银 华 聚 利 灵活 配 置 混 合型 证 券 投 资基 金
2016 年第1 季度报告
2016 年3 月31 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国工商银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 4 月21 日
银华聚利灵活配置混合 2016 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 工商 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 4 月 19 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华聚 利灵 活配 置混 合
交易代 码 001280
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 5 月14 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,285,686,767.82 份
投资目 标
通过对 股票 市场 、 债 券市 场的走 势预 判， 在严 格控 制
风险的 前提 下为 投资 人获 取稳健 回报 。
投资策 略
本基金 将采 用定 量和 定性 相结合 的分 析方 法， 结合 对
宏观经 济环 境、 国家 经济 政策、 行业 发展 状况、 股 票
市场风 险、 债券 市场 整体 收益率 曲线 变化 和资 金供 求
关系等 因素 的定 性分 析， 综合评 价各 类资 产的 市场 趋
势、 预 期风 险收 益水 平和 配置时 机。 在此 基础 上， 本
基金将 积极 主动 地对 权益 类资产 、 固 定收 益类 资产 和
现金等 各类 金融 资产 的配 置比例 进行 实时 动态 调整 。
本基金 投资 组合 比例 为： 股票投 资占 基金 资产 的比 例
为0% –95% ，权 证投 资占 基金资 产 净 值的 比例 为
0%–3% ， 每 个交 易日 日终 在扣除 股指 期货 合约 需缴 纳
的交易 保证 金后 ， 现 金或 者到期 日在 一年 以内 的政 府
债券不 低于 基金 资产 净值 的 5% 。
业绩比 较基 准 一年期 人民 币定 期存 款基 准利率 （税 后）+1.00% 。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中较 高预 期
风险、 较高 预期 收益 的品 种， 其 预期 风险、 预期 收 益银华聚利灵活配置混合 2016 年第 1 季度报告
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高于货 币市 场基 金和 债券 型基金 ，低 于股 票型 基金 。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 1 月 1 日 － 2016 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 20,577,326.32
2.本期 利润
17,274,027.55
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0076
4.期末 基金 资产 净值 2,583,577,756.00
5.期末 基金 份额 净值 1.130
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入( 不含 公允 价值变 动收 益) 扣除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2、 上述 本基 金业 绩指 标不 包括持 有人 交易 基金 的各 项费用 ， 例 如： 基 金的 申 购、 赎 回费 等， 计 入
费用后 实际 收益 水平 要低 于所列 数字 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 0.62% 0.03% 0.63% 0.01% -0.01% 0.02%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 合同 生效 日期 为 2015 年5 月14 日 ，自 基金合 同生 效日 起到 本报 告期末 不满 一年 ，按
基金合 同的 规定 ，本 基金 自基金 合同 生效 起六 个月 为建仓 期， 建仓 期结 束时 本基金 的各 项资 产配
置比例 已达 到基 金合 同的 规定： 股票 投资 占基 金资 产的比 例 为0% –95% ，权 证投资 占基 金资 产净
值的比 例 为0% –3% ， 每个 交易日 日终 在扣 除股 指期 货合约 需缴 纳的 交易 保证 金后， 现金 或者 到 期
日在一 年以 内的 政府 债券 不低于 基金 资产 净值 的 5%。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
胡娜女
士
本 基金
的 基金
经理
2015 年5 月
14 日
- 6 年
硕士学 位；2009 年至 2012 年期 间任 职
于 华 泰联 合 证券 固定 收 益部 ， 担任 自 营
交易员 职务 ；2012 年 11 月加盟 银华 基
金 管 理有 限 公司 ，历 任 研究 员 、基 金 经银华聚利灵活配置混合 2016 年第 1 季度报告
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理助理 职务 ， 自 2015 年 1 月 29 日起 担
任 银 华增 强 收益 债券 型 证券 投 资基 金 、
银 华 永泰 积 极债 券型 证 券投 资 基金 和 银
华 信 用季 季 红债 券型 证 券投 资 基金 基 金
经理， 自 2015 年 5 月 14 日起兼 任银 华
汇 利 灵活 配 置混 合型 证 券投 资 基金 基 金
经理， 自 2015 年 5 月 21 日起兼 任银 华
稳 利 灵活 配 置混 合型 证 券投 资 基金 基 金
经理。 具有 从业 资格 。国 籍：中 国。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华聚 利灵活 配置 混合 型证
券投资 基金 基金 合同 》 和 其他有 关法 律法 规的 规定, 本着诚 实信 用、 勤勉 尽责 的原则 管理 和运 用基
金资产,在 严格 控制 风险 的 基础上,为 基金 份额 持有 人 谋求最 大利 益, 无损 害基 金 份额持 有人 利益
的行为 。本 基金 无违 法、 违规行 为。 本基 金投 资组 合符合 有关 法规 及基 金合 同的约 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。 银华聚利灵活配置混合 2016 年第 1 季度报告
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4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 不存 在参 与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较
少的单 边交 易量 超过 该证 券当日 成交 量 的5% 的情 况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年一 季度 ， 经 济增 长 短期企 稳迹 象有 所增 强。 房地产 销售 同比 去年 大幅 增长， 带动 房地
产投资 增 速 同比 回升 ，另 一方面 ，专 项债 等资 金利 用率提 升， 同时 中长 期信 贷放量 ，一 季度 经济
企稳迹 象增 强。 与此 同时 ，猪肉 供需 缺口 以及 天气 因素导 致通 胀较 前期 有所 上升。 货币 政策 在此
期间保 持灵 活适 度， 资金 面相对 平稳 。
债市方 面， 在资 金充 裕的 背景下 ，一 季度 收益 率总 体以下 行为 主， 结构 性行 情较为 明显 。国
债、信 用债 收益 率仍 然以 下行为 主， 其幅 度 在20-40bp 不 等； 而金 融债 以上 行为主 ，其 中 7-10
年金融 债上 行10bp 左右 。 总体而 言， 收益 率曲 线呈 现陡峭 化， 信用 利差 进一 步收窄 。
在一季 度， 本基 金在 打新 期间积 极参 与了 新股 的申 购，所 有参 与新 股全 部 中 签，其 余期 间增
配了短 久期 债券 ，增 厚组 合收益 。
展望二 季度 ，房 地产 销售 回暖有 望带 动地 产投 资低 位企稳 ，而 需求 侧改 革也 将继续 发挥 基建
投资托 底经 济的 作用 ，通 胀方面 ，猪 肉供 需缺 口对 通胀的 持续 影响 也值 得关 注。但 从中 期看 ，我
们仍认 为经 济增 速已 进入 换挡期 ，基 本面 好转 的持 续性有 待观 察。 在经 济增 速下行 趋势 不改 的背
景下， 货币 政策 也将 保持 灵活适 度， 促进 改革 进程 ，总体 看债 券市 场仍 有机 会。
信用债 方面 ，违 约风 险加 速暴露 ，未 来信 用甄 别将 在信用 债投 资中 发挥 更加 重要的 作用 。
基于以 上分 析， 本基 金认 为未来 一季 度债 券市 场走 势可能 呈现 震荡 格局 ， 信 用利差 有望 扩大 。
本基金 将维 持适 度杠 杆和 较低的 久期 ， 在 严格 控制 信用风 险的 前提 下， 对组 合配置 进行 优化 调整 。
打新方 面， 未来 本基 金仍 将积极 参与 新股 申购 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末， 本基 金份 额净值 为 1.130 元， 本报 告期份 额净 值增 长率 为0.62% ， 同期 业绩
比较基 准收 益率 为0.63% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。 银华聚利灵活配置混合 2016 年第 1 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 27,764,562.11 1.07
其中： 股票
27,764,562.11 1.07
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
2,462,891,770.30 95.26
其中： 债券
2,462,891,770.30 95.26
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
10,000,135.00 0.39
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
53,629,919.51 2.07
8 其他资 产
31,105,661.36 1.20
9 合计
2,585,392,048.28
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 2,908,818.00 0.11
C 制造业 17,275,925.43 0.67
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 36,234.48 0.00
F 批发和 零售 业 2,154,814.20 0.08
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 - -
J 金融业 4,041,170.00 0.16
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 1,347,600.00 0.05
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - - 银华聚利灵活配置混合 2016 年第 1 季度报告
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Q 卫生和 社 会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 27,764,562.11 1.07
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 000895 双汇发 展 219,911 4,642,321.21 0.18
2 000568 泸州老 窖 182,911 4,508,756.15 0.17
3 600096 云天化 409,950 3,968,316.00 0.15
4 601808 中海油 服 224,100 2,908,818.00 0.11
5 601328 交通银 行 400,000 2,228,000.00 0.09
6 002008 大族激 光 99,985 2,224,666.25 0.09
7 600976 健民集 团 79,956 2,154,814.20 0.08
8 601318 中国平 安 57,000 1,813,170.00 0.07
9 002444 巨星科 技 100,000 1,691,000.00 0.07
10 002159 三特索 道 60,000 1,347,600.00 0.05
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 29,549,862.30 1.14
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 233,353,500.00 9.03
其中： 政策 性金 融债 233,353,500.00 9.03
4 企业债 券 164,937,408.00 6.38
5 企业短 期融 资券 1,713,934,000.00 66.34
6 中期票 据 320,448,000.00 12.40
7 可转债 （可 交换 债） 669,000.00 0.03
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 2,462,891,770.30 95.33
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 011699202
16 京 汽股
SCP001
1,600,000 160,128,000.00 6.20
2 140201 14 国开 01 1,300,000 133,263,000.00 5.16
3 1080072 10 津 能债 1,000,000 103,490,000.00 4.01
4 041557003
15 华 邦颖
泰CP001
1,000,000 100,620,000.00 3.89
5 011699273
16 中 航机
电 SCP001
1,000,000 100,070,000.00 3.87
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调 查， 或在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 152,236.83
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 30,939,714.84
5 应收申 购款 13,709.69 银华聚利灵活配置混合 2016 年第 1 季度报告
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6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 31,105,661.36
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有处 于转 股期 的 可 转换 债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
注：本 基金 本报 告期 末前 十名股 票中 不存 在流 通受 限的情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 2,286,246,332.43
报告期 期间 基金 总申 购份 额 60,960.02
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 620,524.63
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 2,285,686,767.82
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
2016 年3 月30 日， 本基 金 管理人 发布 公告 ， 自2016 年 4 月 1 日 增设 本基 金 的C 类基 金份 额，
增设 的C 类 基金 份额 不收 取投资 者认 、申 购费 用， 而是从 本类 别基 金资 产中 计提销 售服 务费 ，具
体情况 请见 相关 公告 。 银华聚利灵活配置混合 2016 年第 1 季度报告
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§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 银华 聚利 灵活 配置 混合型 证券 投资 基金 募集 申请获 中国 证监 会注 册的 文件
9.1.2 《银 华聚 利灵 活 配 置 混合型 证券 投资 基金 基金 合同》
9.1.3 《银 华聚 利灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 招募 说明书 》
9.1.4 《银 华聚 利灵 活配 置 混合型 证券 投资 基金 托管 协议》
9.1.5 《银 华基 金管 理有 限公司 开放 式基 金业 务规 则》
9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 本报 告期 内本 基金 管理人 在指 定媒 体上 披露 的各项 公告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。
银华基金管理有限公司
2016 年4 月21 日
