广发聚利债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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广发聚利债券型证券投资基金
2016 年第2 季 度 报 告
2016 年 6 月 30 日
基 金 管 理 人: 广 发 基 金管 理 有 限 公司
基 金 托 管 人: 中 国 建 设银 行 股 份 有限 公 司
报 告 送 出 日期 : 二 〇 一六 年 七 月 二十 日广发聚利债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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§1
重 要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年 7
月 18 日复 核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险, 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2
基 金产 品 概 况
基金简称 广发聚利债券
场内简称 广发聚利
基金主代码 162712
交易代码 162712
基金运作方式
契约型, 本基金合同生效后三年内 (含三年) 为封
闭期,封闭期间投资人不能申购赎回本基金份额,
但 可 在 本 基 金 上 市 交 易 后 通 过 深 圳 证 券 交 易 所 转
让 基 金 份 额 ; 封 闭 期 结 束 后 转 为 上 市 开 放 式 基 金
(LOF )。
基金合同生效日 2011 年 8 月 5 日
报告期末基金份额总额 999,855,366.54 份
投资目标
在严格控制风险的基础上, 通过积极主动的投资管
理, 力争为基金持有人提供持续稳定的高于业绩比广发聚利债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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较基准的收益,追求基金资产的长期稳健增值。
投资策略
通过自上而下的宏观研究指导债券配置, 在主动研
判收益率变动趋势的基础上进行利率产品投资, 在
严 格 评 估 个 券 信 用 风 险 状 况 的 前 提 下 进 行 信 用 产
品投资, 在深入挖掘可转债正股基本面的基础上参
与可转债投资, 并通过新股申购、 股票增发和要约
收购类股票投资提高基金资产的收益水平。
业绩比较基准 中证全债指数收益率。
风险收益特征
本基金属于债券型基金, 其预期风险和预期收益高
于货币市场基金,低于混合型基金和股票型基金,
为证券投资基金中的较低风险品种。
基金管理人 广发基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
§3
主 要财 务 指 标 和基 金 净 值 表现
3.1 主 要 财务 指 标
单位:人民币元
主要财务指标
报告期
(2016 年 4 月 1 日-2016 年 6 月 30 日)
1.本期已实现收益 -1,815,629.08
2.本期利润 -16,621,485.42
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0149
4.期末基金资产净值 1,407,723,370.93
5.期末基金份额净值 1.408
注: (1) 所 述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用, 计入
费用后实际收益水平要低于所列数字。
(2 ) 本 期已 实 现 收 益指 基 金 本 期利 息 收 入 、投 资 收 益 、其 他 收 入 (不 含 公
允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额, 本期利润为本期已实现收益加上本期广发聚利债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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公允价值变动收益。
3.2 基 金 净值 表 现
3.2.1 本 报告 期 基 金 份额 净 值 增 长率 及 其 与 同期 业 绩 比 较基 准 收 益 率的 比 较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差 ②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
-0.21% 0.15% 0.37% 0.06% -0.58% 0.09%
3.2.2自基金 合 同 生 效以 来 基 金 累计 净 值 增 长率 变 动 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准
收 益 率 变 动的 比 较
广发聚利债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率 历史走势对比图
(2011 年 8 月 5 日至 2016 年 6 月 30 日)
§4
管 理人 报 告
4.1 基 金 经理( 或 基 金经 理 小 组)简介 广发聚利债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
代宇
本基
金的
基金
经理;
广发
聚财
信用
债券
基金
的基
金经
理; 广
发集
利一
年定
期开
放债
券基
金的
基金
经理;
广发
成长
优选
混合
基金
的基
金经
理; 广
发聚
惠混
合基
金的
基金
经理;
广发
安泰
回报
混合
基金
的基
2011-08-05 - 11 年
女 , 中 国 籍 , 金 融 学 硕
士 , 持 有 中 国 证 券 投 资
基金业从业证书,2005
年 7 月至 2011 年 6 月先
后 任 广 发 基 金 管 理 有 限
公 司 固 定 收 益 部 研 究 员
及 交 易 员 、 国 际 业 务 部
研 究 员 、 机 构 投 资 部 专
户投资经理,2011 年 7
月 调 入 固 定 收 益 部 任 投
资人员,2011 年 8 月 5
日 起 任 广 发 聚 利 债 券 基
金的基金经理,2012 年
3 月 13 日起任广发聚财
信 用 债 券 基 金 的 基 金 经
理,2013 年 6 月 5 日至
2015 年 7 月 23 日任广发
聚 鑫 债 券 基 金 的 基 金 经
理, 2013 年 8 月 21 日起
任 广 发 集 利 一 年 定 期 开
放债券基金的基金经
理, 2015 年 2 月 17 日起
任 广 发 成 长 优 选 混 合 基
金的基金经理,2015 年
4 月 15 日起任广发聚惠
混 合 基 金 的 基 金 经 理 ,
2015 年 5 月 14 日起任广
发 安 泰 回 报 混 合 基 金 和
广 发 安 心 回 报 混 合 基 金
的基金经理,2015 年 5
月 27 日起 任广发双债添
利债券基金的基金经
理, 2016 年 4 月 26 日起
任固定收益部副总经
理。 广发聚利债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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金经
理; 广
发安
心回
报混
合基
金的
基金
经理;
广发
双债
添利
债券
基金
的基
金经
理; 固
定收
益部
副总
经理
注:1.“ 任职日期” 和“ 离职日期 ” 指公司公告聘任或解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规
定。
4.2 管 理 人对 报 告 期 内本 基 金 运 作遵 规 守 信 情况 的 说 明
本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及
其 配 套 法 规、 《 广 发 聚利 债 券 型 证券 投 资 基 金基 金 合 同 》和 其 他 有 关法 律 法 规 的
规定, 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在严格控制风险的
基础上, 为基金份额持有人谋求最大利益。 本报告期内, 基金运作合法合规, 无
损害基金持有人利益 的 行 为 , 基 金 的 投 资 管 理 符 合 有 关 法 规 及 基 金 合 同 的 规 定 。
4.3 公 平 交易 专 项 说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公 司 通 过 建立 科 学 、 制衡 的 投 资 决策 体 系 , 加强 交 易 分 配环 节 的 内 部控 制 ,
并通过实时的行为监控与及时的分析评估 ,保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面, 公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于
备选股票库, 重点投资的股票必须来源于核心股票库。 公司建立了严格的投资授广发聚利债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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权制度, 投资组合经理在授权范围内可以自主决策, 超过投资权限的操作需要经
过 严 格 的 审 批 程 序 。 在 交 易 过 程 中 , 中 央 交 易 部 按 照 “ 时 间 优 先 、 价 格 优 先 、 比
例 分 配 、 综 合 平 衡 ” 的 原 则 , 公 平 分 配 投 资 指 令 。 监 察 稽 核 部 风 险 控 制 岗 通 过 投
资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警, 实现投资风险的事中风险控制;
稽核岗通过对投资、 研究及交易等全流程的独立监察稽核, 实现投资风险的 事后
控制。
本报告期内, 上述公平交易制度总体执行情况良好, 不同的投资组合受到了
公平对待,未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间 (完全按照有关指数的构成比例进行证
券投资的投资组合除外) 或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。 如果因
应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的, 则需经公司领导严格审批并留痕
备查。
本报告期内, 本投资组合与本公司管理的其他投资组合未发生过同日反向交
易的情况。
4.4 报 告 期内 基 金 的 投资 策 略 和 业绩 表 现 说 明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2016 年第 2 季度,债券市场先抑后扬,收益率走出一个倒 U 走势 ,整体下
跌,不同种类债券表现分化,体现出债市在目前点位下的纠结状态。
3 月 末 的 资 金 面 出 现 了 近 两 年 来 少 有 的 紧 张 , 央 行 提 出 的 “ 宏 观 审 慎 评 估 体
系”,即 “MP A”,在 2016 年的第一个季末仅牛刀小试, 杀伤力却可见一斑。 虽然
资金并未全面匮乏, 但在不同性质机构之间的分布失衡严重, 加之随后公布的经
济金融数据好转使基本面企稳预期更强, 信用风险不断积累, 债市供给压力等因
素持续发酵, 终于从 4 月中旬开始, 二级市场收益率大幅上行。 十年国开前 后共
上行约 30bp , 信 用 债跌 幅 更 甚 。这 给 开 年 就脆 弱 不 堪 的市 场 沉 重 的打 击 , 抛 盘
一片。
相比 4 月,5 月和 6 月的市场相对平淡。 经过 4 月末下跌之后, 债市接下来
迎来了短暂的修复性行情, 在市场重新陷入纠结之时, 分别有几个重磅利好推波
助澜, 使得二季度末的收益率水平几乎回到一季度末点位。 具体利好如下: 首先,广发聚利债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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5 月初, 营改增补丁直接利好金融债,5 月中旬, 权威人士关于经济形势 “L” 型判
断开启进一步收益率下滑行情。 然后,6 月份, 美国 5 月非农数据大幅低于市场
预期,5 月国内经济金融数据整体也对债市走强形成支撑。 最后, 英国成功脱欧
这一黑天鹅事件也大幅助长了债市的做多情绪,收益率一度快速下行。
值得注意的是,国债和金债的收益率曲线再次出现脱钩,虽然都是倒 U 走
势, 二季度金债的收益率高点出现在 4 月末, 国债的收益率高点却出现在 5 月末 ,
整整差了一个月。 这体现了市场参与者的新趋向。 信用利差没有悬念地先扩大后
收窄。
可转债市场方面, 二季度市场有部分新转债和可交换债发行, 多少为投资者
增加了标的, 但是由于没有大盘转债, 量很难跟上。 加之股市二季度以来先跌后
涨,点位基本持平,可转债的表现也较为平淡。
截至 6 月 30 日,中债综合净价指数下跌 0.66% 。分品种看,中 债国债总净
价指数下跌 1.19% ; 中证金融债净价指数下跌 0.27% ; 中证企业债净价指数下跌
0.84% 。
我们在本季度的纯债操作是缩短久期, 精心挑选信用债品种, 逐步降低杠杆,
积极调整账户以应对规模的变动。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期内,广发聚利净值增长率为-0.21% , 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 为
0.37% 。
4.5管 理 人对 宏 观 经 济、 证 券 市 场及 行 业 走 势的 简 要 展 望
展望第 2016 年第 3 季 度,我们认为债券市场可能陷于波动,杠杆的收益变
薄,久期也很难带来超额收益。
2016 年第 2 季度,我们对债市市场的快速下跌和缓慢上涨记忆犹新,更值
得 引 起 注 意 的 是 不 同 债 券 品 种 在 整 个 上 半 年 的 涨 跌 一 致 性 都 不 如 前 两 年 那 么 明
显, 不仅是利率债和信用债有时候会稍有方向相左, 金债和国债的同向性也在减。 ,
一方面, 这说明债市参与者多元化程度在加深, 一些新的衍生品工具也在潜移默
化影响着市场, 另一方面, 也从侧面反映出债市的在目前的点位上分歧严重, 比
较纠结。展望 2016 年 下半年,银行理财产品的收益率下降如此缓慢,依旧成为
横亘在债券的收益率下的最大暗礁。3-4 季度将迎来低评级和过剩产能债券到期广发聚利债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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高峰, 在信用风险频发的背景下如此低的信用利差, 也使得信用债的投资处于食
之无味的无奈的境地。 最后, 出人意料的脱欧事件, 对人民币汇率也将产生深远
的影响,进而加剧了资本市场的不确定性。
综上, 我们坚持之前的判断, 认为债市进入箱体波动的局面, 杠杆套息面临
的风险大过之前, 久期能带来超额收益也变得不稳定, 操作中应注意把握波段和
节奏, 否则收益极易受到市场波动的侵蚀。 从国内来看, 通胀重新成为关注的焦
点,6-7 月 席卷全国的高强度降雨,对 CPI 必将产生影响,进而大大影响债市预
期。 从全局来看, 随着脱欧的确定, 汇率的波动注定会成为资本市场的焦点, 极
大左右了市场走势,需要密切跟踪。
股市在第二季度涨跌互现, 三季度有可能有更多的结构性机会。 可转债市场
正在慢慢丰富起来,我们认为可以根据不同产品的风险收益属性差别配置。
新的季度我们计划保持杠杆, 合理调控久期, 梳理结构。 同时密切关注市场
机会的变化,择机调整策略,力保组合净值平稳增长。
§5
投 资组 合 报 告
5.1 报 告 期末 基 金 资 产组 合 情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 固定收益投资 1,721,149,545.60 95.14
其中:债券 1,721,149,545.60 95.14
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 30,000,000.00 1.66
其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- - 广发聚利债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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6 银行存款和结算备付金合计 19,086,810.65 1.06
7 其他各项资产 38,861,700.53 2.15
8 合计 1,809,098,056.78 100.00
5.2 报 告 期末 按 行 业 分类 的 股 票 投资 组 合
5.2.1报告期 末 按 行 业分 类 的 境 内股 票 投 资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2报告期 末 按 行 业分 类 的 沪 港通 投 资 股 票投 资 组 合
本基金本报告期末未持有通过沪港通投资的股票。
5.3 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 十 名 股 票投 资 明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期末 按 债 券 品种 分 类 的 债券 投 资 组 合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( %)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 69,945,000.00 4.97
其中:政策性金融债 69,945,000.00 4.97
4 企业债券 1,485,714,431.70 105.54
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 164,712,000.00 11.70
7 可转债(可交换债) 778,113.90 0.06
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,721,149,545.60 122.26
5.5 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 债 券投 资 明 细
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( %)
1 127356 16 常城投 700,000 69,769,000.00 4.96
2 1680130 16 启东交 700,000 69,692,000.00 4.95 广发聚利债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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通债
3 1680102
16 鄂科投
债
700,000 69,223,000.00 4.92
4 1580290
15 义乌城
投债
600,000 61,236,000.00 4.35
5 127292 15 国网 03 600,000 60,870,000.00 4.32
5.6 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 十 名 资 产支 持 证 券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 贵 金属 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期末 按 公 允 价值 占 基 金 资产 净 值 比 例大 小 排 序 的前 五 名 权 证投 资 明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期末 本 基 金 投资 的 股 指 期货 交 易 情 况说 明
(1)本基金本报告期末未持有股指期货。
(2)本基金本报告期内未进行股指期货交易。
5.10报 告期末 本 基 金 投资 的 国 债 期货 交 易 情 况说 明
(1)本基金本报告期末未持有国债期货。
(2)本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11 投 资组 合 报 告 附注
5.11.1 本 基 金 投 资 的前 十 名 证 券的 发 行 主 体在 本 报 告 期内 没 有 出 现被 监 管 部 门
立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他 各 项 资 产构 成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 32,985.39
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 34,269,887.37
5 应收申购款 4,558,827.77 广发聚利债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 38,861,700.53
5.11.4报 告期 末 持 有 的处 于 转 股 期的 可 转 换 债券 明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报 告期 末 前 十 名股 票 中 存 在流 通 受 限 情况 的 说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6
开 放式 基 金 份 额变 动
单位:份
本报告期期初基金份额总额 1,768,799,690.50
本报告期基金总申购份额 362,838,433.48
减:本报告期基金总赎回份额 1,131,782,757.44
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 999,855,366.54
§7
基 金管 理 人 运 用固 有 资 金 投资 本 基 金 情况
7.1 基金管理人运用固 有资金投资 本基金交易 明细
本报告期内, 基金管理人不存在运用固有资金 (认) 申购 、 赎回或买卖本基
金的情况。
§8
备 查文 件 目 录
8.1 备 查 文件 目 录
1.中国证监会批准广发聚利债券型证券投资基金募集的文件;
2.《广发聚利债券型证券投资基金基金合同》 ;
3.《广发聚利债券型证券投资基金托管协议》 ;
4.《广发聚利债券型证券投资基金招募说明书》及其更新版; 广发聚利债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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5. 法律意见书
6. 广发基金管理有限公司批准成立批件、营业执照;
7.基金托管人业务资格批件、营业执照。
8.2 存 放 地点
广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼
8.3 查 阅 方式
1. 书 面 查 阅 : 查 阅 时 间 为 每 工 作 日 8:30-11:30 ,13:30-17:00 。投资者可免费
查阅,也可按工本费购买复印件;
2.网站查阅:基金管理人网址:http://www.gffunds.com.cn 。
投资者如对本报告有疑问, 可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司, 咨
询电话 95105828 或 020-83936999 ,或发电子邮件:services@gf-funds.com.cn 。
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