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易基双债A(110035)

易基双债:2016年第一季度报告查看PDF公告

易方达双债增强债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 
第 1 页共 12 页 
 
 
 
 
 
易 方 达双 债 增强 债 券型 证 券投 资 基金 
2016 年第 1 季度 报 告 
2016 年 3 月 31 日 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
基 金管 理人: 易方 达基金 管理 有限公 司 
基 金托 管人: 中国 建设银 行股 份有限 公司 
报 告送 出日期 : 二 〇一六 年四 月二十 一日易方达双债增强债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 
 2 
§1


重要提 示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、 误导性陈述或 重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。


基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年 4 月 18 日复核了本报告中的财务指标、 净值表现和投 资组合报告等内容, 保 证复核内容不存 在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。


基金管理人承诺以诚实信用、 勤勉尽责的原则 管理和运用基金资产, 但不保证基 金一定盈利。


基金的过往业绩并不代表其未来表现。 投资有 风险, 投资者在作出 投 资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。


本报告中财务资料未经审计。


本报告期自 2016 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2


基金产 品概 况 基金简称 易方达双债增强债券 基金主代码 110035 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011 年 12 月 1 日 报告期末基金份额总额 4,355,617,699.46 份 投资目标 本基金主要投资于信用债、 可转债等固定收益品种, 通过积极主动的投资管理,力争为投资者提供持续 稳定的回报。 投资策略 本基金根据对基本面因素的分析,以及对不同资产 的风险收益特征及相关关系进行研究,确定大类资 产配置比例;通过对信贷水平、信用利差水平、信 用债市场供求关系等因素进行分析,进行信用债投 资;通过对转股溢价率、隐含波动率、对应正股的易方达双债增强债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 3 市场走势、 供求关系等因素进行分析, 投资可转债; 综合考虑组合收益、利率风险以及流动性,投资于 利率品种;综合考虑新股估值水平、中签率、上市 后的平均涨幅等因素,决定新股申购投资。 业绩比较基准 中债企业债总全价指数收益率*40%+ 天相可转 债指 数收益率*40%+ 中债国 债总全价指数收益率*20% 风险收益特征 本基金为债券型基金,其长期平均风险和预期收益 率低于混合型基金、股票型基金,高于货币市场基 金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属 分 级基金的基金简 称 易方达双债增强债券 A 易方达双债增强债券 C 下属 分 级基金的交易代 码 110035 110036 报告期末下属 分级基金 的份额总额 4,287,103,016.47 份 68,514,682.99 份 §3


主要财 务指 标和基 金净 值表现 3.1 主要 财务指 标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期 (2016 年 1 月 1 日-2016 年 3 月 31 日) 易方达双债增强债券 A 易方达双债增强债券 C 1. 本期已实现收益 71,455,705.71 1,021,180.07 2. 本期利润 56,834,636.92 742,225.29 3. 加权平均基金份额本期利润 0.0133 0.0114 易方达双债增强债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 4 4. 期末基金资产净值 5,325,941,156.33 83,555,736.30 5. 期末基金份额净值 1.242 1.220 注:1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后 实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变 动收益) 扣除相关费用 后的余额, 本期利润为 本期已实现收益加上本期公允价值变动 收益。 3.2 基金 净值表 现 3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值 增长率 及其 与同期 业绩 比较基 准收 益率的 比较 易 方达 双债增 强债 券 A 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①- ③ ②-④ 过去三个 月 1.06% 0.08% -2.97% 0.46% 4.03% -0.38% 易 方达 双债增 强债 券 C 阶段 净值增长 率① 净值增长 率标准差 ② 业绩比较 基准收益 率③ 业绩比较 基准收益 率标准差 ④ ①- ③ ②-④ 过去三个 月 1.08% 0.07% -2.97% 0.46% 4.05% -0.39% 3.2.2 自基 金 合同 生效 以 来 基金 累 计净 值 增长 率 变 动及 其 与同 期 业绩 比 较 基准 收 益 率 变动 的比较 易方达双债增强债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2011 年 12 月 1 日至 2016 年 3 月 31 日) 易方达双债增强债券 A 易方达双债增强债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 5 易方达双债增强债券 C 注: 自基金合同生效至报告期末, A 类基金份 额净值增长率为 41.73% , C 类基金 份额净值增长率为 39.43% ,同期业绩比较基准收益率为 8.61% 。 易方达双债增强债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 6 §4


管理人 报告 4.1 基金 经理( 或基 金经 理小 组)简 介 姓名 职务 任本基金的基金经理 期限 证券 从业 年限 说明 任职日期 离任日期 张磊 本基金的基金经理、易方达 高等级信用债债券型证券投 资基金的基金经理、易方达 恒久添利 1 年定期开放债券 型证券投资基金的基金经 理、易方达岁丰添利债券型 证券投资基金的基金经理、 易方达聚盈分级债券型发起 式证券投资基金的基金经 理、固定收益基金投资部总 经理助理 2011-12-0 1 - 10 年 硕士研究 生,曾任泰 康人寿保险 公司资产管 理中心固定 收益部研究 员、投资经 理,新华资 产管理公司 固定收益部 高级投资经 理,易方达 基金管理有 限公司固定 收益部投资 经理。 注:1. 此处 的 “ 任 职 日期 ” 为 基 金合 同生 效 之日 , “ 离 任日 期 ” 为 公 告确 定 的 解聘 日 期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人 对 报 告期内本 基金 运作遵 规守 信情况 的说明 本报告期内, 本基金管理人严格遵守 《证券投资基金法》 等有关法律法规及基金 合同、 基金招募说明书等有关基金法律文件的规定, 以取信于市场、 取信于社会投资 公众为宗旨, 本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产, 在控制风险的前 提下, 为基金份额持有人谋求最大利益。 在本报告期内, 基金运作合法合规, 无损害 基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平 交易专 项说 明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程, 以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合, 切实防范利益 输送。 本基金管 理人规定了严格的投资权限管理制度、 投资备 选库管理制度和集中交易制度等, 并重易方达双债增强债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 7 视交易执行环节的公平交易措施, 以 “ 时间优先 、 价格优先 ” 作为执行指 令的基本原则, 通过投资交易系统中的公平交易模块, 以尽可 能确保公平对待各投资组合。 本报告期 内,公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内, 公司旗下 所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中, 同日反向交 易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5% 的交易共有 10 次, 其中 7 次为 指数及量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易;3 次为不同基金经理管 理的基金因投资策略不同而发生的反向交易,有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内,未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告 期内基 金的 投资 策略 和业绩 表现 说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2016 年一季度市场分歧逐步加大。 一月份, 供给侧改革造成经济短期阵痛的一致 预期, 叠加全球股票市 场波动带来的风险偏好下移, 共同推动长期收 益率出现显著下 行。 二月份以后, 经济中的积极信号逐步增多, 市场开始出现分歧。 首先是一线城市 地产价格的快速上升开始向二线城市扩散。 在 货币宽松和政策支持下, 一线城市地产 销售的好转反应为价格的快速上升, 并开始向 部分二线城市传导。 一 二月份地产的新 开工和投资数据均出现较为明显的回升, 引发市场对于地产投资回升的力度和持续性 的关注。 其次是通胀方面,大宗商品价格快速上升。一季度主要大宗商品价格包括原 油、 铁矿石、 螺纹钢价格出 现明显的上涨, 考虑到 大宗商品同时连接终端需求和通胀预期, 市场对于未来增长和通胀的判断开始出现分歧。 同时农产品价格的居高不下也导致通 胀预期回升。 一季度由 于天气原因蔬菜价格出现了大幅上涨, 而同时 猪肉价格也屡创 新高, 这也触发了对于 未来通胀回升的担忧。 逐步增大的市场分歧导致长端无风险利 率继续下行受阻, 甚至出现了一定程度的回调。 而在配置压力推动下, 信用债收益率 持续下行, 信用利差目前也处于较低水平。 由于对违约风险的担心, 市场仍然偏好高 等级信用债和城投债。 本基金在一季度的债券投资继续维持相对合理 的久期和组合杠杆, 减持部分收益 较低的品种,以获取持有期收益为主要目标,维持组合流动性,并关注信用风险。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 易方达双债增强债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 8 截至报告期末, 本基金 A 类基金份额净值为 1.242 元, 本报告期份额净值增长率 为 1.06% ;C 类基金份 额净值为 1.220 元,本 报告期份额净值增长率为 1.08% ;同期 业绩比较基准收益率为-2.97% 。 4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 基本面方面,虽然一季度地产销售好转并且经济存在边际企稳甚至复苏的可能, 但是在经济增长逐步下台阶的大背景下, 政策 大概率保持宽松格局, 对于债券市场的 总体走势, 我们仍保持中性不悲观的观点。 资金面方面, 在经济下行、 通胀水平不高 的情况下, 央行有必要 维持资金市场较为稳定的预期, 为维稳经济提 供良好的货币环 境, 即便央行为避免汇 率继续承压不便动用总量政策, 但可以通过公 开市场操作以及 多种货币政策工具进行流动性供给, 维持资金面价格稳定。 综上原因, 相对看好债券 资产,债券收益率上升的空间有限。 但我们也注意到, 目前 债券的收益率已经在 很低的水平, 债券市场本 身的风险也 在加大, 经济的底部企 稳和通胀的短期超预期都会对债券形成压力。 并且由于收益率 的绝对水平低, 未来即使收益率下行, 幅度也可能较为有限, 同时市场的波动性大大 上升。 从宏观流动性的角度考虑, 我们看到央行面临汇率、 国内货币政策、 国内经济 增长、 债务问题以及资金外流的重重困扰, 一旦美国加息预期阶段性升温、 人民币面 临贬值压力、 通胀预期加强, 都可能会对货币宽松形成约束, 对资金面造成冲击。 我 们会持续关注这些风险因素的变化和对市场或有的影响。


我们将继续维持合理的久期和组合杠杆。 根据 市场情况调整持 仓结构, 选择有利 配置时点,以获取持有期回报为主要目标。 §5


投资组 合报 告 5.1 报告 期末基 金资 产组 合情 况 序号 项目 金额( 元) 占基金总资产 的比例(%) 1 权益投资 - - 其中:股票 - - 2 固定收益投资 6,436,295,630.04 97.62 其中:债券 6,436,295,630.04 97.62 易方达双债增强债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 9 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 24,906,632.99 0.38 7 其他资产 131,971,382.96 2.00 8 合计 6,593,173,645.99 100.00 5.2 报 告期 末按 行业分类 的股 票投资 组合 5.2.1 报 告 期末按 行业分 类的 境内股 票投 资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 十名 股票投 资明 细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告 期末按 债券 品种 分类 的债券 投资 组合 序号 债券品种 公允价值( 元) 占基金资产 净值比例( %) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 270,121,000.00 4.99 其中:政策性金融债 270,121,000.00 4.99 4 企业债券 1,726,505,903.64 31.92 5 企业短期融资券 209,829,000.00 3.88 6 中期票据 3,924,544,000.00 72.55 7 可转债(可交换债) 10,305,726.40 0.19 8 同业存单 294,990,000.00 5.45 9 其他 - - 易方达双债增强债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 10 10 合计 6,436,295,630.04 118.98 5.5 报告 期末按 公允 价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 债券投 资明 细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值( 元) 占基金 资产净 值比例 (%) 1 111508149 15 中信 CD149 3,000,000 294,990,000.00 5.45 2 101453021 14 粤城建 MTN001 2,500,000 270,300,000.00 5.00 3 150215 15 国开 15 2,000,000 200,100,000.00 3.70 4 1480580 14 大连融达债 1,800,000 192,240,000.00 3.55 5 101455035 14 中建材 MTN002 1,800,000 186,408,000.00 3.45 5.6 报告 期末 按公允价 值占 基金资 产净 值比例 大小 排 序的 前十 名资产 支持 证券投 资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 贵金属 投资 明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期 末按 公允价值 占基 金资产 净值 比例大 小排 序的前 五名 权证投 资明 细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期 末本 基金投资 的股 指期货 交易 情况说 明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告 期末 本基金投 资的 国债期 货交 易情况 说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资 组合 报告附 注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额( 元) 1 存出保证金 737.74 2 应收证券清算款 - 易方达双债增强债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 11 3 应收股利 - 4 应收利息 131,482,498.96 5 应收申购款 488,146.26 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 131,971,382.96 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值( 元) 占基金资产 净值比例(%) 1 110031 航信转债 753,072.00 0.01 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6


开放式 基金 份额变 动 单位:份 项目 易方达双债增强债 券A 易方达双债增强债 券C 报告期期初基金份额总额 4,274,386,998.41 57,162,049.61 报告期基金总申购份额 28,948,948.62 26,877,040.87 减:报告期基金总赎回份额 16,232,930.56 15,524,407.49 报告期基金拆分变动份额 - - 报告期期末基金份额总额 4,287,103,016.47 68,514,682.99 §7 基 金管理 人运 用固有 资金 投资本 基金 情况 7.1 基 金管 理人 持有本基 金份 额变动 情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基 金管 理人 运用固有 资金 投资本 基金 交易明 细 易方达双债增强债券型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告 12 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备 查文件 目录 8.1 备查文件目录 1. 中国证监会核准易方达双债增强债券型证券投资基金募集的文件; 2.《易方达双债增强债券型证券投资基金基金合同》 ; 3.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》 ; 4.《易方达双债增强债券型证券投资基金托管协议》 ; 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件。 易 方达 基金管 理有 限公司 二 〇一 六年四 月二 十一日