信诚双盈债券型证券投资基金(LOF)2016 年 第二季度报告
信 诚 双 盈 债 券 型 证 券 投 资 基 金(LOF)2016 年 第二 季 度 报 告
2016 年 6 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 信 诚 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人: 中 国 银 行 股 份 有 限 公 司
报 告 送 出 日 期:2016 年 7 月19 日
信诚双盈债券型证券投资基金(LOF)2016 年 第二季度报告
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并 对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定, 于2016 年 7 月18 日复核了 本报告中的财务
指标、净值表现和投资组合报告等内容, 保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 但 不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险, 投资者 在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年4 月1 日起至 6 月30 日止。
§2 基 金 产 品概况
基金简称 信诚双盈债券(LOF)
场内简称 信诚双盈
基金主 代码 165517
基金运作方式 契约型, 基金 合同生效后 3 年期届满, 本基金不再进行基金份额分级, 并
已转换为上市开放式基金(LOF)
基金合同生效日 2012 年 4 月13 日
报告期末基金份额总额 84,190,935.22 份
投资目标 在 严 格 控 制 风 险 的 基 础 上, 通 过 主 动 管 理, 力 争 追 求 超 越 业 绩 比 较 基 准
的投资收益。
投资策略 本 基 金 投 资 组 合 中 债 券 、 股 票 、 现 金 各 自 的 长 期 均 衡 比 重, 依 照 本 基 金
的 特 征 和 风 险 偏 好 而 确 定 。 本 基 金 定 位 为 债 券 型 基 金, 其 资 产 配 置 以 债
券为主, 并不 因市场的中短期变化而改变。 在不同的市场条件下, 本基金
将 综 合 考 虑 宏 观 环 境 、 市 场 估 值 水 平 、 风 险 水 平 以 及 市 场 情 绪, 在一定
的范围内对资产配置调整, 以降低系 统性风险对基金收益的影响。
业绩比较基准 中证综合债指数收益率
风险收益特征 本 基 金 为 债 券 型 基 金, 属 于 证 券 投 资 基 金 中 的 低 风 险 品 种, 其 预 期 风 险
与预期收益高于货币市场基金, 低于 混合型基金和股票型基金。
基金管理人 信诚基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
§3 主 要 财 务指标 和 基 金净值 表 现
3.1 主 要 财 务指标
单 位：人民币元
主要财务指标 报告期（2016 年4 月1 日至 2016 年6 月 30 日）
1. 本期已实 现收益 1,093,155.14
2. 本期利润 -227,019.77
3. 加权平均 基金份额本期利润 -0.0026 信诚双盈债券型证券投资基金(LOF)2016 年 第二季度报告
4. 期末基金 资产净值 93,327,299.27
5. 期末基金 份额净值 1.109
注:1、上述 基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用, 计 入费用后实际收益水平要低于
所列数字。
2 、本期已 实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入( 不含 公允价值变动收益) 扣除 相关
费用后的余额, 本期利润 为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基 金 净 值表现
3.2.1
本 报 告期 基金 份 额 净值增 长 率 及其与 同 期 业绩比 较 基 准收益 率 的 比较
阶段
净值增长率
①
净值 增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②- ④
过去三个月 -0.09% 0.09% 0.41% 0.05% -0.50% 0.04%
3.2.2
自 基 金合 同生 效 以 来基金 累 计 净值 增长率 变动及 其 与 同期业 绩 比 较基准 收 益 率变动 的 比 较
注:1、本基 金转型日期为 2015 年4 月 13 日。
2 、 本基 金建仓日自 2012 年4 月13 日至2012 年 10 月 13 日, 建仓期结 束时资产配置比例符合本基
金基金合同规定。
3 、自2015 年10 月 1 日起, 本基金 的业绩比较基准由 “中信标普全债指数收益率 ”变更为“中证
综合债指数收益率 ”。
§4 管 理 人 报告
4.1 基 金 经 理（或 基 金 经理小 组 ） 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
杨立春
本基金基金经
理，信诚新双
盈分级债券基
金、信诚新鑫
2015 年 4
月 9 日
- 4
复旦大学经济学博士。2005 年 7 月至
2011 年 6 月期间于江苏省社会科学院
担任助理研究员， 从事产业经济和宏观
经济研究工作。2011 年 7 月加入信诚信诚双盈债券型证券投资基金(LOF)2016 年 第二季度报告
回报灵活配置
混合基金、信
诚货币市场证
券投资基金的
基金经理
基金管理有限公司， 担任固定收益分析
师。 现任信诚双盈债券基金 （LOF ） 、 信
诚新双盈分级债券基金、 信诚新鑫回报
灵活配置混合基金、 信诚货币市场证券
投资基金的基金经理。
注:1. 上述任 职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
2. 证券从 业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理 人 对报告 期 内 本基金 运 作 遵规守 信 情 况的说 明
在本报告期内, 本基金管 理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《信诚双
盈分级债券型证券投资基金基金合同》 、 《信诚 双盈分级债券型证券投资基金招募说明书》的约定, 本着诚
实信用、 勤勉尽职的原则管理和运用基金财产。 本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度,
加强内部管理, 规范基金 运作。 本报告期内, 基金 运作合法合规, 没有发生 损害基金份额持有人利益的行为 。
4.3 公 平 交 易专项 说 明
4.3.1
公平交易制 度的执行情况
根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》, 以及公 司拟定的《信诚基
金公平交易管理制度》, 公司采取了一系列的行动实际落实公平交易管理的各项要求。各部门在公平交易
执行中各司其职, 投资研 究前端不断完善研究方法和投资决策流程, 确保 各投资组合享有公平的投资决策
机会, 建 立 公 平 交 易 的 制 度 环 境; 交 易 环 节 加 强 交 易 执 行 的 内 部 控 制, 利 用 恒 生 交 易 系 统 公 平 交 易 相 关 程 序,
及其它的流程控制, 确保 不同基金在一、 二级市场对同一证券交易时的公平; 公司同 时不断完善和改进公平
交易分析系统, 在事后加 以了严格的行为监控, 分 析评 估以及报告与信息披露。 当期公司整体公平交易制度
执行情况良好, 未发现有 违背公平交易的相关情况。
4.3.2
异常交易行 为的专项说明
本报告期内, 未发现本基金与其它投资组合之间有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。报告
期内, 未出现 参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5% 的交易
( 完全复制的 指数基金除外) 。
4.4 报 告 期 内基金 的 投 资策略 和 运 作分析
2016 年以来, 全球经济放缓和金融市场的不确定性上升, 黑天 鹅事件不断, 尤其是美国非农就业数据远
低于预期、英国脱欧公投的冲击使得股市、外汇和大宗商品市场均出现了大幅波动。相对于风险资产, 投
资债市显然有更坚实的基本面 支撑。从主要经济指标看, 宏 观经济依然疲弱, 供给侧 改革继续推进, 民间固
定资产投资尤其是制造业投资出现了加速下滑。虽然 2016 年一季度投资数据出现短期改善, 但6 月份CPI
环比降幅扩大、 PMI 再度 回落, 行业景 气度冷热不均, 经济内生 动力偏弱, 而 消费和出口数据的下滑表明国 内
需求整体依旧偏弱。
二季度 债市经历了大幅调整,4 月份各品种的债券收益率均出现普遍上行, 大量 信用债取消发行;4 月底
以来债券止跌回升, 收益 率稳步回升。 虽债市仍有小幅调整, 但截至 6 月 底利率品种的到期收益率已降至一
季度末的水平, 信用债涨 幅略滞后。就 当前时点而言, 看多债 市的情绪明显升温, 对经 济基本面的看法相对
一致, 中长端 债券收益率稳步下行, 但 市场仍纠结于央行货币政策走向, 短 端债券品种收益率波动较小, 受
资金面的影响较明显。
今年以 来, 信用债供 给维持高位, 虽然二季度信用债发行下滑, 但上半 年总体发行规模超过去年同期,
主要特点表现为私募城投债占比上 升较多, 城投 债的信用资质显著下沉, 地市级及以下的城投债占比上升;
而产业私募债发行量也大幅上升, 公 募产业债整体信用等级较高, 房地产 融资继续居高不下, 而钢 铁煤炭等
过剩产能行业债券融资大幅下滑。
报告期 内信诚双盈基金逐步提高债券仓位并控制在 140%以内。基金 主要投资品种为交易所债券, 期间
减仓了流动性较差的落后地区城投债, 增持了交 易所公司债, 同时继续减仓权益资产。 三季度本基金投资方
向仍以纯债为主, 维持适 度杠杆操作, 减仓企业债、增加中等久期的中高等级信用品种, 提高信用 债组合的信诚双盈债券型证券投资基金(LOF)2016 年 第二季度报告
流动性, 对权 益资产投资保持谨慎。
当前债 市最重要的风险依然是信用风险。 2016 年以来信 用事件不断, 评级调整贯穿始终, 评级 下调的频
率较去年大幅增加。 截至目前评级上调企业中, 主要分布于金融行业、 房地产、 基建、 公共事业等行业; 评
级下调则集中在过剩行业。信用风险方面与往年存在重大差异的是, 企 业所有制属性的隐含影响已经在弱
化, 过剩行业 内的国企背景的增信效果已不明显。 东北特钢、 华昱能源、 川煤、 桂 有色等信用事件表明, 过
剩行业国企所依赖的地方国资委协调能力越来越受限, 虽然 评级公司大范围下调过剩行业评级的现象仍未
发生, 但伴随 着信用债大量到期和再融资压力高企, 未来信用 风险依然需要高度警惕。
基于经济基本面下行、供给侧改革持续推进、全球避险情绪升温、及发行人资质整体下沉的判断, 我们认
为 2016 年下 半年债市收益率水平仍有下行空间, 从长期看债市仍是较好的配置选择, 但在多空对峙的格局
下, 市场波动 加剧将会使得投资难度显著上升, 且 信用风险对债市的冲击也会时有发生。从行业角度看, 业
绩负面的行业、 以及盈利能力和现金流出现明显恶化的主体, 可能会在 未来面临较大的信用评级降级风险,
如钢铁、 煤炭、 采掘、 有色 金属等强周期且产能过剩的行业,此外, 需特别关 注民营企业的实际控制人风险,
信用债 防踩雷压力增大。 基于对债市的基本判断, 本基金将 重点投资高评级产业债和优质城投债, 通过精细
化信用分析, 谨慎甄选投资标的, 规避 风险个券; 并 积极抓住波段操作机会, 介入利率债投资, 获取资 本利得
及骑乘收 益; 权益资产投资方面仍保持谨慎, 积极 参与转债网下申购的套利机会。
4.5 报 告 期 内基金 的 业 绩表现
本报告期内, 本基金份额净值增长率为-0.09%,同 期业绩比较基准收益率为 0.41%, 基 金落后业绩比较
基准 0.50% 。
4.6 报 告 期 内基金 持 有 人数或 基 金 资产净 值 预 警说明
本报告期内, 本基金未出现连续 20 个 工作日基金资产净值低于五千万元( 基金份额持有人数量不满两
百人) 的情形 。
§5 投 资 组 合报告
5.1 报 告 期 末基金 资 产 组合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中：股票 - -
2 固定收益投资 125,683,052.30 95.74
其中：债券 125,683,052.30 95.74
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 2,391,885.38 1.82
7 其他资产 3,205,674.40 2.44
8 合计 131,280,612.08 100.00
5.2 报 告 期 末按行 业 分 类的股 票 投 资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.3 报 告 期 末按公 允 价 值占基 金 资 产净值 比 例 大小排 序 的 前十名 股 票 投资明 细
本基金本报告期末未持有股票。 信诚双盈债券型证券投资基金(LOF)2016 年 第二季度报告
5.4 报 告 期 末按债 券 品 种分类 的 债 券投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 10,001,000.00 10.72
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 102,198,283.70 109.51
5 企业短期融资券 10,016,000.00 10.73
6 中期票据 - -
7 可转债 3,467,768.60 3.72
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 125,683,052.30 134.67
5.5 报 告 期 末按公 允 价 值占基 金 资 产净值 比 例 大小排 序 的 前五名 债 券 投资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资产净值
比例(%)
1 124072 12 曲公路 100,000 11,005,000.00 11.79
2 122355 14 齐鲁债 100,000 10,571,000.00 11.33
3 122504 PR 通天诚 122,850 10,368,540.00 11.11
4 011699202 16 京汽 股 SCP001 100,000 10,016,000.00 10.73
5 019515 15 国债 15 100,000 10,001,000.00 10.72
5.6 报 告 期 末按公 允 价 值占基 金 资 产净值 比 例 大小排 序 的 前十名 资 产 支持证 券 投 资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末按公 允 价 值占基 金 资 产净值 比 例 大小排 序 的 前五名 贵 金 属投资 明 细
本基金本报告期内未进行贵金属投资。
5.8 报 告 期 末按公 允 价 值占基 金 资 产净值 比 例 大小排 序 的 前五名 权 证 投资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告 期 末本基 金 投 资的股 指 期 货交易 情 况 说明
5.9.1
报告期末本 基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未进行股指期货投资。
5.9.2
本基金投资 股指期货的投资政策
本基金投资范围不包括股指期货投资。
5.10 报 告 期 末本基 金 投 资的国 债 期 货交易 情 况 说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金投资范围不包括国债期货投资。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未进行国债期货投资。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金投资范围不包括国债期货投资。
5.11 投 资 组 合报告 附 注
5.11.1
本基金本 期投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查, 或在报告编制日前一年 内 受信诚双盈债券型证券投资基金(LOF)2016 年 第二季度报告
到公开谴责、处罚。
5.11.2
本基金投 资的前十名股票中, 没有 超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3
其他资产构 成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 14,025.80
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 3,191,648.60
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,205,674.40
5.11.4
报告期末持 有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5
报告期末前 十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
5.11.6
投资组合报 告附注的其他文字描述部分
因四舍五入原因, 投资组 合报告中市值占净值比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开 放 式 基金份 额 变 动
单位： 份
报告期 期初基金份额总额 100,618,510.20
报告期 期间基金总申购份额 514,969.09
减: 报告期期间 基金总赎回份额 16,942,544.07
报告期 期间基金拆分变动份额（份额减少以“- ”填列） -
报告期 期末基金份额总额 84,190,935.22
§7 基 金 管 理人运 用 固 有资金 投 资 本基金 情 况
本报告期, 基 金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影 响 投 资者决 策 的 其他重 要 信 息
无
§9 备 查 文 件目录
9.1 备查文件目录
1 、信诚双盈 分级债券型证券投资基金相关批准文件
2 、信诚基金 管理公司营业执照、公司章程 信诚双盈债券型证券投资基金(LOF)2016 年 第二季度报告
3 、信诚双盈 分级债券型证券投资基金基金合同
4 、信诚双盈 分级债券型证券投资基金招募说明书
5 、本报告期 内按照规定披露的各项公告
9.2 存放地点
信诚基金管理有限公司办公地--上 海市浦东新区世纪大道 8 号上海国金 中心汇丰银行大楼 9 层。
9.3 查阅方式
投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件。
亦可通过公司网站查阅，公司网址为 www.xcfunds.com 。
信诚基金管理有限公司
2016 年 7 月19 日
