南方聚利 1 年 定期开 放债券（LOF ）2016 年第 2 季度报 告
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南方 聚利 1 年 定期 开放 债券 型证 券投 资基
金（LOF ）2016 年第 2 季 度报 告
2016 年 6 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 南 方 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2016 年 7 月 21 日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016 年7 月 18 日复核 了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期为 2016 年4 月1 日起至 2016 年 6 月30 日 止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 南方聚利 1 年定期开放债券（LOF ）
场内简称 南方聚利
交易代码 160131
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF ）
基金合同生效日 2013 年 11 月 28 日
报告期末基金份额总额 2,502,333,587.95 份
投资目标
本基金在严格控制风险和追求基金资产长期稳
定的基础上， 力求获得高于业绩比较基准的投资
收益。
投资策略
本基金以中长期利率趋势分析为基础， 结合经济
周期、 宏观政策方向及收益率曲线分析， 实施积
极的债券投资组合管理， 以获取较高的债券组合
投资收益。
业绩比较基准 1 年期银行定 期存款利率( 税后)+1.2%
风险收益特征
本基金为债券型基金， 其长期平均风险和预期收
益率低于股票基金、 混合基金， 高于货币市场基
金。
基金管理人 南方基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 南方聚利 A 南方聚利 C
下属分级基金的交易代码 160131 160134 南方聚利 1 年 定期开 放债券（LOF ）2016 年第 2 季度报 告
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报告期末下属分级基金的份额总额 2,187,385,629.74 份 314,947,958.21 份
注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方聚利” 。
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2016 年 4 月 1 日 － 2016 年 6 月30 日 ）
南方聚利 A 南方聚利 C
1 ．本期已实 现收益 7,145,708.59 707,476.26
2 ．本期利润 9,805,842.26 1,095,989.07
3 ．加权平均 基金份额本期利润 0.0045 0.0035
4 ．期末基金 资产净值 2,238,516,187.93 322,132,729.14
5 ．期末基金 份额净值 1.023 1.023
注：1 、 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入( 不 含公允价值变动收益)扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2 、 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易 基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
南方聚利A
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.39% 0.06% 0.62% 0.01% -0.23% 0.05%
南方聚利C
阶段
净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
过去三个
月
0.39% 0.06% 0.63% 0.01% -0.24% 0.05%
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3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
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注：本基金自 2014 年 12 月1 日起增 加 C 类收费 模式，原有收费模式称为 A 类。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限 证券从
业年限
说明
任职日期
离任日
期
何康
本基金
基金经
理
2013 年11
月 28 日
- 12 年
硕士学历， 具有基金从业资格。 曾担任
国海证券固定收益证券部投资经理， 大
成 基 金 管 理 有 限 公 司 固 定 收 益 部 研 究
员。 2010 年9 月加入南方基金管理有限
公司， 曾担任固定收益部投资经理， 现
任固定收益部总监助理；2013 年 11 月
至 今 ， 担 任 南 方 丰 元 基 金 经 理 ；2013
年 11 月至今 ， 担任南方聚 利基金经理 ；
2014 年 4 月 至今，任南方通利基金经
理；2015 年2 月至今， 任南方双元基金南方聚利 1 年 定期开 放债券（LOF ）2016 年第 2 季度报 告
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经理。
陶铄
本基金
基金经
理
2016 年 1
月 5 日
- 13 年
清华大学应用数学专业学士， 中国科 学
院金融工程专业硕士， 具 有基金从业资
格。 曾任职于招商银行总行、 普华永道
会计师事务所、 穆迪投资 者服务有限公
司、 中国国际金融有限公司；2010 年 9
月至 2014 年 9 月任职于大成基金管理
有限公司， 历 任研究员、 基 金经理助理 、
基金经理；2012 年 2 月至 2014 年 9 月
任 大 成 景 丰 分 级 债 券 型 基 金 的 基 金 经
理； 2012 年5 月至 2012 年10 月任大成
货 币 市 场 基 金 的 基 金 经 理 ；2012 年 9
月至 2014 年 4 月任大成月添利基金的
基金经理；2012 年 11 月至 2014 年 4
月任大成月月盈基金的基金经理；2013
年 5 月至 2014 年 9 月任 大成景安基金
的基金经理；2013 年 6 月至 2014 年 9
月 任 大 成 景 兴 基 金 的 基 金 经 理 ；2014
年 1 月至 2014 年 9 月任 大成信用增利
基金的基金经理。 2014 年 9 月加入 南方
基金产品开发部，从事产品研发工作；
2014 年 12 月至 2015 年 12 月，任固定
收益部资深研究员， 现任 固定收益部总
监助理；2015 年 12 月至 今，任南方启
元基金经理；2016 年 1 月 至今， 任南方
弘利、南方聚利基金经理。
注：1 、 对基金的首任基金经理， 其 “ 任职日期”为基金合同生效日， “离职日期 ”为根据公司决
定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理， “任职日期”和“离任日期 ”分别指根据公司决
定确定的聘任日期和解聘日期。
2 、证券从业 的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资 基金法》等有关法律法规、
中国证监会和 《南方聚利 1 年定期 开放债券型证券投资基金 （LOF） 基 金合同》 的规定， 本着 诚 实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求
最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范
围、投资比例符合有关法律法规及基金合同的规定。 南方聚利 1 年 定期开 放债券（LOF ）2016 年第 2 季度报 告
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4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完
善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制 交易公平执行，公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易次数
为 1 次，是 由于指数型基金根据标的指数成份股结构被动调仓所致。
4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
经济增长方面，虽然 2016 年1 季度经 济数据整体表现超预期，但 2 季度 经济增长再次走弱，
4-5 月工业增 加值超预期回落至 6.0% ， 固定资产投资累计增速大幅回落至 9.6% ， 房 地产投 资同比
增速有所下滑，制造业投资增速则进一步下跌。通胀方面，虽然一季度通胀水平显著抬升，但 4
月以后随着蔬菜价格的回落，猪肉涨幅的下降，CPI 有所下 降，6 月已经 回落到 1.9%。大宗商品
价格继续反弹，PPI 环比3 月转正， 同 比降幅明显收窄。 货币信贷方面，4-5 月金融数据不及预期 。
其中 5 月M2 同比增速 11.8% ，明显低 于预期，5 月 新增人民币贷款 9855 亿 ，社会融资规模 6599
亿，低于预期。而且从结构来看，个人房贷仍然是中长期贷款的主要来源，显示企业投资动力不
足。货币政策方面，央行保持基准利率、法定存款准备金率以及公开市场逆回购利率不变，人民
币汇率指数略微贬值。
市场层面，2 季度资金面基本平稳，4 月收益率受宏观经济增长超预期、 中铁物资事件导致机
构对债市 偏审慎， 新增资金有所减少等， 债市明显调整，10 年 金融债收益率快速上升到 3.5 附近 。
超调后市场快速回落到 3.4 附近震荡 ，在增长和通胀都低于预期的基本面推动以及英国脱欧后全
球风险偏好下降的带动下收益率持续下降。 整体来看，2 季 度收益率曲线平坦化，1 年国开、1 年
国债收益率 2 季度分别上 升 19BP 、30BP ，10 年国开 、10 年国债 收益率二季度分别持平， 下降 7BP 。
展望 3 季度 ，经济增长下行风险增大。上半年经济的反弹由地产和基建拉动，下半年地产和
基建链条将逐步走弱。金融数据增长的动力减弱，社融、M2 年度增速低 于 13% 的可能 性较大。随
着经济走弱，通胀的下降，货币政策在 3 季度 可能会有所放松，下调基准利率的概率不大，存准
率的下调主要是对冲外汇占款的下降，逆回购利率和利率走廊水平的微调可能是释放宽松信号的
重要工具，需要密切关注。 南方聚利 1 年 定期开 放债券（LOF ）2016 年第 2 季度报 告
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虽然基本面和市场风险偏好对债市相对利好，收益率有望震荡下行，不过目前债券市场的绝
对收益率偏低，已经部分反映了三季度经济下滑的预期，需要积极波段操作。信用债方面，仍以
防风险为主，三季度低评级债券到期高峰，违约事件发生频率可能大幅升高，需加强对于持仓债
券的跟踪和梳理。
我们在 1 季 度的季度报告中提出，今年债券投 资的重点是两点：首先把握好利率债的投资节
奏；其次是对信用风险的控制与调整。对于第一点，虽然我们在 4 月 债市调整前大幅降低了长期
利率债的仓位，但是在市场调整后未能积极主动增加仓位和久期，使得基金业绩未能较好受益于
本轮利率债的波动；对于第二点，我们坚持控制好信用和流动性风险是今年债券投资组合管理的
关键，在信用债的投资上以高等级的品种为主。2 季度聚利 的持仓大幅增加了中期高等级信用债
的比例和久期，减少了中期利率债的占比和仓位，利率债主要集中在长期期限上，同时利用封闭
期 1 年的特 点适当提高了杠杆。
4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表 现
本报告期南方聚利 A 基 金净值增长率为 0.39% ， 同期业绩比较基准增长率为 0.62% ； 南方聚利
C 基金净值增 长率为 0.39% ，同期业绩 比较基准增长率为 0.63% 。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
无。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
3,624,378,669.30 97.26
其中：债券
3,624,378,669.30 97.26
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中： 买断式 回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
24,195,497.78 0.65
8 其他资产
77,929,581.88 2.09
9 合计
3,726,503,748.96
100.00 南方聚利 1 年 定期开 放债券（LOF ）2016 年第 2 季度报 告
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5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
5.2.1 报 告 期 末 按行 业 分 类 的境 内 股 票 投资 组 合
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的沪 港 通 投 资股 票 投 资 组合
注：本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 89,616,806.20 3.50
2 央行票据 - -
3 金融债券 447,787,000.00 17.49
其中：政策性金融债 447,787,000.00 17.49
4 企业债券 616,299,863.10 24.07
5 企业短期融资券 1,790,868,000.00 69.94
6 中期票据 659,591,000.00 25.76
7 可转债 （可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 20,216,000.00 0.79
10 合计 3,624,378,669.30 141.54
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
1 160418 16 农发 18 1,000,000 102,350,000.00 4.00
2 1182222 11 中煤 MTN1 1,000,000 101,190,000.00 3.95
3 160408 16 农发 08 800,000 80,472,000.00 3.14
4 160405 16 农发 05 800,000 80,192,000.00 3.13
5 150210 15 国开 10 600,000 63,858,000.00 2.49
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
注：本基金本报告 期末未持有资产支持证券。
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5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 权 证 投 资明 细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
注：本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2
本基金本报告期未投资股票。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 18,048.80
2 应收证券清算款 35,034,230.74
3 应收股利 -
4 应收利息 42,877,302.34
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 77,929,581.88
5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
注：本基金本报告期末未持有股票。 南方聚利 1 年 定期开 放债券（LOF ）2016 年第 2 季度报 告
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§6 开放式基 金 份 额 变 动
单位：份
项目 南方聚利 A 南方聚利 C
报告期期初基金份额总额 2,181,560,080.68 313,102,980.60
报告期期间基金总申购份额 5,825,549.06 1,844,977.61
减: 报告期期 间基金总赎回份额 - -
报告期期末基金份额总额 2,187,385,629.74 314,947,958.21
注：本基金自 2014 年 12 月1 日起增 加 C 类份额 。
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
注：基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
注：本报告 期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1 、南方聚利1 年定期开放 债券型证券投资基金（LOF ）基金合 同
2 、南方聚利1 年定期开放 债券型证券投资基金（LOF ）托管协 议
3 、南方聚利1 年定期开放 债券型证券投资基金（LOF ）2016 年2 季度报告原 文
8.2 存放地点
深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦 31-33 层
8.3 查阅方式
网站：http://www.nffund.com
