西 部 利 得 稳健 双 利 债 券型 证 券 投 资基 金
2016 年第1 季度报告
2016 年3 月31 日
基金管 理人： 西部利得基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期： 二〇一六 年四月二十一日
西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 4 月 20 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 西部利 得稳 健双 利债 券
场内简 称 西部利 得稳 健双 利债 券
基金主 代码 675011
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年6 月 26 日
报告期 末基 金份 额总 额 5,395,142.83 份
投资目 标
在有效 控制 风险 和保 持资 产流动 性的 前提 下， 对固 定收
益类资 产辅 以权 益类 资产 增强性 配置 ，追 求基 金资 产的
长期稳 健增 值。
投资策 略
1.资产 配置 策略
本基金 根据 对宏 观经 济趋 势、国 家宏 观调 控政 策方 向、
行业和 企业 盈利 、信 用状 况及其 变化 趋势 、债 券市 场和
股票市 场估 值水 平及 预期 收益等 因素 的动 态分 析， 在限
定投资 范围 内， 决定 债券 类资产 和权 益类 资产 的配 置比
例，并 跟踪 影响 资产 配置 策略的 各种 因素 的变 化， 定期
或不定 期对 大类 资产 配置 比例进 行调 整。
2.债券 配置 策略
债券投 资组 合的 回报 主要 来自于 组合 的久 期管 理， 识别
收益率 曲线 中价 值低 估的 部分以 及各 类债 券中 价值 低估
的种类 。本 基金 在充 分研 究债券 市场 宏观 环境 和仔 细分
析利率 走势 基础 上， 通过 久期管 理、 期限 结构 配置 、个
券选择 等策 略依 次完 成组 合 构建 。在 投资 过程 中， 以中
长期利 率趋 势分 析为 主， 结合经 济周 期、 宏观 经济 运行西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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中的价 格指 数、 资金 供求 分析、 货币 政策 、财 政政 策研
判及收 益率 曲线 分析 ，在 保证流 动性 和风 险可 控的 前提
下，实 施积 极的 债券 投资 组合管 理。
3.股票 配置 策略
（1） 新股 投资 策略
本基金 将深 度研 究新 股发 行公司 的基 本价 值、 可比 公司
估值水 平、 近期 新股 发行 市盈率 、 二 级市 场走 势等 因素，
制定相 应的 申购 策略 ，并 于锁定 期后 在控 制组 合波 动率
的前提 下择 时出 售， 以提 高基金 资产 的收 益率 水平 。
（2） 二级 市场 股票 投资 策 略
本基金 在大 类资 产配 置基 础上， 进行 行业 配置 。在 个股
选择方 面， 本基 金主 要采 取自下 而上 的精 选策 略， 考察
上市公 司所 属行 业发 展前 景、行 业地 位、 竞争 优势 、盈
利能力 、公 司治 理结 构、 价格趋 势、 成长 性和 估值 水平
等多种 因素, 精 选流 动性 好 ， 成长 性高， 估值 水平 低 的股
票进行 投资 。
（3） 权证 投资 策略
本基金 会结 合自 身资 产状 况审慎 投资 权证 ，主 要运 用价
值发现 和价 差策 略， 力图 获得最 佳风 险调 整后 的收 益。
业绩比 较基 准
中国债 券综 合财 富指 数收 益率×90%+ 沪深 300 指数 收益
率×10 %
风险收 益特 征
本基金 属债 券型 证券 投资 基金， 为证 券投 资基 金中 的较
低风险 品种 。本 基金 长期 平均的 风险 和预 期收 益低 于混
合型基 金和 股票 型基 金， 高于货 币市 场基 金。
基金管 理人 西部利 得基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 西部利 得稳 健双 利债 券 A 西部利 得稳 健双 利债 券 C
下属分 级基 金场 内简称 西部利 得稳 健双 利债 券 A 西部利 得稳 健双 利债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 675011 675013
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 2,211,566.54 份 3,183,576.29 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年1 月1 日 － 2016 年3 月 31 日 ）
西部利 得稳 健双 利债 券 A 西部利 得稳 健双 利债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 -43,397.01 -64,772.59
2．本 期利 润 -51,021.48 -75,596.95
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 -0.0233 -0.0237
4．期 末基 金资 产净 值 2,352,801.92 3,334,891.12
5．期 末基 金份 额净 值 1.064 1.048 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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注：1. 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入 、 投 资 收益 、 其 他收 入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）
扣除相 关费 用后 的余 额， 本期利 润为 本期 已实 现收 益加上 本期 公允 价值 变动 收益。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要
低于所 列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
1． 西 部利 得稳 健双 利债 券 A ：
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-2.12% 0.42% -0.30% 0.25% -1.82% 0.17%
2.西部 利得 稳健 双利 债券 C ：
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
-2.15% 0.42% -0.30% 0.25% -1.85% 0.17%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
1.西部 利得 稳健 双利 债券 A ： 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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2.西部 利得 稳健 双利 债券 C ： 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期
限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
张维文
本 基 金 基 金 经
理 、 西部 利得 稳
定 增 利债 券型 发
起 式 证券 投资 基
金 基 金经 理、 西
部 利 得成 长精 选
灵 活 配置 混合 型
证 券 投资 基金 基
金 经 理、 西部 利
得 多 策略 优选 灵
活 配 置混 合型 证
2015 年5 月
29 日
- 八年
上海财经大学金融学硕士；
曾任交银施罗德基金管理有
限公司信用分析师、国民信
托有限公司研究部固定收益
研究员 。2013 年 11 月 18 日
加入本公司，具有基金从业
资格， 中国 国籍 。 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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券 投 资基 金基 金
经理
注：1. 任职 日期 和离 任日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日； 若该 基金 经理 自基金 合同 生效
日起即 任职 ，则 任职 日期 为基金 合同 生效 日。
2. 证券 从业 的含 义遵 从行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵循 了《 证券 法》 、《证 券投 资基 金法 》、 《西部 利得 稳健
双利债 券型 证券 投 资 基金 基金合 同》 和其 他相 关法 律法规 的规 定， 本着 诚实 信用、 勤勉 尽责 的原
则管理 和运 用基 金资 产， 在严格 控制 风险 的基 础上 ，为基 金份 额持 有人 谋求 最大利 益。 本报 告期
内本基 金运 作管 理符 合有 关法律 法规 和基 金合 同的 规定， 无损 害基 金份 额持 有人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
对于场 内交 易， 本基 金管 理人按 照时 间优 先、 价格 优先的 原则 ，对 满足 限价 条件且 对同 一证
券有相 同交 易需 求的 基金 ，采用 了系 统中 的公 平交 易模块 进行 操作 ，实 现了 公平交 易； 对于 场外
交易， 本基 金管 理人 按照 公司制 度和 流程 执行 。
本基金 管理 人风 险管 理部 负责对 各账 户公 平交 易进 行事后 监察 ，在 每日 公平 交易报 表中 记录
不同投 资组 合当 天整 体收 益率 、 分 投资 类别 （ 股票 、 债 券 ） 同 向 （1 日、3 日、5 日 ） 交 易价 差分
析、银 行间 交易 价格 偏离 度分析 ；并 分别 于季 度和 年度末 编制 公平 交易 季度 及年度 收益 率差 异分
析报告 ，对 本基 金管 理人 管理的 不同 投资 组合 的整 体收益 率差 异、 分投 资类 别（股 票、 债券 ）不
同时间 窗口 同向 （1 日、3 日、5 日 ） 交易 的交 易价 差 以及T 检验 、 银行 间交 易 价格偏 离度 进行 了
分析。
当监控 到疑 似异 常交 易时 ，本基 金管 理人 风险 管理 部及时 要求 相关 投资 组合 经理给 予解 释，
该解释 经风 险管 理部 辨认 后确认 该交 易无 异常 情况 后留档 备查 ，公 平交 易季 报及年 报由 投资 组合
经理、 督察 长、 总经 理签 署后， 由风 险管 理部 妥善 保存分 析报 告备 查。
报告期 内， 通过 对不 同投 资组合 之间 的收 益率 差异 比较、 对同 向交 易和 反向 交易的 交易 时机
和交易 价差 监控 分析 ，公 司未发 现整 体公 平交 易执 行出现 异常 的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本报告 期内 ，本 基金 未参 与交易 所公 开竞 价同 日反 向交易 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券
当日成 交 量5% 的交 易。
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4.4 报 告期 内 基金 的投 资策略 和 运 作分析
2016 年一 季度 ，国 内经 济 整体保 持在 低速 运行 ，前 两月工 业增 加值 增速 进一 步下降 至 5.4% 。
尽管投 资增 速略 有反 弹， 但在供 给侧 改革 背景 下， 制造业 投资 难以 明显 反弹 ，房地 产销 售受 新政
影响将 有所 降温 ，基 建投 资难以 完全 支撑 整体 投资 。另一 方面 ，一 季度 通胀 超市场 预期 ，尤 其是
猪肉、 蔬菜 涨幅 较大 。同 时，大 宗商 品价 格也 出现 底部反 弹的 迹象 。受 制于 通胀和 汇率 等因 素影
响，货 币政 策难 以继 续大 幅放松 ，一 季度 央行 仅一 次降准 ，且 时点 低于 预期 ，主要 是为 了缓 解资
金面紧 张局 面， 而非 出于 放 水目的 。 作 为资 金市 场指 标 的公开 市 场7 天 逆回 购利 率则维 持 在 2.25%
的水平 未动 。
报告期 内， 受信 贷数 据和 海外市 场波 动等 多重 因素 影响， 债券 市场 整体 呈震 荡走势 ，10 年期
国债收 益率 保持 在2.8-2.9% 区间 震荡 ， 而 短端 收益 率 则受制 于7 天回 购利 率也 难以继 续大 幅下 行。
受配置 需求 推动 影响 ，高 评级短 久期 信用 债继 续受 到追捧 ，信 用利 差进 一步 压缩。 信用 风险 事件
依然不 断， 低评 级债 继续 承压。
感谢持 有人 的支 持， 我们 将继续 以诚 实信 用、 勤勉 尽责的 原则 管理 基金 ，努 力为持 有人 带来
良好的 回报 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2016 年3 月31 日， 本基 金A 类 份额 净值 为 1.064 元， 本 报告 期A 类份 额净值 增长 率为
-2.12% ；本 基 金C 类 份额 净值 为 1.048 元 ，本 报告 期 C 类 份额 净值 增长 率为-2.15% ，同 期业 绩比
较基准 增长 率为-0.30% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
截至本 报告 期末 ， 本 基金 已 超过 连续 六十 个工 作日 基金资 产净 值低 于五 千万 元 ， 针 对该 情形 ，
本基金 管理 人解 决方 案如 下：
本基金 管理 人拟 将《 西部 利得稳 健双 利债 券型 证券 投资基 金基 金合 同》 中的 投资范 围进 行调
整，将 基金 类别 由债 券 型 基金变 更为 货币 市场 基金 ，并召 开基 金份 额持 有人 大会进 行表 决。 上述
方案已 报中 国证 监会 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 749,343.00 11.61 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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其中： 股票
749,343.00 11.61
2 固定收 益投 资
5,322,531.92 82.46
其中： 债券
5,322,531.92 82.46
资产支 持证 券 - -
3 贵金属 投资 - -
4 金融衍 生品 投资 - -
5 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
6 银行存 款和 结算 备付 金合 计
315,433.34 4.89
7 其他资 产
67,591.35 1.05
8 合计
6,454,899.61
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采 矿 业 - -
C 制造业 50,670.00 0.89
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
- -
J 金融业 698,673.00 12.28
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 749,343.00 13.17
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 601009 南京银 行 23,400 376,740.00 6.62
2 002142 宁波银 行 23,900 321,933.00 5.66
3 600585 海螺水 泥 3,000 50,670.00 0.89 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 800,450.00 14.07
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 1,244,082.00 21.87
其中： 政策 性金 融债 1,244,082.00 21.87
4 企业债 券 3,261,415.22 57.34
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 16,584.70 0.29
8 其他 - -
9 合计 5,322,531.92 93.58
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 018002 国开1302 11,400 1,244,082.00 21.87
2 019509 15 国债 09 7,000 700,350.00 12.31
3 122393 15 恒大 03 4,900 550,270.00 9.67
4 111051 09 怀 化债 5,000 549,000.00 9.65
5 112068 11 棕 榈债 5,000 510,750.00 8.98
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
贵金属 不在 本基 金投 资范 围内。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
股指期 货不 在本 基金 投资 范围内 。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
股指期 货不 在本 基金 投资 范围内 。 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
国债期 货不 在本 基金 投资 范围内 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
国债期 货不 在本 基金 投资 范围内 。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
国债期 货不 在本 基金 投资 范围内 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 本期 没有 被监 管部门 立案 调查 ，或 在报 告编制 日前 一年
内受到 公开 谴责 、处 罚的 情形。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 139.54
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 67,451.81
5 应收申 购款 -
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 67,591.35
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入原 因， 本报 告中涉 及比 例计 算的 分项 之和与 合计 项之 间可 能存 在尾差 。 西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 西部利 得稳 健双 利债 券 A
西部利 得稳 健双 利债
券C
报告期 期初 基金 份额 总额 2,206,997.48 3,207,792.78
报告期 期间 基金 总申 购份 额 251,257.74 72,474.57
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 246,688.68 96,691.06
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 2,211,566.54 3,183,576.29
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本期本 基金 管理 人未 运用 固有资 金投 资本 基金 。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
（1） 中国 证监 会批 准西 部 利得稳 健双 利债 券型 证券 投资基 金设 立的 相关 文件 ；
（2） 《西 部利 得稳 健双 利 债券型 证券 投资 基金 基金 合同》 ；
（3） 《西 部利 得稳 健双 利 债券型 证券 投资 基金 招募 说明书 》；
（4） 《西 部利 得稳 健双 利 债券型 证券 投资 基金 托管 协议》 ；
（5） 基金 管理 人《 基金 管 理资格 证书 》及 《企 业法 人营业 执照 》；
（6） 报告 期内 西部 利得 稳 健双利 债券 型证 券投 资基 金公告 的各 项原 稿。
8.2 存 放地 点
本基金 管理 人处 —— 上海 市浦东 新区 陆家 嘴世 纪金 融广 场3 号楼 11 楼
8.3 查 阅方 式
（1 ） 书 面查 询： 查阅 时间 为每工 作 日 8:30-11:30 ，13:00-17:30 。 投 资人 可免 费查阅 ， 也可
按工本 费购 买复 印件 。
（2） 网 站查 询： 基 金管 理 人网址 ：http://www.westleadfund.com 投资 人对 本 报告如 有疑 问，西部利得稳健双利债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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可咨询 本基 金管 理人 西部 利得基 金管 理有 限公 司， 咨询电 话 4007-007-818 （ 免长途 话费 ） 或 发电
子邮件 ，E-mail:service@westleadfund.com 。
西部利得基金管理有限公司
2016 年4 月21 日
