华 富 永 鑫 灵活 配 置 混 合型 证 券 投 资基 金
2016 年第2 季度报告
2016 年6 月30 日
基金管 理人： 华富基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 7 月21 日
华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
第 2 页 共 12 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 7 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现、 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 财务 资料 未经 审计 。
本报告 期间 为2016 年 4 月1 日至 2016 年6 月30 日。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华富永 鑫灵 活配 置混 合
基金主 代码 001466
交易代 码 001466
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 6 月 15 日
报告期 末基 金份 额总 额 24,219,024.86 份
投资目 标
在严格 控制 风险 的前 提下 ， 追求 超越 业绩 比较 基
准的投 资回 报， 力争 实现 基金资 产的 长期 稳健 增
值。
投资策 略
本基金 投资 策略 的基 本思 想是在 充分 控制 风险
的前提 下实 现高 收益 。 依 据风险-收益-投 资策 略
关系原 理， 本 基金 采用 包 括资产 配置 策略、 行业
配置策 略和 个股 精选 策略 在内的 多层 次复 合投
资策略 进行 实际 投资 ，高 层策略 作用 是规 避风
险，低 层策 略用 于提 高收 益。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数收 益率 ×50 % ＋上证 国债 指数 收益
率×50 %
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于中等 收益 风险 特征 的
基金， 其长 期平 均风 险和 预期收 益率 低于 股票 型
基金， 高于 债券 型基 金、 货币市 场基 金。
基金管 理人 华富基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称
华富永 鑫灵 活配 置混 合
A
华富永 鑫灵 活配 置混
合C 华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
第 3 页 共 12 页
下属分 级基 金的 交易 代码 001466 001467
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 3,362,613.14 份 20,856,411.72 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年4 月1 日 － 2016 年6 月 30 日 ）
华富永 鑫灵 活配 置混 合 A 华富永 鑫灵 活配 置混 合 C
1． 本 期已 实现 收益 184,757.20 -776,206.52
2．本 期利 润 121,553.05 -1,910,846.88
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0014 -0.0061
4．期 末基 金资 产净 值 3,492,619.87 21,278,488.16
5．期 末基 金份 额净 值 1.039 1.020
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
华富永鑫灵活配置混合 A
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.56% 0.15% -0.60% 0.50% 2.16% -0.35%
华富永鑫灵活配置混合 C
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.39% 0.16% -0.60% 0.50% 1.99% -0.34%
华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
第 4 页 共 12 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
第 5 页 共 12 页
注： 根据 《 华富 永鑫 灵活 配置混 合型 证券 投资 基金 基金合 同 》 的 规定 ， 本基 金的资 产配 置范 围为 ：
股票资 产占 基金 资产 的 0%-95%； 债券 、 货 币市 场工 具、 资 产支 持证 券等 固定 收益类 资产 占基 金资
产的 5%-100% ； 基金 持有 全部权 证的 市值 不超 过基 金资产 净值 的 3% 。 其中 ， 基金保 留的 现金 或投
资于到 期日 在一 年期 以内 的政府 债券 的比 例合 计不 低于基 金资 产净 值 的5%。 如法律 法规 或监 管 机
构以后 允许 本基 金投 资其 他品种 ，基 金管 理人 在履 行适当 程序 后， 可以 将其 纳入投 资范 围。 本基
金建仓 期 为2015 年6 月15 日到2015 年 12 月15 日 ， 建仓 期结 束时 各项 资产 配 置比例 符合 合同 约
定。本 报告 期内 ，本 基金 严格执 行了 《华 富永 鑫灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金 基金 合同 》的 相关
规定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期
限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
王夏儒 华 富 永 鑫 灵 活 配 2015 年6 月 - 七年 上海财 经大 学研 究生 学历 、 硕士华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
第 6 页 共 12 页
置 混 合 型 基 金 基
金 经 理 、 华 富 灵
活 配 置 混 合 型 基
金 基 金 经 理 、 华
富 安 福 保 本 混 合
型基金 基金 经理
15 日 学位。 曾任 长江 证券 股份 有限公
司研究 员， 负责 宏观 策略 研究工
作。 2013 年3 月 加入 华富 基金管
理有限 公司 ， 曾 任固 定收 益部债
券研究 员、 华富 恒富 分级 债券型
及华富恒财分级债券型基金基
金经理 助理 兼债 券研 究员 ，2015
年 3 月 13 日至 2016 年 6 月 28
日任华富灵活配置混合型基金
基金经 理。
注： 任职 日期 指该 基金 成 立之日 ， 证券 从业 年限 的 计算标 准上 ， 证券 从业 的 含义遵 从行 业协 会 《证
券业从 业人 员资 格管 理办 法》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人认真 遵循 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》及 相关法 律法 规，
对本基 金的 管理 始终 按照 基金合 同、 招募 说明 书的 要求和 公司 制度 的规 定进 行。本 基金 的交 易行
为合法 合规 ，未 发现 异常 情况； 相关 信息 披露 真实 、完整 、准 确、 及时 ；基 金各种 账户 类、 申购
赎回、 注册 登记 业务 均按 规定的 程序 进行 ，未 出现 重大违 法违 规或 违反 基金 合同的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》等 相关 法规
要求， 结合 实际 情况 ，制 定了《 华富 基金 管理 有限 公司公 平交 易管 理制 度》 ，对证 券的 一级 市场
申购、 二级 市场 交易 相关 的研究 分析 、投 资决 策、 授权、 交易 执行 、业 绩评 估等投 资管 理环 节全
部纳入 公平 交易 管理 中， 实行事 前控 制、 事中 监控 、事后 分析 反馈 的流 程化 管理。 在制 度和 流程
上确保 各组 合享 有同 等信 息知情 权、 均等 交易 机会 ，并保 持各 组合 的独 立投 资决策 权。
本报告 期内 ，公 司公 平交 易制度 总体 执行 情况 良好 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 未发 现本 基金 存在异 常交 易行 为。 本基 金报告 期内 不存 在参 与的 交易所 公开 竞价
同日反 向交 易成 交较 少的 单边交 易量 超过 该证 券当 日成交 量 的5% 的情 形。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策 略和 运 作分析
中国经 济 在2016 年 二季 度 再次陷 入低 迷， 主要 经济 指标均 现回 落， 一季 度的 强刺激 效应 非常
短暂。 从历 史上 几轮 库存 周期对 比来 看，2016 年 下 半年 到 2017 年 将是 这一 轮 库存周 期的 下降 阶
段。本 轮周 期的 特征 在于 ，中国 进入 结构 和存 量时 代，中 微观 产业 会严 重分 化，会 走上 日本 和美华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
第 7 页 共 12 页
国转型 的道 路 ， 宏 观数 据 会没波 动了 ， 甚至 一直 低 迷， 一直 下滑 ， 一线 城市 两轮库 存周 期的 火爆 ，
和三四 线长 期的 去库 存无 力，形 成鲜 明反 差。
一线楼 市暴 涨， 传导 到二 线，修 复主 要城 市的 土地 市场和 固定 投资 ，已 经进 展到物 价飞 涨的
地步 ， 但 是投 资依 然没 有 起色 。 这 是现 在的 新特 征 。 主 要原 因在 于民 间制 造 业投资 太差 ， 投资 差，
就很难 解释 商品 的需 求， 仅仅从 供给 侧去 产能 解释 ，很难 持久 ，这 也是 为何 我们始 终对 于供 给收
缩导致 的物 价上 涨， 并不 太看好 。白 酒是 一个 例外 ，因为 需求 还在 扩张 。
另外一 方面 ，世 界经 济 在6 月末 英国 脱欧 成功 后， 再次陷 入深 度不 确定 性。 市场永 远会 高估
黑天鹅 的短 期冲 击， 而低 估其长 期冲 击。 美元 指数 去年走 强已 经导 致全 球贸 易收缩 ，如 果继 续走
强，美 债利 差扩 大， 显然 就会导 致极 为负 面的 结果 。事实 上， 今年 上半 年， 美元指 数持 续走 弱，
美债利 差也 持续 下行 。本 身就是 对经 济衰 退的 预期 ，而黄 金大 涨则 是对 通胀 预期的 前瞻 。
一般经 济衰 退加 上通 胀预 期，是 滞胀 的情 形， 利率 基本缺 乏趋 势。 利差 倒挂 就更麻 烦了 ，基
本属于 衰退 很严 峻。 但是 物价一 飞涨 ，货 币政 策就 被掣肘 了， 更没 方向 。我 们研究 美国 历史 上六
次长端 利差 倒挂 的情 形， 有一点 结论 ：在 经济 上行 结构， 高利 率和 通胀 预期 导致的 利差 倒挂 ，要
远远甚 于经 济下 行结 构， 由低利 率和 衰退 预期 导致 的利差 倒挂 。换 句话 说， 经济下 行周 期， 低利
率， 短端 资金 利率 下的 过 低， 一旦 通胀 预期 回来 ， 那么 利 率也 会弹 得很 快 ， 表现为 滞涨 下的 震荡 ，
所以交 易和 择时 能力 挺重 要的。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本基金 于2015 年6 月 15 日正式 成立 。截 止 到2016 年6 月30 日， 华富 永鑫 灵 活配置 混 合 A
类基金 份额 净值 为1.039 元， 累 计份 额净 值 为1.039 元， 本 报告 期的 份额 累计 净 值增长 率 为1.56% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为-0.60% ； 华富 永鑫 灵活 配置混 合 C 类基 金份 额净 值为 1.020 元， 累计
份额净 值 为1.020 元 ，本 报告期 的份 额累 计净 值增 长率 为 1.39% ， 同期 业绩 比较基 准收 益率 为
-0.60% 。
4.6 管 理人 对宏观 经济 、证券 市场 及行 业 走势 的简要 展望
展望三 季度 ，名 义GDP 继 续下行 是大 概率 事件 ，在 一个低 增长 、低 回报 的环 境，通 货膨 胀往
往是结 构性 的， 不能 影响 全局的 货币 政策 和财 政政 策。但 是指 望央 行货 币更 加宽松 去对 冲外 汇占
款流失 和 M2 失 速 ， 显 然在 这么一 个高 杠杆 的债 务世 界里 ， 是 很难 的 。 债 券市 场将缺 乏趋 势 ， 但 是
高评级 的个 券和 行业 机会 还是存 在的 。权 益市 场， 随着维 稳期 结束 ，复 苏将 被证伪 ，在 三季 度将
回到原 有逻 辑， 衰退 时代 ，结构 行情 远大 于整 体牛 市，我 们并 不悲 观， 着手 参与新 常态 下的 消费
升级和 产业 转型 。 华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
第 8 页 共 12 页
在此基 础上 ，华 富永 鑫灵 活基金 将继 续维 持1-2 年 优质信 用债 底仓 保证 本金 安全， 规避 过剩
产能行 业和 高收 益债 券， 以较低 仓位 参与 权益 市场 的结构 性和 阶段 性机 会， 在避免 股市 调整 对净
值冲击 的基 础下 ，积 极参 与新股 、可 转债 、可 交换 债发行 的网 下申 购。
4.7 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 不存 在连续 二十 个工 作日 出现 基金份 额持 有人 数量 不满 二百人 或基 金资
产净值 低于 五千 万的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 2,888,000.00 10.54
其中： 股票
2,888,000.00 10.54
2 固定收 益投 资
12,775,600.00 46.65
其中： 债券
12,775,600.00 46.65
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
5,000,000.00 18.26
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
6,514,033.27 23.78
7 其他资 产
211,116.88 0.77
8 合计
27,388,750.15
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采 矿 业 - -
C 制造业 1,225,500.00 4.95
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
- -
J 金融业 1,662,500.00 6.71 华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
第 9 页 共 12 页
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 2,888,000.00 11.66
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 601939 XD 建 设银 350,000 1,662,500.00 6.71
2 600612 老凤祥 30,000 1,225,500.00 4.95
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 9,988,000.00 40.32
其中： 政策 性金 融债 9,988,000.00 40.32
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 2,787,600.00 11.25
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 12,775,600.00 51.57
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 160204 16 国开 04 100,000 9,988,000.00 40.32
2 128012 辉丰转 债 24,700 2,667,600.00 10.77
3 127003 海印转 债 1,200 120,000.00 0.48
华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
第 10 页 共 12 页
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 报告 期末 本基 金无 股指期 货投 资。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未出 现被 监管部 门立 案调 查 ， 或 在 报告编 制日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情形 。
5.11.2
基金投资 的前 十名 股票 中 ，没有 投资 于超 出基 金合 同规定 备选 股票 库之 外的 股票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 105,925.92
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 105,190.96
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 211,116.88
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
第 11 页 共 12 页
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限的情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于计 算中 四舍 五入 的原 因，本 报告 分项 之和 与合 计项之 间可 能存 在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 华富永 鑫灵 活配 置混 合 A 华富永 鑫灵 活配 置混 合 C
报告期 期初 基金 份额 总额 103,579,229.52 796,527,085.35
报告期 期间 基金 总申 购份 额 47,882.26 1,984.12
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 100,264,498.64 775,672,657.75
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 3,362,613.14 20,856,411.72
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 本基 金管 理人 没有运 用固 有资 金投 资本 基金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 本基 金管 理人 没有申 购、 赎回 或者 买卖 本基金 份额 的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、华 富永 鑫灵 活配 置混 合 型证券 投资 基金 基金 合同
2 、华 富永 鑫灵 活配 置混 合 型证券 投资 基金 托管 协议
3 、华 富永 鑫灵 活配 置混 合 型证券 投资 基金 招募 说明 书
4 、报 告期 内华 富永 鑫灵 活 配置混 合型 证券 投资 基金 在指定 报刊 上披 露的 各项 公告
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处 华富永鑫灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
第 12 页 共 12 页
8.3 查 阅方 式
投资者 可于 本基 金管 理人 办公时 间预 约查 阅， 相关 公开披 露信 息也 可以 登录 基金管 理人 网站
查阅。
