银华互联网主题灵活配置混合型证券投资基金
2016 年第1 季度报告
2016 年3 月31 日
基金管 理人： 银华基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2016 年 4 月21 日
银华互联网主题灵活配置混合 2016 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2016 年 4 月 19 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容 不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 银华互 联网 主题 灵活 配置 混合
交易代 码 001808
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 11 月 18 日
报告期 末基 金份 额总 额 301,189,893.28 份
投资目 标
本基金 深度 研究 互联 网发 展带来 的投 资机 会， 通过 投
资受益 于互 联网 改造 的传 统产业 和互 联网 时代 兴起
的新兴 产业 的优 质上 市公 司，在 严控 风险 的前 提下 ，
追求超 越业 绩比 较基 准的 投资回 报， 力争 实现 基金 资
产的中 长期 稳健 增值 。
投资策 略
根据国 内外 宏观 经济 环境 、 货币 财政 政策 形势 、 证 券
市场走 势、 行业 发展 前景 的综合 分析 ， 形 成对 各类 别
资产未 来表 现的 预判 ，确 定不同 阶段 基金 资产 在股
票、 债 券以 及其 他金 融工 具的配 置比 例， 以最 大限 度
地降低 投资 组合 的风 险， 提高投 资组 合的 收益 。
基金的 投资 组合 比例 为： 股票资 产占 基金 资产 的
0%~95% ， 其 余资 产投 资于 债券、 资产 支持 证券、 货 币
市场工 具、 银行 存款 （包 括定期 存款 和协 议存 款） 、
股指期 货、 权证 等金 融工 具， 其 中投 资于 本基 金界 定
的互联 网主 题的 上市 公司 股票和 债券 不低 于非 现金
基金资 产 的 80% ；本 基金 持有全 部权 证的 市值 不超 过
本基金 资产 净值 的 3% ； 本 基金每 个交 易日 日终 在扣 除
股指期 货合 约需 缴纳 的保 证金后 ， 保 持现 金或 者到 期
日在一 年以 内的 政府 债券 投资比 例合 计不 低于 基金银华互联网主题灵活配置混合 2016 年第 1 季度报告
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资产净 值 的 5% 。
业绩比 较基 准
中证互 联网 指数 收益 率×50%+ 中 证全 债指 数收 益率
×50%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于证券 投资 基金 中较 高预期
风险、 较高 预期 收益 的品 种， 其 预期 风险 收益 水平 高
于债券 型基 金及 货币 市场 基金， 低于 股票 型基 金。
基金管 理人 银华基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 1 月 1 日 － 2016 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -45,296,184.90
2.本期 利润
-53,229,405.53
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.1681
4.期末 基金 资产 净值 253,421,933.66
5.期末 基金 份额 净值 0.841
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -15.48% 2.53% -8.43% 1.50% -7.05% 1.03%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
本基 金合 同生 效日 期 为2015 年11 月 18 日， 自基 金合同 生效 日起 到本 报告 期末不 满一 年， 按基
金合同 的规 定， 本基 金自 基金合 同生 效起 六个 月为 建仓期 ，建 仓期 结束 时各 项资产 配置 比例 应当
符合基 金合 同约 定。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
王浩
本 基 金 基
金经理
2015 年11 月
18 日
- 7 年
硕士学 位。2009 年 1
月至今任职于银华基
金管理有限公司，历
任 研 究 部 助 理 研 究
员、研究员、专户投
资经理 助理 。
注：1 、此 处的 任职 日期 和 离任日 期均 指基 金合 同生 效日或 公司 作出 决定 之日 。
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
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4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本基金 管理 人在 本报 告期 内严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券法 》、 《中 华人 民共和 国证 券投
资基金 法》 、《 证券 投资 基金运 作管 理办 法》 及其 各项实 施准 则、 《银 华互 联网主题 灵 活配 置混
合型证 券投 资基 金基 金合 同》 和 其他 有关 法律 法 规 的规定,本 着诚 实信 用、 勤 勉尽责 的原 则管 理和
运用基 金资 产, 在严 格控 制 风险的 基础 上, 为基 金份 额 持有人 谋求 最大 利益,无 损 害基金 份额 持有
人利益 的行 为。 本基 金无 违法、 违规 行为 。本 基金 投资组 合符 合有 关法 规及 基金合 同的 约定 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本基金 管理 人根 据中 国证 监会颁 布的 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见》 ，制
定了《 公平 交易 制度 》和 《公平 交易 执行 制度 》等 ，并建 立了 健全 有效 的公 平交易 执行 体系 ，保
证公平 对待 旗下 的每 一个 投资组 合。
在投资 决策 环节 ，本 基金 管理人 构建 了统 一的 研究 平台， 为旗 下所 有投 资组 合公平 地提 供研
究支持 。同 时， 在投 资决 策过程 中， 各基 金经 理、 投资经 理严 格遵 守本 基金 管理人 的各 项投 资管
理制度 和投 资授 权制 度， 保证各 投资 组合 的独 立投 资决策 机制 。
在交易 执行 环节 ， 本 基金 管理人 实行 集中 交易 制度 ， 按照 “ 时间 优先 、 价 格 优先、 比例 分配、
综合平 衡” 的原 则， 确保 各投资 组合 享有 公平 的交 易执行 机会 。
在事后 监控 环节 ，本 基金 管理人 定期 对股 票交 易情 况进行 分析 ，并 出具 公平 交易执 行情 况分
析报告 ；另 外， 本基 金管 理人还 对公 平交 易制 度的 遵守和 相关 业务 流程 的执 行情况 进行 定期 和不
定期的 检查 ，并 对发 现的 问题进 行及 时报 告。
综 上所 述， 本基 金管 理人 在本报 告期 内严 格执 行了 公平交 易制 度的 相关 规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未发 现存在 可能 导致 不公 平交 易和利 益输 送的 异常 交易 行为。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人所有 投资 组合 不存 在参 与的交 易所 公开 竞价 同日 反向交 易成 交较
少的单 边交 易量 超过 该证 券当日 成交 量 的5% 的情 况 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季 度资 本市 场以 罕见 的连续 两次 熔断 开局 ， 上 证指 数 1 月 份跌 幅高 达22.65% ， 创业 板跌
幅更是 高 达26% ，是 史上 罕见的 大幅 调整 。整 个一 季度， 投资 者关 于人 民币 贬值、 美联 储加 息、
经济复 苏、 通胀 压力 、国 企改革 等核 心因 素的 预期 非常不 稳定 ，分 歧巨 大， 市场亦 围绕 着这 些预
期的波 动反 复扰 动， 情绪 非常敏 感， 整 个1 季 度基 本处于 大幅 波动 的状 态。 银华互联网主题灵活配置混合 2016 年第 1 季度报告
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本基金 于 2015 年4 季度 成 立， 年 底逐 步建 立了 中性 仓位以 保持 对基 准的 跟踪 ， 在年 初的 暴跌
中净值 也随 着快 速下 跌。 但当市 场 在1 月 份的 快速 下跌中 快速 释放 了部 分风 险后， 本基 金认 为市
场的风 险收 益比 逐渐 趋于 合理， 部分 业绩 确定 性高 的成长 股在 估值 上开 始显 现吸引 力， 于是 逐步
买入兼 具长 期发 展空 间和 短期业 绩确 定性 的成 长板 块龙头 ， 如传 媒 、 计 算机 、 新 能源 汽车 、 旅游 、
医药、 电子 、体 育等 板块 的优质 标的 ，并 逐步 提高 仓位。
在目前 时点 上， 本基 金认 为决定 市场 主要 方向 的仍 然是上 述提 到的 人民 币贬 值、 美 联储 加息 、
经济复 苏、 通胀 压力 、国 企改革 等核 心因 素， 这些 核心因 素仍 然没 有确 切的 方向， 但短 期内 均处
于相对 正面 的状 态， 市场 在 1 季 度大 幅下 跌后 也有 反弹的 需求 ，是 可以 积极 投资的 时间 窗口 。
3 月中 旬美 联储 官员 的鸽 派言论 使得 加息 的步 骤大 幅推后 ，美 元随 之大 幅走 弱，人 民币 贬值
压力得 到显 著缓 解， 虽然 美联储 随时 可能 因为 新的 通胀数 据和 就业 数据 改变 加息预 期， 但短 期内
外围的 环境 确实 相对 宽松 ，给 A 股的 反弹 创造 了条 件。
从经济 数据 看，3 月 份数 据有所 改善 ，工 业增 加值 、新增 投资 都有 超预 期， 经济弱 复苏 的假
设基本 得到 认可 ， 而 通胀 数据低 于2.5% ， 显 示仍 在 政府的 控制 之中 ， 虽 然悲 观者认 为通 胀压 力会
持续增 加， 但在 需求 不振 的背景 下出 现持 续通 胀压 力并不 符合 经济 学理 论， 短期仍 不构 成悲 观的
理由。
政策面 看， 在通 胀压 力尚 未显现 的背 景下 ，政 府仍 有充分 的底 牌来 刺激 经济 的增长 ，供 给侧
改革并 未带 来经 济的 下滑 ，而债 转股 的尝 试显 示经 济刺激 的手 段仍 有较 大的 选择， 我们 有理 由相
信，未 来一 段时 间在 政策 托底的 背景 下， 经济 数据 仍然会 有比 较好 的表 现。
综上， 流动 性， 经济 基础 和政策 面都 处于 比较 积极 的状态 ，虽 然对 这些 积极 因素的 持续 性并
没有有 说服 力的 解释 ，但 没有形 成一 致预 期恰 恰说 明市场 的反 弹仍 有空 间， 抓住时 间窗 口， 积极
把握投 资机 会仍 是当 前的 主要任 务。
在行业 的选 择上 ，倾 向于 兼具长 期发 展空 间和 短期 业绩确 定性 的成 长板 块龙 头，如 传媒 、计
算机、 新能 源汽 车、 旅游 、医药 、电 子、 体育 等板 块的优 质标 的。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末 ， 本 基金 份 额净值 为0.841 元 ， 本 报 告期份 额净 值增 长率 为-15.48% ， 同 期业 绩
比较基 准收 益率 为-8.43% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。 银华互联网主题灵活配置混合 2016 年第 1 季度报告
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§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 205,337,884.06 71.67
其中： 股票
205,337,884.06 71.67
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
80,669,333.92 28.16
8 其他资 产
480,240.01 0.17
9 合计
286,487,457.99
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 7,282,403.58 2.87
B 采矿业 - -
C 制造业 118,860,664.62 46.90
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 11,120,438.00 4.39
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 52,545,076.60 20.73
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
7,090,943.38 2.80
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 8,438,357.88 3.33
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - - 银华互联网主题灵活配置混合 2016 年第 1 季度报告
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Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 205,337,884.06 81.03
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有沪 港通 股票 投资 。
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 300017 网宿科 技 170,100 9,935,541.00 3.92
2 600054 黄山旅 游 349,849 8,438,357.88 3.33
3 002299 圣农发 展 270,822 7,282,403.58 2.87
4 600138 中青旅 339,442 7,090,943.38 2.80
5 300327 中颖电 子 186,482 6,042,016.80 2.38
6 300296 利亚德 250,607 5,946,904.11 2.35
7 600122 宏图高 科 383,500 5,890,560.00 2.32
8 601799 星宇股 份 163,600 5,833,976.00 2.30
9 002157 正邦科 技 297,932 5,726,253.04 2.26
10 002100 天康生 物 602,000 5,538,400.00 2.19
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有债 券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支 持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 投资 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证投 资。 银华互联网主题灵活配置混合 2016 年第 1 季度报告
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5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有股 指期 货。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
注：本 基金 本报 告期 末未 持有国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1 本 基金 投资的 前十 名证券 的发 行主体 本期 不存在 被监 管部门 立案 调查， 或在
报 告编 制日前 一年 内受到 公开 谴责、 处罚 的情形 。
本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库之 外的情 形。
5.11.2 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 375,558.67
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 14,816.13
5 应收申 购款 89,865.21
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 480,240.01
5.11.3 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有可 转换 债券 。
5.11.4 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600122 宏图高 科 5,890,560.00 2.32 重大事 项停 牌
5.11.5 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，比 例的分 项之 和与 合计 可能 有尾差 。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份 银华互联网主题灵活配置混合 2016 年第 1 季度报告
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报告期 期初 基金 份额 总额 341,798,329.31
报告期 期间 基金 总申 购份 额 4,606,600.51
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 45,215,036.54
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 301,189,893.28
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准银 华互联 网主 题灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金募 集的 文件
9.1.2 《银 华互 联网 主题 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金基金 合同 》
9.1.3 《银 华互 联网 主题 灵 活配置 混合 型证 券投 资 基 金招募 说明 书》
9.1.4 《银 华互 联网 主题 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金托管 协议 》
9.1.5 《银 华基 金管 理有 限 公司开 放式 基金 业务 规则 》
9.1.6 本基 金管 理人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.7 本基 金托 管人 业务 资格批 件和 营业 执照
9.1.8 报告 期内 本基 金管 理人在 指定 媒体 上披 露的 各项公 告
9.2 存 放地 点
上述备 查文 本存 放在 本基 金管理 人或 基金 托管 人的 办公场 所。 本报 告存 放在 本基金 管理 人及
托管人 住所 ，供 公众 查阅 、复制 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可免 费查 阅， 在支 付工本 费后 ，可 在合 理时 间内取 得上 述文 件的 复制 件或复 印件 。相
关公开 披 露 的法 律文 件， 投资者 还可 在本 基金 管理 人网站 （www.yhfund.com.cn ）查 阅。 银华互联网主题灵活配置混合 2016 年第 1 季度报告
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