国投瑞 银核 心企 业混 合型 证券投 资基 金 2016 年第 1 季度报 告
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国 投瑞 银核心 企业 混合型 证券 投资基 金
2016 年第 1 季度报 告
2016 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 国投 瑞银基 金管 理有限 公司
基 金托 管人： 中国 工商银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一六 年四 月二十 二日国投瑞 银核 心企 业混 合型 证券投 资基 金 2016 年第 1 季度报 告
2
§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2016 年 4
月 21 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复
核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出 投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 国投瑞银核心企业混合
基金主代码 121003
交易代码 121003
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2006 年 4 月 19 日
报告期末基金份额总额 1,747,900,873.80 份
投资目标 追求基金资产长期稳定增值
投资策略
本基金将借鉴 UBS AM 投资管理经验， 根据中国市
场的特点，采取积极的投资管理策略。
（一）投资管理方法
本基金将借鉴 UBS AM 投资管理流程和方法， 并加
以 本 土 化 。 我 们 所 借 鉴 的 投 资 管 理 工 具 主 要 包 括
GEVS 等股票估值方法和 GERS 股票风险管理方法国投瑞 银核 心企 业混 合型 证券投 资基 金 2016 年第 1 季度报 告
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等。
（二）战略资产配置
本基金战略资产配置遵循以下原则：
（1）股票组合投资比例：60～95% 。
（2）债券组合投资比例：0～40% 。
（3）现金和到期日不超过 1 年的政府债券不低于
5% 。
（三）股票投资管理
国投瑞银的投资决策， 以自下而上的公司基本面分
析为主， 自上而下的研究为辅。 两者在投资决策中
是 互 动的, 国 家和 行业配 置 要依 据自 下而 上的公 司
基本面分析， 而公司分析的诸多前提条件又基于自
上而下的宏观研究结果。
（四）债券投资管理
本基金借鉴 UBS AM 固定收益组合的管理方法， 采
取" 自上而下" 的债券分 析方法， 确定债券模拟组合，
并管理组合风险。
业绩比较基准
5%× 金融同业存款利率+95%× 标普中 国 A 股 300 指
数
风险收益特征
本基金为混合型基金，股票最低投资比例为 60% ，
属于预期风险收益较高的基金品种， 其预期风险和
预期收益高于债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元 国投瑞 银核 心企 业混 合型 证券投 资基 金 2016 年第 1 季度报 告
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主要财务指标
报告期
(2016 年 1 月 1 日-2016 年 3 月 31 日)
1. 本期已实现收益 -231,238,650.15
2. 本期利润 -320,665,269.85
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.1861
4. 期末基金资产净值 1,439,700,796.05
5. 期末基金份额净值 0.8237
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允
价值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公
允价值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如
基金申购赎回费、基金转换费等）,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率 ①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
-17.21% 3.38% -13.13% 2.23% -4.08% 1.15%
注：1、本基金业绩比较基准为5%× 金融同业 存款利率+95%× 标普中 国A 股300指
数收益率， 其中： 同业存款利率是中国人民银行规定的金融机构间存款利率； 标
普中国A 股300指数是标准普尔（Standard & Poor's ）开发的中国A 股 市 场 指 数 ，
由深沪股市具有行业代表性的上市公司组成， 其样本股票经过了流动性和财务稳
健性的审慎检查，能较全面地描述A 股市场的 总体趋势。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
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3.2.2 自 基金 合同生 效以来 基金 累计 净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
国投瑞银核心企业混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率 历史走势对比图
(2006 年 4 月 19 日至 2016 年 3 月 31 日)
注：截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例90.53% ，
权证投资占基金净值比例0% ， 债券投资占基金净值比例1.76% ， 现金和到期日不
超过1年的政府债券占基金净值比例11.16% ， 符合基金合同的相关规定。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理( 或基金 经理 小组) 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
于雷
本基
金基
金经
理
2015-11-21 - 10
中国籍， 博士， 具有基
金从业资格， 特许金融
分析师(CFA) 。曾任职
于 华 夏 基 金 、 长 城 基
金。 曾任长城保本混合
型基金、 长城久利保本国投瑞 银核 心企 业混 合型 证券投 资基 金 2016 年第 1 季度报 告
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混合型基金、 长城优化
升 级 股 票 型 和 长 城 中
小 盘 成 长 股 票 型 基 金
基 金 经 理 。2015 年 7
月加入国投瑞银基金。
现 任 国 投 瑞 银 核 心 企
业 混 合 型 证 券 投 资 基
金基金经理。
注： 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。 证券从业的含
义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在报告期内， 本基金管理人遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 及其系列法
规和 《国投瑞银核心企业混合型证券投资基金基金合同》 等有关规定， 本着恪守
诚信、 审慎勤勉， 忠实尽职的原则， 为基金份额持有人的利益管理和运用基金资
产。 在报告期内， 基金的投资决策规范， 基金运作合法合规， 没有损害基金份额
持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度， 通过工作
制度、 流程和技术手段保证公平交易原则的实现， 以确保本基金管理人旗下各投
资组合在研究、 决策、 交易执行等各方面均得到公平对待， 通过对投资交易行为
的监控、 分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督， 形成了有效
的公平交易体系。 本报告期， 本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地
贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5% 的情况。
4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明 国投瑞 银核 心企 业混 合型 证券投 资基 金 2016 年第 1 季度报 告
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4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2016 年一季度， 市场开年便经历了巨幅波动。 由于 2015 年四季度市场强劲
反弹， 市场积累了巨量的获利盘。 在年初汇率贬值预期下， 市场进行调整是理所
当然， 然而由于熔断机制， 市场在下跌过程中突然丧失了流动性， 继而引发恐慌
性抛售。 熔断机制的虹吸效应， 使得市场的流动性瞬间枯竭， 千股跌停再现， 市
场连续熔 断。 随后， 伴随熔断机制的暂停， 人民币汇率的企稳， 稳增长政策的出
台，缓解了市场悲观的预期，市场在 2 月份迎来反弹。
一季度， 由于熔断机制的巨大杀伤力是我们预料不及的， 因此市场的连续快
速剧烈下跌超出了我们的预期。 年初我们尽量卖出了部分股票以应对市场风险和
流动性风险 ， 在经历了四次熔断之后， 很多股票已经跌出了安全边际， 继续下跌
的空间有限， 我们进而采用了不断逢低买入的策略， 逐步开始买入我们看好的个
股，而这些股票在后期市场反弹中贡献了显著收益。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，本基金份额净值为 0.8237 元，本报告期份额净值增长率
-17.21% ， 同期业绩比 较基准收益率为-13.13% 。 基金净值增长率低于业绩比较基
准， 主要原因在于年初市场短期剧烈调整， 使得组合调整无法按照计划进行， 对
我们的业绩产生了很大拖累。 而一季度后期， 我们积极的布局反弹， 逢低买入股
票，使得基金在后期市场的反弹中取得较好的业绩回报。
4.5 管 理人 对宏观 经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
当前市场的核心问题依然是汇率、 利率、 货币政 策、 通胀水平以及经济 增长，
而这些问题环环相扣， 核心是汇率。 年初， 对经济增长的悲观预期， 对人民币贬
值的预期， 对货 币政策被动收紧的预期， 是市场大幅下跌的心理因素。 而今， 稳
增长的一系列政策出台， 货币和信贷的释放， 人民币汇率企稳， 货币政策再度适
度宽松， 使得市场对经济增长的预期开始发生转变。 我们预计， 一季度是经济增
长的低点， 未来将会迎来至少两个季度的经济环比改善。 而通胀水平适中， 以及
对汇率的干预， 使得国内的货币政策依然具备适度宽松的能力。 这个阶段， 整体
而言是比较好的投资窗口， 市场有望进一步修正之前的悲观预期。 需要持续关注
的是汇率中间价、 美元走势、 美联储加息预期、 通胀水平， 以及在供给侧改革推国投瑞 银核 心企 业混 合型 证券投 资基 金 2016 年第 1 季度报 告
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进过程 中的信 用风 险暴 露。这 些因素 在未 来都 可能对 市场产 生较 大的 下行风 险。
我们将竭尽所能，捕捉投资机会，回避系统性风险，为基金持有人创造收益。
§ 5
投 资 组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序
号
项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 1,303,362,894.35 87.36
其中：股票 1,303,362,894.35 87.36
2 固定收益投资 25,297,500.00 1.70
其中：债券 25,297,500.00 1.70
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 160,668,917.99 10.77
7 其他各项资产 2,550,858.61 0.17
8 合计 1,491,880,170.95 100.00
注：本基金本报告期末未持有通过沪港通交易机制投资的港股。
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - - 国投瑞 银核 心企 业混 合型 证券投 资基 金 2016 年第 1 季度报 告
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B 采矿业
108,880,571.36
7.56
C 制造业
582,012,451.48 40.43
D
电力、 热力、 燃气及水 生产和供应
业
8,648,085.60 0.60
E 建筑业
36,234.48 0.00
F 批发和零售业
67,121,944.44 4.66
G 交通运输、仓储和邮政业
- -
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、 软件和信息技术服务业
455,301,631.53 31.62
J 金融业
81,361,975.46 5.65
K 房地产业
- -
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计
1,303,362,894.35 90.53
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 000028 国药一致
1,052,398.
00
67,121,944.44 4.66
2 002657 中科金财
849,877.0
0
53,941,693.19 3.75
3 000807 云铝股份
6,741,349.
00
53,593,724.55 3.72
4 601688 华泰证券
2,790,536.
00
47,746,070.96 3.32
5 603799 华友钴业
1,964,907.
00
41,459,537.70 2.88
6 600038 中直股份 950,009.0 41,344,391.68 2.87 国投瑞 银核 心企 业混 合型 证券投 资基 金 2016 年第 1 季度报 告
10
0
7 600446 金证股份
1,100,000.
00
40,711,000.00 2.83
8 300033 同花顺
499,950.0
0
38,496,150.00 2.67
9 300302 同有科技
715,914.0
0
37,399,347.36 2.60
10 600855 航天长峰
1,199,880.
00
37,256,274.00 2.59
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 25,297,500.00 1.76
5 企业短期融资 券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 25,297,500.00 1.76
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 1180087 11 彬煤债 250,000.00 25,297,500.00 1.76
注：本基金本报告期末仅持有以上债券。
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券国投瑞 银核 心企 业混 合型 证券投 资基 金 2016 年第 1 季度报 告
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投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10 报 告期 末本基 金投资 的国 债期货 交易 情况说 明
根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投 资组 合报 告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券中， 持有 “ 华 泰证券 ” 市值 47,746,070.96 元， 占基
金资产净值 3.32% 。根据华泰证券股份有限公司 2015 年 8 月 26 日和 2015 年 9
月 12 日公告，该公司 因涉嫌未按规定审查、了解客户身份等违法违规行为被中
国证券监督管理委员会立案调查， 并已出具行政处罚事先告知书， 该公司被责令
改正， 予以警告， 没收违法所得 18,235,275.00 元， 并处以 54,705,825.00 元罚款，
胡智等直接责任人员分别被予以警告和处以罚款。 基金管理人认为， 该公司上述
被调查事项有利于公司加强内部管理， 公司当前总体生产经营和财务状况保持稳
定，事件对该公司经营活动未产生实质性影响，不改变该公司基本面。
本基金投资的前十名证券中，持有 “ 同花顺”市值 38,496,150.00 元，占 基金资产
净值 2.67% 。 根据浙江核 新同花顺网络信息股份有限公司 2015 年 8 月 19 日和 2015
年 9 月 7 日公告， 该公司由于违反证券期货法律法规， 被中国证券监督管理委员
会立案调查， 并已出具行政处罚事先告知书， 该公司被没收违法所得 2,176,997.22
元， 并处以 6,530,991.56 元罚款， 朱志峰等直接责任人员分别被予以警告和处以
罚款。 基金管理人认为， 该公司上述被调查事项有利于公司加强内部管理， 公司国投瑞 银核 心企 业混 合型 证券投 资基 金 2016 年第 1 季度报 告
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当前总体生产经营和财务状况保持稳定， 事件对该公司经营活动未产生实质性影
响，不改变该公司基本面。
本基金对上述证券的 投资严格执行了基金管理人规定的投资决策程序。
除上述情况外， 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调
查的,在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
5.11.3 其他 资 产构 成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 1,162,708.13
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,283,048.21
5 应收申购款 105,102.27
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,550,858.61
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末前十名股票不存在流通受限的情况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其 他文字 描述 部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 国投瑞 银核 心企 业混 合型 证券投 资基 金 2016 年第 1 季度报 告
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§ 6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 1,673,706,178.14
报告期 基金总申购份额 165,266,173.82
减： 报告期 基金总赎回份额 91,071,478.16
报告期 基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 1,747,900,873.80
§ 7
基 金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§ 8
影 响 投资者 决策 的其 他重 要信息
1、报 告期 内基金 管理 人对上 海证 券交易 所、 深圳证 券交 易所及 中国 金融期
货交易所指数发生不可恢复熔断的相关业务进行公告， 指定媒体公告时间为 2016
年 1 月 4 日。
2、报 告期 内基金 管理 人对指 数熔 断实施 期间 调整旗 下交 易所场 内基 金开放
时间进行公告，指定媒体公告时间为 2016 年 1 月 6 日。
3、 报告期内基金管理人对 2016 年 1 月 7 日指数熔断实施期间的相关业务进
行公告，指定媒体公告时间为 2016 年 1 月 7 日。
4、 报告期内基金管理人对本基金分红进行公告， 指定媒体公告时间为 2016
年 1 月 13 日。
5、报 告期 内基金 管理 人对国 投瑞 银网上 直销 转账汇 款买 基金认 、申 购费率
优惠进行公告，指定媒体公告时间为 2016 年 1 月 28 日。
6、报 告期 内基金 管理 人对本 基金 持有的 青海 明胶进 行估 值调整 ，指 定媒体
公 告时间为 2016 年 3 月 1 日。
7、报 告期 内基金 管理 人对提 醒投 资者防 止金 融诈骗 进行 公告， 指定 媒体公
告时间为 2016 年 3 月 5 日、3 月 9 日。 国投瑞 银核 心企 业混 合型 证券投 资基 金 2016 年第 1 季度报 告
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8、 报告期内基金管理人对本基金暂停大额申购 （转换转入、 定期定额投资）
进行公告，指定媒体公告时间为 2016 年 3 月 19 日。
9、报 告期 内基金 管理 人对董 事、 监事、 高级 管理人 员以 及其他 从业 人员在
子公司兼职情况进行公告，指定媒体公告时间为 2016 年 3 月 23 日。
10、 报告期内基金管理 人对本基金恢复大额申购 （转换转入、 定期定额 投资）
进行公告，指定媒体公告时间为 2016 年 3 月 28 日。
§ 9
备 查 文件目 录
9.1 备 查文 件目 录
《关于 同意 国投瑞 银核 心企业 股票 型证券 投资 基金设 立的 批复》 （证 监基金
[2006]38 号）
《 关 于 国 投 瑞 银 核 心 企 业 股 票 型 证 券 投 资 基 金 备 案 确 认 的 函 》 （ 基 金 部 函
[2006]84 号）
《国投瑞银核心企业混合型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银核心企业混合型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、 公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银核心企业混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告原文
9.2 存 放地 点
中国广东省深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 46 层
存放网址：http://www.ubssdic.com
9.3 查 阅方 式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：400-880-6868
国投瑞 银核 心企 业混 合型 证券投 资基 金 2016 年第 1 季度报 告
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国 投瑞 银基金 管理 有限公 司
二 〇一 六年四 月二 十二日
