华 商 稳 固 添利 债 券 型 证券 投 资 基金2016 年
第 2 季 度 报告
2016 年6 月30 日
基金管 理人： 华商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 7 月21 日
华商稳固添利债券 2016 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带的 法律 责任 。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 7 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书及 其更 新。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 华商稳 固添 利债 券
基金主 代码 000937
交易代 码 000937
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 2 月 17 日
报告期 末基 金份 额总 额 824,944,579.05 份
投资目 标
在合理 控制 风险 的基 础上 ， 通过 对债 券积 极主 动地 投资管
理，追 求以 超越 业绩 基准 的绝对 收益 为目 标。
投资策 略
本基金 为债 券型 基金 ， 不 直接从 二级 市场 购买 股票 、 权证
等权益 类资 产， 也不 参与 一级市 场新 股申 购或 增发 新股。
本基金 在充 分研 究宏 观市 场形势 以及 微观 市场 主体 的基
础上， 采取 积极 主动 地投 资管理 策略 ， 通 过定 性与 定量分
析， 对利 率变 化趋 势 、 债 券收益 率曲 线移 动方 向 、 信用利
差等影 响债 券价 格的 因素 进行评 估， 对不 同投 资品 种运用
不同的 投资 策略 ， 并 充分 利用市 场的 非有 效性 ， 把 握各类
套利的 机会 。 在 信用 风险 可控的 前提 下， 寻求 组合 流动性
与收益 的最 佳配 比， 力求 持续取 得达 到或 超过 业绩 比较基
准的收 益。
业绩比 较基 准 一年期 银行 定期 存款 利率 （税后 ）+1.2%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期平 均风 险水 平和 预期 收益率
低于股 票型 基金 和混 合型 基金， 但高 于货 币市 场基 金， 属
于较低 风险 收益 水平 的投 资品种 。
基金管 理人 华商基 金管 理有 限公 司 华商稳固添利债券 2016 年第 2 季度报告
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基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 华商稳 固添 利债 券 A 华商稳 固添 利债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 000937 000938
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 268,965,849.51 份 555,978,729.54 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年4 月1 日 － 2016 年6 月 30 日 ）
华商稳 固添 利债 券 A 华商稳 固添 利债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 3,708,918.83 4,571,015.09
2．本 期利 润 -1,771,412.34 -2,041,408.90
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0052 -0.0034
4．期 末基 金资 产净 值 287,974,219.56 591,614,857.42
5．期 末基 金份 额净 值 1.071 1.064
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
华商稳固添利债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-0.09% 0.05% 0.65% 0.01% -0.74% 0.04%
华商稳固添利债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-0.28% 0.05% 0.65% 0.01% -0.93% 0.04%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：① 本基 金合 同生 效日 为 2015 年2 月17 日。
②根据 《华 商稳 固添 利债 券型证 券投 资基 金基 金合 同》的 规定 ，本 基金 的投 资范围 为国 内依
法发行 固定 收益 类品 种， 包括国 内依 法发 行上 市的 国债、 央行 票据 、地 方政 府债、 金融 债、 公司
债、企 业债 、短 期融 资券 、资产 支持 证券 、可 分离 交易可 转换 债券 的纯 债部 分、中 期票 据、 中小
企业私 募债 、回 购和 银行 存款等 金融 工具 以及 法律 法规或 中国 证监 会允 许基 金投资 的其 他固 定收
益类证 券品 种（ 但须 符合 中国证 监会 的相 关规 定） 。本基 金不 直接 在二 级市 场买入 股票 、权 证等
权益类 资产 ，也 不参 与一 级市场 新股 申购 或增 发新 股。基 金的 投资 组合 比例 为：本 基金 投 资 债券
资产的 比例 不低 于基 金资 产的 80% ； 现金 或到 期日 在一年 以内 的政 府债 券的 比例合 计不 低于 基金
资产净 值 的5% 。根 据基 金 合同的 规定,自 基金 合同 生 效之日 起 6 个月 内基 金各 项资产 配置 比例 需
符合基 金合 同要 求。 本基 金在建 仓期 结束 时， 各项 资产配 置比 例符 合基 金合 同有关 投资 比例 的约
定。
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
张永志 基金经 理
2015 年2
月17 日
- 10
男 ， 金 融 学 硕 士 ， 中 国 籍 ， 具
有基金 从业 资格 。1999 年 9 月
至2003 年7 月 ， 就 职于 工 商银
行青岛 市市 北一 支行 ， 任 科员、
科 长 等 职 务 ；2006 年 1 月至
2007 年 5 月， 就 职于 海通 证券，
任债券 部交 易员 ；2007 年 5 月
进 入 华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 ，
2007 年5 月至2009 年1 月 担任
华 商 基 金 管 理 有 限 公 司 交 易
员； 2009 年1 月至2010 年8 月，
担 任 华 商 收 益 增 强 债 券 型 基 金
基金经 理助 理；2010 年 8 月 9
日 起 至 今 担 任 华 商 稳 健 双 利 债
券型基 金基 金经 理；2011 年 3
月15 日起 至今 担任 华商 稳 定增
利债券 型基 金基 金经 理。
4.2 管 理人 对报告 期内 本 基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
在本报 告期 内， 基金 管理 人不存 在损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。基 金管 理人勤 勉尽 责地
为基金 份额 持有 人谋 求利 益，严 格遵 守了 《基 金法 》及其 他有 关法 律法 规、 基金合 同的 规定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 本基 金管 理人 严格执 行了 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 和公
司内部 公平 交易 制度 ，在 研究分 析、 投资 决策 、交 易执行 等各 个环 节， 公平 对待旗 下所 有投 资组
合。
公司建 立投 研管 理平 台并 定期举 行投 研晨 会、 投研 联席会 等， 建立 健全 投资 授权制 度， 确保
各投资 组合 公平 获得 研究 资源， 享有 公平 的投 资决 策机会 。
针对公 司旗 下所 有投 资组 合的交 易所 公开 竞价 交易 ，通过 交易 系统 中的 公平 交易程 序， 对于
不同投 资组 合同 日同 向买 卖同一 证券 的指 令自 动进 行比例 分配 ，报 告期 内， 系统的 公平 交易 程序
运作良 好， 未出 现异 常情 况。针 对场 外网 下交 易业 务，公 司依 照《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交华商稳固添利债券 2016 年第 2 季度报告
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易制度 指导 意见 》和 公司 内部场 外、 网下 交易 业务 的相关 规定 ，确 保各 投资 组合享 有公 平的 交易
执行机 会。 对于 以公 司名 义进行 的交 易严 格按 照发 行 分配 的原 则或 价格 优先 、比例 分配 的原 则在
各投资 组合 间进 行分 配。 本报告 期内 ，场 外、 网下 业务公 平交 易制 度执 行情 况良好 ，未 出现 异常
情况。
公司对 旗下 各投 资组 合的 交易行 为进 行监 控和 分析 ，对各 投资 组合 不同 时间 窗口（1 日、3
日、5 日） 内的 同向 交易 的溢价 金额 与溢 价率 进行 了 T 检 验， 统计 了溢 价率 占优比 例。 本报 告期
内，未 出现 违反 公平 交易 制度的 情况 ，公 司旗 下各 基金不 存在 利益 输送 的行 为。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
为规范 投资 行为 ，公 平对 待投资 组合 ，公 司制 定了 《异常 交易 管理 办法 》， 对包括 可能 显著
影响市 场价 格、 可能 导致 不公平 交易 、可 能涉 嫌 利 益输送 等异 常交 易行 为做 出了界 定及 相应 的防
范、控 制措 施。
报告期 内严 格执 行公 司相 关制度 ，未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。公 司严 格控制 旗下 非指
数型投 资组 合参 与交 易所 公开竞 价同 日反 向交 易， 按照有 关指 数的 构成 比例 进行的 投资 导致 出现
的同日 反向 交易 中， 成交 较少的 单边 交易 量均 未超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
二季度 市场 走势 比较 波动 ，4 月 公布 的PPI 、 出口 数 据、工 业增 加值 等经 济数 据整体 较好 ，5
月公布 的经 济数 据开 始下 行， 1-4 月 固定 资产 投资 累 计同比 增 长10.5% ， 较一 季 度的 10.7% 回落0.2
个百分 点， 其中 民间 固定 资产投 资增 速 5.2% ， 较 一 季度 5.7% 的增 速回 落了 0.5 个百 分点 ，1-4 月
规上工 业企 业利 润总 额同 比增 长 6.5% ， 较一 季度 增 速回 落 0.9 个百 分点 。5 月经济 指标 则出 现了
全面下 滑， 制 造业 、民 间 投资创 历史 新低 ，房 地产 和国企 部门 投资 见顶 回落 ，稳增 长压 力加 大，
其中1-5 月 规模 以上 工业 企业利 润总 额同 比增 长6.4%，较 前值 回 落0.1 个百 分点， 其 中 5 月 同比
增长3.7% ，较4 月 回落 0.5 个百 分点 。经 济在 缺乏 政策提 振的 情况 下不 断滑 坡。
二季度 通胀 压力 渐小 ， 年 度高点 已经 过去 ，4 月 CPI 为2.3% ，5 月2.0% ， 六 月有 望 CPI 重回
1 时代 ， 预计 6-7 月 CPI 为 1.8% ，8-9 月 下行 至 1.5%-1.6% 。 通 胀回 落进 一 步释放 货币 宽松 空
间，PPI 回 升势 头放 缓， 前瞻指 标 6 月 PMI 购进 价格指 数已 现大 幅回 落。
货币政 策方 面 ， 监 管去 杠 杆逐步 提速 ， 债市 资产 荒 有升级 的倾 向 ， 宏 观上 ， 货币乘 数 、 M2 和
表外信 贷创 造收 缩； 微观 上，机 构风 险偏 好下 降， 信贷性 价比 下降 ，非 标到 期或回 表后 再配 臵压
力加大 ，债 券相 对吸 引力 提升。
二季度 初铁 物资 停牌 引发 投资者 对信 用债 风险 的担 忧，避 险情 绪上 市， 债市 快速下 跌； 其后华商稳固添利债券 2016 年第 2 季度报告
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权威人 士讲 话， 表示 经济 长期走 势为 “L” 型， 货 币 政策趋 于稳 定。 经济 数据 转弱以 及货 币资 金面
的相对 宽松 ，对 债券 市场 形成了 催化 ，各 期限 各等 级的信 用债 出现 了一 定的 反弹。 二季 度末 英国
举行脱 欧公 投， 投票 结果 大超预 期， 决定 英国 整体 离开欧 盟， 国际 金融 市场 波动加 大， 风险 资产
价格显 著下 跌， 避险 资产 大幅回 升。 英国 脱欧 后欧 洲不确 定性 增加 ，全 球经 济面临 下行 压力 ， 美
国加息 的概 率也 将有 所下 降，综 合看 短期 内跨 境资 本流动 压力 或阶 段性 有所 增加， 全球 总体 流动
性大概 率增 强， 风险 事件 可能变 多。
二季度 在经 济起 伏、 信用 事件反 复冲 击下 ，债 券市 场出现 大幅 震荡 ，利 率先 上行后 回落 。10
年期国 债收 益率 期初 为2.84% ， 其后 一度 上升 至3.01% ， 而 后持 续下 行 至2.80% 。 信 用债 方面 出现
了信用 利差 进一 步拉 大的 状况， 目前5 年 期的 债券 中 AA- 收益 率在6%上 方震 荡， 而AA 债券 波动 于
4.3%-4.8% 的区 间，AAA 债 券已经 下行 至 3.3% 附近 ， 市场上 持续 出现 资产 追逐 安全标 的 ， 而 高风 险
品种难 于发 行的 局面 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2016 年6 月30 日， 华商稳 固添 利债 券型 证券 投资基 金A 类份 额净 值 为1.071 元， 份额
累计净 值 为1.071 元 ， 基 金份额 净值 增长 率为-0.09% ， 同 期基 金业 绩比 较基 准 的收益 率 为0.65% ，
本类基 金份 额净 值增 长率 低于业 绩比 较基 准收 益 率0.74 个百 分点； 华商 稳固 添利债 券型 证券 投资
基金C 类份 额净 值 为1.064 元， 份额 累计 净值 为1.064 元 ，基 金份 额净 值增 长 率为-0.28% ，同 期
基金业 绩比 较基 准的 收益 率为 0.65% ， 本 类基 金份 额 净值增 长率 低于 业绩 比较 基准收 益 率 0.93 个
百分点 。
4.6 报 告期 内基 金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （%）
1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
1,021,724,619.00 97.12
其中： 债券
1,021,724,619.00 97.12 华商稳固添利债券 2016 年第 2 季度报告
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资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返 售金融 资产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
7,814,660.88 0.74
8 其他资 产
22,465,665.31 2.14
9 合计
1,052,004,945.19
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
本 基金 本报 告期 末未 持有境 内股 票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有股 票投 资。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 242,491,652.90 27.57
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 440,097,000.00 50.03
其中： 政策 性金 融债 440,097,000.00 50.03
4 企业债 券 128,312,966.10 14.59
5 企业短 期融 资券 170,455,000.00 19.38
6 中期票 据 40,368,000.00 4.59
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,021,724,619.00 116.16
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 160210 16 国开 10 2,000,000 199,900,000.00 22.73
2 019518 15 国债 18 1,881,190 188,100,188.10 21.39 华商稳固添利债券 2016 年第 2 季度报告
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3 150318 15 进出 18 1,300,000 130,104,000.00 14.79
4 150222 15 国开 22 700,000 69,993,000.00 7.96
5 127292 15 国网 03 500,000 50,445,000.00 5.74
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本 基金 本报 告期 末未 持有权 证投 资。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根 据本 基金 的基 金合 同约定 ，本 基金 的投 资范 围不包 括国 债期 货。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
本 基金 本报 告期 未投 资国债 期货 。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 未被 监管 部门立 案调 查， 且在 本报 告编制 日前 一年
内未受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 102,093.17
2 应收证 券清 算款 958,476.04
3 应收股 利 -
4 应收利 息 16,663,639.84 华商稳固添利债券 2016 年第 2 季度报告
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5 应收申 购款 4,741,456.26
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 22,465,665.31
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本 基金 本报 告期 末未 持有股 票投 资。
5.10.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 华商稳 固添 利债 券 A 华商稳 固添 利债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 520,731,686.75 738,727,011.50
报告期 期间 基金 总申 购份 额 40,564,070.51 26,590,263.67
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 292,329,907.75 209,338,545.63
报告期 期末 基金 份额 总额 268,965,849.51 555,978,729.54
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ；总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本 报告 期内 基金 管理 人没有 运用 固有 资金 投资 本基金 。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本 报告 期内 基金 管理 人没有 运用 固有 资金 投资 本基金 。
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会批 准华 商稳 固添利 债券 型证 券投 资基 金设立 的文 件；
2. 《华 商稳 固添 利债 券型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3. 《华 商稳 固添 利债 券型 证券投 资基 金托 管协 议》 ；
4. 《华 商稳 固添 利债 券型 证券投 资基 金招 募说 明 书 》；
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照和 公司 章程 ；
6. 报 告期 内华 商稳 固添 利 债券型 证券 投资 基金 在指 定报刊 上披 露的 各项 公告 的原稿 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
基金管 理人 办公 地址 ：北 京市西 城区 平安 里西 大 街28 号 中海 国际 中心 19 层
基金托 管人 地址 ：中 国北 京市西 城区 复兴 门内 大 街55 号
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人华 商基金 管理 有限 公司 。
客户服 务中 心电 话：4007008880 （免 长途 费） ，010 －58573300
基金管 理人 网址 ：http://www.hsfund.com
华商基金管理有限公司
2016 年 7 月21 日
