国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）
2016 年半年度报告
2016 年 6 月 30 日
基金管理人：国泰基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一六年八月二十六日 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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1
重要 提示 及目录
1.1 重要提 示
基金管理人 的董事会、 董事保证本 报告所载资 料不存在虚 假记载、误 导性陈述或 重大遗漏， 并
对其内容的 真实性、准 确性和完整 性承担个别 及连带的法 律责任。本 半年度报告 已经三分之 二以上
独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016 年 8 月 23 日复核了本报
告中的财务 指标、净值 表现、利润 分配情况、 财务会计报 告、投资组 合报告等内 容，保证复 核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往 业绩并不代 表其未来表 现。投资有 风险，投资 者在作出投 资决策前应 仔细阅读本 基
金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 1 月 1 日起至 6 月 30 日止。 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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1.2 目录
1
重要 提示 及目录 ....................................................................................................................................... 2
1.1 重要提示 .......................................................................................................................................... 2
2
基金 简介 ................................................................................................................................................... 5
2.1 基金基本 情况 .................................................................................................................................. 5
2.2 基金产品 说明 .................................................................................................................................. 5
2.3 基金管理 人和基金托管人 .............................................................................................................. 6
2.4 信息披露 方式 .................................................................................................................................. 6
2.5 其他相关 资料 .................................................................................................................................. 6
3
主要 财务 指标和基 金 净值表现 ............................................................................................................... 7
3.1 主要会计 数据和财务指标 .............................................................................................................. 7
3.2 基金净值 表现 .................................................................................................................................. 7
4
管理 人报 告 ............................................................................................................................................... 8
4.1 基金管理 人及基金经理情况 .......................................................................................................... 8
4.2 管理人对 报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 .................................................................. 9
4.3 管理人对 报告期内公平交易情况的专项说明 .............................................................................. 9
4.4 管理人对 报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 .............................................................. 9
4.5 管理人对 宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 .............................................................. 9
4.6 管理人对 报告期内基金估值程序等事项的说明 .......................................................................... 9
4.7 管理人对 报告期内基金利润分配情况的说明 ............................................................................ 10
5
托管 人报 告 ............................................................................................................................................. 10
5.1 报告期内 本基金托管人遵规守信情况声明 ................................................................................ 10
5.2 托管人对 报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说明 ............. 10
5.3 托管人对 本半年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见 ............................ 10
6
半年 度财 务会计报 告 （未经审 计 ） ..................................................................................................... 10
6.1 资产负债 表 .................................................................................................................................... 10
6.2 利润表 ............................................................................................................................................ 12
6.3 所有者权 益（基金净值）变动表 ................................................................................................ 14
6.4 报表附注 ........................................................................................................................................ 16
7
投资 组合 报告 ......................................................................................................................................... 57
7.1 期末基金 资产组合情况 ................................................................................................................ 57
7.2 期末按行 业分类的股票投资组合 ................................................................................................ 59
7.3 期末按公 允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 .................................... 65
7.4 期末指数 投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 .................... 65
7.5 期末积极 投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细 .................... 66
7.6 报告期内 股票投资组合的重大变动 ............................................................................................ 66
7.7 期末按债 券品种分类的债券投资组合 ......................................................................................... 67
7.8 期末按公 允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ................................ 69
7.9 期末按公 允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细 .................... 69
7.10 期末按 公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 .............................. 70
7.11 报告期 末本基金投资的股指期货交易情况说明 ...................................................................... 70
7.12 报告期 末本基金投资的国债期货交易情况说明 ....................................................................... 71
7.13 投资组 合报告附注 ...................................................................................................................... 72
8
基金 份额 持有人信 息 ............................................................................................................................. 74
8.1 期末基金 份额持有人户数及持有人结构 .................................................................................... 74 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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8.2 期末上市 基金前十名持有人 ........................................................................................................ 76
8.3 期末基金 管理人的从业人员持有本基金的情况 ........................................................................ 77
8.4 发起式基 金发起资金持有份额情况 ............................................................................................. 78
9
开放 式基 金份额变 动 ............................................................................................................................. 80
10 重 大事件 揭示 ......................................................................................................................................... 81
10.1 基金份 额持有人大会决议 .......................................................................................................... 81
10.2 基金管 理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动 .......................................... 81
10.3 涉及基 金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼 .............................................................. 81
10.4 基金投 资策略的改变 .................................................................................................................. 81
10.5 报告期 内改聘会计师事务所情况 ............................................................................................... 81
10.6 管理人 、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况 ....................................................... 81
10.7 基金租 用证券公司交易单元的有关情况 .................................................................................. 81
10.8 其他重 大事件 .............................................................................................................................. 82
11 影响 投资 者决策的 其 他重要信 息 ......................................................................................................... 84
12 备 查文件 目录 ......................................................................................................................................... 84
12.1 备查文 件目录 .............................................................................................................................. 84
12.2 存放地 点 ...................................................................................................................................... 84
12.3 查阅方 式 ...................................................................................................................................... 85 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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基金 简介
2.1 基 金 基本情 况
基金名称 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）
基金简称 国泰估值优势混合（LOF ）
场内简称 国泰估值
基金主代码 160212
交易代码 160212
基金运作方式 上市契约型开放式
基金合同生效日 2010 年 2 月 10 日
基金管理人 国泰基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 365,552,506.02 份
基金合同存续期 不定期
基金份额上市的证券交易所 深圳证券交易所
上市日期 2013 年 2 月 27 日
2.2 基 金 产品说 明
投资目标
坚持价值投资的理念， 力争在有效控制风险的前提下实现基金资产的长期
稳定增值。
投资策略
（一）资产配置
本基金的资产配置策略主要通过对宏观经济运行状况、 国家财政和货币政
策、 国家产业政策以及资本市场资金环境， 重点考察市场估值水平， 使用
联邦（FED ）模型和风险收益规划模型，确定大类资产配置方案。
1 ．联邦模型 （Fed model ）
本基金使用联邦模型分析市场 PE 与国债收益率之间的关系， 判断我国股
票市场和债券市场的估值水平是否高估或低估， 为配置债券和股票的比例
提供了客观的标准。 本基金在该资产配置模型中使用 7 年国 债到期收益率
与剔除 PE 为负和大于 100 的个股的平均市盈 率倒数之差 来判断债券 市
场与股票市场的相对投资价值。
2 ．风险收益 规划模型
利用联邦模型的结果， 同时结合对宏观经济运行状况、 国家财政和货币政
策、 国家产业政策以及资本市场资金环境、 证券市场走势的分析， 预测未
来一段时间内固定收益市场、 股票市场的风险与收益水平， 结合基金合同
的资产配置范围， 借助风险收益规划模型， 得到一定阶段股票、 债券和现
金资产的配置比例。
（二）行业配置
本基金的行业配置主要利用 ROIC 的持续性以及周期性规律， 来优化配置
相应的行业。ROIC ，投资资本回报率，是评估资本投入回报有效性的常
用指标。 该指标主要用于衡量企业运用所有债权人和股东投入为企业获得国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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现金盈利的能力， 也用来衡量企业创造价值的能力。 在宏观经济处于周期
底部阶段时， 应选择 ROIC 低于其长期平均水平较多的行业进行超配， 分
享经济复苏时行业盈利能力恢复所带来的收益； 在宏观经济处于周期顶部
阶段时， 应选择低配 ROIC 明显高于 其长期平均水平的行业， 规避经济回
落时行业盈利快速下滑的风险。
（三）个股选择策略
本基金的个股选择主要采取“ 自下而 上” 的策略。 通过对企业的基本面和市
场竞争格局进行分析， 重点考察具有竞争力和估值优势上市公司股票， 在
实施严格的风险管理手段的基础上， 获取持续稳定的经风险调整后的合理
回报。
（四）债券投资策略
本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础， 结合中短期的经
济周期、 宏观政策方向及收益率曲线分析， 通过债券置换和收益率曲线配
置等方法，实施积极的债券投资管理。
（五）权证投资策略
对权证的投资建立在对标的证券和组合收益进行分析的基础之上， 主要用
于锁定收益和控制风险。
（六）资产支持证券投资策略
对各档次资产支持证券利率敏感度进行综合分析。在给定提前还款率下，
分析各档次资产支持证券的收益率和加权平均期限的变化情况。
业绩比较基准 沪深 300 指 数收益率×80%+ 中证全债 指数收益率×20%
风险收益特征
本基金为混合型基金， 基金资产整体的预期收益和预期风险高于货币市场
基金和债券型基金，低于股票型基金。
2.3 基 金 管理人 和 基 金托管 人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 国泰基金管理有限公司 中国工商银行股份有限公司
信息披露
负责人
姓名 李永梅 洪渊
联系电话 021-31081600 转 010-66105799
电子邮箱 xinxipilu@gtfund.com custody@icbc.com.cn
客户服务电话 （021） 31089000 ， 400-888-8688 95588
传真 021-31081800 010-66105798
注册地址
上海市世纪大道100号上 海环
球金融中心39 楼
北京市西城区复兴门内大街55
号
办公地址
上海市虹口区公平路18 号8 号
楼嘉昱大厦16 层-19 层
北京市西城区复兴门内大街55
号
邮政编码 200082 100140
法定代表人 唐建光 易会满 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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2.4 信 息 披露方 式
本基金选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》 、 《上海证 券报》 、 《证券 时报》
登载基金半年度报告正文的管理人互联网网址 http://www.gtfund.com
基金半年度报告备置地点
上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦
16 层-19 层
2.5 其 他 相关资 料
项目 名称 办公地址
注册登记机构 中国证券登记结算有限责任公司 北京市西城区太平桥大街 17 号
3
主要 财务 指标和基 金 净值表现
3.1 主 要 会计数 据 和 财务指 标
金额单位：人民币元
3.1.1 期 间数 据和指标 报告期（2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日）
本期已实现收益 17,077,235.50
本期利润 62,129,123.98
加权平均基金份额本期利润 0.3309
本期加权平均净值利润率 16.45%
本期基金份额净值增长率 1.52%
3.1.2 期 末数 据和指标 报告期末(2016 年 6 月 30 日)
期末可供分配利润 416,410,454.04
期末可供分配基金份额利润 1.1391
期末基金资产净值 807,533,984.61
期末基金份额净值 2.209
3.1.3 累计 期末 指 标 报告期末(2016 年 6 月 30 日)
基金份额累计净值增长率 164.87%
注： （1 ） 本 期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
（2 ） 所述基 金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
3.2 基 金 净值表 现
3.2.1 基 金份 额净值增 长 率及其与 同 期业绩比 较 基准收益 率 的比较
阶段
份额净值增
长率①
份额净值增
长率标准差
②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①－③ ②－④ 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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过去一个月 3.27% 1.53% -0.24% 0.78% 3.51% 0.75%
过去三个月 13.75% 1.74% -1.48% 0.81% 15.23% 0.93%
过去六个月 1.52% 2.64% -12.00% 1.48% 13.52% 1.16%
过去一年 23.34% 3.03% -22.51% 1.84% 45.85% 1.19%
过去三年 185.40% 2.25% 40.74% 1.47% 144.66% 0.78%
自基金转型起
至今
164.87% 2.18% 18.75% 1.45% 146.12% 0.73%
3.2.2 自 基金 转型以来 基 金份额累 计 净值增长 率 变动及其 与 同期业绩 比 较基准收 益 率变动的 比 较
国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
（2013 年 2 月 19 日至 2016 年 6 月 30 日）
注： 本基金 合同于 2010 年 2 月 10 日 生效。 封闭 期为三年。 本基金封闭期于 2013 年 2 月 18 日
届满，封闭期届满后，估值优先份额和估值进取份额转换为同一上市开放式基金（LOF ）的 份额，
估值优先份额和估值进取份额自 2013 年 2 月 19 日起终止上市。原国泰估值优势可分离交易股票型
证券投资基金基金名称变更为“ 国泰 估值优势股票型证券投资基金（LOF ）” 。本基金在六个月建仓
结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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4
管理 人报 告
4.1 基金管 理 人及基金 经 理情况
4.1.1 基金 管理 人 及 其管理 基 金 的经验
国泰基金管理有限公司成立于 1998 年 3 月 5 日 ，是经中国证监会证监基字[1998]5 号文批准的
首批规范的全国性基金管理公司之一。公司注册资本为 1.1 亿元人民币，公司注册地为上海，并在
北京和深圳设有分公司。
截至 2016 年 6 月 30 日， 本基金管理人共管理 62 只开放式证券投资基金： 国泰金鹰增长混合型
证券投资基金、国泰金龙系列证券投资基金（包括 2 只子基金，分别为国泰金龙行业精选证券投资
基金、 国泰金龙债券证券投资基金） 、 国泰金马稳健回报证券投资基金、 国泰货币市场证券投资基金、
国泰金鹿保 本增值混合 证券投资基 金、国泰金 鹏蓝筹价值 混合型证券 投资基金、 国泰金鼎价 值精选
混合型证券投资基金 （由金鼎证券投资基金转型而来） 、 国 泰金牛创新成长混合型证券投资基金、 国
泰沪深 300 指数证券投资基金 （由国泰金象保本增值混合证券投资基金转型而来） 、 国泰双利债券证
券投资基金、 国泰区位优势混合型证券投资基金、 国泰中小盘成长混合型证券投资基金 （LOF ） （由
金盛证券投资基金转型而来） 、 国泰 纳斯达克 100 指数证券投 资基金、 国泰价值经典混合型证券投资
基金 （LOF ） 、上 证 180 金融交易型开放式指数证券投资基金、 国泰上证 180 金融 交易型开放式指数
证券投资基 金联接基金 、国泰保本 混合型证券 投资基金、 国泰事件驱 动策略混合 型证券投资 基金、
国泰信用互 利分级债券 型证券投资 基金、国泰 成长优选混 合型证券投 资基金、国 泰大宗商品 配置证
券投资基金(LOF) 、 国泰 信用债券型证券投资基金、 国泰现金管理货币市场基金、 国泰金泰平衡混合
型证券投资基金 （由金泰证券投资基金转型而来） 、 国泰民 安增利债券型发起式证券投资基金、 国泰
国证房地产行业指数分级证券投资基金、 国泰估值优势混合型证券投资基金 （LOF ） （由国泰估值优
势可分离交易股票型证券投资基金封闭期届满转换而来） 、 上证 5 年期 国债交易型开放式指数证券投
资基金、国泰上证 5 年期国债交易型开放式指数证券投资基金联接基金、纳斯达克 100 交易 型开放
式指数证券 投资基金、 国泰中国企 业境外高收 益债券型证 券投资基金 、国泰黄金 交易型开放 式证券
投资基金、 国泰美国房 地产开发股 票型证券投 资基金、国 泰国证医药 卫生行业指 数分级证券 投资基
金、国泰淘 金互联网债 券型证券投 资基金、国 泰聚信价值 优势灵活配 置混合型证 券投资基金 、国泰
民益灵活配置混合型证券投资基金 （LOF ） 、 国 泰国策驱动灵活配置混合型证券投资基金、 国泰浓益
灵活配置混 合型证券投 资基金、国 泰安康养老 定期支付混 合型证券投 资基金、国 泰结构转型 灵活配
置混合型证券投资基金、 国泰金鑫股票型证券投资基金 （由金鑫证券投资基金转型而来） 、 国 泰新经
济灵活配置 混合型证券 投资基金、 国泰国证食 品饮料行业 指数分级证 券投资基金 、国泰创利 债券型国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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证券投资基金 （由国泰 6 个月短期理财债券型证券投资基金转型而来） 、 国泰策略收益灵活配置混合
型证券投资基金（由国泰目标收益保本混合型证券投资基金转型而来） 、国泰深证 TMT50 指数 分级
证券投资基 金、国泰国 证有色金属 行业指数分 级证券投资 基金、国泰 睿吉灵活配 置混合型证 券投资
基金、国泰 兴益灵活配 置混合型证 券投资基金 、国泰生益 灵活配置混 合型证券投 资基金、国 泰互联
网+ 股票型证券投资基金、 国泰央企改革股票型证券投资基金、 国泰新目标收益保本混合型证券投资
基金、国泰 全球绝对收 益型基金优 选证券投资 基金、国泰 鑫保本混合 型证券投资 基金、国泰 大健康
股票型证券 投资基金、 国泰民福保 本混合型证 券投资基金 、国泰黄金 交易型开放 式证券投资 基金联
接基金、国 泰融丰定增 灵活配置混 合型证券投 资基金、国 泰国证新能 源汽车指数 分级证券投 资基金
（国泰国证新能源汽车指数分级证券投资基金由中小板 300 成长交易型开放式指数证券投资基金转
型而来， 自 2016 年 7 月 1 日起转型为国泰国证新能源汽车指数证券投资基金 （LOF ） ） 。 另外， 本 基
金管理人于 2004 年获得全 国社会保障基金理事会社保基金资产管理人资格， 目前受托管理全国社保
基金多个投资组合。2007 年 11 月 19 日， 本基金管理人获得企业年金投资管理人资格。2008 年 2 月
14 日， 本基 金管理人成为首批获准开展特定客户资产管理业务 （专户理财） 的基金公司之一， 并于
3 月 24 日经 中国证监会批准获得合格境内机构投资者（QDII ）资格，成为目前业内少数拥有“ 全牌
照” 的基金公司之一，囊括了公募基金、社保、年金、专户理财和 QDII 等管理业务资格。
4.1.2 基 金经 理（或基 金 经理小组 ） 及基金经 理 助理的简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
（助理）期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
杨飞
本基金的基金
经理（原国泰
估值优势股票
（LOF ） ） 、国
泰金龙行业混
合、国泰中小
盘成长混合
（LOF ） （原国
泰中小盘成长
股票 （LOF ） ） 、
国泰大健康股
票、国泰金马
稳健混合的基
金经理
2015-03-2
6
- 8 年
硕士研究生。2008 年 7 月至 2009
年 8 月在诺 德基金管理 有限公司
任助理研究员， 2009 年 9 月至 2011
年 2 月在景 顺长城基金 管理有限
公司任研究员。2011 年 2 月加入
国泰基金管理有限公司， 历任研究
员、 基金经理助理。2014 年 10 月
起任国泰金龙行业精选证券投资
基金的基金经理，2015 年 3 月起
兼任国泰估值优势混合型证券投
资基金（LOF ） （原国泰估值优势
股票型证券投资基金（LOF ） ）的
基金经理，2015 年 5 月 起兼任国
泰中小盘成长混合型证券投资基
金（LOF ） （原国泰中小盘成长股
票型证券投资基金 （LOF ） ） ， 2015
年 5 月至 2016 年 5 月任国 泰成长国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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优选混合型证券投资基金 （原国泰
成长优选股票型证券投资基金） 的
基金经理，2016 年 2 月 起兼任国
泰大健康股票型证券投资基金的
基金经理，2016 年 4 月 起兼任国
泰金马稳健回报证券投资基金的
基金经理。
注：1 、 此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日， 首任基金经理， 任职日期为基金合
同生效日。
2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人 对 报告期内 本 基金运作 遵 规守信情 况 的说明
本报告期内 ，本基金管 理人严格遵 守《证券法》 、 《证券投资 基金法》 、 《基金管理公 司公平交易
制度指导意 见》等有关 法律法规的 规定，严格 遵守基金合 同和招募说 明书约定， 本着诚实信 用、勤
勉尽责、最 大限度保护 投资人合法 权益等原则 管理和运用 基金资产， 在控制风险 的基础上为 持有人
谋求最大利 益。本报告 期内，本基 金运作合法 合规，未发 生损害基金 份额持有人 利益的行为 ，未发
生内幕交易 、操纵市场 和不当关联 交易及其他 违规行为， 信息披露及 时、准确、 完整，本基 金与本
基金管理人 所管理的其 他基金资产 、投资组合 与公司资产 之间严格分 开、公平对 待，基金管 理小组
保持独立运 作，并通过 科学决策、 规范运作、 精心管理和 健全内控体 系，有效保 障投资人的 合法权
益。
4.3 管理人 对 报告期内 公 平交易情 况 的专项说 明
4.3.1 公 平交 易制度的 执 行情况
本报告期内 ，本基金管 理人严格遵 守《证券投 资基金管理 公司公平交 易制度指导 意见》的相 关
规定，通过 严格的内部 风险控制制 度和流程， 对各环节的 投资风险和 管理风险进 行有效控制 ，确保
公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。
（一）本基金管理人所管理的基金或组合间同向交易价差分析
根据证监会 公平交易指 导意见，我 们计算了公 司旗下基金 、组合同日 同向交易纪 录配对。通 过
对这些配对的交易价差分析， 我们发现有效配对溢价率均值大部分在 1% 数量级及以下， 且大部分溢
价率均值通过 95% 置信 度下等于 0 的 t 检验。
（二）扩展时间窗口下的价差分析
本基金管理人选取 T=3 和 T=5 作为 扩展时间窗口， 将基金或组合交易情况分别在这两个时间窗
口内作平均 ，并以此为 依据，进行 基金或组合 间在扩展时 间窗口中的 同向交易价 差分析。对 于有足国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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够多观测样本的基金配对（样本数≥30 ） ，溢价率 均值大部分在 1% 数量级 及以下。
（三）基金或组合间模拟溢价金额分析
对于不能通过溢价率均值为零的 t 检验的基金组合配对、对于在时间窗口中溢价率均值过大的
基金组合配 对，已要求 基金经理对 价差作出了 解释，根据 基金经理解 释公司旗下 基金或组合 间没有
可能导致不公平交易和利益输送的行为。
4.3.2 异 常交 易行为的 专 项说明
本报告期内 ，本基金与 本基金管理 人所管理的 其他投资组 合未发生大 额同日反向 交易。本报 告
期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 管理人 对 报告期内 基 金的投资 策 略和业绩 表 现的说明
4.4.1 报告 期内 基 金 投资策 略 和 运作分 析
2016 年在宏 观经济增速放缓、 货币政策中性、 风险偏好下降的背景下，A 股市场出现了大幅震
荡。2016 年 1 月在人民币 大幅贬值、整体估值偏高、熔断机制的的催化下，A 股出现了大幅调整，
随着风险偏好企稳、高估值消化以及熔断机制中止后，A 股市场出现了反弹，但 A 股表现的是存量
市场的机构 性投资机会 ，景气度持 续向上且估 值合理的优 质成长股表 现出明显的 绝对收益与 超额收
益。
今年年初我 们判断整年经济 L 型的 背景下， 传统行业很难再有趋势性的投资机会， 虽然期间周
期性行业在 供给侧改革 的催化下有 短暂的表现 ，但从上半 年来看还是 代表新兴行 业的成长股 以及稳
定预期的消 费股有明显 的超额收益 以及绝对收 益。随着上 半年电子、 食品饮料等 行业走出非 常明显
的超额收益后，下半年的结构性行情可能会再次分化。
4.4.2 报 告期 内基金的 业 绩表现
本基金在 2016 年上半年的 净值增长率为 1.52% ，同 期业绩比较基准收益率为-12.00% 。
4.5 管理人 对 宏观经济 、 证券市场 及 行业走势 的 简要展望
展望下半年 ，除了依旧 看好与新能 源汽车、智 能汽车、智 能手机相关 的电子产业 链外，基金 会
加大配置高 景气度的光 通信行业， 估值合理、 预期偏低的 医药行业与 环保行业也 将是基金重 点配置
的方向。从 投资方向看 ，医药行业 比较偏向医 药商业、医 用消费品领 域；环保领 域比较偏重 环评以
及污泥处理等子领域。
下半年市场 在经济平稳 增长、货币 政策中性的 背景下，我 们判断依然 只有结构性 的投资机会 ，国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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市场的波动依旧是比较大的，因此基金下半年将继续保持中性的仓位灵活操作。
4.6 管理人 对 报告期内 基 金估值程 序 等事项的 说 明
本基金管理 人按照相关 法律法规规 定，设有估 值委员会， 并制定了相 关制度及流 程。估值委 员
会主要负责 基金估值相 关工作的评 估、决策、 执行和监督 ，确保基金 估值的公允 与合理。报 告期内
相关基金估 值政策由托 管银行进行 复核。公司 估值委员会 由主管运营 的公司领导 负责，成员 包括基
金核算、风 险管理、行 业研究方面 业务骨干， 均具有丰富 的行业分析 、会计核算 等证券基金 行业从
业经验及专 业能力。基 金经理如认 为估值有被 歪曲或有失 公允的情况 ，可向估值 委员会报告 并提出
相关意见和建议。各方不存在任何重大利益冲突，一切以投资者利益最大化为最高准则。
4.7 管理人 对 报告期内 基 金利润分 配 情况的说 明
截至本报告 期末，根据 本基金基金 合同和相关 法律法规的 规定，本基 金无应分配 但尚未实施 的
利润。
4.8 报告期 内 管理人对 本 基金持有 人 数或基金 资 产净值预 警 情形的说 明
无。
5
托管 人报 告
5.1 报告期 内 本基金托 管 人遵规守 信 情况声明
本报告期内， 本基金托管人在对国泰估值优势股票型证券投资基金(LOF) 的托管过程中， 严格遵
守《证券投 资基金法》 及其他法律 法规和基金 合同的有关 规定，不存 在任何损害 基金份额持 有人利
益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人 对 报告期内 本 基金投资 运 作遵规守 信 、净值计 算 、利润分 配 等情况的 说 明
本报告期内， 国泰估值优势股票型证券投资基金(LOF) 的管理 人——国泰基金管理有限公司在国
泰估值优势股票型证券投资基金(LOF) 的投资运 作、 基金资产净值计算、 基金份额申购赎回价格计算、
基金费用开 支等问题上 ，不存在任 何损害基金 份额持有人 利益的行为 ，在各重要 方面的运作 严格按
照基金合同的规定进行。本报告期内，国泰估值优势股票型证券投资基金(LOF) 未 进行利润分配。
5.3 托管人 对 本半年度 报 告中财务 信 息等内容 的 真实、准 确 和完整发 表 意见
本托管人依法对国泰基金管理有限公司编制和披露的国泰估值优势股票型证券投资基金国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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(LOF)2016 年半年 度报 告中财 务指 标、净 值表 现、利 润分 配情况 、财 务会计 报告 、投资 组合 报告等
内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
6
半年 度财 务会计报 告 （未经审 计 ）
6.1 资 产 负债表
会计主体：国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）
报告截止日：2016 年 6 月 30 日
单位：人民币元
资产 附注号
本期末
2016 年 6 月 30 日
上年度末
2015 年 12 月 31 日
资 产：
--
银行存款 6.4.7.1 176,768,782.74 17,656,065.43
结算备付金
2,976,139.07 684,997.98
存出保证金
222,138.03 76,472.50
交易性金融资产 6.4.7.2 655,124,629.22 113,491,371.30
其中：股票投资
645,130,629.22 113,491,371.30
基金投资
--
债券投资
9,994,000.00 -
资产支持证券投资
--
贵金属投资
--
衍生金融资产 6.4.7.3 - -
买入返售金融资产 6.4.7.4 - -
应收证券清算款
2,154,150.43 -
应收利息 6.4.7.5 66,867.58 3,631.41
应收股利
--
应收申购款
15,187,468.72 1,481,434.72
递延所得税资产
--
其他资产 6.4.7.6 - -
资产总计
852,500,175.79 133,393,973.34
负债和所 有 者权益 附注号
本期末
2016 年 6 月 30 日
上年度末
2015 年 12 月 31 日
负 债：
--
短期借款
--
交易性金融负债
--
衍生金融负债 6.4.7.3 - -
卖出回购金融资产款
--
应付证券清算款
- 621,644.13
应付赎回款
42,045,143.14 1,468,672.85
应付管理人报酬
905,929.24 140,143.30国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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应付托管费
150,988.18 23,357.21
应付销售服务费
--
应付交易费用 6.4.7.7 1,436,825.01 331,573.32
应交税费
--
应付利息
--
应付利润
--
递延所得税负债
--
其他负债 6.4.7.8 427,305.61 265,534.99
负债合计
44,966,191.18 2,850,925.80
所有者权 益 ：
--
实收基金 6.4.7.9 365,604,548.19 59,993,569.86
未分配利润 6.4.7.10 441,929,436.42 70,549,477.68
所 有 者 权益合 计
807,533,984.61 130,543,047.54
负债和所 有 者权益总 计
852,500,175.79 133,393,973.34
注： 报告截止日 2016 年 6 月 30 日， 国泰估值优势股票型证券投资基金(LOF) 基金份额 净值 2.209
元，基金份额总额 365,552,506.02 份。
6.2 利润表
会计主体：国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）
本报告期：2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日
单位：人民币元
项目 附注号
本期
2016 年 1 月 1 日至
2016 年 6 月 30 日
上 年 度 可比期 间
2015 年 1 月 1 日至
2015 年 6 月 30 日
一、收入
68,532,602.35 44,491,119.32
1. 利息收入
302,670.8528,905.70
其中：存款利息收入 6.4.7.11 280,616.05 28,123.24
债券利息收入
22,054.80 782.46
资产支持证券利息收入
--
买入返售金融资产收入
--
其他利息收入
--
2. 投资收益（ 损失以“-” 填列 ）
22,453,304.38 56,553,807.13
其中：股票投资收益 6.4.7.12 20,207,761.47 56,147,651.57
基金投资收益
--
债券投资收益 6.4.7.13 - 164,899.04
资产支持证券投资收益
--
贵金属投资收益
--
衍生工具收益 6.4.7.14 - -
股利收益 6.4.7.15 2,245,542.91 241,256.52
3. 公允价值变动收益（损失以“-” 号
填列）
6.4.7.16 45,051,888.48 -12,208,037.61国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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4. 汇兑收益（ 损失以“ －” 号填列）
--
5. 其他收入（ 损失以“-” 号 填列） 6.4.7.17 724,738.64 116,444.10
减：二、 费 用
6,403,478.37 2,031,497.60
1 ．管理人报 酬
2,774,050.22 617,371.71
2 ．托管费
462,341.62102,895.28
3 ．销售服务 费
--
4 ．交易费用 6.4.7.18 2,948,620.891,093,647.34
5 ．利息支出
--
其中：卖出回购金融资产支出
--
6 ．其他费用 6.4.7.19 218,465.64 217,583.27
三、 利 润总 额 （亏 损总 额以“-” 号填
列）
62,129,123.98 42,459,621.72
减：所得税费用
--
四、净利 润 （净亏损 以“-” 号填列）
62,129,123.98 42,459,621.72
6.3 所有者 权 益（基金 净 值）变动 表
会计主体：国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）
本报告期：2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日
单位：人民币元
项目
本期
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利 润 所 有 者 权益合 计
一、期初所有者权益（基
金净值）
59,993,569.86 70,549,477.68 130,543,047.54
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- 62,129,123.98 62,129,123.98
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数（净
值减少以“-” 号填列）
305,610,978.33 309,250,834.76 614,861,813.09
其中：1. 基金 申购款 589,532,546.05 605,067,716.86 1,194,600,262.91
2. 基金赎回款 -283,921,567.72 -295,816,882.10 -579,738,449.82
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动 （净值减少以“-” 号
填列）
---
五、期末所有者权益（基
金净值）
365,604,548.19 441,929,436.42 807,533,984.61
项目
上 年 度 可比期 间
2015 年 1 月 1 日至 2015 年 6 月 30 日
实收基金 未分配利 润 所 有 者 权益合 计
一、期初所有者权益（基 82,188,081.35 5,312,260.55 87,500,341.90国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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金净值）
二、本期经营活动产生的
基金净值变动数（本期利
润）
- 42,459,621.72 42,459,621.72
三、本期基金份额交易产
生的基金净值变动数（净
值减少以“-” 号填列）
-43,642,429.06 -17,283,055.51 -60,925,484.57
其中：1. 基金 申购款 16,588,789.40 15,637,277.37 32,226,066.77
2. 基金赎回款 -60,231,218.46 -32,920,332.88 -93,151,551.34
四、本期向基金份额持有
人分配利润产生的基金净
值变动 （净值减少以“-” 号
填列）
---
五、期末所有者权益（基
金净值）
38,545,652.29 30,488,826.76 69,034,479.05
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告 6.1 至 6.4 ，财务 报表由下列负责人签署：
基金管理人负责人：周向勇，主管会计工作负责人：李辉，会计机构负责人：倪蓥
6.4 报表附 注
6.4.1 基金 基本 情 况
国泰估值优势混合型证券投资基金(LOF)( 原名为国泰估值优势股票型证券投资基金) 是由原国
泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金( 以下简称“ 估值 优势可分离基金”) 转型而来。 根据 《国泰
估值优势可分离交易股票型证券投资基金基金合同》 ，估值 优势可分离基金的封闭期于 2013 年 2 月
18 日届满。 经深圳证券交易所《终止上市通知书》( 深证上[2013]61 号) 同意，估值优势可分离基金
于 2013 年 2 月 19 日终止 上市。自 2013 年 2 月 19 日起，估值优势可分离基金的基金名称变更为国
泰估值优势股票型证券投资基金(LOF) 。
经深交所深证上[2013] 第 66 号文审核同意，国泰估值优势股票型证券投资基金 715,472,441.00
份基金份额于 2013 年 2 月 27 日在深交所挂牌交易。未上市交易的基金份额托管在场外，基金份额
持有人可通 过跨系统转 托管业务将 其转至深交 所场内后即 可上市流通 。本基金的 基金管理人 为国泰
基金管理有限公司，基金托管人为中国工商银行股份有限公司。
根据 2014 年 8 月 8 日起实 施的 《公开募集证券投资基金运作管理办法》 、 《关于实施 〈公开募集
证券投资基 金运作管理 办法〉有关 问题的规定 》及《国泰 估值优势可 分离交易股 票型证券投 资基金
基金合同》合同的约定，国泰估值优势股票型证券投资基金(LOF) 自 2015 年 8 月 8 日起基金类别变
更为混合型基金，基金合同部分条款相应修订。 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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根据 《中华人民共和国证券投资基金法》 和 《国泰 估值优势混合型证券投资基金(LOF) 基金合同》
的有关规定， 本基金的股票投资占基金资产的 60%-95% ； 债券、 货币市场工具、 现金、 权证、 资产
支持证券以 及法律法规 或中国证监 会允许基金 投资的其他 证券品种占 基金资产的 5%-40% 。本 基金
的业绩比较基准为：沪深 300 指数 收益率 X80%+ 中证全债指数收益率 X20% 。
本财务报表由本基金的基金管理人国泰基金管理有限公司于 2016 年 8 月 24 日批准 报出。
6.4.2 会计 报表 的 编 制基础
本基金的财务报表按照财政部于 2006 年 2 月 15 日及以后期间颁布的《企业会计准则－基本准
则》 、各 项具 体会计 准则 及相关 规定(以下合 称“企 业会计 准则”) 、 中 国证 监会 颁 布的 《证 券 投资基金
信息披露 XBRL 模板第 3 号< 年度报告和半年度报告> 》 、中国 证券基金投资业协会颁布的《证券投
资基金会计核算业务指引》 、 《国泰估 值优势混合型证券投资基金(LOF) 基 金合同》 和在财务报表附注
6.4.4 所列示 的中国证监会发布的有关规定及允许的基金行业实务操作编制。
6.4.3 遵 循企 业会计准 则 及其他有 关 规定的声 明
本基金 2016 年半年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金 2016 年
6 月 30 日的 财务状况以及 2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日止期间的经营成果和基金净值变动
情况等有关信息。
6.4.4 本 报告 期所采用 的 会计政策 、 会计估计 与 最近一期 年 度报告相 一 致的说明
本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致。
6.4.5差 错更 正的说明
本基金在本报告期间无须说明的会计差错更正。
6.4.6 税项
根据财政部、 国家税务总局财税[2002]128 号 《关 于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》 、
财税[2004]78 号《财政部、国家税务总局关于证券投资基金税收政策的通知》 、财 税[2008]1 号《 关
于企业所得税若干优惠政策的通知》 、财 税[2012]85 号 《关于 实施上市公司股息红利差别化个人所得
税政策有关 问题的通知》 、财税[2015]101 号《关 于上市公司 股息红利差 别化个人所 得税政策有 关 问
题的通知》 、财 税[2016]36 号《关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》 、财税[2016]46 号《 关
于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通知》 、财 税[2016]70 号 《关于 金融机构同业往
来等增值税补充政策的通知》及其他相关财税法规和实务操作，主要税项列示如下： 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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(1) 于 2016 年 5 月 1 日 前， 以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围， 不征收营业税。 对
证券投资基金管理人运用基金买卖股票、 债券的差价收入免征营业税。 自 2016 年 5 月 1 日起， 金融
业由缴纳营 业税改为缴 纳增值税。 对证券投资 基金管理人 运用基金买 卖股票、债 券的转让收 入免征
增值税，对金融同业往来利息收入亦免征增值税。
(2) 对基金从证券市场中取得的收入， 包括买卖股票、 债券的差价收入， 股票的股息、 红利收入，
债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
(3) 对基金取得的企业债券利息收入， 应由发行债券的企业在向基金支付利息时代扣代缴 20% 的
个人所得税。 对基金从上市公司取得的股息红利所得， 持股期限在 1 个月 以内( 含 1 个月) 的， 其股 息
红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在 1 个月以上 至 1 年( 含 1 年) 的，暂减按 50% 计入 应纳
税所得额；持股期限超过 1 年的，暂免征收个人所得税。对基金持有的上市公司限售股，解禁后取
得的股息、 红利收入， 按照上述规 定计算纳税 ，持股时间 自解禁日起 计算；解禁 前取得的股 息、红
利收入继续暂减按 50% 计入应纳税所得额。上述所得统一适用 20% 的 税率计征个人所得税。
(4) 基金卖出股票按 0.1% 的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票交易印花税。
6.4.7重 要财 务报表项 目 的说明
6.4.7.1 银行存 款
单位：人民币元
项目
本期末
2016 年 6 月 30 日
活期存款 176,768,782.74
定期存款 -
其他存款 -
合计 176,768,782.74
6.4.7.2 交 易 性金融资 产
单位：人民币元
项目
本期末
2016 年 6 月 30 日
成本 公允价值 公允价值变动
股票 586,778,069.11645,130,629.2258,352,560.11
贵金属投资- 金交所黄
金合约
---
债券
交易所市场 10,024,640.00 9,994,000.00 -30,640.00
银行间市场 ---
合计 10,024,640.00 9,994,000.00 -30,640.00国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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资产支持证券 ---
基金 ---
其他 ---
合计 596,802,709.11 655,124,629.22 58,321,920.11
6.4.7.3 衍 生 金融资产/ 负债
本基金本报告期末未持有衍生金融资产/ 负债。
6.4.7.4 买入返 售 金 融资产
6.4.7.4.1 各 项买入返 售 金融资产 期 末余额
本基金本报告期末未持有买入返售金融资产。
6.4.7.4.2 期 末买断式 逆 回购交易 中 取得的债 券
本基金本报告期末未持有买断式逆回购交易中取得的债券。
6.4.7.5 应收利 息
单位：人民币元
项目
本期末
2016 年 6 月 30 日
应收活期存款利息 29,654.40
应收定期存款利息 -
应收其他存款利息 -
应收结算备付金利息 1,205.37
应收债券利息 35,917.81
应收买入返售证券利息 -
应收申购款利息 -
应收黄金合约拆借孳息 -
其他 90.00
合计 66,867.58
6.4.7.6 其他资 产
本基金本报告期末未持有其他资产。
6.4.7.7 应 付 交易费用
单位：人民币元
项目
本期末
2016 年 6 月 30 日
交易所市场应付交易费用 1,436,650.01国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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银行间市场应付交易费用 175.00
合计 1,436,825.01
6.4.7.8 其他负 债
单位：人民币元
项目
本期末
2016 年 6 月 30 日
应付券商交易单元保证金 -
应付赎回费 158,456.97
其他应付款 -
预提费用 268,848.64
合计 427,305.61
6.4.7.9 实收基 金
金额单位：人民币元
项目
本期
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日
基金份额（份） 账面金额
上年度末 59,989,630.56 59,993,569.86
本期申购 589,446,798.79 589,532,546.05
本期赎回（以“-” 号填列 ） -283,883,923.33 -283,921,567.72
本期末 365,552,506.02 365,604,548.19
注： 截至 2016 年 6 月 30 日止， 本基 金于深交所上市的基金份额为 26,392,951.00 份， 托管在场
外未上市交易的基金份额为 339,159,555.02 份。 上市的基金份额登记在证券登记结算系统，可选择
按市价流通或按基金份额净值申购或赎回；未上市的基金份额登记在注册登记系统，按基金份额净
值申购或赎回。通过跨系统转登记可实现基金份额在两个系统之间的转换。
6.4.7.10 未分 配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 67,669,309.252,880,168.4370,549,477.68
本期利润 17,077,235.5045,051,888.4862,129,123.98
本期基金份额交易产生的
变动数
331,663,909.29 -22,413,074.53 309,250,834.76
其中：基金申购款 640,542,713.52 -35,474,996.66605,067,716.86
基金赎回款 -308,878,804.23 13,061,922.13-295,816,882.10
本期已分配利润 ---
本期末 416,410,454.0425,518,982.38441,929,436.42国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 22 页共 47 页
6.4.7.11 存款 利息收入
单位：人民币元
项目
本期
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日
活期存款利息收入 263,856.51
定期存款利息收入 -
其他存款利息收入 -
结算备付金利息收入 13,247.03
其他 3,512.51
合计 280,616.05
6.4.7.12 股票 投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日
卖出股票成交总额 813,397,121.25
减：卖出股票成本总额 793,189,359.78
买卖股票差价收入 20,207,761.47
6.4.7.13 债券 投资收益
本基金本报告期无债券投资收益。
6.4.7.14 衍生 工具收益
本基金本报告期无衍生工具收益。
6.4.7.15 股利 收益
单位：人民币元
项目
本期
2016 年1 月1 日至2016 年6 月30 日
股票投资产生的股利收益 2,245,542.91
基金投资产生的股利收益 -
合计 2,245,542.91
6.4.7.16 公允 价值变动 收 益
单位：人民币元
项目名称
本期
2016 年1 月1 日至2016 年6 月30 日
1. 交易性金融 资产 45,051,888.48
——股票投资 45,082,528.48
——债券投资 -30,640.00国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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——资产支持证券投资 -
——基金投资 -
——贵金属投资 -
——其他 -
2. 衍生工具 -
——权证投资 -
3. 其他 -
合计 45,051,888.48
6.4.7.17 其他 收入
单位：人民币元
项目
本期
2016 年1 月1 日至2016 年6 月30 日
基金赎回费收入 724,738.64
合计 724,738.64
注：本基金的赎回费率按持有期间递减，不低于赎回费总额的 25% 归 入基金资产。
6.4.7.18 交易 费用
单位：人民币元
项目
本期
2016 年1 月1 日至2016 年6 月30 日
交易所市场交易费用 2,948,445.89
银行间市场交易费用 175.00
合计 2,948,620.89
6.4.7.19 其他 费用
单位：人民币元
项目
本期
2016 年1 月1 日至2016 年6 月30 日
审计费用 29,835.26
信息披露费 149,178.12
上市年费 29,835.26
银行汇划费用 617.00
债券账户服务费 9,000.00
合计 218,465.64
6.4.8 或 有事 项、资产 负 债表日后 事 项的说明
6.4.8.1 或 有事项
截至资产负债表日，本基金并无须作披露的或有事项。 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 24 页共 47 页
6.4.8.2 资产 负债表日 后 事项
截至财务报表报出日，本基金并无须作披露的资产负债表日后事项。
6.4.9 关联 方关 系
6.4.9.1 本 报 告期与基 金 发生关联 交 易的各关 联 方
关联方名称 与本基金的关系
国泰基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构
中国工商银行股份有限公司(“ 中国工 商银行”) 基金托管人、基金销售机构
申万宏源集团股份有限公司(“ 申万宏 源”)
受基金管理人控股股东中国建投控制
的公司
注：下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
6.4.10 本报 告期及上 年 度可比期 间 的关联方 交 易
6.4.10.1 通过 关联方交 易 单元进行 的 交易
6.4.10.1.1 股 票交易
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2016 年1 月1 日至2016 年6 月30 日
上年度可比期间
2015 年1 月1 日至2015 年6 月30 日
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
申万宏源 301,701,647.0314.41%217,699,627.32 31.16%
6.4.10.1.2 权 证交易
本基金本报告期及上年度可比期间均未通过关联方交易单元进行权证交易。
6.4.10.1.3 债 券交易
金额单位：人民币元
关联方名称
本期
2016 年1 月1 日至2016 年6 月30 日
上年度可比期间
2015 年1 月1 日至2015 年6 月30 日
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 25 页共 47 页
申万宏源 --1,720,052.40 100.00%
6.4.10.1.4 债 券回购交 易
本基金本报告期及上年度可比期间均无通过关联方交易单元进行的债券回购交易。
6.4.10.1.5 应 支付关联 方 的佣金
金 额单位：人民币元
关联方名称
本期
2016 年 1 月 1 日至 2016 年 6 月 30 日
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣
金总额的比例
申万宏源 280,974.6614.41% 228,242.30 15.89%
关联方名称
上年度可比期间
2015 年1 月1 日至2015 年6 月30 日
当期
佣金
占当期佣金
总量的比例
期末应付佣金余额
占期末应付佣
金总额的比例
申万宏源 198,193.4231.16% 39,525.40 11.90%
注：1. 上述 佣金参考市场价格经本基金的基金管理人与对方协商确定， 以扣除由中国证券登记
结算有限责任公司收取的证管费和经手费的净额列示。
2. 该类佣金协议的服务范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息
服务等。
6.4.10.2 关联 方报酬
6.4.10.2.1 基 金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2016 年1 月1 日至2016 年6 月
30 日
上年度可比期间
2015 年1 月1 日至2015 年6 月
30 日
当期发生的基金应支付的管理费 2,774,050.22 617,371.71
其中：支付销售机构的客户维护费 574,511.97 58,960.42
注： 支付基金管理人国泰基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净值 1.5% 的年费率
计提，逐日累计至每月月末，按月支付。其计算公式为：
日管理人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.5% / 当年天数。
6.4.10.2.2 基 金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2016 年1 月1 日至2016 年6 月
30 日
上年度可比期间
2015 年1 月1 日至2015 年6
月30 日 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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当期发生的基金应支付的托管费 462,341.62 102,895.28
注：支付基金托管人中国工商银行的托管费按前一日基金资产净值 0.25% 的年费率 计提，逐日
累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：
日托管费＝前一日基金资产净值 X 0.25% / 当年 天数。
6.4.10.3 与关 联方进行 银 行间同业 市 场的债券( 含回 购)交易
本基金本报告期及上年度可比期间均未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。
6.4.10.4 各关 联方投资 本 基金的情 况
6.4.10.4.1 报 告期内基 金 管理人运 用 固有资金 投 资本基金 的 情况
本基金本报告期内及上年度可比期间均无基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
6.4.10.4.2 报 告期末除 基 金管理人 之 外的其他 关 联方投资 本 基金的情 况
本基金本报告期末及上年度末均无除基金管理人之外的其他关联方投资本基金的情况。
6.4.10.5 由关 联方保管 的 银行存款 余 额及当期 产 生的利息 收 入
单位：人民币元
关联方名称
本期
2016 年1 月1 日至2016 年6 月30 日
上年度可比期间
2015 年1 月1 日至2015 年6 月30 日
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国工商银行
176,768,782.
74
263,856.51
15,451,746.7
2
22,803.94
注：本基金的银行存款由基金托管人中国工商银行保管，按银行同业利率计息。
6.4.10.6 本基 金在承销 期 内参与关 联 方承销证 券 的情况
本基金本报告期及上年度可比期间均未有在承销期内参与关联方承销证券的情况。
6.4.10.7 其他 关联交易 事 项的说明
本基金本报告期及上年度可比期间均无其他关联交易事项。
6.4.11 利润 分配情况
本报告期内，本基金未实施利润分配。
6.4.12 期末 （2016 年 6 月 30 日）本 基金持有 的 流通受限 证 券
6.4.12.1 因认 购新发/ 增发 证券而于 期 末持有的 流 通受限证 券 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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本基金本报告期末未持有因认购新发/ 增发证券而流通受限的证券。
6.4.12.2 期末 持有的暂 时 停牌等流 通 受限股票
本基金本报告期末未持有暂时停牌等流通受限股票。
6.4.12.3 期末 债券正回 购 交易中作 为 抵押的债 券
6.4.12.3.1 银 行间市场 债 券正回购
本基金本报告期末无银行间市场债券正回购中作为抵押的债券。
6.4.12.3.2 交 易所市场 债 券正回购
本基金本报告期末无交易所市场债券正回购中作为抵押的债券。
6.4.13 金融 工具风险 及 管理
6.4.13.1 风险 管理政策 和 组织架构
本基金是一 只进行主动 投资的混合 型证券投资 基金，基金 资产整体的 预期收益和 预期风险均 较
高，属于证 券投资基金 中的中高风 险品种。本 基金投资的 金融工具主 要包括股票 投资、债券 投资及
权证投资等 。本基金在 日常经营活 动中面临的 与这些金融 工具相关的 风险主要包 括信用风险 、流动
性风险及市 场风险。本 基金的基金 管理人从事 风险管理的 主要目标是 争取将以上 风险控制在 限定的
范围之内， 使本基金在风险和收益之间取得最佳的平衡以实现“ 风险和收 益相匹配” 的风险收益目标。
本基金的基 金管理人奉 行全员与全 程结合、风 控与发展并 重的风险管 理理念。董 事会主要负 责
公司的风险 管理战略和 控制政策、 协调突发重 大风险等事 项。在公司 经营管理层 下设风险管 理委员
会，制定公 司日常经营 过程中各类 风险的防范 和管理措施 ；在业务操 作层面，一 线业务部门 负责对
各自业务领 域风险的管 控，公司具 体的风险管 理职责由风 险管理部和 稽核监察部 负责，组织 、协调
并与各业务 部门一道， 共同完成对 法律风险、 投资风险、 操作风险、 合规风险等 风险类别的 管理，
并定期向公 司专门的风 险管理委员 会报告公司 风险状况。 风险管理部 和稽核监察 部由督察长 分管，
配置有法律、风控、审计、信息披露等方面专业人员。
本基金的基 金管理人对 于金融工具 的风险管理 方法主要是 通过定性分 析和定量分 析的方法去 估
测各种风险 产生的可能 损失。从定 性分析的角 度出发，判 断风险损失 的严重程度 和出现同类 风险损
失的频度。 而从定量分 析的角度出 发，根据本 基金的投资 目标，结合 基金资产所 运用金融工 具特征
通过特定的 风险量化指 标、模型， 日常的量化 报告，确定 风险损失的 限度和相应 置信程度， 及时可
靠地对各种风险进行监督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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6.4.13.2 信用 风险
信用风险是 指基金在交 易过程中因 交易对手未 履行合约责 任，或者基 金所投资证 券之发行人 出
现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本基金的基 金管理人在 交易前对交 易对手的资 信状况进行 了充分的评 估。本基金 的银行存款 存
放在本基金 的托管行中 国工商银行 ，与该银行 存款相关的 信用风险不 重大。本基 金在交易所 进行的
交易均以中 国证券登记 结算有限责 任公司为交 易对手完成 证券交收和 款项清算， 违约风险可 能性很
小；在银行 间同业市场 进行交易前 均对交易对 手进行信用 评估并对证 券交割方式 进行限制以 控制相
应的信用风险。
本基金的基 金管理人建 立了信用风 险管理流程 ，通过对投 资品种信用 等级评估来 控制证券发 行
人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。
于 2016 年 6 月 30 日 ， 本基金未持有信用类债券(2015 年 12 月 31 日： 同) 。
6.4.13.3 流动 性风险
流动性风险 是指基金在 履行与金融 负债有关的 义务时遇到 资金短缺的 风险。本基 金的流动性 风
险一方面来 自于基金份 额持有人可 随时要求赎 回其持有的 基金份额， 另一方面来 自于投资品 种所处
的交易市场 不活跃而带 来的变现困 难或因投资 集中而无法 在市场出现 剧烈波动的 情况下以合 理的价
格变现。
针对兑付赎 回资金的流 动性风险， 本基金的基 金管理人每 日对本基金 的申购赎回 情况进行严 密
监控并预测 流动性需求 ，保持基金 投资组合中 的可用现金 头寸与之相 匹配。本基 金的基金管 理人在
基金合同中 设计了巨额 赎回条款， 约定在非常 情况下赎回 申请的处理 方式，控制 因开放申购 赎回模
式带来的流动性风险，有效保障基金持有人利益。
针对投资品 种变现的流 动性风险， 本基金的基 金管理人通 过独立的风 险管理部门 设定流动性 比
例要求，对 流动性指标 进行持续的 监测和分析 ，包括组合 持仓集中度 指标、组合 在短时间内 变现能
力的综合指 标、组合中 变现能力较 差的投资品 种比例以及 流通受限制 的投资品种 比例等。本 基金投
资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的 10% ，且本基金与由本基金的基金管理人管理
的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得超过该证券的 10% 。本 基金所持证券均在在证券交易
所上市。因此除附注 6.4.12 中列示的 部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均
能根据本基 金的基金管 理人的投资 意图，以合 理的价格适 时变现。此 外，本基金 可通过卖出 回购金
融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券投资的公允价值。
于 2016 年 6 月 30 日，本基金所承担的全部金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 29 页共 47 页
息， ，可赎回基金份额净值( 所有者权 益) 无固定到 期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合约 到
期现金流量。
6.4.13.4 市场 风险
市场风险是 指基金所持 金融工具的 公允价值或 未来现金流 量因所处市 场各类价格 因素的变动 而
发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
6.4.13.4.1 利 率风险
利率风险是 指金融工具 的公允价值 或现金流量 受市场利率 变动而发生 波动的风险 。利率敏感 性
金融工具均 面临由于市 场利率上升 而导致公允 价值下降的 风险，其中 浮动利率类 金融工具还 面临每
个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金流影响的风险。
本基金的基 金管理人定 期对本基金 面临的利率 敏感性缺口 进行监控， 并通过调整 投资组合的 久
期等方法对上述利率风险进行管理。
本基金持有 及承担的大 部分金融资 产和金融负 债不计息， 因此本基金 的收入及经 营活动的现 金
流量在很大 程度上独立 于市场利率 变化。本基 金持有的利 率敏感性资 产主要为银 行存款及结 算备付
金等。
6.4.13.4.1.1 利率风险 敞 口
单位：人民币元
本期末
2016 年 6 月 30 日
1 年以内 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款 176,768,782.74 - - -
176,768,782.7
4
结算备付金 2,976,139.07 - - -2,976,139.07
存出保证金 222,138.03 - - -222,138.03
交易性金融资产 9,994,000.00 - -645,130,629.22
655,124,629.2
2
应收证券清算款 - - -2,154,150.432,154,150.43
应收利息 - - -66,867.5866,867.58
应收申购款 - - -15,187,468.7215,187,468.72
其他资产 -----
资产总计 189,961,059.84 - -662,539,115.95
852,500,175.7
9国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 30 页共 47 页
负债
应付赎回款 - - -42,045,143.1442,045,143.14
应付管理人报酬 - - -905,929.24905,929.24
应付托管费 - - -150,988.18150,988.18
应付交易费用 - - -1,436,825.011,436,825.01
其他负债 - - -427,305.61427,305.61
应付证券清算款 -----
负债总计 - - -44,966,191.18
44,966,191.
18
利率敏感度缺口 189,961,059.84 - -617,572,924.77807,533,984.6
1
上年度末
2015 年 12 月 31
日
1 年以内 1-5 年 5 年以上 不计息 合计
资产
银行存款 17,656,065.43 - - -17,656,065.43
结算备付金 684,997.98 - - -684,997.98
存出保证金 76,472.50 - - -76,472.50
交易性金融资产 - - -113,491,371.30
113,491,371.3
0
应收证券清算款 -----
应收利息 - - -3,631.413,631.41
应收申购款 22,836.28 - -1,458,598.441,481,434.72
其他资产 -----
资产总计 18,440,372.19 - -114,953,601.15
133,393,973.3
4
负债
应付赎回款 - - -1,468,672.85 1,468,672.85
应付管理人报酬 - - -140,143.30 140,143.30
应付托管费 - - -23,357.21 23,357.21
应付交易费用 - - -331,573.32 331,573.32
其他负债 - - -265,534.99 265,534.99
应付证券清算款 - - -621,644.13 621,644.13
负债总计 - - -2,850,925.802,850,925.80
利率敏感度缺口 18,440,372.19 - -112,102,675.35
130,543,047.5
4国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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注：表中所示为本基金资产及负债的账面价值，并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰
早者予以分类。
6.4.13.4.1.2 利率风险 的 敏感性分 析
于 2016 年 6 月 30 日，本基金持有的交易性债券投资公允价值占基金资产净值的比例为
1.24%(2015 年 12 月 31 日：0% ）， 因此市场利率的变动对于本基金资产净值无重大影响（2015 年
12 月 31 日： 同）。
6.4.13.4.2 外 汇风险
外汇风险是 指金融工具 的公允价值 或未来现金 流量因外汇 汇率变动而 发生波动的 风险。本基 金
的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
6.4.13.4.3 其 他价格风 险
其他价格风 险是指基金 所持金融工 具的公允价 值或未来现 金流量因除 市场利率和 外汇汇率以 外
的市场价格 因素变动而 发生波动的 风险。本基 金主要投资 于证券交易 所上市或银 行间同业市 场交易
的股票和债 券，所面临 的其他价格 风险来源于 单个证券发 行主体自身 经营情况或 特殊事项的 影响，
也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本基金的基 金管理人在 构建和管理 投资组合的 过程中，采 用“ 自上而下” 的策略，通 过对宏 观 经
济情况及政 策的分析， 结合证券市 场运行情况 ，做出资产 配置及组合 构建的决定 ；通过对单 个证券
的定性分析 及定量分析 ，选择符合 基金合同约 定范围的投 资品种进行 投资。本基 金的基金管 理人定
期结合宏观 及微观环境 的变化，对 投资策略、 资产配置、 投资组合进 行修正，来 主动应对可 能发生
的市场价格风险。
本基金通过 投资组合的 分散化降低 其他价格风 险。本基金 封闭期内投 资组合中股 票投资比例 为
基金总资产 的 60%-100% ，债券、 货币市场工 具、现金、 权证、资产 支持证券以 及法律法规 或中 国
证监会允许 基金投资的 其他证券品 种占基金资 产的 0%-40% 。此外， 本基金的基 金管理人每 日对本
基金所 持有 的证券 价格 实施监 控， 定期运 用多 种定量 方法 对基金 进行 风险度 量， 包括 VaR(Value at
Risk) 指标等 来测试本基金面临的潜在价格风险，及时可靠地对风险进行跟踪和控制。
6.4.13.4.3.1 其他价格 风 险敞口
金额单位：人民币元
项目 本期末 上年度末 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 32 页共 47 页
2016 年 6 月 30 日 2015 年 12 月 31 日
公允价值
占基金资
产净值比
例（% ）
公允价值
占基金资产
净值比例
（% ）
交易性金融资产－股票投资 645,130,629.22 79.89
113,491,371.3
0
86.94
交易性金融资产－基金投资 --- -
交易性金融资产－贵金属投资 --- -
衍生金融资产－权证投资 --- -
其他 --- -
合计 645,130,629.2279.89
113,491,371.3
0
86.94
6.4.13.4.3.2 其他价格 风 险的敏感 性 分析
假设 除沪深 300 指数外其它市场变量不变
分析
相关风险变量的变动
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币万元）
本期末
2016 年 6 月 30 日
上年度末
2015 年 12 月 31 日
沪深 300 指 数上升 5% 增加约 4,236 增加约 624
沪深 300 指 数下降 5% 减少约 4,236 减少约 624
6.4.14 有助 于理解和 分 析会计报 表 需要说明 的 其他事项
(1) 公允价值
(a) 金融工具公允价值计量的方法
公允价值计 量结果所属 的层次，由 对公允价值 计量整体而 言具有重要 意义的输入 值所属的最 低
层次决定：
第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。
第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。
第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。
(b) 持续的以公允价值计量的金融工具
(i) 各层次金融工具公允价值 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 33 页共 47 页
于 2016 年 6 月 30 日，本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产中属于
第一层次的余额为 645,130,629.22 元， 属于第二层次的余额为 9,994,000 元， 无属于第三层次的余额。
(ii) 公允价值 所属层次间的重大变动
对于证券交易所上市的股票和债券， 若出现重 大事项停牌、 交易不活 跃( 包括涨跌停时的交易不
活跃) 、 或属于非公开发行等情况， 本基金不会于停牌日至交易恢复活跃日期间、 交易不活跃期间及
限售期间将 相关股票和 债券的公允 价值列入第 一层次；并 根据估值调 整中采用的 不可观察输 入值对
于公允价值的影响程度，确定相关股票和债券公允价值应属第二层次还是第三层次。
(iii) 第三层 次公允价值余额和本期变动金额
无。
(c) 非持续的以公允价值计量的金融工具
于 2016 年 6 月 30 日，本 基金未持有非持续的以公允价值计量的金融资产。
(d) 不以公允价值计量的金融工具
不以公允价 值计量的金 融资产和负 债主要包括 应收款项和 其他金融负 债，其账面 价值与公允 价
值相差很小。
(2) 除公允价值外，截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
7
投资 组合 报告
7.1 期末基 金 资产组合 情 况
金额单位：人民币元
序号 项目 金额
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 645,130,629.22 75.68
其中：股票 645,130,629.22 75.68
2 固定收益投资 9,994,000.00 1.17
其中：债券 9,994,000.00 1.17
资产支持证券 --
3 贵金属投资
--
4 金融衍生品投资 --
5 买入返售金融资产 --
其中： 买断式 回购的买入返售金融
资产
--国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 34 页共 47 页
6 银行存款和结算备付金合计 179,744,921.81 21.08
7 其他各项资产 17,630,624.76 2.07
8 合计 852,500,175.79100.00
7.2 报告期 末 按行业分 类 的股票投 资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
A 农、林、牧、渔业 --
B 采矿业
--
C 制造业 550,479,474.88 68.17
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业
15,529,159.80 1.92
E 建筑业 --
F 批发和零售业
--
G 交通运输、仓储和邮政业
--
H 住宿和餐饮业
--
I 信息传输、软件和信息技术服务业
5,983,209.00 0.74
J 金融业
--
K 房地产业
--
L 租赁和商务服务业
47,464,346.70 5.88
M 科学研究和技术服务业
--
N 水利、环境和公共设施管理业
--
O 居民服务、修理和其他服务业
--
P 教育
--
Q 卫生和社会工作
--
R 文化、体育和娱乐业
25,674,438.84 3.18
S 综合
--
合计 645,130,629.22 79.89
7.3 期末按 公 允价值占 基 金资产净 值 比例大小 排 序的所有 股 票投资明 细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值
占基金资产净
值比例( ％)
1 002635 安洁科技 1,980,714 76,019,803.32 9.41国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 35 页共 47 页
2 300207 欣旺达 2,871,548 73,712,637.16 9.13
3 300145 中金环境 3,361,784 73,555,833.92 9.11
4 002179 中航光电 1,611,913 69,828,071.16 8.65
5 300219 鸿利光电 3,117,203 48,566,022.74 6.01
6 300389 艾比森 1,203,227 29,563,287.39 3.66
7 600885 宏发股份 815,748 25,051,621.08 3.10
8 300296 利亚德 769,125 24,350,497.50 3.02
9 300336 新文化 971,558 24,269,518.84 3.01
10 002400 省广股份 1,715,330 24,237,612.90 3.00
11 300063 天龙集团 548,300 16,328,374.00 2.02
12 002138 顺络电子 890,692 16,148,245.96 2.00
13 000601 韶能股份 1,486,044 15,529,159.80 1.92
14 002048 宁波华翔 606,970 13,881,403.90 1.72
15 002502 骅威文化 504,200 12,403,320.00 1.54
16 000568 泸州老窖 386,000 11,464,200.00 1.42
17 000418 小天鹅A 346,884 11,315,356.08 1.40
18 000858 五粮液 345,750 11,247,247.50 1.39
19 002032 苏泊尔 308,150 10,615,767.50 1.31
20 300026 红日药业 472,420 8,215,383.80 1.02
21 000333 美的集团 314,855 7,468,360.60 0.92
22 002131 利欧股份 350,100 5,983,209.00 0.74
23 300071 华谊嘉信 421,251 4,549,510.80 0.56
24 002508 老板电器 116,300 4,276,351.00 0.53
25 300202 聚龙股份 171,900 4,161,699.00 0.52
26 600298 安琪酵母 226,509 4,040,920.56 0.50
27 000541 佛山照明 374,800 3,856,692.00 0.48
28 002271 东方雨虹 218,992 3,773,232.16 0.47
29 600338 西藏珠峰 122,300 3,594,397.00 0.45
30 300232 洲明科技 212,563 3,369,123.55 0.42
31 300058 蓝色光标 241,900 2,348,849.00 0.29
32 300426 唐德影视 20,600 1,404,920.00 0.17
7.4 报告期 内 股票投资 组 合的重大 变 动
7.4.1 累 计买 入金额超 出 期初基金 资 产净值 2% 或前 20 名的股 票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额
占期初基金 资
产净值比例
（％）
1 300207 欣旺达 95,239,163.33 72.96
2 002179 中航光电 63,355,742.28 48.53
3 002635 安洁科技 60,753,577.10 46.54
4 300145 中金环境 58,775,752.02 45.02国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 36 页共 47 页
5 002138 顺络电子 53,872,244.07 41.27
6 300219 鸿利智汇 47,244,671.27 36.19
7 300389 艾比森 41,050,900.40 31.45
8 300296 利亚德 38,784,551.96 29.71
9 300232 洲明科技 32,560,047.26 24.94
10 002048 宁波华翔 27,153,107.39 20.80
11 600885 宏发股份 25,526,277.65 19.55
12 002108 沧州明珠 25,013,126.35 19.16
13 600054 黄山旅游 24,959,572.97 19.12
14 002311 海大集团 24,732,027.12 18.95
15 601012 隆基股份 24,396,754.07 18.69
16 002111 威海广泰 24,190,530.40 18.53
17 601199 江南水务 24,181,021.92 18.52
18 002400 省广股份 23,539,187.80 18.03
19 300336 新文化 23,040,700.41 17.65
20 600525 长园集团 19,529,738.85 14.96
21 000418 小天鹅Ａ 19,096,411.57 14.63
22 300274 阳光电源 17,719,982.26 13.57
23 002479 富春环保 17,484,093.50 13.39
24 600563 法拉电子 16,748,108.22 12.83
25 000601 韶能股份 16,332,345.52 12.51
26 300063 天龙集团 16,088,315.58 12.32
27 000858 五 粮 液 16,039,010.90 12.29
28 002705 新宝股份 15,779,300.31 12.09
29 300198 纳川股份 15,416,040.40 11.81
30 600887 伊利股份 14,571,832.67 11.16
31 002131 利欧股份 13,627,462.54 10.44
32 002032 苏 泊 尔 13,390,116.32 10.26
33 300269 联建光电 12,696,097.92 9.73
34 002502 骅威文化 12,362,876.32 9.47
35 300476 胜宏科技 10,918,267.74 8.36
36 000568 泸州老窖 10,908,456.40 8.36
37 002035 华帝股份 10,747,799.05 8.23
38 002169 智光电气 9,966,667.30 7.63
39 002557 洽洽食品 9,959,896.42 7.63
40 000333 美的集团 9,838,692.38 7.54
41 002298 中电鑫龙 9,576,212.20 7.34
42 600597 光明乳业 9,565,934.53 7.33
43 600335 国机汽车 9,426,941.34 7.22
44 300071 华谊嘉信 8,105,620.40 6.21
45 300026 红日药业 8,090,169.42 6.20
46 000018 神州长城 7,751,617.34 5.94
47 300083 劲胜精密 6,566,231.76 5.03
48 600076 康欣新材 6,542,840.70 5.01国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 37 页共 47 页
49 300203 聚光科技 6,462,210.84 4.95
50 002519 银河电子 6,373,033.73 4.88
51 002322 理工环科 5,996,915.22 4.59
52 002456 欧菲光 5,804,841.85 4.45
53 603989 艾华集团 5,793,451.89 4.44
54 600617 国新能源 5,688,301.02 4.36
55 600750 江中药业 5,544,707.00 4.25
56 300258 精锻科技 5,376,531.86 4.12
57 300376 易事特 4,900,031.45 3.75
58 600285 羚锐制药 4,772,168.64 3.66
59 002514 宝馨科技 4,568,922.00 3.50
60 600518 康美药业 4,413,763.45 3.38
61 002518 科士达 4,148,676.00 3.18
62 002008 大族激光 4,124,237.00 3.16
63 002589 瑞康医药 4,071,682.00 3.12
64 002090 金智科技 4,024,653.00 3.08
65 002508 老板电器 3,945,904.83 3.02
66 300202 聚龙股份 3,849,366.00 2.95
67 002157 正邦科技 3,826,059.01 2.93
68 002001 新 和 成 3,824,625.86 2.93
69 002271 东方雨虹 3,822,889.59 2.93
70 000541 佛山照明 3,805,456.72 2.92
71 600338 西藏珠峰 3,795,550.00 2.91
72 002630 华西能源 3,779,688.00 2.90
73 601567 三星医疗 3,771,238.50 2.89
74 600298 安琪酵母 3,603,143.10 2.76
75 000957 中通客车 3,509,270.00 2.69
76 300210 森远股份 3,281,054.88 2.51
77 002020 京新药业 3,086,184.00 2.36
78 002019 亿帆鑫富 2,842,594.70 2.18
79 002074 国轩高科 2,774,617.56 2.13
注：买入金额按买入成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.2 累 计卖 出金额超 出 期初基金 资 产净值 2% 或前 20 名的股 票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额
占期初基金 资
产净值比例
（％）
1 002138 顺络电子 45,625,432.35 34.95
2 300232 洲明科技 43,394,845.14 33.24
3 300296 利亚德 42,355,390.00 32.45
4 300389 艾比森 31,151,599.59 23.86国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 38 页共 47 页
5 002108 沧州明珠 28,731,790.96 22.01
6 002111 威海广泰 26,223,573.59 20.09
7 601012 隆基股份 25,248,799.42 19.34
8 600054 黄山旅游 24,517,626.08 18.78
9 002311 海大集团 22,868,799.24 17.52
10 300207 欣旺达 22,539,163.08 17.27
11 601199 江南水务 21,875,060.06 16.76
12 300269 联建光电 20,878,372.16 15.99
13 300274 阳光电源 18,290,415.60 14.01
14 600525 长园集团 17,670,078.65 13.54
15 600563 法拉电子 17,509,468.50 13.41
16 002479 富春环保 17,127,079.04 13.12
17 300083 劲胜精密 16,996,860.28 13.02
18 300376 易事特 16,726,121.78 12.81
19 002048 宁波华翔 16,399,671.38 12.56
20 002635 安洁科技 16,185,001.41 12.40
21 300198 纳川股份 15,218,657.85 11.66
22 600887 伊利股份 14,279,963.84 10.94
23 002705 新宝股份 14,076,005.68 10.78
24 002035 华帝股份 11,436,476.11 8.76
25 300476 胜宏科技 10,834,034.91 8.30
26 600597 光明乳业 9,912,653.55 7.59
27 000018 神州长城 9,827,465.85 7.53
28 002557 洽洽食品 9,666,266.90 7.40
29 000418 小天鹅Ａ 9,083,139.68 6.96
30 600335 国机汽车 8,799,406.59 6.74
31 002104 恒宝股份 8,452,290.57 6.47
32 002169 智光电气 8,393,920.14 6.43
33 002298 中电鑫龙 7,888,317.49 6.04
34 002131 利欧股份 7,716,375.30 5.91
35 300258 精锻科技 6,378,217.48 4.89
36 002519 银河电子 6,348,754.94 4.86
37 600076 康欣新材 6,137,715.70 4.70
38 600750 江中药业 5,984,671.18 4.58
39 300203 聚光科技 5,600,549.35 4.29
40 603989 艾华集团 5,484,047.42 4.20
41 600617 国新能源 5,293,548.00 4.06
42 000858 五 粮 液 5,060,306.25 3.88
43 002001 新 和 成 4,987,985.73 3.82
44 002322 理工环科 4,786,506.90 3.67
45 002456 欧菲光 4,715,170.85 3.61
46 002514 宝馨科技 4,617,712.28 3.54
47 600285 羚锐制药 4,518,455.39 3.46
48 002421 达实智能 4,424,119.33 3.39国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 39 页共 47 页
49 600518 康美药业 4,388,457.07 3.36
50 300071 华谊嘉信 4,096,617.05 3.14
51 002157 正邦科技 3,833,395.80 2.94
52 000957 中通客车 3,828,595.00 2.93
53 002008 大族激光 3,803,490.31 2.91
54 002090 金智科技 3,772,082.00 2.89
55 002518 科士达 3,625,094.92 2.78
56 002589 瑞康医药 3,518,334.17 2.70
57 601567 三星医疗 3,411,883.00 2.61
58 300210 森远股份 3,400,752.99 2.61
59 002630 华西能源 3,375,450.68 2.59
60 002032 苏 泊 尔 3,248,952.61 2.49
61 002020 京新药业 3,155,764.94 2.42
62 002074 国轩高科 2,885,346.33 2.21
63 002019 亿帆鑫富 2,817,569.11 2.16
64 000333 美的集团 2,814,246.50 2.16
注：卖出金额按卖出成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用。
7.4.3 买入 股票 的 成 本总额 及 卖 出股票 的 收 入总额
金额单位：人民币元
买入股票的成本（成交）总额 1,279,746,089.22
卖出股票的收入（成交）总额 813,397,121.25
注：买入股票成本、卖出股票收入均按买卖成交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑
相关交易费用。
7.5 期末按 债 券品种分 类 的债券投 资 组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值
占基金资产净值比
例( ％)
1 国家债券 9,994,000.001.24
2 央行票据 --
3 金融债券 --
其中：政策性金融债 --
4 企业债券 --
5 企业短期融资券 --
6 中期票据 --国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 40 页共 47 页
7 可转债（可交换债） --
8 同业存单 --
9 其他 --
10 合计 9,994,000.001.24
7.6 期末按 公 允价值占 基 金资产净 值 比例大小 排 序的前五 名 债券投资 明 细
金额单位：人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值
占基金资产净
值比例( ％)
1 019539 16 国债 11 100,000 9,994,000.00 1.24
7.7 期末按 公 允价值占 基 金资产净 值 比例大小 排 序的所有 资 产支持证 券 投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
7.8 报告期 末 按公允价 值 占基金资 产 净值比例 大 小排序的 前 五名贵金 属 投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
7.9 期末按 公 允价值占 基 金资产净 值 比例大小 排 序的前五 名 权证投资 明 细
本基金本报告期末未持有权证。
7.10 报告 期末 本 基 金投资 的 股 指期货 交 易 情况说 明
7.10.1 报告 期末本基 金 投资的股 指 期货持仓 和 损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
7.10.2 本基 金投资股 指 期货的投 资 政策
本基金本报 告期未投资 股指期货。 若本基金投 资股指期货 ，本基金将 根据风险管 理的原则， 以
套期保值为 主要目的， 有选择地投 资于股指期 货。套期保 值将主要采 用流动性好 、交易活跃 的期货
合约。
本基金在进 行股指期货 投资时，将 通过对证券 市场和期货 市场运行趋 势的研究， 并结合股指 期
货的定价模型寻求其合理的估值水平。
本基金管理 人将充分考 虑股指期货 的收益性、 流动性及风 险特征，通 过资产配置 、品种选择 ，
谨慎进行投 资，以降低 投资组合的 整体风险。 法律法规对 于基金投资 股指期货的 投资策略另 有规定国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 41 页共 47 页
的，本基金将按法律法规的规定执行。
7.11 报告 期 末本基金 投 资的国债 期 货交易情 况 说明
根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。
7.12 投 资组 合报告附 注
7.12.1 本 报 告期内基金 投资的前十 名证券的发 行主体没有 被监管部门 立案调查或 在报告编制 日前一
年受到公开谴责、处罚的情况。
7.12.2 基金投 资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。
7.12.3 期 末其他 各 项 资产构 成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 222,138.03
2 应收证券清算款 2,154,150.43
3 应收股利 -
4 应收利息 66,867.58
5 应收申购款 15,187,468.72
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 17,630,624.76
7.12.4 期末 持 有的处于 转 股期的可 转 换债券明 细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
7.12.5 期末 前十名股 票 中存在流 通 受限情况 的 说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
8
基金 份额 持有人信 息
8.1 期末基 金 份额持有 人 户数及持 有 人结构
份额单位：份 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 42 页共 47 页
持有人户数( 户)
户均持有的
基金份额
持有人结构
机构投资者 个人投资者
持有份额
占总份额
比例
持有份额
占总份额
比例
28,103 13,007.60 30,818,203.618.43%334,734,302.41 91.57%
8.2 期末上 市 基金前十 名 持有人
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额比例
1 高德荣 1,224,464.00 4.64%
2 邵蔚然 1,061,970.00 4.02%
3 陈静 800,000.00 3.03%
4
上海新业出租汽车服务有
限公司
701,683.00 2.66%
5 杜河泉 376,415.00 1.43%
6 王普泽 372,030.00 1.41%
7 杨静洪 304,168.00 1.15%
8 徐向明 286,400.00 1.09%
9 沈玲 268,548.00 1.02%
10 唐满红 268,093.00 1.02%
注：上述份额均为场内份额，持有人均为场内持有人。
8.3 期末基 金 管理人的 从 业人员持 有 本基金的 情 况
项目 持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理人所有从业人员持有本基金 469,476.50 0.13%
8.4 期末基 金 管理人的 从 业人员持 有 本开放式 基 金份额总 量 区间的情 况
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份） 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 43 页共 47 页
本公司高级管理人员、基金投资和
研究部门负责人持有本开放式基金
0
本基金基金经理持有本开放式基金 10~50
9
开放 式基 金份额变 动
单位：份
基金合同生效日（2010 年 2 月 10 日 ）基金份额总额 843,104,538.41
本报告期期初基金份额总额 59,989,630.56
本报告期基金总申购份额 589,446,798.79
减：本报告期基金总赎回份额 283,883,923.33
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 365,552,506.02
10
重大事 件揭示
10.1 基 金份 额持有人 大 会决议
报告期内，本基金无基金份额持有人大会决议。
10.2 基 金管 理人、基 金 托管人的 专 门基金托 管 部门的重 大 人事变动
2016 年 3 月 26 日 ， 本基 金管理人发布了 《国泰 基金管理有限公司督察长任职公告》 ， 经本基 金
管理人第六届董事会第二十四次会议审议通过，聘任李永梅女士担任公司督察长；
2016 年 3 月 26 日 ， 本基 金管理人发布了 《国泰 基金管理有限公司高级管理人员变更公告》 ，经
本基金管理人第六届董事会第二十四次会议审议通过， 巴立康先生不再担任本基金管理人副总经理，
且不再代为履行督察长职务；
2016 年 6 月 8 日，本基金管理人发布了《国泰基金管理有限公司高级管理人员变更公告》 ，经
本基金管理 人第六届董 事会第二十 五次会议审 议通过，张 峰先生不再 担任本基金 管理人总经 理，由
公司董事长唐建光先生代为履行总经理职务。
2016 年 7 月 12 日 ， 本基 金管理人发布了 《国泰 基金管理有限公司高级管理人员变更公告》 ，经
本基金管理 人第六届董 事会第二十 六次会议审 议通过，聘 任周向勇先 生担任本基 金管理人总 经理，
公司董事长唐建光先生不再代为履行总经理职务。
本报告期内本基金托管人的专门基金托管部门未发生重大人事变动。
10.3 涉 及基 金管理人 、 基金财产 、 基金托管 业 务的诉讼
报告期内， 本基金无涉 及对公司运 营管理及基 金运作产生 重大影响的 与本基金管 理人、基金 财国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
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产、基金托管业务相关的诉讼事项。
10.4 基金 投资 策 略 的改变
报告期内，本基金投资策略无改变。
10.5 报告 期 内改聘会 计 师事务所 情 况
报告期内，为本基金提供审计服务的会计师事务所无改聘情况。
10.6 管理 人 、托管人 及 其高级管 理 人员受稽 查 或处罚等 情 况
报告期内， 基金管理人 、托管人托 管业务部门 及其相关高 级管理人员 无受监管部 门稽查或处 罚
的情况。
10.7 基 金租 用证券公 司 交易单元 的 有关情况
10.7.1 基金 租用证券 公 司交易单 元 进行股票 投 资及佣金 支 付情况
金额单位：人民币元
券商名称
交易
单元
数量
股票交易 应支付该券商的佣金
备注
成交金额
占当期股
票成交总
额的比例
佣金
占当期佣
金总量的
比例
银河证券 2 -- -- -
金通证券 2 -- -- -
民族证券 1 -- -- -
上海证券 1 -- -- -
安信证券 1 -- -- -
金元证券 1 -- -- -
爱建信托 1 -- -- -
海通证券 1 -- -- -
华泰证券 1 997,711,831.64 47.67% 929,171.75 47.67% -
国信证券 2 552,188,586.96 26.38% 514,257.24 26.38% -
申万宏源 2 301,701,647.03 14.41% 280,974.66 14.41% -
西南证券 1 157,190,636.54 7.51% 146,388.64 7.51% -
光大证券 1 41,645,814.77 1.99% 38,784.12 1.99% -
中金公司 1 22,936,216.45 1.10% 21,360.51 1.10% -
国泰君安 2 19,768,477.08 0.94% 18,410.19 0.94% -
注：基金租用席位的选择标准是：
（1 ）资力雄 厚，信誉良好；
（2 ）财务状 况良好，各项财务指标显示公司经营状况稳定；
（3 ）经营行 为规范，在最近一年内无重大违规经营行为；
（4 ）内部管 理规范、严格，具备健全的内控制度，并能满足基金运作高度保密的要求；
（5 ） 公司具 有较强的研究能力， 能及时、 全面、 定 期提供具有相当质量的关于宏观经济面分析、国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 45 页共 47 页
行业发展趋势及证券市场走向、个股分析的研究报告以及丰富全面的信息服务；能根据基金投资的
特定要求，提供专门研究报告。
选择程序是：根据对各证券公司提供的各项投资、研究服务情况的考评结果，符合交易席位租
用标准的，由公司投研业务部门提出租用证券公司交易席位的调整意见（包括调整名单及调整原因
等），并经公司批准。
10.7.2 基金 租用证券 公 司交易单 元 进行其他 证 券投资的 情 况
金额单位：人民币元
券商名称
债券交易 回购交易 权证交易
成交金额
占当期债
券成交总
额的比例
成交金额
占当期回
购成交总
额的比例
成交金额
占当期权
证成交总
额的比例
银河证券 - - - - - -
金通证券 - - - - - -
民族证券 - - - - - -
上海证券 - - - - - -
安信证券 - - - - - -
金元证券 - - - - - -
爱建信托 - - - - - -
海通证券 - - - - - -
华泰证券 - - - - - -
国信证券 - - - - - -
申万宏源 - - - - - -
西南证券 - - - - - -
光大证券 - - - - - -
中金公司 - - - - - -
国泰君安 - - - - - -
10.8 其他 重大 事 件
序号 公告事项 法定披露方式
法定披露日
期
1
国泰基金管理有限公司关于指数熔断当日调
整旗下部分基金开放时间及申购、 赎回等业务
安排的临时公告
公司官网 2016-01-04
2
国泰估值优势混合型证券投资基金 （LOF）恢
复大额申购及定期定额投资业务的公告
《中国证券报》 、 《上海 证
券报》 、 《证 券时报》
2016-01-05 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 46 页共 47 页
3
国泰基金管理有限公司关于旗下场内基金在
指数熔断期间暂停申购赎回业务的提示性公
告
《中国证券报》 、 《上海 证
券报》 、 《证 券时报》 、 《证
券日报》
2016-01-06
4
国泰基金管理有限公司关于指数熔断当日调
整旗下部分基金开放时间及申购、 赎回等业务
安排的临时公告
公司官网 2016-01-07
5
国泰基金管理有限公司调整长期停牌股票估
值方法的公告
《中国证券报》 、 《上海 证
券报》 、 《证 券时报》 、 《证
券日报》
2016-01-14
6
国泰基金管理有限公司调整长期停牌股票估
值方法的公告
《中国证券报》 、 《上海 证
券报》 、 《证 券时报》 、 《证
券日报》
2016-02-24
7 国泰基金管理有限公司督察长任职公告
《中国证券报》 、 《上海 证
券报》 、 《证 券时报》 、 《证
券日报》
2016-03-26
8
国泰基金管理有限公司高级管理人员变更公
告
《中国证券报》 、 《上海 证
券报》 、 《证 券时报》 、 《证
券日报》
2016-03-26
9
国泰基金管理有限公司高级管理人员变更公
告
《中国证券报》 、 《上海 证
券报》 、 《证 券时报》 、 《证
券日报》
2016-06-08
10
国泰基金管理有限公司关于调整开户证件类
型的公告
《中国证券报》 、 《上海 证
券报》 、 《证 券时报》 、 《证
券日报》
2016-06-18
11
国泰基金管理有限公司高级管理人员变更公
告
《中国证券报》 、 《上海 证
券报》 、 《证 券时报》 、 《证
券日报》
2016-07-12
11
备查文 件目录
11.1 备查 文件 目 录
1 、关于核准 国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金募集的批复
2 、国泰估值 优势可分离交易股票型证券投资基金基金合同
3 、国泰估值 优势可分离交易股票型证券投资基金托管协议
4 、报告期内 披露的各项公告
5 、法律法规 要求备查的其他文件
11.2 存放 地点
本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉昱大厦
16-19 层。 国泰估值优势混合型证券投资基金（LOF ）2016 年半年度报告
第 47 页共 47 页
11.3 查阅 方式
可咨询本基金管理人：部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。
客户服务中心电话： （021 ）31089000 ，400-888-8688
客户投诉电话： （021 ）31089000
公司网址：http://www.gtfund.com
国泰基金 管 理有限公 司
二〇一六 年 八月二十 六 日
