银 华 汇 利 灵活 配 置 混 合型 证 券 投 资基 金
2016 年第2 季度报告
2016 年6 月30 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 7 月19 日
银华汇利灵活配置混合 2016 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定,于2016 年7 月15 日复核 了本 报
告中的 财务 指标 、净 值表 现和投 资组 合报 告等 内容 ，保证 复核 内容 不存 在虚 假记载 、误 导性 陈述
或者重 大遗 漏。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华汇 利灵 活配 置混 合
交易代 码 001289
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 5 月 14 日
报告期 末基 金份 额总 额 51,408,001.95 份
投资目 标
通过把 握大 类资 产走 势变 化， 对股 票、 债 券等 投
资工具 进行 灵活 配置 ， 在 严格控 制风 险的 前提 下
为投资 人获 取稳 定回 报。
投资策 略
本基金 将采 用定 量和 定性 相结合 的分 析方 法， 结
合对宏 观经 济环 境、 国 家 经济政 策、 行 业发 展状
况、 股票 市场 风险、 债券 市场整 体收 益率 曲线 变
化和资 金供 求关 系等 因素 的定性 分析 ， 综 合评 价
各类资 产的 市场 趋势 、 预 期风险 收益 水平 和配 置
时机。 在 此基 础上， 本基 金将积 极主 动地 对权 益
类资产 、 固 定收 益类 资产 和现金 等各 类金 融资 产
的配置 比例 进行 实时 动态 调整。
本基金 投资 组合 比例 为： 股票投 资占 基金 资产 的
比例 为 0% –95% ，权 证投 资占基 金资 产净 值的 比
例为 0% –3% ， 每 个交 易日 日终在 扣除 股指 期货 合
约需缴 纳的 交易 保证 金后 ， 现金 或者 到期 日在 一
年以内 的政 府债 券不 低于 基金资 产净 值 的 5% 。
业绩比 较基 准 一年期 人民 币定 期存 款基 准利率 （ 税后 ） +1.00% 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中较 高
预期风 险、 较高 预期 收益 的品种 ，其 预期 风险 、银华汇利灵活配置混合 2016 年第 2 季度报告
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预期收 益高 于货 币市 场基 金和债 券型 基金 ， 低 于
股票型 基金 。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称
银华汇 利灵 活配 置混 合
A
银华汇 利灵 活配 置混
合C
下属分 级基 金的 交易 代码 001289 002322
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 51,272,603.78 份 135,398.17 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年4 月1 日 － 2016 年6 月 30 日 ）
银华汇 利灵 活配 置混 合 A 银华汇 利灵 活配 置混 合 C
1． 本 期已 实现 收益 225,910.02 120.76
2．本 期利 润 156,113.10 81.68
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0030 0.0031
4．期 末基 金资 产净 值 64,843,128.25 171,081.68
5．期 末基 金份 额净 值 1.265 1.264
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
银华汇利灵活配置混合 A
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.24% 0.03% 0.63% 0.01% -0.39% 0.02%
银华汇利灵活配置混合 C
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.16% 0.02% 0.63% 0.01% -0.47% 0.01%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注： 建 仓期 结束 时本 基金 的各项 资产 配置 比例 已达 到基金 合同 的规 定： 股票 投资占 基金 资产 的比
例为 0% –95% ， 权证 投资 占基金 资产 净值 的比 例 为0% –3% ，每 个交 易日 日终 在扣除 股指 期货 合约
需缴纳 的交 易保 证金 后， 现金或 者到 期日 在一 年以 内的政 府债 券不 低于 基金 资产净 值 的 5% 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
胡娜
女士
本基金
的基金
经理
2015 年5 月
14 日
- 6 年
硕士学 位；2009 年至2012 年期间 任职
于华泰 联合 证券 固定 收益 部， 担 任自 营
交易员 职务 ；2012 年11 月 加盟银 华基
金管理 有限 公司 ， 历 任研 究员、 基金 经
理助理 职务 ， 自2015 年 1 月 29 日起 担
任银华 增强 收益 债券 型证 券投资 基金 、
银 华 永 泰 积 极 债 券 型 证 券 投 资 基 金 和
银 华 信 用 季 季 红 债 券 型 证 券 投 资 基 金银华汇利灵活配置混合 2016 年第 2 季度报告
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基金经 理， 自 2015 年5 月14 日 起兼 任
银 华 聚 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资 基
金基金 经理 ， 自2015 年 5 月 21 日起 兼
任 银 华 稳 利 灵 活 配 置 混 合 型 证 券 投 资
基金基 金经 理。 具有 从业 资格。 国籍 ：
中国。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华汇 利灵活 配置 混合 型证
券投资 基金 基金 合同 》 和 其他有 关法 律法 规的 规定, 本着诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原则 管理 和运 用基
金资产,在 严格 控制 风险 的 基础上,为 基金 份额 持有 人 谋求最 大利 益, 无损 害基 金 份额持 有人 利益
的行为 。本 基金 无违 法、 违规行 为。 本基 金投 资组 合符合 有关 法规 及基 金合 同的约 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权 制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 不存 在参 与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较银华汇利灵活配置混合 2016 年第 2 季度报告
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少的单 边交 易量 超过 该证 券当日 成交 量 的5% 的情 况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
经济方 面， 二季 度增 长呈 现了放 缓的 态势 ，地 产销 售和投 资有 所下 滑， 同时 ，5 月 民间 投资
同比增 速大 幅度 下滑 ，表 明经济 内生 增长 动力 依然 不足， 而基 建总 体保 持较 高增速 ，政 策托 底经
济的意 图仍 然较 强。 同时 ，6 月 英国 脱欧 使得 全球 经济增 长不 确定 性增 加。 通胀方 面， 二季 度总
体较为 平稳 ，货 币政 策继 续 维持 中性 态度 ，流 动性 总体平 稳。
债市方 面， 一季 度经 济反 弹 导致债 市收 益率 在 4 月出 现了较 大幅 度上 行， 利率 债 上行 20-30bp
左右， 信用 债反 弹 30-60bp 左右 ；其 后， 随着 基本 面弱化 ，债 市收 益率 逐步 回落，6 月 下旬 ，英
国退欧 以及 资金 面平 稳导 致市场 情绪 高涨 ，推 动了 收益率 的进 一步 下行 ，目 前利率 债重 新回 到 3
月底的 水平 ，信 用债 也较 高点回 落了 近50bp 。总 体 看，二 季度 债市 波动 较大 。
二季度 ，本 基金 总体 维持 了中性 偏低 的久 期和 杠杆 ，获得 了相 对稳 定的 业绩 表现。
展望三 季度 ，房 地产 销售 的回落 将带 动地 产投 资逐 步下行 ，同 时， 供给 侧改 革的 加 深将 进一
步抑制 制造 业投 资的 积极 性，积 极的 财政 政策 将起 到托底 的作 用， 因此 ，预 计未来 经济 走势 稳中
有降， 货币 政策 放松 可能 性加大 ，未 来债 市仍 然面 临较好 的投 资机 会， 但鉴 于当前 收益 率及 利差
整体处 于相 对偏 低的 水平 ，预期 下半 年债 市波 动性 仍然较 大。
基于以 上对 基本 面的 判断 ，本基 金在 未来 将维 持适 当的杠 杆水 平， 积极 调整 久期， 在严 格控
制信用 风险 的前 提下 ，对 组合配 置进 行优 化调 整。 权益方 面， 将视 市场 情况 适度参 与权 益品 种的
投资。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金 A 级基金 份额 净值 为1.265 元，本 报告 期A 级基 金份 额净值 增长 率为
0.24% ， 同期 业绩 比较 基准 收益率 为 0.63% ； 截至 报告 期末， 本基 金 C 级 基金 份 额净值 为 1.264 元，
本报告 期C 级基 金份 额净 值增长 率 为 0.16% ， 同期 业绩比 较基 准收 益率 为0.63% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ） 银华汇利灵活配置混合 2016 年第 2 季度报告
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1 权益投 资 - -
其中： 股票
- -
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
62,242,200.00 95.54
其中： 债券
62,242,200.00 95.54
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
1,808,752.59 2.78
8 其他资 产
1,097,832.29 1.69
9 合计
65,148,784.88
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 投资 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 20,002,000.00 30.77
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 42,240,200.00 64.97
其中： 政策 性金 融债 42,240,200.00 64.97
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 62,242,200.00 95.74
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 150419 15 农发 19 250,000 25,005,000.00 38.46
2 160001
16 附息 国债
01
200,000 20,002,000.00 30.77
3 140208 14 国开 08 120,000 12,235,200.00 18.82
4 150416 15 农发 16 50,000 5,000,000.00 7.69
注：本 基金 本报 告期 末仅 持有上 述债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或 在报
告 编制 日前一 年内 受到公 开谴 责、处 罚的 情形。
5.11.2 本 基金 本报告 期末 未持有 股票， 因此本 基金 不存 在投 资的前 十名 股票超 出基 金
合 同规 定的备 选股 票库之 外的 情形。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 14,156.31
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,083,675.98
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,097,832.29 银华汇利灵活配置混合 2016 年第 2 季度报告
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 票。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 银华汇 利灵 活配 置混 合 A
银华汇 利灵 活配 置混
合C
报告期 期初 基金 份额 总额 51,582,720.76 0.00
报告期 期间 基金 总申 购份 额 - 135,398.17
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 310,116.98 -
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 51,272,603.78 135,398.17
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
1 、本 基金 管理 人于2016 年3 月30 日发 布公 告， 自 2016 年4 月1 日 起增 设 本基 金 C 类 基金
份额。
2 、本 基金 管理 人于 2016 年 5 月 24 日 发布 公告 ， 自 2016 年 5 月 25 日 起 调整本 基金 首
笔申购 及每 笔追 加申 购的 最低金 额、 每笔 赎回 申请 的最低 份额 及 赎回 后的 最 低保有 份额 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 银华 汇利 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 基金 募集申 请获 中国 证监 会注 册的文 件 银华汇利灵活配置混合 2016 年第 2 季度报告
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9.1.2 《银 华汇 利灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》
9.1.3 《银 华汇 利灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 招募 说明书 》
9.1.4 《银 华汇 利灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 托管 协议》
9.1.5 《银 华基 金管 理有 限公司 开放 式基 金业 务规 则》
9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 本报 告期 内本 基金 管理人 在指 定媒 体上 披露 的各项 公告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
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2016 年7 月19 日
