广发稳健增长开放式证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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广 发 稳健 增 长开 放 式证 券 投资 基 金
2016 年第 1 季度 报 告
2016 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 广发 基金管 理有 限公司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一六 年四 月二十 二日广发稳健增长开放式证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016 年 4
月 19 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 广发稳健增长混合
基金主代码 270002
交易代码 270002（前端） 270012（后端）
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2004 年 7 月 26 日
报告期末基金份额总额 1,710,211,192.19 份
投资目标
在 承 担 适 度 风 险 的 基 础 上 分 享 中 国 经 济 和 证 券 市
场的成长，寻求基金资产的长期稳健增长。
投资策略
1、资产配置策略
基于对宏观经济、 政策及证券市场的现状和发展趋
势的深入分析研究， 以稳健投资的原则在股票、 债
券、 现金之间进行资产配置。 为降低投资风险， 股
票投资上限为 65% ，下限为 30% 。 广发稳健增长开放式证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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2、股票投资策略
在股票投资上， 运用优化成长投资方法投资于价格
低于内在价值的股票。 股票投资对象主要是大盘绩
优企业和规模适中、 管理良好、 竞争优势明显、 有
望成长为行业领先企业的上市公司。
3、债券投资策略
在债券投资上， 坚持稳健投资的原 则， 控制债券投
资风险。 具体包括利率预测策略、 收益率曲线模拟、
债券资产类别配置和债券分析。
业绩比较基准
沪深 300 指 数 收 益 率× 65%+ 中 证 全 债 指 数 收 益 率
× 35%
风险收益特征 适度风险基础上的基金资产稳健增长。
基金管理人 广发基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2016 年 1 月 1 日-2016 年 3 月 31 日)
1. 本期已实现收益 -64,516,135.40
2. 本期利润 -115,910,457.02
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0715
4. 期末基金资产净值 3,211,034,811.57
5. 期末基金份额净值 1.8776
注：(1) 所 述 基 金 业 绩 指 标 不 包 括 持 有 人 认 购 或 交 易 基 金 的 各 项 费 用 ， 计 入
费用后实际收益水平要低于所列数字。
(2) 本 期 已 实 现 收 益 指 基 金 本 期 利 息 收 入 、 投 资 收 益 、 其 他 收 入 （ 不 含 公 允广发稳健增长开放式证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率 ①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
-3.30% 1.11% -8.50% 1.58% 5.20% -0.47%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来 基 金累计 净值 增长率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准
收 益率 变动的 比较
广发稳健增长开放式证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率 历史走势对比图
(2004 年 7 月 26 日至 2016 年 3 月 31 日)
注：自 2015 年 11 月 2 日起，本基金的业绩比较基准由原 “ 中信标普 300 指
数收益率× 65%+ 中 信 标 普 国 债 指 数 收 益 率 × 35 % ” 变更为 “ 沪深 300 指 数 收 益 率
× 65%+ 中证全债指数收 益率 × 35% ” 。 广发稳健增长开放式证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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§4
管理人 报告
4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
李琛
本基
金的
基金
经理；
广发
大盘
成长
混合
基金
的经
理经
理； 广
发消
费品
精选
混合
基金
的基
金经
理
2010-12-31 2016-03-29 16 年
女 ， 中 国 籍 ， 经 济 学 学
士 ， 持 有 中 国 证 券 投 资
基金业从业证书，2000
年 7 月至 2002 年 8 月任
职 于 广 发 证 券 股 份 有 限
公司，2002 年 8 月至
2007 年 6 月先后任广 发
基 金 管 理 有 限 公 司 筹 建
人 员 、 投 资 管 理 部 中 央
交易室主管，2007 年 6
月 13 日至 2010 年 12 月
30 日任广发大盘成长混
合 基 金 的 基 金 经 理 ，
2010 年 12 月 31 日至
2016 年 3 月 28 日任广 发
稳 健 增 长 混 合 基 金 的 基
金经理，2012 年 10 月
23 日至 2014 年 3 月 21
日 任 广 发 聚 祥 保 本 混 合
基金的基金经理，2016
年 2 月 23 日起任广发 大
盘 成 长 混 合 和 广 发 消 费
品 精 选 混 合 基 金 的 基 金
经理。
傅友
兴
本基
金的
基金
经理；
广发
稳安
保本
混合
基金
的基
金经
理
2014-12-08 - 14 年
男 ， 中 国 籍 ， 经 济 学 硕
士 ， 持 有 中 国 证 券 投 资
基金业从业证书，2002
年 2 月至 2006 年 3 月先
后 任 天 同 基 金 管 理 有 限
公 司 研 究 员 、 基 金 经 理
助理、 投委会秘书， 2006
年 4 月至 2013 年 2 月先
后 任 广 发 基 金 管 理 有 限
公 司 研 究 员 、 基 金 经 理
助 理 、 研 究 发 展 部 副 总
经 理 、 研 究 发 展 部 总 经
理，2013 年 2 月 5 日至广发稳健增长开放式证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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2016 年 2 月 22 日任广 发
聚 丰 混 合 基 金 的 基 金 经
理， 2014 年 12 月 8 日起
任 广 发 稳 健 增 长 混 合 基
金的基金经理，2016 年
2 月 4 日起任广发稳 安
保 本 混 合 基 金 的 基 金 经
理。
注：1.“ 任职日期 ” 和“ 离 职日期 ” 指公司公告聘任或解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会 《证券业从业人员资格管理办法》 的相关规
定。
4.2 管理 人对报 告期 内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《中华人民共和国证券投资基金法》 及
其配套 法规、 《广 发稳 健增长 开放式 证券 投资 基金基 金合同 》和 其他 有关法 律法
规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 在严格控制风
险的基础上， 为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内， 基金运作合法合规， 无
损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有 关 法 规 及 基 金 合 同 的 规 定 。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
公司通 过建 立科学 、制 衡的投 资决 策体系 ，加 强交易 分配 环节的 内部 控制，
并通过实时的行为监控与及时的分析评估 ，保证公平交易原则的实现。
在投资决策的内部控制方面， 公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于
备选股票库， 重点投资的股票必须来源于核心股票库。 公司建立了严格的投资授
权制度， 投资组合经理在授权范围内可以自主决策， 超过投资权限的操作需要经
过 严 格的 审批 程 序。 在交 易 过程 中， 中 央交 易部 按 照 “ 时 间优 先、 价格 优 先、 比
例 分 配、 综合 平 衡 ” 的原 则 ，公 平分 配 投资 指令 。 监察 稽核 部 风险 控制 岗 通过 投
资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警， 实现投资风险的事中风险控制；
稽核岗通过对投资、 研究及交易等全流程的独立监察稽核， 实现投资风险的 事后
控制。
本报告期内， 上述公平交易制度总体执行情况良好， 不同的投资组合受到了
公平对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2 异常交易行为的专项说明 广发稳健增长开放式证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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本公司原则上禁止不同投资组合之间 （完全按照有关指数的构成比例进行证
券投资的投资组合除外） 或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。 如果因
应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的， 则需经公司领导严格审批并留痕
备查。
本投资组合为主动型开放式基金。 本报告期内， 本投资组合与本公司管理的
其他主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况； 与本公司管理的被动型投资
组合发生过同日反向交易的情况， 但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成
交量的 5% 。这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
年初， 人民币汇率的波动再次燃起市场对币值稳定的担忧， 供给侧改革可能
引发的 去产 能、去 杠杆 等更是 加剧 了宏观 的不 确定性 。2016 年的第 一季度 ，沪
深 300 指数跌 13.7% ，中证 500 跌 19.2% ，创业板指跌 17.5% 。分行业看，一季
度银行、 食品饮料、 煤 炭等行业跌幅较小， 计算机、 传媒、 房地产等 行业跌幅最
大。
面对 A 股高企的估值 ，本基金认为在上半年主要侧重于防御，尽力控制好
基金净值的回撤。 本基金在年初保持相对较低的仓位， 组合的配置以价值股和估
值合理的稳定成长股为主， 基金净值的下跌幅度相对较小。 一季度本基金配置了
黄金企业的股票， 取得了一定收益； 不过， 由于主观上过于偏重防御， 没能把握
住养殖、血液制品等子行业的投资机会。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本报告期内， 本基金净值增长率为-3.3% ， 同期 业绩比较基准收益率为-8.5% 。
4.5 管理人 对宏 观经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
摩根斯坦利前全球首席策略师巴顿 ?比格斯在著作 《癫狂与恐慌》 中提 到， “ 一
般而言， 当经济处于通缩时期， 应当持有债券和商业票据。 当经济处于物价稳定
或温和通胀期， 应当持有股票。 当物价快速上涨时， 持有地产、 贵金属和股票。 ”
当前我们面临的基本面并非简单的通缩， 情况似乎复杂一些。 一方面， 工业
生产者出厂价格指数 PPI 连续 48 个月为负， 昭 示着持续的通缩压力； 另一方面，
猪价上涨近 2011 年高点、一线地产价格飙升、五粮液上调出厂价等这些与 PPI广发稳健增长开放式证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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走势矛 盾的现 象表 明， 信用的 持续扩 张已 给存 在供需 瓶颈的 行业 带来 涨价压 力。
所以，A 股面临实体 “ 缩” 和信用“ 胀” 这两种 力量的对抗。 当某一方面力量占据上
风时，A 股会呈现阶段 的趋势走势， 体现出高波动性。 与此同时， 从 估值看， 经
历去年高点以来的调整，A 股目前估值在过 去 10 年的历史中处于 中游水平；因
此， 要获取稳定的收益仍存在一定的难度。 下阶段， 本基金将主要投资于受益 “ 胀”
的子行业以及内生增长强劲的公司，力争为持有人谋求基金净值的稳健增长。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 1,638,042,544.74 47.31
其中：股票 1,638,042,544.74 47.31
2 固定收益投资 1,352,830,000.00 39.07
其中：债券 1,352,830,000.00 39.07
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 176,107,784.37 5.09
7 其他各项资产 295,684,152.29 8.54
8 合计 3,462,664,481.40 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合
5.2.1 报告期末按行业分类 的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％） 广发稳健增长开放式证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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A 农、林、牧、渔业
103,785,450.15 3.23
B 采矿业
346,457,238.88
10.79
C 制造业 731,705,934.45 22.79
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业
9,946,234.48 0.31
F 批发和零售业
60,543,394.56 1.89
G 交通运输、仓储和邮政业
- -
H 住宿和餐饮业
- -
I
信息传输、软件和信息技术服务业
103,888,841.55 3.24
J 金融业
64,919,878.14 2.02
K 房地产业
56,228,622.50 1.75
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
39,872,000.00 1.24
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
120,694,950.03 3.76
S 综合
- -
合计
1,638,042,544.74 51.01
5.2.2 报告期末按行业分类 的沪港通投资股票投 资组 合
本基金本报告期末未持有通过沪港通投资的股票。
5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 600867 通化东宝 4,200,000 101,472,000.00 3.16
2 600489 中金黄金 8,899,929 95,407,238.88 2.97
3 600547 山东黄金 3,500,000 92,015,000.00 2.87
4 600066 宇通客车 3,899,905 75,580,158.90 2.35
5 600987 航民股份 5,000,000 71,950,000.00 2.24
6 600398 海澜之家 6,000,000 69,060,000.00 2.15 广发稳健增长开放式证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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7 300498 温氏股份 1,205,307 62,013,045.15 1.93
8 600511 国药股份 2,199,978 60,543,394.56 1.89
9 603898 好莱客 1,900,000 58,881,000.00 1.83
10 002155 湖南黄金 6,500,000 58,175,000.00 1.81
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 1,352,161,000.00 42.11
其中：政策性金融债 1,352,161,000.00 42.11
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 669,000.00 0.02
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 1,352,830,000.00 42.13
5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 150211 15 国开 11 1,700,000
170,136,000.0
0
5.30
2 150411 15 农发 11 1,700,000
170,102,000.0
0
5.30
3 150413 15 农发 13 1,700,000
170,051,000.0
0
5.30
4 140202 14 国开 02 1,500,000
161,565,000.0
0
5.03
5 150206 15 国开 06 1,500,000
150,045,000.0
0
4.67
5.6 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细 广发稳健增长开放式证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告 期末本 基金 投资 的股 指期货 交易 情况说 明
（1）本基金本报告期末未持有股指期货。
（2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
5.10 报告 期末 本基金 投资 的国 债期货 交易 情况说 明
（1）本基金本报告期末未持有国债期货。
（2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11 投 资组合 报告 附注
5.11.1 根据 公开 市场 信息， 本基 金投 资的前 十名证 券的 发行主 体在 本报告 期内
没有出现被监管部门立案调查， 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、 处罚的
情形。
5.11.2 报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他 各项 资产构 成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 1,785,289.66
2 应收证券清算款 260,085,224.48
3 应收股利 -
4 应收利息 31,883,074.00
5 应收申购款 1,930,564.15
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 295,684,152.29
5.11.4 报告 期末持 有的处 于转 股期的 可转 换债券 明细 广发稳健增长开放式证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告 期末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
( 元)
占基金资产
净值比例(%)
流通受限
情况说明
1 600511 国药股份 60,543,394.56 1.89 重大事项
2 603898 好莱客 58,881,000.00 1.83 重大事项
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,582,930,461.43
本报告期 基金总申购份额 176,311,098.13
减： 本报告期 基金总赎回份额 49,030,367.37
本报告期 基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 1,710,211,192.19
§7
基金管 理人 运用固 有资 金投资 本基 金情况
7.1 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内， 基金管理人不存在运用固有资金 （认） 申购、 赎回或买卖本基
金的情况。
§8
备查文 件目 录
8.1 备查 文件目 录
1.中国证监会批准广发稳健增长开放式证券投资基金募集的文件；
2.《广发稳健增长开放式证券投资基金基金合同》 ；
3.《广发稳健增长开放式证券投资基金托管协议》 ；
4.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5.《广发稳健增长开放式证券投资基金招募说明书》及其更新版； 广发稳健增长开放式证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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6.广发基金管理有限公司批准成立批件、营业执照；
7.基金托管人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放 地点
广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼
8.3 查阅 方式
1. 书 面查 阅 ：查 阅时 间为 每 工作 日 8:30-11:30 ，13:30-17:00 。投 资 者可 免 费
查阅，也可按工本费购买复印件；
2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn 。
投资者如对本报告有疑问， 可咨询本基金管理人广发基金管理有限公司， 咨
询电话 95105828 或 020-83936999，或发电子邮件：services@gf-funds.com.cn 。
广 发基 金管理 有限 公司
二 〇一 六年四 月二 十二日
