广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 3 季度报 告
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广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）
2016 年第3 季 度 报 告
2016 年 9 月 30 日
基 金 管 理 人： 广 发 基 金管 理 有 限 公司
基 金 托 管 人： 中 国 农 业银 行 股 份 有限 公 司
报告送 出 日期 ： 二 〇 一六 年 十 月 二十 四 日广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 3 季度报 告
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§1
重 要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2016 年 10 月 20
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2
基 金产 品 概 况
基金简称 广发聚源债券 LOF
场内简称 广发聚源
基金主代码 162715
基金运作方式 上市契约型开放式
基金合同生效日 2013 年 5 月 8 日
报告期末基金份额总额 8,927,500,918.07 份
投资目标
在 严 格 控 制 风 险 的 基 础 上 ， 通 过 积 极 主 动 的 投 资
管理， 力争为基金份额持有人获取高于业绩比较基
准的投资收益。
投资策略
本基金主要投资于固定收益类品种， 不直接从二
级市场买入股票、 权证和可转债等， 也不参与一级
市场新股申购、 新股增发和可转债申购。 本基金通
过对国内外宏观经济态势、 利率走势、 收益率曲线广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 3 季度报 告
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变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析， 并
结 合 各 种 固 定 收 益 类 资 产 在 特 定 经 济 形 势 下 的 估
值水平、 预期收益和预期风险特征， 在符合本基金
相 关 投 资 比 例 规 定 的 前 提 下 ， 决 定 组 合 的 久 期 水
平、 期限结构和类属配置， 并在此基础之上实施积
极的债券投资组合管理，以获取较高的投资收益。
业绩比较基准
中债总全价指数收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金， 其长期平均风险和预期收益
率低于股票型基金、 混合型基金， 高于货币市场基
金。
基金管理人 广发基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属分 级 基 金 的 基 金 简
称
广发聚源债券 A （LOF ） 广发聚源债券 C
下属分 级 基 金 的 交 易 代
码
162715 162716
报 告 期 末 下 属 分 级 基 金
的份额总额
8,884,776,373.23 份 42,724,544.84 份
§3
主 要财 务 指 标 和基 金 净 值 表现
3.1 主 要 财务 指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2016 年 7 月 1 日-2016 年 9 月 30 日)
广发聚源债券 A
（LOF ）
广发聚源债券 C
1.本期已实现收益 3,348,247.97 644,952.60
2.本期利润 3,169,476.33 815,765.05 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 3 季度报 告
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3.加权平均基金份额本期利润 0.0051 0.0177
4.期末基金资产净值 9,721,718,476.84 46,318,460.36
5.期末基金份额净值 1.094 1.084
注： （1） 所 述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
（2 ） 本 期 已 实 现 收 益 指 基 金 本 期 利 息 收 入 、 投 资 收 益 、 其 他 收 入 （ 不 含 公 允 价
值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值
变动收益。
3.2 基 金 净值 表 现
3.2.1 本报告 期 基 金 份额 净 值 增 长率 及 其 与 同期 业 绩 比 较基 准 收 益 率的 比 较
1 、 广 发 聚源 债 券 A （LOF） ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.70% 0.06% 1.23% 0.06% 0.47% 0.00%
2 、 广 发 聚源 债 券 C ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
1.54% 0.06% 1.23% 0.06% 0.31% 0.00%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益
率 变 动 的 比较
广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2013 年 5 月 8 日至 2016 年 9 月 30 日)
1．广发聚源债券 A （LOF ） ： 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 3 季度报 告
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2．广发聚源债券 C ：
§4
管 理人 报 告
4.1 基 金 经理 （ 或 基 金经 理 小 组 ）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 3 季度报 告
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任职日期 离任日期
谢军
本基
金的
基金
经理；
广发
增强
债券
基金
的基
金经
理； 广
发安
享混
合基
金的
基金
经理；
固定
收益
部副
总经
理
2013-05-
08
- 13 年
男， 中国籍， 金融学硕士， 持
有 中 国 证 券 投 资 基 金 业 从 业
证书和特许金融分析师状
（CFA）， 2003 年 7 月至 2006
年9 月先后任广发基金管理有
限 公 司 研 究 发 展 部 产 品 设 计
人 员 、 企 业 年 金 和 债 券 研 究
员， 2006 年 9 月 12 日至 2010
年 4 月 28 日任广发货币基金
的基金经理，2008 年 3 月 27
日 起 任 广 发 增 强 债 券 基 金 的
基金经理，2008 年 4 月 17 日
至 2012 年 2 月 14 日 先后任广
发 基 金 管 理 有 限 公 司 固 定 收
益部总经理助理、副总经理、
总经理，2011 年 3 月 15 日至
2014 年 3 月 20 日任广发聚祥
保 本 混 合 基 金 的 基 金 经 理 ，
2012 年 2 月 15 日起任广发基
金 管 理 有 限 公 司 固 定 收 益 部
副总经理， 2013 年 5 月 8 日起
任 广 发 聚 源 定 期 债 券 基 金 的
基金经理，2016 年 2 月 22 日
起 任 广 发 安 享 混 合 基 金 的 基
金经理。
注： 1.“ 任职日期” 和“ 离职日期 ” 指公司公告聘任或解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2报 告 期内 本 基 金 运作 遵 规 守 信情 况 说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其配
套法规、 《 广发聚源债 券型证券投 资基金（LOF) 基金合 同》和其他 有关法律法 规的规
定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上，
为基金份额持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运作合法合规， 无损害基金持有
人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 公 平 交易 专 项 说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司通过建立科学、 制衡的投资决策体系， 加强交易分配环节的内部控制， 并通
过实时的行为监控与及时 的分析评估，保证公平交易原则的实现。 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 3 季度报 告
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在投资决策的内部控制方面， 公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选
股 票 库 ， 重 点 投 资 的 股 票 必 须 来 源 于 核 心 股 票 库 。 公 司 建 立 了 严 格 的 投 资 授 权 制 度 ，
投资组合经理在授权范围内可以自主决策， 超过投资权限的操作需要经过严格的审批
程序。 在交易过程中， 中央交易部按照 “ 时间优先、 价格优先、 比例分配、 综合平衡 ”
的原则， 公平分配投资指令。 监察稽核部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过
程进行实时监控及预警， 实现投资风险的事中风险控制； 稽核岗通过对投资、 研究及
交易等全流程的独立监察稽核，实现 投资风险的事后控制。
本报告期内， 上述公平交易制度总体执行情况良好， 不同的投资组合受到了公平
对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间 （完全按照有关指数的构成比例进行证券投
资的投资组合除外） 或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。 如果因应对大额
赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。
本报告期内， 本投资组合与本公司管理的其他投资组合未发生过同日反向交易的
情况。
4.4 报 告 期内 基 金 的 投资 策 略 和 业绩 表 现 说 明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
三季度， 市场比我们此前预期的要强。 特别是 7 月中旬后， 在全球追求高收益率
的债牛背景下，国内利率债收益一度突破 1 月中旬的底部。国内中游行业利润恢复，
房地产放量上涨， 也没有影响市场走牛。 基准利率虽然没有能有效突破， 但高收益品
种利率大幅压缩。1) 7 月中旬开始超长债弹性超过 10 年国债；2) 利率债收益率曲线
上一些“ 凸点” 也持续受到市场关注， 包括 7-10 年倒挂程度缩小、 非关键期限利率债受
关 注 等 ；3) 产 能 过 剩 龙 头 债 表 现 较 为 突 出 ， 由 于 前 期 超 跌 形 成 价 值 洼 地 而 受 到 市 场
追捧。 我们认为这类行情反映了 “ 资产荒” 背景下， 理财委外投资的配置压力追逐收益
的趋势。
其后，在央行重启 14 天、28 天回购后，短期回购利率波动性加大，利率有所反
弹 。 在 债 牛 的 背 景 下 ， 信 用 债 利 差 依 然 继 续 压 缩 。 其 中 ，aa+ 以 下 品 种 已 经 创 历 史 新
低，考虑到评级迁移上调的背景，当前信用利差早已创 08 年以来的历史记录。
在资金泛滥的背景下， 各种 2 年以上中等信用债收益率普遍压低到 3-3.3% 这个区广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 3 季度报 告
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域。
我们在三季度过于看重国内基本面的复苏， 对理财委外的配置压力估计 不足， 配
置方面没有过多的进攻，保持了均衡。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
广发聚源 A 上半年净值增长率为 1.7% ， 广 发聚源 C 上半年净值增长率为 1.54% ，
业绩比较基准 1.23%
4.5 管 理 人对 宏 观 经 济、 证 券 市 场及 行 业 走 势的 简 要 展 望
四季度， 我们认为收益率呈现区间震荡行情， 从波动区间来看， 利率向上仍有资
金配置压力， 机构为了覆盖资金成本不得不拉长久期增加杠杆， 提高风险偏好。 近期
对 房 地 产 限 购 政 策 加 码 使 得 中 期 经 济 预 期 向 下 ， 调 整 有 顶 ； 向 下 亦 存 在 以 下 风 险 点 ：
管理层关注债市杠杆，金融监管继续收紧，回购利率中枢有波动加大 的趋势。
综合考虑以上几个因素， 我们认为四季度债市仍将呈现区间震荡行情， 并且整体
波动将会有所加大。 短端由于央行货币政策稳健， 收益率将保持平稳， 因此利率债收
益率下行有底，上行则受限于机构的配置压力。
综合考虑， 组合目前适度提高了风险偏好， 配置采取收益曲线哑铃型， 一方面以
较高收益品种配置获取收益， 另一方面， 降低杠杆配置部分流动性好的品种， 等待市
场出现可能的调整机会， 提高对收益的追求。 同时， 我们也会重视利率品种的趋势机
会。
§5
投 资组 合 报 告
5.1 报 告 期末 基 金 资 产组 合 情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 8,994,840,906.87 89.21
其中：债券 8,994,840,906.87 89.21
资产支持证券 - - 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 3 季度报 告
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3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 993,813,370.72 9.86
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 61,722,699.00 0.61
7 其他各项资产 32,165,783.16 0.32
8 合计 10,082,542,759.75 100.00
5.2 报 告 期末 按 行 业 分类 的 股 票 投资 组 合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过沪港通投资的股票。
5.3 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 十 名 股 票投 资 明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期末 按 债 券 品种 分 类 的 债券 投 资 组 合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 503,301,000.00 5.15
其中：政策性金融债 503,301,000.00 5.15
4 企业债券 878,162,906.87 8.99
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 348,307,000.00 3.57
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 7,265,070,000.00 74.38 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 3 季度报 告
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9 其他 - -
10 合计 8,994,840,906.87 92.08
5.5 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 债 券投 资 明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张）
公允价值
( 元)
占基金资产
净值比例
（％）
1 111608323
16 中信
CD323
15,000,000
1,489,350,00
0.00
15.25
2 111607191
16 招行
CD191
10,000,000
992,900,000.
00
10.16
3 111617250
16 光大
CD250
10,000,000
978,800,000.
00
10.02
4 111611396
16 平安
CD396
8,000,000
798,160,000.
00
8.17
5 111609386
16 浦发
CD386
8,000,000
788,720,000.
00
8.07
5.6 报 告期 末 按 公 允价 值 占 基 金资 产 净 值 比例 大 小 排 序的 前 十 名 资产 支 持 证 券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 贵 金属 投 资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 权 证投 资 明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期末 本 基 金 投资 的 股 指 期货 交 易 情 况说 明
（1 ）本基金本报告期末未持有股指期货。
（2 ）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
5.10 报 告期 末 本 基 金投 资 的 国 债期 货 交 易 情况 说 明
（1 ）本基金本报告期末未持有国债期货。
（2 ）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11投 资组合 报 告 附 注
5.11.1 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 在 本 报 告 期 内 没 有 出 现 被 监 管 部 门 立 案
调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 3 季度报 告
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5.11.3其 他各 项 资 产 构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 3,615.64
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 32,160,013.27
5 应收申购款 2,154.25
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 32,165,783.16
5.11.4报 告期 末 持 有 的处 于 转 股 期的 可 转 换 债券 明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报 告期 末 前 十 名股 票 中 存 在流 通 受 限 情况 的 说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开 放式 基 金 份 额变 动
单位：份
项目
广发聚源债券A
（LOF ）
广发聚源债券C
本报告期期初基金份额总额 75,419,435.33 51,369,779.73
本报告期基金总申购份额 8,812,125,331.28 1,222,559.94
减：本报告期基金总赎回份额 2,768,393.38 9,867,794.83
本报告期基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 8,884,776,373.23 42,724,544.84
§7 基 金 管理 人 运 用 固有 资 金 投 资本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人 运 用 固有 资 金 投 资本 基 金 交 易明 细 广发聚源债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 3 季度报 告
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本报告期内， 基金管理 人不存在运用固有资金 （认） 申购 、 赎回或买 卖本基金的
情况。
§8 备查 文件 目 录
8.1 备 查 文件 目 录
1.《广发聚源债券型证券投资基金（LOF) 基金合同》
2.《广发聚源债券型证券投资基金（LOF) 托管协议 》
3.《广发聚源债券型证券投资基金（LOF) 招募说明书》
4.《关于广发聚源定期开放债券型证券投资基金份额持有人大会决议生效公告》
5.中国证监会批准广发聚源定期开放债券型证券投资基金募集的文件
6.法律意见书
7.基金管理人业务资格批件、营业执照
8.基金托管人业务资格批件、营业执照
8.2存 放 地点
广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼
8.3查 阅 方式
1.书面查阅：查阅时间为每工作日 8:30-11:30，13:30-17:00 。投资者可免费查阅，
也可按工本费购买复印件；
2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn 。
投资者如对本报告有疑问， 可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司， 咨询电
话 95105828 或 020-83936999，或发电子邮件：services@gf-funds.com.cn 。
广 发 基 金 管理 有 限 公 司
二 〇 一 六 年十 月 二 十 四日
