招 商 国 企 改革 主 题 混 合型 证 券 投 资基 金
2016 年第2 季度报告
2016 年6 月30 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2016 年 7 月19 日
招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2016 年 7 月 18 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年4 月1 日起 至6 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 招商国 企改 革混 合基 金
交易代 码 001403
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015年6月29 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,668,440,604.00 份
投资目 标
本基金 在适 度控 制风 险并 保持良 好流 动性 的前 提下 ，
把握国 企改 革过 程中 的投 资机会 ， 力 求超 额收 益与 长
期资本 增值 。
投资策 略
在投资 策略 上， 本基 金从 两个层 次进 行， 首先 是进 行
大类资 产配 置， 尽可 能地 规避证 券市 场的 系统 性风
险， 把 握市 场波 动中 产生 的投资 机会 ； 其 次是 采取 自
下而上 的分 析方 法， 从定 量和定 性两 个方 面， 通过 深
入的基 本面 研究 分析 ， 精 选国企 改革 主题 中基 本面 良
好、具 有较 好发 展前 景且 价值被 低估 的优 质上 市公
司。 在 资产 配置 方面 ， 基 金投资 组合 中股 票资 产占 基
金资产 的60%-95% ， 其中 ， 投资于 国企 改革 主题 相关
的股票 资产 的比 例不 低于 非现金 基金 资产 的80%；权
证投资 占基 金资 产净 值的0%-3%。
业绩比 较基 准
中证国 有企 业改 革指 数收 益率×80% ＋中 债综 合指 数
收益率 ×20%
风险收 益特 征
本基金 是一 只主 动管 理的 混合型 基金 ， 在 证券 投资 基
金中属 于预 期风 险较 高、 预期收 益较 高的 基金 产品,
其预期 风险 和预 期收 益高 于债券 型基 金和 货币 市场
基金， 低于 股票 型基 金。 招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 4 月 1 日 － 2016 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -54,742,359.94
2.本期 利润
58,891,364.12
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0347
4.期末 基金 资产 净值 1,576,421,753.25
5.期末 基金 份额 净值 0.945
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 3.85% 1.50% -3.67% 1.01% 7.52% 0.49%
注：1 、业 绩比 较基 准收 益 率＝中 证国 有企 业改 革指 数收益 率 × 80% ＋中 债综 合 指数收 益率 ×20 % ，
业绩比 较基 准在 每个 交易 日实现 再平 衡 。 招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、根 据基 金合 同的 规 定：本 基金 为混 合型 基金 ，基金 投资 组合 中股 票资 产占基 金资 产的
60%-95% ， 其中 ， 投 资于 国 企改革 主题 相关 的股 票资 产的比 例不 低于 非现 金基 金资产 的 80% ； 权证
投资占 基金 资产 净值 的 0%-3%； 任何 交易 日日 终在 扣 除股指 期货 合约 需缴 纳的 交易保 证金 后， 基
金保留 的 现 金或 者投 资于 到期日 在一 年以 内的 政府 债券的 比例 不低 于基 金资 产净值 的 5% 。 本基金
于2015 年6 月29 日 成立 ，自基 金成 立日 起 6 个月 内为建 仓期 ， 建 仓期 结束 时相关 比例 均符 合上
述规定 的要 求 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
郭锐
本 基 金 的
基金经 理
2015 年6 月
29 日
- 9
男， 金融 学硕 士。 2007
年 7 月起先 后任 职于
易方达基金管理有限
公司及华夏基金管理招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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有限公司，任行业研
究员，从事钢铁、有
色金属、建筑建材等
行业的研究工作。
2011 年 加入 招商 基金
管理有限公司，曾任
首席行业研究员、助
理基金经理、招商优
势企业灵活配置混合
型证券投资基金基金
经理，现任招商核心
价值混合型证券投资
基金、招商大盘蓝筹
混 合 型 证 券 投 资 基
金、招商国企改革主
题混合型证券投资基
金及招商境远保本混
合型证券投资基金基
金经理 。
李亚
本 基 金 的
基金经 理
2015 年7 月
9 日
- 9
男， 经济 学硕 士， 2007
年 7 月加入 招商 基金
管理有限公司，曾任
风险管理部数量分析
师，研究部行业研究
员、负责人，现任招
商瑞丰灵活配置混合
型发起式证券投资基
金、招商丰庆灵活配
置混合型发起式证券
投资基金、招商国企
改革主题混合型证券
投资基金及招商丰享
灵活配置混合型证券
投资基 金基 金经 理。
注：1 、 本基 金首 任基 金经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日 ， 后 任基 金经 理 的任职 日期 以及 历任
基金经 理的 离任 日期 为公 司相关 会议 作出 决定 的公 告（生 效） 日期 ；
2 、 证 券从 业年 限计 算标 准 遵从行 业协 会 《证 券业 从 业人员 资格 管理 办法 》 中 关于证 券从 业人
员范围 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》 等有 关法 律法规 及其 各项 实施 准则 的规定 以及 《招 商国招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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企改革 主题 混合 型证 券投 资基金 基金 合同 》等 基金 法律文 件的 约定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的
原则管 理和 运用 基金 资产 ， 在 严格 控制 风险 的前 提 下， 为基 金持 有人 谋求 最 大利益 。 本报 告期 内，
基金运 作整 体合 法合 规， 无损害 基金 持有 人利 益的 行为。 基金 的投 资范 围以 及投资 运作 符合 有关
法律法 规及 基金 合同 的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （以 下简 称“ 公司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限
的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放， 在投 资研 究层
面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格禁 止可 能导 致不 公平 交易和 利益 输送
的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。
本报告 期内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 。报 告期
内，公 司所 有投 资组 合参 与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较 少的 单边 交易量 超过 该证 券当
日成交 量 的5% 的情 形， 在 某指数 型投 资组 合与 某主 动型投 资组 合之 间发 生过 两次， 原因 是指 数 型
投资组 合为 满足 指数 复制 比例要 求的 投资 策略 需要 。报告 期内 未发 现其 他有 可能导 致不 公平 交易
和利益 输送 的重 大异 常交 易行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
由于一 季度 天量 信贷 和大 量项目 批复 对稳 增长 的作 用逐步 减弱 ，权 威人 士讲 话降低 了对 国内
需求刺 激政 策的 预期 ，二 季度经 济增 长呈 现前 高后 低的态 势。 在总 量下 行的 同时， 结构 恶化 的问
题也是 市场 担忧 的焦 点。 在固定 资产 投资 结构 中， 制造业 投资 持续 下滑 。与 之相互 应证 的是 ，民
间投资 也出 现持 续下 滑， 创有统 计以 来的 最低 水平 。随着 地产 的销 售和 投资 也开始 出现 下行 的迹
象，基 建投 资可 能独 木难 支。加 之英 国脱 欧使 外需 的不确 定性 再次 加大 ，我 们 认为 进入 三季 度后
经济下 行压 力会 重新 显现 出来。 招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 0.945 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为3.85%， 同期 业绩
比较基 准增 长率 为-3.67% ，基金 净值 表现 优于 业绩 比较基 准， 幅度 为7.52% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
根据证 监会 《公 开募 集证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第四 十一 条的 相关 要求 ，基金 合同 生效
后，连 续二 十个 工作 日出 现基金 份额 持有 人数 量不 满二百 人或 者基 金资 产净 值低于 五千 万元 情形
的，基 金管 理人 应当 在定 期报告 中予 以披 露。
报告期 内， 本基 金未 发生 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量不 满二 百人或 者基 金净
值低于 五千 万的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,291,096,799.80 81.34
其中： 股票
1,291,096,799.80 81.34
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
50,000,000.00 3.15
其中： 债券
50,000,000.00 3.15
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
50,000,195.00 3.15
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
46,388,684.71 2.92
8 其他资 产
149,769,686.95 9.44
9 合计
1,587,255,366.46
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 644,255,166.86 40.87
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
23,636,604.20 1.50 招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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E 建筑业 108,512,212.52 6.88
F 批发和 零售 业 74,373,592.10 4.72
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 19,830,000.00 1.26
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 196,714,590.30 12.48
J 金融业 102,414,036.00 6.50
K
房地产 业
24,992,247.12 1.59
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 95,766,350.70 6.07
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 602,000.00 0.04
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 1,291,096,799.80 81.90
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300008 天海防 务 2,875,262 95,746,224.60 6.07
2 002555 三七互 娱 4,199,764 89,916,947.24 5.70
3 300362 天翔环 境 1,400,000 74,914,000.00 4.75
4 000821 京山轻 机 3,500,000 61,670,000.00 3.91
5 002310 东方园 林 2,499,872 59,796,938.24 3.79
6 600887 伊利股 份 3,000,000 50,010,000.00 3.17
7 600986 科达股 份 3,000,000 47,940,000.00 3.04
8 000638 万方发 展 2,000,000 47,300,000.00 3.00
9 002358 森源电 气 3,000,000 46,290,000.00 2.94
10 300153 科泰电 源 1,682,960 45,423,090.40 2.88
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 50,000,000.00 3.17
其中： 政策 性金 融债 50,000,000.00 3.17
4 企业债 券 - -
5 企业短 期融 资券 - - 招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 50,000,000.00 3.17
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 150215 15 国开 15 500,000 50,000,000.00 3.17
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 采取 套期 保值 的方 式参与 股指 期货 的投 资交 易，以 管理 投资 组合 的系 统性风 险， 改善
组合的 风险 收益 特性 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。 招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报 告期 内基 金投 资的 前十 名证券 森源 电气 （股 票代 码 002358 ） 存 在报告 编制 日前一 年内 受 到
公开谴 责、 处罚 的情 形。
河南森 源电 气股 份有 限公 司关于 收到 河南 证监 局责 令改正 及监 管谈 话措 施决 定书的 公告 ：
一、信 息披 露方 面问 题
（一 ） 个 别事 项账 务处 理 不正确 。2015 年 2 月（2014 年 年报 披露 前 ） 发生 一 笔 2013 年 销售 业务
的退回 ， 涉 及金 额 2053.92 万元 ， 未 及时 入账 ， 未 作 为资产 负债 表日 后调 整事 项处理 ， 导 致 2014
年年度 报告 列示 不准 确。
（二） 存在 个别 关联 资金 往来未 披露 、未 记账 的情 形。未 披露 公司 与关 联方 森源集 团高 强电 瓷有
限公司 （以 下简 称 “ 森源 高强瓷 ”）7000 万 元资 金 往来； 未披 露且 未记 账公 司通过 子公 司河 南森
源互感 器制 造有 限公 司与 森源高 强瓷 3000 万 元资 金往来 。
（三）2014 年 年度 报告 部 分内容 存在 披露 不完 整、 不准确 的情 形。 未披 露为 孙公司 采购 货物 、 购
买劳务 提供 担保 的相 关内 容；向 董事 长杨 合岭 、董 事杨宏 钊支 付薪 酬及 向年 审会计 师事 务所 支付
的审计 费用 等金 额披 露错 误。
（四） 个别 临时 报告 存在 披露不 准确 的情 形。2015 年 4 月 21 日， 公司 发布 《 关于收 购北 京东 标
电气股 份有 限公 司55% 股 权》公 告中 对交 易对 手方 持股数 量、 持股 比例 披露 不准确 。
对该股 票的 投资 决策 程序 的说明 ：本 基金 管理 人认 为公司 光伏 业绩 确定 性强 ，传统 电气 设备
业务收 入在 下半 年有 望小 幅回升 ，充 电桩 产 品 通过 技术认 证， 进入 新能 源汽 车充电 设备 领域 ；继
续维持 推荐 的评 级。
5.11.2 本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 ， 本 基金 管理 人 从制度 和流
程上要 求股 票必 须先 入库 再买入 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 853,516.53
2 应收证 券清 算款 147,349,718.29
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,355,060.22
5 应收申 购款 211,391.91
6 其他应 收款 - 招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 149,769,686.95
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 002555 三七互 娱 89,916,947.24 5.70 重大事 项
2 300362 天翔环 境 74,914,000.00 4.75 重大事 项
3 600986 科达股 份 47,940,000.00 3.04 重大事 项
4 000638 万方发 展 47,300,000.00 3.00 重大事 项
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,718,079,799.23
报告期 期间 基金 总申 购份 额 23,822,619.66
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 73,461,814.89
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 1,668,440,604.00
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。 招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 2 季度报告
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 国企 改革 主题 混合型 证券 投资 基金 设立 的文件 ；
3 、《 招商 国企 改革 主题 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》；
4 、《 招商 国企 改革 主题 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》；
5 、《 招商 国企 改革 主题 混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
6 、《 招商 国企 改革 主题 混 合型证 券投 资基 金2016 年第 2 度 报告 》。
8.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦
8.3 查 阅方 式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅，或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有
限公司 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司。
客户服 务中 心电 话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2016 年7 月19 日
