国投瑞 银新 回报 灵活 配置 混合型 证券 投资 基 金 2016 年第 1 季度 报告
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国 投瑞 银新回 报灵 活配置 混合 型证券 投资 基金
2016 年第 1 季度报 告
2016 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 国投 瑞银基 金管 理有限 公司
基 金托 管人： 招商 银行股 份有 限公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一六 年四 月二十 二日国投瑞 银新 回报 灵活 配置 混合型 证券 投资 基 金 2016 年第 1 季度 报告
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§ 1
重 要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2016 年 4 月 21
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投 资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§ 2
基 金 产品概 况
基金简称 国投瑞银新回报混合
基金主代码 001119
交易代码 001119
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015 年 3 月 20 日
报告期末基金份额总额 380,081,677.79 份
投资目标
在严格控制风险的基础上， 通过对不同资产类别的
优化配置及组合精选， 力求实现基金资产的长期稳
健增值。
投资策略
本基金将采取主动的类别资产配置策略， 注重风险
与 收 益 平 衡 。 精 选 具 有 较 高 投 资 价 值 的 股 票 和 债
券，力求实现基金产长期稳定增长。
1、类别资产配置 国投瑞 银新 回报 灵活 配置 混合型 证券 投资 基 金 2016 年第 1 季度 报告
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本 基 金 根 据 各 类 资 产 的 市 场 趋 势 和 预 期 收 益 风 险
比较判别， 对股票、 债券及货币市场工具等类别资
产的配置比例进行动态调整， 以期在投资中达到风
险和收益的优化平衡。
2、股票投资管理
本基金管理人在进行行业配置时， 将采用自上而下
与自下而上相结合的方式确定行业权重。 在投资组
合管理过程中， 基金人也将根据宏观经济形势以及
各个行业的基本面特征对配置进持续动态地调整。
本基金根据定量与定性分析确定股票初选库； 基于
公司基本面全面考量、 筛选优势企业， 运用现金流
贴现模型等估值方法分析股票内在价值； 结合风险
管理，构建股票组合并对其进行动态调整。
3、债券投资管理
本基金采取" 自上 而下" 的债券分析方法 ，确定 债券
投资组合并管理组合风险。
4、衍生品投资策略
为更好地实现投资目标， 本基金在注重风险管理的
前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货、
国债期货等金融衍生品。
业绩比较基准
沪深 300 指数收益率× 50% ＋中债综合指数收益率
× 50% 。
风险收益特征
本基金为混合型基金， 属于中 高风险、 中高收益的
基金品种， 其预期风险和预期收益高于债券型基金
和货币市场基金，低于股票型基金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司 国投瑞 银新 回报 灵活 配置 混合型 证券 投资 基 金 2016 年第 1 季度 报告
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§ 3
主 要 财务指 标和 基金 净值 表现
3.1 主 要财 务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2016 年 1 月 1 日-2016 年 3 月 31 日)
1. 本期已实现收益 1,499,315.39
2. 本期利润 -11,745,324.61
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0270
4. 期末基金资产净值 400,419,068.74
5. 期末基金份额净值 1.054
注：1 、本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变
动收益 ）扣 除相 关费 用后 的余额 ，本 期利 润为 本期 已实现 收益 加上 本期 公允 价值变动 收益 。
2、以 上所 述基 金业 绩指 标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 （例 如基 金申购 赎
回费、 基金 转换 费等 ） ， 计 入费用 后实 际利 润水 平要 低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基 金份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
阶段
净值增
长率 ①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
-2.15% 0.37% -6.57% 1.22% 4.42% -0.85%
注： 1、 沪深300 指数 是上 海 证券交 易所 和深 圳证 券交 易所共 同推 出的 沪深 两个 市场第 一
个统一 指数 ， 该指 数编 制 合理 、 透 明 ， 有 一定 市场 覆盖率 ， 抗操 纵性 强 ， 并 且有较 高的 知名
度和市 场影 响力 。 中债 综 合指数 由中 央国 债登 记结 算有限 责任 公司 编制 ， 样 本债券 涵盖 的范
围全面 ， 具有 广泛 的市 场 代表性 ， 涵盖 主要 交易 市 场、 不同 发行 主体 和期 限 ， 能 够很 好地 反
映中国 债券 市场 总体 价格 水平和 变动 趋势 。 综 合考 虑 基金资 产配 置与 市场 指数 代表性 等因 素 ，国投瑞 银新 回报 灵活 配置 混合型 证券 投资 基 金 2016 年第 1 季度 报告
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本基金 选用 沪深300 指数 和 中债综 合指 数加 权作 为本 基金的 投资 业绩 评价 基准 。
2、本 基金 对业 绩比 较基 准 采用每 日再 平衡 的计 算方 法。
3.2.2 自 基金 合同生 效以来 基金 累计 净 值增 长率变 动及 其与同 期业 绩比较 基准 收
益 率变 动的比 较
国投瑞银新回报灵活配置混合型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率 历史走势对比图
(2015 年 3 月 20 日至 2016 年 3 月 31 日)
注： 本基 金建 仓期 为自 基 金合同 生效 日起 的六 个月 。 截 至本 报告 期末 ， 本 基 金各项 资产
配置比 例符 合基 金合 同及 招募说 明书 有关 投资 比例 的约定 。
§ 4
管 理 人报告
4.1 基 金经 理( 或基金 经理 小组) 简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
桑俊
本基
金基
金经
2015-03-20 - 8
中 国 籍 ， 博 士 ， 具 有 基
金 从 业 资 格 。 曾 任 职 国
海证券研究所。2012 年国投瑞 银新 回报 灵活 配置 混合型 证券 投资 基 金 2016 年第 1 季度 报告
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理 5 月加入国投瑞银。 现 任
国 投 瑞 银 新 机 遇 灵 活 配
置 混 合 基 金 、 国 投 瑞 银
新 动 力 灵 活 配 置 混 合 基
金 、 国 投 瑞 银 瑞 利 灵 活
配 置 混 合 基 金 、 国 投 瑞
银 新 回 报 灵 活 配 置 混 合
基 金 和 国 投 瑞 银 精 选 收
益 灵 活 配 置 混 合 型 基 金
基金经理。
注： 任职 日期 和离 任日 期 均指公 司作 出决 定后 正式 对外公 告之 日 。 证 券从 业 的含义 遵从
行业协 会《 证券 业从 业人 员资格 管理 办法 》的 相关 规定。
4.2 管 理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
在报告期内， 本基金管理人遵守 《证券法》 、 《证券投资基金法》 及其系列法
规和 《国投瑞银新回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 等有关规定， 本
着恪守诚信、 审慎勤勉， 忠实尽职的原则， 为基金份额持有人的利益管理和运用
基金资产。 在报告期内， 基金的投资决策规范， 基金运作合法合规， 没有损害基
金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内， 本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度， 通过工作
制度、 流程和技术手段保证公平交易原则的实现， 以确保本基金管理人旗下各投
资组合在 研究、 决策、 交易执行等各方面均得到公平对待， 通过对投资交易行为
的监控、 分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督， 形成了有效
的公平交易体系。 本报告期， 本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地
贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价
同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5% 的情况。
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4.4 报 告期 内基 金的投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
管理层“ 稳” 字当头的政 策引导下， 商业银行信贷和全社会融资总量显著回升，
一季度宏观经济也逐步呈现出企稳的迹象。 作为房地产投资的领先指标， 房地产
销售的回暖开始从一线城市向二三线城市蔓延， 新开工也趋于活跃； 债务置换缓
解了地方政府债务压力， 基建活动明显加快。 经济企稳回升的背景下， 投资产业
链上的库存回补迹象非常明显，3 月份 PPI 环 比由负转正更是工业企业盈利改善
的积极信号。
宏观经济企稳离不开内外流动性格局的平稳。 美联储 3 月份暂不加息而且不
断释放出鸽派倾向， 美元指数走弱大幅降低 了人民币的贬值预期， 短期缓解了国
内资本的外流压力。 在此政策友好的时间窗口， 国内货币政策延续宽松格局， 央
行一季度再度下调了存款准备金率，加大利率水平指引，维持市场宽松预期。
受年初人民币贬值预期增强和证券市场熔断政策的影响， 一季度市场整体呈
现出下跌的趋势， 但是二月份之后随着经济企稳和市场情绪修复出现反弹。 总体
来看， 以金融为代表的蓝筹跌幅相对较小， 以中小板和创业板为代表的中小市值
成长股跌幅居前。
在证券市场显著调整的背景下， 本基金采取了相对灵活的应对策略， 降低基
金仓位， 同时提升蓝筹股的比重， 积极参与新股申购， 降 低了市场调整对于基金
净值的影响。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末， 本基金份额净值为 1.054 元， 本 报告期份额净值增长率-2.15% ，
同期业绩比较基准收益率为-6.57% 。 基金净值 增长高于业绩比较基准， 主要原因
在于组合保持较低的股票仓位， 以积极参与新股申购及高流动性债券投资为主要
投资策略。
4.5 管 理人 对宏观 经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
去年底我们对宏观经济的研判在逐步兑现， 包括房地产回暖所带来的经济短
期回暖， 以及美联储加息所带来的外部流动性冲击。 经济企稳和通缩预期的缓解
有助于库存回补 ， 这将对应 CPI 和 PPI 的逐步 回升， 行业景气的提升意味着国内国投瑞 银新 回报 灵活 配置 混合型 证券 投资 基 金 2016 年第 1 季度 报告
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企业盈利的阶段性改善可能会出现。 同时， 外 部风险对市场风险偏好的影响又不
容忽视，必须重点关注美国经济数据的走势以及美联储对加息预期的引导。
本基金二季度会延续此前的策略， 控制权益仓位比例， 关注市场风险， 通过
积极的资产配置为持有人获取收益。 在行业配置上， 积极关注稳定增长类的相关
行业，同时把握市场情绪波动带来的交易性机会。
§ 5
投 资 组合报 告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序
号
项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 49,721,208.80 12.34
其中：股票 49,721,208.80 12.34
2 固定收益投资 267,186,000.00 66.30
其中：债券 263,588,000.00 65.41
资产支持证券 3,598,000.00 0.89
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 40,340,360.27 10.01
其中：买断式回购的买入返
售金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 37,530,414.23 9.31
7 其他各项资产 8,222,263.54 2.04
8 合计 403,000,246.84 100.00
注：本 基金 本报 告期 末未 持有通 过沪 港通 交易 机制 投资的 港股 。
5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净国投瑞 银新 回报 灵活 配置 混合型 证券 投资 基 金 2016 年第 1 季度 报告
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值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业
2,648,940.00
0.66
C 制造业
37,625,883.95 9.40
D
电力、 热力、 燃气及水 生产和供应
业
5,508,930.80 1.38
E 建筑业
- -
F 批发和零售业
3,937,454.05 0.98
G 交通运输、仓储和邮政业
- -
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、 软件和信息技术服务业
- -
J 金融业
- -
K 房地产业
- -
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计
49,721,208.80 12.42
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 300463 迈克生物
233,333.0
0
20,696,637.10 5.17
2 300443 金雷风电 65,566.00 11,114,748.32 2.78
3 300436 广生堂 94,594.00 5,674,694.06 1.42
4 600900 长江电力
448,610.0
0
5,508,930.80 1.38
5 601933 永辉超市
439,939.0
0
3,937,454.05 0.98 国投瑞 银新 回报 灵活 配置 混合型 证券 投资 基 金 2016 年第 1 季度 报告
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6 600028 中国石化
556,500.0
0
2,648,940.00 0.66
7 603861 白云电器 4,056.00 96,735.60 0.02
8 603798 康普顿 1,590.00 22,784.70 0.01
9 603028 赛福天 3,309.00 20,284.17 0.01
注：本 基金 本报 告期 末仅 持有以 上股 票。
5.4 报 告期 末按 债券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 121,658,000.00 30.38
其中：政策性金融债 121,658,000.00 30.38
4 企业债券 20,282,000.00 5.07
5 企业短期融资 券 80,490,000.00 20.10
6 中期票据 41,158,000.00 10.28
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 263,588,000.00 65.83
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 150207 15 国开 07 500,000.00 51,435,000.00 12.85
2 150206 15 国开 06 500,000.00 50,015,000.00 12.49
3 1382012
13 陕高速
MTN1
200,000.00 21,132,000.00 5.28
4 136039 15 石化 01 200,000.00 20,282,000.00 5.07
5 041561012
15 光明
CP001
200,000.00 20,192,000.00 5.04 国投瑞 银新 回报 灵活 配置 混合型 证券 投资 基 金 2016 年第 1 季度 报告
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5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
序号 证券代码 证券名称 数量( 份) 公允价值( 元)
占基金资产
净值比例( ％)
1 1589256
15 交元
1A
200,000.00 3,598,000.00 0.90
注：本 基金 本报 告期 末仅 持有以 上资 产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明
5.9.1 报 告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
代码 名称 持仓量
合约市值
( 元)
公允价值变
动( 元)
风险说明
IF1604
沪深 300 股
指期 货 1604
合约
-5 -4,788,600.00 -412,230.00 -
IF1605
沪深 300 股
指期 货 1605
合约
-4 -3,770,880.00 -480.00 -
公允价值变动总额合计( 元) -412,710.00
股指期货投资本期收益( 元) -896,290.00
股指期货投资本期公允价值变动( 元) -412,710.00
5.9.2 本 基金 投资 股指期 货的 投资政 策
为更好地实现投资目标， 本基金在注重风险管理的前提下， 以套期保值为目
的， 适度运用股指期货。 本基金利用股指期货流动性好、 交易成低和杠杆操作等
特点，提高投资组合的运作效率。 国投瑞 银新 回报 灵活 配置 混合型 证券 投资 基 金 2016 年第 1 季度 报告
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5.10 报 告期 末本基 金投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.10.1 本 期国 债期 货投资 政策
为更好地实现投资目标， 本基金在注重风险管理的前提下， 以套期保值为目
的， 适度运用国债期货。 本基金利用国债期货流动性好、 交易成低和杠杆操作等
特点，提高投资组合的运作效率。
5.10.2 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.11 投 资组 合报 告附注
5.11.1 本 基 金 投 资 的 前 十 名 证 券 中 没 有 被 监 管 部 门 立 案 调 查 的, 在 报 告 编 制 日 前
一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
5.11.3 其他 资 产构 成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 1,781,122.37
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 6,440,055.98
5 应收申购款 1,085.19
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 8,222,263.54
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明 国投瑞 银新 回报 灵活 配置 混合型 证券 投资 基 金 2016 年第 1 季度 报告
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序号 股票代码 股票名称
流通受限部分
的公允价值
( 元)
占基金资产
净值比例(%)
流通受限
情况说明
1 300463 迈克生物 20,696,637.10 5.17 新股锁定
2 300443 金雷风电 11,114,748.32 2.78 新股锁定
3 300436 广生堂 5,674,694.06 1.42 新股锁定
4 603798 康普顿 22,784.70 0.01
新股未上
市
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其 他文字 描述 部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§ 6
开 放 式基金 份额 变动
单位：份
本报告期期初基金份额总额 477,460,053.87
报告期 基金总申购份额 611,853.70
减： 报告期 基金总赎回份额 97,990,229.78
报告期 基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 380,081,677.79
§ 7
基 金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 情况
本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
§ 8
影 响 投资者 决策 的其 他重 要信息
1、报 告期 内基金 管理 人对上 海证 券交易 所、 深圳证 券交 易所及 中国 金融期
货交易所指数发生不可恢复熔断的相关业务进行公告， 指定媒体公告时间为 2016
年 1 月 4 日。
2、报 告期 内基金 管理 人对指 数熔 断实施 期间 调整旗 下交 易所场 内基 金开放国投瑞 银新 回报 灵活 配置 混合型 证券 投资 基 金 2016 年第 1 季度 报告
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时间进行公告，指定媒体公告时间为 2016 年 1 月 6 日。
3、 报告期内基金管理人对 2016 年 1 月 7 日指数熔断实施期间的相关业务进
行公告，指定媒体公告时间为 2016 年 1 月 7 日。
4、报 告期 内基金 管理 人对本 基金 开展赎 回费 率优惠 活动 进行公 告， 指定媒
体公告时间为 2016 年 1 月 7 日。
5、 报告期内基金管理人 对本基金分红进行公告， 指定媒体公告时间为 2016
年 1 月 13 日。
6、报 告期 内基金 管理 人对国 投瑞 银网上 直销 转账汇 款买 基金认 、申 购费率
优惠进行公告，指定媒体公告时间为 2016 年 1 月 28 日。
7、报 告期 内基金 管理 人对提 醒投 资者防 止金 融诈骗 进行 公告， 指定 媒体公
告时间为 2016 年 3 月 5 日、3 月 9 日。
8、报 告期 内基金 管理 人对董 事、 监事、 高级 管理人 员以 及其他 从业 人员在
子公司兼职情况进行公告，指定媒体公告时间为 2016 年 3 月 23 日。
§ 9
备 查 文件目 录
9.1 备 查文 件目 录
《关于 准予 国投瑞 银新 回报灵 活配 置混合 型证 券投资 基金 注册的 批复 》 （证
监许可[2015]286 号）
《关于 国投 瑞银新 回报 灵活配 置混 合型证 券投 资基金 备案 确认的 函》 （机构
部部函[2015]711 号）
《国投瑞银新回报灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银新回报灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、 公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银新回报灵活配置混合型证券投资基金基金 2016 年第 1 季度 报告原
文
9.2 存 放地 点
中国广东省深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 46 层 国投瑞 银新 回报 灵活 配置 混合型 证券 投资 基 金 2016 年第 1 季度 报告
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9.3 查 阅方 式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：400-880-6868
国 投瑞 银基金 管理 有限公 司
二 〇一 六年四 月二 十二日
