招 商 国 企 改革 主 题 混 合型 证 券 投 资基 金
2016 年第1 季度报告
2016 年3 月31 日
基金管 理人： 招商基金管 理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2016 年 4 月21 日
招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2016 年 4 月 20 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 招商国 企改 革主 题混 合基 金
基金主 代码 001403
交易代 码 001403
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 6 月29 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,718,079,799.23 份
投资目 标
本基金 在适 度控 制风 险并 保持良 好流 动性 的前 提下 ，
把握国 企改 革过 程中 的投 资机会 ， 力 求超 额收 益与 长
期资本 增值 。
投资策 略 -
业绩比 较基 准
中证国 有企 业改 革指 数收 益率×80% ＋中 债综 合指 数
收益率 ×20 %
风险收 益特 征
本基金 是一 只主 动管 理的 混合型 基金 ， 在 证券 投资 基
金中属 于预 期风 险较 高、 预期收 益较 高的 基金 产品,
其预期 风险 和预 期收 益高 于债券 型基 金和 货币 市场
基金， 低于 股票 型基 金。
基金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司 招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 1 月 1 日 － 2016 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -186,185,215.08
2.本期 利润
-356,008,652.61
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.2069
4.期末 基金 资产 净值 1,563,498,536.20
5.期末 基金 份额 净值 0.910
注：1 、 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ， 计入 费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字；
2 、 本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、 其他 收入 （ 不含 公允 价 值变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益；
3 、本 基金 合同 于2015 年6 月 29 日 生效 ，截 至本 报 告期末 基金 成立 未满 一年 。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -18.60% 3.00% -15.63% 2.48% -2.97% 0.52%
注：1 、业 绩比 较基 准收 益 率＝中 证国 有企 业改 革指 数收益 率 × 80% ＋中 债综 合 指数收 益率 ×20 % ，
业绩比 较基 准在 每个 交易 日实现 再平 衡；
2 、本 基金 合同 于2015 年6 月 29 日 生效 ，截 至本 报 告期末 基金 成立 未满 一年 。
招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1 、根 据基 金合 同的 规 定：本 基金 为混 合型 基金 ，基金 投资 组合 中股 票资 产占基 金资 产的
60%-95% ， 其中 ， 投 资于 国 企改革 主题 相关 的股 票资 产的比 例不 低于 非现 金基 金资产 的 80% ； 权证
投资占 基金 资产 净值 的 0%-3%； 任何 交易 日日 终在 扣 除股指 期货 合约 需缴 纳的 交易保 证金 后， 基
金保留 的 现 金或 者投 资于 到期日 在一 年以 内的 政府 债券的 比例 不低 于基 金资 产净值 的 5% 。 本 基 金
于2015 年6 月29 日 成立 ，自基 金成 立日 起 6 个月 内为建 仓期 ， 建 仓期 结束 时相关 比例 均符 合上
述规定 的要 求 ；
2 、本 基金 合同 于2015 年6 月 29 日 生效 ，截 至本 报 告期末 基金 成立 未满 一年 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 （助 理）期 限
证券从
业年限
说明
任职日 期 离任日 期
郭锐
本基金 的
基金经 理
2015 年6 月29 日 - 8
郭锐， 男， 中 国国 籍， 金 融
学硕士 。2007 年 7 月起 先招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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后 任 职 于 易 方 达 基 金 管 理
有 限 公 司 及 华 夏 基 金 管 理
有限公 司， 任行 业研 究员 ，
从事钢 铁、 有 色金 属、 建 筑
建 材 等 行 业 的 研 究 工 作 。
2011 年 加入 招商 基金 管理
有限公 司， 曾任 首席 行业 研
究员、 助 理基 金经 理、 招 商
优 势 企 业 灵 活 配 置 混 合 型
证券投 资基 金基 金经 理 ， 现
任 招 商 核 心 价 值 混 合 型 证
券投资 基金 、 招 商大 盘蓝 筹
混合型 证券 投资 基金 、 招商
国 企 改 革 主 题 混 合 型 证 券
投资基金及 招 商 境 远 保 本
混 合 型 证 券 投 资 基 金 基金
经理。
李亚
本基金 的
基金经 理
2015 年 7 月 9 日 - 8
李亚， 男， 硕 士，2007 年7
月 加 入 招 商 基 金 管 理 有 限
公司， 曾任 风险 管理 部数 量
分 析 师 ， 研 究 部 行 业 研 究
员， 现 任研 究部 负责 人及 招
商 瑞 丰 灵 活 配 置 混 合 型 发
起式证 券投 资基 金、 招商 丰
庆 灵 活 配 置 混 合 型 发 起 式
证券投 资基 金、 招商 国企 改
革 主 题 混 合 型 证 券 投 资 基
金 及 招 商 丰 享 灵 活 配 置 混
合 型 证 券 投 资 基 金 基 金 经
理。
注：1 、 本基 金首 任基 金经 理的任 职日 期为 本基 金合 同生效 日 ， 后 任基 金经 理 的任职 日期 以及 历任
基金经 理的 离任 日期 为公 司相关 会议 作出 决定 的公 告（生 效） 日期 ；
2 、 证 券从 业年 限计 算 标准遵 从行 业协 会 《证 券 业从业 人员 资格 管理 办法 》 中 关于 证券 从业 人
员范围 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
基金管 理人 声明 ： 在本 报告 期内 ， 本 基金 管理 人严 格遵 守 《 中华 人民 共和 国证 券投 资基金 法 》 、
《公开 募集 证券 投资 基金 运作管 理办 法》 等有 关法 律法规 及其 各项 实施 准则 的规定 以及 《招 商国
企改革 主题 混合 型证 券投 资基金 基金 合同 》等 基金 法律文 件的 约定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的
原则管 理和 运用 基金 资产 ， 在 严格 控制 风险 的前 提 下， 为基 金持 有人 谋求 最 大利益 。 本报 告期 内，
基金运 作整 体合 法合 规， 无损害 基金 持有 人利 益的 行为。 基金 的投 资范 围以 及投资 运作 符合 有关招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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法律法 规及 基金 合同 的规 定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 （以 下简 称“ 公司” ）已 建立 较完 善的 研究方 法和 投资 决策 流程 ，确保 各投 资组
合享有 公平 的投 资决 策机 会。公 司建 立了 所有 组合 适用的 投资 对象 备选 库， 制定明 确的 备选 库建
立、维 护程 序。 公司 拥有 健全的 投资 授权 制度 ，明 确投资 决策 委员 会、 投资 总监、 投资 组合 经理
等各投 资决 策主 体的 职责 和权限 划分 ，投 资组 合经 理在授 权范 围内 可以 自主 决策， 超过 投资 权限
的操作 需要 经过 严格 的审 批程序 。公 司的 相关 研究 成果向 内部 所有 投资 组合 开放， 在投 资研 究层
面不存 在各 投资 组合 间不 公平的 问题 。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项 说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 严格禁 止可 能导 致不 公平 交易和 利益 输送
的同日 反向 交易 。确 因投 资组合 的投 资策 略或 流动 性等需 要而 发生 的同 日反 向交易 ，公 司要 求相
关投资 组合 经理 提供 决策 依据， 并留 存记 录备 查， 完全按 照有 关指 数的 构成 比例进 行投 资的 组合
等除外 。
本报告 期内 ，本 基金 各项 交易均 严格 按照 相关 法律 法规、 基金 合同 的有 关要 求执行 ，本 公司
所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 不存在 成交 较少 的单 边交 易量超 过该 证券 当日
成交量 的5% 的 情形 。报 告期内 未发 现有 可能 导致 不公平 交易 和利 益输 送的 重大异 常交 易行 为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一季 度A 股 先抑 后扬 ，2 月以来 走出 一波 反弹 行情 ， 我们 认为 是内 外环 境改 善、 共 振的 结果 ：
第一， 美联 储鸽 派程 度超 预期， 加息 预期 延后 ，人 民币和 国内 货币 政策 的压 力减轻 ；第 二， 稳增
长政策 密集 出台 ，经 济数 据向好 ，纠 正对 中国 经济 过度悲 观的 预期 ；第 三， 监管政 策调 整缓 解股
票供给 放量 的担 忧， 有助 于资本 市场 的稳 定。
短期我 们认 为宏 观环 境相 对稳定 ，但 是中 长期 来看 ，市场 趋势 的全 面反 转尚 待观察 ：第 一，
联储加 息只 是推 迟， 而非 终止， 未来 如果 数据 改善 ，预期 仍会 重燃 ；第 二， 中国经 济的 内生 动力
并未全 面恢 复， 政策 刺激 面临的 约束 也比 前几 轮明 显增加 ；第 三， 市场 存量 博弈的 特征 明显 ，没
有增量 资金 大举 入市 的明 确迹象 。
结构上 ，我 们建 议周 期股 不仅要 关注 供给 侧改 革的 逻辑， 更要 配置 稳增 长受 益的方 向。 成长
股继续 向行 业景 气向 上、 业绩确 定性 高的 标的 或子 行业、 主题 的龙 头集 中。 金融、 景气 回升 的消
费品则 具有 配置 价值 。 招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至报 告期 末 ， 本 基金 份 额净值 为0.910 元 ， 本 报 告期份 额净 值增 长率 为-18.60% ， 同 期业 绩
比较基 准增 长率 为-15.63% ， 基金 净值 表现 落后 于业 绩比较 基准 ， 幅 度 为2.97%。 主 要原 因是 年初
仓位较 高且 成长 股配 置比 例较高 所致 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
根据证 监会 《公 开募 集证 券投资 基金 运作 管理 办法 》第四 十一 条的 相关 要求 ，基金 合同 生效
后，连 续二 十个 工作 日出 现基金 份额 持有 人数 量不 满二百 人或 者基 金资 产净 值低于 五千 万元 情形
的，基 金管 理人 应当 在定 期报告 中予 以披 露。
报告期 内， 本基 金未 发生 连续二 十个 工作 日出 现基 金份额 持有 人数 量 不 满二 百人或 者基 金净
值低于 五千 万的 情形 。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,223,865,008.78 77.98
其中： 股票
1,223,865,008.78 77.98
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
50,025,000.00 3.19
其中： 债券
50,025,000.00 3.19
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
143,000,471.50 9.11
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
119,573,673.84 7.62
8 其他资 产
33,024,149.93 2.10
9 合计
1,569,488,304.05
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 84,026,122.24 5.37
C 制造业 613,810,972.00 39.26
D 电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应 54,391,416.60 3.48 招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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业
E 建筑业 123,336,234.48 7.89
F 批发和 零售 业 61,888,000.00 3.96
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 135,473,441.02 8.66
J 金融业 - -
K
房地产 业
38,129,594.29 2.44
L
租赁和 商务 服务 业
20,888,892.83 1.34
M 科学研 究和 技术 服务 业 24,918,131.00 1.59
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 67,002,204.32 4.29
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 1,223,865,008.78 78.28
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600986 科达股 份 6,000,000 108,660,000.00 6.95
2 000821 京山轻 机 6,760,884 107,768,490.96 6.89
3 002555 三七互娱 2,099,882 90,315,924.82 5.78
4 300362 天翔环 境 1,400,000 73,696,000.00 4.71
5 002020 京新药 业 2,500,000 68,300,000.00 4.37
6 300070 碧水源 1,499,968 58,483,752.32 3.74
7 002574 明牌珠 宝 4,976,922 57,234,603.00 3.66
8 600886 国投电 力 7,882,814 54,391,416.60 3.48
9 002358 森源电 气 3,500,000 49,735,000.00 3.18
10 000638 万方发 展 2,000,000 48,340,000.00 3.09
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 - -
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 50,025,000.00 3.20
其中： 政策 性金 融债 50,025,000.00 3.20
4 企业债 券 - - 招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 - -
7 可转债 - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 50,025,000.00 3.20
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比
例（％ ）
1 150215 15 国开 15 500,000 50,025,000.00 3.20
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 采取 套期 保值 的方 式参与 股指 期货 的投 资交 易，以 管理 投资 组合 的系 统性风 险， 改善
组合的 风险 收益 特性 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。 招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 合同 规定 ，本 基金不 参与 国债 期货 交易 。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期内 基金 投资 的前 十 名证券 的发 行主 体未 有被 监管 部 门立 案调 查， 不存 在报告 编制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形 。
5.11.2 本基金 投资 的前 十名 股票 没有超 出基 金合 同规 定的 备选股 票库 ， 本 基金 管理 人 从制度 和流
程上要 求股 票必 须先 入库 再买入 。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,302,705.09
2 应收证 券清 算款 30,124,139.72
3 应收股 利 -
4 应收利 息 1,015,879.05
5 应收申 购款 581,426.07
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 33,024,149.93
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 600986 科达股 份 108,660,000.00 6.95 重大事 项
2 002555 三七互娱 90,315,924.82 5.78 重大事 项
3 300362 天翔环 境 73,696,000.00 4.71 重大事 项
4 000638 万方发 展 48,340,000.00 3.09 重大事 项
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,726,657,110.77
报告期 期间 基金 总申 购份 额 88,099,102.30 招商国企改革主题混合型证券投资基金 2016 年第 1 季度报告
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减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 96,676,413.84
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 1,718,079,799.23
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
本报告 期内 本基 金管 理人 无运用 固有 资金 投资 本基 金的情 况。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 设立 招商 基金 管理 有限公 司的 文件 ；
2 、中 国证 券监 督管 理委 员 会批准 招商 国企 改革 主题 混合型 证券 投资 基金 设立 的文件 ；
3 、《 招商 国企 改革 主题 混 合型证 券投 资基 金基 金合 同》；
4 、《 招商 国企 改革 主题 混 合型证 券投 资基 金托 管协 议》；
5 、《 招商 国企 改革 主题 混 合型证 券投 资基 金招 募说 明书》 ；
6 、《 招商 国企 改革 主题 混 合型证 券投 资基 金2016 年第 1 季 度报 告》 。
8.2 存 放地 点
招商基 金管 理有 限公 司
地址： 中国 深圳 深南 大 道7088 号招 商银 行大 厦
8.3 查 阅方 式
上述文 件可 在招 商基 金管 理有限 公司 互联 网站 上查 阅，或 者在 营业 时间 内到 招商基 金管 理有
限公司 查阅 。
投资者 对本 报告 书如 有疑 问，可 咨询 本基 金管 理人 招商基 金管 理有 限公 司。
客户服 务中 心电 话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
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