诺 安 灵 活 配置 混 合 型 证券 投 资 基 金
2016 年第2 季度报告
2016 年6 月30 日
基金管 理人： 诺安基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 7 月21 日
诺安灵活配置混合 2016 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 7 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 诺安灵 活配 置混 合
交易代 码 320006
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2008 年5 月20 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,270,694,707.91 份
投资目 标
积极调 整, 稳健 投资, 力图 在将风 险控 制在 一定 水平 的基础
上获得 超过 比较 基准 的投 资收益 。
投资策 略
本基金 实施 积极 主动 的投 资策略,具 体由 资产 配置 策 略,股
票投资 策略,债 券投 资策 略 和权证 投资 策略 四部 分组 成。
(1)在 资产 配置 方面, 本基 金自上 而下 进行,具 体由 类 别资产
配置和 行业 资产 配置 组成 。
(2)在 股票 投资 方面, 本基 金综合 运用 优势 企业 增长 策略 、 内
在价值 低估 策略 、 景气 回归 上升策 略这 三种 策略 构建 股票组
合。
(3)在 债券 投资 方面, 本基 金将实 施利 率预 测策 略 、 收 益率曲
线模拟 、 收益 率溢 价策 略、 个券估 值策 略以 及无 风险 套利策
略等投 资策 略, 力求 获取 高 于市场 平均 水平 的投 资回 报。
(4)在 权证 投资 方面, 本基 金主要 运用 的策 略包 括: 价 值发现
策略、 价差 策略 、对 敲策 略、卖 出有 担保 的认 购权 证策略 、
买入保 护性 的认 沽权 证策 略等。 作为 辅助 性投 资工 具,本基
金会结 合自 身资 产状 况审 慎投资,力 图获 得最 佳风 险 调整收
益。 诺安灵活配置混合 2016 年第 2 季度报告
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业绩比 较基 准 60%× 沪深300 指数 + 40% × 上证国 债指 数
风险收 益特 征 较高风 险, 较高 收益 。
基金管 理人 诺安基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 4 月 1 日 － 2016 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 138,763,123.91
2.本期 利润
117,429,858.80
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0544
4.期末 基金 资产 净值 4,736,385,993.93
5.期末 基金 份额 净值 2.086
注： ① 上述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用,计 入费 用后 实际 收 益水平 要低 于所 列
数字。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入(不 含公 允价 值 变动收 益) 扣除 相关
费用后 的余 额, 本期 利润 为 本期已 实现 收益 加上 本期 公允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 2.66% 0.60% -0.87% 0.61% 3.53% -0.01%
注：本 基金 的业 绩比 较基 准为 :6 0%× 沪深 300 指数 + 40%× 上证 国债 指数 。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 的建 仓期 为6 个月， 建仓 期结 束时 各项 资产配 置比 例符 合合 同规 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
夏俊杰
投资三 部总 监 ，
诺 安 灵 活 配 置
混 合 型 证 券 投
资 基 金 基 金 经
理, 诺 安 平 衡 证
券 投 资 基 金 基
金 经 理, 诺 安 双
利 债 券 型 发 起
式 证 券 投 资 基
金 基 金 经 理, 诺
安 新 动 力 灵 活
2010 年3 月
12 日
- 10
硕士， 具有 基金 从业 资格 。
曾任嘉 实基 金行 业研 究员 ；
2008 年 9 月 加入 诺安 基 金
管 理 有 限 公 司 ， 历 任 研 究
员、机 构理 财部 投资 经理 ，
现 任 投 资 三 部 总 监 。2010
年3 月起 任诺 安灵 活配 置 混
合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理， 2011 年 4 月起 任诺 安 平
衡证券 投资 基金 基金 经理 ，
2012 年 11 月 起任 诺安 双 利诺安灵活配置混合 2016 年第 2 季度报告
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配 置 混 合 型 证
券 投 资 基 金 基
金经理
债 券 型 发 起 式 证 券 投 资 基
金基金 经理 ， 2014 年 5 月起
任 诺 安 新 动 力 灵 活 配 置 混
合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理。
注：① 此处 基金 经理 的任 职日期 为公 司作 出决 定并 对外公 告之 日;
②证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定等。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 间, 诺安 灵活 配置 混 合型证 券投 资基 金管 理人 严格遵 守了 《中 华人 民共 和 国证券 投资 基
金法》 及其 他有 关法 律法 规,遵 守了 《诺 安灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》 的规 定, 遵守
了本公 司管 理制 度。 本基 金投资 管理 未发 生违 法违 规行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监 会2011 年 修 订的 《证 券投 资基 金管 理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》 ， 本 公司 更
新并完 善了 《诺 安基 金管 理有限 公司 公平 交易 制度 》。制 度的 范围 包括 境内 上市股 票、 债券 的一
级市场 申购 、二 级市 场交 易等投 资管 理 活 动， 同时 涵盖投 资授 权、 研究 分析 、投资 决策 、交 易执
行、业 绩评 估等 投资 管理 活动相 关的 各个 环节 。
投资研 究方 面， 公司 设立 全公司 所有 投资 组合 适用 的证券 备选 库， 在此 基础 上，不 同投 资组
合根据 其投 资目 标、 投资 风格和 投资 范围 的不 同， 建立不 同投 资组 合的 投资 对象备 选库 和交 易对
手备选 库； 公司 拥有 健全 的投资 授权 制度 ，明 确投 资决策 委员 会、 投资 总监 、投资 组合 经理 等各
投资决 策主 体的 职责 和权 限划分 ，投 资组 合经 理在 授权范 围内 可以 自主 决策 ，超过 投资 权限 的操
作需要 经过 严格 的审 批程 序；公 司建 立了 统一 的研 究管理 平台 ，所 有内 外部 研究报 告均 通过 该研
究管理 平台 发布 ，并 保障 该平台 对所 有研 究员 和投 资组合 经理 开放 。
交易执 行方 面， 对于 场内 交易， 基金 管理 人在 投资 交易系 统中 设置 了公 平交 易功能 ，交 易中
心按照 时间 优先 、价 格优 先的原 则执 行所 有指 令， 如果多 个投 资组 合在 同一 时点就 同一 证券 下达
了相同 方向 的投 资指 令， 并且市 价在 指令 限价 以内 ，投资 交易 系统 自动 将该 证券的 每笔 交易 报单
都自动 按比 例分 拆到 各投 资组合 ；对 于债 券一 级市 场申购 、非 公开 发行 股票 申购等 非集 中竞 价交
易的交 易分 配， 在参 与申 购之前 ，各 投资 组合 经理 独立地 确定 申购 价格 和数 量，并 将申 购指 令下
达给交 易中 心。 公司 在获 配额度 确定 后， 按照 价格 优先的 原则 进行 分配 ，如 果申购 价格 相同 ，则
根据该 价位 各投 资组 合的 申购数 量进 行比 例分 配； 对于银 行间 市场 交易 、固 定收益 平台 、交 易所
大宗交 易， 投资 组合 经理 以该投 资组 合的 名义 向交 易中心 下达 投资 指令 ，交 易中心 向银 行间 市场诺安灵活配置混合 2016 年第 2 季度报告
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或交易 对手 询价 、成 交确 认，并 根据 “时 间优 先、 价格优 先” 的原 则保 证各 投资组 合获 得公 平的
交易机 会。
本报告 期内 ，公 平交 易制 度总体 执行 情况 良好 ，未 发现违 反公 平交 易制 度的 情况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 不存 在异常 交易 行为 。本 报告 期内基 金管 理人 管理 的所 有投资 组合 参与
的交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量不 存在 超过 该证 券当 日成交 量 的 5% 的情
况。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
市场在 经历 一季 度的 大幅 下挫之 后， 二季 度逐 步趋 于活跃 ，热 点纷 呈； 但整 体来看 ，现 在的
市场还 是一 个大 泡沫 破裂 之后， 逐步 过渡 到小 泡沫 的阶段 ，这 一点 从新 股的 发行热 度、 次新 股上
市表现 、可 转债 的到 期收 益率和 溢价 率等 许多 指标 中都可 以清 晰看 到， 尽管 这些小 泡沫 在 A 股市
场中更 多的 是表 征在 中小 创等成 长股 上面 ；当 然， 全球长 时间 的低 利率 甚至 负利率 也让 全球 的虚
拟资产 都处 于泡 沫化 阶段 ，这确 实是 全球 共性 的问 题，但 不管 怎样 ，只 要市 场整体 有泡 沫， 从逻
辑上讲 最终 一定 会出 清， 只不过 出清 的过 程可 能是 复杂甚 至是 漫长 的， 但切 不可认 为泡 沫必 然会
常态化 ，系 统 性 风险 我们 仍要高 度警 惕， 因为 任何 一个黑 天鹅 的出 现都 会改 变投资 人的 预期 ，进
而修正 资本 市场 当前 已严 重扭曲 的逻 辑体 系， 投资 最终还 是基 于信 仰的 ，该 来的迟 早会 来！
对于本 基金 而言 ，由 于从 去年三 季度 开始 已把 绝对 收益作 为唯 一目 标， 上半 年严格 执行 这一
原则， 在市 场大 幅动 荡中 较好的 控制 了回 撤， 艰难 的获取 了正 收益 ，未 来这 一目标 不会 改变 。操
作上 ， 去 年下 半年 开始 重 仓布局 的黄 金股 表现 优异 ， 尽 管仍 然长 期看 好， 但 从绝对 收益 的角 度看 ，
短期已 上涨 近两 倍的 黄金 股已不 再具 有良 好的 风险 收益比 ， 本 季度 做了 一定 的减持 ； 增 持的 品种 ：
一方面 增加 了燃 气 、 机 场 、 水 电等 防御 性品 种的 配 置， 这些 品种 的筛 选也 完 全基于 绝对 收益 原则 ，
低估值 高股 息并 拥有 确定 性的增 长； 另一 方面 增加 了极低 估值 的地 产股 配置 ，若市 场风 险偏 好进
一步提 升， 超低 估值 的品 种会有 阶段 性的 机会 ，尽 管我对 地产 行业 长期 预期 较为悲 观， 但在 当前
时点， 在长 期风 险无 法证 实或证 伪的 阶段 ，处 于全 市场最 低估 值的 品种 不排 除有较 好的 绝对 收益
机会。
总之， 和过 往一 样， 本基 金仍会 继续 坚守 “谨 慎勤 勉”的 原则 ，注 重“ 安全 边际” ，“ 用绝
对收益 理念 赚时 间的 钱” ，力争 创造 更稳 定更 优异 的投资 业绩 ，最 后还 是衷 心感谢 各位 持有 人对
本基金 的信 任！
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4.5 报告 期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末, 本基 金份 额 净值 为2.086 元,本 报告 期 基金份 额净 值增 长率 为2.66%, 同 期业 绩
比较基 准收 益率 为-0.87% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 未出 现连续 二十 个工 作日 出现 基金份 额持 有人 数量 不满 二百人 或者 基金
资产净 值低 于五 千万 元的 情形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 2,453,854,406.29 49.01
其中： 股票
2,453,854,406.29 49.01
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
28,398,839.61 0.57
其中： 债券
28,398,839.61 0.57
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
1,700,000,986.00 33.96
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
795,937,554.52 15.90
8 其他资 产
28,309,882.92 0.57
9 合计
5,006,501,669.34
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 338,027,159.54 7.14
B 采矿业 195,826,967.67 4.13
C 制造业 837,034,402.17 17.67
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
376,368,509.48 7.95
E 建筑业 775,274.28 0.02
F 批发和 零售 业 65,423,608.70 1.38
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 248,658,934.60 5.25
H 住宿和 餐饮 业 - - 诺安灵活配置混合 2016 年第 2 季度报告
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I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 32,444,493.84 0.69
J 金融业 89,385,258.00 1.89
K
房地产 业
256,331,880.67 5.41
L
租赁和 商务 服务 业
13,465,769.52 0.28
M 科学研 究和 技术 服务 业 20,126.10 0.00
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 92,021.72 0.00
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 2,453,854,406.29 51.81
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000876 新 希 望 24,000,000 199,680,000.00 4.22
2 600305 恒顺醋 业 15,541,504 179,038,126.08 3.78
3 600900 长江电 力 14,003,102 174,898,743.98 3.69
4 002267 陕天然 气 15,913,311 167,089,765.50 3.53
5 002299 圣农发 展 5,000,000 129,500,000.00 2.73
6 002241 歌尔股 份 4,322,004 123,955,074.72 2.62
7 600547 山东黄 金 2,940,837 114,427,967.67 2.42
8 600048 保利地 产 13,126,986 113,285,889.18 2.39
9 002714 牧原股 份 2,174,500 109,877,485.00 2.32
10 600897 厦门空 港 4,566,691 95,717,843.36 2.02
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 28,398,839.61 0.60
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 28,398,839.61 0.60
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 132006 16 皖新 EB 224,960 22,493,534.69 0.47
2 132005 15 国资 EB 17,480 1,879,274.80 0.04
3 132002 15 天集 EB 11,210 1,192,631.90 0.03
4 120001 16 以岭 EB 10,550 1,169,362.00 0.02
5 127003 海印转 债 8,860 885,922.32 0.02
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。 诺安灵活配置混合 2016 年第 2 季度报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金 本报告 期投 资的前 十名 证券的 发行 主体， 本 报告 期没有 出现 被监 管部 门
立 案调 查的情 形， 也没有 出现 在报告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情
形。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 中, 没有投 资于 超出基 金合 同规定 备选 股票库 之外 的
股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,332,090.62
2 应收证 券清 算款 25,555,982.50
3 应收股 利 -
4 应收利 息 689,245.14
5 应收申 购款 732,564.66
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 28,309,882.92
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 期末 未持 有处于 转股 期的 可转 换债 券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 期末 前十 名股票 中不 存在 流通 受限 的情况 。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 2,106,751,733.63
报告期 期间 基金 总申 购份 额 369,954,513.83
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 206,011,539.55
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 2,270,694,707.91
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额,总 赎回 份 额含转 换出 份额 。 诺安灵活配置混合 2016 年第 2 季度报告
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§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期内 基金 管理 人没 有运用 固有 资金 投资 本基 金。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
①中国 证券 监督 管理 委员 会批准 诺安 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 募集 的文 件。
②《诺 安灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》 。
③《诺 安灵 活配 置混 合型 证券投 资基 金托 管协 议》 。
④基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照。
⑤诺安 灵活 配置 混合 型证 券投资 基 金2016 年 第二 季 度报告 正文 。
⑥报告 期内 诺安 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 住所。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 致电 本基 金管 理人 全国统 一客 户服 务电 话：400-888-8998 ，
亦可至 基金 管理 人网 站 www.lionfund.com.cn 查阅 详情。
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