长 城 久 惠 保本 混 合 型 证券 投 资 基 金
2016 年第1 季度报告
2016 年3 月31 日
基金管 理人： 长城基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 4 月22 日
长城久惠保本 2016 年第 1 季度 报告
第 2 页 共 12 页
§1 重要提 示
本基金 管理 人的 董事 会及 董事保 证本 报告 所载 资料 不存在 虚假 记载 、 误 导性 陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
本基金 托管 人中 国建 设银 行股份 有限 公司 根据 本基 金合同 规定 ， 于2016 年 04 月20 日复 核了
本报告 中的 财务 指标 、净 值表现 和投 资组 合报 告等 内容， 保证 复核 内容 不存 在虚假 记载 、误 导性
陈述或 者重 大遗 漏。
本基金 管理 人承 诺以 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原 则管 理和运 用基 金资 产， 但不 保证基 金一 定盈
利。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年01 月01 日 起至 03 月31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 长城久 惠保 本
基金主 代码 001363
交易代 码 001363
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 7 月27 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,735,629,050.83 份
投资目 标
本基金 通过 安全 资产 与风 险资产 的动 态配 置和 有效
的组合 管理， 在确 保保 本 周期到 期时 本金 安全 的基 础
上，力 争实 现基 金资 产的 稳定增 值。
投资策 略
本基金 采用 固定 比例 组合 保险策 略（ Constant
Proportion Portfolio Insurance ） 和时 间不 变性 投
资组合 保险 策略 （ Time Invariant Portfolio
Protection ） ， 建 立和 运用 严格的 动态 资产 数量 模型 ，
动态调 整安 全资 产与 风险 资产的 投资 比例， 以保 证 基
金资产 在三 年保 本周 期末 本金安 全， 并 力争 实现 基 金
资产的 保值 增值 。
业绩比 较基 准 3 年期 银行 定期 存款 税后 收益率
风险收 益特 征
本基金 为保 本混 合型 基金 ， 属于证 券投 资基 金中 的 低
风险品 种， 预期 收益 和预 期风险 高于 货币 市场 基金 ，
低于股 票基 金和 一般 混合 基金 。
基金管 理人 长城基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司 长城久惠保本 2016 年第 1 季度 报告
第 3 页 共 12 页
基金保 证人 中国投 融资 担保 股份 有限 公司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年1 月1 日 － 2016 年3 月 31 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 -62,211,338.68
2. 本期 利润
-86,894,302.72
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0312
4. 期末 基金 资产 净值 2,737,431,963.40
5. 期末 基金 份额 净值 1.001
注：① 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
②上述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所 列数
字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段 净值增 长率 ①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-2.91% 0.27% 0.69% 0.01% -3.60% 0.26%
长城久惠保本 2016 年第 1 季度 报告
第 4 页 共 12 页
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 份额 累计净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
注：① 本基 金合 同规 定本 基金的 投资 组合 比例 为： 股票、 权证 等风 险资 产占 基金资 产的 比例 不高
于 40% ；债 券、 银行 存款 等安全 资产 占基 金资 产的 比例不 低于 60% ，其 中现 金或者 到期 日在 一年
以内的 政府 债券 投资 比例 不低于 基金 资产 净值 的 5%。
②本基 金的 建仓 期为 自基 金合同 生效 之日 起六 个月 内，建 仓期 满时 ，各 项资 产配置 比例 符合 基金
合同约 定。
③本基 金合 同 于2015 年7 月27 日生 效， 截止 本报 告 期末， 基金 合同 生效 未满 一年。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
史彦刚
长 城 稳 健 增
利债券 基金 、
2015 年7 月
27 日
- 9 年
男，中国籍，中 国
人民大学经济学 硕长城久惠保本 2016 年第 1 季度 报告
第 5 页 共 12 页
长 城 岁 岁 金
理 财 债 券 基
金、 长 城淘 金
基金、 长城 久
利保本 基金 、
长 城 久 鑫 保
本混合 基金 、
长 城 久 盈 纯
债分级 基金 、
长 城 久 惠 保
本、 长 城新 策
略混合 、 长 城
久 安 保 本 基
金 的 基 金 经
理
士。曾就职于中 国
工商银行总行信 贷
评估部、中国银 行
业监督管理委员 会
监管一部、中信 银
行 总 行 风 险 管 理
部，2007 年 9 月至
2009 年3 月任 嘉实
基金管理有限公 司
固定收益部高级 信
用分析 师 ，2009 年
3 月至2011 年6 月
任国泰基金管理 有
限公司固定收益 投
资经理 。2011 年 6
月进入长城基金 管
理有限公司基金 管
理部工 作。
储雯玉
长城稳 固、 长
城久惠 保本 、
长 城 久 利 保
本、 长 城久 鑫
保 本 基 金 的
基金经 理
2015 年8 月
11 日
- 8 年
女，中国籍，中 央
财经大学经济学 学
士、北京大学经 济
学硕士、香港大 学
金融学 硕士。2008
年进入长城基金 管
理有限公司，曾 任
行业研究员， “ 长
城品牌优选混合 型
证券投资基金 ” 基
金经理 助理 。
注：① 上述 任职 日期 、离 任日期 根据 公司 做出 决定 的任免 日期 填写 。
②证券 从业 年限 的计 算方 式遵从 证券 业协 会《 证券 业从业 人员 资格 管理 办法 》的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 了《 证券 投资 基金法 》 、 《 长城 久惠 保本 混合型 证券 投资
基金基 金合 同 》 和 其他 有 关法律 法规 的规 定 ， 以 诚 实信用 、 勤勉 尽责 的原 则 管理和 运用 基金 资产 ，
在控制 和防 范风 险的 前提 下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 的利 益， 未出 现投 资违反 法律 法规 、基
金合同 约定 和相 关规 定的 情况， 无因 公司 未勤 勉尽 责或操 作不 当而 导致 基金 财产损 失的 情况 ，不
存在损 害基 金份 额持 有人 利益的 行为 。 长城久惠保本 2016 年第 1 季度 报告
第 6 页 共 12 页
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内 ， 本 基金 管理 人 严格执 行了 《 证券 投资 基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见 》 和 《 长
城基金 管理 有限 公 司 公平 交易管 理制 度》 的规 定， 不同投 资者 的利 益得 到了 公平对 待。
本基金 管理 人严 格控 制不 同投资 组合 之间 的同 日反 向交易 ， 对 同向 交易 的价 差 进行事 后分 析，
定期出 具公 平交 易稽 核报 告。本 报告 期报 告认 为， 本基金 管理 人旗 下投 资组 合的同 向交 易价 差均
在合理 范围 内， 结果 符合 相关政 策法 规和 公司 制度 的规定 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内未 发现 本基 金存 在异常 交易 行为 ，没 有出 现基金 参与 的交 易所 公开 竞价同 日反 向交
易成交 较少 的单 边交 易量 超过该 证券 当日 成交 量 的5% 的现 象。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和运 作分析
16 年 一季 度资 本市 场开 端 颇不平 静， 一方 面供 给侧 改革带 来的 经济 增长 动力 短期难 以释 放，
另一方 面保 底线 思维 下政 府稳增 长力 度加 大。 经济 方面， 年初 以来 补库 存行 情叠加 开工 旺季 带来
经济回 暖预 期，1、2 月份 金融数 据放 量、 地产 销量 和投资 改善 、 工 业利 润增 速转正 以 及 PMI 数据
回暖逐 步强 化这 一预 期。 通胀方 面， 蔬菜 和猪 肉价 格的上 涨带 动CPI 上 行。 货币政 策方 面， 海外
市场不 断宽 松以 及美 联储 加息节 奏放 缓阶 段性 减轻 人民币 贬值 压力 ，货 币政 策在利 率走 廊 和 MPA
两条主 线下 继续 适度 宽松 。一季 度多 空分 歧下 的债 券市场 收益 率呈 现窄 幅震 荡，一 方面 利率 债在
短期无 法证 伪的 基本 面预 期下中 枢波 动上 行， 另一 方面信 用利 差在 刚性 配置 需求下 不断 走低 。
二季度 伊始 ，短 期经 济与 物价双 升的 局面 难以 证伪 ，但更 长期 来看 ，基 建和 房地产 产业 链复
苏的持 续性 存疑 ，过 剩产 能去化 的实 质性 进展 有待 观察， 稳增 长面 临众 多约 束，债 券市 场周 期拉
长、收 益率 中枢 下移 是大 概率事 件。 国债 、政 策性 金融债 、地 方债 供给 量增 幅较大 ，企 业债 、公
司债等 信用 债发 行审 批加 速，而 银行 理财 、券 商资 管、基 金专 户规 模持 续增 长，对 债券 的需 求旺
盛，债 券市 场供 需两 旺的 格局将 会持 续。 对于 信用 债，信 用违 约会 成为 常态 ，而当 前信 用利 差的
保护空 间非 常有 限， 信用 债投资 需要 甄别 风险 。
一季 度 ，我 们保 持中 性久 期，保 持债 券仓 位80% 左 右，适 当参 与利 率债 波段 操作， 积极 参与
转债和 新股 一级 申购 ，对 于部分 息差 过窄 、边 际贡 献较小 的债 券进 行存 量置 换，优 化组 合结 构；
权益方 面， 尽管 仓位 不高 ，但受 到年 初股 市大 跌的 影响， 组合 净值 出现 一定 回撤。 二季 度， 我们
将保持 组合 久期 匹配 ，积 极参与 低风 险类 固定 收益 机会， 提高 组合 静态 收益 ；根据 安全 垫构 建情
况灵活 调整 组合 权益 类资 产仓位 ，以 基本 面确 定性 较强、 估值 相对 合理 、符 合经济 结构 调整 方向长城久惠保本 2016 年第 1 季度 报告
第 7 页 共 12 页
的个股 作为 主要 投资 标的 ，以期 获取 更好 的风 险调 整后收 益。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期本 基金 份 额 净值 增长率 为-2.91% ，本 基金 业绩比 较基 准收 益率 为0.69% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 ，本 基金 无需 要说明 的情 况。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 50,982,168.92 1.61
其中： 股票
50,982,168.92 1.61
2 固定收 益投 资
1,979,240,161.66 62.45
其中： 债券
1,979,240,161.66 62.45
资产 支持 证券
- -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
964,503,886.75 30.43
其中： 买断 式回 购的 买入 返
售金融 资产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
18,945,477.99 0.60
7 其他资 产 155,395,781.22 4.90
8 合计 3,169,067,476.54
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业 - -
B
采矿业 - -
C
制造业 22,683,176.21 0.83
D
电力 、 热 力 、 燃 气及 水生 产和供
应业
- -
E
建筑业 13,074,401.43 0.48
F
批发和 零售 业 - -
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H
住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 15,224,591.28 0.56 长城久惠保本 2016 年第 1 季度 报告
第 8 页 共 12 页
业
J
金融业 - -
K
房地产 业 - -
L
租赁和 商务 服务 业 - -
M
科学研 究和 技术 服务 业 - -
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P
教育 - -
Q
卫生和 社会 工作 - -
R
文化、 体育 和娱 乐业 - -
S
综合 - -
合计 50,982,168.92 1.86
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 300025 华星创 业 697,416 15,224,591.28 0.56
2 002781 奇信股 份 204,545 6,772,484.95 0.25
3 601789 宁波建 工 600,000 6,198,000.00 0.23
4 002513 蓝丰生 化 438,250 6,179,325.00 0.23
5 000661 长春高 新 60,000 6,114,000.00 0.22
6 603566 普莱柯 100,000 4,792,000.00 0.18
7 002413 雷科防 务 61,627 2,704,809.03 0.10
8 002452 长高集 团 200,000 2,420,000.00 0.09
9 002791 坚朗五 金 3,973 149,345.07 0.01
10 002792 通宇通 讯 3,081 135,440.76 0.00
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 334,794,984.90 12.23
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 249,467,000.00 9.11
其中： 政策 性金 融债 249,467,000.00 9.11
4 企业债 券 796,566,123.60 29.10
5 企业短 期融 资券 170,515,000.00 6.23
6 中期票 据 20,622,000.00 0.75
7 可转债 64,475,053.16 2.36 长城久惠保本 2016 年第 1 季度 报告
第 9 页 共 12 页
8 同业存 单 - -
9 其他 342,800,000.00 12.52
10 合计 1,979,240,161.66 72.30
注： 其他 为 地 方政 府债 。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 130447 15 河南 05 1,800,000 182,088,000.00 6.65
2 122399 15 中投 G1 990,600 100,615,242.00 3.68
3 130787 16 广东 04 1,000,000 100,430,000.00 3.67
4 019513 15 国债 13 1,000,000 100,280,000.00 3.66
5 160202 16 国开 02 1,000,000 99,260,000.00 3.63
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有贵 金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 权证 投资明 细
注：本 基金 本报 告期 末未 持有权 证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 未进 行股指 期货 投资 ，期 末未 持有股 指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
注：本 基金 尚未 在基 金合 同中明 确股 指期 货的 投资 策略、 比例 限制 、信 息披 露方式 等， 暂不 参与
股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
注：本 基金 尚未 在基 金合 同中明 确国 债期 货的 投资 策略、 比例 限制 、信 息披 露方式 等， 暂不 参与
国债期 货交 易。 长城久惠保本 2016 年第 1 季度 报告
第 10 页 共 12 页
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：本 基金 本报 告期 未进 行国债 期货 投资 ，期 末未 持有国 债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
注：本 基金 本报 告期 内未 投资国 债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告 期内 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未被 监管部 门立 案调 查， 或在 报告编 制日 前一
年内受 到过 公开 谴责 、处 罚。
5.11.2
基金投 资的 前十 名股 票中 ，未有 投资 于超 出基 金合 同规定 备选 股票 库之 外股 票。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 262,729.76
2 应收证 券清 算款 123,763,159.52
3 应收股 利 -
4 应收利 息 31,369,891.94
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 155,395,781.22
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值( 元)
占基金 资产 净值 比例
（％）
1 113008 电气转 债 57,947,325.80 2.12
2 128009 歌尔转 债 6,527,727.36 0.24
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公
允价值( 元)
占基金 资产 净
值比例 （% ）
流通受 限情 况说
明
1 300025 华星创 业 15,224,591.28 0.56 重大事 项
2 002781 奇信股 份 6,772,484.95 0.25 新股锁 定 长城久惠保本 2016 年第 1 季度 报告
第 11 页 共 12 页
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 2,838,183,696.04
报告期 期间 基金 总申 购份 额 8,827,144.54
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 111,381,789.75
报告期期间 基金拆分 变动 份额（份额 减少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 2,735,629,050.83
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
注：本 报告 期基 金管 理人 持有本 基金 的份 额情 况无 变动， 于本 报告 期期 初及 期末均 未持 有本 基金
份额。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
注：本 基金 的基 金管 理人 于本报 告期 未运 用固 有资 金投资 于本 基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1. 中国 证监 会许 可长 城久 惠保本 混合 型证 券投 资基 金注册 的文 件
2. 《长 城久 惠保 本混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》
3. 《长 城久 惠保 本混 合型 证券投 资基 金托 管协 议》
4. 法律 意见 书
5. 基金 管理 人业 务资 格批 件、营 业执 照
6. 基金 托管 人业 务资 格批 件、营 业执 照
7. 中国 证监 会规 定的 其他 文件 长城久惠保本 2016 年第 1 季度 报告
第 12 页 共 12 页
8.2 存 放地 点
广东省 深圳 市福 田区 益田 路 6009 号 新世 界商 务中 心 41 层
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 亲临 上述存 放地 点免 费查 阅， 如有疑 问， 可向 本基 金管 理人长 城基 金管
理有限 公司 咨询 。
咨询电 话：0755-23982338
客户服 务电 话：400-8868-666
网站：www.ccfund.com.cn
