民 生 加 银 研究 精 选 灵 活配 置 混 合 型证 券 投
资基金 2016 年第 2 季度报告
2016 年6 月30 日
基金管 理人： 民生加银基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 7 月21 日
民生加银研究精选混合 2016 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 7 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容 ，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年4 月1 日起 至2016 年6 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 民生加 银研 究精 选混 合
基金主 代码 001220
交易代 码 001220
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年5 月27 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,037,618,529.31 份
投资目 标
本基金 主要 通过 基金 管理 人研究 团队 深入、 系统 、 科 学的研 究，
挖掘具 有长 期投 资价 值的 标的构 建投 资组 合 ， 在 严 格控制 下行
风险的 前提 下， 力争 实现 超越业 绩比 较基 准的 持续 稳健 收 益 。
投资策 略
本基金 充分 发挥 基金 管理 人的研 究优 势， 通过 对宏 观经济 、 政
策走向 、 市场 利率 以及 行 业发展 等进 行深 入 、 系 统 、 科 学的 研
究， 积 极主 动构 建投 资组 合， 其 中投 资组 合中 股票 只数不 超过
60 只， 在适 当分 散风 险和 严格控 制下 行风 险的 前提 下， 力 争通
过研究 精选 个股 实现 超越 业绩比 较基 准的 持续 稳健 收益。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率 ×60 % + 中证 国债 指数 收益 率 ×4 0 %
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金 ， 预 期风 险和 预期 收 益高于 债券
型基金 和货 币市 场基 金、 但低于 股票 型基 金， 属于 证券投 资基
金中的 中高 预期 风险 和中 高预期 收益 基金 。
基金管 理人 民生加 银基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 4 月 1 日 － 2016 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 23,754,039.43
2.本期 利润
37,350,486.11
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0181
4.期末 基金 资产 净值 1,650,120,647.11
5.期末 基金 份额 净值 0.810
注：① 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.40% 1.26% -1.17% 0.61% 3.57% 0.65%
注：业 绩比 较基 准= 沪深300 指 数收 益率 ×60% + 中 证 国债指 数收 益率 ×40 %
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 合同 于2015 年 5 月27 日生 效， 本基 金 建仓期 为自 基金 合同 生效 日起 的 6 个 月。 截至
建仓期 结束 ，本 基金 各项 资产配 置比 例符 合基 金合 同及招 募说 明书 有关 投资 比例的 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
宋磊
民生加银 红利
回报混合 、民
生加银积 极成
长发起式 、民
生加银策 略精
选混合、 民生
加银研究 精选
混合的基 金经
2015 年5 月
27 日
- 18 年
化学工 程学 硕士。 曾任 大 鹏
证券公 司研 究部 研究 员， 申
银 万 国 证 券 公 司 研 究 发 展
部研究 员， 华 安基 金公 司 研
究部、 投资 部研 究总 监、 基
金经理， 华宸 未来 基金 公 司
投资部 投资 副总 监 。 自2014
年5 月加 盟民 生加 银基 金 管民生加银研究精选混合 2016 年第 2 季度报告
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理；研究 部总
监
理 有 限 公 司 ， 任 研 究 部 总
监。
注： ① 上述 任职 日期 、 离 任 日期根 据本 基金 合同 生效 日或本 基金 管理 人对 外披 露的任 免日 期填 写 。
② 证券 从业 的含 义遵 从《证 券业 从业 人员 资格 管理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投资 基金 法》及 其他 相 关 法律 法规 、证监 会规 定和
基金合 同的 约定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 报告 期内 ，基金 运作 整体 合法 合规 ，无损 害基 金份 额持
有人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
公司严 格执 行 《证 券投 资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》 ， 完 善了 公 司公平 交易 制度 ，
制度的 范围 包括 境内 上市 股票、 债券 的一 级市 场申 购、二 级市 场交 易等 所有 投资管 理活 动， 同时
包括授 权、 研究 分析 、投 资决策 、交 易执 行、 监控 等投资 管理 活动 相关 的各 个环节 ，形 成了 有效
的公平 交易 执行 体系 。
对于场 内交 易， 公司 启用 了交易 系统 中的 公平 交易 程序， 在指 令分 发及 指令 执行阶 段， 均由
系统强 制执 行公 平委 托； 此外， 公司 严格 控制 不同 投资组 合之 间的 同日 反向 交易。
对于场 外交 易， 公司 完善 银行间 市场 交易 、交 易所 大宗交 易等 非集 中竞 价交 易的交 易分 配制
度，保 证各 投资 组合 获得 公平的 交易 机会 。对 于部 分债券 一级 市场 申购 、非 公开发 行股 票申 购等
以公司 名义 进行 的交 易， 各投资 组合 经理 在交 易前 独立地 确定 各投 资组 合的 交易价 格和 数量 ，公
司按照 价格 优先 、比 例分 配的原 则对 交易 结果 进行 分配。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人公平 交易 制度 得到 良 好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 禁止可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的同
日反向 交易 。本 报告 期内 ，本基 金未 发现 可能 的异 常交易 情况 ，不 存在 所有 投资组 合参 与的 交易
所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 成交 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 的情况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年上 半年 内外 宏观 环 境及政 策出 现显 著变 化，A 股出 现大 幅波 动。 内部 来看， 经济 增长民生加银研究精选混合 2016 年第 2 季度报告
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基本稳 定， 在供 给侧 改革 的驱动 下，PPI 和 CPI 长 期较低 的局 面出 现一 定缓 解。但 是， 信贷 数据
在部分 月份 出现 天量 ，同 时部分 城市 房地 产价 格出 现快速 上涨 局面 ，也 制约 了货币 政策 放松 的可
能。外 部来 看， 去年 底市 场对于 美联 储还 有较 强加 息预期 ，但 是随 着美 国经 济数据 不及 预期 ，英
国“脱 欧” 给全 球带 来较 大不确 定性 ，联 储政 策预 期发生 重大 转变 ，这 也使 得全球 金融 市场 大幅
波动， 同时 也对 人民 币汇 率造成 较大 压力 ，进 而对 国内的 经济 和金 融环 境产 生较大 不确 定性 。
受内外 环境 不确 定性 加强 的影响 ，A 股在 年初 出现 大幅下 跌。 但在 春节 之后 ，指数 重新 在新
的窄幅 箱体 内震 动； 而从 结构上 来看 ，市 场产 生了 一系列 的热 点与 主题 ，个 股也相 应的 出现 了分
化。 这对 于投 资经 理的 风 险控制 以及 择股 能力 提出 相当的 挑战 。 我们 看到 ， 作为一 个大 国经 济体 ，
虽然面 临众 多外 部压 力， 但是一 旦随 着国 内经 济预 期的稳 定， 股票 市场 依然 会对经 济转 型以 及结
构性改 善行 业做 出正 面的 反应。
针对这 样的 环境 ，上 半年 ，我们 一方 面谨 慎控 制仓 位，减 少系 统性 风险 ；另 一方面 ，结 构上
对于适 应于 经济 转型 、政 策导向 以及 景气 改善 的子 行业加 大配 置。 集中 投资 于技术 进步 的新 兴行
业、积 极财 政政 策落 地的 传统行 业以 及供 给出 清的 周期行 业。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2016 年6 月30 日， 本基金 份额 净值 为0.81 元 ，本报 告期 内份 额净 值增 长率 为 2.4% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为-1.17% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,329,174,695.48 80.07
其中： 股票
1,329,174,695.48 80.07
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
200,000,300.00 12.05 民生加银研究精选混合 2016 年第 2 季度报告
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其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
98,120,222.35 5.91
8 其他资 产
32,800,966.79 1.98
9 合计
1,660,096,184.62
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 106,091,934.58 6.43
B 采矿业 9,480,000.00 0.57
C 制造业 834,488,921.05 50.57
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 91,669,115.50 5.56
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 213,995,058.47 12.97
J 金融业 21,238,122.30 1.29
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 20,126.10 0.00
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
52,191,417.48 3.16
S 综合 - -
合计 1,329,174,695.48 80.55
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 002426 胜利精 密 7,249,680 71,409,348.00 4.33
2 002450 康得新 3,924,611 67,110,848.10 4.07
3 600535 天士力 1,773,598 63,423,864.48 3.84
4 002583 海能达 4,979,874 59,957,682.96 3.63 民生加银研究精选混合 2016 年第 2 季度报告
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5 300182 捷成股 份 3,480,000 59,542,800.00 3.61
6 002310 东方园 林 2,479,951 59,320,427.92 3.59
7 002501 利源精 制 5,100,000 55,080,000.00 3.34
8 002138 顺络电 子 2,866,683 51,972,962.79 3.15
9 000555 神州信 息 1,600,000 51,824,000.00 3.14
10 002299 圣农发 展 1,979,898 51,279,358.20 3.11
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告 期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 将根 据风 险管 理的 原则， 以套 期保 值为 目的 ，本着 谨慎 原则 ，参 与股 指期货 的投 资，
有选择 地投 资于 股指 期货 。套期 保值 将主 要采 用流 动性好 、交 易活 跃的 期货 合约。 本基 金在 进行
股指期 货投 资时 ，将 通过 对证券 市场 和期 货市 场运 行趋势 的研 究， 并结 合股 指期货 的定 价模 型寻
求其合 理的 估值 水平 。本 基金管 理人 将充 分考 虑股 指期货 的收 益性 、流 动性 及风险 特征 ，通 过资
产配置 、品 种选 择， 谨慎 进行投 资， 以降 低投 资组 合的整 体风 险。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基 金 尚未 在基 金合 同中 明确国 债期 货的 投资 策略 、比例 限制 、信 息披 露等 ，本基 金暂 不参民生加银研究精选混合 2016 年第 2 季度报告
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与国债 期货 交易 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基 金投 资的前 十名证 券的 发行主 体本 期没有 出现 被监管 部门 立案调 查， 或
在 报告 编制日 前一 年内受 到公 开谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,432,274.75
2 应收证 券清 算款 31,220,587.38
3 应收股 利 -
4 应收利 息 88,103.42
5 应收申 购款 60,001.24
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 32,800,966.79
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 2,099,322,799.48
报告期 期间 基金 总申 购份 额 10,085,728.90 民生加银研究精选混合 2016 年第 2 季度报告
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减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 71,789,999.07
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 2,037,618,529.31
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 11,709,016.39
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 11,709,016.39
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
0.57
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
基金管 理人 本报 告期 未运 用固有 资金 申购 、赎 回或 者买卖 本基 金份 额。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
1 、2016 年4 月1 日 ，本 基金管 理人 发布 了《 民生 加银基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金 参加
深圳市 新兰 德证 券投 资咨 询有限 公司 费率 优惠 活动 的公告 》。
2 、2016 年4 月6 日 ，本 基金管 理人 发布 了《 民生 加银基 金管 理有 限公 司关 于调整 通过 招行
银行借 记卡 在网 上直 销系 统中办 理业 务的 费率 优惠 公告》 。
3 、2016 年4 月20 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 民生 加银研 究精 选灵 活配 置混 合型证 券投 资 基
金2016 年第 1 季度 报告 》 。
4 、2016 年4 月21 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 民生 加银基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金 持 有
的股票 停牌 后估 值方 法变 更的提 示性 公告 》。
5 、2016 年4 月25 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 民生 加银基 金管 理有 限公 司关 于公司 董事 、 监
事、高 级管 理人 员以 及其 他从业 人员 在子 公司 兼任 职务及 领薪 情况 的公 告》 。
6 、2016 年4 月25 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 民生 加银基 金管 理有 限公 司关 于再次 提请 投 资
者及时 更新 已过 期身 份证 件或者 身份 证明 文件 的公 告》。 民生加银研究精选混合 2016 年第 2 季度报告
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7 、2016 年5 月12 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 民生 加银基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分 开 放
式基金 参加 民生 银行 直销 银行申 购费 率优 惠活 动的 公告》 。
8 、2016 年5 月31 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 民生 加银基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分 已 开
通转换 业务 的开 放式 基金 参加基 金转 换费 率优 惠活 动的公 告》 。
9 、2016 年6 月6 日 ，本 基金管 理人 发布 了《 民生 加银基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金 持有
的股票 停牌 后估 值方 法变 更的提 示性 公告 》。
10 、2016 年6 月6 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 民生 加银基 金管 理有 限公 司关 于调整 旗下 部 分
基金申 购最 低金 额和 赎回 、转换 转出 及最 低持 有份 额数额 限制 的公 告》 。
11 、2016 年6 月15 日， 本基金 管理 人发 布了 《民 生加银 基金 管理 有限 公司 关于旗 下部 分开
放式基 金增 加北 京广 源达 信投资 管理 有限 公司 为代 销机构 并开 通基 金定 期定 额投资 和转 换业 务、
同时参 加费 率优 惠活 动的 公告》 。
12 、2016 年6 月23 日， 本基金 管理 人发 布了 《民 生加银 基金 管理 有限 公司 关于调 整开 户证
件类型 的公 告》 。
13 、2016 年6 月27 日， 本基金 管理 人发 布了 《民 生加银 基金 管 理 有限 公司 关于调 整开 户证
件类型 的公 告》 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准基 金募集 的文 件；
9.1.2 《民 生加 银研 究精 选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金招 募说 明书 》；
9.1.3 《民 生加 银研 究精 选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》 ；
9.1.4 《民 生加 银研 究精 选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金托 管协 议》 ；
9.1.5 法律 意见 书；
9.1.6 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照和 公司 章程。
9.1.7 基金 托管 人业 务资 格批件 、营 业执 照。
9.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人和/ 或基 金托 管人 的住 所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可到 基金 管理 人、 基金托 管人 的住 所或 基金 管理人 网站 免费 查阅 备查 文件。 在支 付工民生加银研究精选混合 2016 年第 2 季度报告
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本费后 ，投 资者 可在 合理 时间内 取得 备查 文件 的复 制件或 复印 件。
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