国泰双利债券证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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国 泰 双利 债 券证 券 投资 基 金
2016 年第 1 季度 报 告
2016 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 国泰 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 建设银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一六 年四 月二十 二日国泰双利债券证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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§ 1
重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏 ，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于 2016 年 4 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性 陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和 运用基 金资 产， 但不 保证 基 金一定 盈利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读 本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自 2016 年 1 月 1 日起 至 3 月 31 日止 。
§ 2
基金产品概况
基金简 称 国泰双 利债 券
基金主 代码 020019
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2009 年 3 月 11 日
报告期 末基 金份 额总 额 91,757,852.70 份
投资目 标
通过主 要投 资于 债券 等固 定收益 类品 种， 在严 格控 制风险
和保持 基金 资产 流动 性的 前提下 ， 力 争为 基金 份额 持有人
谋求较 高的 当期 收入 和投 资总回 报。
投资策 略
本基金 大类 资产 配置 通过 对未来 一段 时间 股票 、 债 券市场
相对收 益率 的评 价， 主动 调整股 票、 债券 类资 产在 给定区
间内的 动态 配置 ， 以 使基 金在保 持总 体风 险水 平相 对稳定
的基础 上， 优化 投资 组合 。
本基金 将主 要通 过久 期调 整、 收 益率 曲线、 债券 类属 配置、
骑乘策 略、 息差 策略、 利 差策略 、 信 用策 略等构 建 固定收国泰双利债券证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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益类资 产组 合。
本基金 将通 过新 股申 购策 略、 以 及精 选高 分红 能力 和良好
盈利增 长能 力的 上市 公司 来构建 股票 投资 组合 。
业绩比 较基 准 中证全 债指 数收 益率× 90% + 上 证红 利指 数收 益率× 10%
风险收 益特 征
本基金 为债 券基 金， 其长 期平均 风险 和预 期收 益率 低于股
票基金 、混 合基 金， 高于 货币市 场基 金。
基金管 理人 国泰基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级 基 金的 基金 简称 国泰双 利债 券 A 国泰双 利债 券 C
下属 分 级基 金的 交易 代码 020019 020020
报 告 期 末 下 属 分 级 基 金 的 份
额总额
46,246,132.41 份 45,511,720.29 份
§ 3
主要财务指标和基金 净值表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标
报告期
(2016 年 1 月 1 日-2016 年 3 月 31 日)
国泰双 利债 券 A 国泰双 利债 券 C
1. 本期 已实 现收 益 762,576.83 629,816.70
2. 本期 利润 813,763.90 554,624.84
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0172 0.0123
4. 期末 基金 资产 净值 58,411,897.13 56,487,539.70
5. 期末 基金 份额 净值 1.263 1.241
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动 收
益）扣 除相 关费 用后 的余 额，本 期利 润为 本期 已实 现收益 加上 本期 公允 价值 变动收 益；
（2） 所述 基金 业绩 指标 不 包括持 有人 认购 或交 易基 金的各 项费 用， 计入 费用 后实际 收益 水平
要低于 所列 数字 。 国泰双利债券证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增长率及其与同期 业绩 比较基准收益率的比 较
1、 国泰双利债券 A ：
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.45% 0.11% -0.16% 0.25% 1.61% -0.14%
2、 国泰双利债券 C ：
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率 ③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个月 1.31% 0.10% -0.16% 0.25% 1.47% -0.15%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准 收 益 率 变 动 的 比
较
国泰双 利债 券证 券投 资基 金
累计净 值增 长率 与业 绩比 较基准 收益 率的 历史 走势 对比图
(2009 年 3 月 11 日 至 2016 年 3 月 31 日)
1． 国 泰双 利债 券 A ：
注：本 基金 的合 同生 效日 为 2009 年 3 月 11 日 。本 基金在 六个 月建 仓期 结束 时，各 项资 产 配
置比例 符合 合同 约定 。 国泰双利债券证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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2． 国 泰双 利债 券 C ：
注：本 基金 的合 同生 效日 为 2009 年 3 月 11 日 。本 基金在 六个 月建 仓期 结束 时，各 项资 产 配
置比例 符合 合同 约定 。
§ 4
管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小组）简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期
限
证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
吴晨
本基金
的基金
经理、
国泰信
用互利
分级债
券、国
泰金龙
债券、
国泰新
目标收
益保本
混合、
2013-10-25 - 14 年
硕 士 研 究 生 ，CFA ，FRM 。2001
年 6 月加入国泰基金管理有限公
司， 历 任股 票交 易员、 债券 交易员 ；
2004 年 9 月至 2005 年 10 月，英
国 城 市 大 学 卡 斯 商 学 院 金 融 系 学
习；2005 年 10 月至 2008 年 3 月
在 国 泰 基 金 管 理 有 限 公 司 任 基 金
经理助 理； 2008 年 4 月至 2009 年
3 月 在 长 信 基 金 管 理 有 限 公 司 从
事债券 研究 ；2009 年 4 月至 2010
年 3 月在国泰基金管理有限公司
任投资 经理 。2010 年 4 月 起担任
国 泰 金 龙 债 券 证 券 投 资 基 金 的 基国泰双利债券证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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国泰鑫
保本混
合的基
金经
理、绝
对收益
投资
（事
业）部
副总监
（主持
工作）
金经理 ； 2010 年 9 月至 2011 年 11
月 担 任 国 泰 金 鹿 保 本 增 值 混 合 证
券 投资基金 的基金 经理；2011 年
12 月起任国泰信用互利分级债券
型证券 投资 基金 的基 金经 理； 2012
年 9 月至 2013 年 11 月兼 任国泰 6
个 月 短 期 理 财 债 券 型 证 券 投 资 基
金的基 金经 理； 2013 年 10 月起兼
任 国 泰 双 利 债 券 证 券 投 资 基 金 的
基金经 理；2016 年 1 月起 兼任国
泰 新 目 标 收 益 保 本 混 合 型 证 券 投
资 基 金 和 国 泰 鑫 保 本 混 合 型 证 券
投资基金的基金经理。2014 年 3
月起任 绝对 收益 投资 （事 业） 部总
监助理 ，2015 年 5 月 起任 绝对收
益 投 资 （ 事 业 ） 部 副 总 监 ，2016
年 1 月 起任 绝对 收益 投资 （事业）
部副总 监（ 主持 工作 ） 。
注：1 、 此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指公 司决 定生 效之日 ， 首 任基 金经 理， 任职日 期为 基金
合同生 效日 。
2 、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理人对报告期内本基 金运作遵规守信情况 的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》 、 《 证券投 资基 金法 》 、 《 基金 管理公 司公 平 交
易制度 指导 意见 》 等有 关法 律法规 的规 定 ， 严 格遵 守基 金合同 和招 募说 明书 约定 ， 本着诚 实信 用、
勤勉尽 责、 最大 限度 保护 投资人 合法 权益 等原 则管 理和运 用基 金资 产， 在控 制风险 的基 础上 为 持
有人谋 求最 大利 益 。 本 报告 期内 ， 本 基金 运作 合法 合规 ， 未 发生 损害 基金 份额 持有 人利益 的行 为，
未发生 内幕 交易 、操 纵市 场和不 当关 联交 易及 其他 违规行 为， 信息 披露 及时 、准确 、完 整， 本 基
金与本 基金 管理 人所 管理 的其他 基金 资产 、投 资组 合与公 司资 产之 间严 格分 开、公 平对 待， 基 金
管理 小 组保 持独 立运 作， 并通过 科学 决策 、规 范运 作、精 心管 理和 健全 内控 体系， 有效 保障 投 资
人的合 法权 益。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平 交易 制度 的执 行 情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 的 相
关规定 ，通 过严 格的 内部 风险控 制制 度和 流程 ，对 各环节 的投 资风 险和 管理 风险进 行有 效控 制 ，国泰双利债券证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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严格控 制不 同投 资组 合之 间的同 日反 向交 易， 严格 禁止可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的同 日 反
向交易 ，确 保公 平对 待所 管理的 所有 基金 和投 资组 合，切 实防 范利 益输 送行 为。
4.3.2 异常 交易 行为 的专 项 说明
本报告 期内 ，本 基金 与本 基金管 理人 所管 理的 其他 投资组 合未 发生 大额 同日 反向交 易。 本 报
告期内 ，未 发现 本基 金有 可能导 致不 公平 交易 和利 益输送 的异 常交 易。
4.4 报告期内基金的投资 策略和业绩表现说明
4.4.1 报告 期内 基金 投资 策 略和运 作分 析
进入 2016 年以 来， 前期 财 政政策 效果 开始 逐步 显现 ， 房 地产 市场 持续 火爆 ，1 月信贷 数据 大
幅 超出 市场 预期 ，在 此背景 下货 币政 策发 生一 定调整 ，资 金面 波动 幅度 明显强 于去 年水 平。CPI
受食品 价格 持续 上涨 影响 有一定 上行 ，但 由于 权重 进行调 整使 得数 据上 行相 对有限 。货 币政 策 进
一步宽 松预 期的 减弱 加上 新年 伊 始信 贷数 据的 超预 期叠加 通货 膨胀 的变 化， 利率债 收益 率震 荡 甚
至小幅 上行 。而 信用 债在 广义基 金旺 盛需 求下 ，一 级火爆 ，二 级交 投活 跃， 整体收 益率 下行 ， 同
时一季 度信 用风 险事 件频 发，造 成市 场对 于城 投债 、国企 的热 度大 涨， 信用 利差持 续收 窄， 处 于
历史低 位， 而产 能过 剩行 业利差 大幅 走扩 。收 益率 曲线中 间端 下行 最为 明显 。转债 前期 受到 股 票
暴跌以 及供 给大 幅增 加影 响大幅 下跌 ，后 随权 益市 场反弹 有一 定修 复。
本基金 在一 季度 对信 用债 投资维 持相 对中 性的 组合 久期， 适当 进行 了利 率债 的波段 操作 ， 同
时对持 仓品 种进 一步 进行 排查、 梳理 ，进 行结 构调 整。
4.4.2 报告 期内 基金 的业 绩 表现
国泰双 利债 券 A 在 本报 告 期内的 净值 增 长率为 1.45% ， 同期 业绩 比较 基准 收益 率 为-0.16% 。
国泰双 利债 券 C 在 本报 告 期内的 净值 增 长率为 1.31% ， 同期 业绩 比较 基准 收益 率 为-0.16% 。
4.5 管理人对宏观经济、证 券市场及行业走势的 简要 展望
二季度 从基 本面 上看 ，房 地产销 售向 好、 投资 企稳 反弹等 积极 的信 号还 不能 表明经 济彻 底 好
转，稳 增长 的预 期和 过剩 产能出 清又 有所 背离 ，而 寄予希 望的 房地 产投 资受 到去库 存的 制约 ， 因
此在汇 率稳 定的 大背 景下 货币政 策难 以重 回紧 缩， 但边际 效应 可能 减弱 ，债 市走势 的决 定性 因 素
重回国 内经 济基 本面 和流 动性状 况。 二季 度同 时也 是年报 和评 级调 整的 密集 期，是 负面 信用 事 件
高发时 间段 ，尤 其是 差能 过剩行 业， 在行 业景 气度 下行、 市场 风险 偏好 下降 导致公 开市 场融 资 能
力变弱 的情 况下 ，防 风险 依旧是 投资 的主 要任 务。
2016 年二 季度 我们 将维 持 中性组 合久 期 ， 适 当降 低 杠杆水 平 ， 积 极进 行利 率 债波段 操作 ； 在国泰双利债券证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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控制风 险的 情况 下适 度参 与转债 市场 投资 ， 积 极降 低 组合波 动率 ， 继 续寻 求基 金 净值的 平稳 增长 。
4.6 报告期内基金持有人数 或基金资产净值预警 说明
无。
§ 5
投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情况
序号 项目 金额( 元)
占基金 总资 产的
比例(%)
1 权益投 资 1,940,841.00 1.21
其中： 股票 1,940,841.00 1.21
2 固定收 益投 资 148,255,013.20 92.70
其中： 债券 148,255,013.20 92.70
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融
资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计 6,234,674.09 3.90
7 其他各 项资 产 3,500,040.90 2.19
8 合计 159,930,569.19 100.00
5.2 报告期末按行业分类 的股票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
A 农、林 、牧 、渔 业
- - 国泰双利债券证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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B 采矿业
-
-
C 制造业
1,940,841.00 1.69
D 电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应业
- -
E 建筑业
- -
F 批发和 零售 业
- -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业
- -
H 住宿和 餐饮 业
- -
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业
- -
J 金融业
- -
K 房地产 业
- -
L 租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业
- -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业
- -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合
- -
合计
1,940,841.00 1.69
5.3 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前十名股票投 资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量( 股) 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例( ％)
1 002588 史丹利 47,500 1,287,250.00 1.12
2 002236 大华股 份 11,400 410,856.00 0.36
3 002008 大族激 光 5,800 129,050.00 0.11
4 300115 长盈精 密 3,900 113,685.00 0.10
5.4 报告期末按债券品种 分类的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例( ％)
1 国家债 券 6,303,150.00 5.49 国泰双利债券证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 130,615,606.10 113.68
5 企业短 期融 资 券 10,034,000.00 8.73
6 中期票 据 - -
7 可转债 （可 交换 债） 1,302,257.10 1.13
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 148,255,013.20 129.03
5.5 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 序 的前五名债券投 资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比 例 （％ ）
1 122752 11 大 丰港 179,850 18,837,489.00 16.39
2 122833 11 赣 城债 170,000 17,671,500.00 15.38
3 122751 11 冀 新债 100,000 10,278,000.00 8.95
4 011599822
15 安 钢集
SCP001
100,000 10,034,000.00 8.73
5 122874 10 红投 01 84,000 8,574,720.00 7.46
5.6 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排 序 的前十名资产支 持证 券投资明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基金资产净值比例 大小 排序的前五名贵金属 投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报告期末按公允价值占 基金资产净值比例大 小排 序 的前五名权证投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报告期末本基金投资 的股指期货交易情况 说明
5.9.1 报告期末本基金投资 的股指期货持仓和损 益明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。 国泰双利债券证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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5.9.2 本基金投资股指期货 的投资政策
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。若 本基 金投 资股 指期货 ，本 基金 将根 据风 险管理 的原 则 ，
以套期 保值 为主 要目 的， 有选择 地投 资于 股指 期货 。套期 保值 将主 要采 用流 动性好 、交 易活 跃 的
期货合 约。
本基 金在 进行 股指 期货 投 资时， 将通 过对 证券 市场 和期货 市场 运行 趋势 的研 究， 并 结合 股指
期货的 定价 模型 寻求 其 合 理的估 值水 平。
本基 金管 理人 将充 分考 虑 股指期 货的 收益 性、 流动 性 及风险 特征 ， 通 过资 产配 置 、 品种 选择 ，
谨慎进 行投 资， 以降 低投 资组合 的整 体风 险。
法律 法规 对于 基金 投资 股 指期货 的投 资策 略另 有规 定的， 本基 金将 按法 律法 规的规 定执 行 。
5.10 报告期末本基金投资 的国债期货交易情况 说明
根据本 基金 基金 合同 ，本 基金不 能投 资于 国债 期货 。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本报 告期 内基 金投 资的前 十名证 券的 发行 主 体没有 被监管 部门 立案 调 查或在 报告编 制日 前
一年受 到公 开谴 责、 处罚 的情况 。
5.11.2 基 金投 资的 前十 名 股票中 ，没 有投 资于 超出 基金合 同规 定备 选股 票库 之外的 情况 。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 3,383,548.86
5 应收申 购款 116,492.04
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 3,500,040.90
5.11.4 报告期末持有的处 于 转股期的可转换债券 明细 国泰双利债券证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例(%)
1 110031 航信转 债 20,774.40 0.02
5.11.5 报告期末前十名股 票 中存在流通受限情况 的说 明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 未存 在流 通受 限情 况。
§ 6
开放式基金份额变动
单位： 份
项目 国泰双 利债 券A 国泰双 利债 券C
本报告 期期 初基 金份 额总 额 50,162,495.90 62,541,838.53
报告期 基金 总申 购份 额 3,812,766.95 13,709,404.19
减： 报 告期 基金 总赎 回份 额 7,729,130.44 30,739,522.43
报告期 基金 拆分 变动 份额 - -
本报告 期期 末基 金份 额总 额 46,246,132.41 45,511,720.29
§7 基金管理人运用固有资 金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金 份额变动情况
单位： 份
项目 国泰双 利债 券A 国泰双 利债 券C
报 告 期期 初 管理 人持 有的本 基
金份额
18,655,783.58 -
报告期 期间 买入/ 申购 总份 额
- -
报告期 期间 卖出/ 赎回 总份 额
- -
报 告 期期 末 管理 人持 有的本 基
金份额
18,655,783.58 -
报 告 期期 末 持有 的本 基金份 额
占基金 总份 额比 例（% ）
20.33 -
7.2 基金管理人运用固有资 金投资本基金交易明 细
本报告 期内 ，本 基金 的基 金管理 人未 运用 固有 资金 投资本 基金 。 国泰双利债券证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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§ 8 备查文件目录
8.1 备查文件目录
1 、关 于核 准国 泰双 利债 券 证券投 资基 金募 集的 批复
2 、国 泰双 利债 券证 券投 资 基金合 同
3 、国 泰双 利债 券证 券投 资 基金托 管协 议
4 、报 告期 内披 露的 各项 公 告
5 、法 律法 规要 求备 查的 其 他文件
8.2 存放地点
本基金 管理 人国 泰基 金管 理有限 公司 办公 地点 —— 上海市 虹口 区公 平 路18 号8 号楼 嘉昱 大厦
16 层-19 层。
本基金 托管 人中 国建 设银 行股份 有限 公司 办公 地点 ——北 京市 西城 区闹 市口 大街 1 号院 1 号
楼。
8.3 查阅方式
可咨询 本基 金管 理人 ；部 分备查 文件 可在 本基 金管 理人公 司网 站上 查阅 。
客户服 务中 心电 话： （021 ）31089000 ，400-888-8688
客户投 诉电 话： （021 ）31089000
公司网 址：http://www.gtfund.com
国泰基金管理有限公 司
二〇一六年四月二十 二日
