中融融 安保 本混 合型 证券 投资基 金2016年第1 季度 报 告
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中融融 安保本混合型 证券投资基金
2016 年第1季度报告
2016 年3月31日
基金管理人 ：中融基金管理有限公 司
基金托管人 ：南京银行股份有限公司
报告送出日 期：2016年4月21日
中融融 安保 本混 合型 证券 投资基 金2016年第1 季度 报 告
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人南京股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年4月20日复核了本
报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假记载、
误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运 用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期中的财务资料未经审计。
本报告期自2016 年1月1日起至2016 年3月31日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 中融融安保本混合
基金主代码 001014
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年2月12日
报告期末基金份额总额 405,233,787.12 份
投资目标
通过动态调整稳健资产与风险资产在组合中的比例，
严格控制风险，确保 保本周期到期时本金安全的基础
上，力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金运用恒定比例组合保险 （Constant Proportion
Portfolio Insurance ， 以下简称CPPI） 策略， 动态调
整稳健资产与风险资产在基金组合中的投资比例，以
确保保本周期到期时，实现基金资产在保本基础上的
保值增值的目的。
1．资产配置策略
运用恒定比例组合保险策略（CPPI策略），根据市场
的走势与基金的净值水平来动态调整风险资产与稳健
资产在基金组合中的投资比例，通过对稳健资产的投
资实现保本周期到期时投资本 金的安全，通过对风险
资产的投资寻求保本周期内资产的稳定增值。
2．债券投资策略
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3．股票投资策略
4．中小企业私募债投资策略
5．权证投资策略
6．资产支持证券的投资策略
业绩比较基准
人民银行公布的一年期银行定期存款收益率（税后）
×1.5
风险收益特征
本基金为保本混合型基金产品，属证券投资基金中较
低风险品种， 其预期风险与预期收益低于股票型基金、
非保本的混合型基金，高于货币市场基金和债券型基
金。
基金管理人 中融基金管理有限公司
基金托管人 南京银行股份有限公司
基金保证人 中国投融资担保有限 公司
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2016年1月1 日-2016年3月31日）
1.本期已实现收益 -6,658,190.22
2.本期利润 -9,181,780.09
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0216
4.期末基金资产净值 402,757,334.88
5.期末基金份额净值 0.994
注：1 、本 期已实 现收益 指基金本 期利息 收入、 投 资收益、 其他收 入（不 含 公允价值 变动收 益）
扣除相关 费用后 的余额 ， 本期利润 为本期 已实现 收 益加上本 期公允 价值变 动 收益。
2 、 上述本 基金业 绩指标 不包括持 有人交 易基金 的 各项费用 ， 例如： 基金的 申购、 赎 回费等， 计
入费用后 实际收 益水平 要 低于所列 数字。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
①-③ ②- ④
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④
过去三个月 -2.17% 0.32% 0.57% 0.01% -2.74% 0.31%
3.2.2 自基金合同生效以来基 金累计净值增长率变动 及其与同 期业绩比较基 准收益率
变动的比 较
中融融安 保本混 合型证 券 投资基金
累计净值 增长率 与同期 业 绩比较基 准收益 率历史 走 势对比图
（2015年02 月12 日至2016 年03月31 日）
中融融安保本混合 基金基准
2015-02-12 2015-04-16 2015-06-11 2015-08-06 2015-10-09 2015-12-03 2016-01-28 2016-03-31
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
注： 按 基金合同 和招募 说 明书的约 定， 本 基金自 基 金合同生 效日起6 个月内 为建仓期 ， 建仓 期结
束时本基 金的各 项投资 比 例符合基 金合同 的有关 约 定。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
王玥
本基金、
中融增
鑫定期
开放债
券、 中融
新机遇
混合、 中
融新动
2015年2月
12日
－ 5年
王 玥 女 士 ， 中 国国 籍 ，北
京 大 学 经 济 学 硕士 ， 香港
大 学 金 融 学 硕 士， 具 备基
金 从 业 资 格 ， 证券 从 业年
限5 年。2010 年7 月至2013
年7 月 曾 就 职 于 中 信 建 投
证 券 股 份 有 限 公司 固 定收
益部，任高级经理。2013
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力混合
基金经
理
年8 月 加 入 中 融 基 金 管 理
有 限 公 司 ， 任 固收 投 资部
（北京） 基金经理， 于2015
年2 月 至 今 任 本 基 金 基 金
经理。
贾志敏
本基金、
中融货
币、 中融
新动力
混合、 中
融融安
二号保
本、 中融
新优势
混合、 中
融新经
济混合
基金经
理、固
收投资
部（北
京） 负责
人
2015年4月
17日
－ 9年
贾 志 敏 先 生 ， 中国 国 籍，
毕 业 于 北 京 大 学金 融 学专
业 ， 硕 士 研 究 生学 历 ，已
取 得 基 金 从 业 资格 ， 证券
从业年限9 年。2006 年7月
至2012 年10 月 曾 任 中 信银
行资金资本市场部交易
员、2012 年10 月至2014 年
11 月 曾 任 长 盛 基金 管 理有
限公司固定收益部副总
监。2014 年11 月 加 入 中融
基 金 管 理 有 限 公司 ， 任固
收投
资部 （北京） 总监， 于2015
年4 月 至 今 任 本 基 金 基 金
经理。
注：（1） 基金经 理王玥 女士任职 日期指 本基金 基 金合同生 效之日; 基金经 理贾志敏 先生任 职日
期指公司 发布的 公告中 载 明的任职 之日。
（2 ）证券 从业的 含义遵 从行业协 会《证 券业从 业 人员资格 管理办 法》的 相 关规定。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
报告 期内， 本基金管理人严格遵循了 《中华人民共和国证券法》 、 《 中华人民共和
国证券投资基金法》 及其各项配套法规、 《中融融安保本混合型证券投资基金基金合同》
和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在
严格控制风险的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益。 本基金运作管理符合有关法
律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ， 本公司制定 了 《公平交易
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管理办法》 。 公 司通过 建立科学、 制衡的投资决策体系， 加强交易分配环节的内部控制，
并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。
本报告期内， 上述公平交易制度总体执行情况良好， 不同的投资组合受到了公平对
待，未发生不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发生异常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
年初以来， 经济基本面依旧偏弱， 货币政策维持中性， 资金面呈现紧平衡态势， 期
间波动性增加。 在稳增长和货币宽松的大背景下， 一线楼市、 工业品价格均出现了较为
明显的上涨， 引发了市场对于通胀风险、经济企稳的担忧，这些都制约着债市的表现。
但实际上， 期间经济基本面变化不大， 既看不到需求强势复苏， 也看不到经济超预期下
滑的迹象,主要是投资者的情绪、对之前经济悲观预期修正、风险偏好提升等影响着市
场。具体来看，报告期内1年国开金融债下行5BP，变化不大，10年国开金融债上行6BP
左右。信用债方面，以AA城投债收益率曲线来看，整体下行30-45BP，中长端品种表现
较好。 具体品种来看， 中高评级城投债、 产业债受到市场青睐， 而长期利率债、 可转债
的表现则面临压力。 本基金在一季度配置较为稳健， 配置券 种主要以中高评级、 中短久
期为主、同时降低了组合仓位。
权益市场方面,一季度由于担心美国加息、资本回流，全球主要股票市场都出现了
不同程度的下跌，其中A股下跌幅度最大。截至3月31日，上证综指下跌15.3%，创业板
指数下跌17.8%。而1月份的股指熔断、2月份基金的调仓、市场行为高度一致性导致的
恐慌性抛售加剧了A股市场的波动，造成了股灾3.0和4.0的发生。政府2016年重点稳增
长、 改革进程可能低于预期的舆论导向使得高估值的创业板调整首当其冲。 由于1 季度A
股市场的两次下跌短时间内回撤幅度剧烈， 虽然我们总体保持了 较为灵活和合理的股票
仓位，但是受此系统性风险冲击，股票部分的收益不可避免受到了较大的影响。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
截至本报告期末中融融安保本混合份额净值为0.994元；本报告期基金份额净值增
长率为-2.17%，业绩比较基准收益率为0.57%。
4.6 管 理人对宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
展望二季度， 中短期内， 基本面数据的改善、 供给压力的增加、 以及风险偏好的上
升等仍将制约债市表现。 而且目前债市绝对收益率水平、 期限利差、 信用利差均处于历
史较低位置;信用事件频频曝光，特别是中低评级券种不 乏调整压力。但中长期来看，
我们认为经济基本面、 市场机构债券配置需求等仍对债市有着支撑， 利率中枢中长期下
行的趋势不变， 但趋势性机会需要等待。 期间需要密切关注流动性、 市场供需情况的变
化， 以及经济金融、 通胀等数据的发布， 需警惕不利因素对债市情绪的扰动冲击。 组合
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债券部分仍会维持中高等级、 中短久期的投资策略， 同时积极捕捉交易性机会， 增厚组
合收益。 在具体的组合管理和执行层面， 也会结合后续的市场情况及行情演绎做出部分
的微调。
权益市场方面,1季度虽然市场担忧美国加息和人民币汇率贬值， 但是由于中国央行
一系列汇率维稳的措施， 人民币汇率在1季度大幅波动下仍然小幅升值，美元指数下跌
了4%。 由于人民币汇率企稳、 美国加息延后和年内次数减少、 稳增长下相对宽松的货币
政策、监管层变动带来的信心修复、部分股票跌到了相对合理的价位，这些因素使得A
股在二季度有估值修复的行情。 但是从中长期来看， 人民币汇率震荡、 经济结构转型和
稳增长能否兼顾、改革的力度和进程，这些不确定性仍然制约着A股的上行空间。虽然
经历了数次股灾，大部分行业和公司仍然难以回到适合价值投资的区间。
我们整体认为二季度A股股票市场有交易型机会，但是需降低收益的预期。我们仍
将重点关注代表 中国经济未来发展方向的行业和公司， 以及今年来看有较好的内生增长
能力和景气度的公司。合理安排股票仓位，以风险控制为第一位，积极获取收益。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 20,098,292.27 2.84
其中：股票 20,098,292.27 2.84
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 641,925,646.87 90.71
其中：债券 641,925,646.87 90.71
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售 － －
金融资产
7 银行存款和结算备付金合计 16,732,250.96 2.36
8 其他资产 28,908,740.40 4.09
9 合计 707,664,930.50 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
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代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采矿业 － －
C 制造业 15,418,795.37 3.83
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
－ －
E 建筑业 － －
F 批发和零售业 － －
G 交通运输、仓储和邮政业 － －
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
－ －
J 金融业 － －
K 房地产业 － －
L 租赁和商务服务业 － －
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 4,679,496.90 1.16
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 － －
S 综合 － －
合计 20,098,292.27 4.99
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 000978 桂林旅游 399,957 4,679,496.90 1.16
2 600196 复星医药 213,499 4,255,035.07 1.06
3 002117 东港股份 130,000 4,169,100.00 1.04
4 601012 隆基股份 300,000 3,795,000.00 0.94
5 000568 泸州老窖 120,000 2,958,000.00 0.73
6 600884 杉杉股份 6,559 197,491.49 0.05
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7 300502 新易盛 500 43,235.00 0.01
8 600485 信威集团 51 933.81 0.00
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 30,015,000.00 7.45
其中：政策性金融债 30,015,000.00 7.45
4 企业债券 299,560,536.37 74.38
5 企业短期融资券 180,834,000.00 44.90
6 中期票据 112,539,000.00 27.94
7 可转债 18,977,110.50 4.71
8 同业存单 － －
9 其他 － －
10 合计 641,925,646.87 159.38
5.5 报告 期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 112220 14福星01 317,737 36,345,935.43 9.02
2 122070 11海航01 334,320 33,565,728.00 8.33
3 112045 11宗申债 301,495 31,886,111.20 7.92
4 122102 11广汇01 300,000 30,852,000.00 7.66
5 1282060 12京煤MTN1 300,000 30,543,000.00 7.58
5.6 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名资产支持证券 投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
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本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的 股 指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 报告期末本基金投资的 国债期货持仓和损益明 细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内， 本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求， 未发现本基金投资
的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查， 或在报告编制日前一年内受到
公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票未超过基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 471,159.03
2 应收证券清算款 14,526,000.00
3 应收股利 －
4 应收利息 13,911,581.37
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 28,908,740.40
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 流通受限部分 占基金资产 流通受限情况
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的
公允价值
净值比例（%） 说明
1 600485 信威集团 933.81 0.00
因重大事项停
牌
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 440,419,434.05
报告期期间基金总申购份额 203,211.32
减：报告期期间基金总赎回份额 35,388,858.25
报告期期间基金拆分变动份额（ 份额减少以“-”填列） －
报告期期末基金份额总额 405,233,787.12
注: 申购含 红利再 投、转 换入份额 及金额 ，赎回 含 转换出份 额及金 额。
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影 响投资者决策的其他重 要信息
截止本报告期末， 本基金持有 “15 东特钢CP001”20万张， 该期债券已于2016 年3月
27 日到期。东北特殊钢 集团有限责任公司（“15 东特钢CP001 ” 发 行人 ， 以 下 简 称 “ 债
券发行人”）于2016 年3 月28 日 发 布 《 东 北 特殊 钢 集团有限责任公司2015 年第一期短期
融资券未能按期足额偿付本息的公告》 ， 由于债券发行人未能按照约定筹措足额偿债资
金，“15 东特钢CP001”未能按期足额偿付。 该债券违约事件已对本 基金净值产生了重
大影响。
基金管理人将尽力维护基金份额持有人的利益， 继续高度关注上述债券违约事件的
进展， 紧密跟踪债券发行人信息， 积极采用各项措施最大可能地减少损失， 并承诺依照
恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产。
§9
备 查文件目录
9.1 备 查文件目录
（1）中国证监会准予中融融安保本混合型证券投资基金 募集的文件
（2）《中融融安保本混合型证券投资基金基金合同》
（3）《中融融安保本混合型证券投资基金招募说明书》
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（4）《中融融安保本混合型证券投资基金托管协议》
（5）基金管理人业务资格批件、营业执照
（6）基金托管人业务资格批件、营业执照
（7）中国证监会要求的其他文件
9.2 存 放地点
基金管理人及基金托管人住所
9.3 查 阅方式
投资者可在营业时间免费查阅， 也可在支付工本费后， 在合理时间取得上述文件的
复印件
咨询电话： 中融基金管理有限公司客户服务 400-160-6000 （免长途话费） ， （010）
85003210
网址：http://www.zrfunds.com.cn/
中融基金 管理有限公司
二〇一六 年四月二十一日
