大成景恒保本混合型证券投资基金2016 年第1
季度报告
2016 年 3 月31 日
基金管 理人： 大成基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告 送 出日期：2016 年 4 月22 日
大成景恒保本混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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§1 重要提示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2016 年 4 月 20 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产品概况
基金简 称 大成景 恒保 本混 合
交易代 码 090019
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 6 月15 日
报告期 末基 金份 额总 额 654,570,790.51 份
投资目 标
本基金 通过 运用 组合 保险 策略， 在 为符 合保 本条 件 的
投资金 额提 供保 本保 障的 基础上， 追求 基金 资产 的 长
期增值 。
投资策 略
本基金 投资 采 用 VPPI 可 变 组合保 险策 略（Variable
Proportion Portfolio Insurance）。 VPPI 策 略是 国
际投资 管理 领域 中一 种常 见的投 资组 合保 险机 制， 将
基金资 产动 态优 化分 配在 保本资 产和 风险 资产 上； 并
根据数 量分 析 、 市 场波 动 等来调 整 、 修 正风 险资 产 与
保本资 产在 投资 组合 中的 比重， 在 大概 率保 证风 险 资
产可能 的损 失金 额不 超过 扣除相 关费 用后 的安 全垫
的基础 上， 积极 参与 分享 市场可 能出 现的 风险 收益 ，
从而在 保证 本金 安全 的前 提下实 现基 金资 产长 期稳
定增值。 保本 资产 主要 包 括货币 市场 工具 和债 券等 低
风险资 产 ， 其中 债券 包括 国债、 金融 债、 企 业债、 公
司债、 债券 回购、 央行 票 据、 中 期票 据、 可 转换 债 券、
可分离 交易 债券 、 短 期融 资券、 银行 存款 、 资 产支 持
证券以 及经 法律 法规 或中 国证监 会允 许投 资的 其他
债券类 金融 工具 ； 风险 资 产主要 包括 股票 、 股指 期 货、
权证等 高风 险资 产。 大成景恒保本混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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业绩比 较基 准
3 年期 银行 定期 存款 利率 （ 税后） 。 指 按照 基金 合同 生
效日或 新的 保本 周期 开始 日中国 人民 银行 公布 并执
行的同 期金 融机 构人 民币 存款基 准利 率 （按 照四 舍 五
入的方 法保 留到 小数 点后 第 2 位， 单位 为百 分数 ） 计
算的与 当期 保本 周期 同期 限的税 后收 益率 。
风险收 益特 征
本基金 为保 本混 合型 基金 产品， 属 证券 投资 基金 中 的
低风险 收益 品种 。
基金管 理人 大成基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
基金保 证人 深圳市 高新 投集 团有 限公 司
§3 主要财务指标和基金 净值 表现
3.1 主要财务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年1 月1 日 － 2016 年3 月 31 日 ）
1. 本期 已实 现收 益 -3,487,458.09
2. 本期 利润
-2,786,806.31
3. 加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0038
4. 期末 基金 资产 净值 665,290,938.80
5. 期末 基金 份额 净值 1.016
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2 、 所 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人交 易基 金的 各项 费用， 计入 费用 后实 际收 益水平 要低 于所
列数字 。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净 值增 长率及其与同期业绩 比较 基准收益率的比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -0.10% 0.13% 0.75% 0.01% -0.85% 0.12%
大成景恒保本混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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3.2.2 自基金合同生效以来 基金 份额累计净值增长率 变动 及其与同期业绩比较 基准 收益率变动的
比较
注：按 基金 合同 规定 ，本 基金自 基金 合同 生效 起6 个月内 为建 仓期 。截 至报 告期末 ，本 基金 各项
资产配 置比 例已 符合 基金 合同的 规定 。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经 理小 组）简介
姓名
职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
王磊先 生
本 基 金 基 金
经理
2013 年7 月
17 日
2016 年 3 月
25 日
12 年
经济学 硕士。2003
年 5 月至 2012 年
10 月 曾 任 证 券 时
报社公司新闻部 记
者、世纪证券投 资
银行部业务董事 、
国信证券经济研 究
所分析师及资产 管
理总部专户投资 经
理、中银基金管 理
有限公司专户理 财
部投资经理及总 监
（主持 工作 ） 。 2012
年 11 月加入大 成大成景恒保本混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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基 金 管 理 有 限 公
司。2013 年 6 月 7
日至 2015 年 7 月
15 日 起 担 任 大 成
强化收益债券型 证
券 投 基 金 基 金 经
理， 2015 年7 月16
日到 2016 年 3 月
25 日 起 任 大 成 强
化收益定期开放 债
券型证券投资基 金
基金经 理 。2013 年
7 月 17 日到 2016
年3 月25 日起 任大
成景恒保本混合 型
证券投资基金基 金
经 理。2013 年 11
月 9 日起到 2016
年3 月25 日任 大成
可转债增强债券 型
证券投资基金基 金
经理 。2014 年6 月
26 到 2016 年 3 月
25 日 日 起 任 大 成
景益平稳收益混 合
型证券投资基金 基
金经理 。2014 年 9
月3 日至2016 年3
月 23 日任大成 景
丰债券型证券投 资
基金 （LOF ） 基 金经
理。 2014 年12 月9
日到 2016 年 3 月
25 日 起 任 大 成 景
利混合型证券投 资
基 金 基 金 经 理 。
2015 年12 月14 日
起任大成行业轮 动
混合型证券投资 基
金基金经理。具 有
基金从业资格。 国
籍：中 国
赵世宏 先
生
本 基 金 基 金
经理
2016 年3 月
26 日
- 5 年
经济学 硕士，2011
年3 月至2012 年9
月任中银基金管 理大成景恒保本混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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有限公司研究员 。
2012 年9 月至2015
年 9 月任 易方 达基
金管理有限公司 研
究员、基金经理 助
理。2015 年 9 月加
入大成基金管理 有
限公司，任职于 固
定 收 益 总 部 。 自
2016 年 3 月 26 日
起担任大成景丰 债
券型证券投资基 金
（LOF ） 、大成景 恒
保本混合型证券 投
资基金、大成景 利
混合型证券投资 基
金、大成景益平 稳
收益混合型证券 投
资基金、大成可 转
债增强债券型证 券
投资基金和大成 强
化收益定期开放 债
券型证券投资基 金
基金经理。具有 基
金从业 资格 。 国 籍：
中国
注：1 、任 职日 期、 离任 日 期为本 基金 管理 人作 出决 定之日 。
2 、证 券从 业年 限的 计算 标 准遵从 行业 协会 《证 券业 从业人 员资 格管 理办 法》 的相关 规定 。
4.2 管理人对报告期内本 基金 运作遵规守信情况的 说明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《证 券法 》 、 《 证券投 资基 金法 》 、 《 大成 景恒保 本混 合型
证券投 资基 金基 金合 同》 和其他 有关 法律 法规 的规 定，在 基金 管理 运作 中， 大成景 恒保 本混 合型
证券投 资基 金的 投资 范围 、 投 资比 例 、 投 资组 合 、 证券交 易行 为 、 信 息披 露 等符合 有关 法律 法规 、
行业监 管规 则和 基金 合同 等规定 ，本 基金 没有 发生 重大违 法违 规行 为， 没有 运用基 金财 产 进 行内
幕交易 和操 纵市 场行 为以 及进行 有损 基金 投资 人利 益的关 联交 易， 整体 运作 合法、 合规 。本 基金
将继续 以取 信于 市场 、取 信于社 会投 资公 众为 宗旨 ，承诺 将一 如既 往地 本着 诚实信 用、 勤勉 尽责
的原则 管理 和运 用基 金财 产，在 规范 基金 运作 和严 格控制 投资 风险 的前 提下 ，努力 为基 金份 额持
有人谋 求最 大利 益。 大成景恒保本混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行 情况
根据《 证券 投资 基金 管理 公司公 平交 易制 度指 导意 见》的 规定 ，公 司制 订了 《大成 基金 管理
有限公 司公 平交 易制 度》 、 《大成 基金 管理 有限 公司 异常交 易监 控与 报告 制度 》 。 公司 旗下 投资 组合
严格按 照制 度的 规定 ，参 与股票 、债 券的 一级 市场 申购、 二级 市场 交易 等投 资管理 活动 ，内 容包
括授权 、研 究分 析、 投资 决策、 交易 执行 、业 绩评 估等与 投资 管理 活动 相关 的各个 环节 。研 究部
负责提 供投 资研 究支 持， 投资部 门负 责投 资决 策， 交易管 理部 负责 实施 交易 并实时 监控 ，监 察稽
核部负 责事 前监 督、 事中 检查和 事后 稽核 ，风 险管 理部负 责对 交易 情况 进行 合理性 分析 ，通 过多
部门的 协 作 互控 ，保 证了 公平交 易的 可操 作、 可稽 核和可 持续 。
4.3.2 异常交易行为的专项 说明
公司风 险管 理部 定期 对公 司旗下 所有 投资 组合 间同 向交易 、反 向交 易等 可能 存在异 常交 易的
行为进 行分 析。2016 年1 季度公 司旗 下主 动投 资组 合间股 票交 易存 在9 笔同 日反向 交易 ， 原 因 为
投资策 略需 要； 主动 型投 资组合 与指 数型 投资 组合 之间或 指数 型投 资组 合之 间存在 股票 同日 反向
交易， 但不 存在 参与 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 交易 量超 过该股 当日 成交 量 5%
的交易 情形 ；投 资组 合间 债券交 易存 在2 笔同 日反 向交易 ；投 资组 合间 相邻 交易日 反向 交易 的市
场成交 比例 、成 交 均 价等 交易结 果数 据表 明该 类交 易不对 市场 产生 重大 影响 ，无异 常； 投资 组合
间虽然 存在 同向 交易 行为 ，但结 合交 易价 差分 布统 计分析 和潜 在利 益输 送金 额统计 结果 表明 投资
组合间 不存 在利 益输 送的 可能性 。
4.4 报告期内基金投资策 略和 运作分析
一季度 债券 市场 收益 率波 动较大 ，利 率债 收益 率先 下后上 ，而 信用 债收 益率 全面下 行。 权益
市场方 面， 受到 人民 币贬 值、熔 断等 因素 影响 ，一 季度市 场大 幅下 跌， 而2 月中下 旬以 来出 现反
弹。
从经济 基本 面上 看， 在库 存周期 的带 动下 ，我 们看 到一季 度呈 现出 弱幅 度的 态势， 叠加 房地
产投资 和基 建投 资的 回升 ，我们 看到 大宗 商品 期货 价 格的 反弹 是比 较强 劲的 。当然 ，对 于经 济反
弹， 市场 仍有 很多 质疑 的 声音 ， 比 如期 货市 场更 多 表现为 金融 属性 ， 现货 价 格反弹 幅度 相对 有限 ，
钢铁产 业链 的产 能利 用率 依旧很 低等 等。 我们 不怀 疑经济 幅度 将受 到各 种因 素的压 制， 幅度 有限 ，
但是从 短周 期来 看， 经济 的环比 改善 是比 较确 定的 。春节 后， 机构 投资 者对 于通胀 问题 的担 忧开
始上升 ，我 们观 察到 食品 、大宗 商品 价格 和一 线和 部分二 线城 市房 价的 上涨 ，强烈 影响 了市 场的
预期， 包括 权益 市场 的相 关通胀 主题 的股 票都 走出 了一波 强劲 的行 情。 我们 认为本 轮价 格的 反弹大成景恒保本混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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是经济 小周 期复 苏的 映射 ， 但 在M2 控制 在13%附近， 产出 缺口 较大 的环 境下 ， 通胀 并不 具备 持续
回升的 基础 。另 一方 面由 于经济 回升 的力 度依 然偏 弱，企 业经 营状 况呈 现明 显的两 级分 化， 财务
杠杆较 高、 市场 竞争 力不 强的企 业仍 具有 较高 的信 用风险 ，债 券市 场信 用风 险爆破 的速 度出 现加
快。
影响市 场的 直接 因素 在于 央行态 度的 变化 。MLF 询 而不做 ，春 节之 后公 开市 场持续 净回 笼，
MPA 新 政对 回购 融资 的抑 制等等 ，这 都显 示出 央行 的态度 已经 发生 变化 ，对 于金融 杠杆 的关 注度
提升。
过去一 季度 ，本 基金 以固 定收益 资产 配置 为主 ，而 权益资 产本 基金 灵活 调整 了仓位 ，并 积极
参与新 股的 申购 。
4.5 报告期内基金的业绩 表现
截 止本 报告 期末 ， 本 基金 份额资 产净 值 为1.016 元 ， 本报 告期 基金 份额 净值 增长率 为-0.10%,
同期业 绩比 较基 准收 益率 为 0.75% ， 低于 业绩 比较 基准的 表现 。
4.6 报告期内基金持有人 数或 基金资产净值预警说 明
无。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组 合情 况
序
号
项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 25,507,759.91 3.81
其中： 股票
25,507,759.91 3.81
2 基金投 资 - 0.00
3 固定收 益投 资
522,074,000.00 78.04
其中： 债券
522,074,000.00 78.04
资产 支持 证券
- 0.00
4 贵金属 投资 - 0.00
5 金融衍 生品 投资 - 0.00
6 买入返 售金 融资 产
97,000,248.50 14.50
其中： 买 断式 回购 的买 入 返售金 融资 产
- 0.00
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
12,318,050.64 1.84
8 其他资 产 12,058,061.32 1.80
9 合计 668,958,120.37
100.00
大成景恒保本混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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5.2 报告期末按行业分类 的股 票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类 的境 内股票投资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A
农、林 、牧 、渔 业 970,400.00 0.15
B
采矿业 - 0.00
C
制造业 9,387,054.91 1.41
D
电力、 热力、 燃气 及水 生产 和供应 业 - 0.00
E
建筑业 - 0.00
F
批发和 零售 业 2,772,630.00 0.42
G
交通运 输、 仓储 和邮 政业 1,015,168.00 0.15
H
住宿和 餐饮 业 - 0.00
I
信息传 输、 软件 和信 息技 术服务 业 5,541,449.00 0.83
J
金融业 2,665,889.00 0.40
K
房地产 业 1,363,428.00 0.20
L
租赁和 商务 服务 业 - 0.00
M
科学研 究和 技术 服务 业 - 0.00
N
水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - 0.00
O
居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - 0.00
P
教育 - 0.00
Q
卫生和 社会 工作 - 0.00
R
文化、 体育 和娱 乐业 - 0.00
S
综合 1,791,741.00 0.27
合计 25,507,759.91 3.83
5.3 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前十名股票投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600386 北巴传 媒 170,100 2,772,630.00 0.42
2 002612 朗姿股 份 31,600 1,953,196.00 0.29
3 000034 深信泰 丰 86,100 1,791,741.00 0.27
4 300098 高新兴 99,800 1,471,052.00 0.22
5 300113 顺网科 技 16,100 1,428,070.00 0.21
6 000558 莱茵体 育 72,600 1,363,428.00 0.20
7 601198 东兴证 券 50,100 1,352,199.00 0.20
8 300033 同花顺 17,400 1,339,800.00 0.20 大成景恒保本混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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9 300064 豫金刚 石 134,300 1,330,913.00 0.20
10 600061 中纺投 资 68,600 1,313,690.00 0.20
5.4 报告期末按债券品种 分类 的债券投资组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％）
1 国家债 券 - 0.00
2 央行票 据 - 0.00
3 金融债 券 50,015,000.00 7.52
其中： 政策 性金 融债 50,015,000.00 7.52
4 企业债 券 419,925,000.00 63.12
5 企业短 期融 资券 10,091,000.00 1.52
6 中期票 据 41,823,000.00 6.29
7 可转债 （可 交换 债） 220,000.00 0.03
8 同业存 单 - 0.00
9 其他 - 0.00
10 合计 522,074,000.00 78.47
5.5 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排 序 的前五名债券投资明 细
序
号
债券代 码 债券名 称 数量（ 张 ） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 1480052 14 太 仓资 产债 500,000 54,845,000.00 8.24
2 150413 15 农发 13 500,000 50,015,000.00 7.52
3 1280260 12 兴 国资 债 400,000 34,136,000.00 5.13
4 1380283 13 许 昌投 资债 300,000 32,667,000.00 4.91
5 1380226 13 弘 湘治 理债 300,000 32,049,000.00 4.82
5.6 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排 序 的前十名资产支持证 券投 资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排序 的前五名贵金属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报告期末按公允价值 占基 金资产净值比例大小 排 序 的前五名权证投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。 大成景恒保本混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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5.9 报告期末本基金投资 的股 指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资 的股 指期货持仓和损益明 细
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。
5.9.2 本基金投资股指期货 的投 资政策
本基金 本报 告期 未投 资股 指期货 。
5.10 报告期末本基金投资 的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政 策
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10.2 报告期末本基金投资 的国 债期货持仓和损益明 细
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.10.3 本期国债期货投资评 价
本基金 本报 告期 未投 资国 债期货 。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名 证券 之一同花顺，2015 年 8 月18 日因“公司涉嫌违反证 券期货法律
法规” 收到中国证监 会 《调 查通知书》 （深证 调查通 字 15150 号） 。2015 年 9 月7 日因 “非
法经营证券业务的行 为” 收到中国证监会 《行政处 罚事先告知书》 （处罚字[2015]70 号） 。
本基金认为，对同花 顺的 调查及处罚不会对其 投资 价值构成实质性负面 影响 。
5.11.2 本基金投资的前十名 股票 中，没有投资于超出 基金 合同规定的备选股票 库之 外的股票。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 128,096.73
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 11,870,448.83
5 应收申 购款 59,515.76
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 12,058,061.32
5.11.4 报告期末持有的处于 转股 期的可转换债券明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转债 。 大成景恒保本混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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5.11.5 报告期末前十名股票 中存 在流通受限情况的说 明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资产 净
值比例 （% ）
流通受 限情 况说
明
1 002612 朗姿股 份 1,953,196.00 0.29 重大事 项停牌
2 000034 深信泰 丰 1,791,741.00 0.27 重大事 项停牌
5.11.6 投资组合报告附注的 其他 文字描述部分
由于四 舍五 入原 因， 分项 之和与 合计 可能 有尾 差。
§6 开放式基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 958,035,336.39
报告期 期间 基金 总申 购份 额 993,079.32
减:报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 304,457,625.20
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 654,570,790.51
§7 基金管理人运用固有 资金 投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基 金份 额变动情况
本报告 期基 金管 理人 未持 有本基 金份 额。
7.2 基金管理人运用固有 资金 投资本基金交易明细
本报告 期基 金管 理人 未运 用固有 资金 投资 本基 金。
§8 影响投资者决策的其 他重 要信息
无。
大成景恒保本混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1 、中 国证 监会 批准 设立 大 成景恒 保本 混合 型证 券投 资基金 的文 件；
2 、 《大 成景 恒保 本混 合型 证券投 资基 金基 金合 同》 ；
3 、 《 大成 景恒 保本 混合 型 证券投 资基 金基 金托 管协 议》 ；
4 、大 成基 金管 理有 限公 司批准 文件 、营 业执 照、 公司章 程；
5 、 本报 告期 内在 指定 报 刊上披 露的 各种 公告 原稿 。
9.2 存放地点
备查文 件 存 放在 本基 金管 理人和 托管 人的 住所 。
9.3 查阅方式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 或 登录 本基 金管 理人 网站 http://www.dcfund.com.cn 进 行查
阅。
大成基 金管 理有 限公 司
2016 年4 月22 日
