招商信用添利债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 2 季度报告
第 0 页 共 10 页
招商 信用 添利 债券 型证 券投 资基 金（LOF ）
2016 年第 2 季 度报 告
2016 年 6 月 30 日
基 金 管 理 人 ： 招 商 基 金 管 理 有 限 公 司
基 金 托 管 人 ： 中 国 农 业 银 行 股 份 有 限 公 司
报告送 出 日 期 ：2016 年 7 月 19 日
招商信用添利债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 2 季度报告
第 1 页 共 10 页
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016 年 7 月18 日 复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复 核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年4 月1 日起至 6 月30 日止。
§2 基 金 产 品 概 况
基金简称 招商信用添利债券(LOF)
场内简称 招商信用
基金主代码 161713
交易代码 161713
基金运作方式
契约型，本基金在基金合同生效后五年内（含五年）
封闭运作， 在 深圳证券交易所上市交易； 封闭期结束
后转为上市开放式基金（LOF）。
基金合同生效日 2010 年 6 月25 日
报告期末基金份额总额 1,164,327,318.17 份
投资目标
本基金通过投资于高信用等级的固定收益品种， 合理
安排组合期限结构，在追求长期本金安全的基础上，
通过积极主动的管理， 力争为投资者创造较高的当期
收益。
投资策略
本基金在债券投资中主要基于对国家财政政策、 货币
政策的深入分析以及对宏观经济的动态跟踪， 采用久
期控制下的主动性投资策略，主要包括：久期控制、
期限结构配置、 信用策略、 相对价值判断 、 期权策略、
动态优化等管理手段， 对债券市场、 债券收益率曲线
以及各种债券价格的变化进行预测， 相机而动、 积极
调整。 在可转换债券的投资上， 主要采用可转债相对
价值分析策略。 可转债相对价值分析策略通过分析不
同市场环境下其股性和债性的相对价值， 把握可转债招商信用添利债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 2 季度报告
第 2 页 共 10 页
的价值走向， 选择相应券种， 从而获取较高投资收益。
可参与一级市场新股申购或增发新股， 还可持有因可
转债转股所形成的股票、 因所持股票进行股票配售及
派发所形成的股票、 因投资可分离债券所形成的权证
等资产。
业绩比较基准 中债综合指数收益率
风险收益特征
本基金属于证券市场中的较低风险品种， 预期收益和
预期风险高于货币市场基金， 低于混合型基金和股票
型基金。
基金管理人 招商基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
§3 主 要 财 务 指 标 和 基 金 净 值 表 现
3.1 主 要 财 务 指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2016 年 4 月 1 日 － 2016 年 6 月30 日 ）
1. 本期已实 现收益 13,034,101.87
2. 本期利润
5,093,083.75
3. 加权平均 基金份额本期利润 0.0041
4. 期末基金 资产净值 1,177,023,248.97
5. 期末基金 份额 净值 1.011
注：1 、 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用后实际收益水平要
低于所列数字；
2 、 本期已实现收益指基金本期利息收入、 投资收益、 其他收入 （不含公允价值变动收益） 扣
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基 金 净 值 表现
3.2.1 本 报 告 期 基金 份 额 净 值增 长 率 及 其与 同 期 业 绩比 较 基 准 收益 率 的 比 较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①－③ ②－④
过去三个月 0.59% 0.08% 0.42% 0.07% 0.17% 0.01%
注：业绩比较基准收益率＝中债综合指数收益率, 业绩比较 基准在每个交易日实现再平衡。
招商信用添利债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 2 季度报告
第 3 页 共 10 页
3.2.2 自 基 金 合 同生 效 以 来 基金 累 计 净 值增 长 率 变 动及 其 与 同 期业 绩 比 较 基准 收 益 率
变动的比较
注：根据基金合同第十四条（四）投资策略的规定：本基金对固定收益类证券的投资比例 不低于
基金资产的 80% ， 其中投资 级别以上的信用债券的投资比例不低于基金资产的 80% ， 对 股票等权益
类证券的投资比例不超过基金资产的 20 ％。本 基金于 2010 年 6 月25 日 成立，自基金成立日起 6
个月内为建仓期，建仓期结束时相关比例均符合上述规定的要求。
§4 管 理 人 报 告
4.1 基 金 经 理 （或 基 金 经 理小 组 ） 简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
向霈
本基金的
基金经理
2015 年 6 月
9 日
- 10
女，工商 管 理硕士。
2006 年 加 入 招 商 基
金管理有 限 公司， 先
后曾任职 于 市场部、
股 票 投 资 部 、 交 易
部， 2011 年起任固定
收益投资 部 研究员，招商信用添利债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 2 季度报告
第 4 页 共 10 页
曾 任 招 商 现 金 增 值
开 放 式 证 券 投 资 基
金、 招商 理 财 7 天债
券型证券 投 资基金、
招 商 招 金 宝 货 币 市
场 基 金 及 招 商 保 证
金 快 线 货 币 市 场 基
金基金经 理 ， 现任招
商 招 钱 宝 货 币 市 场
基金、 招 商 信用添利
债 券 型 证 券 投 资 基
金（ LOF ） 、 招商招利
1 个月期理 财债券型
证券投资 基 金、 招商
招盈 18 个 月定开债
券 型 证 券 投 资 基 金
及 招 商 财 富 宝 交 易
型 货 币 市 场 基 金 基
金经理。
注：1 、 本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日， 后任基 金经理的任职日期以及历任
基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效 ）日期；
2 、 证券从业年限计算标准遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 中关于 证券从业人
员范围的相关规定。
4.2 管 理 人 对 报告 期 内 本 基金 运 作 遵 规守 信 情 况 的说 明
基金管理人声明： 在本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 、
《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商信
用添利债券型证券投资基金 （LOF） 基金合同》 等基金法律文件的约定， 本着诚实信用、 勤勉 尽 责
的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期
内，基金运作 整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合
有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公 平 交 易 专项 说 明
4.3.1 公 平 交 易 制度 的 执 行 情况
基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组
合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建
立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理
等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限招商信用添利债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 2 季度报告
第 5 页 共 10 页
的操作需要经过严格的审批程序。公司 的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层
面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异 常 交 易 行为 的 专 项 说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送
的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相
关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合
等除外。
本 报 告期 内， 本 基金 各项 交 易均 严格 按 照相 关法 律 法规 、基 金 合同 的有 关 要求 执行 。报告期
内，公 司所 有投资 组合 参与的 交易 所公开 竞价 同日反 向交 易成交 较少 的单 边 交易 量超过 该 证 券 当
日成交量的 5% 的情形， 在某指数型投资组合与某主动型投资组合之间发生过 两次， 原因是指数型
投资组 合为 满足指 数复 制比例 要求 的投资 策略 需要。 报告 期内未 发现 其他有 可能 导致不 公 平 交 易
和利益输送的重大异常交易行为 。
4.4 报 告 期 内 基金 投 资 策 略和 运 作 分 析
宏观与政策分析：
2016 年二季 度经济延续下行趋势，4-6 月份PMI 数 据稳定在 50 附近， 显示经济短期仍稳定于
荣枯线；同时新订单指数自 3 月的51.4 小幅下滑 到 6 月的50.5，表明经济 新增动力仍然较弱。
二季度 社会融资增速偏弱，信贷结构 差强人意，民间投资下滑，制造业投资增速继续放缓，房地
产、基建投资增速减弱，房地产市场销售增速有下滑迹象。总体而言 ，经济下行压力仍存。CPI
年初以来持续上行，5 月 小幅下降至 2% ，受季节性 因素影响， 未来一个季度下行 至年内低点的可
能 较大；PPI 仍保持在通缩区间，但同比降幅持续收窄。货币政策二季度继续保持中性，央行继
续以公开市场、MLF 等操 作维持市场流动性，预期货币政策未来仍将以中性为主。
债券市场回顾：
二季度后半段市场对经济预期重新 修正，金融经济数据整体走弱带动 中长期利率下行，尤其
在 二季度末，英国公投、全球避险情绪升温、低利率格局 进一步确认的大环境下， 中长期利率债
收益率出现 明显下行，但短期利率受制于 7 天 回购利率未出现明显下降，收益率曲线走平。 信用
债 方面，受川煤等一系列信用事件影响，投资者风险偏好大幅下降，信用债 发行严重收缩，且过
剩产能 信用利差继续大幅飙升。
基金操作回顾：
回顾 2016 年2 季度的基金 操作， 我们严格遵照基金合同的相关约定， 按照既定的投资流程进招商信用添利债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 2 季度报告
第 6 页 共 10 页
行了规范运作。在债券投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调整。
4.5 报 告 期 内 基金 的 业 绩 表现
截至报告期末，本基金份额净值为 1.011 元，本 报告期份额净值增长率为 0.59% ，同 期业绩
比较基准增长率为 0.42%, 基金净值表 现 优于业绩比较基准，幅度为 0.17% ，主要是由于本基金提
高了长久期利率债配置仓位 。
4.6 报 告 期 内 基金 持 有 人 数或 基 金 资 产净 值 预 警 说明
根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的相关要求，基金合同生效
后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形
的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资
产净值低于五千万的情形。
§5 投 资 组 合 报 告
5.1 报 告 期 末 基金 资 产 组 合情 况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（% ）
1 权益投资 - -
其中：股票
- -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资
1,180,359,729.70 96.87
其中：债券
1,180,359,729.70 96.87
资产 支持证券
- -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产
- -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
7 银行存款和结算备付金合计
13,232,911.13 1.09
8 其他资产
24,860,019.96 2.04
9 合计
1,218,452,660.79
100.00
5.2 报 告 期 末 按行 业 分 类 的股 票 投 资 组合
本基金本报告期末未持有股票。
招商信用添利债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 2 季度报告
第 7 页 共 10 页
5.3 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 十名 股 票 投 资明 细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报 告 期 末 按债 券 品 种 分类 的 债 券 投资 组 合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％）
1 国家债券 75,543,342.60 6.42
2 央行票据 - -
3 金融债券 120,312,000.00 10.22
其中：政策性金融债 120,312,000.00 10.22
4 企业债券 732,487,025.10 62.23
5 企业短期融资券 199,718,000.00 16.97
6 中期票据 51,130,000.00 4.34
7 可转债 1,169,362.00 0.10
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,180,359,729.70 100.28
5.5 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的前五 名 债 券 投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 160303 16 进出 03 1,200,000 120,312,000.00 10.22
2 011699477 16 冀中峰 峰SCP005 900,000 89,415,000.00 7.60
3 1280037 12 宿建投债 1,100,000 70,356,000.00 5.98
4 019518 15 国债 18 700,000 69,993,000.00 5.95
5 1380341 13 柳州东城债 600,000 65,124,000.00 5.53
5.6 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 十名 资 产 支 持证 券 投 资 明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小排 序 的 前 五名 贵 金 属 投资 明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告 期 末 按公 允 价 值 占基 金 资 产 净值 比 例 大 小 排序的 前 五名 权 证 投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。 招商信用添利债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 2 季度报告
第 8 页 共 10 页
5.9 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 交易 情 况 说 明
5.9.1 本 期 国 债 期货 投 资 政 策
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.9.2 报 告 期 末 本基 金 投 资 的国 债 期 货 持仓 和 损 益 明细
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.9.3 本 期 国 债 期货 投 资 评 价
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10 投 资 组 合 报告 附 注
5.10.1
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前
一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程
上要求股票必须先入库再买入。
5.10.3 其 他 资 产 构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 16,367.41
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 24,842,693.32
5 应收申购款 959.23
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 24,860,019.96
5.10.4 报 告 期 末 持有 的 处 于 转股 期 的 可 转换 债 券 明 细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报 告 期 末 前十 名 股 票 中存 在 流 通 受限 情 况 的 说明
本基金本报告期末未持有股票。 招商信用添利债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 2 季度报告
第 9 页 共 10 页
§6 开 放 式 基 金 份 额 变 动
单位：份
报告期期初基金份额总额 1,457,337,175.71
报告期期间基金总申购份额 102,003,571.07
减: 报告期期 间基金总赎 回份额 395,013,428.61
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" 填列） -
报告期期末基金份额总额 1,164,327,318.17
注：总申购份额含红利再投及转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基 金 管 理 人 运 用 固 有 资 金 投 资 本 基 金 情 况
7.1 基 金 管 理 人持 有 本 基 金份 额 变 动 情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基 金 管 理 人运 用 固 有 资金 投 资 本 基金 交 易 明 细
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§8 备 查 文 件 目 录
8.1 备 查 文 件 目录
1 、中国证券 监督管理委员会批准 设立招商基金管理有限公司的文件；
2 、中国证券 监督管理委员会批准招商信用添利债券型证券投资基金设立的文件；
3 、《招商信 用添利债券型证券投资基金（LOF ） 基金合同》；
4 、《招商信 用添利债券型证券投资基金（LOF ） 托管协议》；
5 、《招商信 用添利债券型证券投资基金（LOF ） 招募说明书》；
6 、《招商信 用添利债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 2 季度报告》 。
8.2 存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道 7088 号招 商银行大厦
8.3 查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者 在营业时间内到招商基金管理有
限公司查阅。 招商信用添利债券型证券投资基金（LOF ）2016 年第 2 季度报告
第 10 页 共 10 页
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
招商基金管理有限公司
2016 年7 月19 日
