长信改 革红 利灵 活配 置混 合型证 券投 资基 金2016年第1季 度报 告
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长信改 革红利灵活配置混 合型证券投资基金2016年第1 季度报 告
2016年3 月31 日
基金管理 人：长信基金管理有限 责任公司
基金托管 人：中国工商银行股份 有限公司
报告送出 日期：2016 年4月22 日
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金基金合同 的规定， 于2016
年4月19 日复核 了本报 告中的财 务指标 、净值 表现和投 资组合 报告等 内容，保证
复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016 年1月1日起至2016年3月31日止。
§2
基 金产品概况
基金简 称 长信改 革红 利混 合
场内简 称 长信GGHL
基金主 代码 519971
交易代 码 519971
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2014年8月6 日
报告期 末基 金份 额总 额 649,311,936.47 份
投资目 标
本基金 为混 合型 基金 ， 通 过积极 灵活 的资 产配 置 ， 并精选
受益于 全面 市场 化改 革相 关证券 ，在 有效 控制 风险 前提
下， 力求 超越 业绩 比较 基 准的投 资回 报 ， 争 取实 现 基金资
产的长 期稳 健增 值。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 将利 用全 球信 息平 台、 外部 研究 平台 、 行业 信息平
台以及 自身 的研 究平 台等 信息资 源， 基于 本基 金的 投资目
标和投 资理 念 ， 从 宏观 和 微观两 个角 度进 行研 究 ， 开展战
略资产 配置 ，之 后通 过战 术资产 配置 再平 衡基 金资 产组
合， 实现 组合 内各 类别 资 产的优 化配 置 ， 并 对各 类 资产的
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配置比 例进 行定 期或 不定 期调整 。
2、股 票投 资策 略
本基金 将结 合定 性 与 定量 分析， 主要 采取 自下 而上 的选股
策略 ， 精 选受 益于 全面 市 场化改 革相 关证 券 。 基 金 依据约
定的投 资范 围 ， 基 于对 上 市公司 的品 质评 估分 析 、 风险因
素分析 和估 值分 析， 筛选 出基本 面良 好的 股票 进行 投资，
在有效 控制 风险 前提 下， 争取实 现基 金资 产的 长期 稳健增
值。
3、债 券投 资策 略
本基金 在债 券资 产的 投资 过程中 ， 将 采用 积极 主动 的投资
策略， 结合宏 观经 济政 策 分析、 经济周 期分 析、 市 场短期
和中长 期利 率分 析、 供求 变化等 多种 因素 分析 来配 置债券
品种 ， 在 兼顾 收益 的同 时， 有效控 制基 金资 产的 整体 风险。
在个券 的选 择上 ， 本基 金 将综合 运用 估值 策略 、 久 期管理
策略、 利率预 期策 略等 多 种方法 ， 结合 债券 的流 动 性、 信
用风险 分析 等多 种因 素， 对个券 进行 积极 的管 理。
4、其 他类 型资 产投 资策 略
在法律 法规 或监 管机 构允 许的情 况下 ， 本 基金 将在 严格控
制投资 风险 的基 础上 适当 参与权 证 、 资 产支 持证 券 、 股 指
期货等 金融 工具 的投 资。
业绩比 较基 准 沪深300 指 数收 益率 ×60%+ 中证全 债指 数收 益率 ×40%
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 属 于较高 风险 、 较高 收益 的 投资品
种， 其预 期风 险和 预期 收 益低于 股票 型基 金 ， 但 高 于债券
型基金 和货 币市 场基 金。
基金管 理人 长信基 金管 理有 限责 任公 司
基金托 管人 中国工 商银 行股 份有 限公 司
§3
主 要财务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （2016 年1月1 日-2016 年3 月31 日）
1. 本期 已实 现收 益 4,254,360.52
2. 本期 利润 -15,373,305.37
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0138
4. 期末 基金 资产 净值 756,048,950.00
5. 期末 基金 份额 净值 1.164
注：1、 本期已 实现收 益指基金 本期利 息收入 、投资收 益、其 他收入 （不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
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允价值变动收益；
2、所述 基金 业绩指 标 不包括持 有人 认购或 交 易基金的 各项 费用（ 例 如， 封
闭式基金交易佣金、 开放式基金的申购赎回费、 红利再投资费、 基金转换费等） ，
计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长
率标准 差
②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基
准收益 率标
准差④
①-③ ②-④
过去三 个月 -0.38% 0.44% -9.10% 1.47% 8.72% -1.03%
3.2.2 自 基 金 合 同 生 效 以 来 基 金 累 计 净 值 增 长 率 变 动 及 其 与 同 期 业 绩 比 较 基 准
收益率变 动的比较
长信改革红利混合 基金基准
2014-08-06 2014-11-03 2015-01-26 2015-04-23 2015-07-16 2015-10-14 2016-01-05 2016-03-31
70%
65%
60%
55%
50%
45%
40%
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
注：1、图示日期为2014年8月6日至2016年3 月31日。
2、 按基金合同规定， 本基金自基金合同生效之日起6个月内为建仓期， 建仓
期结束时，本基金的各项投资比例已符合基金合同的约定。
§4
管 理人报告
4.1 基 金经理（或基金经理小组 ）简介
姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 说明
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任职日 期 离任日 期 业年限
黄韵
本基金 、
长信恒
利优势 、
长信新
利灵活
基金的
基金经
理
2014年10月
21日
－ 10年
金融学 硕士 ， 武 汉大 学研 究
生毕业，具备基金从业资
格。曾任职于三九企业集
团；2006 年 加入 长信 基金 管
理有限 责任 公司 ， 历 任公 司
产品设 计研 究员 、 研 究发 展
部行业 研究 员、 长信 金利 趋
势股票型证券投资基金的
基金经 理助 理。 现任 本基 金
的基金 经理 。
注：1、 首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准； 新增或变更以刊登新增/
变更基金经理的公告披露日为准；
2、证券 从业 年限以 基 金经理进 入证 券业务 相 关机构的 工作 经历为 时 间计 算
标准。
4.2 管 理人对报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》
及其他有关法律法规、《长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
的规定， 勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益， 不存在损害基金份额持有人利
益的行为。
本基金将继续以取信于市场、 取信于社会投资公众为宗旨， 承诺将一如既往
地本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金财产， 在规范基金运作和严格
控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。
4.3 公 平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 公司已实行公平交易制度， 并建立公平交易制度体系， 已建立
投资决策体系， 加强交易执行环节的内部控制， 并通过工作制度、 流程和技术手
段保证公平交易原则的实现。 同时， 公司已通过对投资交易行为的监控、 分析评
估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内， 除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外， 其余各投资
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组合未发生参与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该
证券当日成交量的5% 的情形，未发现异常交易行为。
4.4 报 告期内基金的投资策略和 运作分析
4.4.1 报告期内基金的投资策略 和运作分析
整体来看， 市场在一季度快速下跌后震荡回升。 期间上证指数下跌-15.12%，
沪深300 指数下跌-13.75%， 中小板指数下跌-18.22%， 创业板指数下跌-17.53%。
从行业结构看，跌幅较少的主要是食品饮料、银行、采掘和有色金属等行
业， 而计算机、 通信、 机械设备、 传媒等行业跌幅较大。 整体看， 各 个行业在一
季度均是下跌的，行业之间跌幅分化还是比较显著。
一季度本基金整体采取了类绝对收益的策略，年初大幅降低了权益类资产
的配置比例， 大幅增加了金融债的配置比例。 由于年初权益类市场出现了系统性
的下跌， 因此及基金的净值也有所回撤。 债券类的资产主要集中在中短久期的金
融债，期间选择合适的时间增加了长期国债的配置比例。
4.4.2 2016年二季度 市场展望和 投资策略
二季度基金仍将在绝对收益的 导向下，通过积极的资产配置和股票选择来
为投资人获取稳健的收益。
展望未来一个季度，预计国内经济将小幅改善，货币政策维持在偏宽和中
性之间变化， 通胀是其中较为不确定的变量。 年初以来通胀开始回升， 未来几个
月的通胀数据将和整体经济复苏的力度相交对市场形成一个合力的影响。 从外围
市场看， 目前美联储加息的预期已经较低， 预计今年美联储加息的预期在六月前
还会反复，给市场带来影响。
在股票的配置上，基金将关注两个变量，一个是货币政策的变化，另一个
是一季报的业绩。 从货币政策看目前是中性偏松的政策， 未来 CPI 出来后， 是不
是会有所变化， 我们需要进一步的观察。 从业绩看， 历年一季报业绩高增长， 并
能奠定全年高增长基础的公司都值得持续的关注， 也是基金选股的重要方向。 另
外从通胀的主线看，通胀环境下受益的品种将作为全年的主线持续关注。
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在债券的配置上， 基金将缩短债券组合的久期， 规避信用风险较大的品种，
择机对长期债券进行配置。
整体看，基金将以稳定收益的回报作为主要的目标，积极通过各类型的资
产配置来为投资 者获取稳定的回报。
4.5 报 告期内基金的业绩表现
截至2016年3月31日， 本基金份额净值为1.164元， 份额累计净值为1.267元；
本基金本期净值增长率为-0.38%，同期业绩比较基准增长率为-9.10%。
4.6 报 告期内基金持有人数或基 金资产净值预警说明
无。
§5
投 资组合报告
5.1 报 告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额 （ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 48,194,276.48 5.33
其中： 股票 48,194,276.48 5.33
2 基金投 资 － －
3 固定收 益投 资 573,311,924.40 63.40
其中： 债券 573,311,924.40 63.40
资产 支持 证券 － －
4 贵金属 投资 － －
5 金融衍 生品 投资 － －
6 买入返 售金 融资 产 110,000,000.00 12.16
其中： 买断 式回 购的 买入 返售金 融
资产
－ －
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计 161,325,285.32 17.84
8 其他资 产 11,450,626.09 1.27
9 合计 904,282,112.29 100.00
注：本基金本报告期 未通过沪港通交易机制投资港股。
5.2 报 告期末按行业分类的股票 投资组合
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5.2.1 报告期末按行业分类的境 内股票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元 ） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
A 农、林 、牧 、渔 业 － －
B 采矿业 114,020.85 0.02
C 制造业 31,275,103.63 4.14
D
电力、 热力 、燃 气及 水生 产和供 应
业
－ －
E 建筑业 83,475.00 0.01
F 批发和 零售 业 － －
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 277,440.00 0.04
H 住宿和 餐饮 业 － －
I 信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 9,731,958.84 1.29
J 金融业 － －
K 房地产 业 2,406,000.00 0.32
L 租赁和 商务 服务 业 1,920,600.00 0.25
M 科学研 究和 技术 服务 业 － －
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 － －
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和 社会 工作 2,385,678.16 0.32
R 文化、 体育 和娱 乐业 － －
S 综合 － －
合计 48,194,276.48 6.37
5.2.2 报告期末按行业分类的沪 港通投资股票投资组合
本基金本报告期未通过沪港通交易机制投资港股。
5.3 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值 （ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 600809 山西汾 酒 299,996 5,480,926.92 0.72
2 002410 广联达 400,000 5,416,000.00 0.72
3 000858 五粮液 150,000 4,216,500.00 0.56
4 603456 九洲药 业 69,946 4,136,606.44 0.55
5 002236 大华股 份 109,930 3,961,877.20 0.52
6 603898 好莱客 100,000 3,099,000.00 0.41
7 600702 沱牌舍 得 140,000 2,475,200.00 0.33
8 000926 福星股 份 200,000 2,406,000.00 0.32
9 300015 爱尔眼 科 79,949 2,385,678.16 0.32
10 300104 乐视网 49,956 2,317,458.84 0.31
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5.4 报 告期末按债券品种分类的 债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 国家债 券 79,912,524.40 10.57
2 央行票 据 － －
3 金融债 券 478,597,000.00 63.30
其中： 政策 性金 融债 478,597,000.00 63.30
4 企业债 券 － －
5 企业短 期融 资券 － －
6 中期票 据 － －
7 可转债 （可 交换 债） 14,802,400.00 1.96
8 同业存 单 － －
9 其他 － －
10 合计 573,311,924.40 75.83
5.5 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例 （%）
1 140225 14国开25 2,000,000 205,040,000.00 27.12
2 150211 15国开11 1,100,000 110,088,000.00 14.56
3 150414 15农发14 1,000,000 101,490,000.00 13.42
4 150205 15国开05 500,000 51,600,000.00 6.82
5 010107 21国债 ⑺ 448,690 48,799,524.40 6.45
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期末按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
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5.9 报 告期末本基金投资的股指 期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国 债期货交易情况说明
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 报 告期内 本基金 投资的 前十名 证券中未 出现被 监管部 门立案调 查或在 报
告编制期 日前一年内受到公开谴 责、处罚的情形。
5.11.2 报 告期内 本基金 投资的 前十名 股票中， 不存在 超出基 金合同规 定备选 股
票库的情 形。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 120,452.75
2 应收证 券清 算款 －
3 应收股 利 －
4 应收利 息 11,330,069.56
5 应收申 购款 103.78
6 其他应 收款 －
7 待摊费 用 －
8 其他 －
9 合计 11,450,626.09
5.11.4 报告期末持有的处于转 股期的可转换债券明细
序号 债券代 码 债券名 称 公允价 值 （ 元） 占基金 资产 净值 比例 （% ）
1 110030 格力转 债 2,456,000.00 0.32
2 110032 三一转 债 12,346,400.00 1.63
5.11.5 报告期末前十名股票中 存在流通受限情况的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的 公
允价值 （元 ）
占基金 资产 净
值比例 （% ）
流通受 限情 况说
明
1 603898 好莱客 3,099,000.00 0.41
停牌或 网下 申购
锁定期
2 300104 乐视网 2,317,458.84 0.31
停牌或 网下 申购
锁定期
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5.11.6 投资组合报告附注的其 他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6
开 放式基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,779,780,865.20
报告期 期间 基金 总申 购份 额 366,226.85
减：报 告期 期间 基金 总赎 回份额 1,130,835,155.58
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以“-” 填 列） －
报告期 期末 基金 份额 总额 649,311,936.47
§7
基 金管理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8
备 查文件目录
8.1 备 查文件目录
1、中国证监会批准设立基金的文件；
2、《长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
3、《长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
4、《长信改革红利灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；
6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。
8.2 存 放地点
基金管理人的住所。
8.3 查 阅方式
长信基金管理有限责任公司网站：http://www.cxfund.com.cn 。
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长信基金 管理有限责任公司
二〇一六 年四月二十二日
