民 生 加 银 研究 精 选 灵 活配 置 混 合 型证 券 投
资基金 2016 年第 1 季度报告
2016 年3 月31 日
基金管 理人： 民生加银基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 4 月20 日
民生加银研究精选混合 2016 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容 ，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年1 月1 日起 至2016 年3 月31 日 止。
§2 基金产 品概况
基金简 称 民生加 银研 究精 选混 合
基金主 代码 001220
交易代 码 001220
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 5 月 27 日
报告期 末基 金份 额总 额 2,099,322,799.48 份
投资目 标
本基金 主要 通过 基金 管理 人研究 团队 深入 、系 统、 科学的 研究 ，
挖掘具 有长 期投 资价 值的 标的构 建投 资组 合， 在严 格 控制下 行风
险的前 提下 ，力 争实 现超 越业绩 比较 基准 的持 续稳 健收益 。
投资策 略
本基金 充分 发挥 基金 管理 人的研 究优 势， 通过 对宏 观经济 、 政 策
走向、 市场 利率 以及 行业 发展等 进行 深入 、系 统、 科学的 研究 ，
积极主 动构 建投 资组 合， 其 中投资 组合 中股 票只 数不 超过 60 只，
在适当 分散 风险 和严 格控 制下行 风险 的前 提下 ， 力 争 通过研 究精
选个股 实现 超越 业绩 比较 基准的 持续 稳健 收益 。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率 ×60 % + 中证 国债 指数 收益 率 ×4 0 %
风险收 益特 征
本基金 是混 合型 证券 投资 基金， 预期 风险 和预 期收 益 高于债 券型
基金和 货币 市场 基金 、 但 低于股 票型 基金 ， 属 于证 券投资 基金 中
的中高 预期 风险 和中 高预 期收益 基金 。
基金管 理人 民生加 银基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
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§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 1 月 1 日 － 2016 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -277,789,897.90
2.本期 利润
-362,073,768.98
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.1715
4.期末 基金 资产 净值 1,661,390,680.39
5.期末 基金 份额 净值 0.791
注：① 所述 基金 业绩 指标 不包括 持有 人认 购或 交易 基金的 各项 费用 ，计 入费 用后实 际收 益水 平要
低于所 列数 字。
②本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收 益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -17.86% 2.40% -7.37% 1.46% -10.49% 0.94%
注：业 绩比 较基 准= 沪深300 指 数收 益率 ×60% + 中 证 国债指 数收 益率 ×40 %
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 合同 于2015 年 5 月27 日生 效， 本基 金 建仓期 为自 基金 合同 生效 日起 的 6 个 月。 截至
建仓期 结束 ，本 基金 各项 资产配 置比 例符 合基 金合 同及招 募说 明书 有关 投资 比例的 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限
证券从 业年 限 说明
任职日 期 离任日 期
宋磊
民 生 加 银
红 利 回 报
混 合 、 民
生 加 银 积
极 成 长 发
起 式 、 民
生 加 银 策
略 精 选 混
2015 年5 月
27 日
- 18 年
化学工程学硕士。曾
任大鹏证券公司研究
部研究员，申银万国
证券公司研究发展部
研究员，华安基金公
司研究部、投资部研
究总监、基金经理，
华宸未来基金公司投民生加银研究精选混合 2016 年第 1 季度报告
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合 、 民 生
加 银 研 究
精 选 混 合
的 基 金 经
理 ； 研 究
部总监
资部投资副总监。自
2014 年 5 月 加盟 民生
加银基金管理有限公
司，任 研究 部总 监。
注： ① 上述 任职 日期 、 离 任 日期根 据本 基金 合同 生效 日或本 基金 管理 人对 外披 露的任 免日 期填 写 。
② 证券 从业 的含 义遵 从《证 券业 从业 人员 资格 管理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，基 金管 理人 严格遵 守《 证券 投 资 基金 法》及 其他 相关 法律 法规 、证监 会规 定和
基金合 同的 约定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 严格控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 。本 报告 期内 ，基金 运作 整体 合法 合规 ，无损 害基 金份 额持
有人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
公司严 格执 行 《证 券投 资 基金管 理公 司公 平交 易制 度指导 意见 》 ， 完 善了 公 司公平 交易 制度 ，
制度的 范围 包括 境内 上市 股票、 债券 的一 级市 场申 购、二 级市 场交 易等 所有 投资管 理活 动， 同时
包括授 权、 研究 分析 、投 资决策 、交 易执 行、 监控 等投资 管理 活动 相关 的各 个环节 ，形 成了 有效
的公平 交易 执行 体系 。
对于场 内交 易， 公司 启用 了交易 系统 中的 公平 交易 程序， 在指 令分 发及 指令 执行阶 段， 均由
系统强 制执 行公 平委 托； 此外， 公司 严格 控制 不同 投资组 合之 间的 同日 反向 交易。
对于场 外交 易， 公司 完善 银行间 市场 交易 、交 易所 大宗交 易等 非集 中竞 价交 易的交 易分 配制
度，保 证各 投资 组合 获得 公平的 交易 机会 。对 于部 分债券 一级 市场 申购 、非 公开发 行股 票申 购等
以公司 名义 进行 的交 易， 各投资 组合 经理 在交 易前 独立地 确定 各投 资组 合的 交易价 格和 数量 ，公
司按照 价格 优先 、比 例分 配的原 则对 交易 结果 进行 分配。
本报告 期内 ，本 基金 管理 人 公平 交易 制度 得到 良好 的贯彻 执行 ，未 发现 存在 违反公 平交 易原
则的情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
公司严 格控 制不 同投 资组 合之间 的同 日反 向交 易， 禁止可 能导 致不 公平 交易 和利益 输送 的同
日反向 交易 。本 报告 期内 ，本基 金未 发现 可能 的异 常交易 情况 ，不 存在 所有 投资组 合参 与的 交易
所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边 成交 量超 过该证 券当 日成 交量 的 5% 的情况 。
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4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
今年年 初伊 始， 市场 就在 对经济 增长 和宏 观政 策的 诸多不 确定 性中 出现 急促 大幅下 跌； 而随
着春节 以来 这些 不确 定性 的逐步 消除 ，市 场又 出现 了稳健 的修 复。 市场 的风 险偏好 在短 时间 内快
速变化 ，一 定程 度上 对基 金仓位 控制 、风 格布 局的 切换提 出较 大挑 战。 针对 此局面 ，我 们一 方面
将仓位 围绕 中性 水平 适时 调整以 控制 回撤 ，另 一方 面也加 大聚 焦新 的盈 利改 善板块 ，如 价格 上涨
行业和 积极 财政 相关 行业 等，通 过优 化结 构来 规避 市场波 动风 险。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
截至2016 年3 月31 日， 本 基金份 额净 值 为0.791 元 ， 本报告 期内 份额 净值 增长 率为-17.86% ，
同期业 绩比 较基 准收 益率 为-7.37% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
本报告 期内 本基 金不 存在 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,192,122,210.64 68.44
其中： 股票
1,192,122,210.64 68.44
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
310,000,865.00 17.80
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
237,922,708.43 13.66
8 其他资 产
1,789,643.22 0.10
9 合计
1,741,835,427.29
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例民生加银研究精选混合 2016 年第 1 季度报告
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(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 9,379,200.00 0.56
C 制造业 852,312,449.88 51.30
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
- -
E 建筑业 - -
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 130,574,266.54 7.86
J 金融业 110,571,512.40 6.66
K
房地产 业
57,445,760.70 3.46
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
31,839,021.12 1.92
S 综合 - -
合计 1,192,122,210.64 71.75
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 601012 隆基股 份 6,379,903 80,705,772.95 4.86
2 002013 中航机 电 3,679,643 72,157,799.23 4.34
3 000555 神州信 息 2,079,929 60,692,328.22 3.65
4 600622 嘉宝集 团 4,401,974 57,445,760.70 3.46
5 300054 鼎龙股 份 2,579,927 53,404,488.90 3.21
6 002501 利源精 制 4,899,891 50,664,872.94 3.05
7 002671 龙泉股 份 3,778,235 50,061,613.75 3.01
8 600522 中天科 技 2,679,935 49,819,991.65 3.00
9 603766 隆鑫通 用 2,499,867 46,122,546.15 2.78
10 002631 德尔未 来 1,979,901 44,171,591.31 2.66
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
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5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告 期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 将根 据风 险管 理的 原则， 以套 期保 值为 目的 ，本着 谨慎 原则 ，参 与股 指期货 的投 资，
有选择 地投 资于 股指 期货 。套期 保值 将主 要采 用流 动性好 、交 易活 跃 的 期货 合约。 本基 金在 进行
股指期 货投 资时 ，将 通过 对证券 市场 和期 货市 场运 行趋势 的研 究， 并结 合股 指期货 的定 价模 型寻
求其合 理的 估值 水平 。本 基金管 理人 将充 分考 虑股 指期货 的收 益性 、流 动性 及风险 特征 ，通 过资
产配置 、品 种选 择， 谨慎 进行投 资， 以降 低投 资组 合的整 体风 险。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
本基金 尚未 在基 金合 同中 明确国 债期 货的 投资 策略 、比例 限制 、信 息披 露等 ，本基 金暂 不参
与国债 期货 交易 。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。 民生加银研究精选混合 2016 年第 1 季度报告
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5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本基 金投 资的前 十名证 券的 发行主 体本 期没有 出现 被监管 部门 立案调 查， 或
在 报告 编制日 前一 年内受 到公 开谴责 、处 罚的情 形。
5.11.2 本 基金 投资的 前十 名股票 没有 超出基 金合 同规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 1,550,697.33
2 应收证 券清 算款 -
3 应收股 利 -
4 应收利 息 199,376.19
5 应收申 购款 39,569.70
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 1,789,643.22
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 000555 神州信 息 60,692,328.22 3.65 重大事 项
2 002631 德尔未 来 44,171,591.31 2.66 重大事 项
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
由于四 舍五 入的 原因 ，分 项之和 与合 计项 之间 可能 存在尾 差。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 2,114,682,899.48
报告期 期间 基金 总申 购份 额 37,076,268.33
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 52,436,368.33
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
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报告期 期末 基金 份额 总额 2,099,322,799.48
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
单位： 份
报告期 期初 管理 人持 有的 本基金 份额 11,709,016.39
报告期 期间 买入/申 购总 份 额 -
报告期 期间 卖出/赎 回总 份 额 -
报告期 期末 管理 人持 有的 本基金 份额 11,709,016.39
报告期 期末 持有 的本 基金 份额占 基金 总份
额比例 （% ）
0.56
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
基金管 理人 本报 告期 未运 用固有 资金 申购 、赎 回或 者买卖 本基 金份 额。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
1 、2016 年 1 月 4 日， 本基 金管理 人发 布了 《 民生 加 银基金 管理 有限 公司 旗下 基金 2015 年 12
月31 日基 金资 产净 值公 告 》。
2 、2016 年1 月5 日 ，本 基金管 理人 发布 了《 民生 加银基 金管 理有 限公 司由 于交易 所发 生不
可恢复 熔 断 调整 旗下 部分 基金开 放时 间的 公告 》。
3 、2016 年1 月5 日 ，本 基金管 理人 发布 了《 民生 加银基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金 持有
的股票 停牌 后估 值方 法变 更的提 示性 公告 》。
4 、2016 年1 月8 日 ，本 基金管 理人 发布 了《 民生 加银基 金管 理有 限公 司关 于旗下 基金 持有
的股票 停牌 后估 值方 法变 更的提 示性 公告 》。
5 、2016 年1 月8 日 ，本 基金管 理人 发布 了《 民生 加银基 金管 理有 限公 司关 于在指 数熔 断实
施期间 调整 旗下 部分 基金 开放时 间的 公告 》。
6 、2016 年1 月8 日 ，本 基金管 理人 发布 了《 民生 加银研 究精 选灵 活配 置混 合型证 券投 资基
金更新 招募 说 明 书及 摘要 （2016 年第 1 号） 》。
7 、2016 年1 月21 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 民生 加银研 究精 选灵 活配 置混 合型证 券投 资 基
金2015 年第 4 季度 报告 》 。 民生加银研究精选混合 2016 年第 1 季度报告
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8 、2016 年1 月28 日， 本 基金管 理人 发布 了 《 民生 加银基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分 开 放
式基金 增加 深圳 市新 兰德 证券投 资咨 询有 限公 司为 代销机 构并 开通 基金 定期 定额投 资和 转换 业
务、同 时参 加申 购费 率优 惠活动 的公 告》 。
9 、2016 年3 月3 日 ，本 基金管 理人 发布 了《 民生 加银基 金管 理有 限公 司关 于旗下 部分 开放
式基金 增加 中信 建投 证券 股份有 限公 司为 代销 机构 并开通 基金 定期 定额 投资 和 转换 业务 、同 时参
加申购 费率 优惠 活动 的公 告》。
10 、2016 年3 月16 日， 本基金 管理 人发 布了 《民 生加银 基金 管理 有限 公司 关于副 总经 理变
更的公 告》 。
11 、2016 年3 月22 日， 本基金 管理 人发 布了 《民 生加银 基金 管理 有限 公司 关于旗 下基 金持
有的股 票停 牌后 估值 方法 变更的 提示 性公 告》 。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
9.1.1 中国 证监 会核 准基 金募集 的文 件；
9.1.2 《民 生加 银研 究精 选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金招 募说 明书 》；
9.1.3 《民 生加 银研 究精 选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金基 金合 同》 ；
9.1.4 《民 生加 银研 究精 选 灵活配 置混 合型 证券 投资 基金托 管协 议》 ；
9.1.5 法律 意见 书；
9.1.6 基金 管理 人业 务资 格批件 、营 业执 照和 公司 章程。
9.1.7 基金 托管 人业 务资 格批件 、营 业执 照。
9.2 存 放地 点
备查文 件存 放于 基金 管理 人和/ 或基 金托 管人 的住 所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可到 基金 管理 人、 基金托 管人 的住 所或 基金 管理人 网站 免费 查阅 备查 文件。 在支 付工
本费后 ，投 资者 可在 合理 时间内 取得 备查 文件 的复 制件或 复印 件。
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2016 年4 月20 日
