易方达月月利理财债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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易 方 达月 月 利理 财 债券 型 证券 投 资基 金
2016 年第 1 季度 报 告
2016 年 3 月 31 日
基 金管 理人： 易方 达基金 管理 有限公 司
基 金托 管人： 中国 农业银 行股 份有限 公司
报 告送 出日期 ： 二 〇一六 年四 月二十 一日易方达月月利理财债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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§1
重要提 示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于 2016 年 4 月 18 日
复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投资组合报告等内容， 保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产， 但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有风险， 投资者在作出 投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。
§2
基金产 品概 况
基金简称 易方达月月利理财债券
基金主代码 110050
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2012 年 11 月 26 日
报告期末基金份额总额 615,188,544.37 份
投资目标 本基金在追求本金安全、保持资产流动性的基础
上，追求基金资产的稳定增值。
投资策略 本基金通过分析影响债券市场和货币市场的各类
要素， 对固定收益产品的平均久期、 期限结构、 类
属品种进行有效配置。 具体来看， 本基金将对资金
面进行综合分析的基础上， 判断是否存在利差套利易方达月月利理财债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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空间， 以确定是否进行杠杆操作。 在充分考虑组合
流动性管理需要的前提下， 配置协议存款。 对国内、
国外经济趋势进行分析和预测基础上， 运用数量方
法对利率期限结构变化趋势和债券市场供求关系
变化进行分析和预测， 深入分析利率品种的收益和
风险，并据此调整债券组合的平均久期。
业绩比较基准 基金托管人公布的七天通知存款税后利率
风险收益特征 本基金属于短期理财债券型证券投资基金， 其风险
和预期收益水平低于股票型基金、 混合型基金， 高
于货币市场基金。
基金管理人 易方达基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
下属 分级基金的基金简
称
易方达月月利理财债券
A
易方达月月利理财债券
B
下属 分级基金的交易代
码
110050 110051
报告期末下属 分级基金
的份额总额
580,724,976.69 份 34,463,567.68 份
§3
主要财 务指 标和基 金净 值表现
3.1 主要 财务指 标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期(2016 年 1 月 1 日-2016 年 3 月 31 日)
易方达月月利理财债
券 A
易方达月月利理财债
券 B
1.本期已实现收益
4,981,024.45 309,150.52 易方达月月利理财债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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2.本期利润 4,981,024.45 309,150.52
3.期末基金资产净值 580,724,976.69 34,463,567.68
注：1.本 期已实 现收益 指基金本 期利息 收入、 投资收益 、其他 收入（ 不含公允 价值
变动收益） 扣除相关费用后的余额， 本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益， 由于本基金采用 摊余成本法核算， 因此 ， 公允价值变动收益为 零， 本期已实现 收
益和本期利润的金额相等。
2. 本基金利润分配是按运作期结转份额。
3.2 基金 净值表 现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 收益率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较
易 方 达 月月 利 理财 债 券 A
阶段
净值收益
率①
净值收益
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
0.8319% 0.0058% 0.3413% 0.0000% 0.4906% 0.0058%
易 方 达 月月 利 理财 债 券 B
阶段
净值收益
率①
净值收益
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较
基准收益
率标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个
月
0.9045% 0.0058% 0.3413% 0.0000% 0.5632% 0.0058%
3.2.2 自基金 合同 生效以 来 基 金累计 净值 收益率 变动 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率变
动 的比 较
易方达月月利理财债券型证券投资基金
累计净值收益率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
（2012 年 11 月 26 日至 2016 年 3 月 31 日）
易方达月月利理财债券 A 易方达月月利理财债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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易方达月月利理财债券 B
注： 自基金合同生效至报告期末，A 类基金份额净值收益率为 17.1356% ，B 类基金
份额净值收益率为 18.0127% ，同期业绩比较基准收益率为 4.5825% 。 易方达月月利理财债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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§4
管理人 报告
4.1 基金 经理（ 或基 金经 理小 组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
石大
怿
本基金的基金经理、 易方达双
月利理财债券型证券投资基
金的基金经理、 易方达易理财
货币市场基金的基金经理、 易
方达现金增利货币市场基金
的基金经理、 易方达天天增利
货币市场基金的基金经理、 易
方达天天理财货币市场基金
的基金经理、 易方达货币市场
基金的基金经理、 易方达龙宝
货币市场基金的基金经理、 易
方达财富快线货币市场基金
的基金经理、 易方达保证金收
益货币市场基金的基金经理
2012-11-2
6
- 7 年
硕士研究
生，曾任南
方基金管理
有限公司交
易管理部交
易员、易方
达基金管理
有限公司集
中交易室债
券交易员、
固定收益部
基金经理助
理。
梁莹
本基金的基金经理、 易方达财
富快线货币市场基金的基金
经理、 易方达龙宝货币市场基
金的基金经理、 易方达双月利
理财债券型证券投资基金的
基金经理、 易方达现金增利货
币市场基金的基金经理、 易方
达增金宝货币市场基金的基
金经理、 易方达天天增利货币
市场基金的基金经理、 易方达
保证金收益货币市场基金的
基金经理助理、 易方达货币市
场基金的基金经理助理、 易方
达易理财货币市场基金的基
金经理助理、 易方达天天理财
货币市场基金的基金经理助
理
2014-09-2
4
- 6 年
硕士研究
生，曾任招
商证券股份
有限公司债
券销售交易
部交易员，
易方达基金
管理有限公
司固定收益
交易员、固
定收益基金
经理助理。
注：1. 此处的“ 离 任 日期 ” 为公告确定的解聘 日期，石大怿的 “ 任 职日 期 ” 为基金合同易方达月月利理财债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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生效之日，梁莹的 “ 任职日期 ” 为公告确定的聘任日期。
2. 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人 对报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说 明
本报告期内， 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金合
同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定， 以取信于市场、 取 信于社会投资公众
为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，
为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内， 基金运作合法合规， 无损害基金份额
持有人利益的行为。
4.3 公平 交易专 项说 明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人主要通过建立有纪律、 规范化的投资研究和决策流程、 交易流程， 以
及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合， 切实防范利益输送。 本基金管理人
规定了严格的投资权限管理制度、 投资备选库管理制度和集中交易制度等， 并重视交易
执行环节的公平交易措施， 以 “ 时间优先、 价 格优先 ” 作为执行指令的基本原则， 通过投
资交易系统中的公平交易模块， 以尽可能确保公平对待各投资组合。 本报告期内， 公平
交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内， 公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中， 同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 10 次， 其中 7 次为指数
及量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；3 次为不同基金经理管理的基
金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
一季度， 经济政策偏向稳增长， 国内经济基本面依然维持弱势。 新年前两个月的工
业增速下滑显著， 尽管 需求面的投资数据有所回升， 但零售、 出口数 据仍大幅下滑。 从
3% 的财政赤字以及财政支出预算来看， 政府在基建投资方面的扩张态度并不激进。 良好
的 房 地 产 销 售 能 否 转 化 为 房 地 产 商 的 投 资 意 愿 以 及 政 府 基 建 投 资 的 力 度 究 竟 如 何 仍 是易方达月月利理财债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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短周期经济走势的关键。1 月的信贷数据超出市场预期，但 2 月金融 数据又出现了大幅
下滑。 对于债券市场来说， 利空的因素来自于对经济复苏的预期和对通胀的担忧。 三月
的 PMI 数据回升至荣 枯线以上， 一季度由于食品价格上涨和房价上涨导致的通胀预期也
有所上升。 受上述因素的影响， 债券市场在一季度没有延续牛市的格局， 利率债收益率
小幅上行， 信用债收益率在低位震荡。 尤其 值得注意的是， 一季度的货币政策在边际上
没有继续宽松，货币市场资金利率缓慢回升，资金面的波动也显著高于去年下半年。
操作方面， 报告期内， 基金的运作仍以保证资产的流动性为首要任务， 组合降低了
剩余期限和杠杆率，并抓住了市场资金利率阶段性走高的机会，配置了短期同业存款、
逆回购、以及同业存单，维持了组合较为稳健的投资回报率。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内 A 类基金份额净值收益率为 0.8319% ；B 类基金 份额净值收益率
为 0.9045% ；同期业绩比较基准收益率为 0.3413% 。
4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望二季度， 尽管今年以来全球金融市场波动剧烈， 但随着美联储的表态趋于鸽派
和人民币汇率重新走稳， 国内市场的风险偏好将有所改善。 我们相信由政府主导的固定
资产投资在短期内会托稳国内经济， 而由蔬菜价格带动的 CPI 走高将 难以持续。 再加上
市场机构对于债券资产的配置压力依然较大， 我们认为债券市场的收益率大幅上行的可
能性较小。 但是对于货币市场， 我们判断二季度继续波动的概率很大。 考虑到货币增长
对经济拉动的作用已经减弱， 而且目前的货币环境已经较为宽松， 央行的货币政策并没
有继续主动放松的必要。中国人民银行自 2016 年起对金融机构信贷投放给予指导时，
将原有的差别准备金动态调整/ 合意贷款管理机制升级为 “ 宏 观 审 慎 评 估 体 系 ” （Macro
Prudential Assessment, MPA ） 。 由于监管指标 体系的变化， 银行间市场的资金面会 在季度
时点发生结构性的不均衡，这也会增加货币市场的波动性。
综上所述， 我们认为债券市场收益率曲线将维持较为平坦的形状， 而信用利差也将
维持在低位。 但是货币市场资金利率在二季度将继续呈现高波动的特征， 这对货币理财
基金的流动性管理提出了更高的要求。
本基金将坚持理财基金作为流动性管理工具的定位，在保证组合流动性的前提下，
维持投资收益率的稳健性。 本基金将保持中性的剩余期限和杠杆比例， 并在货币市场工易方达月月利理财债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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具的投资中把握波段操作的机会。 基金管理人始终将保证基金资产安全和基金收益稳定
置于对高收益的追求之上， 坚持规范运作、 审 慎投 资， 勤勉尽责地为基金持有人谋求长
期、稳定的回报。
§5
投资组 合报 告
5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况
序号 项目 金额 （元）
占基金总资产
的比例(%)
1 固定收益投资 499,419,716.05 61.36
其中：债券 499,419,716.05 61.36
资产支持证券 - -
2 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
金融资产
- -
3 银行存款和结算备付金合计 300,982,399.04 36.98
4 其他资产 13,529,585.32 1.66
5 合计 813,931,700.41 100.00
5.2 报告 期债券 回购 融资 情况
序号 项目 占基金资产净值的比例（％）
1 报告期内债券回购融资余额 27.03
其中：买断式回购融资
-
序号
项目
金额
占基金资产净值
的比例（％）
2
报告期末债券回购融资余额 196,809,581.59 31.99
其中：买断式回购融资 - -
注： 上表中报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易易方达月月利理财债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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日融资余额占基金资产净值比例的简单平均值。
债 券正 回购的 资金 余额超 过基 金资产 净值 的 20 ％的 说明
本基金合同约定 “ 本 基 金 在 全 国 银 行 间 债 券 市 场 债 券 正 回 购 的 资 金 余 额 不 得 超 过 基
金资产净值的 40% ” ， 本报告期内，本基金未发生超标情况。
5.3 基金 投资组 合平 均剩 余期 限
5.3.1 投 资组 合平均 剩余 期限 基本情 况
项目 天数
报告期末投资组合平均剩余期限 48
报告期内投资组合平均剩余期限最
高值
103
报告期内投资组合平均剩余期限最
低值
48
报 告期 内投资 组合 平均剩 余期 限超过 180 天 情况 说明
本 基 金 合 同 约 定 “ 本 基 金 投 资 组 合 的 平 均 剩 余 期 限 在 每 个 交 易 日 均 不 得 超 过 150
天” ，本报告期内，本基金投资组合平均剩余期限无超过 150 天的情况。
5.3.2 报告期 末投 资组合 平均 剩余期 限分 布比例
序号 平均剩余期限
各期限资产占基金资
产净值的比例（% ）
各期限负债占基金资
产净值的比例（％）
1 30天以内 83.02 31.99
其中： 剩余存续期超过397天的
浮动利率债
- -
2 30天（含）—60 天 8.12 -
其中： 剩余存续期超过397天的
浮动利率债
- -
3 60天（含）—90 天 12.99 -
其中： 剩余存续期超过397天的 - - 易方达月月利理财债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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浮动利率债
4 90天（含）—180 天 11.41 -
其中： 剩余存续期超过397天的
浮动利率债
- -
5 180天（含）—397天（含） 14.56 -
其中： 剩余存续期超过397天的
浮动利率债
- -
合计 130.11 31.99
5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合
序号 债券品种 摊余成本（元）
占基金资产净值
比例( ％)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 40,011,507.08 6.50
其中：政策性金融债 40,011,507.08 6.50
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 289,715,508.14 47.09
6 中期票据 - -
7 同业存单 169,692,700.83 27.58
8 其他 - -
9 合计 499,419,716.05 81.18
10
剩余存续期超过 397 天的浮
动利率债券
- -
5.5 报告 期末按 摊余 成本 占基 金资产 净值 比例大 小排 序 的前 十名 债券投 资明 细
序号 债券代码 债券名称
债券数量
（张）
摊余成本
（元）
占基金资
产净值比易方达月月利理财债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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例（％）
1 111509243 15 浦发 CD243 1,000,000 99,834,328.07 16.23
2 111516195
15 上海银行
CD195
500,000 49,916,684.60 8.11
3 041556043
15 冀新能源
CP001
500,000 49,675,587.90 8.07
4 150206 15 国开 06 400,000 40,011,507.08 6.50
5 041560065 15 津政投 CP001 300,000 30,092,698.12 4.89
6 011599683
15 鲁能源
SCP004
300,000 30,007,430.28 4.88
7 041553037 15 潞安 CP001 300,000 29,996,974.77 4.88
8 041562030
15 徐州开发
CP001
300,000 29,971,631.83 4.87
9 041561029
15 盐城城南
CP001
200,000 20,071,352.61 3.26
10 041556031 15 峰峰 CP003 200,000 20,023,902.76 3.25
5.6 “影子 定价 ”与“摊 余成 本法” 确定 的基金 资产 净值的 偏离
项目 偏离情况
报告期内偏离度的绝对值在0.25( 含)-0.5% 间的 次数 61 次
报告期内偏离度的最高值 0.4342%
报告期内偏离度的最低值 0.2851%
报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.3631%
5.7 报 告期末 按公 允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序 的前 十名 资产支 持证 券投资 明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8 投资组 合报 告附注
5.8.1 基金计价方法说明
本基金目前投资工具的估值方法如下：
（1 ）基金持有的债券（包括票据）购买时采用实际支付价款（包含交易费用）确
定初始成本，按实际利率计算其摊余成本及各期利息收入，每日计提收益；
（2 ）基金持有的回购以成本列示，按实际利率在实际持有期间内逐日计提利息；
合同利率与实际利率差异较小的，也可采用合同利率计算确定利息收入；
（3）基金持有的银行存款以本金列示，按实际协议利率逐日计提利息。 易方达月月利理财债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值的， 基金管理人可
根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的方法估值 。
如有新增事项，按国家最新规定估值。
5.8.2 本基金本报告期内不存在剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利
率债券的摊余成本超过当日基金资产净值的 20％的情况。
5.8.3 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报
告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.8.4 其他各项资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 -
2 应收证券清算款 -
3 应收利息 10,889,994.99
4 应收申购款 2,639,590.33
5 其他应收款 -
6 待摊费用 -
7 其他 -
8 合计 13,529,585.32
§6
开放式 基金 份额变 动
单位：份
项目 易方达月月利理财债券A 易方达月月利理财债券B
报告期期初基金份额总额 603,190,908.70 34,153,061.26
本报告期 基金总申购份额 334,589,842.00 310,506.42
本报告期 基金总赎回份额 357,055,774.01 -
报告期期末基金份额总额 580,724,976.69 34,463,567.68 易方达月月利理财债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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§7 基 金管理 人运 用固有 资金 投资本 基金 交易明 细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8
备查文 件目 录
8.1 备查 文件目 录
1. 中国证监会核准易方达月月利理财债券型证券投资基金募集的文件；
2. 《易方达月月利理财债券型证券投资基金基金合同》 ；
3. 《易方达月月利理财债券型证券投资基金托管协议》 ；
4. 《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ；
5. 基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放 地点
广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
8.3 查阅 方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
易 方达 基金管 理有 限公司
二 〇一 六年四 月二 十一日
