中欧价值智选回报混合型证券投资基金2016 年第1 季度报告
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中欧价值 智选回报混合型证券投 资基金
2016年第1 季度 报告
2016年03 月31 日
基 金管理人 ：中欧基金管理有限公 司
基 金托管人 ：中国工商银行股份有 限公司
报 告送出日 期：2016 年04 月21 日
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§1
重要 提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述
或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定， 于2016 年4月18日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存
在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证
基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前
应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年1月1日起至2016年3月31 日止。
§2
基金 产品概况
基金简称 中欧价值智选混合
基金主代码 166019
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2013年05月14日
报告期末基金份额总额 251,149,474.19份
投资目标
在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动的
资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。
投资策略
本基金将采取积极主动的资产配置策略，投资于价值
型上市公司股票或固定收益类资产，注重风险与收益
的平衡，力争实现基金资产长期增值。
业绩比较基准 金融机构人民币三年期定期存款基准利率（税后）
风险收益特征
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高
于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，
属于中等预期收益风险水平的投资品种。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中欧价值智选混合 A 中欧价值智选混合 E
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下属分级基金的交易代码 166019 001887
报告期末下属分级基金的份
额总额
222,788,771.22份 28,360,702.97 份
§3
主要 财务指标和基金净值 表现
3.1 主要财务 指标
单位：人民币元
主要财务指标
报告期（2016年01月01日-2016年03 月31日）
中欧价值智选混合 A 中欧价值智选混合 E
1.本期已实现收益 -78,193,845.72 -9,981,265.49
2.本期利润 -134,889,174.92 -18,599,571.98
3.加权平均基金份额本期利润 -0.3757 -0.4184
4.期末基金资产净值 434,262,410.99 55,406,971.83
5.期末基金份额净值 1.949 1.954
注：1. 本期 已实 现收 益指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （不 含公 允价值 变动 收益 ）扣 除
相关费 用后 的余 额， 本期 利润为 本期 已实 现收 益加 上本期 公允 价值 变动 收益 。
2. 所述 基金 业绩 指标 不包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ，计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于 所
列数字 。
3.2 基金净值 表现
3.2.1 本报告期 基金份额净值增 长率及其与同期业绩比 较基准收益率的比较
中欧价值智选混合 A
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
③
业绩比
较基准
收益率
标准差
④
①- ③ ②- ④
过去三个月 -13.45% 2.92% 0.62% 0.01% -14.07% 2.91%
中欧价值智选混合 E
阶段
净值增
长率①
净值增
长率标
准差②
业绩比
较基准
收益率
业绩比
较基准
收益率
①- ③ ②- ④
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③ 标准差
④
过去三个月 -13.23% 2.91% 0.62% 0.01% -13.85% 2.90%
3.2.2 自基金 合同生效以来基金 累计净值增长率变动及 其与同期业绩比较基准 收益率
变动的比 较
中欧价值 智选混 合 A
累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图
（2013 年05 月14 日-2016 年3 月31日）
中欧价值智选混合 A 业绩比较基准
2013-05-14 2013-10-14 2014-03-12 2014-08-05 2015-01-05 2015-06-03 2015-11-03 2016-03-31
180%
160%
140%
120%
100%
80%
60%
40%
20%
0%
中欧价值 智选混 合 E
累计净值 增长率 与业绩 比 较基准收 益率历 史走势 对 比图
（2015 年09 月25 日-2016 年3 月31日）
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中欧价值智选混合 E 业绩比较基准
2015-09-25 2015-10-27 2015-11-20 2015-12-15 2016-01-11 2016-02-03 2016-03-07 2016-03-31
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
注：自2015 年9 月22 日起 ， 本基金 增加E 类 份额 。图 示 日期为2015 年9 月25 日至2016 年3 月31 日。
§4
管理 人报告
4.1 基金经理 （或基金经理小组 ）简介
姓名 职务
任本基金的基金经理期限
证券从
业年限
说明
任职日期 离任日期
袁争光 基金经理
2015年05月
29日
10年
历任上海金信证券研
究所研究员， 中原证券
研究所研究员， 光大保
德信基金研究员。 2009
年10月加入中欧基金
管理有限公司至今， 曾
任研究员、高级研究
员、 基金经理助理、 中
欧纯债分级债券型证
券投资基金的基金经
理、中欧沪深300指数
增强型证券投资基金
（LOF ） 基金经理 、 中
欧鼎利分级债券型证
券投资基金基金经理，
中欧增强回报债券型
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证券投资基金（LOF ）
基金经理， 现任中欧新
动力混合型证券投资
基金 （LOF ） 基金经理、
中欧价值智选回报混
合型证券投资基金基
金经理。
注：1 、 任职 日期 和离 任日 期一般 情况 下指 公司 作出 决定之 日； 若该 基金 经理 自基金 合同 生效 日起 即
任职， 则任 职日 期为 基金 合同生 效日 。
2 、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管理人对 报告期内本基金运 作遵规守信情况的说明
本报告期内， 本基金管理人严格遵循了 《证券投资基金法》 及其各项实施细则、 本
基金基金合同和其他相关法律法规的规定， 本着诚实信用、 勤勉尽责、 取信于市场、 取
信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，
基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定， 无违法违规、 未履行基金合同承诺或损
害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易 专项说明
4.3.1 公平交易 制度的执行情况
报告期内， 本基金管理人严格按照 《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》
及公司内部相关制度等规定， 从研究分析、 投资决 策、 交易执行、 事后监控等环节严格
把关， 通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行， 未发现不同投资组合
之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易 行为的专项说明
报告期内， 本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5% 的情况，且不存在其他可能
导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内 基金的投资策略和 运作分析
本季度初， 股票市场快 速下跌， 随后在二三月 份震荡。 全季度上证综 指下跌15.12% ，
中小板综、 创业板综分别下跌17.35% 、19.31% 。 本基金在操作过程中， 仓位较上季度末
有所下降。 在结构方面， 相对看好农业、 化工 、 汽车等周期性行业， 以及医药生物、 社
会服务等估值与景气相适宜的传统行业。我们认为房地产量价的回暖，原油、农产品、
钢铁等商品价格的回升， 以及稳增长政策力度的加强， 是近阶段周期品投资逻辑的关键。
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在配置上， 我们加大了对基本面有大幅变化的周期品的配置， 并得到了市场的验证。 未
来一段时间， 我们会关注经济增长的表现、 货币政策可能的变化和资本流动的演进， 关
注整个社会杠杆率、 投资回报率和信用风险等方面的变化。 在结构方面， 我们 会继续关
注周期性行业趋势的后续演进， 关注周期与消费、 成长等各类产业的投资性价比， 挖掘
新兴产业中真正有长期成长性的优质个股。
4.5 报告期内 基金的业绩表现
本报告期内，A 类份额净值增长率为-13.45% ，同期业绩比较基准收益率为0.62% ，
E 类份额净值增长率为-13.23% ，同期业绩比较基准收益率为0.62% 。
4.6
报告期 内基金持有人数或 基金资产净值预警说明
本报告期内， 本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
§5
投资 组合报告
5.1 报告期末 基金资产组合情况
序
号
项目 金额( 元)
占基金总资产的比
例（% ）
1 权益投资 454,298,262.16 82.47
其中：股票 454,298,262.16 82.47
2 基金投资 － －
3 固定收益投资 30,030,000.00 5.45
其中：债券 30,030,000.00 5.45
资产支持证券 － －
4 贵金属投资 － －
5 金融衍生品投资 － －
6 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
融资产
－ －
7 银行存款和结算备付金合计 38,508,852.68 6.99
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8 其他资产 28,055,910.89 5.09
9 合计 550,893,025.73 100.00
5.2 报告期末 按行业分类的股票 投资组合
5.2.1 报告期末 按行业分类的境 内股票投资组合
代
码
行业类别 公允价值( 元)
占基金资产净值比
例（％）
A 农、林、牧、渔业 43,880,797.23 8.96
B 采矿业 － －
C 制造业 233,769,190.25 47.74
D
电力、热力、燃气及水生产和供
应业
9,938,566.80 2.03
E 建筑业 － －
F 批发和零售业 54,212,918.80 11.07
G 交通运输、仓储和邮政业 11,109,780.00 2.27
H 住宿和餐饮业 － －
I
信息传输、软件和信息技术服务
业
13,017,125.24 2.66
J 金融业 － －
K 房地产业 － －
L 租赁和商务服务业 34,599,134.61 7.07
M 科学研究和技术服务业 17,005,858.23 3.47
N 水利、环境和公共设施管理业 19,612,091.00 4.01
O 居民服务、修理和其他服务业 － －
P 教育 － －
Q 卫生和社会工作 － －
R 文化、体育和娱乐业 17,152,800.00 3.50
S 综合 － －
合计 454,298,262.16 92.78
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5.2.2 报告期末 按行业分类的沪 港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有沪港通股票
5.3 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前十名股票投资明细
序
号
股票代
码
股票名称 数量（股） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例（％）
1 002299 圣农发展 1,087,008 29,229,645.12 5.97
2 600867 通化东宝 920,900 22,248,944.00 4.54
3 600418 江淮汽车 1,890,016 21,489,481.92 4.39
4 600138 中青旅 948,449 19,813,099.61 4.05
5 600060 海信电器 1,152,400 19,175,936.00 3.92
6 600469 风神股份 1,326,714 18,746,468.82 3.83
7 300336 新文化 560,000 17,152,800.00 3.50
8 300012 华测检测 806,347 17,005,858.23 3.47
9 002070 众和股份 831,300 16,850,451.00 3.44
10 601100 恒立液压 1,426,808 16,550,972.80 3.38
5.4 报告期末 按债券品种分类的 债券投资组合
序
号
债券品种 公允价值( 元)
占基金资产净值比
例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 30,030,000.00 6.13
其中：政策性金融债 30,030,000.00 6.13
4 企业债券 － －
5 企业短期融资券 － －
6 中期票据
－
7 可转债( 可交换债) － －
8 同业存单 － －
9 其他 － －
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10 合计 30,030,000.00 6.13
5.5 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名债券投资明细
序
号
债券代
码
债券名称 数量（张） 公允价值( 元)
占基金资产净
值比例（％）
1 150416 15农发16 300,000 30,030,000.00 6.13
5.6 报告期 末按公允价值占基 金资产净值比例大小排 序的前十名资产支持证 券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名贵金属投资明 细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末 按公允价值占基金 资产净值比例大小排序 的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末 本基金投资的股指 期货交易情况说明
5.9.1 报告期末 本基金投资的股 指期货持仓和损益明细
本基金未投资股指期货。
5.9.2 本基金投 资股指期货的投 资政策
本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则， 以套期保值为目的， 在风险可控的前
提下， 参与股指期货的投资。 此外， 本基金还将运用股指期货来管理特殊情况下的流动
性风险，如预期大额申购赎回、大量分红等。
5.10 报告期末 本基金投资的国 债期货交易情况说明
5.10.1 本期国 债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期 末本基金投资的国 债期货持仓和损益明细
国债期货不属 于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3 本期国 债期货投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
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5.11 投资组合 报告附注
5.11.1 本基金 投资的前十名证 券的发行主体本报告期 内没有被监管部门立案 调查，或
在报告编 制日前一年内受到公开 谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金 投资的前十名股 票中， 没有投资于超出 基金合同规定备选库之 外的股票。
5.11.3 其他资 产构成
序
号
名称 金额( 元)
1 存出保证金 705,424.14
2 应收证券清算款 26,740,357.12
3 应收股利 －
4 应收利息 609,932.00
5 应收申购款 197.63
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 28,055,910.89
5.11.4 报告期 末持有的处于转股 期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期 末前十名股票中存 在流通受限情况的说明
序
号
股票代
码
股票名称
流通受限部分的公
允价值( 元)
占基金资产净
值比例（% ）
流通受限情况
说明
1 600469 风神股份 18,746,468.82 3.83 停牌
2 002070 众和股份 16,850,451.00 3.44 停牌
5.11.6 投资组 合报告附注的其他 文字描述部分
本报告中因四舍五入原因， 投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和
与合计可能存在尾差。
§6
开放 式基金份额变动
单位：份
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中欧价值智选混合 A 中欧价值智选混合 E
报告期期初基金份额总额 395,200,106.76 56,237,283.49
报告期期间基金总申购份额 9,431,546.41 83,693.74
减： 报告期期间基金总赎回份额 181,842,881.95 27,960,274.26
报告期期间基金拆分变动份额
（份额减少以“- ”填列）
－ －
报告期期末基金份额总额 222,788,771.22 28,360,702.97
注：总 申购 份额 含红 利再 投、转 换入 份额 ，总 赎回 份额含 转换 出份 额。
§7
基金 管理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基金管理 人持有本基金份额 变动情况
单位：份
中欧价值智选混合 A 中欧价值智选混合 E
报告期期初管理人持有的本基金份
额
75,361.17
报告期期间买入/ 申购总份额
报告期期间卖出/ 赎回总份额
报告期期末管理人持有的本基金份
额
75,361.17
报告期期末持有的本基金份额占基
金总份额比例（% ）
－ 0.27
7.2 基 金管理人运用固有资金投 资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8
备查 文件目录
8.1 备查文件 目录
1 、中欧价值智选回报混合型证券投资基金相关批准文件
2 、《中欧价值智选回报混合型证券投资基金基金合同》
3 、《中欧价值智选回报混合型证券投资基金托管协议》
4 、《中欧价值智选回报混合型证券投资基金招募说明书》
5 、基金管理人业务资格批件、营业执照
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6 、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告
8.2 存放地点
基金管理人、基金托管人的办公场所。
8.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com) 查阅， 或在营业时间内至基金管理
人、基金托管人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
中欧基金 管理有限公司
二〇一六 年四月二十一日
