摩 根 士 丹 利华 鑫 多 元 收益 债 券 型 证券 投 资
基金2016 年第 2 季 度报 告
2016 年6 月30 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 7 月21 日
大摩多元收益债券 2016 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 7 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报 告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩多 元收 益债 券
基金主 代码 233012
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年8 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额 215,457,516.38 份
投资目 标
在严格 控制 风险 的前 提下 ，通过 积极 主动 的投 资管 理，
合理配 置债 券等 固定 收益 类金融 工具 和权 益类 资产 ，力
争使投 资者 获得 长期 稳定 的投资 回报 。
投资策 略
本基金 按照 自上 而下 的方 法，通 过综 合分 析国 内外 宏观
经济态 势、 法规 政策 、利 率走势 、资 金供 求关 系、 证券
市场走 势、 流动 性风 险、 信用风 险等 因素 ，研 判各 类固
定收益 类资 产的 投资 机会 ，以及 参与 新股 申购 、股 票增
发、可 转换 债券 转股 、股 票二级 市场 交易 等权 益类 投资
工具类 资产 的投 资机 会。
本基金 采用 的主 要普 通债 券投资 策略 包括 ：利 率预 期策
略、 收益 率曲 线策 略 、 信 用利差 策略 、 公司/ 企 业债 券策
略等。
本基金 对公 司/ 企业 债券 特 有的风 险进 行综 合分 析和 评
估，结 合市 场利 率变 化趋 势、久 期配 置、 市场 供需 、组
合总体 投资 策略 和组 合流 动性要 求等 因素 ，选 择相 对投
资价值 较高 的证 券投 资。 此外， 本基 金还 可以 通过 债券
回购融 入和 滚动 短期 资金 作为杠 杆， 投资 于收 益率 高于
融资成 本的 其它 获利 机会 （包括 期限 较长 或同 期限 不同
市场的 逆回 购） ，以 获取 额 外收益 。
大摩多元收益债券 2016 年第 2 季度报告
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本基金 主要 采取 定量 与定 性分析 相结 合的 方法 、行 业配
置与个 股精 选， 投资 于权 益类投 资工 具类 资产 （股 票、
权证等 ） 。
业绩比 较基 准
标普中 国债 券指 数收 益率 ×90%+ 沪深 300 指数 收益 率
×10%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ，其 长期预 期风 险与 收益 高于 货币
市场基 金， 低于 混合 型基 金和股 票型 基金 。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管 理 有限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 233012 233013
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 108,406,539.16 份 107,050,977.22 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年4 月1 日 － 2016 年6 月 30 日 ）
大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 2,930,233.50 2,489,463.98
2．本 期利 润 1,724,149.36 1,226,944.83
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0142 0.0109
4．期 末基 金资 产净 值 175,739,827.23 170,516,124.81
5．期 末基 金份 额净 值 1.621 1.593
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
大摩多元收益债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.19% 0.19% 0.05% 0.13% 1.14% 0.06%
大摩多元收益债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个 1.14% 0.19% 0.05% 0.13% 1.09% 0.06% 大摩多元收益债券 2016 年第 2 季度报告
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月
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
大摩多元收益债券 2016 年第 2 季度报告
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注：本 基金 合同 于2012 年 8 月28 日正 式生 效， 按 照本基 金合 同的 规定 ，基 金管理 人自 基金 合同
生效之 日 起6 个 月内 使基 金的投 资组 合比 例符 合基 金合同 的有 关约 定。 建仓 期结束 时本 基金 的投
资组合 比例 符合 基金 合同 的有关 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
李轶
助 理 总 经
理、 固定 收
益 投 资 部
总监 、 基 金
经理
2012 年8
月28 日
- 11
中央财经大学投资经济系
国民经 济学 硕士。2005 年7
月加入 本公 司， 从 事固 定 收
益研究 ，历 任债 券研 究员 、
基金经 理助 理。2008 年 11
月至 2015 年 1 月 任摩 根 士
丹利华鑫货币市场基金基
金经理 ， 2012 年 8 月起 任 本
基金基 金经 理 ， 2013 年 6 月
起任摩根士丹利华鑫纯债
稳定增 利 18 个月 定期 开 放大摩多元收益债券 2016 年第 2 季度报告
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债券型证券投资基金基金
经理 ， 2014 年 9 月 起任 摩 根
士丹利华鑫纯债稳定添利
18 个 月 定 期 开 放 债 券 型 证
券投资 基金 基金 经理，2015
年 11 月 起任 摩根 士丹 利 华
鑫多元 收 益 18 个 月定 期 开
放债券型证券投资基金基
金经理 。
注：1 、基 金经 理任 职日 期 为基金 合同 生效 之日 ；
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在中国 证券 投资 基金 业协 会办理 完毕 基金 经理 注册 ；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基 金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况有8 次， 为量化 投资 基金 因执 行投 资策略 与其 他组 合 发
生的反 向交 易。 基金 管理 人未发 现其 他异 常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年二 季度 ， 全 球经济 持续低 迷， 受美 国 5 月非 农就业 人口 超预 期下 滑和 英国脱 欧公 投 等
事件影 响, 资金 重回 避险 需 求，以 黄金 、日 元为 代表 的避险 资产 受到 了青 睐。 大摩多元收益债券 2016 年第 2 季度报告
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具体到 国内 市场 ，上 半年 经济数 据出 现弱 反弹 ，主 要是受 到 2014 年 9 月 30 日以来 的房 地 产
政策的 连番 刺激 ，以 及今 年 3 月 以来 增加 财政 性基 建投资 的政 策安 排， 使得 基建和 房地 产成 为 托
底经济 的两 根柱 子。 二季 度 PMI 重回 扩张 区间 ，4 、5 月 PMI 指 数为50.1 ，6 月小幅 回落 至 50.0 。
但民间 投资 持续 下滑 ，1-5 月民 间投 资同 比名 义增 长 3.9%，比 1-4 月 回落1.3% ， 比 去年 同期 降低
3.4%。3、4 月份 CPI 涨 幅 持平 2.3% ，5 月 份涨 幅则 下降 至 2.0% ，PPI 持 续收 窄。
央行发 布 的2015 年 中国 人 民银行 年报 表示 ， 中 国经 济依然 面临 较 大 下行 压力 ， 下一 步将 继续
实施稳健的货 币政策， 适 时预调微调。 临近二季 度 末，央行充分 运用短期 工 具熨平资金 面，市场
流动性 状况 好于 预期 。
回顾二季度债 券市场，中 债财富总指数 季度回报 为 0.22%。四 月份市场 伴随经 济回暖、资 金
成本上行以及 信用违约 事 件爆发等，债 券出现了 一 波调整。进入 五月，权 威 人士讲话重 申供给侧
改革后，市场 预期经济 重 回下行通道。 随着英国 脱 欧和美国加息 预期走低 等 消息频出， 债券市场
重新走 出了 一波 行情 。目 前 10 年期 利率 债距 离前 期 低点大 概 有10bp 左 右。
2016 年二 季度 ， 本 基金 秉 承稳健 、 专 业的 投资 理念 ， 审慎 投资 ， 勤 勉尽 责地 为基金 份额 持有
人谋求 长期 、 稳定 的回 报 。 基 于对 流动 性的 前瞻 和 债市调 整的 判断 ， 本基 金 采用了 适度 增加 杠杆 、
增加组合久期 、持有中 高 评级信用债为 主的策略 ， 获得了稳定的 利息收入 和 超额的资本 利得，并
在期末 对于 浮盈 较多 的债 券进行 了减 持， 兑现 收益 。
进入2016 年以 来， 经济 基 本面底 部徘 徊 、 资 金回 报 率持续 下降 ， 依然 支持 利 率维持 低位 的逻
辑。但以“供 给侧”改 革 为代表的结构 调整力度 或 进一步加大， 产能过剩 行 业及传统制 造业行业
信用风 险或 加速 释放 。
展望未来信用 债市场整 体 情况，中低评 级债券将 在 今年下半年迎 来到期峰 值 ，在内部盈利 恶
化、外部融资 渠道受阻 的 环境下，信用 风险暴露 的 可能性进一步 加大。利 率 债和高等级 信用债成
为资金的避风 港，但信 用 债的风险暴露 是否会引 发 债券市场整体 流动性危 机 进而带来估 值的一致
下跌， 这种 可能 性需 要谨 慎对待 。
伴随着脱欧事 件的发酵 ， 美国加息预期 的暂缓， 国 内权益、商品 和债券市 场 受益于流动性 宽
松预期出现了 一波行情 。 短期来看，地 产销量和 基 建投资增速或 仍能持续 一 段时间，经 济数据迅
速下跌 的可 能性 不大 ，权 益市场 存在 一定 的结 构性 行情。
本基金 将坚 持平 衡收 益与 风险的 原则 ，未 来一 个季 度的投 资策 略将 择机 把握 大类资 产机 会 ，
维持债券组合 的久期和 杠 杆，适度参与 权益资产 以 锁定收益 。本 基金将秉 承 稳健、专业 的投资理
念，勤 勉尽 责地 维护 持有 人的利 益。 大摩多元收益债券 2016 年第 2 季度报告
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4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2016 年 6 月30 日， 本基 金A 类份 额 净值 为 1.621 元 ，累 计份 额净值 为 1.621
元，C 类份 额净 值为1.593 元， 累计 份额 净值 为1.593 元 ；报 告期 内A 类基 金 份额净 值增 长率 为
1.19% ，C 类基 金份 额净 值 增长率 为 1.14% ，同 期业 绩比较 基准 收益 率 为0.05% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数 或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 2,318,550.00 0.44
其中： 股票
2,318,550.00 0.44
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
485,637,000.00 91.68
其中： 债券
485,637,000.00 91.68
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
20,606,988.38 3.89
8 其他资 产
21,170,717.63 4.00
9 合计
529,733,256.01
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 2,318,550.00 0.67
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - - 大摩多元收益债券 2016 年第 2 季度报告
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I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
- -
J 金融业 - -
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 2,318,550.00 0.67
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 300385 雪浪环 境 65,000 2,318,550.00 0.67
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 19,998,000.00 5.78
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 445,701,000.00 128.72
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 19,938,000.00 5.76
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 485,637,000.00 140.25
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 1480495 14 嘉 峪关 债 500,000 54,105,000.00 15.63
2 1680027 16 嘉 鱼债 500,000 50,170,000.00 14.49
3 112315 16 宝 龙债 500,000 49,780,000.00 14.38 大摩多元收益债券 2016 年第 2 季度报告
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4 1680111 16 德 兴城 经债 400,000 39,844,000.00 11.51
5 122406 15 新 湖债 300,000 30,645,000.00 8.85
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 未出 现本 报告 期内被 监管 部门 立案 调查 ，或在 报告 编制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 60,362.94
2 应收证 券清 算款 5,324,836.92
3 应收股 利 -
4 应收利 息 10,220,151.88
5 应收申 购款 5,565,365.89 大摩多元收益债券 2016 年第 2 季度报告
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6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 21,170,717.63
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分
的公允 价值
(元)
占基金 资
产净值 比
例（% ）
流通受 限情 况说 明
1 300385 雪浪环 境 2,318,550.00 0.67 重大事 项
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 139,585,929.33 134,301,007.84
报告期 期间 基金 总申 购份 额 14,607,615.19 56,229,839.50
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 45,787,005.36 83,479,870.12
报告期期间基金 拆分变动 份额（份额减少 以
"-" 填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 108,406,539.16 107,050,977.22
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。 截至 本报 告期末 ，基 金管
理人未 持有 本基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ； 大摩多元收益债券 2016 年第 2 季度报告
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3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
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