嘉实全球房地产证券投资基金
2016 年第 1 季度报告
2016 年3 月31 日
基金管 理人： 嘉实基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国农业银 行股份有限公司
报告 送 出日期：2016 年 4 月20 日
嘉实全球房地产(QDII)2016 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 农业 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 4 月 15 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 期中 的财 务资 料未 经审计 。
本报告 期 自2016 年1 月1 日起 至2016 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 嘉实全 球房 地产(QDII)
基金主 代码 070031
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 7 月24 日
报告期 末基 金份 额总 额 16,163,007.57 份
投资目 标
本基金 主要 投资 于全 球房 地产证 券， 在 严格 控制 投 资
风险和 保障 资产 流动 性的 基础上 ， 力争 长期 、 持 续 战
胜业绩 比较 基准， 为国 内 投资者 分享 全球 房地 产相 对
稳定的 现金 流收 益和 资本 增值收 益。
投资策 略
本 基 金 采 用 自 上 而 下 的 资 产 配 置 与 自 下 而 上 的 证 券
选择相 结合 的主 动投 资策 略， 结合 境外 投资 顾问 的 全
球房地 产证 券投 资管 理经 验和各 地区 的团 队， 在 严 格
控 制 风 险 的 同 时 为 投 资 人 提 高 分 红 收 益 和 长 期 资 本
增值。
业绩比 较基 准
本基金的业绩比较基准为 FTSE EPRA/NAREIT
Developed REITs Total Return Index （经 汇率 调整
后的）
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 基金， 主 要投资 于 以 REITs 为 代表 的
全球房 地产 证券 ， 为证 券 投资基 金中 较高 风险 、 较 高
预期收 益的 基金 品种 。
基金管 理人 嘉实基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国农 业银 行股 份有 限公 司
境外资 产托 管人
英文名 称：JPMorgan Chase Bank, National
Association 嘉实全球房地产(QDII)2016 年第 1 季度报告
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中文名 称： 摩根 大通 银行
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年1 月 1 日 － 2016 年3 月31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -57,993.89
2.本期 利润 625,641.33
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 0.0425
4.期末 基金 资产 净值 17,931,303.39
5.期末 基金 份额 净值 1.109
注： （1 ）本 期已 实现 收益 指基金 本期 利息 收入 、投 资收益 、其 他收 入（ 不含 公允价 值变 动收 益）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益； （2） 所述 基金
业绩指 标不 包括 持有 人认 购或交 易基 金的 各项 费用 ，计入 费用 后实 际收 益水 平要低 于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基 金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增
长率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基 准
收益率 ③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三
个月
3.87% 1.12% 6.14% 1.11% -2.27% 0.01%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
图：嘉 实全 球房 地产(QDII) 基金 份额 累计 净值 增长 率 与同期 业绩 比较 基准 收益 率的
历史走 势对 比图
（2012 年7 月 24 日至 2016 年3 月 31 日）
注：按 基金 合同 和招 募说 明书的 约定 ，本 基金 自基 金合同 生效 日 起6 个 月内 为建仓 期， 建仓 期结
束时本 基金 的各 项投 资比 例符合 基金 合同 （ 十四 （ 三） 投资 范围 和 （八 ） 投 资禁止 行为 与限 制 2 、
基金投 资组 合比 例限 制） 的有关 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年
限
说明
任职日 期 离任日 期
蔡德森
本基金基
金经理
2012 年7 月
24 日
- 15 年
曾任摩根大通高级会计师、
索罗斯基金管理公司会计
师、 美国 国际 集团(AIG)子公
司南山人寿保险股份有限公嘉实全球房地产(QDII)2016 年第 1 季度报告
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司资深 投资 经理。 2008 年 12
月加入嘉实基金管理有限公
司。哥伦比亚大学房地产开
发学硕 士，CFA ， 具有 基金 从
业资格 ，中 国香 港国 籍。
注： （1 ）任 职日 期是 指本 基金基 金合 同生 效之 日， 离职日 期是 指公 司作 出决 定后公 告之 日； （2）
证券从 业的 含义 遵从 行业 协会《 证券 业从 业人 员资 格管理 办法 》的 相关 规定 。
4.2 报 告期 内本基 金运 作遵规 守信 情况说 明
报 告期 内， 本基 金管 理人 严格遵 循了 《证 券法 》、 《证券 投资 基金 法》 及其 各项配 套法 规、
《嘉实 全球 房地 产证 券投 资基金 基金 合同 》和 其他 相关法 律法 规的 规定 ，本 着诚实 信用 、勤 勉尽
责的原 则管 理和 运用 基金 资产， 在严 格控 制风 险的 基础上 ，为 基金 份额 持有 人谋求 最大 利益 。本
基金运 作管 理符 合有 关法 律法规 和基 金合 同的 规定 和约定 ，无 损害 基金 份额 持有人 利益 的行 为。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
报告期 内， 基金 管理 人严 格执行 证监 会《 证券 投资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》和
公司内 部公 平交 易制 度， 各投资 组合 按投 资管 理制 度和流 程独 立决 策， 并在 获得投 资信 息、 投资
建议和 实施 投资 决策 方面 享有公 平的 机会 ；通 过完 善交易 范围 内各 类交 易的 公平交 易执 行细 则、
严格的 流程 控制 、 持续 的 技术改 进 ， 确 保公 平交 易 原则的 实现 ； 通过 IT 系 统 和人工 监控 等方 式进
行日常 监控 ，公 平对 待旗 下管理 的所 有投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金未 发生 异常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 的投 资策略 和业 绩表现 说明
2016 年一 季度 全球 经济 复 苏延续,但 复苏 力度 仍然 有 待加强 。各 地区 经济 增长 步调不 一, 市
场一度 担心 中国 经济 硬着 陆以及 其对 美国 经济 复苏 的影响 。货 币政 策分 化暂 缓, 日 本、 欧洲 、 中
国、 新 西兰、 瑞典、 挪威 、 印尼、 匈牙 利等 央行 纷纷 加入降 息的 阵营,而 美联 储 则意识 到全 球经 济
和金融 市场 环境 仍将 为美 国经济 带来 风险 ，维 持利 率不变 ，会 议声 明偏 向鸽 派。
发达经 济体 中美 国经 济复 苏态势 更显 突出。 美 国 2015 年四 季度GDP 修正 值远 超预期 ， 制 造业 、
服务业 、住 宅市 场、 商业 零售和 就业 市场 等领 域经 济数据 大致 向好 。欧 元区 经济复 苏形 势持 续缓
慢，3 月 欧元 区制 造业 采购 经理人 指数 （PMI）报 51.6 ， 略高 于预 期值， 但活 动 增速仍 然疲 软。 非
欧元区 成员 国英 国经 济复 苏相对 稳健 ，3 月制 造业 采 购经理 人指 数(PMI) 报51.0 ， 低 于预 期 ， 市场嘉实全球房地产(QDII)2016 年第 1 季度报告
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关注英 国退 欧风 险。 中国 经济复 苏持 续疲 弱， 宏观 数据总 体喜 忧参 半。 日 本 经济数 据不 佳，3 月
制造业 采购 经理 人指 数（PMI ）录 得49.1 ，低 于预 期 值为 50.5 。
2016 年一 季度 全球 主要 发 达国家 股市 先跌 后扬 。 一 方面， 由于 伊朗 制裁 解除 ， 市场 担心 其原
油出口 增加 将在 短期 内进 一步加 剧原 油市 场的 供给 过剩， 油价 持续 暴跌 ； 而 另一方 面， 中国2015
全年GDP 增速 6.9% 跌破 7%大关 ， 人 民币 汇率 贬值 加剧 市场对 中国 经济 硬着 陆的 悲观情 绪和 不确 定
性， 美 国高 估值 科技 股和 欧洲银 行业 股暴 跌， 加上 国际货 币基 金组 织(IMF) 再 降全球 今明 两 年 GDP
增长预 测， 令市 场对 全球 经济增 长前 景更 加担 忧， 引发全 球金 融市 场风 险偏 好情绪 进一 步恶 化，
全球股 市在 一季 度初 出现 重挫。 其后 ，受 日本 央行 出乎意 料引 入负 利率 ，欧 央行全 线降 息、 扩大
QE 规 模和 范围 ，中 国央 行 降准， 美 国2015 年 四季 度 GDP 修正 值远 超预 期， 美国劳 动力 市场 消息
利好， 美联 储3 月联 邦公 开市场 委员 会(FOMC) 会议 维持利 率不 变， 会议 声明 偏 向鸽 派等 恩素 推动 ，
市场乐 观情 绪升 温 ， 带 动 股市反 弹 。 美 国10 年期 国 债收益 率在 一季 度呈 下跌 趋势 ， 季 度末 收益 率
为1.769% ，相 比2015 年 年末下 跌 50 个 基点 。REITs 在一 季度 先跌 后扬 ，表 现略优 于主 要发 达国
家股市 。
考虑 到REITs 的 价格 仍在 一个比 较合 理的 水平 ，房 地产市 场基 本面 继续 改善 ，货币 政策 将维
持遍宽 松， 但是 经济 复苏 步调的 不确 定性 和美 联储 加息预 期有 可能 对REITs 价格带 来下 压风 险，
本基金 对投 资策 略作 出以 下调整 ：一 是在 一季 度维 持房地 产证 券仓 位 在85% 以上； 二是 在地 区资
产配置 方面 高配 受惠 于宽 松货币 政策 或经 济复 苏态 势较突 出， 基本 面相 对吸 引的地 区如 欧洲 、日
本和美 国； 三是 在业 态资 产配置 方面 高配 出租 型公 寓、工 业和 零售 等盈 利增 长较高 的 REITs ，低
配酒店 、医 疗保 健等 盈利 增长性 有可 能在 近期 有所 放慢 的 REITs ； 四是 在证 券选择 上增 加配 置拥
有优质 资产 、流 动性 良好 、现金 流较 确定 的蓝 筹REITs 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至本 报告 期末 本基 金份 额净值 为 1.109 元； 本报 告期基 金份 额净 值增 长率 为 3.87% ， 业绩
比较基 准收 益率 为6.14% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
截至报 告期 末本 基金 连 续20 个 工作 日出 现基 金资 产 净值低 于5,000 万元 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 人民 币元 ） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 17,226,947.05 92.13 嘉实全球房地产(QDII)2016 年第 1 季度报告
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其中： 普通 股 1,056,297.59 5.65
优先股 - -
存托凭 证 - -
房地产 信托 凭证 16,170,649.46 86.48
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资 - -
其中： 债券 - -
资产支 持证 券 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
其中： 远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返 售金 融资 产 - -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入
返售金 融资 产
- -
6 货 币市 场工 具 - -
7
银行存 款和 结算 备付 金
合计
1,186,677.49 6.35
8 其他资 产 284,674.05 1.52
合计 18,698,298.59 100.00
5.2 报 告期 末在各 个国 家（地 区） 证券市 场的 股票及 存托 凭证投 资分 布
国家（ 地区 ） 公允价 值（ 人民 币元 ） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
爱尔兰 123,799.05 0.69
澳大利 亚 987,034.36 5.50
德国 313,094.65 1.75
法国 378,939.47 2.11
荷兰 344,769.47 1.92
美国 12,003,206.94 66.94
日本 1,626,419.13 9.07
瑞典 145,373.92 0.81
西班牙 29,801.62 0.17
英国 811,032.88 4.52
中国香 港 463,475.56 2.58
合计 17,226,947.05 96.07
5.3 报 告期 末按行 业分 类的股 票及 存托凭 证投 资组合
行业类 别 公允价 值（ 人民 币元 ） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
多元化 类 1,934,818.22 10.79
医疗保 健类 1,330,455.93 7.42 嘉实全球房地产(QDII)2016 年第 1 季度报告
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酒店及 度假 村类 580,403.13 3.24
工业类 1,099,951.66 6.13
写字楼 类 2,510,437.44 14.00
住宅类 2,458,944.08 13.71
零售类 4,605,517.78 25.68
特殊类 1,650,121.22 9.20
房地产 股票 1,056,297.59 5.89
合计 17,226,947.05 96.07
注：本 基金 持有 的权 益投 资采用 全球 行业 分类 标准 （GICS ）进 行行 业分 类。
5.4 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 及存托 凭证 投资
明细
序号
公司名 称
(英文)
公司名
称(中
文)
证券
代码
所在证
券市场
所属国
家(地
区)
数量
（股）
公允价 值（ 人
民币元 ）
占基金
资产净
值比例
（％）
1
SIMON
PROPERTY
GROUP INC
- SPG UN
纽约证
券交易
所
美国 801 1,074,883.23 5.99
2
PROLOGIS
INC
- PLD UN
纽约证
券交易
所
美国 1,900 542,366.05 3.02
3
KIMCO
REALTY CORP
- KIM UN
纽约证
券交易
所
美国 2,600 483,478.67 2.70
4
EXTRA SPACE
STORAGE INC
- EXR UN
纽约证
券交易
所
美国 769 464,371.23 2.59
5 VENTAS INC - VTR UN
纽约证
券交易
所
美国 1,100 447,476.87 2.50
6
SL GREEN
REALTY CORP
- SLG UN
纽约证
券交易
所
美国 700 438,172.74 2.44
7
EQUITY
RESIDENTIAL
- EQR UN
纽约证
券交易
所
美国 900 436,305.45 2.43
8
ESSEX
PROPERTY
TRUST INC
- ESS UN
纽约证
券交易
所
美国 274 414,018.45 2.31
9
PUBLIC
STORAGE
- PSA UN
纽约证
券交易
所
美国 227 404,557.76 2.26
10 AVALONBAY - AVB UN 纽约证 美国 300 368,676.07 2.06 嘉实全球房地产(QDII)2016 年第 1 季度报告
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COMMUNITIES
INC
券交易
所
5.5 报 告期 末按债 券信 用等级 分类 的债券 投资 组合
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 债券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
报告期 末， 本基 金未 持有 资产支 持证 券。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 金融 衍生品 投资 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 金融衍 生品 。
5.9 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 基金 投资明 细
报告期 末， 本基 金未 持有 基金。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 未被 监管部 门立 案调 查， 在本 报 告编 制日 前一
年内本 基金 投资 的前 十名 证券的 发行 主体 未受 到公 开谴责 、处 罚。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 中，没 有超 出基 金合 同规 定的备 选股 票库 之外 的股 票。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 人民 币元 ）
1 存出保 证金 -
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 56,714.69
4 应收利 息 191.78
5 应收申 购款 227,767.58
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
合计 284,674.05 嘉实全球房地产(QDII)2016 年第 1 季度报告
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5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
报告期 末， 本基 金未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
报告期 末， 本基 金前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 13,078,933.45
报告期 期间 基金 总申 购份 额 5,199,002.60
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 2,114,928.48
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 -
报告期 期末 基金 份额 总额 16,163,007.57
注：报 告期 期间 基金 总申 购份额 含红 利再 投份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金交易明 细
报告期 内， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或者买 卖本 基金 的基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会核 准嘉 实 全球房 地产 证券 投资 基金 募集的 文件 ；
（2） 《嘉 实全 球房 地产 证 券投资 基金 基金 合同 》；
（3） 《嘉 实全 球房 地产 证 券投资 基金 托管 协议 》；
（4） 《嘉 实全 球房 地产 证 券投资 基金 招募 说明 书》 ；
（5） 基金 管理 人业 务资 格 批件、 营业 执照 ；
（6） 报告 期内 嘉实 全球 房 地产证 券投 资基 金公 告的 各项原 稿。
8.2 存 放地 点
北京市 建国 门北 大 街 8 号 华润大 厦8 层嘉 实基 金管 理有限 公司 嘉实全球房地产(QDII)2016 年第 1 季度报告
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8.3 查 阅方 式
（1） 书面 查询 ：查 阅时 间 为每工 作 日8:30-11:30,13:00-17:30 。投 资者 可免 费查阅 ，也 可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网站 查询 ：基 金管 理 人网址 ：http://www.jsfund.cn
投资者 对本 报告 如有 疑问 ，可咨 询本 基金 管理 人嘉 实基金 管理 有限 公司 ，咨 询电话
400-600-8800 ， 或发 电子 邮件，E-mail:service@jsfund.cn 。
嘉 实基 金管理 有限 公司
2016 年 4 月 20 日
