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交 银 施罗 德 周期 回 报灵 活 配置 混 合型 证 券投 资 基金
2016 年第 2 季度 报 告
2016 年 6 月 30 日
基 金管 理人： 交银 施罗德 基金 管理有 限公 司
基 金托 管人： 中国 农业银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一六 年七 月二十 一日
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§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016 年 7 月 20
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 交银周期回报灵活配置混合
基金主代码 519738
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年 5 月 22 日
报告期末基金份额总额 1,099,811,140.89 份
投资目标
本基金以交银施罗德投资时钟分析框架为基础， 结合基
金管理人对宏观经济周期和金融市场运行趋势的判断，
通过灵活的资产配置策略和积极主动的投资管理， 在控
制下行风险的前提下， 力争为投资者提供长期稳健的投
资回报。
投资策略
本基金充分发挥资产管理人的研究优势， 在分析和判断
宏观经济周期和金融市场运行趋势的基础上， 运用交银
施罗德投资时钟分析框架， 自上而下调整基金大类资产
配置比例和股票行业配置比例， 确定债券组合久期和债
券类别配置；在严谨深入的股票和债券研究分析基础
上，自下而上精选股票和债券。
业绩比较基准
50%× 沪深 300 指数收 益率+50%× 中债综合全 价指数收
益率
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风险收益特征
本基金是一只混合型基金， 其长期平均风险和预期收益
高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型基金。
基金管理人 交银施罗德基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称
交银周期回报灵活配置混
合 A
交银周期回报灵活配置混
合 C
下属两级基金的交易代码
519738 （前端） 、 519739 （后
端）
519759
报告期末下属两级基金的
份额总额
976,798,174.06 份 123,012,966.83 份
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2016 年 4 月 1 日-2016 年 6 月 30 日)
交银周期回报灵活配
置混合 A
交银周期回报灵活配
置混合 C
1.本期已实现收益 31,201,208.89 8,838,918.40
2.本期利润 6,113,798.92 854,858.53
3.加权平均基金份额本期利润 0.0060 0.0026
4.期末基金资产净值 1,134,064,580.29 141,350,842.97
5.期末基金份额净值 1.161 1.149
注：1 、上述基金A 类业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
的实际收益水平要低于所列数字；
2 、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收
益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
1、 交银 周期回 报灵 活配 置混 合 A ：
阶段 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 ①－③ ②－④
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率① 率标准差
②
基准收益
率③
基准收益
率标准差
④
过去三个
月
0.52% 0.07% -1.18% 0.51% 1.70% -0.44%
2、 交银 周期回 报灵 活配 置混 合 C ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.52% 0.07% -1.18% 0.51% 1.70% -0.44%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基金份额 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收
益 率变 动的比 较
交银施罗德周期回报灵活配置混合型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2014 年 5 月 22 日至 2016 年 6 月 30 日）
1．交银周期回报灵活配置混合 A
注： 图示日期为 2014 年 5 月 22 日至 2016 年 6 月 30 日。 本基金建仓期为自基金合
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同生效日起的 6 个月。 截至建仓期结束， 本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募
说明书有关投资比例的约定。
2．交银周期回报灵活配置混合 C
注： 本基金自 2015 年 11 月 19 日起， 开始销售 C 类份额， 当日投资者提交的申购
申请于 2015 年 11 月 20 日被确认并将有效份额登记在册。 图示日期为 2015 年 11 月 20
日至 2016 年 6 月 30 日。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
李娜
交银
周期
回报
灵活
配置
混合、
交银
新回
2015-08-
04
- 6 年
李娜女士， 美国宾夕法尼亚大
学应用数学与计算科学硕士。
历任国泰基金管理有限公司
研 究 员 。2012 年 加 入 交 银 施
罗德基金管理有限公司， 历任
债券分析师、基金经理助理。
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报灵
活配
置混
合、 交
银多
策略
回报
灵活
配置
混合、
交银
卓越
回报
灵活
配置
混合、
交银
优选
回报
灵活
配置
混合、
交银
优择
回报
灵活
配置
混合
的基
金经
理
注： 基金经理 （或基金经理小组） 期后变动 （如有） 敬请关注基金管理人发布的相关公
告。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在报告期 内，本 基金管 理人严格 遵循了 《中华 人民共和 国证券 投资基 金法》 、 基金
合同和其他相关法律法规的规定， 并本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资
产，基金投资管理符合有关法律法规和基金合同的规定，为基金 持 有 人 谋 求 最 大 利 益 。
中国证监会于 2015 年对公司进行了“ 两加强两遏制 ” 检查，后续并就公司内部控制
提出了相应改进意见及采取责令改正的行政监管措施。 公司已经完成了相关问题的整改，
并已向监管部门上报了专项报告。
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4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本 公 司 制 定 了 严 格 的 投 资 控 制 制 度 和 公 平 交 易 监 控 制 度 来 保 证 旗 下 基 金 运 作 的 公
平， 旗下所管理的所有资产组合， 包括证券投资基金和特定客户资产管理专户均严格遵
循制度进行公平交易。
公司建立资源共享的投资研究信息平台， 确保各投资组合在获得投资信息、 投资建
议和实施投资决策方面享有公平的机会。 公司在交易执行环节实行集中交易制度， 建立
公平的 交易 分配 制度 。 对于交 易所 公开 竞价 交 易，遵 循 “ 时 间优先 、 价格优 先、 比例分
配” 的原 则， 全部通 过 交易系 统进 行比 例分 配 ；对于 非集 中竞 价交 易 、以公 司名 义进行
的场外交易， 遵循 “ 价格优先、 比例分配 ” 的原则按事前独立确定的投资方案对交易结果
进行分配。
公司中央交易室和风险管理部进行日常投资交易行为监控， 风险管理部负责对各账
户公平交易进行事后分析， 于每季度和每年度分别对公司 管理的不同投资组合的整体收
益率差异 、分投资 类别 的收益率 差异以及 不同 时间窗口 同向交易 的交 易价差进 行分析，
通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
报告期内本公司严格执行公平交易制度， 公平对待旗下各投资组合， 未发现任何违
反公平交易的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内未发现异常交易行为。 本报告期内， 本公司管理的所有投资组
合 参 与 的 交 易 所 公 开 竞 价 同 日 反 向 交 易 成 交 较 少 的 单 边 交 易 量 超 过 该 证 券 当 日 总 成 交
量 5% 的情况有 1 次，是由于投资组合被动超标的合规调整需要而发生同日反向交易，
未发现不公平交易和利益输送的情况。 本基金与本公司管理的其他投资组合在不同时间
窗下（如日内、3 日内、5 日内）同向交易的交易价差未发现异常。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和运作 分析
本报告期内，宏观经济平稳运行，2016 年 6 月制造业 PMI 维持在 荣枯线附近，但
分项数据显示经济下行压力犹在。 通胀从相对高位开始回落，PPI 显 示工业通缩持续改
善。 去产能去杠杆背景下货币政策回归中性， 银行间流动性依赖央行政策工具投放。 股
票市场呈现箱体震荡走势， 同期债券收益率先 上后下， 主要受到信用事件爆发、 经济数
据呈现边际改善、 营改增及补丁、 权威人士谈经济、 英国退欧等因素带来的风险偏好变
化影响， 在机构配置压力下长久期利率债经历一系列调整后出现交易窗口。 本报告期内，
上证综指和创业板指分别下跌 2.47% 和 0.47% ，10 年国债收益率与 2016 年 3 月底持平
为 2.84% ，10 年国开收益率下行 6bp 至 3.30% 。
策 略 层 面 ， 本 基 金 重 点 关 注 短 久 期 信 用 债 的 配 置 价 值 ， 保 持 组 合 流 动 性 。 在 IPO
新规下， 积极进行权益一级市场投资， 同时也关注二级市场的投资机会， 努力为持有人
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赚取回报。
展望 2016 年三季度， 经济增长面临的下行压力有可能逐渐加大，通胀进入年内下
行通道， 基本面对债市的支撑力量边际增强。 股票方面， 维持 “ 资产荒” 格局下无需过度
悲观的观点， 关注经济下行压力下政策动向， 继续关注市场面临的美联储加息预期摆动、
英国退欧事件发酵等因素带来的外围风险以及去产能去杠杆等风险， 需要保持灵活、 审
慎。 同时， 二级市场震荡下继续关注一级市场的投资机会。 债券方面， 基本面支撑下长
端收益率 交易机会 操作 空间加大 ，但仍需 特别 关注基本 面边际变 化和 政策应对 ，同时，
在供给侧改革的背景下，信用风险值得重点关注。
4.5 报 告期 内基 金的业 绩 表现
截至 2016 年 6 月 30 日， 本基金 A 份额净值为 1.161 元， 本报告期份额净值增长率
为 0.52% ， 同期业绩比较基准增长率为-1.18% ； 本基金 C 份额净值为 1.149 元， 本报告
期份额净值增长率为 0.52% ，同期业绩比较基准增长率为-1.18% 。
4.6报 告期 内基金 持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本基金本报告期内无需预警说明。
§ 5
投 资 组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额（元）
占基金总资产
的比例 （% ）
1 权益投资 33,921,592.95 2.54
其中：股票 33,921,592.95 2.54
2 固定收益投资 1,252,082,682.60 93.82
其中：债券 1,252,082,682.60 93.82
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 29,000,214.50 2.17
其中： 买断式回购的买 入返售金
融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 2,817,316.53 0.21
7 其他资产 16,708,658.58 1.25
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8 合计 1,334,530,465.16 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告期 末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业
1,294,223.00 0.10
B 采矿业
- -
C 制造业
22,575,542.15 1.77
D
电力、 热力、 燃气及水 生产和供
应业
977,600.00 0.08
E 建筑业
775,274.28 0.06
F 批发和零售业
1,348,000.00 0.11
G 交通运输、仓储和邮政业
- -
H 住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、 软件和信息技术服务
业
3,098,127.42 0.24
J 金融业
1,524,000.00 0.12
K 房地产业
- -
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
20,126.10 0.00
N 水利、环境和公共设施管理业
482,700.00 0.04
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
580,400.00 0.05
R 文化、体育和娱乐业
1,245,600.00 0.10
S 综合
- -
合计
33,921,592.95 2.66
5.2.2 报 告期 末按 行业分 类的 沪港通 投资 股票投 资组 合
本基金本报告期末未持有通过沪港通投资的股票。
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
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序号 股票代码 股票名称 数量（股 ） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例 （％）
1 300488 恒锋工具 71,341 5,143,686.10 0.40
2 600276 恒瑞医药 96,000 3,850,560.00 0.30
3 600519 贵州茅台 10,000 2,919,200.00 0.23
4 300203 聚光科技 80,000 2,112,000.00 0.17
5 300033 同花顺 20,000 1,629,000.00 0.13
6 601166 兴业银行 100,000 1,524,000.00 0.12
7 000963 华东医药 20,000 1,348,000.00 0.11
8 300133 华策影视 80,000 1,245,600.00 0.10
9 300367 东方网力 50,000 1,241,500.00 0.10
10 002582 好想你 30,000 1,185,600.00 0.09
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净
值比例 （％）
1 国家债券 73,103,700.00 5.73
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 56,547,336.60 4.43
5 企业短期融资 券 862,319,000.00 67.61
6 中期票据 259,345,000.00 20.33
7 可转债（可交换债 ） 767,646.00 0.06
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,252,082,682.60 98.17
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序 的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（ 张） 公允价值( 元)
占基金资
产净值比
例（％）
1 101353013 13 紫金矿业 500,000 52,700,000.00 4.13
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MTN002
2 101564038
15 上实
MTN001
500,000 51,100,000.00 4.01
3 101551020
15 中油股
MTN001
500,000 50,970,000.00 4.00
4 011599789
15 甬开投
SCP005
500,000 50,250,000.00 3.94
5 011599939
15 桂铁投
SCP003
500,000 50,245,000.00 3.94
5.6 报告 期末按 公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投 资组 合报 告附注
5.11.1 报告期 内本基 金 投资的前 十名证 券的发 行主体未 被监管 部门立 案调查， 在本报告
编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责和处罚。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他 资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 85,645.95
2 应收证券清算款 419,725.21
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3 应收股利 -
4 应收利息 16,202,991.85
5 应收申购款 295.57
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 16,708,658.58
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值( 元)
占基金资产净
值比例（％）
流通受限
情况说明
1 300488 恒锋工具 5,143,686.10 0.40 限售股
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§ 6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
项目
交银周期回报灵活配
置混合A
交银周期回报灵活配
置混合C
报告期期初基金份额总额 1,107,336,638.31 523,360,411.60
本报告期 期间基金总申购份额 131,018.46 -
减： 本报告期期间基金总赎回份额 130,669,482.71 400,347,444.77
本报告期 期间基金拆分变动份额 （份
额减少以 “- ” 填列）
- -
报告期期末基金份额总额 976,798,174.06 123,012,966.83
注：1 、如果本报告期间发生转换入、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务；
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2 、如果本报告期间发生转换出业务，则总赎回份额中包含该业务。
§ 7
基 金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内未发生基金管理人运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本基金管理人本报告期内未进行本基金的申购、赎回、红利再投等。
§ 8 备 查文 件目 录
8.1 备 查文 件目 录
1 、 中国证监会核准交银施罗德周期回报灵活配置混合型证券投资基金募集的文件；
2 、 《交银施罗德周期回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 ；
3 、 《交银施罗德周期回报灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 ；
4 、 《交银施罗德周期回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 ；
5 、 关于申请募集交银施罗德周期回报灵活配置混合型证券投资基金之法律意见书；
6 、基金管理人业务资格批件、营业执照；
7 、基金托管人业务资格批件、营业执照；
8 、报告 期内交 银施罗 德周期回 报灵活 配置混 合型证券 投资基 金在指 定报刊上 各项
公告的原稿。
8.2 存 放地 点
备查文件存放于基金管理人的办公场所。
8.3 查 阅方 式
投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件， 或者登录基金
管理人的网站(www.fund001.com ，www.bocomschroder.com) 查阅。 在 支付工本费后， 投
资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。
投资者对 本报告 书如有 疑问，可 咨询本 基金管 理人交银 施罗德 基金管 理有限公 司。
本 公 司 客 户 服 务 中 心 电 话 ：400-700-5000 （ 免 长 途 话 费 ） ，021-61055000 ， 电 子 邮 件 ：
services@jysld.com 。
