易方达纯债债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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易 方 达纯 债 债券 型 证券 投 资基 金
2016 年第 2 季度 报 告
2016 年 6 月 30 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 招商 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一六 年七 月十九 日易方达纯债债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2016 年 7 月 14 日复
核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组 合报告等内容， 保证复 核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险， 投资者在作出投 资决策前应
仔细阅读本基金的 招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 易方达纯债债券
基金主代码 110037
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012 年 5 月 3 日
报告期末基金份额总额 3,632,524,236.50 份
投资目标 本基金为纯债基金，管理人主要通过分析影响债券
市场的各类要素，对债券组合的平均久期、期限结
构、类属品种进行有效配置，力争为投资人提供长
期稳定的投资回报。
投资策略 本基金通过分析影响债券市场和货币市场的各类要
素，对固定收益产品的平均久期、期限结构、类属
品种进行有效配置，力争为投资人提供长期稳定的
投资回报。具体来看，本基金通过对宏观经济变量易方达纯债债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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和宏观经济政策进行分析，预测利率走势，并据此
对组合的平均久期进行调整；运用统计和数量分析
技术，预测收益率期限结构的变化方式，选择期限
结构配置策略，确定各期限固定收益品种的比例；
对不同类型固定收益品种的信用风险、税赋水平、
市场流动性、市场风险等因素进行分析，研究同期
限固定收益投资品种的利差和变化趋势，制定类属
配置策略。
业绩比较基准 中债综合指数( 全价)
风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益
率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基
金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属 分 级基金的基金简
称
易方达纯债债券 A 易方达纯债债券 C
下属 分 级基金的交易代
码
110037 110038
报告期末下属 分级基金
的份额总额
2,875,126,162.92 份 757,398,073.58 份
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2016 年 4 月 1 日-2016 年 6 月 30 日)
易方达纯债债券 A 易方达纯债债券 C
1. 本期已实现收益 36,314,314.26 13,758,387.51 易方达纯债债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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2. 本期利润 -2,321,363.51 -9,700,157.16
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0007 -0.0068
4. 期末基金资产净值 3,276,474,726.64 852,696,027.63
5. 期末基金份额净值 1.140 1.126
注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变
动收益） 扣除相关费用 后的余额， 本期利润为 本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
易 方达 纯债债 券 A
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
0.53% 0.08% -0.52% 0.07% 1.05% 0.01%
易 方达 纯债债 券 C
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
0.36% 0.08% -0.52% 0.07% 0.88% 0.01%
3.2.2 自基 金 合同 生效 以 来 基金 累 计净 值 增长 率 变 动及 其 与同 期 业绩 比 较 基准 收 益
率 变动 的比较
易方达纯债债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2012 年 5 月 3 日至 2016 年 6 月 30 日)
易方达纯债债券 A 易方达纯债债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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易方达纯债债券 C
注： 自基金合同生效至报告期末， A 类基金份 额净值增长率为 25.76% ， C 类基金
份额净值增长率为 23.94% ，同期业绩比较基准收益率为 6.77% 。
易方达纯债债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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§4
管理人 报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
张雅君
本基金的基金经理、易方达
裕祥回报债券型证券投资基
金的基金经理、易方达增强
回报债券型证券投资基金的
基金经理、易方达中债 3-5
年期国债指数证券投资基金
的基金经理、易方达安心回
报债券型证券投资基金的基
金经理助理、易方达安心回
馈混合型证券投资基金的基
金经理助理、易方达投资级
信用债债券型证券投资基金
的基金经理助理、易方达新
收益灵活配置混合型证券投
资基金的基金经理助理、易
方达保本一号混合型证券投
资基金的基金经理助理、易
方达裕如灵活配置混合型证
券投资基金的基金经理助
理、易方达裕惠回报定期开
放式混合型发起式证券投资
基金的基金经理助理、易方
达裕丰回报债券型证券投资
基金的基金经理助理
2015-01-1
0
- 7 年
硕士研究
生，曾任海
通证券股份
有限公司项
目经理，工
银瑞信基金
管理有限公
司债券交易
员，易方达
基金管理有
限公司债券
交易员、固
定收益研究
员、易方达
裕祥回报债
券型证券投
资基金基金
经理助理。
注：1.此处的“ 任职日期 ” 和“ 离任日期” 分别为 公告确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人 对 报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金
合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取信于社会投资
公众为宗旨， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在控制风险的前
提下， 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作合法合规， 无损害
基金份额持有人利益的行为。 易方达纯债债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，
以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合， 切实防范利益 输送。 本基金管
理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备 选库管理制度和集中交易制度等， 并重
视交易执行环节的公平交易措施， 以 “ 时间优先 、 价格优先 ” 作为执行指 令的基本原则，
通过投资交易系统中的公平交易模块， 以尽可 能确保公平对待各投资组合。 本报告期
内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下 所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 6 次，全部为指数
及量化投资因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2016 年二季度经济继续延续一季度边际改善的态势， 基建和地产投资仍然是主要
动力。 尤其是地产投资 中新开工的好转扭转了市场对于地产的悲观预期。 三月底开始
信用风险事件频发， 市场风险偏好迅速下降， 信用债收益率快速走高。 机构迫于赎回
压力，流动性较好的利率债和城投类品种受到冲击，同时叠加营改增以及 MPA 考核
导致的季末流动性紧张影响， 利率出现了一波 明显的上调。 随后在央 行公开市场续作
加量以及 MLF 投放等 因素影响下，市场情绪有所回暖，推动信用债和利率债收益率
转而下行。 但是由于基 本面仍处于边际改善态势以及对于六月底资金面的担心， 利率
以 震荡整理为主。 进入六月后， 非农数据孱弱导致美联储加息预期骤降， 随后公布的
中国 5 月经济数据不及预期， 尤其是地产的销 售投资出现回落， 市场 对于经济前景转
向悲观。 接着是英国退 欧推动全球避险情绪升温， 市场对全球央行再 宽松的预期加强，
推动市场收益率出现了显著下行。 信用债自四月份冲击以后， 结构分化明显。 高等级、
城投债收益率出现回落， 但是过剩产能行业以及出现信用事件的发行主体收益率仍然
维持高位，利差甚至有所扩大。
本基金二季度遭遇大规模赎回， 基金规模大幅缩水。 虽然在大幅赎回之前， 基金易方达纯债债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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已提前减仓，预留现金，但赎回规模较大，还 是在一定程度上对基金净值造成拖累。
二季度组合对持仓信用债进行排查， 进一步规 避组合整体信用风险。 二季度组合净值
主要由信用债贡献。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末， 本基金 A 类基金份额净值为 1.140 元， 本报告期份额净值增长率
为 0.53% ；C 类基金份 额净值为 1.126 元，本 报告期份额净值增长率为 0.36% ；同期
业绩比较基准收益率为-0.52% 。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
三季度市场分歧将进一步加剧， 等待经济下行 拐点信号。 一季度以来 支撑经济回
暖的主要动力是基建和地产投资， 对于基建投 资的可持续性分歧不大。 三季度市场关
注的焦点将集中于地产投资能否持续， 以及何 时出现拐点。 当前房地 产销售数据已经
开始出现回落， 如果这 是趋势性的拐点， 那么 未来一段时间内将再次引发地产库存堆
积以及房地产投资的下降， 为经济带来较大的 下行压力。 三季度随着 蔬菜和猪肉对于
通胀推动渐趋消散， 通胀水平将会逐步下行， 如果叠加上地产投资的下滑， 经济可能
将会再次面对较大的通缩压力。 政策方面， 今 年以来经济改善和通胀上升约束了货 币
政策的进一步宽松可能， 但是在经济下行风险仍然较大的背景下货币政策也很难转向
紧缩， 预计短期内仍将保持中性。 货币政策仍然紧跟经济变化， 货币政策空间的进一
步打开需要观察到经济下行的拐点信号。 期间汇率和资产价格可能会对货币政策形成
阶段性的扰动。 信用风 险仍然较大， 三季度到 期量增加和债券市场风险偏好下行会导
致风险较高的行业融资更加困难， 这会进一步 加剧信用风险的暴露和传染。 同时供给
侧改革和去产能的推进也带来了一定政策上的不确定性。
三季度组合仍将继续优化信用债资质结构。 考 虑到产业债信用风险仍在发酵， 利
差保护不足， 本基金 将继续低配产业债， 信用债继续以城投债和高等级短融为主。 考
虑到信用债绝对收益水平较低， 基金申赎较为频繁， 本基金将谨慎使用杠杆策略， 主
要采用久期策略把握利率市场波段操作机会。 同时本基金将继续保持较高的组合流动
性，根据市场情况及时调仓，力争以优异的业绩回报基金持有人。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况 易方达纯债债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 4,582,449,316.40 98.18
其中：债券 4,582,449,316.40 98.18
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 11,968,992.92 0.26
7 其他资产 72,799,825.77 1.56
8 合计 4,667,218,135.09 100.00
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报 告 期末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 国家债券 199,947,959.20 4.84
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,354,552,000.00 32.80
其中：政策性金融债 1,104,452,000.00 26.75 易方达纯债债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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4 企业债券 1,611,034,357.20 39.02
5 企业短期融资券 550,525,000.00 13.33
6 中期票据 866,390,000.00 20.98
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 4,582,449,316.40 110.98
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金
资产净
值比例
（％）
1 160210 16 国开 10 3,500,000 349,825,000.00 8.47
2 071603005 16 中信 CP005 2,500,000 250,100,000.00 6.06
3 160408 16 农发 08 2,200,000 221,298,000.00 5.36
4 011699947
16 长江电力
SCP002
2,200,000 219,912,000.00 5.33
5 160209 16 国开 09 2,200,000 219,626,000.00 5.32
5.6 报告 期末 按公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资 组合 报告附 注 易方达纯债债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期没有投资股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 8,335.02
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 71,343,803.34
5 应收申购款 1,447,687.41
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 72,799,825.77
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
项目 易方达纯债债券A 易方达纯债债券C
报告期期初基金份额总额 5,655,956,301.13 3,875,732,820.86
报告期基金总申购份额 1,194,933,604.06 596,250,777.63
减：报告期基金总赎回份额 3,975,763,742.27 3,714,585,524.91
报告期基金拆分变动份额 - -
报告期期末基金份额总额 2,875,126,162.92 757,398,073.58 易方达纯债债券型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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§7 基 金管理 人运 用固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 备 查文件 目录
8.1 备查文件目录
1.中国证监会核准易方达纯债债券型证券投资基金募集的文件；
2.《易方达纯债债券型证券投资基金基金合同》 ；
3.《易方达纯债债券型证券投资基金托管协议》 ；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易 方达 基金管 理有 限公司
二 〇一 六年七 月十 九日
