长信量 化先 锋混 合型 证券 投资基 金2016年第1 季度 报 告
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长信量 化先锋混合型证券 投资基金2016 年第1 季度报告
2016年3 月31日
基金管理人：长 信 基金管理有限责 任 公司
基金托管人：交 通 银行股份有限公 司
报告送出日期：2016 年4 月22 日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管 人交 通银行 股 份有限公 司根 据本基 金 基金合同 的规 定，于2016 年4
月20日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告 等内容， 保证复核
内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年1月1日起至2016年3月31 日止。
§2
基 金产品概况
基金简 称 长信量 化先 锋混 合
场内简 称 长信量 化
基金主 代码 519983
交易代 码 519983
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2010年11月18日
报告期 末基 金份 额总 额 1,654,511,851.61 份
投资目 标
本基金 通过 数量 化模 型， 合理配 置资 产权 重， 精选 个股 ，
在充分 控制 投资 风险 的前 提下， 力求 实现 基金 资产 的长
期、稳 定增 值。
投资策 略
本基金 的投 资策 略包 括两 部分 ： 一 是通 过自 上而 下 的资产
配置策 略确 定各 类标 的资 产的配 置比 例 ， 并 对组 合 进行动
态管理 ， 进一 步优 化整 个 组合的 风险 收益 参数 ； 二 是通过
自下而 上的 上市 公司 研究 ， 借 助长 信行 业多 因素 选 股模型
选取具 有投 资价 值的 上市 公司股 票。
业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率*75%+ 中证综 合债 券 指 数收 益率*25%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于中等 风险 、 中等 收益 的 基金品
种， 其预 期风 险和 预期 收 益高于 货币 市场 基金 和债 券型基
金，低 于股 票型 基金 。
基金管 理人 长信基 金管 理有 限责 任公 司
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基金托 管人 交通银 行股 份有 限公 司
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （2016 年1月1 日-2016 年3 月31 日）
1. 本期 已实 现收 益 62,422,418.33
2. 本期 利润 -207,362,059.72
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.1501
4. 期末 基金 资产 净值 3,116,155,135.42
5. 期末 基金 份额 净值 1.883
注：1、 本期已 实现收 益指基金 本期利 息收入 、投资收 益、其 他收入 （不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益；
2、所述 基金 业绩指 标 不包括持 有人 认购或 交 易基金的 各项 费用（ 例 如， 封
闭式基金交易佣金、 开放式基金的申购赎回费、 红利再投资费、 基金转换费等） ，
计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其 与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增 长
率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①-③ ②- ④
过去三 个月 -10.17% 2.71% -9.94% 1.82% -0.23% 0.89%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准
收益率变 动的比较
长信量化先锋混合 基金基准
2010-11-18 2011-08-22 2012-05-31 2013-03-06 2013-12-11 2014-09-15 2015-06-24 2016-03-31
180%
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
-20%
-40%
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注：1、图示日期为2010 年11月18日至2016年3月31日。
2、 按基金合同规定， 本基金自合同生效日起6个月内为建仓期， 建仓期结束
时，本基金各项投资比例符合基金合同中的约定。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
左金保
本基金 、 长信
医疗保 健混
合基金
（LOF ）、 长
信量化 中小
盘股票 基金 、
长信量 化多
策略股 票基
金和长 信中
证一带 一路
主题指 数基
金的基 金经
理
2015 年3 月
14日
－ 6年
经 济 学硕 士， 武汉 大学 金
融 工 程专 业研 究生 毕业 。
2010 年7 月 加 入 长 信 基 金
管 理 有限 责任 公司 ，从 事
量 化 投资 研究 和风 险绩 效
分 析 工作 。曾 任公 司数 量
分 析 研究 员和 风险 与绩 效
评估研 究员 ， 现任 本基 金、
长 信 医 疗 保 健 混 合 基 金
（LOF） 、 长 信量 化中 小盘
股 票 基金 、长 信量 化多 策
略 股 票基 金和 长信 中证 一
带 一 路主 题指 数基 金的 基
金经理 。
注：1、 首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准； 新增或变更以刊登新增/
变更基金经理的公告披露日为准 ；
2、 本基 金的 基金经 理 的证券从 业年 限以基 金 经理进入 证券 业务相 关 机构 的
工作经历为时间计算标准。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》
及其他有关法律法规、《长信量化先锋混合型证券投资基金基金合同》的规定，
勤勉尽责地为 基 金 份 额 持 有 人 谋 求 利 益 ， 不 存 在 损 害 基 金 份 额 持 有 人 利 益 的 行
为。
本基金将继续以取信于市场、 取信于社会投资公众为宗旨， 承诺将一如既往
地本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金财产， 在规范基金运作和严格
控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
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4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 公司已实行公平交易制度， 并建立公平交易制度体系， 已建立
投资决策体系， 加强交易执行环节的内部控制， 并通过工作制度、 流程和技术手
段保证公平交易原则的实现。 同时， 公司已通过对投资交易行为 的监控、 分析评
估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外， 其余各投
资组合未发生参与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过
该证券当日成交量的5% 的情形，未发现异常交易行为 。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
4.4.1 报告期内基金的投资策略 和运作分析
回顾2016年 一季 度行情 ，1月份 的大 跌创出 近 一年以来 的新 低，打 破 了春季
躁动的一致预期；2月份稍有反弹但在月底的大跌使得月线再度收阴；3月份 大小
盘齐涨， 走出一波像样的反弹行情。 一季度期间， 上证综指下跌15.12%， 沪深300
下跌13.75% ， 中 证500 下跌19.19% ， 创 业 板 指 和 中 小 板 指 各 自 下 跌17.53% 和
18.22% ， 申万一级行业更是全部收跌， 其中计算机、 通信、 机械设备 等行业跌幅
居前， 而食品饮料、 银 行、 采掘行业跌幅相对较小。 整体而言， 一季 度市场先抑
后 扬， 跌幅已收回过半， 大盘价值股跑赢中小盘成长股。 期间， 本基 金利用量化
模型在行业均衡配置的基础上精选个股，在剧烈的市场行情波动下规避追涨杀
跌， 挖掘股价相对洼地， 合理有效地分散投资标的以减少非系统性 风险， 一季度
本基金业绩相较同类型基金处于领先水平。
4.4.2 2016年二季度 市场展望和 投资策略
对二季度我们持谨慎偏乐观的投资态度。 整体而言， 在前期降息降准的货币
政策刺激下， 一季度存贷款利率处于低位水平， 社会融资成本下降， 市场流动性
环境较为宽松； 楼市的火爆使得房地产数据有明显改善， 除此之外， 新增专项建
设基金的投放有望撬动新一轮基建项目投资， 以上种种使得投资面继续改善的可
能性较大， 从而带动建材轨交等板块的上涨行情； 大宗商品价格已处于十年来最
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低水平， 经济复苏如能持续， 我们认为大宗商品价格上涨逻辑有望从供给收 缩转
变为需求推动， 届时高价格弹性的周期股可能更易获得超额收益； “VR” 、 “人
工智能” 、 “迪斯尼” 等题材成为短期市场追捧的热点， 相关概念股有望迎来一
轮可靠行 情。但 另一方 面，数据 显示一 二月CPI 环比有 显著回 升，通 胀上行可能
会引起货币政策有所警觉， 我们认为在未来， 货币政策可能会有微调动作， 届时
流动性会稍有收敛。 总结来说， 我们对二季度持谨慎偏乐观的投资态度， 在流动
性较为宽松的背景下， 具有清晰的盈利主线的成长股和投资面带动的周期股以及
部分仍处于价值洼地的蓝筹股会存在一定的获利空间。
我们将利用涵盖宏观、 流动性、 市场结构、 交 易特征等多个层面的模型， 来
监测市场可能存在的运行规律及发生的变动， 结合量化选股模型精选个股， 在充
分分散的前提下构建投资组合，以期获得较为理想的相对收益。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
截止到2016年3 月31 日 ，本基 金份额 净值 为1.883 元， 份额累 计净 值 为2.183
元 ， 本 报 告 期 内 本 基 金 净 值 增 长 率 为-10.17%, 同 期 业 绩 比 较 基 准 收益率 为
-9.94%。
4.6 报 告期内基金持有人数或基 金资产净值预警说明
无。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合 情况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 2,373,723,332.66 75.73
其中： 股票 2,373,723,332.66 75.73
2 基金投 资 － －
3 固定收 益投 资 － －
其中： 债券 － －
资产 支持 证券 － －
4 贵金属 投资 － －
5 金融衍 生品 投资 － －
6 买入返 售金 融资 产 150,000,535.00 4.79
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其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
－ －
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计 589,662,562.99 18.81
8 其他资 产 21,126,753.09 0.67
9 合计 3,134,513,183.74 100.00
注：本基金本报告期未通过沪港通交易机制投资港股。
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境 内股票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
A 农、林 、牧 、渔 业 87,951,546.27 2.82
B 采矿业 35,695,546.56 1.15
C 制造业 1,482,014,946.83 47.56
D
电力、 热力、 燃气 及水 生产 和供应
业
103,620,766.08 3.33
E 建筑业 71,660,300.00 2.30
F 批发和 零售 业 150,231,252.23 4.82
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 20,144,439.92 0.65
H 住宿和 餐饮 业 20,767,720.50 0.67
I 信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务 业 148,581,757.43 4.77
J 金融业 47,213,630.25 1.52
K 房地产 业 144,045,057.25 4.62
L 租赁和 商务 服务 业 － －
M 科学研 究和 技术 服务 业 － －
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 19,731,075.00 0.63
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和 社会 工作 － －
R 文化、 体育 和娱 乐业 42,065,294.34 1.35
S 综合 － －
合计 2,373,723,332.66 76.17
5.2.2 报告期末按行业分类的沪 港通投资股票投资组合
本基金本报告期未通过沪港通交易机制投资港股。
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净 值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （%）
1 002291 星期六 2,159,693 29,350,227.87 0.94
2 600156 华升股 份 2,491,278 28,624,784.22 0.92
3 000750 国海证 券 2,341,635 27,350,296.80 0.88
4 000820 金城股 份 1,874,676 27,314,029.32 0.88
5 600891 秋林集 团 2,932,670 27,244,504.30 0.87
6 002723 金莱特 1,357,230 26,927,443.20 0.86
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7 300112 万讯自 控 1,844,199 26,777,769.48 0.86
8 600326 西藏天 路 2,896,284 25,603,150.56 0.82
9 600099 林海股 份 2,329,481 25,274,868.85 0.81
10 600359 新农开 发 2,612,189 24,789,673.61 0.80
5.4 报 告期末按债券品种 分类的 债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报 告期内 本基金 投资的 前十名 证券的发 行主体 未出现 被监管部 门立案 调
查或在报 告编制日前一年内受到 公开谴责、处罚的情形 。
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5.11.2 报 告期内 本基金 投资的 前十名 股票中， 不存在 超出基 金合同规 定备选 股
票库的情 形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 379,644.77
2 应收证 券清 算款 －
3 应收股 利 －
4 应收利 息 283,015.58
5 应收申 购款 20,464,092.74
6 其他应 收款 －
7 待摊费 用 －
8 其他 －
9 合计 21,126,753.09
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计 项可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,058,960,844.72
报告期 期间 基金 总申 购份 额 899,570,883.35
减：报 告期 期间 基金 总赎 回份额 304,019,876.46
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以 “ —” 填列） －
报告期 期末 基金 份额 总额 1,654,511,851.61
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
备 查文件目录
长信量 化先 锋混 合型 证券 投资基 金2016年第1 季度 报 告
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8.1 备 查文件目录
1、中国证 监会批准设立基金的文件；
2、《长信量化先锋混合型证券投资基金基金合同》；
3、《长信量化先锋混合型证券投资基金招募说明书》；
4、《长信量化先锋混合型证券投资基金托管协议》；
5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；
6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。
8.2 存 放地点
基金管理人的住所。
8.3 查 阅方式
长信基金管理有限责任公司网站：http://www.cxfund.com.cn 。
长信基金 管理有限责任公司
二〇一六 年四月二十二日
