海富通双福分级债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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海 富 通双 福 分级 债 券型 证 券投 资 基金
2016 年第 1 季度 报 告
2016 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 海富 通基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 银行股 份有 限公司
报告 送 出日期 ： 二 〇一六 年四 月二十 日海富通双福分级债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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§1
重 要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈
述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2016 年 4 月 19
日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保
证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出投资决策
前应仔细阅读本基金的招募说明 书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2
基 金产品 概况
基金简称 海富通双福分级债券
基金主代码 519059
交易代码 519059
基金运作方式
契约型， 本基金以 “ 运作周期滚动” 的方式运作。 双
福 A 自每个运作周期起始日起每满 6 个月设一个开
放期， 双福 B 在任一运 作周期内封闭运作， 不上市
交易。 运作周期届满， 在满足本基金合同约定的条
件下，本基金将转换为 “ 海富通双福债券型证券投
资基金” ；不满足条件时，本基金将进入过渡期，
过渡期结束将进入下一运作周期。
基金合同生效日 2014 年 5 月 6 日
报告期末基金份额总额 179,545,753.94 份
投资目标
本基金在追求基金资产长期稳定增值的基础上， 积
极把握信用类债券的投资机会， 力求获得高于业绩
比较基准的投资收益。
投资策略
本基金为债券型基金， 对债券类资产的投资比例不
低于基金资产的 80% 。 在此约束下， 本基金通过对
宏观经济趋势、 金融货币政策、 供求因素、 估 值因海富通双福分级债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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素、 市场行为因素等进行评估分析， 对固定收益类
资产和货币资产等的预期收益进行动态跟踪， 从而
决定其配置比例。
业绩比较基准 中证全债指数
风险收益特征
本基金为债券型基金， 属于证券投资基金中的较低
风险品种， 其预期风险与预期收益高于货币市场基
金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人 海富通基金管理有限公司
基金托管人 中国银行股份有限公司
下 属 两 级 基 金 的 基 金 简
称
海富通双福分级债券 A 海富通双福分级债券 B
下 属 两 级 基 金 的 交 易 代
码
519057 519058
报 告 期 末 下 属 两 级 基 金
的份额总额
27,321,814.15 份 152,223,939.79 份
下 属 两 级 基 金 的 风 险 收
益特征
双福 A 将表现出低风
险、收益相对稳定的特
征。
双福 B 则表现出较高风
险、收益相对较高的特
征。
§3
主 要财务 指标 和基 金净 值表现
3.1 主 要财 务指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期
(2016 年 1 月 1 日-2016 年 3 月 31 日)
1. 本期已实现收益 1,312,177.40
2. 本期利润 -1,374,652.09
3. 加权平均基金份额本期利润 -0.0077
4. 期末基金资产净值 246,725,178.70
5. 期末基金份额净值 1.374
注： （1） 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用， 计入费用
后实际收益水平要低于所列数字。
（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价
值变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允海富通双福分级债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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价值变动收益。
3.2 基 金净 值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额净 值增 长率及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率的比 较
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
-0.58% 0.15% 1.26% 0.06% -1.84% 0.09%
3.2.2
自 基 金合同 生效以 来 基 金累计 份额 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较
基 准收 益率变 动的 比较
海富通双福分级债券型证券投资基金
累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图
(2014 年 5 月 6 日至 2016 年 3 月 31 日)
注： 本基金合同于2014 年5月6日生效， 按基金合同规定， 本基金自基金合同生效
起6个月内为建仓期 。 建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同第十
四部分（二）投资范围、 （四）投资限制中规定的各项比例。
3.3 其 他指 标 海富通双福分级债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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单位：人民币元
其他指标 报告期末(2016 年 3 月 31 日)
双福 A 与双福 B 基金份
额配比
1:5.571516553
期末双福 A 份额参考净
值
1.013
期末双福 A 份额累计参
考净值
1.084
期末双福 B 份额参考净
值
1.439
期末双福 B 份额累计参
考净值
1.439
双福 A 的预计年收益率 3.15%
§4
管 理人报 告
4.1 基 金经 理（ 或基金经 理小 组）简 介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限 证券从业
年限
说明
任职日期 离任日期
赵恒
毅
本基
金的
基金
经理；
海富
通养
老收
益混
合基
金经
理； 海
富通
双利
债券
基金
经理；
海富
通一
年定
开债
券基
2014-05-06 - 10 年
金 融 学 硕 士 。 持 有 基 金
从 业 人 员 资 格 证 书 。
2005 年 7 月至 2008 年 3
月 任 通 用 技 术 集 团 投 资
管 理 有 限 公 司 研 究 员 ，
2008 年 4 月至 2011 年 5
月 任 富 国 基 金 管 理 有 限
公司研究员，2011 年 5
月至 2013 年 7 月任富 国
天 盈 分 级 债 券 型 证 券 投
资基金基金经理，2012
年 5 月至 2013 年 7 月任
富 国 新 天 锋 定 期 开 放 债
券 型 证 券 投 资 基 金 基 金
经理，2012 年 6 月至
2013 年 7 月任富国可 转
换 债 券 证 券 投 资 基 金 基
金经理， 2013 年 11 月加
入 海 富 通 基 金 管 理 有 限
公司。 2013 年 12 月起 任
海 富 通 养 老 收 益 混 合 和海富通双福分级债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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金经
理； 海
富通
纯债
债券
基金
经理
海 富 通 双 利 债 券 基 金 经
理。2014 年 5 月起兼 任
海 富 通 双 福 分 级 债 券 基
金经理。 2015 年 12 月起
兼 任 海 富 通 一 年 定 开 债
券 基 金 经 理 和 海 富 通 纯
债债券基金经理。
注：1、对基金的首任基金经理，其任职日期指基金合同生效日，离任日期指公
司做出决定之日； 非首任基金经理， 其任职日期和离任日期均指公司做出决定之
日。
2、证券从业年限的计算标准为：自参加证券行业的相关工作开始计算。
4.2 报 告期 内本 基金运作 遵规 守信情 况说 明
本报告期内， 本基金管理人认真遵循 《中华人民共和国证券投资基金法》 及
其他有关法律法规、 基金合同的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽职的原则管理和运
用基金资产，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公 平交 易专 项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，公司根据证监会 2011 年发布的《 证券投资基金管理公司公平交
易制度指导意见》 的具体要求， 持续完善了公司投资交易业务流程和公平交易制
度。 制度和流程覆盖了境内上市股票、 债券的一级市场申购、 二级市场交易等投
资管理活动， 涵盖了授权、 研究分析、 投资决策、 交易执行、 业绩评估等投资管
理活动相关的各个环节。 同时， 公司投资交易 业务组织架构保证了各投资组合投
资决策相对独立， 确保其在获得投资信息、 投资建议和实施投资决策方面享有公
平的机会。
公司建立了严格的投资交易行为监控制度， 公司投资交易行为监控体系由交
易室、 投资部、 监 察稽核部和风险管理部组成， 各部门各司其职， 对投资交易行
为进行事前、事中和事后的全程监控，保证公平交易制度的执行和实现。
报告期内， 公司对本基金与公司旗下所有其他投资组合之间的整体收益率差
异、 分投资类别 （股票、 债券） 的收益率差异进行了分析， 并采集了连续四个季
度期间内、不同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）同向交易的样本，对其进
行了 95% 置信区间，假 设溢价率为 0 的 T 分 布检验，检验结果表明，在 T 日、
T+3 日和 T+5 日不同循 环期内， 不管是买入或 是卖出， 公司各组合间 买卖价差不
显著， 表明报告期内公司对旗下各基金进行了公 平对待， 不存在各投资组合之间
进行利益输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明 海富通双福分级债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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本报告期内， 未发现本基金进行可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报 告期 内基 金投资策 略和 运作分 析
从经济基 本面看 ，一季 度经济整 体下滑 但趋势 放缓，虽 然工业 产出、 投资、
出口依旧疲弱， 但从原材料、 产成品价格来看， 出现了持续时间较长的反弹， 原
因可能在于第三库存周期的开启， 而高频数据亦显示中下游企业的开工率和销售
增速在稳步回升。 一、 二月货币信贷增速和通胀超预期上升， 信贷增长可能与年
初集中投放有关而通胀主要是受鲜菜、 猪肉价格上涨驱动，CPI 与 PPI 背离在不
断缩小。 政策方面， 今年政府通过扩大财政赤字来稳定需求的意愿较明显， 而货
币政策总体保持稳健偏宽松， 在人民币汇率经历了波动到稳定后， 人民银行于 3
月 1 日将法定存准率从 17.5% 调降 0.5% 至 17% 。基于此，货币市场利率在一季
度保持低位，尽管存在春节因素和 MPA 的扰 动，1 天和 7 天回购加 权平均利率
大部分时间仍维持在 1.9% 和 2.3% 左右， 流动 性总体宽裕。 利率债收益率在一季
度呈现区间震荡的走势， 短端利率下行明显， 1 年期国债收益率从去年年底的 2.30%
下行 21BP 至 2.09% 左右， 而长端利率则先下 后上，10 年期国债收 益率从 2.82%
一度下行至 2.72% 而后又上行至 2.84% ， 期限利差有所扩大。 一季度信用债表现
出色， 在市场配置压力较大、 而信用违约事件频发的背景下， 高评级信用利差继
续 压缩， 评级间 利差则 持续走扩 。一季 度城投 债的投资 情绪继 续保持 一定热度，
市场对中 央和地 方政府 的信用偏 好导致 城投债 收益率中 枢继续 下移。 转债方面，
一季度转债走势总体弱势， 主要受年初以来股市下跌的影响， 中证转债指数季跌
8.07% 。
一季度， 本基金继续减持了久期稍长的信用债， 同时增持了部分高等级短融，
组合久期维持在较低的水平。期间，本基金适量参与了转 债 和 股 票 的 波 段 交 易 。
4.5 报 告期 内基 金的业绩 表现
报告期内， 本基金净值增长率为-0.58% ， 同期 业绩比较基准收益率为 1.26% 。
4.6 管 理人 对宏观 经济、 证券 市场及 行业 走势的 简要 展望
从经济基 本面看 ，一季 度经济数 据略显 紊乱， 投资、出 口等数 据依然 较弱，
而货币信贷、 通胀又出现明显抬升， 虽然持续性存疑， 但毕竟显示出一些边际改
善的信号。 因此对于经济是否能在年内企稳不能轻言定论， 仍有待观察。 二季度
财政政策开始发力， 利率债和地方债的发行同比会有所增加， 供给压力加大， 而
货币政策总体维持稳健略偏宽松的基调。 为缓释流动性缺口二季度降准的可能性
较大， 但即使降准本质仍为中性对冲， 当前国内货币政策依然受到汇率、 通胀等
多重因素制约， 难以大幅主动放松， 仍是以稳为主。 在 这种情况下二季度资金利
率或继续 维持现 有水平 ，偶有波 动但总 体平稳 。利率债 虽然有 较强的 配置需求，海富通双福分级债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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但却将始终受制于通胀回升和美联储加息的不确定性中， 因此收益率难以出现趋
势性下行， 更可能维持区间震荡。 信用债方面， 随着信用违约事件频发， 信用债
分化加剧， 等级间利差有进一步走扩的压力。 而备受市场青睐的高等级信用债利
差已处于 历史最 低位， 进一步压 缩的空 间有限 ，未来将 取决于 基准利 率的走势，
较难再像一季度一样走出独立的行情。 转债方面， 股市所处的内外环境比一季度
有所改善， 但仍属于存量博弈， 转债在高估值的限制下弹性不足， 投资价值仍不
明显。
展望二季度， 考虑到本基金即将进入开放期， 所以会继续提高整个组合的流
动性， 并控制好信用风险。 利率债方面， 本基金会积极关注， 谨慎参与。 信用债
方面，本基金会不断提高信用等级。股票方面，本基金拟适时少量参与。
4.7 报 告期 内基金 持有人 数或 基金资 产净 值预警 说明
本基金本报告期无需要说明的情形。
§5
投 资组合 报告
5.1 报 告期 末基 金资产组 合情 况
序号 项目 金额( 元)
占基金总资产
的比例(%)
1 权益投资 2,397,952.00 0.97
其中：股票 2,397,952.00 0.97
2 固定收益投资 214,172,817.30 86.59
其中：债券 214,172,817.30 86.59
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 5,500,000.00 2.22
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
6 银行存款和结算备付金合计 21,689,854.22 8.77
7 其他各项资产 3,590,172.58 1.45
8 合计 247,350,796.10 100.00
5.2 报告 期末按 行业 分类 的股 票投资 组合 海富通双福分级债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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代码 行业类别 公允价值（元）
占基金资产净值
比例（％）
A 农、林、牧、渔业
- -
B 采矿业
- -
C 制造业
- -
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -
E 建筑业
- -
F 批发和零售业
- -
G 交通运输、仓储和邮政业
- -
H 住宿和餐饮业
- -
I 信息传输、软件和信息技术服务业
- -
J 金融业
- -
K 房地产业
2,397,952.00 0.97
L 租赁和商务服务业
- -
M 科学研究和技术服务业
- -
N 水利、环境和公共设施管理业
- -
O 居民服务、修理和其他服务业
- -
P 教育
- -
Q 卫生和社会工作
- -
R 文化、体育和娱乐业
- -
S 综合
- -
合计
2,397,952.00 0.97
5.3 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细
序号 股票代码 股票名称 数量( 股) 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 600048 保利地产 258,400 2,397,952.00 0.97
5.4 报 告期 末按债 券品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 国家债券 - - 海富通双福分级债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 107,861,817.30 43.72
5 企业短期融资 券 100,030,000.00 40.54
6 中期票据 - -
7 可转债 6,281,000.00 2.55
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 214,172,817.30 86.81
5.5 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称 数量( 张) 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例( ％)
1 122032 09 隧道债 210,000 21,415,800.00 8.68
2 111067 14 邯中小 200,000 20,108,000.00 8.15
3 071603001
16 中信
CP001
200,000 20,018,000.00 8.11
4 011699040
16 龙源电
力 SCP001
200,000 20,018,000.00 8.11
5 011611001
16 大唐集
SCP001
200,000 20,004,000.00 8.11
5.6 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 资产支 持证 券
投 资明 细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报 告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报 告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明 海富通双福分级债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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5.9.1 报 告期 末本 基金投 资的 股指期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本 基金 投资 股指期 货的 投资政 策
根据本基金合同，本基金不投资股指期货。
5.10 报 告期 末本基 金投资 的国 债期货 交易 情况说 明
5.10.1 本 期国 债期 货投资 政策
根据本基金合同，本基金不投资国债期货。
5.10.2 报 告期 末本 基金投 资的 国债期 货持 仓和损 益明 细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本 期国 债期 货投资 评价
根据本基金合同，本基金不投资国债期货。
5.11 投 资组 合报 告附注
5.11.1报告期内本基金投资的16中信CP001 （71503001），于2015年9 月15日公告
称，公司总经理程博明、经纪业务发展与管理委员会运营 管 理 部 负 责 人 于 新 利 、
信息技术中心汪锦岭等人因涉嫌内幕交易、 泄露内幕信息被公安机关依法要求接
受调查。 公司于2015 年11月26日公告称， 因公司涉嫌违反 《证券公司监督管理条
例》相关规定，中国证监会决定对公司进行立案调查。
对该债券的投资决策程序的说明： 该债券发行人中信证券股份有限公司是是国内
规模最大的证券公司，证监会AA 级，资本实 力雄厚。公司各项主营业务排名均
位居同行业 前列，市场竞争力很强。该债券信用基本面较为稳定，主体AAA 评
级，债项A-1级，且期 限较短，违约风险很低。经过本基金管理人内部严格的投
资决策流程，该债券被纳入本基金的实际投资组合。
其余九名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内
受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之
外的股票。
5.11.3其 他各 项资产 构成
序号 名称 金额( 元)
1 存出保证金 65,576.94
2 应收证券清算款 - 海富通双福分级债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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3 应收股利 -
4 应收利息 3,524,595.64
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 3,590,172.58
5.11.4报 告期 末持有 的处 于转 股期的 可转 换债券 明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报 告期 末前 十名股 票中 存在流 通受 限情况 的说 明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
§6 基金 份额变 动
单位：份
项目
海富通双福分级债
券 A
海富通双福分级债
券 B
本报告期期初基金份额总额 27,321,814.15 152,223,939.79
本报告期 基金总申购份额 - -
减： 本报告期基金总赎回份额 - -
本报告期 基金拆分变动份额 （份额
减少以“- ”填列）
- -
本报告期期末基金份额总额 27,321,814.15 152,223,939.79
§7 基金 管理人 运用 固有 资金 投资本 基金 情况
7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况
本基金本报告期基金管理人未持有本基金。
7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本基金本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 海富通双福分级债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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§8
影 响投资 者决 策的 其他 重要信 息
海富通基金管理有限公司成立于 2003 年 4 月 ，是中国首批获准成立的中外
合资基金管理公司。
从 2003 年 8 月开始， 海富通先后募集成立了 32 只公募基金。截 至 2016 年
3 月 31 日，海富通管理的公募基金资产规模超过 388 亿元人民币。
作为国家 人力 资源和 社 会保障部 首批 企业年 金 基金投资 管理 人，截 至 2016
年 3 月 31 日， 海富通为近 80 家企业超过 347 亿元的企业年金基金担任了投资管
理人。作为首批特定客户资产管理业务资格的基金管理公司，截至 2016 年 3 月
31 日， 海富通旗下专户理财管理资产规模超过 106 亿元。 2010 年 12 月， 海富通
基金管理有限公司被全国社会保障基金理事会选聘为境内委托投资管理人。 2012
年 9 月， 中国保监会公告确认海富通基金为首批保险资金投资管理人之一。 2014
年 8 月， 海富通全资子公司上海富诚海富通资产管理公司正式开业， 获准开展 特
定客户资产管理服务。
2004 年末开始，海富通为 QFII （合格境外 机构投资者）及其他多个海内外
投资组合担任投资咨询顾问， 截至 2016 年 3 月 31 日， 投资咨询及海外业务规模
超过 96 亿元人民币。 2011 年 12 月， 海富通全资子公司 ——海富通资产管理 （香
港） 有限公司获得证监会核准批复 RQFII （人 民币合格境外机构投资者） 业务资
格，能够在香港筹集人民币资金投资境内证券市场。2012 年 2 月，海富通资产
管理（香港）有限公司已募集发行了首只 RQFII 产 品。
海富通同时还在不断践行其社会责任。公司自 2008 年启动“ 绿色与希望- 橄
榄枝公 益环 保计 划 ” ， 针对汶 川震 区受 灾学 校 、上海 民工 小学 、安 徽 老区小 学进
行了物资捐赠， 向内蒙古库伦旗捐建了环保公益林。 几年来， 海富通的公益行动
进一步升级， 持续为上海民工小学学生捐献生活物资， 并向安徽农村小学捐献图
书室。 此外， 海富通还 积极推进投资者教育工作， 推出了以 “ 幸福投资 ” 为主题和
特色的投资者教育活动，向投资者传播长期投资、理性投资的理念。
§9
备 查文件 目录
9.1 备 查文 件目 录
（一）中国证监会批准设立海富通双福分级债券型证券投资基金的文件
（二）海富通双福分级债券型证券投资基金基金合同
（三）海富通双福分级债券型证券投资基金招募说明书
（四）海富通双福分级债券型证券投资基金托管协议
海富通双福分级债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
第 14 页共 14 页
（五）中国证监会批准设立海富通基金管理有限公司的文件
（六） 报告期内海富通双福分级债券型证券投资基金在指定报刊上披露的各
项公告
9.2 存 放地 点
上海市浦东新区陆家嘴花园石桥路 66 号东亚银行金融大厦 36－37 层本基金
管理人办公地址。
9.3 查 阅方 式
投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。
海 富通 基金管 理有 限公司
二 〇一 六年四 月二 十日
