中融融 安二 号保 本混 合型 证券投 资基 金2016年第1 季 度报告
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中融融 安二号保本混 合型证券投资 基金
2016 年第1季度报告
2016 年3月31日
基金管理人 ：中融基金管理有限公 司
基金托管人 ：中国银行股份有 限公 司
报告送出日 期：2016年4月21日
中融融 安二 号保 本混 合型 证券投 资基 金2016年第1 季 度报告
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年4月20日复核
了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管 理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告期中的财务资料未经审计。
本报告期自2016 年1月1日起至2016 年3月31日止。
§2
基 金产品概况
基金简称 中融融安二号保本
基金主代码 001739
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年9月25日
报告期末基金份额总额 235,927,230.60 份
投资目标
本基金通过动态调整稳健资产与风险资产在组合中的
投资比例，严 格控制风险、确保保本周期到期时本金
安全的基础上，力争实现基金资产的长期稳定增值。
投资策略
本基金运用恒定比例组合保险 （Constant Proportion
Portfolio Insurance ， 以下简称CPPI） 策略， 动态调
整稳健资产与风险资产在基金组合中的投资比例，以
确保保本周期到期时，实现基金资产在保本基础上的
保值增值的目的。
业绩比较基准 三年期银行定期存款收益率（税后）
风险收益特征
本基金为保本混合型基金产品，属证券投资基金中的
较低风险品种，其预期风险与预期收益率低于股票型
基金、非保本 的混合型基金，高于货币市场基金和债
券型基金。
基金管理人 中融基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
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基金保证人 中国投融资担保有限公司
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2016年1月1 日-2016年3月31日）
1.本期已实现收益 293,064.71
2.本期利润 -2,517,599.57
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0105
4.期末基金资产净值 239,186,979.57
5.期末基金份额净 值 1.014
注：①所 述基金 业绩指 标 不包括持 有人认 购或交 易 基金的各 项费用 ，计入 费 用后实际 收益水 平
要低于所 列数字 。②本 期 已实现收 益指基 金本期 利 息收入、 投资收 益、其 他 收入（不 含公允 价
值变动收 益） 扣除相 关费 用后的余 额， 本期利 润为 本期已实 现收益 加上本 期 公允价值 变动收 益。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①-③ ②- ④
过去三个月 -0.98% 0.26% 0.69% 0.01% -1.67% 0.25%
3.2.2 自基金合同生效以来基 金累计净值增长率变动 及其与同期业绩比较基 准收益率
变动的比 较
中融融安 二号保 本混合 型 证券投资 基金
累计净值 增长率 与同期 业 绩比较基 准收益 率历史 走 势对比图
（2015年09 月25 日至2016 年03月31 日）
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中融融安二号保本 基金基准
2015-09-25 2015-10-27 2015-11-20 2015-12-15 2016-01-11 2016-02-03 2016-03-07 2016-03-31
2.5%
2%
1.5%
1%
0.5%
0%
注： 按 基金合同 和招募 说 明书的约 定， 本 基金自 基 金合同生 效日起6 个月内 为建仓期 ， 建仓 期结
束时本基 金的各 项投资 比 例符合基 金合同 的有关 约 定。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
李倩
本基金、
中融货
币、 中融
日盈基
金经理
2015年10月
28日
－ 8年
李 倩 女 士 ， 中 国国 籍 ，毕
业于对外经济贸易大学
金 融 学 专 业 ， 本科 学 历，
已取得基金 从 业资 格 ，证
券从业年限8 年。2007 年7
月至2014 年7 月 曾 任 银 华
基 金 管 理 有 限 公司 交 易管
理 部 交 易 员 ， 固定 收 益部
基 金 经 理 助 理 。2014 年7
月 加 入 中 融 基 金管 理 有限
公司，2015 年10 月 至 今任
本基金基金经理。
贾志敏
本基金、
中融货
币、 中融
融安保
本混合、
2015年9月
25日
－ 9年
贾 志 敏 先 生 ， 中国 国 籍，
毕 业 于 北 京 大 学金 融 学专
业 ， 硕 士 研 究 生学 历 ，已
取 得 基 金 从 业 资格 ， 证券
从业年限9 年。2006 年7月
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中融新
动力混
合、 中融
新优势
混合、 中
融新经
济混合
基金经
理、 固收
投资部
（北京）
负责人
至2012 年10 月 曾 任 中 信银
行资金资本市场部交易
员、2012 年10 月至2014 年
11 月 曾 任 长 盛 基金 管 理有
限公司固定收益部副总
监。2014 年11 月 加 入 中融
基 金 管 理 有 限 公司 ， 任固
收 投 资 部 （ 北 京） 总 监，
于2015 年9 月 至 今 任 本 基
金基金经理。
注：（1） 基金经 理贾志 敏先生任 职日期 指本基 金 基金合同 生效之 日; 基金 经理李倩 女士任 职日
期指公司 发布的 公告中 载 明的任职 之日。
（2 ）证券 从业的 含义遵 从行业协 会《证 券业从 业 人员资格 管理办 法》的 相 关规定。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《中华人民共和国证券 法》 、 《 中华人民共和
国证券投资基金法》 及其各项配套法规、 《中融融安二号保本混合型证券投资基金基金
合同》 和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资
产， 在严格控制风险的基础上， 为基金份额持有人谋求最大利益。 本基金运作管理符合
有关法律法规和基金合同的规定和约定，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
根据 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》 ， 本公司制定 了 《公平交易
管理办法》 。 公司通过 建立科学、 制衡的投资决策体系， 加强交易 分配环节的内部控制，
并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。
本报告期内， 上述公平交易制度总体执行情况良好， 不同的投资组合受到了公平对
待，未发生不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发生异常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
一季度随着对过度悲观的经济预期修正， 利率债收益率曲线呈陡峭化调整趋势， 期
限利差走阔。 信用债在配置资金的蜂拥下， 曲线依然平坦， 调整不明显。 资金面在政策
的引导下， 总体保持平稳， 短端震荡， 长端下 行， 资金曲线趋于 平坦。 具体来看： 一月
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份的天量的信贷以及社融数据曾推动了市场对政府回到需求侧刺激预期的升温， 长端收
益率创新低后迅速回升。 二月份的经济金融数据不及预期， 市场在强大的配置压力下收
益率又有一波下行。三月份两会、银行季末MPA考核、信用违约事件等主题贯穿全月，
市场情绪再转为谨慎，期限利差逐渐扩大。最终1年的AAA短融震荡下行，全季度下行
15bp。5年的AA企业债收益率曲单边下行，全季度下行20bp。
本基金一季度逐渐降低了债券组合杠杆， 保持中短久期， 精选个券， 提高组合防御
能力。
一季度由于担心美国加息、 资本回流， 全球 主 要股票市场都出现了不同程度的下跌，
其中A 股下跌幅度最大。 截至3月31日， 上证综指下跌15.3%， 创业板指数下跌17.8%。而
1月份的股指熔断、2月份基金的调仓、市场行为高度一致性导致的恐慌性抛售加剧了A
股市场的波动， 造成了股灾3.0和4.0的发生。 政府2016年重点稳增长、 改革进程可能低
于预期的舆论导向使得高估值的创业板调整首当其冲。 由于1 季度A股市场的两次下跌短
时间内回撤幅度剧烈， 虽然我们总体保持了较为灵活和合理的股票仓位， 但是受此系统
性风险冲击，股票组合的收益也受到了影响。
4.5 报 告期内基金的业 绩表现
截至本报告期末中融融安二号保本混合份额净值为1.014 元；本报告期基金份额净
值增长率为-0.98% ，业绩比较基准收益率为0.69%。
4.6 管 理人对宏观经济、证券市 场及行业走势的简要展 望
在经济基本面增速下台阶的大环境下， 利率中枢长期看仍具有下行空间， 但从中短
周期看， 目前债市绝对收益率水平、 期限利差、 信用利差均处于历史相对较低水平， 同
时对过于悲观的经济预期有修正的需求， 需警惕行情阶段性的调整， 尤其资金面的调整：
在资金收益率曲线非常平坦的情况下， 政策导向和基本面因素并不支持资金曲线短端下
向下突破， 且在银行新的MPA考核下，关键时点资金面的波动率将加大。
我们将密切关注宏观经济运行情况、 资金面走势、 以及各种政策的发布， 组合将做
好资产配置， 适度控制久期和杠杆， 积极捕捉交易性机会， 增厚组合收益。 同时严控信
用风险，甄选个券。
权益市场由于人民币汇率企稳、 美国加息延后和年内次数减少、 稳增长下相对宽松
的货币政策、 监管层变动带来的信心修复、 部分股票跌到了相对合理的价位， 这些因素
使得A 股在二季度有估值修复的行情。
但是从中长期来看， 人民币汇率震荡、 经济结构转型和稳增长能否兼顾、 改革的力
度和进程，这些不确定性仍然制约 着A股的上行空间。虽然经历了数次股灾，大部分行
业和公司仍然难以回到适合价值投资的区间。
我们整体认为二季度A股股票市场有交易型机会，但是需降低收益的预期。我们仍
将重点关注代表中国经济未来发展方向的行业和公司， 以及今年来看有较好的内生增长
能力和景气度的公司。合理安排股票仓位，以风险控制为第一位，积极获取收益。
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§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元)
占基金总资产的比
例（%）
1 权益投资 8,682,829.95 2.32
其中：股票 8,682,829.95 2.32
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 329,650,684.90 88.10
其中：债券 329,650,684.90 88.10
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 9,000,000.00 2.41
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 18,688,481.25 4.99
8 其他资产 8,136,527.90 2.17
9 合计 374,158,524.00 100.00
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 － －
B 采矿业 － －
C 制造业 8,292,519.95 3.47
D
电力、热力、燃气及水生产和 供
应业
－ －
E 建筑业 － －
F 批发和零售业 － －
G 交通运输、仓储和邮政业 － －
H 住宿和餐饮业 － －
I 信息传输、软件和信息技术服 务 390,310.00 0.16
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业
J 金融业 － －
K 房地产业 － －
L 租赁和商务服务业 － －
M 科学研究和技术服务业 － －
N 水利、环境和公共设施管理业 － －
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 － －
S 综合 － －
合计 8,682,829.95 3.63
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 000858 五 粮 液 100,000 2,811,000.00 1.18
2 600196 复星医药 120,000 2,391,600.00 1.00
3 603308 应流股份 70,000 1,724,800.00 0.72
4 300376 易事特 41,201 1,362,517.07 0.57
5 000997 新 大 陆 23,000 390,310.00 0.16
6 600612 老凤祥 64 2,602.88 0.00
5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元）
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 3,001,500.00 1.25
2 央行票据 － －
3 金融债券 10,005,000.00 4.18
其中：政策性金融债 10,005,000.00 4.18
4 企业债券 178,885,484.90 74.79
5 企业短期融资券 70,323,000.00 29.40
6 中期票据 43,738,000.00 18.29
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7 可转债 23,697,700.00 9.91
8 同业存单 － －
9 其他 － －
10 合计 329,650,684.90 137.82
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
1 101460025
14潍坊滨投
MTN001
200,000 22,360,000.00 9.35
2 1280366 12鄂西圈投债 200,000 22,310,000.00 9.33
3 112220 14福星01 193,250 22,105,867.50 9.24
4 1180095 11常城建债 200,000 21,436,000.00 8.96
5 101474002
14沪世茂
MTN001
200,000 21,378,000.00 8.94
5.6 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名资产支持证券 投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金 本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末无股指期货投资。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.2 报告期末本基金投资的 国债期货持仓和损益明 细
本基金本报告期末无国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报告期内， 本基金投资决策程序符合相关法律法规的要求， 未发现本基金投资
的前十名证券的发行主体本期出现被监管部门立案调查， 或在报告编制日前一年内 受到
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公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票未超过基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 133,898.15
2 应收证券清算款 －
3 应收股利 －
4 应收利息 8,002,629.75
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 8,136,527.90
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转 换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的
公允价值
占基金资产
净值比例（%）
流通受限情况
说明
1 000997 新 大 陆 390,310.00 0.16 重大事项
5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 242,068,624.62
报告期期间基金总申购份额 356,987.32
减：报告期期间基金总赎回份额 6,498,381.34
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报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） －
报告期期末基金份额总额 235,927,230.60
注: 本基金 总申购 份额含 转换入份 额，总 赎回份 额 含转换出 份额。
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
影 响投资者决策的其他重 要信息
本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。
§9
备 查文件目录
9.1 备 查文件目录
（1）中国证监会 准予中融融安二号保本混合型证券投资基金募集的文件
（2）《中融融安二号保本混合型证券投资基金基金合同》
（3）《中融融安二号保本混合型证券投资基金招募说明书》
（4）《中融融安二号保本混合型证券投资基金托管协议》
（5）基金管理人业务资格批件、营业执照
（6）基金托管人业务资格批件、营业执照
（7）中国证监会要求的其他文件
9.2 存 放地点
基金管理人及基金托管人住所
9.3 查 阅方式
投资者可在营业时间免费查阅， 也可在支付工本费后， 在合理时间取得上述文件的
复印件
咨询电话： 中融基金管理有限公司客户 服务 400-160-6000 （免长途话费）, （010）
85003210
网址：http://www.zrfunds.com.cn/
中融基金 管理有限公司
二〇一六 年四月二十一日
