广发行业领先混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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广 发 行业 领 先混 合 型证 券 投资 基 金
2016 年第 1 季度 报 告
2016 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 广发 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一六 年四 月二十 二日广发行业领先混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
2
§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016 年 4 月 19
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投 资组合报告等内容， 保 证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产， 但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险， 投资者在作出投 资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
本基金已根据 《香港证 券及期货条例》 第 104 条在香港获得证券及期货事务监察
委员会 （ 「香港证监会」 ） 认可， 并可向香港公众人士发售。 香港证监会的认可不等于
对本基金的推荐或认许， 亦不是对本基金的商 业价值或其表现作出保证。 本基金获香
港证监会认可并不表示本基金适合所有投资者， 亦并非认许本基金适合任何特定投资
者或特定类别的投资者。 本基金 只 有H 类 基金 单 位可供 香港 投资 者认 购 。
§2
基金产 品概 况
基金简称 广发行业领先混合
基金主代码 270025
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2010 年 11 月 23 日
报告期末基金份额总额 2,338,256,822.60 份
投资目标
通 过 把 握 宏 观 经 济 周 期 及 行 业 生 命 周 期 的 发 展 趋
势， 发掘发展前景良好的行业或处于复苏阶段的行
业中的领先企业进行投资， 力争实现基金资产的长广发行业领先混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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期稳健增值。
投资策略
（一）资产配置策略
1、大类资产配置
（1 ） 研 究 部 综 合 宏 观 经 济 研 究 员 研 究 的 宏 观 经 济
形势， 策略研究员研究的市场运行趋势， 行业研究
员研究的行业投资价值形成《资产配置建议书》。
（2 ） 投 资 决 策 委 员 会 定 期 与 不 定 期 相 结 合 召 开 相
关会议， 根据 《资产配 置建议书》 ， 综合考虑 基金
投资目标、市场发展趋势、风险控制要求等因素，
确定本基金股票、债券、现金等的比例。
2、行业配置策略
不 同 的 行 业 在 经 济 周 期 的 不 同 阶 段 呈 现 出 不 同 的
运行态势。本基金将主要通过 “ 广发领先行业评价
体系” ，对行业进行定性、定量分析，同时，结合
国内外宏观经济环境及国家相关政策的变化， 选择
发 展 前 景 良 好 的 行 业 或 处 于 复 苏 阶 段 的 行 业 作 为
本基金行业配置的重点。
（二）股票投资策略
本基金股票投资采用备选库制度， 本基金的备选库
包括一级库和二级库。 一级库是本基金管理人所管
理旗下基金统一的股票投资范围， 入选条件主要是
根据广发企业价值评估体系， 通过研究， 筛选出基
本面良好的股票进入一级库。 二级股票库为本基金
的风格库。 本基金将根据行业配置阶段形成的行业
配置范围， 从行业地位 、 治理结构、 经营业绩 、 竞
争 优 势 和 创 新 等 方 面 对 领 先 行 业 内 的 股 票 进 行 定
性分析，并结合（P/E ）/G 、预期主营业务收入增
长率和预期主营业务利润率等定量指标， 精选出各
领先行业内估值相对合理的优质上市公司， 构成本广发行业领先混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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基金的二级库。
（三）债券投资策略
在债券投资上， 坚持稳健投资的原则， 控制债券投
资风险。 具体包括利率预测策略、 收益率曲线模拟、
债券资产类别配置和债券分析。
（四）权证投资策略
权证为本基金辅助性投资工具， 投资原则为有利于
加强基金风险控制，有利于基金资产增值。
业绩比较基准
本基金业绩比较基准：80%× 沪深 300 指数＋20%×
中证全债指数。
风险收益特征
本基金为混合型基金， 其预期收益和风险高于货币
型基金、 债券型基金， 而低于股票型基金， 属于证
券投资基金中的较高风险、较高收益品种。
基金管理人 广发基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属 分 级 基 金 的 基 金 简
称
广发行业领先混合 A 广发行业领先混合 H
下属 分 级 基 金 的 交 易 代
码
270025 960001
报 告 期 末 下 属 分 级 基 金
的份额总额
2,331,956,246.39 份 6,300,576.21 份
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2016 年 1 月 1 日-2016 年 3 月 31 日)
广发行业领先混合 A 广发行业领先混合 H 广发行业领先混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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1. 本期已实现收益 -530,538,089.65 -382,045.69
2. 本期利润 -1,200,411,740.58 -102,007.48
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.4862 -0.0255
4. 期末基金资产净值 4,429,756,433.47 5,062,226.17
5. 期末基金份额净值 1.900 0.803
注： （1） 所述基金业绩 指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
（2 ） 本 期已 实 现 收益指 基 金 本 期利 息 收 入、投 资 收 益 、其 他 收 入（不 含 公 允 价
值变动收益） 扣除相关 费用后的余额， 本期利 润为本期已实现收益加上本期公允价值
变动收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
1 、 广 发行业 领先 混合 A ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
-20.17% 3.03% -10.75% 1.94% -9.42% 1.09%
2 、 广 发行业 领先 混合 H ：
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①－ ③ ②－④
过去三个
月
-20.18% 3.03% -10.75% 1.94% -9.43% 1.09%
3.2.2 自基 金 合同 生效 以 来 基金 累 计净 值 增长 率 变 动及 其 与同 期 业绩 比 较 基准 收 益
率 变动 的比较
广发行业领先混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2010 年 11 月 23 日 至 2016 年 3 月 31 日)
1． 广发行业领先混合 A ： 广发行业领先混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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2． 广发行业领先混合 H ：
§4
管理人 报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券从业
年限
说明 广发行业领先混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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任职日期 离任日期
刘晓龙
本基
金的
基金
经理；
广发
新动
力混
合基
金的
基金
经理；
广发
多策
略混
合基
金的
基金
经理；
权益
投资
一部
总经
理
2010-11-2
3
- 9 年
男， 中国籍， 工学硕士 ， 持有
中国证券投资基金业从业证
书，2007 年 2 月至 2010 年 3
月在广发基金管理有限公司
研究发展部任行业研究员、 研
究小组主管，2010 年 3 月 11
日至 2011 年 3 月 10 日 任广发
聚丰混合基金的基金经理助
理， 2010 年 11 月 23 日起任广
发行业领先混合基金的基金
经理，2014 年 3 月 19 日任广
发新动力混合基金的基金经
理，2015 年 1 月 14 日起任广
发基金有限公司权益投资一
部总经理，2015 年 12 月 9 日
任广发多策略混合基金的基
金经理。
注： 1.“ 任职日期 ” 和“ 离 职日期 ” 指公司公告聘任或解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告期 内本 基金运作 遵规 守信情 况说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及其配
套法规、 《广发行业领先 混合型证券投资基金基金合同》 和其他有关法 律法规的规定，
本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风险的基础上， 为
基金份额持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运作合法合规， 无损害基金持有人
利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司通过建立科学、 制衡的投资决策体系， 加强交易分配环节的内部控制， 并通
过实时的行为监控与及时的分析 评估，保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面， 公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选广发行业领先混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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股 票 库 ， 重点 投 资的 股票 必 须 来 源于 核 心股 票库 。 公 司 建立 了 严格 的投 资 授 权 制度 ，
投资组合经理在授权范围内可以自主决策， 超过投资权限的操作需要经过严格的审批
程序。 在交易过程中， 中央交易部按照 “ 时间优先、 价格优先、 比例 分配、 综合平衡 ”
的原则， 公平分配投资 指令。 监察稽核部风险 控制岗通过投资交易系统对投资交易过
程进行实时监控及预警， 实现投资风险的事中风险控制； 稽核岗通过对投资、 研究及
交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风 险的事后控制。
本报告期内， 上述公平 交易制度总体执行情况良好， 不同的投资组合 受到了公平
对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本公司原则上禁止不同投资组合之间 （完全按照有关指数的构成比例进行证券投
资的投资组合除外） 或 同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。 如果因应对大额
赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。
本投资组合为主动型开放式基金。 本报告期内 ， 本投资组合与本公司 管理的其他
主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况； 与本公司管理的被动型投资组合发生
过同日反向交易的情况，但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成交量的 5% 。
这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
今年 1 季度， 经济和股市两方面都较为复杂。 汇率方面， 开年人民币即暴跌， 随
后国家出面干预， 才逐步稳定。 国内信贷放量较为明显， 引发通胀担忧。 国家首次提
出供给侧改革， 规划宏大， 地方开始进入到实际操作层面， 效果如何尚不清晰， 但是
去产能之路注定不平坦，也加剧了市场担忧。
回到股市层面， 开年的汇率暴跌引发了市场恐慌， 叠加了熔断， 导致 一月份市场
持续暴跌，对市场的打击超过 去 年 前 两 波 下 跌 。 股 市 人 气 迅 速 回 落 ， 交 易 环 境 恶 化 。
本基金未能预判风险， 在年初仓位较高， 并且股票组合弹性较大， 在 1 季度遭受
了较大损失， 在此向持有人致歉。 在市场恢复流 动性之后， 迅速降低了高估值股票的
比 重 ， 适 度降 低 仓位 ，组 合 趋 向 于防 守 。增 加了 优 质 成 长股 比 重， 并增 持 了 养 殖股 、
电解铝等周期性行业。
今年 1 季度， 经济和股市两方面都较为复杂。 汇率方面， 开年人民币即暴跌， 随广发行业领先混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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后国家出面干预， 才逐步稳定。 国内信贷放量较为明显， 引发通胀担忧。 国家首次提
出供给侧改革， 规划宏大， 地方开始进入到实际操作层面， 效果如何尚不清晰， 但是
去产能之路注定不平坦，也加剧了市场担忧。
回到股市层面， 开年的汇率暴跌引发了市场恐慌， 叠加了熔断， 导致 一月份市场
持续暴跌，对市场的打击超过 去 年 前 两 波 下 跌 。 股 市 人 气 迅 速 回落，交易环境恶化。
本基金未能预判风险， 在年初仓位较高， 并且股票组合弹性较大， 在 1 季度遭受
了较大损失， 在此向持有人致歉。 在市场恢复流动性之后， 迅速降低了高估值股票的
比 重 ， 适 度降 低 仓位 ，组 合 趋 向 于防 守 。增 加了 优 质 成 长股 比 重， 并增 持 了 养 殖股 、
电解铝等周期性行业。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，广发行业领先 A 份额的净值增 长率为-20.17% ，同期 业绩比较基准
收益率为-10.75% 。 广发行业领先 H 份额的净值增长率为-20.18% ， 同期业绩比较基准
收益率为-10.75% 。
4.5 管理人 对宏 观经济、 证 券 市场及 行业 走势的 简要 展望
1 月份的暴跌，已经彻底击垮了市场的活跃力量。目前的市场，交易结构恶化较
为明显。 国家资金、 公募基金、 私募基金以及游资形成了主要的力量， 活跃散户在第
三次股灾中受损最严重， 市场缺乏弱势交易群 体。 成长股高估值和交 易管制进一步削
弱了股市的活跃力量， 导致整个市场成交量和赚钱效应双降。 本质上， 市场处在一轮
牛市之后的熊市区域， 杀跌三轮之后做空力量大大减弱， 但是需要较 长的时间休养生
息。 这样的市场结构叠 加过三次暴跌之后， 短 期市场大幅度上攻或者大幅度杀跌都显
得力量不足，进入收敛震荡区间。
结构上看， 我们认为要适度均衡。 一方面， 经过反弹， 有业绩的成长股又变得很
贵， 进攻缺乏弹性。 而由于战新板暂停， 壳股又被炒， 加大了借壳难度。 往后看， 随
着时间推移， 并购的弊病会逐渐体现， 并购的最佳时期大概率已经过去， 未来并购要
看协同、 管控。 周期股方面， 由于国家推进供给侧改革， 对不可能更差的周期行业来
说， 有了正面的刺激因素， 虽然长期属于没落行业， 但是以一年或者半年为周期， 可
能会有主题性机会，相对收益值得适度配置。
2 季度，首先保持中低仓位，继续优化组合，降低组合整体估值，做好长期持有
的准备； 其次， 适度增加周期股配置， 选择股价和基本面都处于底部， 且受到供给侧广发行业领先混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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改革正面推进的行业， 如电解铝等； 在此基础上， 加大个股研究深度， 以业绩兑现作
为研究第一原则， 用个股研究确定性对抗市场波动。 争取在 2 季度能 够挽回部分损失。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 3,605,842,868.99 80.79
其中：股票 3,605,842,868.99 80.79
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 838,491,453.18 18.79
7 其他各项资产 18,791,239.24 0.42
8 合计 4,463,125,561.41 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 345,209,963.30 7.78
B 采矿业
-
-
C 制造业
1,611,169,279.68 36.33 广发行业领先混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业
- -
F 批发和零售业
168,185,481.11 3.79
G 交通运输、仓储和邮政业
550,326,870.56 12.41
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
359,309,252.18 8.10
J 金融业
- -
K 房地产业
53,562,048.67 1.21
L 租赁和商务服务业
182,168,511.41 4.11
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
36,279,159.60 0.82
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
83,162,377.48 1.88
R 文化、体育和娱乐业
216,469,925.00 4.88
S 综合
- -
合计
3,605,842,868.99 81.31
5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过沪港通投资的股票。
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 601021 春秋航空 6,200,000 287,804,000.00 6.49
2 002462 嘉事堂 4,201,663 155,335,481.11 3.50
3 002466 天齐锂业 900,000 151,020,000.00 3.41
4 002714 牧原股份 2,085,960 126,513,474.00 2.85
5 603678 火炬电子 2,095,394 119,437,458.00 2.69
6 300383 光环新网 2,849,843 113,851,227.85 2.57
7 600703 三安光电 5,500,000 108,130,000.00 2.44
8 300498 温氏股份 2,099,902 108,039,957.90 2.44
9 300113 顺网科技 1,200,000 106,440,000.00 2.40
10 002707 众信旅游 2,202,793 102,143,511.41 2.30
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合 广发行业领先混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告 期末 按公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
（1 ）本基金本报告期末未持有股指期货。
（2 ）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
5.10 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明
（1 ）本基金本报告期末未持有国债期货。
（2 ）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11 投资 组合 报告附 注
5.11.1 根据公开市场信息， 本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出
现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他 各项资 产构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 2,119,565.62
2 应收证券清算款 9,649,987.60
3 应收股利 -
4 应收利息 119,807.18
5 应收申购款 6,901,878.84
6 其他应收款 -
7 待摊费用 - 广发行业领先混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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8 其他 -
9 合计 18,791,239.24
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
( 元)
占基金资产
净值比例(%)
流通受限
情况说明
1 002714 牧原股份 126,513,474.00 2.85 重大事项
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
项目 广发行业领先混合A 广发行业领先混合H
本报告期期初基金份额总额 2,517,134,026.65 439,048.55
本报告期 基金总申购份额 529,718,795.73 6,309,742.60
减： 本报告期基金总赎回份额 714,896,575.99 448,214.94
本报告期 基金拆分变动份额 - -
本报告期期末基金份额总额 2,331,956,246.39 6,300,576.21
§7 基 金管理 人运 用固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
单位：份
项目 广发行业领先混合A 广发行业领先混合H
报告期期初管理人持有的
本基金份额
37,081,876.83 -
本报告期 买入/ 申购总份额
- -
本报告期 卖出/ 赎回总份额
- -
报告期期末管理人持有的
本基金份额
37,081,876.83 - 广发行业领先混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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报告期期末持有的本基金
份 额 占 基 金 总 份 额 比 例
（% ）
1.59 -
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内， 基金管理人不存在运用固有资金 （认） 申购、 赎回或买 卖本基金的
情况。
§8 备 查文 件目录
8.1 备查文 件目 录
1.中国证监会批准广发行业领先混合型证券投资基金募集的文件;
2.《广发行业领先混合型证券投资基金基金合同》;
3.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》;
4.《广发行业领先混合型证券投资基金托管协议》;
5.《广发行业领先混合型证券投资基金基金招募说明书》及更新版；
6.广发基金管理有限公司批准成立批件、营业执照;
7.基金托管人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地 点
广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼
8.3 查阅方 式
1.书面查阅：查阅时间为每工作日 8:30-11:30 ，13:30-17:00 。投资者可免费查阅，
也可按工本费购买复印件；
2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn 。
投资者如对本报告有疑问， 可咨询本基金管理 人广发基金管理有限公司， 咨询电
话 95105828 或 020-83936999，或发电子邮件：services@gf-funds.com.cn 。
广 发基 金管理 有限 公司
二 〇一 六年四 月二 十二日
