银华逆向投资灵活配置定期开放混合型
发起式证券投资基金
2016年半年度报告摘要
2016年6 月30日
基金管理人：银华基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2016年8 月24日
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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§1 重要提示
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本半年度报告已经三分之二
以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016 年 8 月 22 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书及其更新。
本半年度报告摘要摘自半年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读半年度报告正文。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016 年1月1日起至6月 30日止。 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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§2
基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 银华逆向投资灵活配置定期开放混合型发起式证券投
资基金
基金简称 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式
基金主代码 001729
基金运作方式 契约型开放式（本基金以定期开放方式运作，即采取
在封闭期内封闭运作，封闭期与封闭期之间定期开放
的运作方式）
基金合同生效日 2015年11月 16 日
基金管理人 银华基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 43,349,478.68份
基金合同存续期 不定期
2.2 基金产品说明
投资目标 本基金将采用逆向投资策略，深入分析挖掘社会经济
发展进程中各类行业或主题得以产生和持续的内在驱
动因素，重点投资于市场预期不充分的上市公司，同
时通过优化风险收益配比来追求绝对收益，力求实现
基金资产的长期稳定增值。
投资策略 本基金采用“自上而下”的分析视角，综合考量中国
宏观经济发展前景、国内股票市场的估值、国内债券
市场收益率的期限结构、CPI 与PPI变动趋势、 外围主
要经济体宏观经济与资本市场的运行状况等因素，分
析研判货币市场、债券市场与股票市场的预期收益与
风险，并据此进行大类资产的配置与组合构建，合理
确定本基金在股票、债券、现金等金融工具上的投资
比例， 并随着各类金融工具风险收益特征的相对变化，
适时动态地调整各金融工具的投资比例。
基金的投资组合比例为：在开放期内股票投资比例为
基金资产的 0％-95％，在封闭期内股票投资比例为基
金资产的 0％-100％； 权证投资比例为基金资产净值的
0%-3%；开放期内的每个交易日日终，在扣除股指期货
合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资
产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。在
封闭期内，本基金不受上述 5%的限制，但每个交易日
日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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当保持不低于交易保证金一倍的现金。
业绩比较基准 年化收益率 6%。
风险收益特征 本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和预期风
险水平高于债券型基金产品和货币市场基金，属于中
高预期风险、中高预期收益的基金产品。
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 银华基金管理有限公司 中国建设银行股份有限公司
信息披露负责人
姓名 杨文辉 田青
联系电话 (010)58163000 （010）67595096
电子邮箱 yhjj@yhfund.com.cn tianqing1.zh@ccb.com
客户服务电话
4006783333,(010)85186558 （010）67595096
传真 (010)58163027 （010）66275853
2.4 信息披露方式
登载基金半年度报告正文的管理人互联网
网址
http://www.yhfund.com.cn
基金半年度报告备置地点 基金管理人及基金托管人办公地址
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位：人民币元
3.1.1 期间数据和指标 报告期(2016年1月1 日 - 2016年6 月 30 日 )
本期已实现收益 -7,076,586.78
本期利润 -7,066,655.87
加权平均基金份额本期利润 -0.1583
本期加权平均净值利润率 -18.04%
本期基金份额净值增长率 -14.64%
3.1.2 期末数据和指标 报告期末( 2016 年6 月 30 日 )
期末可供分配利润 -5,016,880.19
期末可供分配基金份额利润 -0.1157
期末基金资产净值 38,674,663.29
期末基金份额净值 0.892
3.1.3 累计期末指标 报告期末( 2016 年6 月 30 日 )
基金份额累计净值增长率 -10.80%
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、期末可供分配利润采用期末资产负债表未分配利润与未分配利润中已实现部分的孰低数。
3、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的认购、
申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
份额净值
增长率①
份额净值
增长率标
准差②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④
过去一个月 0.34% 1.02% 0.49% 0.02% -0.15% 1.00%
过去三个月 5.06% 0.75% 1.51% 0.02% 3.55% 0.73%
过去六个月 -14.64% 1.37% 3.04% 0.02% -17.68% 1.35%
自基金合同
生效起至今
-10.80% 1.33% 3.82% 0.02% -14.62% 1.31%
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收
益率变动的比较
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项
投资比例已达到基金合同的规定：基金的投资组合比例为：在开放期内股票投资比例为基金资产
的 0%-95%，在封闭期内股票投资比例为基金资产的 0%-100%；权证投资比例为基金资产净值的
0%-3%；开放期内的每个交易日日终，在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低
于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。在封闭期内，本基金不受上述 5%的限
制，但每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金
一倍的现金。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
银华基金管理有限公司成立于 2001 年 5 月 28 日，是经中国证监会批准(证监基金字[2001]7银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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号文)设立的全国性资产管理公司。公司注册资本为2亿元人民币，公司的股东及其出资比例分别
为：西南证券股份有限公司 49%、第一创业证券股份有限公司29%、东北证券股份有限公司 21%及
山西海鑫实业股份有限公司 1%。公司的主要业务是基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会
许可的其他业务。公司注册地为广东省深圳市。
截至2016年6月30日，本基金管理人管理着 62只证券投资基金，具体包括银华优势企业证
券投资基金、银华保本增值证券投资基金、银华-道琼斯 88 精选证券投资基金、银华货币市场证
券投资基金、银华核心价值优选混合型证券投资基金、银华优质增长混合型证券投资基金、银华
富裕主题混合型证券投资基金、银华领先策略混合型证券投资基金、银华全球核心优选证券投资
基金、银华内需精选混合型证券投资基金(LOF)、银华增强收益债券型证券投资基金、银华和谐主
题灵活配置混合型证券投资基金、银华沪深 300 指数分级证券投资基金、银华深证 100 指数分级
证券投资基金、银华信用债券型证券投资基金（LOF） 、银华成长先锋混合型证券投资基金、银华
信用双利债券型证券投资基金、银华抗通胀主题证券投资基金（LOF） 、银华中证等权重 90指数分
级证券投资基金、银华永祥保本混合型证券投资基金、银华消费主题分级混合型证券投资基金、
银华中证内地资源主题指数分级证券投资基金、银华永泰积极债券型证券投资基金、银华中小盘
精选混合型证券投资基金、银华纯债信用主题债券型证券投资基金（LOF） 、上证 50 等权重交易型
开放式指数证券投资基金、银华上证50等权重交易型开放式指数证券投资基金联接基金、银华中
证中票50指数债券型证券投资基金（LOF） 、银华永兴纯债债券型发起式证券投资基金（LOF） 、银
华交易型货币市场基金、银华信用四季红债券型证券投资基金、银华中证转债指数增强分级证券
投资基金、银华信用季季红债券型证券投资基金、银华中证 800 等权重指数增强分级证券投资基
金、银华永利债券型证券投资基金、银华恒生中国企业指数分级证券投资基金、银华多利宝货币
市场基金、银华永益分级债券型证券投资基金和银华活钱宝货币市场基金、银华双月定期理财债
券型证券投资基金、银华高端制造业灵活配置混合型证券投资基金、银华惠增利货币市场基金、
银华回报灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、 银华泰利灵活配置混合型证券投资基金、
银华中国梦 30股票型证券投资基金、银华恒利灵活配置混合型证券投资基金、银华聚利灵活配置
混合型证券投资基金、银华汇利灵活配置混合型证券投资基金、银华稳利灵活配置混合型证券投
资基金、银华中证国防安全指数分级证券投资基金、银华中证一带一路主题指数分级证券投资基
金、银华战略新兴灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华逆向投资灵活配置定期开
放混合型发起式证券投资基金、银华互联网主题灵活配置混合型证券投资基金、银华生态环保主
题灵活配置混合型证券投资基金、银华合利债券型证券投资基金、银华添益定期开放债券型证券
投资基金、银华远景债券型证券投资基金、银华双动力债券型证券投资基金、银华大数据灵活配银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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置定期开放混合型发起式证券投资基金、银华量化智慧动力灵活配置混合型证券投资基金、银华
多元视野灵活配置混合型证券投资基金。同时，本基金管理人管理着多个全国社保基金、企业年
金和特定客户资产管理投资组合。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
姓名 职务
任本基金的基金经理（助理）期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
王华先
生
本基金
的基金
经理、 公
司总经
理助理、
投资管
理一部
总监及A
股基金
投资总
监。
2015年11月16
日
- 14 年
经济学硕士，中国注册会
计师协会非执业会员。曾
在西南证券有限责任公司
任职。2000年 10 月加盟
银华基金管理有限公司
（筹） ，先后在研究策划
部、基金经理部工作。曾
于2004年3月2日至2007
年1月30日任银华保本增
值证券投资基金基金经
理， 于2005年6月9 日至
2006年10月21日期间任
银华货币市场证券投资基
金基金经理，自2006 年
11 月 16 日至 2013年 11
月 4 日期间任银华富裕主
题股票型证券投资基金基
金经理，自2013年8 月6
日至2016年7月8日兼任
银华中小盘精选混合型证
券投资基金，自2014 年
12 月 12 日起任银华回报
灵活配置定期开放混合型
发起式证券投资基金基金
经理，自2016年 7月 8
日起兼任银华优质增长混
合型证券投资基金基金经
理。具有从业资格。国籍：
中国。
王斌先
生
本基金
基金经
理
2016年2月6日 - 8.5 年
学士学位。 2007年至 2010
年任职中国国际金融股份
有限公司研究部。2011年
加盟银华基金管理有限公
司，历任研究员、研究主
管及基金经理职务。自
2016年2月6日起兼任银银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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华回报灵活配置定期开放
混合型发起式证券投资基
金基金经理。具有从业资
格。国籍：中国。
注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效之日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》 、 《中华人民共和国证券投资
基金法》 、 《证券投资基金运作管理办法》 、 《证券投资基金销售管理办法》 、 《证券投资基金信息披
露管理办法》及其各项实施准则、 《银华逆向投资灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金基
金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严
格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基
金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ，制定
了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证
公平对待旗下的每一个投资组合。
在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研
究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管
理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。
在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、
综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。
在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分
析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不
定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。
综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
上半年，市场的最主要的运行形态，即一二月的连续大幅下跌，由去年四季度连续上涨累积
的获利空间和汇率走弱形成的资产价格调整需求共同构建，熔断机制加大了短期调整的烈度。一
二月份的大幅下跌后，在恐慌情绪下，各类风险点被市场参与者集中反复挖掘，但事后看来，均
未明显影响市场走势的震荡格局。
基金开年遭遇熔断之后，选择大幅降低仓位，但在 2 月份以后并未持续空仓，特别是二季度
开始基金操作较前期而言更加积极,积极参与反弹中的结构行情以及市场低预期品种， 并本着降低
净值波动以及锁定市场大波动背景下浮盈的思路进行了较为灵活的仓位转换。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为0.892元，本报告期份额净值增长率为-14.64%，同期业绩
比较基准收益率为3.04%。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望三季度，我们依然认为宏观不利因素的爆发仅起到催化剂的作用，导致风险转化为损失，
而单纯的宏观因素的逆转本身不是风险，一个由指数上涨累积起来的较高点位、杠杆比例和获利
盘才是，因而在目前时点，参与市场的风险收益比依然合适。在三季度，市场预期宏观面弱势但
有底，叠加流动性持续宽松，这种背景下，指数波澜不惊但板块和个股的结构性机会可能是比较
明显的，组合操作将重点关注波动而非牛熊。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
报告期内，本基金管理人严格遵守《企业会计准则》 、 《证券投资基金会计核算业务指引》以
及中国证监会相关规定和基金合同的约定，日常估值由基金管理人同基金托管人一同进行，基金
份额净值由基金管理人完成估值后，经基金托管人复核无误后由基金管理人对外公布。月末、年
中和年末估值复核与基金会计账目的核对同时进行。
本基金管理人设立估值委员会（委员包括估值业务分管领导以及投资部、研究部、监察稽核
部、运作保障部等部门负责人及相关业务骨干） ，负责研究、指导基金估值业务。估值委员会委员
和负责基金日常估值业务的基金会计均具有专业胜任能力和相关工作经历。基金经理不介入基金
日常估值业务；估值委员会决议之前会与涉及基金的基金经理进行充分沟通。运作保障部负责执银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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行估值委员会制定的估值政策及决议。
参与估值流程各方之间不存在任何重大利益冲突；本基金管理人未签约与估值相关的任何定
价服务。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
本基金本报告期内依据基金合同约定和基金运作情况，未进行利润分配。
4.8 报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，出现该情况的
时间范围为2015年11月16 日至 2016年6 月30日。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期内，本基金托管人在对银华逆向投资灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他法律法规和基金合同的有关规定，不存在任
何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明
本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，对本基金的
基金资产净值计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，对本基金的投资运作方面进行了监
督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
报告期内，本基金未实施利润分配。
5.3 托管人对本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资
组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6 半年度财务会计报告（未经审计）
6.1 资产负债表
会计主体：银华逆向投资灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
报告截止日： 2016年6月30日 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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单位：人民币元
资 产
本期末
2016年 6月 30 日
上年度末
2015 年 12月 31日
资 产：
银行存款 1,447,869.90 24,665,404.80
结算备付金 2,138,774.10 567,534.52
存出保证金 100,754.41 26,340.15
交易性金融资产 25,178,257.26 35,984,602.88
其中：股票投资 25,178,257.26 35,984,602.88
基金投资 - -
债券投资 - -
资产支持证券投资 - -
贵金属投资 - -
衍生金融资产 - -
买入返售金融资产 10,000,000.00 -
应收证券清算款 2,117.49 -
应收利息 4,223.29 1,778.75
应收股利 - -
应收申购款 - -
递延所得税资产 - -
其他资产 - -
资产总计 38,871,996.45 61,245,661.10
负债和所有者权益
本期末
2016年 6月 30 日
上年度末
2015 年 12月 31日
负 债：
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 - -
卖出回购金融资产款 - -
应付证券清算款 - 12,945,018.04
应付赎回款 - -
应付管理人报酬 31,467.14 40,333.59
应付托管费 7,866.78 10,083.42
应付销售服务费 - -
应付交易费用 85,896.30 238,013.06
应交税费 - -
应付利息 - -
应付利润 - -
递延所得税负债 - -
其他负债 72,102.94 -
负债合计 197,333.16 13,233,448.11
所有者权益：
实收基金 43,349,478.68 45,924,937.09 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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未分配利润 -4,674,815.39 2,087,275.90
所有者权益合计 38,674,663.29 48,012,212.99
负债和所有者权益总计 38,871,996.45 61,245,661.10
注：报告截止日 2016 年 6 月 30 日，基金份额净值为人民币 0.892 元，基金份额总额为
43,349,478.68份。
6.2 利润表
会计主体：银华逆向投资灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
本报告期：2016年1月1日至2016年6月 30日
单位：人民币元
项 目
本期
2016 年1 月1 日至 2016 年 6 月30 日
一、收入 -6,287,387.43
1.利息收入 207,022.64
其中：存款利息收入 53,153.08
债券利息收入 -
资产支持证券利息收入 -
买入返售金融资产收入 153,869.56
其他利息收入 -
2.投资收益（损失以“-”填列） -6,510,841.22
其中：股票投资收益 -6,543,850.82
基金投资收益 -
债券投资收益 -
资产支持证券投资收益 -
贵金属投资收益 -
衍生工具收益 -
股利收益 33,009.60
3.公允价值变动收益（损失以“-”
号填列）
9,930.91
4.汇兑收益（损失以“-”号填列） -
5.其他收入（损失以“-”号填列） 6,500.24
减：二、费用 779,268.44
1．管理人报酬 195,239.79
2．托管费 48,809.97
3．销售服务费 -
4．交易费用 461,131.20
5．利息支出 -
其中：卖出回购金融资产支出 -
6．其他费用 74,087.48
三、利润总额（亏损总额以“-”
号填列）
-7,066,655.87
减：所得税费用 - 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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四、净利润（净亏损以“-”号填
列）
-7,066,655.87
6.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：银华逆向投资灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
本报告期：2016年1月1日至2016年6月 30日
单位：人民币元
项目
本期
2016 年 1月 1日至 2016 年 6 月 30日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、 期初所有者权益 （基
金净值）
45,924,937.09 2,087,275.90 48,012,212.99
二、本期经营活动产生
的基金净值变动数（本
期利润）
- -7,066,655.87 -7,066,655.87
三、本期基金份额交易
产生的基金净值变动数
（净值减少以“-”号填
列）
-2,575,458.41 304,564.58 -2,270,893.83
其中：1.基金申购款 935,918.66 -112,757.04 823,161.62
2.基金赎回款 -3,511,377.07 417,321.62 -3,094,055.45
四、本期向基金份额持
有人分配利润产生的基
金净值变动（净值减少
以“-”号填列）
- - -
五、 期末所有者权益 （基
金净值）
43,349,478.68 -4,674,815.39 38,674,663.29
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 财务报表由下列负责人签署：
______王立新______
______杨清______
____龚飒____
基金管理人负责人
主管会计工作负责人
会计机构负责人
6.4 报表附注
6.4.1 重要会计政策和会计估计
6.4.1.1 会计年度
本基金会计年度采用公历年度，即每年 1月 1日起至12月 31日止。 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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6.4.1.2 记账本位币
本基金记账本位币和编制本财务报表所采用的货币均为人民币。除有特别说明外，均以人民
币元为单位表示。
6.4.1.3 金融资产和金融负债的分类
金融工具是指形成本基金的金融资产（或负债） ，并形成其他单位的金融负债（或资产）或权
益工具的合同。
(1)金融资产分类
本基金的金融资产于初始确认时分为以下两类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金
融资产、贷款和应收款项；
本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产主要包括股票投资、债券投
资和衍生工具（主要系权证投资） ；
(2)金融负债分类
本基金的金融负债于初始确认时归类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和
其他金融负债。本基金目前持有的金融负债划分为其他金融负债。
6.4.1.4 金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
本基金于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。
划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的股票、债券等，以及不作为有效
套期工具的衍生工具，按照取得时的公允价值作为初始确认金额，相关的交易费用在发生时计入
当期损益；
在持有以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产期间取得的利息或现金股利，应当
确认为当期收益。每日，本基金将以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或金融负债
的公允价值变动计入当期损益；
处置该金融资产或金融负债时，其公允价值与初始入账金额之间的差额应确认为投资收益，
同时调整公允价值变动收益；
当收取该金融资产现金流量的合同权利终止，或该金融资产已转移，且符合金融资产转移的
终止确认条件的，金融资产将终止确认；
当金融负债的现时义务全部或部分已经解除的，该金融负债或其一部分将终止确认；
本基金已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的， 终止确认该金融资产；
保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产；本基金既没有转移银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情况处理：放弃了对该金融资
产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债；未放弃对该金融资产控制的，按照其
继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，并相应确认有关负债；
本基金主要金融工具的成本计价方法具体如下：
(1)股票投资
买入股票于成交日确认为股票投资，股票投资成本，按成交日应支付的全部价款扣除交易费
用入账；
卖出股票于成交日确认股票投资收益，卖出股票的成本按移动加权平均法于成交日结转；
(2)债券投资
买入债券于成交日确认为债券投资。债券投资成本，按成交日应支付的全部价款扣除交易费
用入账，其中所包含的债券应收利息单独核算，不构成债券投资成本；
买入零息债券视同到期一次性还本付息的附息债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直
线法推算内含票面利率后，按上述会计处理方法核算；
卖出债券于成交日确认债券投资收益，卖出债券的成本按移动加权平均法结转；
(3)权证投资
买入权证于成交日确认为权证投资。权证投资成本按成交日应支付的全部价款扣除交易费用
后入账；
卖出权证于成交日确认衍生工具投资收益， 卖出权证的成本按移动加权平均法于成交日结转；
(4)分离交易可转债
申购新发行的分离交易可转债于获得日，按可分离权证公允价值占分离交易可转债全部公允
价值的比例将购买分离交易可转债实际支付全部价款的一部分确认为权证投资成本，按实际支付
的全部价款扣减可分离权证确定的成本确认债券成本；
上市后，上市流通的债券和权证分别按上述(2)、(3)中相关原则进行计算；
(5)回购协议
本基金持有的回购协议（封闭式回购） ，以成本列示，按实际利率（当实际利率与合同利率差
异较小时，也可以用合同利率）在实际持有期间内逐日计提利息。
6.4.1.5 金融资产和金融负债的估值原则
公允价值，是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或者转移一
项负债所需支付的价格。本基金以公允价值计量相关资产或负债，假定出售资产或者转移负债的
有序交易在相关资产或负债的主要市场进行；不存在主要市场的，本基金假定该交易在相关资产银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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或负债的最有利市场进行。主要市场(或最有利市场)是本基金在计量日能够进入的交易市场。本
基金采用市场参与者在对该资产或负债定价时为实现其经济利益最大化所使用的假设。
在财务报表中以公允价值计量或披露的资产和负债，根据对公允价值计量整体而言具有重要
意义的最低层次输入值，确定所属的公允价值层次：第一层次输入值，在计量日能够取得的相同
资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值，除第一层次输入值外相关资产或负
债直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值，相关资产或负债的不可观察输入值。
每个资产负债表日，本基金对在财务报表中确认的持续以公允价值计量的资产和负债进行重
新评估，以确定是否在公允价值计量层次之间发生转换。
本基金持有的股票投资、债券投资和权证投资等投资按如下原则确定公允价值并进行估值：
(1)存在活跃市场的金融工具， 按照估值日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整
的市价作为公允价值；估值日无市价，但最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构
未发生影响证券价格的重大事件的，按最近交易市价确定公允价值；如估值日无市价，且最近交
易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件，参考类似投资
品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价，确定公允价值；
(2)不存在活跃市场的金融工具，采用市场参与者普遍认同，且被以往市场实际交易价格验证
具有可靠性的估值技术，确定公允价值。本基金采用在当前情况下适用并且有足够可利用数据和
其他信息支持的估值技术，优先使用相关可观察输入值，只有在可观察输入值无法取得或取得不
切实可行的情况下，才使用不可观察输入值；
(3)如有确凿证据表明按上述估值原则仍不能客观反映其公允价值的， 基金管理人可根据具体
情况与基金托管人商定后，按最能适当反映公允价值的方法估值；
(4)如有新增事项，按国家最新规定估值。
6.4.1.6 金融资产和金融负债的抵销
当本基金具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利， 且该种法定权利现在是可执行的，
同时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金融资产和金融负债以
相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金融负债在资产负债表内分别列
示，不予相互抵销。
6.4.1.7 实收基金
实收基金为对外发行的基金份额总额所对应的金额。由于申购和赎回引起的实收基金份额变
动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日确认。上述申购和赎回分别包括基金转换所引起的转银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
6.4.1.8 损益平准金
损益平准金包括已实现损益平准金和未实现损益平准金。已实现损益平准金指在申购或赎回
基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现收益/（损失）占基金净值比例计算
的金额。未实现损益平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未实现
利得/ （损失） 占基金净值比例计算的金额。 损益平准金于基金申购确认日或基金赎回确认日确认。
未实现损益平准金与已实现损益平准金均在“损益平准金”科目中核算，并于期末全额转入
“未分配利润/（累计亏损）”。
6.4.1.9 收入/(损失)的确认和计量
(1)存款利息收入按存款的本金与适用的利率逐日计提的金额入账。若提前支取定期存款，按
协议规定的利率及持有期重新计算存款利息收入，并根据提前支取所实际收到的利息收入与账面
已确认的利息收入的差额确认利息损失，列入利息收入减项，存款利息收入以净额列示；
(2)债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含票面利率计算的金额扣除应由债券发行
企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提；
(3)资产支持证券利息收入按证券票面价值与票面利率计算的金额， 扣除应由资产支持证券发
行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在证券实际持有期内逐日计提；
(4)买入返售金融资产收入，按买入返售金融资产的成本及实际利率（当实际利率与合同利率
差异较小时，也可以用合同利率） ，在回购期内逐日计提；
(5)股票投资收益/（损失）于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交金额与其成本的差额
入账；
(6)债券投资收益/（损失）于成交日确认，并按成交总额与其成本、应收利息的差额入账；
(7)衍生工具收益/（损失）于卖出权证成交日确认，并按卖出权证成交金额与其成本的差额
入账；
(8)股利收益于除息日确认， 并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除应由上市公司
代扣代缴的个人所得税后的净额入账；
(9)公允价值变动收益/（损失）系本基金持有的采用公允价值模式计量的交易性金融资产、
交易性金融负债等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失；
(10)其他收入在主要风险和报酬已经转移给对方，经济利益很可能流入且金额可以可靠计量
的时候确认。 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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6.4.1.10 费用的确认和计量
(1)基金管理费按前一日基金资产净值的 1.00%的年费率逐日计提；
(2)基金托管费按前一日基金资产净值的 0.25%的年费率逐日计提；
(3)卖出回购证券支出，按卖出回购金融资产的成本及实际利率（当实际利率与合同利率差异
较小时，也可以用合同利率）在回购期内逐日计提；
(4)其他费用系根据有关法规及相应协议规定，按实际支出金额，列入当期基金费用。如果影
响基金份额净值小数点后第四位的，则采用待摊或预提的方法。
6.4.1.11 基金的收益分配政策
(1)在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最多为 6次，每次收益分配
比例不得低于该次可供分配利润的 10%，若基金合同生效不满 3 个月可不进行收益分配；
(2)本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择现金红利或
将现金红利自动转为基金份额进行再投资；若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方
式是现金分红；红利再投方式免收再投资的费用；
(3)基金收益分配后基金份额净值不能低于面值， 即基金收益分配基准日的基金份额净值减去
每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；
(4)每一基金份额享有同等分配权；
(5)法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。
6.4.1.12 其他重要的会计政策和会计估计
本基金本报告期无需要说明的其他重要会计政策和会计估计事项。
6.4.2 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
6.4.2.1 会计政策变更的说明
本基金无需说明的重大会计政策变更。
6.4.2.2 会计估计变更的说明
本基金无需说明的重大会计估计变更。
6.4.2.3 差错更正的说明
本基金无需说明的重大会计差错更正。
6.4.3 税项
7.4.6.1印花税 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自 2008年4 月24 日起，调整证券（股票）
交易印花税税率，由原先的3‰调整为 1‰；
经国务院批准，财政部、国家税务总局研究决定，自 2008 年 9 月 19 日起，调整由出让方按
证券（股票）交易印花税税率缴纳印花税，受让方不再征收，税率不变；
根据财政部、国家税务总局财税[2005]103 号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题
的通知》 ，股权分置改革过程中因非流通股股东向流通股股东支付对价而发生的股权转让，暂免征
收印花税。
7.4.6.2营业税、企业所得税
根据财政部、 国家税务总局财税[2004]78 号文 《关于证券投资基金税收政策的通知》 ， 自 2004
年 1 月 1 日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金
买卖股票、债券的差价收入，继续免征营业税和企业所得税；
根据财政部、国家税务总局财税[2005]103 号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题
的通知》 ，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂
免征收流通股股东应缴纳的企业所得税；
根据财政部、国家税务总局财税[2008]1号文《关于企业所得税若干优惠政策的通知》 ，对证
券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收入，股权的股息、红利收入，
债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
7.4.6.3个人所得税
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128 号文《关于开放式证券投资基金有关税收问题的
通知》 ，对基金取得的股票的股息、红利收入、债券的利息收入、储蓄存款利息收入，由上市公司、
发行债券的企业和银行在向基金支付上述收入时代扣代缴 20%的个人所得税；
根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2012]85号文《关于实施上市公司股息红利差
别化个人所得税政策有关问题的通知》 ，自 2013 年 1 月 1 日起，证券投资基金从公开发行和转让
市场取得的上市公司股票，持股期限在 1 个月以内（含 1 个月）的，其股息红利所得全额计入应
纳税所得额；持股期限在 1 个月以上至 1 年（含 1 年）的，暂减按 50%计入应纳税所得额；持股
期限超过1年的，暂减按25%计入应纳税所得额。上述所得统一适用 20%的税率计征个人所得税；
根据财政部、国家税务总局、中国证监会财税[2015]101 号文《关于上市公司股息红利差别
化个人所得税政策有关问题的通知》的规定，自 2015年 9月 8日起，证券投资基金从公开发行和
转让市场取得的上市公司股票，持股期限超过 1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税；
根据财政部、国家税务总局财税[2005]103 号文《关于股权分置试点改革有关税收政策问题银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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的通知》 ，股权分置改革中非流通股股东通过对价方式向流通股股东支付的股份、现金等收入，暂
免征收流通股股东应缴纳的个人所得税；
根据财政部、国家税务总局财税[2008]132 号《财政部国家税务总局关于储蓄存款利息所得
有关个人所得税政策的通知》 ， 自 2008年10月9 日起， 对储蓄存款利息所得暂免征收个人所得税。
6.4.4 关联方关系
6.4.4.1 本报告期与基金发生关联交易的各关联方
关联方名称 与本基金的关系
西南证券股份有限公司（“西南证券”） 基金管理人股东、基金代销机构
银华基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构
中国建设银行股份有限公司（“中国建设
银行”）
基金托管人、基金代销机构
注：以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.5 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
本基金于2015年11月 16日成立，无上年度可比期间。
6.4.5.1 通过关联方交易单元进行的交易
6.4.5.1.1 股票交易
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2016年1月1日至2016年6月30日
成交金额
占当期股票
成交总额的比例
西南证券 1,838,920.00 0.60%
6.4.5.1.2 债券交易
注：本基金本报告期未通过关联方交易单元进行债券交易。
6.4.5.1.3 债券回购交易
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2016年1月1日至2016年6月30日
回购成交金额
占当期债券回购
成交总额的比例
西南证券 7,800,000.00 0.81%
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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6.4.5.1.4 权证交易
注：本基金本报告期未通过关联方交易单元进行权证交易。
6.4.5.1.5 应支付关联方的佣金
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2016年1月1日至2016年6月30日
当期佣金
占当期佣金总量
的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣金
总额的比例
西南证券 1,712.54 0.61% - -
6.4.5.2 关联方报酬
6.4.5.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2016年 1月 1日至 2016年6月30日
当期发生的基金应支付
的管理费
195,239.79
其中： 支付销售机构的客
户维护费
82,392.42
注：基金管理费按前一日的基金资产净值的 1.00%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×1.00%/当期天数
H为每日应计提的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计提，逐日累计至每个月月末，按月支付。经基金管理人与基金托管人核对一致
后，由基金托管人于次月首日起 2-5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。
6.4.5.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2016年1月1日至2016年6月30日
当期发生的基金应支付的托管费 48,809.97
注：基金托管费按前一日的基金资产净值的 0.25%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.25%/当期天数
H为每日应计提的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计提，逐日累计至每个月月末，按月支付。经基金管理人与基金托管人核对一致银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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后，由基金托管人于次月首日起 2-5个工作日内从基金财产中一次性支付给基金托管人。
6.4.5.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
注：本基金本报告期未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。
6.4.5.4 各关联方投资本基金的情况
6.4.5.4.1 报告期内基金管理人运用固有资金投资本基金的情况
份额单位：份
项目
本期
2016年 1月 1日至 2016年 6月 30日
基金合同生效日（ 2015年11月16
日 ）持有的基金份额
10,001,375.13
期初持有的基金份额 10,001,375.13
期间申购/买入总份额 -
期间因拆分变动份额 -
减：期间赎回/卖出总份额 -
期末持有的基金份额 10,001,375.13
期末持有的基金份额
占基金总份额比例
23.07%
6.4.5.4.2 报告期末除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况
注：除基金管理人之外的其他关联方于本报告期末未持有本基金份额。
6.4.5.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
关联方
名称
本期
2016年 1月 1日至 2016年 6月30日
期末余额 当期利息收入
中国建设银行 1,447,869.90 40,741.64
6.4.5.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
注：本基金本报告期未在承销期参与关联方承销的证券。
6.4.5.7 其他关联交易事项的说明
本基金本报告期及上年度可比期间均无需要说明的其他关联交易事项。 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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6.4.6 期末（ 2016 年6 月30 日 ）本基金持有的流通受限证券
6.4.6.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
注：本基金本报告期末未持有因新发/增发而流通受限的证券。
6.4.6.2 期末持有的暂时停牌等流通受限股票
注：本基金本期末未持有暂时停牌等流通受限的证券。
6.4.6.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
6.4.6.3.1 银行间市场债券正回购
本基金本报告期末未持有债券正回购交易中作为抵押的债券。
6.4.6.3.2 交易所市场债券正回购
本基金本报告期末未持有债券正回购交易中作为抵押的债券。
6.4.7 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
截至资产负债表日，本基金无需要说明的其他重要事项。
§7 投资组合报告
7.1 期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比例
（%）
1 权益投资 25,178,257.26 64.77
其中：股票 25,178,257.26 64.77
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 10,000,000.00 25.73
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 3,586,644.00 9.23
7 其他各项资产 107,095.19 0.28
8 合计 38,871,996.45 100.00
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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7.2 期末按行业分类的股票投资组合
7.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A
农、林、牧、渔业 - -
B
采矿业 1,284,833.20 3.32
C
制造业 12,291,777.00 31.78
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
3,085,205.06 7.98
E
建筑业 - -
F
批发和零售业 1,813,764.00 4.69
G
交通运输、仓储和邮政业 - -
H
住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
3,297,587.00 8.53
J
金融业 1,118,247.00 2.89
K
房地产业 2,286,844.00 5.91
L
租赁和商务服务业 - -
M
科学研究和技术服务业 - -
N
水利、环境和公共设施管理业 - -
O
居民服务、修理和其他服务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和社会工作 - -
R
文化、体育和娱乐业 - -
S
综合 - -
合计 25,178,257.26 65.10
7.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
注：本基金本报告期末未持有沪港通股票投资。
7.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值
占基金资产净值
比例（％） 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
第 26 页 共 39 页
1 600688 上海石化 510,900 3,116,490.00 8.06
2 600340 华夏幸福 93,800 2,286,844.00 5.91
3 600900 长江电力 154,594 1,930,879.06 4.99
4 600596 新安股份 260,000 1,895,400.00 4.90
5 603609 禾丰牧业 117,000 1,852,110.00 4.79
6 000501 鄂武商Ａ 115,600 1,813,764.00 4.69
7 002539 新都化工 118,100 1,805,749.00 4.67
8 600570 恒生电子 25,600 1,709,312.00 4.42
9 300033 同花顺 19,500 1,588,275.00 4.11
10 000937 冀中能源 241,510 1,284,833.20 3.32
注：投资者欲了解本报告期 末 基 金 投 资 的 所 有 股 票 信 息 ， 应 阅 读 登 载 于
http://www.yhfund.com.cn 网站的半年度报告正文。
7.4 报告期内股票投资组合的重大变动
7.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金资产净值
比例（％）
1 300274 阳光电源 7,677,905.42 15.99
2 600105 永鼎股份 6,808,949.00 14.18
3 600596 新安股份 6,177,231.00 12.87
4 300408 三环集团 5,350,910.00 11.14
5 300033 同花顺 5,305,407.00 11.05
6 600340 华夏幸福 4,981,003.00 10.37
7 000593 大通燃气 4,341,671.00 9.04
8 000902 新洋丰 4,258,335.10 8.87
9 300058 蓝色光标 3,815,227.00 7.95
10 300064 豫金刚石 3,683,560.00 7.67
11 002438 江苏神通 3,556,606.00 7.41
12 000937 冀中能源 3,253,622.01 6.78
13 600160 巨化股份 3,222,565.06 6.71
14 600688 上海石化 3,069,177.00 6.39
15 600703 三安光电 2,843,333.00 5.92
16 000802 北京文化 2,241,080.00 4.67
17 002299 圣农发展 2,216,199.00 4.62
18 600409 三友化工 2,067,840.00 4.31 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
第 27 页 共 39 页
19 002343 慈文传媒 2,040,202.00 4.25
20 000860 顺鑫农业 1,990,160.00 4.15
21 600029 南方航空 1,963,106.00 4.09
22 600079 人福医药 1,957,783.00 4.08
23 000876 新 希 望 1,956,230.40 4.07
24 603167 渤海轮渡 1,950,865.00 4.06
25 300011 鼎汉技术 1,931,320.00 4.02
26 002024 苏宁云商 1,928,412.00 4.02
27 600900 长江电力 1,925,354.24 4.01
28 002092 中泰化学 1,893,574.00 3.94
29 300027 华谊兄弟 1,884,400.00 3.92
30 603609 禾丰牧业 1,876,050.00 3.91
31 300302 同有科技 1,870,632.10 3.90
32 000501 鄂武商Ａ 1,834,220.42 3.82
33 300124 汇川技术 1,769,030.07 3.68
34 002539 新都化工 1,746,007.00 3.64
35 300056 三维丝 1,675,316.00 3.49
36 600463 空港股份 1,589,906.00 3.31
37 300059 东方财富 1,565,283.24 3.26
38 002335 科华恒盛 1,562,906.00 3.26
39 002464 金利科技 1,555,790.00 3.24
40 600570 恒生电子 1,537,829.00 3.20
41 000786 北新建材 1,531,581.00 3.19
42 600054 黄山旅游 1,526,056.65 3.18
43 000915 山大华特 1,304,518.60 2.72
44 000892 星美联合 1,206,278.00 2.51
45 600351 亚宝药业 1,201,552.78 2.50
46 000568 泸州老窖 1,201,485.00 2.50
47 300136 信维通信 1,197,065.00 2.49
48 002175 东方网络 1,177,670.48 2.45
49 300133 华策影视 1,173,150.00 2.44
50 002588 史丹利 1,172,755.00 2.44
51 002624 完美环球 1,172,159.56 2.44
52 600138 中青旅 1,169,500.00 2.44
53 600310 桂东电力 1,165,574.00 2.43
54 300161 华中数控 1,161,860.00 2.42 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
第 28 页 共 39 页
55 603558 健盛集团 1,154,560.00 2.40
56 000807 云铝股份 1,153,289.61 2.40
57 600030 中信证券 1,152,625.00 2.40
58 600754 锦江股份 1,007,132.80 2.10
注：“买入金额”按成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑交易费用。
7.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值 2%或前 20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金资产净值
比例（％）
1 300274 阳光电源 9,292,896.94 19.36
2 600105 永鼎股份 8,503,607.93 17.71
3 300408 三环集团 7,606,168.36 15.84
4 000860 顺鑫农业 4,673,357.20 9.73
5 000593 大通燃气 4,365,112.13 9.09
6 600596 新安股份 4,296,755.23 8.95
7 600703 三安光电 4,026,943.00 8.39
8 300058 蓝色光标 3,992,446.27 8.32
9 300033 同花顺 3,871,625.06 8.06
10 300064 豫金刚石 3,826,686.42 7.97
11 601888 中国国旅 3,635,975.00 7.57
12 600160 巨化股份 3,278,295.75 6.83
13 000902 新洋丰 3,175,373.20 6.61
14 002438 江苏神通 2,954,117.13 6.15
15 300124 汇川技术 2,767,840.00 5.76
16 600340 华夏幸福 2,722,200.86 5.67
17 002299 圣农发展 2,328,673.00 4.85
18 002241 歌尔股份 2,262,237.26 4.71
19 300302 同有科技 2,206,793.00 4.60
20 600409 三友化工 2,108,505.63 4.39
21 000937 冀中能源 2,058,545.30 4.29
22 002092 中泰化学 2,032,974.00 4.23
23 000892 星美联合 2,025,474.00 4.22
24 600566 济川药业 2,024,900.70 4.22
25 603167 渤海轮渡 2,005,000.00 4.18
26 300011 鼎汉技术 1,985,799.00 4.14
27 002024 苏宁云商 1,966,935.50 4.10
28 000876 新 希 望 1,949,710.00 4.06 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
第 29 页 共 39 页
29 600079 人福医药 1,921,843.60 4.00
30 002343 慈文传媒 1,897,712.00 3.95
31 600029 南方航空 1,892,388.00 3.94
32 300027 华谊兄弟 1,868,299.00 3.89
33 600614 鼎立股份 1,749,667.20 3.64
34 300056 三维丝 1,735,569.96 3.61
35 002467 二六三 1,647,750.00 3.43
36 600831 广电网络 1,612,110.71 3.36
37 000786 北新建材 1,605,306.00 3.34
38 000802 北京文化 1,568,160.00 3.27
39 600054 黄山旅游 1,540,515.00 3.21
40 002335 科华恒盛 1,513,270.50 3.15
41 300159 新研股份 1,496,892.87 3.12
42 300059 东方财富 1,494,814.00 3.11
43 002464 金利科技 1,489,965.00 3.10
44 600463 空港股份 1,442,409.04 3.00
45 600850 华东电脑 1,394,517.15 2.90
46 000915 山大华特 1,355,939.59 2.82
47 002444 巨星科技 1,315,626.50 2.74
48 300136 信维通信 1,223,223.00 2.55
49 600351 亚宝药业 1,188,586.86 2.48
50 600138 中青旅 1,178,217.00 2.45
51 002588 史丹利 1,130,579.76 2.35
52 300133 华策影视 1,127,905.00 2.35
53 000568 泸州老窖 1,127,240.00 2.35
54 002175 东方网络 1,122,805.00 2.34
55 300161 华中数控 1,102,300.00 2.30
56 002624 完美环球 1,101,353.00 2.29
57 600501 航天晨光 1,021,237.00 2.13
58 600754 锦江股份 1,016,498.62 2.12
59 600406 国电南瑞 997,413.00 2.08
注： “卖出金额”按成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑交易费用。
7.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额 150,742,868.06
卖出股票收入（成交）总额 155,015,293.77 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
第 30 页 共 39 页
注：“买入股票成本总额”和“卖出股票收入总额”均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）
填列，不考虑交易费用。
7.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
注：本基金本报告期末未持有债券投资。
7.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
注：本基金本报告期末未持有债券投资。
7.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
7.9 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证投资。
7.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
注：本基金于本报告期末未持有股指期货。
7.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
注：本基金于本报告期末未持有国债期货。 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
第 31 页 共 39 页
7.12 投资组合报告附注
7.12.1 本基金投资的前十名证券中包括同花顺（证券代码：300033）和恒生电子（证
券代码：600570）
根据浙江核新同花顺网络信息股份有限公司于 2015 年 8 月18日发布的公告，
于近日收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》。
根据恒生电子股份有限公司于2015年9月7日及2015年9月8日发布的公告，
该上市公司收到公司控股子公司杭州恒生网络技术服务有限公司（以下简称
“恒生网络”）的通知，恒生网络并刘曙峰先生、官晓岚先生于 2015 年9 月7
日收到中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”) 行政处罚事先告知书
（处罚字[2015]68 号)。恒生网络明知客户经营方式，仍向不具有经营证券资
质的客户销售 HOMS 系统、提供相关服务，并获取收益的行为违反了《证券法》
第一百二十二条的规定，构成《证券法》第一百九十七条所述非法经营证券业
务的行为。时任恒生网络董事长刘曙峰为直接负责的主管人员，总经理官晓岚
为其他直接责任人员。
在上述公告公布后，本基金管理人对上述上市公司进行了进一步了解和分析，
认为上述处罚不会对同花顺和恒生电子的投资价值构成实质性负面影响，因此
本基金管理人对上述上市公司的投资判断未发生改变。
报告期内，本基金投资的前十名证券的其余证券的发行主体没有被监管部门立
案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
7.12.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。
7.12.3 期末其他各项资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 100,754.41
2 应收证券清算款 2,117.49
3 应收股利 -
4 应收利息 4,223.29
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 107,095.19
7.12.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
第 32 页 共 39 页
7.12.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的股票。
7.12.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计可能有尾差。
§8 基金份额持有人信息
8.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
持有人户数
(户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份
额比例
持有份额
占总份
额比例
796 54,459.14 10,001,375.13 23.07% 33,348,103.55 76.93%
8.2 期末基金管理人的从业人员持有本基金的情况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员
持有本基金
188,882.48 0.44%
8.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金份额总量区间的情况
注：截至本报告期末，本基金管理人高级管理人员、基金投资和研究部门负责人持有本基金份额
总量的数量区间为0；本基金的基金经理持有本基金份额总量的数量区间为0。
8.4 发起式基金发起资金持有份额情况
项目
持有份额总
数
持有份额占
基金总份额
比例（%）
发起份额总
数
发起份额占
基金总份额
比例（%）
发起份额承
诺持有期限
基金管理人固有资
金
10,001,375.13 23.07 10,001,375.13 23.07 3 年
基金管理人高级管
理人员
- - - - -
基金经理等人员 - - - - -
基金管理人股东 - - - - -
其他 - - - - - 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
第 33 页 共 39 页
合计 10,001,375.13 23.07 10,001,375.13 23.07 -
注： 截至本报告期末， 基金管理人持有本基金份额10,001,375.13份， 其中认购份额10,000,000.00
份，认购期间利息折算份额 1,375.13 份。
§9 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（ 2015 年 11 月16 日 ）基金份额总额
45,924,937.09
本报告期期初基金份额总额 45,924,937.09
本报告期基金总申购份额 935,918.66
减:本报告期基金总赎回份额 3,511,377.07
本报告期基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
本报告期期末基金份额总额 43,349,478.68
注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§10 重大事件揭示
10.1 基金份额持有人大会决议
本报告期内，无基金份额持有人大会决议。
10.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
10.2.1 基金管理人的重大人事变动
本报告期内，本基金管理人未发生重大人事变动。
10.2.2 基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
本报告期内，本基金托管人未发生重大人事变动。
10.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本报告期内，无涉及基金管理人、基金财产以及基金托管业务的诉讼。
10.4 基金投资策略的改变
本报告期内，基金投资策略未发生改变。
银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
第 34 页 共 39 页
10.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
本基金由德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）北京分所提供审计服务。
10.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本报告期内，基金管理人、托管人的托管业务部门及其相关高级管理人员无受稽查或处罚等
情况。
10.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
10.7.1 基金租用证券公司交易单元进行股票投资及佣金支付情况
金额单位：人民币元
券商名称
交易单元
数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股票
成交总额的比
例
佣金
占当期佣金
总量的比例
华泰证券股份
有限公司
5 181,279,356.48 59.29% 168,825.68 60.51% -
东吴证券股份
有限公司
3 20,172,193.24 6.60% 14,751.93 5.29% -
国金证券股份
有限公司
2 15,649,287.77 5.12% 14,574.14 5.22% -
上海华信证券
有限责任公司
1 10,973,608.95 3.59% 10,219.73 3.66% -
北京高华证券
有限责任公司
1 10,701,912.81 3.50% 9,966.47 3.57% -
招商证券股份
有限公司
2 9,607,317.56 3.14% 8,947.17 3.21% -
方正证券股份
有限公司
5 8,604,297.32 2.81% 6,292.44 2.26% -
华宝证券有限
责任公司
1 8,267,027.05 2.70% 7,699.16 2.76% -
中国国际金融
有限公司
2 7,160,352.38 2.34% 6,668.55 2.39% -
长江证券股份
有限公司
2 6,844,626.80 2.24% 6,374.47 2.28% -
中原证券股份
有限公司
2 5,526,724.98 1.81% 5,147.07 1.84% -
广发证券股份
有限公司
2 5,434,950.73 1.78% 5,061.56 1.81% -
民生证券股份
有限公司
2 3,821,398.00 1.25% 3,558.85 1.28% - 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
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中信证券股份
有限公司
3 2,912,169.74 0.95% 2,712.10 0.97% -
中泰证券股份
有限公司
1 2,662,240.60 0.87% 2,479.39 0.89% -
中信建投证券
股份有限公司
1 2,194,715.62 0.72% 2,043.84 0.73% -
西南证券股份
有限公司
1 1,838,920.00 0.60% 1,712.54 0.61% -
光大证券股份
有限公司
2 1,216,350.18 0.40% 1,132.83 0.41% -
申万宏源集团
股份有限公司
2 885,920.00 0.29% 825.06 0.30% -
中国中投证券
有限责任公司
1 - - - - -
国都证券股份
有限公司
2 - - - - -
瑞银证券有限
责任公司
1 - - - - -
第一创业证券
股份有限公司
2 - - - - -
渤海证券股份
有限公司
1 - - - - -
德邦证券股份
有限公司
0 - - - - 撤销 1 个交
易单元
东北证券股份
有限公司
4 - - - - 新增 1 个交
易单元
国泰君安证券
股份有限公司
2 - - - - -
日信证券有限
责任公司
1 - - - - -
首创证券有限
责任公司
2 - - - - -
太平洋证券股
份有限公司
2 - - - - -
中信证券（山
东）有限责任公
司
1 - - - - -
国信证券股份
有限公司
3 - - - - -
红塔证券股份
有限公司
1 - - - - -
华安证券股份
有限公司
1 - - - - -
华创证券有限 2 - - - - - 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
第 36 页 共 39 页
责任公司
上海证券有限
责任公司
1 - - - - -
新时代证券股
份有限公司
2 - - - - -
平安证券有限
责任公司
2 - - - - -
中国民族证券
有限责任公司
1 - - - - -
华福证券有限
责任公司
1 - - - - -
海通证券股份
有限公司
2 - - - - -
长城证券股份
有限公司
3 - - - - -
开源证券股份
有限公司
0 - - - - 撤销 1 个交
易单元
东莞证券股份
有限公司
1 - - - - -
东兴证券股份
有限公司
2 - - - - -
东方证券股份
有限公司
2 - - - - -
安信证券股份
有限公司
3 - - - - -
广州证券股份
有限公司
1 - - - - -
中银国际证券
有限责任公司
2 - - - - -
中国银河证券
股份有限公司
1 - - - - -
湘财证券股份
有限公司
1 - - - - -
西部证券股份
有限公司
1 - - - - -
兴业证券股份
有限公司
3 - - - - -
华融证券股份
有限公司
1 - - - - -
江海证券有限
公司
2 - - - - -
注：1、基金专用交易单元的选择标准为该证券经营机构具有较强的研究服务能力，能及时、全面、
定期向基金管理人提供高质量的咨询服务，包括宏观经济报告、行业报告、市场走向分析报告、银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
第 37 页 共 39 页
个股分析报告、市场服务报告以及全面的信息服务。
2、基金专用交易单元的选择程序为根据标准进行考察后，确定证券经营机构的选择。经公司批准
后与被选择的证券经营机构签订协议。
10.7.2 基金租用证券公司交易单元进行其他证券投资的情况
金额单位：人民币元
券商名称
债券交易 债券回购交易 权证交易
成交金额
占当期债券
成交总额的比
例
成交金额
占当期债
券回购
成交总额
的比例
成交金额
占当期权证
成交总额的
比例
华泰证券股份
有限公司
- - - - - -
东吴证券股份
有限公司
- - 96,300,000.00 9.99% - -
国金证券股份
有限公司
- - - - - -
上海华信证券
有限责任公司
- - - - - -
北京高华证券
有限责任公司
- - 9,800,000.00 1.02% - -
招商证券股份
有限公司
- - 240,500,000.00 24.96% - -
方正证券股份
有限公司
- - 30,300,000.00 3.14% - -
华宝证券有限
责任公司
- - 123,800,000.00 12.85% - -
中国国际金融
有限公司
- - 45,100,000.00 4.68% - -
长江证券股份
有限公司
- - 62,400,000.00 6.48% - -
中原证券股份
有限公司
- - 5,800,000.00 0.60% - -
广发证券股份
有限公司
- - - - - -
民生证券股份
有限公司
- - - - - -
中信证券股份
有限公司
- - 7,700,000.00 0.80% - -
中泰证券股份
有限公司
- - 107,300,000.00 11.14% - -
中信建投证券
股份有限公司
- - - - - - 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
第 38 页 共 39 页
西南证券股份
有限公司
- - 7,800,000.00 0.81% - -
光大证券股份
有限公司
- - 20,100,000.00 2.09% - -
申万宏源集团
股份有限公司
- - - - - -
中国中投证券
有限责任公司
- - 20,000,000.00 2.08% - -
国都证券股份
有限公司
- - - - - -
瑞银证券有限
责任公司
- - - - - -
第一创业证券
股份有限公司
- - - - - -
渤海证券股份
有限公司
- - - - - -
德邦证券股份
有限公司
- - - - - -
东北证券股份
有限公司
- - - - - -
国泰君安证券
股份有限公司
- - - - - -
日信证券有限
责任公司
- - - - - -
首创证券有限
责任公司
- - - - - -
太平洋证券股
份有限公司
- - - - - -
中信证券（山
东） 有限责任公
司
- - - - - -
国信证券股份
有限公司
- - - - - -
红塔证券股份
有限公司
- - - - - -
华安证券股份
有限公司
- - - - - -
华创证券有限
责任公司
- - - - - -
上海证券有限
责任公司
- - 37,000,000.00 3.84% - -
新时代证券股
份有限公司
- - - - - -
平安证券有限 - - - - - - 银华逆向投资灵活配置定期开放混合发起式 2016 年半年度报告摘要
第 39 页 共 39 页
责任公司
中国民族证券
有限责任公司
- - - - - -
华福证券有限
责任公司
- - - - - -
海通证券股份
有限公司
- - - - - -
长城证券股份
有限公司
- - - - - -
开源证券股份
有限公司
- - - - - -
东莞证券股份
有限公司
- - - - - -
东兴证券股份
有限公司
- - 32,600,000.00 3.38% - -
东方证券股份
有限公司
- - - - - -
安信证券股份
有限公司
- - 62,900,000.00 6.53% - -
广州证券股份
有限公司
- - - - - -
中银国际证券
有限责任公司
- - - - - -
中国银河证券
股份有限公司
- - - - - -
湘财证券股份
有限公司
- - - - - -
西部证券股份
有限公司
- - - - - -
兴业证券股份
有限公司
- - - - - -
华融证券股份
有限公司
- - 54,200,000.00 5.62% - -
江海证券有限
公司
- - - - - -
银华基金管理有限公司
2016年8月24 日
