大摩资源优选混合(LOF)2016 年第 3 季度报 告
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摩根 士丹 利华 鑫资 源优 选混 合型 证券 投资
基金(LOF)2016 年第 3 季 度报 告
2016 年 9 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 摩 根 士 丹 利 华 鑫 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 光 大 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2016 年 10 月 25 日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2016 年 10 月 21 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和 投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年7 月1 日起至 9 月30 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 大摩资源优选混合(LOF)
场内简称 大摩资源
基金主代码 163302
交易代码 163302
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF ）
基金合同生效日 2005 年 9 月27 日
报告期末基金份额总额 541,975,016.28 份
投资目标
将中国资源的经济价值转换为持续的投资收益， 为基
金份额持有人谋求长期、稳定的投资回报。
本基金将把握资源的价值变化规律， 对各类资源的现
状和发展进行分析判断， 及时适当调整各类资源行业
的配置比例，重点投资于各类资源行业中的优势企
业，分享资源长期价值提升所带来的投资收益。
投资策略
本基金将中长期持有以资源类股票为主的股票投资
组合， 并注重资产在资源类各相关行业的配置， 适当
进行时机选择。 采用 “自上而下” 为主、 结合 “ 自下
而上” 的投资方法， 将资产管理策略体现在资产配置、
行业配置、股票及债券选择的过程中。
（1 ）股票投 资策略
A 、根据资源 的经济发展价值，注重对资源类上市公
司所拥有的资源价值评估和公司证券价值的估值分
析；对于精选个股将坚持中长期持有为主的策略。 大摩资源优选混合(LOF)2016 年第 3 季度报 告
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B 、我国证券 市场处于新兴加转轨的阶段，市场的波
动性较强，所以本基金将依据市场判断和政策分析，
同时根据类别行业的周期性特点， 采取适当的时 机选
择策略，以优化组合表现。
（2 ）债券投 资策略
本基金采取“自上而下”为主， “自 下而上”为辅的
投资策略， 以长期利率趋势分析为基础， 兼 顾中短期
经济周期、 政策方向等因素在类别资产配置、 市场资
产配置、 券种选择 3 个 层面进行主动性投资管理。 积
极运用“久期管理”， 动态调整组合的投资品种， 以
达到预期投资目标。
（3 ）权证投 资策略
对权证的投资建立在对标的证券和组合收益风险进
行分析的基础之上， 权证在基金的投资中将主要起到
锁定收益和控制风险的作用。
以 BS 模型和 二叉树模型为基础来对权证进行定价，
并根据市场情况对定价模型和 参数进行适当修正。
在组合构建和操作中运用的投资策略主要包括但不
限于保护性看跌策略、 抛补的认购权证、 双限策略等。
业绩比较基准
沪深300 指 数收益率 ×70%+标普中国 债券指数收益率
×30%
风险收益特征
本基金为混合型基金， 长期平均风险介于股票型和债
券型基金之间， 适于能承担一定风险、 追求较高收益
和长期资本增值的投资人投资
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 中国光大银行股份有限公司
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2016 年 7 月 1 日 － 2016 年 9 月30 日 ）
1. 本期已实 现收益 40,555,802.03
2. 本期利润
57,093,932.16
3. 加权平均 基金份额本期利润 0.1048
4. 期末基金 资产净值 776,424,020.01
5. 期末基金 份额净值 1.4326
注：1.以上 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申
购赎回费等） ，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2. 本期已实 现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相
关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
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3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 7.87% 0.91% 2.78% 0.56% 5.09% 0.35%
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注： 本基金基金 合同于 2005 年9 月27 日正式生效。 按照本基金基金合同的规定, 基金管 理人自基
金合同生效之日起 6 个 月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基
金各项资产配置比例符合基金合同约定。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期 大摩资源优选混合(LOF)2016 年第 3 季度报 告
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王大鹏
研究管理部
总监、基金
经理
2015 年1 月
22 日
- 8
中 山 大 学 金 融 学 博 士 。 曾 任
长 春 工 业 大 学 工 商 管 理 学 院
金 融 学 专 业 教 师 ， 宝 盈 基 金
管 理 有 限 公 司 研 究 员 。2010
年 12 月加入 本公司， 历任研
究员、 研究管理部总监助理。
2015 年 1 月 起任本基金基金
经理，2016 年 2 月起任 摩根
士 丹 利 华 鑫 沪 港 深 新 价 值 灵
活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基 金
基金经理，2016 年 6 月 起任
摩 根 士 丹 利 华 鑫 健 康 产 业 混
合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理。
徐达 基金经理
2016 年6 月
17 日
- 4
美 国 弗 吉 尼 亚 大 学 经 济 学 和
商业学学士，2012 年 7 月加
入 本 公 司 ， 历 任 研 究 管 理 部
研究员、 基金经理助理。 2016
年 6 月起担 任本基金基金经
理。
注：1 、基金 经理的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日期；
2 、基金经理 的任职已按规定在中国证券投资 基金业协会办理完毕基金经理注册；
3 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关
法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提
下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流
程， 通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求， 并通过对投资交易行为的监控和分析，
确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，
基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益
率差异， 连续四个季度期间内、 不同时间窗下 （如日内、3 日内、5 日内 ） 不同投资组合同向交易
的交易价差进行分析，未发现异常情况。 大摩资源优选混合(LOF)2016 年第 3 季度报 告
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4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交 较少的单边
交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况有 9 次， 为量化投资基金因执行投资策略与其他组合发
生的反向交易。基金管理人未发现其他异常交易行为。
4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
三 季 度市 场先 扬 后抑 ，经 过 二季 度利 空 的集 中释 放 ，7 月上 旬 市场 温和 上 行， 虽然 月底银行
理财新 规的 征求意 见稿 对市场 造成 了一定 负面 影响， 但受 益于外 围货 币宽松 政策 的延续 以 及 供 给
侧改革等主题发酵， 市场很快见底回升。 上证综指于 8 月 中旬创出年内新高至 3140 点， 但之后 震
荡下行。9 月初 G20 会 议后，美国加息预期再起，导致国内外股市大幅波动，加之中秋 国庆假期
来临， 市场 交易量 持续 萎缩。 在三 季度的 上升 行情中 结构 性特点 仍然 凸显， 个股 机会集 中 在 政 策
面驱动的 PPP （Public-Private Partnership ） 等周 期 板 块、中 报 业 绩驱动 的 白 马成长 板 块 ， 以
及利率下行驱动的高分红板块。
本 基 金在 三季 度 的操 作主 要 有以 下几 方 面：1. 从 仓 位来 看，8 月中 旬国 债 利率 低点 回升后本
基 金仓 位有所 降低 ，但九 月初 市场大 跌后 基金仓 位逐 渐回升 到 80% 以上 水平 ；2. 从 个股来 看 ， 三
季度中 报集 中披露 之后 股东增 减持 非常频 繁， 我们也 及时 对持仓 个股 做出相 应调 整，另 外 ， 我 们
格外关 注了 可能在 四季 度迎 来 估值 切换的 个股 ，并作 出相 应布局 ；3.发掘兼 具安 全边际 与 市 值 弹
性的品 种以 获取更 多超 额收益 ，主 要关注 几类 公司： 一是 管理改 善或 者布局 新领 域可能 使 未 来 几
年业绩 增速 向上的 公司 ；二是 业绩 稳健、 细分 领域龙 头、 长期增 长空 间明确 、估 值处于 相 对 低 位
的公司 ；三 是市值 较小 、市场 关注 度较低 ，财 务健康 ，有 转型预 期的 个股；4.市 场热点 方 面 ， 我
们对于 PPP 产业链保持持续关注，主要是判断该主题的持续性和业绩爆发性较强。总体来看，三
季度本基金的个别重仓股有较大涨幅，由此获得一定的超额收益。
展望四季度，市场风险点有所增加，尤其是国际方面，德银危机、美国大选、美国十二月加
息重启等关键节点将接踵而至， 可能对市场造成扰动。 同时， 国内货币政策维持中性， 楼市降温，
场外资金充裕， 市场下行空间也较为有限， 缩量震荡格局短期或将延续。 本基金 将保持谨慎乐观 ，
灵活控制仓位，主要采取“自下而上”选股且中长期持有的策略，在新经济孕育的巨大市场中寻
找成长机会。
4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
本报告期截至2016 年9 月30 日, 本 基金份额净值为1.4326 元， 累计份额 净值为3.8856 元，
报告期内基金份额净值增长率 为 7.87% ，同期业 绩比较基准收益率为 2.78% 。 大摩资源优选混合(LOF)2016 年第 3 季度报 告
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4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 650,606,159.03 82.72
其中：股票
650,606,159.03 82.72
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
- -
其中：债券
- -
资产 支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
134,405,852.06 17.09
8 其他资产
1,461,799.14 0.19
9 合计
786,473,810.23
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
5.2.1 报 告 期 末 按行 业 分 类 的境 内 股 票 投资 组 合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、 牧、渔业 - -
B 采矿 业 - -
C 制造业 404,811,208.23 52.14
D
电力、 热力、 燃气及水生产和供应
业
82,741,802.50 10.66
E 建筑业 20,493,784.04 2.64
F 批发和零售业 18,289,731.39 2.36
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 18,551,698.00 2.39
I 信息传输、 软件和信息技术服务业 35,657,663.91 4.59
J 金融业 - -
K
房地产业
6,742,852.88 0.87 大摩资源优选混合(LOF)2016 年第 3 季度报 告
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L
租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 41,342,588.08 5.32
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
21,974,830.00 2.83
S 综合 - -
合计 650,606,159.03 83.80
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元 ）
占基金资产净值
比例（％）
1 002271 东方雨虹 1,573,370 40,388,407.90 5.20
2 600681 百川能源 2,649,807 34,341,498.72 4.42
3 002050 三花股份 3,000,000 31,200,000.00 4.02
4 601677 明泰铝业 1,839,617 29,544,249.02 3.81
5 600056 中国医药 1,457,286 28,344,212.70 3.65
6 002372 伟星新材 1,599,887 27,662,046.23 3.56
7 000895 双汇发展 1,137,400 26,831,266.00 3.46
8 002597 金禾实业 1,599,901 23,342,555.59 3.01
9 002637 赞宇科技 1,800,000 23,040,000.00 2.97
10 600461 洪城水业 2,714,157 22,310,370.54 2.87
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 债 券 投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。 大摩资源优选混合(LOF)2016 年第 3 季度报 告
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5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的股 指 期 货 持仓 和 损 益 明细
根据本基金基金合同规定， 本基金不参与股指期货交易。
5.9.2 本 基 金 投 资股 指 期 货 的投 资 政 策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.10.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投 资 组 合 报告 附 注
5.11.1
报 告 期内 本基 金 投资 的前 十 名证 券的 发 行主 体除 河 南明 泰铝 业 股份 有限 公 司（ 以下 简称“明
泰铝业” ）外 ， 其余的没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
2015 年 10 月 28 日， 河南证监局发布 《关于对河南明泰铝业股份有限公司实施责令改正措施
的决定》 ，对 明泰铝业违反《上市公司信息披露管理办法》的违规行为给予责令改正措施。
本 基 金投 资明 泰 铝业 （601677 ）的 决策 流 程符 合本 基 金管 理人 投 资管 理制 度 的相 关规 定 。针
对上述 情况 ，本基 金管 理人进 行了 分析和 研究 ，认为 上述 事件对 明泰 铝业的 投资 价值未 造 成 实 质
性 影响。本基金管理人将继续对上述公司进行跟踪研究。
5.11.2
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选 股票库。
5.11.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,155,243.53 大摩资源优选混合(LOF)2016 年第 3 季度报 告
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2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 25,473.03
5 应收申购款 255,944.94
6 其他应收款 -
7 待摊费用 25,137.64
8 其他 -
9 合计 1,461,799.14
5.11.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限 情况。
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 547,975,104.98
报告期期间基金总申购份额 19,243,703.59
减: 报告期期 间基金总赎回份额 25,243,792.29
报告期期间基金拆分变动份额 （份额减少以"-"
填列）
-
报告期期末基金份额总额 541,975,016.28
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 9,868,670.96
报告期期间买入/ 申购总 份额 -
报告期期间卖出/ 赎回总 份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 9,868,670.96
报告期期末持有的本基金份额占基金总份
额比例（% ）
1.82
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7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
本报告期，基金管理人未运用固有资金申购 、 赎回或买卖本基金。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1 、中国证监 会核准本基金募集的文件；
2 、本基金基 金合同；
3 、本基金托 管协议；
4 、本基金招 募说明书；
5 、基金管理 人业务资格批件、营业执照；
6 、基金托管 人业务资格批件、营业执照；
7 、报告期内 在指定报刊上披露的各项公告 。
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅
或下载。
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
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