧 721,714 19,341,935.20 2.75
10 002149 西部材 料 553,000 19,017,670.00 2.70
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券投 资。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有债 券投 资。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。 华商价值共享混合发起式 2016 年第 3 季度报告
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5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末无 股指 期货投 资。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 的基 金合 同约 定，本 基金 的投 资范 围不 包括国 债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 未持 有国债 期货 。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
天夏智 慧 于 2016 年 8 月 23 号 收到 深圳 证券 交易 所 《关于 对天 夏智 慧城 市科 技股份 有限 公司
及相关 当事 人给 予通 报批 评纪律 处分 的决 定》 ， 指 出 公司主 要存 在： 公司2016 年 6 月 17 号披 露的
更正公 告中 指出 公司 于 2016 年 5 月 31 日披 露的 《 天夏智 慧城 市科 技股 份有 限公司 关于 出售 部分
子公司股权的 公告》由 于 财务测算时没 有编制合 并 报表而造成了 较大误差 ， 违反了交易 所相关规
定，交易所决 定对天夏 智 慧城市科技有 限公司、 公 司时任董事长 梁国坚、 副 总经理高友 志以及时
任总会 计师 杨振 美予 以通 报批评 ，并 记入 上市 公司 诚信档 案。
本公司对以上 证券的投 资 决策程序符合 法 律法规 及 公司制度的相 关规定， 不 存在损害基金 份
额持有人利益 的行为。 除 此之外，本基 金投资的 其 他前十名证券 的发行主 体 本期未被监 管部门立
案调查, 且 在本 报告 编制 日前一 年内 未受 到公 开谴 责、处 罚。 华商价值共享混合发起式 2016 年第 3 季度报告
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5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 562,139.03
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 24,791.76
5 应收申 购款 225,861.62
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 812,792.41
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 300142 沃森生 物 56,980,000.00 8.09 重大事 项停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 389,428,446.33
报告期 期间 基金 总申 购份 额 8,882,131.31
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 39,118,599.41
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 359,191,978.23
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。 华商价值共享混合发起式 2016 年第 3 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 10,799,879.10
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 0.00
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 0.00
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 10,799,879.10
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份 额比 例（% ） 3.01
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期基 金管 理人 未运 用固有 资金 投资 本基 金。
§8 报告期 末发起式基金发起 资金持有份额情况
项目
持有份 额总
数
持有份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额总
数
发起份 额占
基金总 份额
比例（%）
发起份 额承
诺持有 期限
基金管 理人 固有 资
金
10,799,879.10 3.01 4,000,321.60 1.11 三年
基金管 理人 高级 管
理人员
2,265,581.46 0.63 3,000,343.40 0.84 三年
基金经 理等 人员 252,444.33 0.07 - - 三年
基金管 理人 股东 59,354,191.26 16.52 20,000,000.00 5.57 三年
其他 350,115.60 0.10 300,343.40 0.08 三年
合计 73,022,211.75 20.33 30,001,008.40 8.35 三年
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 华商 价 值共享 灵活 配置 混合 型发 起式证 券投 资基 金设 立的 文件；
2 、《 华商 价值 共享 灵活 配 置混合 型发 起式 证券 投资 基金基 金合 同》 ；
3 、《 华商 价值 共享 灵活 配 置混合 型发 起式 证券 投资 基金托 管协 议》 ；
4 、《 华商 价值 共享 灵活 配 置混合 型发 起式 证券 投资 基金招 募说 明书 》；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6 、 报告 期内 华商 价值 共享 灵活配 置混 合型 发起 式证 券投资 基金 在指 定报 刊上 披露的 各项 公 告华商价值共享混合发起式 2016 年第 3 季度报告
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的原稿 。
9.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
9.3 查 阅方 式
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2016 年10 月25 日
