中银理财 7 天债券型证券投资基金 2016 年第 1 季 度报告
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中银理财 7 天债券型证券投资基金
2016 年第 1 季度报告
2016 年 3 月 31 日
基金管理人：中银基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇一六年四月二十一日中银理财 7 天债券型证券投资基金 2016 年第 1 季 度报告
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§1
重要提示
基金管理人 的董事会及 董事保证本 报告所载资 料不存在虚 假记载、误 导性陈述或 重大遗漏， 并
对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016 年 4 月 19 日复核 了本报告中
的财务指标 、净值表现 和投资组合 报告等内容 ，保证复核 内容不存在 虚假记载、 误导性陈述 或 者 重
大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往 业绩并不代 表其未来表 现。投资有 风险，投资 者在作出投 资决策前应 仔细阅读本 基
金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2
基金产品概况
基金简称 中银理财 7 天债券
基金主代码 380007
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012 年 12 月 24 日
报告期末基金份额总额 1,066,218,470.03 份
投资目标 本基金在追求本金安全、 保持资产流动性的基础上， 努力追
求绝对收益，为基金份额持有人谋求资产的稳定增值。
投资策略 本基金将采用积极管理型的投资策略， 将投资组合的平均剩
余期限控制在 127 天以 内， 在控制利率风险、 尽量降低基金
净值波动风险并满足流动性的前提下，提高基金收益。
业绩比较基准 人民币七天通知存款税后利率。
风险收益特征 本基金属于债券型证券投资基金， 长期风险收益水平低于股
票型基金、混合型基金，高于货币市场型证券投资基金。
基金管理人 中银基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
下属两级基金的基金简称 中银理财 7 天债券 A 中银理财 7 天债券 B
下属两级基金的交易代码 380007 380008
报告期末下属两级基金的份
额总额
199,245,708.26 份 866,972,761.77 份
§3
主要财务指标和基金净值表现
3.1 主 要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2016 年 1 月 1 日-2016 年 3 月 31 日)
中银理财 7 天债券 A 中银理财 7 天债券 B 中银理财 7 天债券型证券投资基金 2016 年第 1 季 度报告
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1. 本期已实现 收益 1,471,845.54 5,468,467.76
2. 本期利润 1,471,845.54 5,468,467.76
3. 期末基金资 产净值 199,245,708.26 866,972,761.77
注：本期已 实现收益指 基金本期利 息收入、投 资收益、其 他收入（不 含公允价值 变动收益） 扣 除 相
关费用后的 余额，本期 利润为本期 已实现收益 加上本期公 允价值变动 收益，由于 本基金采用 摊 余 成
本法核算，因此，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。
3.2 基 金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金份 额 净值收益 率 及其与同 期 业绩比较 基 准收益率 的 比较
1 、中银 理财 7 天债 券 A:
阶段
份额净值收
益率①
净值收益率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②- ④
过去三个月 0.7276% 0.0034% 0.3413% 0.0000% 0.3863% 0.0034%
2 、中银 理财 7 天债 券 B ：
阶段
份额净值收
益率①
净值收益率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①- ③ ②- ④
过去三个月 0.8003% 0.0034% 0.3413% 0.0000% 0.4590% 0.0034%
注：本基金每个运作期期末例行收益结转（如遇节假日顺延） 。
3.2.2自 基金 合同生效 以 来基金累 计 净值收益 率 变动及其 与 同期业绩 比 较基准收 益 率变动的 比 较
中银理财 7 天债券型证券投资基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2012 年 12 月 24 日至 2016 年 3 月 31 日)
1、 中银理财 7 天债券 A 中银理财 7 天债券型证券投资基金 2016 年第 1 季 度报告
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2、 中银理财 7 天债券 B
注：按基金合同规定，本基金自基金合同生效起15 个交易 日内为建仓期，截至建仓结束时本基金的
各项投资比例已达到基金合同第十二部分（二）投资范围、 （五）投资限制的规定。
§4
管理人报告
4.1 基金经 理 （或基金 经 理小组） 简 介 中银理财 7 天债券型证券投资基金 2016 年第 1 季 度报告
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姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
白洁
本基金的基金经理、
中银货币基金基金
经理、中银理财 21
天债券基金基金经
理、 中银产业 债基金
基金经理、 中 银安心
回报债券基金基金
经理、 中银新 机遇基
金基金经理
2012-12-24 - 11
中银基金管理有限公司副总
裁（VP ）, 上海财经大学经济
学硕士。曾任金盛保险有限
公司投资部固定收益分析
员。2007 年 加入中银基金管
理有限公司，曾担任固定收
益研究员、基金经理助理。
2011 年 3 月 至今任中银货币
基金基金经理， 2012 年 12 月
至今任中银理财 7 天债 券基
金基金经理， 2013 年 12 月至
今任中银理财 21 天债券 基金
基金经理，2014 年 9 月至 今
任中银产业债基金基金经
理,2014 年 10 月至今任中银
安心回报债券基金基金经
理， 2015 年 11 月至今任中 银
新机遇基金基金经理。具有
11 年证券从业年限。具 备基
金、证券、银行间本币市场
交易员从业资格。
吴旅忠
本基金基金经理、 中
银理财 14 天 债券基
金基金经理、 中银理
财 21 天债券 基金基
金经理、中银理财
30 天债券基 金基金
经理、中银理财 60
天债券基金基金经
理
2016-03-22 - 9
金融学硕士。曾任国泰君安
证券固定收益证券投资经
理。2015 年 加入中银基金管
理有限公司，曾任固定收益
基金经理助理。2016 年 3 月
至今任中银理财 7 天债 券基
金基金经理，2016 年 3 月至
今任中银理财 14 天债券 基金
基金经理，2016 年 3 月至 今
任中银理财 21 天债券基金基
金经理，2016 年 3 月至 今任
中银理财 30 天债券基金基金
经理，2016 年 3 月至今 任中
银理财 60 天 债券基金基金经
理。 具有 9 年证券从业年限。
具备基金、证券、银行间本
币市场交易员从业资格。
注：1 、 首任基金经理的“ 任职日期” 为基金合同生效日， 非首任基金经理的“ 任职日期” 为根据公司决
定确定的聘任日期，基金经理的“ 离 任日期” 均为根据公司决定确定的解聘日期；
2 、证券从业 年限的计算标准及含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告期 内 本基金运 作 遵规守信 情 况说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 、 中国证监会的有关规则和其他有关法中银理财 7 天债券型证券投资基金 2016 年第 1 季 度报告
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律法规的规 定，严格遵 循本基金基 金合同，本 着诚实信用 、勤勉尽责 的原则管理 和运用基金 财 产 ，
在严格控制 风险的基础 上，为基金 份额持有人 谋求最大利 益。本报告 期内，本基 金运作合法 合 规 ，
无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交 易 专项说明
4.3.1 公平交 易制度的执行情况
根据中国证监会颁布的 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ， 公司制定了 《中银基
金管理有限公司公平交易管理办法》 ， 建立了 《新 股询价申购和参与公开增发管理办法》 、 《债券 询价
申购管理办法》 、 《集中 交易管理办法》等公平交易相关制度体系，通过制度确保不同投资组合在投
资管理活动 中得到公平 对待，严格 防范不同投 资组合之间 进行利益输 送。公司建 立了投资决 策 委 员
会领导下的 投资决策及 授权制度， 以科学规范 的投资决策 体系，采用 集中交易管 理加强交易 执 行 环
节的内部控 制，通过工 作制度、流 程和技术手 段保证公平 交易原则的 实现；通过 建立层级完 备 的 公
司证券池及 组合风格库 ，完善各类 具体资产管 理业务组织 结构，规范 各项业务之 间的关系， 在 保 证
各投资组合 既具有相对 独立性的同 时，确保其 在获得投资 信息、投资 建议和实施 投资决策方 面 享 有
公平的机会 ；通过对异 常交易行为 的实时监控 、分析评估 、监察稽核 和信息披露 确保公平交 易 过 程
和结果的有效监督。
本报告期内 ，本公司严 格遵守法律 法规关于公 平交易的相 关规定，确 保本公司管 理的不同投 资
组合在授权 、研究分析 、投资决策 、交易执行 、业绩评估 等投资管理 活动和环节 得到公平对 待 。 各
投资组合均严格按照法律、法规和公司制度执行投资交易，本报告期内未发生异常交易行为。
4.3.2 异常交 易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
本报告期内 ，基金管理 人未发生所 有投资组合 参与的交易 所公开竞价 同日反向交 易成交较少 的
单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的情况 。
4.4 报告期 内 基金的投 资 策略和业 绩 表现说明
4.4.1 报告期 内基金投资策略和运作分析
1. 宏观经济 分析
国外经济方 面，全球经 济步入较为 稳定但缓慢 的复苏通道 ，美国仍是 表现相对较 好的经济体 。
从领先指标来看，一季度美国 ISM 制造业 PMI 指数缓慢回升至 51.8 水 平，就业市场持续改善，失
业率维持在 5.0% 左 右。 一季度欧元区经济保持弱势复苏态势，制造业 PMI 指数小 幅回落至 51.6 ，
CPI 同比增速小幅下降至-0.1% 左右。 美 国仍是全球复苏前景最好的经济体， 美联储 2015 年末重启加
息之后，美元指数回落至 94-99 左右 的区间窄幅波动。
国内经 济方面，在前期“稳增长” 政策刺激及国际大宗商品价格阶段性上行的内外因素影响下 ，
经济领先指标有所震荡企稳， 但下行压力并未消除。 具体来看， 领先指标制造业 PMI 缓慢上行至 50.2中银理财 7 天债券型证券投资基金 2016 年第 1 季 度报告
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的荣枯线以上， 同步指标工业增加值同比增速 1-2 月累计增 长 5.4%，创 下 2009 年以 来新低水平。 从
经济增长动 力来看，拉 动经济的三 驾马车以下 滑为主：消 费增速小幅 回落至 10.2% ，出口增 速继续
进一步下滑至-25.3% 左 右， 固定资产投资增速小幅回升至 10.2% 的 水平 。 通胀方面，CPI 通缩预期 有
所修正，小幅上行于 2.3 左右% 的水平，PPI 环比跌 幅有所收窄，同比跌幅缩小至-4.9% 左右。
2. 市场回顾
整体来看， 一季度中债总全价指数上涨 0.27% ， 中债银行间国债全价指数上涨 1.03% ， 中债企业
债总全价指数下跌 1.27% 。反映在收益率曲线上，收益率曲线小幅陡峭化。具体来看，10 年期 国债
收益率从 2.82% 上行至 2.84% ， 10 年期 金融债 （国开） 收益率从 3.13% 上行 至 3.24% 。 货币市 场方面 ，
一季度央行货币政策整体保持稳健， 公开市场共计小幅净投放 3100 亿 元， 季度净投放量环比由负转
正，资金面整体中性。总体来看，银行间 7 天 回购利率均值在 2.46% 左 右，较上季度均值上行 5bp ，
1 天回购加权 平均利率均值在 2.02% 左 右，较上季度均值上升 18bp 。
3. 运行分析
一季度，部 分高频数据 转好，基本 面回暖不支 持收益率持 续下行，但 市场资金仍 然充裕，货 币
市场基金规 模维持高位 ，市场利率 低位盘整。 本基金通过 对久期的有 效管理，以 及较为均衡 的 剩 余
期限安排，有效地控制了流动性风险，保证了基金在低风险状况下的较好回报。
4.4.2 报告期 内基金的业绩表现
中银理财 7 天 A 基金 2016 年一季度 份额净值收益率为 0.7276% ，高于业 绩比较基准 39bp 。
中银理财 7 天 B 基金 2016 年一季度 份额净值收益率为 0.8003% ，高于业 绩比较基准 46bp 。
4.5 管理人 对 宏观经济 、 证券市场 及 行业走势 的 简要展望
展望未来， 全球经济有 望在美国经 济的拉动下 维持缓慢复 苏的态势， 但受制于美 联储货币政 策
加息从紧的 预期，国际 资本流出新 兴市场经济 体的压力可 能进一步抬 升，新兴市 场金融体系 稳 定 性
面临考验。 鉴于对当前 经济和通胀 增速的判断 ，经济增速 下滑压力仍 未消退，但 财政政策、 信 贷 投
放、房地产 政策放松有 望继续，加 之货币政策 稳健配置， 或将对未来 一个季度经 济企稳形成 一 定 支
撑。2016 年 是全面建成小康社会决胜阶段的开局之年， 也是推进结构性改革的攻坚之年。2016 年及
今后一个时 期，要在适 度扩大总需 求的同时， 着力加强供 给侧结构性 改革，实施 相互配合的 政 策 支
柱。宏观政 策要稳，就 是要为结构 性改革营造 稳定的宏观 经济环境。 积极的财政 政策要加大 力 度 ，
实行减税政策， 阶段性提高财政赤字率。 预计 2016 年二季度 财政政策力度将有所增大， 货币政策继
续稳健操作 ，宏观调控 更加注重引 导经济增速 平稳放缓， 产业结构进 一步提质、 增效、升级 。 公 开
市场方面， 在近期经济 下行压力未 减的情况下 ，预计货币 政策维持中 性偏松基调 ，公开市场 方 面 也
更加注重维 持流动性环 境平稳。社 会融资方面 ，防范金融 风险及规范 表外融资的 政策思路延 续 ， 商
业银行风险 偏好及实体 企业融资需 求匹配度下 降，预计表 外融资自发 扩张的动力 依然有限， 而 表 内
信贷投放或 将在政策鼓 励下继续扩 张，社会融 资总量大概 率上仍将维 持较为平稳 的适度增长 。 综 合中银理财 7 天债券型证券投资基金 2016 年第 1 季 度报告
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上述分析，我们对 2016 年二季度债券市场的走势判断谨慎乐观。
一季度经济 形势预期有 所改善，宏 观政策稳增 长力度有所 加大：受前 期降息、降 准累积效应 及
部委联合稳 定房地产行 业的推动， 一季度房市 销量和价格 回暖迹象进 一步增多； 一季度物价 表 现 稍
好预期， 通缩风险有所降低； 一季度货币政策启动了一次降准调整。 预计 2016 年 二季度宏观调控 政
策仍以稳增 长为重，财 政货币政策 宽松以助推 经济企稳复 苏的概率较 大。二季度 稳增长关键 着 力 点
在固定资产 投资，基建 投资正是固 定资产投资 中宏观调控 的重要抓手 ，伴随中长 期贷款陆续 投 放 ，
基建投资增 速回升，经 济弱势企稳 的概率在上 升；货币政 策将配合引 导社会融资 成本降低， 预 计 银
行间 7 天回购利率有望保持在合理区间，二季度银行间资金面状况整体有望保持稳定。物价方面，
考虑到翘尾因素的上行叠加春节错位等因素的扰动， 通缩预期将被修正， 但通胀绝对水平依然不高。
考虑到供给 侧改革渐进 发力的背景 下经济回稳 的迹象趋于 增多、积极 财政政策可 能意味着利 率 债 供
给出现明显 增长、债市 各主要品种 期限收益率 及信用利差 偏低的水平 等因素，收 益率曲线可 能 会 小
幅陡峭化， 短端收益率 下行空间有 限，长端收 益率可能存 在上行风险 。信用债方 面，允许刚 性 兑 付
打破，进一 步完善金融 市场建设， 提高风险定 价能力等因 素，二季度 或将存在个 案违约风险 发 生 ，
规避信用风险较大的品种。
具体操作上 ，维持一定 的杠杆，保 持适度久期 ，均衡配置 ，合理分配 各类资产。 由于基本面 改
善尚需观察 ，市场或仍 存在一定的 波动风险， 但我们会积 极参与结构 性与波段性 行情，借此 提 升 基
金的业绩表现。
作为基金管理者，我们将一如既往地依靠团队的努力和智慧，为投资人创造应有的回报。
4.6 报告期 内 基金持有 人 数或基金 资 产净值预 警 说明
本基金在报 告期内未出 现连续二十 个工作日基 金份额持有 人数量不满 二百人或者 基金资产净 值
低于五千万元的情形。
§5
投资组合报告
5.1 报告期 末 基金资产 组 合情况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产的
比例(%)
1 固定收益投资 478,626,431.32 37.40
其中：债券 478,626,431.32 37.40
资产支持证券 --
2 买入返售金融资产 --
其中： 买断式回购的买入返售金融
资产
--
3 银行存款和结算备付金合计 795,480,296.12 62.16
4 其他资产 5,695,736.250.45
5 合计 1,279,802,463.69 100.00
5.2 报 告 期债券 回 购 融资情 况 中银理财 7 天债券型证券投资基金 2016 年第 1 季 度报告
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序号 项目 占基金资产净值比例（％）
1 报告期内债券回购融资余额 14.73
其中：买断式回购融资 -
序号 项目 金额
占基金资产净值比例
（％）
2
报告期末债券回购融资余额 212,859,493.57 19.96
其中：买断式回购融资 --
债券正回 购 的资金余 额 超过基金 资 产净值的20 ％的说明
本基金合同约定： “ 本基 金进入全国银行间同业市场进行债券回购的资金余额不得超过基金资产净值
的40%” ，本 报告期内，本基金未发生超标情况。
5.3 基金投 资 组合平均 剩 余期限
5.3.1 投资 组合 平 均 剩余期 限 基 本情况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 71
报告期内投资组合平均剩余期限最高值 81
报告期内投资组合平均剩余期限最低值 29
报告期内 投 资组合平 均 剩余期限 超 过 120 天 情 况说明
本基金合同约定：“ 本基 金投资组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过127天” ，本报告期内，
本基金未发生超标情况。
5.3.2 报 告期 末投资组 合 平均剩余 期 限分布比 例
序号 平均剩余期限
各期限资产占基金资产
净值的比例（% ）
各期限负债占基金资产
净值的比例（％）
1 30 天以内 35.21 19.96
其中：剩余存续期超过397 天的浮
动利率债
--
2 30 天（含）—60 天 26.26 -
其中：剩余存续期超过397 天的浮
动利率债
--
3 60 天（含）—90 天 31.82 -
其中：剩余存续期超过397 天的浮
动利率债
--
4 90 天（含）—180 天 14.96 -
其中：剩余存续期超过397 天的浮
动利率债
--
5 180天（含）—397 天（含 ） 11.25 -中银理财 7 天债券型证券投资基金 2016 年第 1 季 度报告
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其中：剩余存续期超过397 天的浮
动利率债
--
合计 119.50 19.96
5.4 报告期 末 按债券品 种 分类的债 券 投资组合
序号 债券品种 摊余成本（元）
占基金资产净值比
例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 50,002,176.00 4.69
其中：政策性金融债 50,002,176.00 4.69
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 249,884,161.24 23.44
6 中期票据 - -
7 同业存单 178,740,094.08 16.76
8 其他 - -
9 合计 478,626,431.32 44.89
10
剩余存续期超过 397 天 的浮动利
率债券
- -
5.5 报告期 末 按摊余成 本 占基金资 产 净值比例 大 小排名的 前 十名债券 投 资明细
序号 债券代码 债券名称
债券数量
( 张)
摊余成本（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 111691846
16 广州农村
商业银行
CD030
800,000 79,476,119.73 7.45
2 150413 15 农发13 500,000 50,002,176.00 4.69
3 011699459
16 大连港
SCP002
400,000 39,978,967.55 3.75
4 011699354
16 核风电
SCP001
400,000 39,969,692.89 3.75
5 011699489
16 紫金矿业
SCP002
400,000 39,967,307.90 3.75
6 111692042
16 洛阳银行
CD024
400,000 39,909,666.48 3.74
7 011598128
15 苏国信
SCP006
300,000 29,999,050.27 2.81
8 041555019
15 复星高科
CP001
300,000 29,998,434.09 2.81
9 011599669
15 南方水泥
SCP007
300,000 29,995,806.91 2.81
10 011699153
16 华电
SCP001
300,000 29,980,437.44 2.81
5.6
“ 影子 定价” 与“ 摊余 成本法” 确定 的基金资 产 净值的偏 离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25( 含)-0.5%间的 次数 0 次中银理财 7 天债券型证券投资基金 2016 年第 1 季 度报告
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报告期内偏离度的最高值 0.1796%
报告期内偏离度的最低值 0.0467%
报告期内每个交易日偏离度的绝对值的简单平均值 0.1270%
5.7 报告期 末 按公允价 值 占基金资 产 净值比例 大 小排名的 前 十名资产 支 持证券投 资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 投资组 合 报告附注
5.8.1 基金计 价方法说明
本基金估值采用摊余成本法计价，即估值对象以买入成本列示，按票面利率或商定利率每日计
提应收利息，并按实际利率法在其剩余期限内摊销其买入时的溢价或折价。
5.8.2 本报告 期内，本基金持有剩余期限小于 397 天但剩余存 续期超过 397 天的浮动利 率债券的摊余
成本均未超过当日基金资产净值的 20% 。
5.8.3 本基金 投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一
年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.4 其 他各 项资产构 成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收利息 4,208,236.25
4 应收申购款 1,487,500.00
5 其他应收款 -
6 待摊费用 -
7 其他 -
8 合计 5,695,736.25
5.8.5 投 资组 合报告附 注 的其他文 字 描述部分
由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开放式基金份额变动
单位：份
项目 中银理财7 天债 券A 中银理财7 天债 券B
本报告期期初基金份额总额 198,527,565.58 648,387,973.84
本报告期基金总申购份额 105,486,885.26 528,939,879.81
本报告期基金总赎回份额 104,768,742.58 310,355,091.88
报告期期末基金份额总额 199,245,708.26 866,972,761.77
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。 中银理财 7 天债券型证券投资基金 2016 年第 1 季 度报告
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§8
备查文件目录
8.1 备 查 文件目 录
1 、 《中银理 财 7 天债券 型证券投资基金基金合同》
2 、 《中银理 财 7 天债券 型证券投资基金基金招募说明书》
3 、 《中银理 财 7 天债券 型证券投资基金基金托管协议》
4 、中国证监 会要求的其他文件
8.2 存放地 点
基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站 www.bocim.com 。
8.3 查阅方 式
投资者可以在开放时间内至基金管理人或基金托管人住所免费查阅，也可登陆基金管理人网站
www.bocim.com 查阅。
中银基金管理有限公司
二〇一六年四月二十一日
