中 邮 稳 健 添利 灵 活 配 置混 合 型 证 券投 资 基
金 2016 年第 2 季 度 报告
2016 年6 月30 日
基金管 理人： 中邮创业基 金管理股份有限公 司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 7 月19 日
中邮稳健添利 2016 年第 2 季度 报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2016 年07 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 做出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本季 度 报告 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2016 年04 月01 日 起至2016 年 06 月 30 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 中邮稳 健添 利灵 活配 置混 合
交易代 码 001226
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年5 月5 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,315,654,489.56 份
投资目 标
本基金 通过 合理 的动 态资 产配置 ， 在 严格 控制 风险 并 保证充 分流 动性
的前提 下， 谋求 基金 资产 的长期 稳定 增值 。
投资策 略
本基金 将采 用 “自 上而 下 ” 的 大类 资产 配置 策略 和 “自 下而 上 ” 的 股
票投资 策略 相结 合的 方法 进行投 资。
（一） 大类 资产 配置
本基金 根据 各项 重要 的经 济指标 分析 宏观 经济 发展 变动趋 势， 判断 当
前所处 的经 济周 期， 进而 对未来 做出 科学 预测 。 在 此基础 上， 结合 对
流动性 及资 金流 向的 分析 ， 综合股 市和 债市 估值 及风 险分析 进行 灵活
的大类 资产 配置 。 此 外， 本 基金将 持续 地进 行定 期与 不定期 的资 产配
置风险 监控 ，适 时地 做出 相应的 调整 。
（二） 行业 配置 策略
本基金 通过 对国 家宏 观经 济运行 、 产 业结 构调 整、 行 业自身 生命 周期 、
对国民 经济 发展 贡献 程度 以及行 业技 术创 新等 影响 行业中 长期 发展
的根本 性因 素进 行分 析， 从 行业对 上述 因素 变化 的敏 感程度 和受 益程
度入手 ， 筛 选处 于稳 定的 中 长期发 展趋 势和 预期 进入 稳定的 中长 期发
展趋势 的行 业作 为重 点行 业资产 进行 配置 。
对于国 家宏 观经 济运 行过 程中产 生的 阶段 性焦 点行 业， 本 基金 通过 对中邮稳健添利 2016 年第 2 季度 报告
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经济运 行周 期、 行业 竞争 态 势以及 国家 产业 政策 调整 等影响 行业 短期
运行情 况的 因素 进行 分析 和研究 ， 筛 选具 有短 期重 点 发展趋 势的 行业
资产进 行配 置， 并依 据上 述 因素的 短期 变化 对行 业配 置权重 进行 动态
调整。
（三） 股票 投资 策略
本基金 以成 长投 资为 主线 ， 核心是 投资 处于 高速 成长 期并具 有竞 争壁
垒的上 市公 司。 本基 金通 过 定量和 定性 相结 合的 方法 定期分 析和 评估
上市公 司的 成长 空间 和竞 争壁垒 ， 从 而确 定本 基金 重 点投资 的成 长型
行业， 并根 据定 期分 析和 评估结 果动 态调 整。
（1） 定量 分析
代表上 市公 司成 长性 的财 务指标 主要 有主 营业 务收 入增长 率、 净利 润
增长率 和PEG 等 ，因 此， 本基金 选择 预期 未来 主营 业务收 入增 长率 、
净利润 增长 率 和PEG 高于 市场平 均水 平的 上市 公司 ， 构成本 基金 股票
投资的 基本 范围 。 在 此基 础上， 本基 金将 分析 各上 市公司 的现 金流 量
指标和 其他 财务 指标 （主 要是净 资产 收益 率和 资产 负债率 ） ， 从各 行
业中选 择现 金流 量状 况好 、 盈利 能 力 和偿 债能 力强 的上市 公司 ， 作 为
本基金 的备 选股 票。
（2） 定性 分析
本基金 将在 定量 筛选 的基 础上， 主要 从成 长空 间和 竞 争壁垒 等方 面把
握公司 盈利 能力 的质 量和 持续性 ，进 而判 断公 司成 长的可 持续 性。
1）成 长空 间分 析
主要考 虑公 司所 提供 的产 品或服 务针 对的 目标 市场 容量及 成长 空间 。
本基金 将动 态和 辩证 地进 行目标 市场 容量 的判 断。 除 了现有 的市 场容
量， 本 基金 更关 注的 是现 有市场 潜在 的本 质需 求， 以及这 种需 求被 激
发的可 能性 及弹 性。 重点 聚焦于 市场 空间 大， 但目 前产品 或服 务的 渗
透率尚 低的 行业 及容 量大 且具有 强者 恒强 特征 的领 域。
2）竞 争壁 垒分 析
主要分 析目 标公 司相 对于 其他竞 争对 手/ 潜在 进入 者/ 可替 代者 所具
有的竞 争优 势及 优势 的可 持续性 。 其 分析 内容 包括 但 不限于 商业 模式
分析、 技术 优势 分析 和资 源优势 分析 ：
商业模 式分 析
稳健的 商业 模式 能够 决定 未来很 长 一 段时 间内 成长 型企业 的利 润来
源的稳 定性 和企 业净 利润 的增幅 ， 从 而构 成企 业竞 争优势 的基 础。 企
业所采 取的 商业 模式 在很 大程度 上决 定了 其成 长的 速度和 持续 性。 本
基金将 主要 通过 实地 调研 深入了 解上 下游 产业 链、 企 业内部 治理 结构
等关键 信息 ， 形 成对 商业 模式的 认知 深度 ， 从 而形 成对公 司未 来的 有
效判断 。
技术优 势分 析
充分的 论证 技术 优势 是否 能真正 构成 公司 的竞 争优 势， 在 此基 础上 关
注公司 专利 或新 产品 的数 量及推 出的 速度 ， 从 而判 断 技术优 势为 公司
持续成 长所 提供 的动 力。
资源优 势分 析
主要关 注具 有特 许权 、 品 牌等无 形资 源或 者矿 产、 旅游景 区等 自然 资
源的公 司， 根据 资源 优势 的 强弱来 判断 其是 否足 以支 持业绩 的持 续成
长。 中邮稳健添利 2016 年第 2 季度 报告
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（四） 债券 投资 策略
本基金 采用 的债 券投 资策 略主要 包括 ： 久 期策 略、 期 限结构 策略 和个
券选择 策略 等。
（1） 久期 策略
根据国 内外 的宏 观经 济形 势、 经 济周 期、 国家 的货 币政策 、 汇 率政 策
等经济 因素 ， 对 未来 利率 走势做 出准 确预 测， 并确 定本基 金投 资组 合
久期的 长短 。 考 虑到 收益 率变动 对久 期的 影响 ， 若 预期利 率将 持续 下
行， 则增 加信 用投 资组 合 的久期 ； 相反 ， 则缩 短信 用 投资组 合的 久期 。
组合久 期选 定之 后， 要根 据各相 关经 济因 素的 实时 变化， 及时 调整 组
合久期 。 考 虑信 用溢 价对 久 期的 影响 ， 若 经济 下行 ， 预期 利率 持续 下
行的同 时， 长久 期产 品比 短久期 产品 将面 临更 多的 信用风 险， 信用 溢
价要求 更高 。 因 此应 缩短 久期， 并尽 量配 置更 多的 信用级 别较 高的 产
品。
（2） 期限 结构 策略
本基金 根据 国际 国内 经济 形势、 国家 的货 币政 策、 汇率政 策、 货币 市
场的供 需关 系、 投资 者对 未来利 率的 预期 等因 素， 对收益 率曲 线的 变
动趋势 及变 动幅 度做 出预 测。 收 益率 曲线 的变 动趋 势包括 ： 向 上平 行
移动 、 向 下平 行移 动 、 曲 线趋缓 转折 、 曲线 陡峭 转 折、 曲线 正蝶 式移
动和曲 线反 蝶式 移动 等。 本 基金根 据变 动趋 势及 变动 幅度预 测来 决定
信用投 资产 品组 合的 期限 结构， 然 后 选择 采取 相应 期限结 构的 策略 ：
子弹策 略、 杠铃 策略 或梯 式策略 。 若 预期 收益 曲线 平行移 动， 且幅 度
较大 ， 宜 采用 杠铃 策略 ； 若幅度 较小 ， 宜采 用子 弹 策略 ； 若 预期 收益
曲线做 趋缓 转折 ， 宜 采用 杠铃策 略； 若预 期收 益曲 线做陡 峭转 折， 且
幅度较 大， 宜采 用杠 铃策 略； 若 幅度 较小 宜采 用子 弹策略 。 用 做判 断
依据的 具体 正向 及负 向变 动幅度 临界 点， 需要 运用 测算模 型进 行测
算。
（3） 个券 选择 策略
1）特 定跟 踪策 略
特定是 指某 类或 某个 信用 产品具 有某 种特 别的 特点 ， 这种特 点会 造成
此类信 用产 品的 价值 被高 估或者 低估 。 特 定跟 踪策 略， 就 是要 根据 特
定信用 产品 的特 定 特 点， 进行跟 踪和 选择 。 在 所有 的信用 产品 中， 寻
找在持 有期 内级 别上 调可 能性比 较大 的产 品， 并进 行配置 ； 对 在持 有
期内级 别下 调可 能性 比较 大的产 品， 要进 行规 避。 判 断的基 础就 是对
信用产 品进 行持 续内 部跟 踪评级 及对 信用 评级 要素 进行持 续跟 踪与
判断， 简单 的做 法就 是跟 踪特定 事件 ： 国 家特 定政 策及特 定事 件变 动
态势、 行业 特定 政策 及特 定事件 变动 态势 、公 司特 定事件 变动 态势 ，
并对特 定政 策及 事件 对于 信用产 品的 级别 变化 影响 程度进 行评 估， 从
而决定 对于 特定 信用 产品 的取舍 。
2）相 对价 值策 略
本策略 的宗 旨是 要找 到价 值被低 估的 信用 产品 。 属 于同一 个行 业、 类
属同一 个信 用级 别且 具有 相近期 限的 不同 债券 ， 由 于息票 因素 、 流 动
性因素 及其 他因 素的 影响 程度不 同， 可能 具有 不同 的 收益水 平和 收益
变动趋 势， 对同 类债 券的 利差收 益进 行分 析， 找到 影响利 差的 因素 ，
并对利 差水 平的 未来 走势 做出判 断， 找到 价值 被低 估的个 券， 进而 相
应地进 行债 券置 换。 本策 略实际 上是 某种 形式 上的 债券互 换， 也是 寻中邮稳健添利 2016 年第 2 季度 报告
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求相对 价值 的一 种投 资选 择策略 。
这种投 资策 略的 一个 切实 可行的 操作 方法 是： 在一 级市场 上， 寻找 并
配置在 同等 行业 、 同 等期 限、 同 等信 用级 别下 拥有 较高票 面利 率的 信
用产品 ； 在二 级市 场上 ， 寻找并 配置 同等 行业 、 同 等信用 级别 、 同等
票面利 率下 具有 较低 二级 市场信 用溢 价 （ 价值 低估 ） 的信用 产品 并进
行配置 。
（4） 中小 企业 私募 债投 资 策略
利用自 下而 上的 公司 、行 业层面 定性 分析 ，结 合Z-Score 、KMV 等数
量分析 模型 ， 测 算中 小企 业私募 债的 违约 风险 。 考 虑海外 市场 高收 益
债违约 事件 在不 同行 业间 的明显 差异 ， 根 据自 上而 下 的宏观 经济 及行
业特性 分析 ， 从 行业 层面 对 中小企 业私 募债 违约 风险 进行多 维度 的分
析。 个 券的 选择 基于 风险 溢 价与通 过公 司内 部模 型测 算所得 违约 风险
之间的 差异 ，结 合流 动性 、信息 披露 、偿 债保 障 等 方面的 考虑 。
（5） 可转 换债 券的 投资 策 略
1）普 通可 转换 债券 投资 策 略
普通可 转换 债券 的价 值主 要取决 于其 股权 价值 、 债 券 价值和 转换 期权
价值， 本基 金管 理人 将对 可转换 债券 的价 值进 行评 估， 选 择具 有较 高
投资价 值的 可转 换债 券。
本基金 管理 人将 对发 行公 司的基 本面 进行 分析 ， 包 括 所处行 业的 景气
度、 公司 成长 性 、 市 场竞 争力等 ， 并参 考同 类公 司 的估值 水平 ， 判断
可转换 债券 的股 权投 资价 值； 基 于对 利率 水平 、 票 息率、 派息 频率 及
信用风 险等 因素 的分 析， 判断其 债券 投资 价值 ；采 用期权 定价 模型 ，
估算可 转换 债券 的转 换期 权价值 。 综 合以 上因 素， 对 可转换 债券 进行
定价分 析， 制定 可转 换债 券的投 资策 略。
此外， 本基 金还 将根 据新 发 可转换 债券 的预 计中 签率 、 模型定 价结 果，
积极参 与一 级市 场可 转债 新券的 申购 。
2）可 分离 交易 可转 债
分离交 易可 转债 是指 认股 权和债 券分 离交 易的 可转 债， 它 与普 通可 转
债的区 别在 于上 市后 可分 离为可 转换 债券 和股 票权 证两部 分， 且两 部
分各自 单独 交易 。 也 就是 说， 分 离交 易可 转债 的投 资者在 行使 了认 股
权利后 ， 其 债权 依然 存在 ， 仍可 持有 到期 归还 本金 并获得 利息 ； 而 普
通可转 债的 投资 者一 旦行 使了认 股权 利， 则其 债权 就不复 存在 了。 当
可分离 交易 可转 债上 市后 ， 对分 离出 的可 转债 ， 其 投 资策 略 与本 基金
普通可 转债 的投 资策 略相 同； 而 对分 离出 的股 票权 证， 其 投资 策略 与
本基金 权证 的投 资策 略相 同。
（6） 资产 支持 证券 投资 策 略
本基金 将分 析资 产支 持证 券的资 产特 征， 估计 违约 率和提 前偿 付比
率，并 利用 收益 率曲 线和 期权定 价模 型， 对资 产支 持证券 进行 估值 。
本基金 将严 格控 制资 产支 持证券 的总 体投 资规 模并 进行分 散投 资， 以
降低流 动性 风险 。
（五） 权证 投资 策略
本基金 将按 照相 关法 律法 规通过 利用 权证 及其 他金 融工具 进行 套利 、
避险交 易， 控制 基金 组合 风险， 获取 超额 收益 。 本 基金进 行权 证投 资
时， 将 在对 权证 标的 证券 进行基 本面 研究 及估 值的 基础上 ， 结 合股 价
波动率 等参 数， 运用 数量 化期权 定价 模型 ， 确 定其 合理内 在价 值， 从中邮稳健添利 2016 年第 2 季度 报告
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而构建 套利 交易 或避 险交 易组合 。 未 来， 随着 证券 市场的 发展 、 金 融
工具的 丰富 和交 易方 式的 创新等 ，基 金还 将积 极寻 求其他 投资 机会 ，
履行适 当程 序后 更新 和丰 富组合 投资 策略 。
（六） 股指 期货 投资 策略
本基金 将在 注重 风险 管理 的前提 下， 以套 期保 值为 目的， 遵循 有效 管
理原则 经充 分论 证后 适度 运用股 指期 货。 通过 对股 票 现货和 股指 期货
市场运 行趋 势的 研究 ， 结 合股指 期货 定价 模型 ， 采 用估值 合理 、 流 动
性好、 交易 活跃 的期 货合 约， 对 本基 金投 资组 合进 行及时 、 有 效地 调
整和优 化， 提高 投资 组合 的运作 效率 。
业绩比 较基 准
本基金 整体 业绩 比较 基准 构成为 ： 金 融机 构人 民币 一 年期定 期存 款基
准利率 （税 后）+2% 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 其 预 期风险 与预 期收 益高 于债 券型基 金和 货币
市场基 金， 低于 股票 型基 金，属 于证 券投 资基 金中 的中等 风险 品 种 。
基金管 理人 中邮创 业基 金管 理股 份有 限公司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 4 月 1 日 － 2016 年6 月 30 日 ）
1.本期 已实 现收 益 30,450,192.74
2.本期 利润
7,409,558.22
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0032
4.期末 基金 资产 净值 2,654,588,906.46
5.期末 基金 份额 净值 1.146
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。2. 所述 基金 业绩
指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 ，计 入费用 后实 际收 益水 平要 低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.26% 0.08% 0.84% 0.01% -0.58% 0.07%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：按 相关 法规 规定 ，本 基金自 合同 生效 日 起6 个 月内为 建仓 期， 报告 期内 本基金 的各 项投 资比
例符合 基金 合同 的有 关规 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理
期限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
张萌
基金
经理
2015 年 5
月5 日
- 12 年
张萌女 士 ， 商 学、 经济 学 硕士 ， 曾 任日 本瑞
穗银行 悉尼 分行 资金 部助 理、 澳 大利 亚联 邦
银 行 旗 下 康 联 首 域 全 球 资 产 管 理 公 司 全 球
固定收 益与 信用 投资 部基 金交易 经理 、 中 邮
创 业 基 金 管 理 股 份 有 限 公 司 固 定 收 益 部 负
责人, 固定收 益部总经 理， 现任固定收 益副
总监、 中邮 稳定 收益 债券 型 证券投 资基 金基中邮稳健添利 2016 年第 2 季度 报告
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金经理 、 中 邮定 期开 放债 券 型证券 投资 基金
基金经 理、 中邮 双动 力灵 活 配置混 合型 证券
投资基 金基 金经 理、 中邮 稳 健添利 灵活 配置
混合型 证券 投资 基金 、 中 邮 纯债聚 利债 券型
证券投 资基 金、 中邮 增力 债 券型证 券投 资基
金基金 经理 。
吴昊
基金
经理
2015 年 8
月12 日
- 5 年
曾 担 任 宏 源 证 券 股 份 有 限 公 司 研 究 所 研 究
员、 中 邮创 业基 金管 理股 份 有限公 司固 定收
益分析 师。 现任 中邮 稳定 收 益债券 型证 券投
资基金 基金 经理 、 中 邮稳 健 添利灵 活配 置混
合型证 券投 资基 金基 金经 理、 中 邮乐 享收 益
灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金经 理。
陈梁
基金
经理
2015 年 5
月5 日
- 7 年
曾担任 大连 实德 集团 市场 专员、 华夏 基金 管
理有限 公司 行业 研究 员、 中 信产业 投资 基金
管理有 限公 司高 级研 究员 ， 现任中 邮创 业基
金 管 理 股 份 有 限 公 司 投 资 部 副 总 经 理 兼 中
邮多策 略灵 活配 置混 合基 金基金 经理 、 中 邮
核心主 题混 合型 证券 投资 基金基 金经 理、 中
邮稳健 添利 灵活 配置 混合 型基金 基金 经理 、
中 邮 乐 享 收 益 灵 活 配 置 混 合 型 基 金 基 金 经
理。
注：基 金经 理的 任职 日期 及离任 日期 均依 据基 金成 立日期 或中 国证 券投 资基 金业协 会下 发的 基金
经理注 册或 变更 等通 知的 日期。
证券从 业的 含义 遵从 行业 协会《 证券 业从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 了公 平交 易管 理制度 的规 定， 各基 金在 研究、 投资 、交
易等各 方面 受到 公平 对待 ，确保 各基 金获 得公 平交 易的机 会。
报告期 内， 本基 金的 投资 决策、 投资 交易 程序 、投 资权限 等各 方面 均符 合规 定的要 求； 交易
行为合 法合 规， 未出 现异 常交易 、操 纵市 场的 现象 ；未发 生内 幕交 易的 情况 ；相关 的信 息披 露真
实、完 整、 准确 、及 时； 基金各 种账 户类 、申 购赎 回及其 他交 易类 业务 、注 册登记 业务 均按 规定
的程序 、规 则进 行， 未出 现重大 违法 违规 或违 反基 金合同 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
根据中 国证 监会 颁布 的《 证券投 资基 金管 理公 司公 平交易 制度 指导 意见 》， 公司制 定了 《中
邮基金 公平 交易 管理 制度 》、《 中邮 基金 投资 管理 制度》 、《 交易 部管 理制 度》、 《交 易部 申购
业务管 理细 则》 等一 系列 与公平 交易 相关 制度 体系 ，制度 的范 围包 括境 内上 市股票 、债 券的 一级中邮稳健添利 2016 年第 2 季度 报告
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市场申 购、 二级 市场 交易 等所有 投资 管理 活动 ， 同 时包括 授权 、 研 究分 析、 投资决 策、 交易 执行、
监控等 投资 管理 活动 相关 的各个 环节 ，形 成了 有效 的公平 交易 执行 体系 。
公司建 立了 投资 决策 委员 会领导 下的 投资 决策 及授 权制度 ，以 科学 规范 的投 资决策 体系 ，采
用集中 交易 管理 加强 交易 执行环 节的 内部 控制 ，通 过工作 制度 、流 程和 信息 系统控 制等 手段 保证
公平交 易原 则得 以实 现； 在确保 各投 资组 合相 对独 立性的 同时 在获 得投 资信 息、投 资建 议和 实施
投资决 策方 面享 有公 平的 机会； 通过 信息 系统 对公 平交易 行为 进行 定期 分析 评估， 发现 异常 情况 ，
要求投 资经 理做 出合 理解 释，并 根据 发现 情况 进一 步完善 公司 相关 公平 交易 制度， 避免 类似 情况
再次发 生， 最后 妥善 保存 分析报 告备 查。 从而 确保 整个业 务环 节对 公平 交易 过程和 结果 控制 的有
效性。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人公平 交易 制度 得到 良好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 。
报告期 内， 所有 投资 组合 参与的 交易 所公 开竞 价同 日反向 交易 成交 较少 的单 边交易 量未 超过
该证券 当日 成交 量 的5% 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
(1) 宏 观经 济分 析
二季 度以 来,全 球负 利率 的程度 持续 加深, 加 上英 国退欧 冲击, 美 国年 内加 息的预 期减 弱,
海外市 场避 险情 绪升 温. 国内 CPI 中枢 小幅 回落,但 是 开工季 后基 建和 房地 产托 底,PPI 好 转持 续。
整体市 场环 境显 示出 经济 周期减 弱而 货币 空间 日趋 逼仄， 而国 内权 威人 士讲 话又为 刺激 政策 封顶
的态势 ，经 济短 期进 入窄 幅 波动 ，增 速小 幅下 行的 “纠结 期” 。
（2） 债券 市场 分析
二季度 债券 市场 震荡 较大 ，4 月 份因 中铁 物资 等信 用事件 爆发 ，导 致市 场快 速调整 ，从 利率
到信用 债券 全部 快速 回调 ，部分 期限 信用 债调 整超 过 100bp ， 中债 总财 富指 数下行 近 1% ， 之后 震
荡反弹 ， 二季 度指 数较 季 度初上 涨 0.3% ，表 现一 般 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2016 年06 月 30 日 ， 本基金 净值 为1.1460 元 ，累计 净 值1.1460 元。 本报告 期内 ，净
值增长 率 为0.26% ， 同期 业绩比 较基 准增 长率 为 0.84% 。 中邮稳健添利 2016 年第 2 季度 报告
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4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 本基 金持 有人 数或基 金资 产净 值无 预警 的说明 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 28,148,115.75 1.04
其中： 股票
28,148,115.75 1.04
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
2,423,853,320.00 89.97
其中： 债券
2,423,853,320.00 89.97
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
189,960,804.94 7.05
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
5,121,764.19 0.19
8 其他资 产
46,931,441.97 1.74
9 合计
2,694,015,446.85
100.00
注：由 于四 舍五 入的 原因 报告期 末基 金资 产组 合各 项目金 额占 基金 总资 产的 比例分 项之 和与 合计
可能有 尾差 。
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 12,375,429.27 0.47
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 775,274.28 0.03
F 批发和 零售 业 6,480,100.00 0.24
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 61,186.10 0.00
J 金融业 8,436,000.00 0.32
K
房地产 业
- - 中邮稳健添利 2016 年第 2 季度 报告
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L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 20,126.10 0.00
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 28,148,115.75 1.06
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
本报告 期末 本基 金未 投资 沪港通 股票 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601398 工商银 行 1,900,000 8,436,000.00 0.32
2 000638 万方发 展 274,000 6,480,100.00 0.24
3 000662 天夏智 慧 220,000 4,730,000.00 0.18
4 000538 云南白 药 65,000 4,179,500.00 0.16
5 600055 华润万 东 136,000 2,388,160.00 0.09
6 601611 中国核 建 37,059 775,274.28 0.03
7 300516 久之洋 1,473 258,025.41 0.01
8 601127 小康股 份 8,662 206,761.94 0.01
9 601966 玲珑轮 胎 15,341 199,126.18 0.01
10 603737 三棵树 1,327 154,038.16 0.01
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 320,224,000.00 12.06
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 220,002,000.00 8.29
其中： 政策 性金 融债 220,002,000.00 8.29
4 企业债 券 1,760,723,958.00 66.33
5 企业短 期融 资券 110,508,000.00 4.16
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 12,395,362.00 0.47
8 同业存 单 - - 中邮稳健添利 2016 年第 2 季度 报告
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9 其他 - -
10 合计 2,423,853,320.00 91.31
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 160010 16 附 息国 债10 1,300,000 130,663,000.00 4.92
2 011599824 15 广晟 SCP007 1,000,000 100,440,000.00 3.78
3 160006 16 附 息国 债06 800,000 79,536,000.00 3.00
4 1580208 15 万 州平 湖债 700,000 74,123,000.00 2.79
5 019518 15 国债 18 700,000 69,993,000.00 2.64
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本报告 期末 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本报告 期末 本基 金未 持有 贵金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本报告 期末 本基 金未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
报告期 末本 基金 未持 有股 指期货 。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
报告期 末本 基金 未持 有股 指期货 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据基 金合 同中 对投 资范 围的规 定， 本基 金不 参与 国债期 货的 投资 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本报告 期末 本基 金未 持有 国债期 货。 中邮稳健添利 2016 年第 2 季度 报告
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5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本报告 期末 本基 金未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告期内基 金投资的 前 十名证券的发 行主体无 被 监管部门立案 调查，无 在 报告编制日前 一
年内受 到公 开谴 责、 处罚 。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票， 均为基 金合 同规 定备 选股 票库之 内股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 54,898.73
2 应收证 券清 算款 14,938.10
3 应收股 利 -
4 应收利 息 46,854,944.56
5 应收申 购款 6,660.58
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 46,931,441.97
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
报告期 末本 基金 未持 有 处 于转股 期的 可转 债。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 000638 万方发 展 6,480,100.00 0.24 重大事 项
2 601611 中国核 建 775,274.28 0.03 重要事 项未 公告
3 601966 玲珑轮 胎 199,126.18 0.01 新股锁 定
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 2,315,750,958.56 中邮稳健添利 2016 年第 2 季度 报告
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报告期 期间 基金 总申 购份 额 2,436,797.52
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 2,533,266.52
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 2,315,654,489.56
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本基金 管理 人本 期末 未持 有本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本基金 管理 人未 运用 固有 资金投 资本 基金 。
-
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1. 中 国证 监会 批准 中邮 稳 健添利 灵活 配置 混合 型证 券投资 基金 募集 的文 件
2. 《中 邮稳 健添 利灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金基 金合同 》
3. 《中 邮稳 健添 利灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金托 管协议 》
4. 《中 邮稳 健添 利灵 活配 置混合 型证 券投 资基 金招 募说明 书》
5. 基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照
6. 基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照
7. 报 告期 内基 金管 理人 在 指定报 刊上 披露 的各 项公 告
8.2 存 放地 点
基金管 理人 或基 金托 管人 的办公 场所 。
8.3 查 阅方 式
投资者 可于 营业 时间 查阅 ，或登 陆基 金管 理人 网站 查阅。
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅。 也可 在支 付工 本费 后， 在 合理 时间 内取 得上 述文件 的复 印 件 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 基金 管理 人中 邮创业 基金 管理 股份 有限 公司。
客户服 务中 心电 话：010-58511618
400-880-1618
中邮稳健添利 2016 年第 2 季度 报告
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基金管 理人 网址 ：www.postfund.com.cn
中邮创业基金管理股份有限公司
2016 年7 月19 日
