西 部 利 得 新动 向 灵 活 配置 混 合 型 证券 投 资
基金2016 年第 2 季 度报 告
2016 年6 月30 日
基金管 理人： 西部利得基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期： 二〇一六 年七月十九日
西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季 度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 7 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 西部利 得新 动向 混合
场内简 称 西部利 得新 动向 混合
基金代 码 673010
交易代 码 673010
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2011 年 8 月18 日
报告期 末基 金份 额总 额 55,994,652.37 份
投资目 标
把握中 国经 济结 构转 型的 驱动因 素， 分享 转型 中传 统
产业升 级与 新兴 产业 加速 发展的 长线 成果 ， 挖 掘价 格
合理有 持续 增长 潜力 的公 司， 在 控制 风险 的前 提下 力
争为基 金持 有人 谋求 长期 、持续 、稳 定的 超额 收益 。
投资策 略
本基金 为灵 活配 置的 混合 型基金 ， 投 资中 运用 的策 略
主要包 括：
1.资产 配置 策略 ：本 基金 运用自 身研 发的 股票/债券
收益率 定量 模型 ， 并 参考 全球资 金流 量统 计数 据， 分
析全球 及中 国宏 观经 济走 势和政 策走 向、 资本 市场 估
值来综 合确 定基 金的 大类 资产配 置 （ 主要 是股 票与 债
券比例 ） 。
2.行业 配置 ： 本 基金 认为 经济转 型期 间对 经济 增长 的
贡献将 逐渐 由传 统工 业化 向城市 化与 工业 现代 化过
渡，具 体来 说可 以体 现在 两个方 面：GDP 中传 统产 业
升级占 比提 高， 产业 结构 中新兴 产业 占比 提高 。 行 业
配置策 略主 要目 的是 把握 这一轮 中国 经济 转型 的新西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季 度报告
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动向， 挖掘 传统 产业 升级 与 新兴 产业 加速 推进 过程 中
产生的 投资 机会 。
3.股票 精选 策略 ： 根 据本 基金的 投资 策略 重点 在于 受
益于传 统产 业升 级与 新兴 产业加 速发 展的 行业 与个
股， 因 此在 股票 精选 方面 将采取 “自 下而 上 ” 积极 主
动的选 股策 略， 动态 分析 上市公 司股 价运 行规 律， 投
资A 股 市场 内重 点行 业中 具有合 理估 值 、 高成 长性 及
风险相 对合 理的 公司 ， 股 票精选 目的 在于 挖掘 出上 市
公司内 在价 值与 波动 率区 间。
4.债券 投资 策略 ： 本 基金 投资的 债券 包括 国债 、 央 票、
金融债 、 公 司债 、 企 业债 （含可 转换 债券 ） 等 债券 品
种。 基 金经 理根 据经 投资 决策委 员会 审批 的资 产配 置
计划， 参考 固定 收益 分析 师 在对 利率 变动 趋势 、 债 券
市场发 展方 向和 各债 券品 种的流 动性 、 安 全性 和收 益
性等因 素的 研究 成果 基础 上， 进 行综 合分 析并 制定 债
券投资 方案 。
5.权证 投资 策略 ： 本 基金 将权证 的投 资作 为提 高基 金
投资组 合收 益的 辅助 手段 。 根据 权证 对应 公司 基本 面
研究成 果确 定权 证的 合理 估值， 发现 市场 对 股 票权 证
的非理 性定 价； 利用 权证 衍生工 具的 特性 ， 通 过权 证
与证券 的组 合投 资， 来达 到改善 组合 风险 收益 特征 的
目的。
6.股指 期货 投资 策略 ： 若 本基金 投资 股指 期货 ， 本 基
金将根 据风 险管 理的 原则 ，以套 期保 值为 主要 目的 ，
有选择 地投 资于 股指 期货 。 套期 保值 将主 要采 用流 动
性好、 交易 活跃 的期 货合 约。 基 金管 理人 将建 立股 指
期货交 易决 策部 门或 小组 ， 授权 特定 的管 理人 员负 责
股指期 货的 投资 审批 事项 ， 并严 格遵 守本 公司 经董 事
会批准 的针 对股 指期 货交 易制定 的投 资决 策流 程和
风险控 制等 制度 。 基 金在 进行股 指期 货投 资时 ， 将 通
过对证 券市 场和 期货 市场 运行趋 势的 研究 ， 并 结合 股
指期货 的定 价模 型寻 求其 合理的 估值 水平 。 本 基金 管
理人将 充分 考虑 股指 期货 的收益 性、 流动 性及 风险 特
征， 通 过资 产配 置、 品种 选择， 谨慎 进行 投资 ， 以 降
低投资 组合 的整 体风 险。 法律法 规对 于基 金投 资股 指
期货的 投资 策略 另有 规定 的， 本 基金 将按 法律 法规 的
规定执 行。
业绩比 较基 准
沪深 300 指 数收 益率 ×55 % ＋上证 国债 指数 收益 率
×45%
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金， 其长 期的 预期 收益 和
风险水 平高 于债 券型 基金 产品和 货币 市场 基金 、 低 于
股票型 基金 产品 ，属 于证 券投资 基金 中的 中高 风险 、
中高预 期收 益的 基金 产品 。
基金管 理人 西部利 得基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季 度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 4 月 1 日 － 2016 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -369,066.48
2.本期 利润
-806,991.61
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0211
4.期末 基金 资产 净值 53,212,621.28
5.期末 基金 份额 净值 0.950
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2.所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -1.96% 0.45% -0.73% 0.55% -1.23% -0.10% 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季 度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
付琦
本 基 金 基
金 经 理 、
公 司 总 经
理 助 理 兼
投 资 总 监
兼 投 资 部
总监
2013 年8 月
19 日
- 十五年
加拿大渥太华大学工
商管理硕士；曾任海
通证券股份有限公司
业务董事、招商基金
管理有限公司研究部
高级研 究员 。2013 年
7 月加 入本 公司， 现任
公司总经理助理兼投
资 总 监 兼 投 资 部 总西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季 度报告
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监，具有基金从业资
格，中 国国 籍。
冷文鹏
本 基 金 基
金经理
2016 年6 月
13 日
- 十一年
中国人民银行研究生
部金融学硕士，曾任
中国经济技术投资担
保 有 限 公 司 产 品 经
理、华夏基金管理有
限公司高级经理、新
华基金管理有限公司
研究员、华泰柏瑞基
金管理有限公司高级
研究员 。2016 年 4 月
加入本公司，具有基
金从业资格，中国国
籍。
注：1. 任职 日期 和离 任日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日； 若该 基金 经理 自基金 合同 生效 日起
即任职 ，则 任职 日期 为基 金合同 生效 日。
2.证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵循 了《 证券 法》 、《证 券投 资基 金法 》、 《西部 利得 新动
向灵活 配置 混合 型证 券投 资基金 基金 合同 》和 其他 相关法 律法 规的 规定 ，本 着诚实 信用 、勤 勉尽
责的原 则管 理和 运用 基金 资产， 在严 格控 制风 险的 基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本
报告期 内本 基金 运作 管理 符合有 关法 律法 规和 基金 合同的 规定 ，无 损害 基金 份额持 有人 利益 的行
为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
对于场 内交 易， 本基 金管 理人按 照时 间优 先、 价格 优先的 原则 ，对 满足 限价 条件且 对同 一证
券有相 同交 易需 求的 基金 ，采用 了系 统中 的公 平交 易模块 进 行 操作 ，实 现了 公平交 易； 对于 场外
交易， 本基 金管 理人 按照 公司制 度和 流程 执行 。
本基金 管理 人风 险管 理部 负责对 各账 户公 平交 易进 行事后 监察 ，在 每日 公平 交易报 表中 记录
不同投 资组 合当 天整 体收 益率 、 分 投资 类别 （ 股票 、 债 券 ） 同 向 （1 日、3 日、5 日 ） 交 易价 差分
析、银 行间 交易 价格 偏离 度分析 ；并 分别 于季 度和 年度末 编制 公平 交易 季度 及年度 收益 率差 异分
析报告 ，对 本基 金管 理人 管理的 不同 投资 组合 的整 体收益 率差 异、 分投 资类 别（股 票、 债券 ）不
同时间 窗口 同向 （1 日、3 日、5 日 ） 交易 的交 易价 差 以及T 检验 、 银行 间交 易 价格偏 离度 进行 了西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季 度报告
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分析。
当监控 到 疑 似异 常交 易时 ，本基 金管 理人 风险 管理 部及时 要求 相关 投资 组合 经理给 予解 释，
该解释 经风 险管 理部 辨认 后确认 该交 易无 异常 情况 后留档 备查 ，公 平交 易季 报及年 报由 投资 组合
经理、 督察 长、 总经 理签 署后， 由风 险管 理部 妥善 保存分 析报 告备 查。
报告期 内， 通过 对不 同投 资组合 之间 的收 益率 差异 比较、 对同 向交 易和 反向 交易的 交易 时机
和交易 价差 监控 分析 ，公 司未发 现整 体公 平交 易执 行出现 异常 的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未参 与交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券
当日成 交 量5% 的交 易。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和运 作分析
本报告 期内 ，全 球政 治经 济风险 重新 回升 ，6 月份 美联储 议息 会议 上没 有加 息，表 明美 联储
对美国 经济 前景 仍保 持谨 慎态度 ；6 月底 的英 国公 投脱欧 事件 ，增 加了 投资 者对全 球经 济体 系稳
定性的 担心 ，贵 金属 在避 险情绪 下价 格上 升。 报告 期内， 中国 政府 多次 强调 将坚定 推进 供给 侧结
构性改 革， 尤 其5 月 初权 威人士 的讲 话， 显示 了对 经济调 结构 的信 心的 决心 。从二 季度 开始 ，投
资者在 政府 的引 导下 已普 遍接受 经济 减速 的现 实， 意识到 中国 的传 统产 业将 面临一 个较 长期 的去
产能、 去杠 杆周 期。 流动 性方面 ，从 中长 期看 ，中 国政府 不会 再维 持过 去几 年里大 规模 释放 货币
的情况 ，但 短期 经济 体系 的流动 性并 未出 现紧 张情 况。股 票市 场方 面， 本报 告期内 ，A 股未 能加
入MSCI 指 数、 人民 币汇 率 在 6 月 份出 现贬 值 、 英 国 脱欧 ， 但 几个 利空 事件 均 未给股 市带 来系 统性
影响。 尤其 本次 人民 币贬 值过程 中， 股指 并未 出现 去年 8 月、 今 年1 月 的随 之下行 情况 。
展望未 来， 我们 判断 投资 者已经 普遍 接受 了中 国经 济减速 的现 实， 市场 对利 空因素 影响 已逐
步消化 。而 英国 脱欧 事件 虽然导 致全 球风 险提 升， 但中 国 A 股 市场 相对 的封 闭环境 反而 受影 响较
小，可 能会 抑制 资本 的流 出，有 利于 资本 市场 。从 中长期 看， 虽然 流动 性不 会再成 为刺 激经 济的
主要手 段， 但货 币供 应目 前足够 维持 经济 体系 的稳 定。我 们判 断市 场在 后一 阶段仍 将维 持震 荡格
局， 短期 系统 性风 险相 对 较小 ， 存 在结 构性 投资 机 会， 我们 相对 看好 军工 、 大消费 和贵 金属 板块 。
从中长 期看 ，资 本市 场的 表现更 多取 决于 供给 侧结 构性改 革的 力度 和人 民币 汇率的 波动 。
感谢持 有人 的支 持， 我们 将继续 以诚 实信 用、 勤勉 尽责的 原则 管理 基金 ，努 力为持 有人 带来
优异回 报。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2016 年6 月30 日， 本基金 份额 净值 为0.950 元，本 报告 期份 额净 值增 长率为-1.96%，西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季 度报告
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同期业 绩比 较基 准增 长率 为-0.73%。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ， 本 基金 已出 现连续 六十 个工 作日 基金 资产净 值低 于五 千万 元的 情形 ， 针对 该情
形，本 基金 管理 人的 解决 方案为 ：积 极研 究营 销方 案，加 大营 销力 度。
上述方 案已 按《 公开 募集 证券投 资基 金运 作管 理办 法》要 求向 中国 证监 会备 案并落 实解 决措
施。
截 至本 报告 期末 ，本 基金 基金净 值已 超过 五千 万元 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 24,311,823.73 38.56
其中： 股票
24,311,823.73 38.56
2 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
18,516,795.14 29.37
7 其他资 产
20,219,493.01 32.07
8 合计
63,048,111.88
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 1,436,884.80 2.70
C 制造业 10,429,081.31 19.60
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
1,973,420.00 3.71
E 建筑业 21,087.36 0.04
F 批发和 零售 业 1,352,200.00 2.54
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - - 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季 度报告
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I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 1,002,760.00 1.88
J 金融业 7,718,058.00 14.50
K
房地产 业
374,160.00 0.70
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 4,172.26 0.01
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 24,311,823.73 45.69
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600016 民生银 行 345,000 3,080,850.00 5.79
2 600900 长江电 力 158,000 1,973,420.00 3.71
3 601318 中国平 安 59,000 1,890,360.00 3.55
4 600485 信威集 团 88,000 1,569,920.00 2.95
5 002454 松芝股 份 84,000 1,527,120.00 2.87
6 600967 北方创 业 142,000 1,509,460.00 2.84
7 600418 江淮汽 车 119,000 1,508,920.00 2.84
8 300267 尔康制 药 98,000 1,403,360.00 2.64
9 600000 浦发银 行 70,400 1,096,128.00 2.06
10 300271 华宇软 件 53,000 1,002,760.00 1.88
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
贵金属 不在 本基 金投 资范 围内。 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季 度报告
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5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货合 约。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
国债期 货不 在本 基金 投资 范围内 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
国债期 货不 在本 基金 投资 范围内 。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
国债期 货不 在本 基金 投资 范围内 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金投资的 前十名证 券 的发行主体本 期没有被 监 管部门立案调 查，或在 报 告编制日前一 年
内受到 公开 谴责 、处 罚的 情形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 161,940.32
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 5,491.58
5 应收申 购款 20,052,061.11
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 20,219,493.01 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季 度报告
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5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 本报 告中涉 及比 例计 算的 分项 之和与 合计 项之 间可 能存 在尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 43,657,130.17
报告期 期间 基金 总申 购份 额 22,340,169.62
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 10,002,647.42
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 55,994,652.37
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本期本 基金 管理 人未 运用 固有资 金投 资本 基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会批 准西 部 利得新 动向 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 设立 的相 关文件 ；
（2） 《西 部利 得新 动向 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金基金 合同 》；
（3） 《西 部利 得新 动向 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金招募 说明 书》 ；
（4） 《西 部利 得新 动向 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金托管 协议 》；
（5） 基金 管理 人《 基金 管 理资格 证书 》及 《企 业法 人营业 执照 》；
（6） 报告 期内 西部 利得 新 动向灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金公 告的 各项 原稿 。 西部利得新动向灵活配置混合型证券投资基金 2016 年第 2 季 度报告
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8.2 存 放地 点
本基金 管理 人处 —— 上海 市浦东 新区 陆家 嘴世 纪金 融广 场3 号楼 11 楼
8.3 查 阅方 式
（1 ） 书 面查 询： 查阅 时间 为每工 作 日 8:30-11:30 ，13:00-17:30 。 投 资人 可免 费查阅 ， 也可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网 站查 询： 基 金管 理 人网址 ：http://www.westleadfund.com 投资 人对 本 报告如 有疑 问，
可咨询 本基 金管 理人 西部 利得基 金管 理有 限公 司， 咨询电 话 4007-007-818 （ 免长途 话费 ） 或 发电
子邮件 ，E-mail:service@westleadfund.com 。
西部利得基金管理有限公司
2016 年7 月19 日
