长 信 改 革 红利 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金
2016 年第2 季度报告
2016 年6 月30 日
基金管 理人： 长信基金管 理有限责任公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 7 月20 日
长信改革红利混合 2016 年第 2 季度报告
第 2 页 共 11 页
§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 基金合 同的 规定 ， 于2016 年 7 月 15 日复
核了本 报告 中的 财务 指标 、净值 表现 和投 资组 合报 告等内 容， 保证 复核 内容 不存在 虚假 记载 、误
导性陈 述或 者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年4 月1 日起 至2016 年6 月30 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 长信改 革红 利混 合
场内简 称 长信 GGHL
基金主 代码 519971
交易代 码 519971
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014 年8 月6 日
报告期 末基 金份 额总 额 686,661,109.69 份
投资目 标
本基金 为混 合型 基金 ， 通 过积极 灵活 的资 产配 置， 并精选 受益
于全面 市场 化改 革相 关证 券， 在 有效 控制 风险 前提 下， 力 求超
越业绩 比较 基准 的投 资回 报， 争取 实现 基金 资产 的 长期稳 健增
值。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 将利 用全 球信 息平 台、 外 部研 究平 台、 行 业 信息平 台以
及自身 的研 究平 台等 信息 资源 ， 基 于本 基金 的投 资 目标和 投资
理念， 从宏 观和 微观 两个 角度进 行研 究， 开展 战略 资产配 置 ，
之后通 过战 术资 产配 置再 平衡基 金资 产组 合 ， 实 现 组合内 各类
别资产 的优 化配 置 ， 并 对 各类资 产的 配置 比例 进行 定期或 不定
期调整 。
2、股 票投 资策 略
本基金 将结 合定 性与 定量 分析， 主要 采取 自下 而上 的选股 策长信改革红利混合 2016 年第 2 季度报告
第 3 页 共 11 页
略， 精 选受 益于 全面 市场 化改革 相关 证券 。 基 金依 据约定 的投
资范围 ， 基 于对 上市 公司 的品质 评估 分析 、 风 险因 素分析 和估
值分析 ， 筛 选出 基本 面良 好的股 票进 行投 资， 在有 效控制 风险
前提下 ，争 取实 现基 金资 产的长 期稳 健增 值。
3、债 券投 资策 略
本基金 在债 券资 产的 投资 过程中 ，将 采用 积极 主动 的投资 策
略， 结合 宏观 经济 政策 分 析、 经济 周期 分析 、 市 场 短期和 中长
期利率 分析 、 供 求变 化等 多种因 素分 析来 配置 债券 品种， 在兼
顾收益 的同 时， 有效 控制 基金资 产的 整体 风险 。 在 个券的 选择
上， 本基 金将 综合 运用 估 值策略 、 久期 管理 策略 、 利率预 期策
略等多 种方 法， 结 合债 券 的流动 性、 信用风 险分 析 等多种 因素 ，
对个券 进行 积极 的管 理。
4、其 他类 型资 产投 资策 略
在法律 法规 或监 管机 构允 许的情 况下 ， 本基 金将 在 严格控 制投
资风险 的基 础上 适当 参与 权证、 资产 支持 证券、 股 指期货 等金
融工具 的投 资。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率 ×60 % + 中证 全债 指数 收益 率 ×4 0 %
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ，属 于较高 风险 、较 高收 益的 投资品 种 ，
其预期 风险 和预 期收 益低 于股票 型基 金 ， 但 高于 债 券型基 金和
货币市 场基 金。
基金管 理人 长信基 金管 理有 限责 任公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （2016 年 4 月 1 日 －2016 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 258,049.84
2.本期 利润
2,555,612.30
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0050
4.期末 基金 资产 净值 695,645,102.46
5.期末 基金 份额 净值 1.013
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
2 、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 （例 如， 封闭 式 基金交 易佣 金、
开放式 基金 的申 购赎 回费 、 红 利再 投资 费、 基金 转 换费等 ） ， 计入 费用 后实 际 收益水 平要 低于 所列
数字。
长信改革红利混合 2016 年第 2 季度报告
第 4 页 共 11 页
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.81% 0.15% -0.98% 0.61% 1.79% -0.46%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益
率 变动 的比较
注：1 、图 示日 期为2014 年8 月6 日至 2016 年6 月30 日。
2 、 按基 金合 同规 定 ， 本 基 金自基 金合 同生 效之 日 起6 个月 内为 建仓 期 ， 建 仓期 结束时 ， 本基
金的各 项投 资比 例已 符合 基金合 同的 约定 。
§4 管理 人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
黄韵
本基金、 长信
恒利优势 混合
基金、长 信新
利混合基 金和
长信利盈 混合
2014 年10 月
21 日
- 10 年
金融学硕士，武汉大
学研究生毕业，具备
基金从业资格。曾任
职于三九企业集团；
2006 年 加入 长信 基金长信改革红利混合 2016 年第 2 季度报告
第 5 页 共 11 页
基金 的基 金经
理
管理有限责任公司，
历任公司产品设计研
究员、研究发展部行
业研究员、长信金利
趋势股票基金的基金
经理助理。现任本基
金、长信恒利优势混
合基金、长信新利混
合基金和长信利盈混
合 基金 的基 金经 理。
注：1 、首 任基 金经 理任 职 日期以 本基 金成 立之 日为 准；新 增或 变更 以刊 登新 增/ 变 更基 金经 理的
公告披 露日 为准 ；
2 、证 券从 业年 限以 基金 经 理进入 证券 业务 相关 机构 的工作 经历 为时 间计 算标 准。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金管理人 在报告期 内 ，严格遵守了 《中华人 民 共和国证券投 资基金法 》 及其他有关法 律
法规、《长信 改革红利 灵 活配置混合型 证券投资 基 金基金合同》 的规定， 勤 勉尽责地为 基金份额
持有人 谋求 利益 ，不 存在 损害基 金份 额持 有人 利益 的行为 。
本基金 将继 续以 取信 于市 场、 取 信于 社会 投资 公众 为宗旨 ， 承 诺将 一如 既往 地本着 诚实 信用 、
勤勉尽责的原 则管理和 运 用基金财产， 在规范基 金 运作和严格控 制投资风 险 的前提下， 努力为基
金份额 持有 人谋 求最 大利 益。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，公 司已 实行 公平交 易制 度， 并建 立公 平交易 制度 体系 ，已 建立 投资决 策体 系，
加强交 易执 行环 节的 内部 控制， 并通 过工 作制 度、 流程和 技术 手段 保证 公平 交易原 则的 实现 。同
时，公 司已 通过 对投 资交 易行为 的监 控、 分析 评估 和信息 披露 来加 强对 公平 交易过 程和 结果 的监
督。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，除 完全 按照 有关指 数的 构成 比例 进行 投资的 组合 外， 其余 各投 资组合 未发 生参
与交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 且成 交较 少的 单边 交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 形， 未
发现异 常交 易行 为。 长信改革红利混合 2016 年第 2 季度报告
第 6 页 共 11 页
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
4.4.1 报 告期 内基金 的投 资策略 和运 作分析
整体来 看 ， 市 场在 二季 度 呈震荡 走势 。 期间 上证 指 数下跌-2.47% ， 沪 深300 指数下 跌-1.99% ，
中小板 指数 上 涨0.41% ， 创业板 指数 下跌-0.47% 。
从行业结构看 ，涨幅靠 前 的主要是电子 、食品饮 料 、有色金属、 家用电器 等 行业，而交通 运
输、 休 闲服 务、 传 媒、 商 业贸易 等行 业跌 幅相 对较 大。 整 体看， 各个 行间 在 一季度 分化 较为 显著 。
二季度 本基 金整 体采 取了 类绝对 收益 的策 略， 一季 度 基金大 幅降 低了 权益 类资 产的配 置比 例，
大幅增加了短 期金融债 的 配置比例。二 季度， 本 基 金依旧保持较 低的权益 类 配置比例， 减持了部
分债券 类的 资产 配置 。 权 益类资 产主 要配 置了 金融 、 食 品饮 料等 行业 的股 票 ， 获 得了 不错 的收 益。
债券类的资产 主要集中 在 中短久期的金 融债，但 是 二季度同样出 现了调整 ， 对 本 基金业 绩形成了
拖累。
4.4.2 2016 年三 季度 市场展望 和投 资策略
2016 年三 季度 本基 金仍 将 在绝对 收益 的导 向下 ， 通 过积极 的资 产配 置和 股票 选择来 为投 资人
获取稳 健的 收益 。
展望未 来一 个季 度， 预计 国内经 济运 行平 稳， 货币 政策稳 中趋 松， 但继 续加 大宽松 力度 的概
率不大 。从 外围 市场 看， 美联储 三季 度加 息的 概率 不高， 但是 加息 的确 定性 在进一 步增 加。 最不
确定的 是欧 洲金 融体 系的 动荡， 可能 带来 的全 球金 融市场 的风 险波 动。
未来一 段时 间基 金将 关注 以下几 个变 量， 一个 是货 币政策 的变 化和 通胀 趋势 ；二是 半年 报的
业绩 。 从 业绩 看 ， 上 市公 司半年 报将 奠定 其全 年业 绩， 全年 预期 高增 长的 公 司将重 点关 注 。 另 外，
在投资 者风 险偏 好没 有显 著改善 的情 况下 ，低 估值 高分红 的个 股和 行业 ，其 相对配 置价 值更 高，
这也是 本基 金未 来一 个季 度重点 配置 的方 向。
在债券 的配 置上 ， 本 基金 将保持 现有 债券 组合 的久 期不变 ，根 据市 场行 情的 变化择 机进 行一
些波段 的操 作。
整体看 ， 本 基金 将以 稳定 收益的 回报 作为 主要 的目 标，积 极通 过各 类型 的资 产配置 来为 投资
者获取 稳定 的回 报。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2016 年6 月30 日， 本基金 份额 净值 为1.013 元，份 额累 计净 值 为1.276 元； 本基 金本长信改革红利混合 2016 年第 2 季度报告
第 7 页 共 11 页
期净值 增长 率 为0.81%， 同期业 绩比 较基 准增 长率 为-0.98%。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 27,346,168.02 3.29
其中： 股票
27,346,168.02 3.29
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
247,365,970.00 29.77
其中： 债券
247,365,970.00 29.77
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
350,000,575.00 42.12
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
202,257,089.47 24.34
8 其他资 产
3,938,116.55 0.47
9 合计
830,907,919.04
100.00
注：本 基金 本报 告期 未通 过沪港 通交 易机 制投 资港 股。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 191,361.36 0.03
B 采矿业 - -
C 制造业 17,552,263.82 2.52
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
290,194.89 0.04
E 建筑业 1,113,412.58 0.16
F 批发和 零售 业 1,254,249.06 0.18
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 433,446.16 0.06
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 1,724,247.36 0.25 长信改革红利混合 2016 年第 2 季度报告
第 8 页 共 11 页
J 金融业 2,729,704.50 0.39
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 444,329.89 0.06
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 1,165,461.00 0.17
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 447,497.40 0.06
合计 27,346,168.02 3.93
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本基金 本报 告期 未通 过沪 港通交 易机 制投 资港 股。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （%）
1 601988 中国银 行 744,000 2,388,240.00 0.34
2 300104 乐视网 31,256 1,653,754.96 0.24
3 000568 泸州老 窖 55,583 1,650,815.10 0.24
4 300334 津膜科 技 37,734 681,098.70 0.10
5 002101 广东鸿 图 27,080 585,469.60 0.08
6 601313 江南嘉 捷 35,183 509,449.84 0.07
7 600479 千金药 业 29,806 503,423.34 0.07
8 600059 古越龙 山 48,170 495,669.30 0.07
9 002324 普利特 17,003 495,127.36 0.07
10 600305 恒顺醋 业 41,060 473,011.20 0.07
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券 69,505,157.50 9.99
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 173,181,000.00 24.90
其中： 政策 性金 融债 173,181,000.00 24.90
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 4,679,812.50 0.67 长信改革红利混合 2016 年第 2 季度报告
第 9 页 共 11 页
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 247,365,970.00 35.56
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 140225 14 国开 25 700,000 71,400,000.00 10.26
2 150414 15 农发 14 700,000 70,728,000.00 10.17
3 010107 21 国债 ⑺ 402,190 43,468,695.20 6.25
4 150205 15 国开 05 300,000 31,053,000.00 4.46
5 010303 03 国债 ⑶ 251,390 26,036,462.30 3.74
5.6 报 告 期 末 按 公 允 价 值 占 基 金 资 产 净 值 比 例 大 小 排序的 前 十 名 资 产 支 持 证 券 投 资
明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
本基金 本报 告期 末未 投资 股指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
本基金 本报 告期 末未 投资 国债期 货。
长信改革红利混合 2016 年第 2 季度报告
第 10 页 共 11 页
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 报 告 期 内 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 的 发 行 主 体 未 出 现 被 监 管 部 门 立 案 调 查 或
在 报告 编制日 前一 年内受 到公 开谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2 报 告 期 内 本 基 金 投 资 的 前 十 名 股 票 中 ， 不 存 在 超 出 基 金 合 同 规 定 备 选 股 票 库
的 情形 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 75,370.45
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,852,420.32
5 应收申 购款 10,325.78
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,938,116.55
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 110030 格力转 债 346,050.00 0.05
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公
允价值(元)
占基金 资 产 净值
比例（%）
流通受 限情 况说 明
1 300334 津膜科 技 681,098.70 0.10 临时停 牌
2 002101 广东鸿 图 585,469.60 0.08 临时停 牌
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 可能 存在 尾差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 649,311,936.47
报告期 期间 基金 总申 购份 额 462,985,699.86
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 425,636,526.64
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以 “-” 填 列） - 长信改革红利混合 2016 年第 2 季度报告
第 11 页 共 11 页
报告期 期末 基金 份额 总额 686,661,109.69
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期内 基金 管理 人未 运用固 有资 金投 资本 基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 基 金的文 件；
2 、《 长信 改革 红利 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》；
3 、《 长信 改革 红利 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金招 募说明 书》 ；
4 、《 长信 改革 红利 灵活 配 置混合 型证 券投 资基 金托 管协议 》；
5 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各种 公告 的原 稿；
6 、长 信基 金管 理有 限责 任 公司营 业执 照、 公司 章程 及相关 资格 批复 文件 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 的住 所。
8.3 查 阅方 式
长信基 金管 理有 限责 任公 司网站 ：http://www.cxfund.com.cn 。
长 信基 金管理 有限 责任公 司
2016 年 7 月 20 日
