景 顺 长 城 改革 机 遇 灵 活配 置 混 合 型证 券 投
资基金 2016 年第 1 季度报告
2016 年3 月31 日
基金管 理人： 景顺长城基 金管理有限公司
基金托 管人： 中国银行股 份有限公司
报告送 出日期：2016 年 4 月20 日
景顺长城改革机遇混合 2016 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 银行 股份 有限公 司根 据本 基金 合同 规定， 于 2016 年 4 月 18 日复核 了本 报告
中的财 务指 标、 净值 表现 和投资 组合 报告 等内 容， 保证复 核内 容不 存在 虚假 记载、 误导 性陈 述或
者重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中 财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 景顺长 城改 革机 遇混 合
场内简 称 无
基金主 代码 001535
交易代 码 001535
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 9 月1 日
报告期 末基 金份 额总 额 224,094,837.75 份
投资目 标
本基金 旨在 把握 中国 全面 深化改 革带 来的 投资 机遇 ，
以中国 国有 企业 改革 、 金 融改革 、 行 政体 制改 革、 资
源价格 改革 等领 域中 的优 势企业 为投 资主 线， 通过 充
分的基 本面 研究 精选 个股 进行投 资。
投资策 略
1、资 产配 置策 略
本基金 依据 定期 公布 的宏 观和金 融数 据以 及投 资部
门对于 宏观 经济 、股 市政 策、市 场趋 势的 综合 分析 ，
重点关 注包 括、GDP 增速 、固定 资产 投资 增速 、净 出
口增速 、 通 胀率、 货币 供 应、 利 率等 宏观 指标 的变 化
趋势， 同时 强调 金融 市场 投资者 行为 分析 ， 关 注资 本
市场资 金供 求关 系变 化等 因素， 在深 入分 析和 充分 论
证的基 础上 评估 宏观 经济 运行及 政策 对资 本市 场的
影响方 向和 力度 ，运 用宏 观经济 模型 （MEM ） 做出 对景顺长城改革机遇混合 2016 年第 1 季度报告
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于宏观 经济 的评 价， 结合 投资制 度的 要求 提出 资产 配
置建议 ，经 投资 决策 委员 会审核 后形 成资 产配 置方
案。
2、股 票投 资策 略
本基金 股票 投 资 主要 遵循 “自下 而上 ” 的 个股 投资 策
略，结 合公 司股 票研 究数 据库（SRD ）对 受惠 于全 面
深化改 革的 相关 企业 进行 价值分 析， 深入 挖掘 相关 股
票的投 资价 值。
3、债 券投 资策 略
债券投 资在 保证 资产 流动 性的基 础上 ， 采 取利 率预 期
策略、 信用 策略 和时 机策 略相结 合的 积极 性投 资方
法，力 求在 控制 各类 风险 的基础 上获 取稳 定的 收益 。
业绩比 较基 准
50%× 沪深300 指数 收益 率 +50%× 中证 全债 指数 收益
率。
风险收 益特 征
本基金 为混 合型 基金 ， 具 有较高 预期 风险 、 较 高预 期
收益的 特征 ， 其 风险 和预 期收益 低于 股票 型基 金、 高
于债券 型基 金和 货币 市场 基金。
基金管 理人 景顺长 城基 金管 理有 限公 司
基金托 管人 中国银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 1 月 1 日 － 2016 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -10,716,047.83
2.本期 利润
-13,379,747.67
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.0591
4.期末 基金 资产 净值 213,302,744.78
5.期末 基金 份额 净值 0.952
注：1 、 本 期已 实现 收益 指 基金本 期利 息收 入、 投资 收益、 其他 收入 （ 不含 公 允价值 变动 收益 ） 扣
除相关 费用 后的 余额 ，本 期利润 为本 期已 实现 收益 加上本 期公 允价 值变 动收 益。
2、 上 述基 金业 绩指 标不 包 括持有 人认 购或 交易 基金 的各项 费用 ， 计 入费 用后 实际收 益水 平要 低于
所列数 字。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④ 景顺长城改革机遇混合 2016 年第 1 季度报告
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过去三 个月 -5.84% 1.14% -6.13% 1.22% 0.29% -0.08%
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：本 基金 的投 资组 合比 例为： 本基 金股 票投 资占 基金资 产的 比例 范围 为0-95% 。 本基 金每 个交
易日日 终在 扣除 股指 期货 合约需 缴纳 的交 易保 证金 后， 应 当保 持不 低于 基金 资产净 值 5% 的 现金 或
者到期 日在 一年 以内 的政 府债券 。 本 基金 的建 仓期 为 自2015 年9 月1 日基金 合 同生效 日 起6 个月 。
建仓期 结束 时， 本基 金投 资组合 达到 上述 投资 组合 比例的 要求 。基 金合 同生 效日（2015 年9 月1
日）起 至本 报告 期末 不满 一年。
3.3 其 他指 标
无。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务 任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业年 限 说明 景顺长城改革机遇混合 2016 年第 1 季度报告
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任职日 期 离任日 期
鲍无可
景 顺 长 城
能 源 基 建
混 合 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理 ， 景 顺
长 城 公 司
治 理 混 合
型 证 券 投
资 基 金 基
金 经 理 ，
景 顺 长 城
改 革 机 遇
灵 活 配 置
混 合 型 证
券 投 资 基
金 基 金 经
理
2015 年9 月
1 日
- 8
工学硕士。曾担任平
安证券综合研究所研
究员。 2009 年 12 月加
入本公司，历任研究
员、 高 级研 究员 职务；
自2014 年6 月起 担任
基金经 理。
注：1 、 对 基金 的首 任基 金 经理 ， 其 “任 职日 期 ” 按 基金合 同生 效日 填写 ， “ 离任日 期 ” 为根 据公
司决定 的解 聘日 期 （公 告 前一日 ） ； 对此 后的 非首 任 基金经 理 ， “ 任职 日期 ” 指根据 公司 决定 聘任
后的公 告日 期， “离 任日 期 ”指 根据 公司 决定 的解 聘日期 （公 告前 一日 ） ；
2、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定；
3、鲍 无可 先生 于2016 年1 月 27 日 离任 景顺 长城 公 司治理 混合 型证 券投 资基 金基金 经理 。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 遵守 《中 华人 民共 和国证 券投 资基 金法 》、 《 公开 募集 证券
投资基 金运 作管 理办 法》 、 《证券 投资 基金 销售 管 理办法 》 和 《 证券 投资 基 金信息 披露 管理 办法 》
等有关 法律 法规 及各 项实 施准则 、《 景顺 长城 改革 机遇灵 活配 置混 合型 证券 投资基 金基 金合 同》
和其他 有关 法律 法规 的规 定，本 着诚 实信 用、 勤勉 尽责的 原则 管理 和运 用基 金资产 ，在 严格 控制
风险的 基础 上， 为基 金持 有人谋 求最 大利 益。 本报 告期内 ，基 金运 作整 体合 法合规 ，未 发现 损害
基金持 有人 利益 的行 为。 基金的 投资 范围 、投 资比 例及投 资组 合符 合有 关法 律法规 及基 金合 同的
规定。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
本报告 期内 ，本 基金 管理 人严格 执行 《证 券投 资基 金管理 公司 公平 交易 制度 指导意 见（2011
年修订 ）》 ，完 善相 应制 度及流 程， 通过 系统 和人 工等各 种方 式在 各业 务环 节严格 控制 交易 公平景顺长城改革机遇混合 2016 年第 1 季度报告
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执行， 公平 对待 旗下 管理 的所有 基金 和投 资组 合。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
本基金 于本 报告 期内 未发 现异常 交易 行为 。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年1 季度 ，随 着“ 稳 增长” 政策 的发 力， 国内 经济有 微弱 的复 苏迹 象，3 月 PMI 指 数为
50.2% ，最 近8 个月 以来 首 次回升 至荣 枯线 以上 。通 胀在 1 季度 有所 回升 ，1-2 月 PPI 降 幅收 窄、
CPI 创下 2.3% 的19 个月 新 高。1 季度 的货 币政 策仍 然较为 宽松 ，1-2 月 份新 增人民 币贷 款 3.24
万亿元 。1 季度A 股 市场 是下跌 的， 沪 深 300 指数 下跌 13.75% ， 创业 板综 指 下跌 19.31% 。
1 季度 ，本 基金 在操 作上 较为谨 慎， 基金 净值 小幅 下跌。
展望2 季度 ，经 济复 苏很 难有持 续性 ，结 构性 矛盾 依旧。 我们 希望 进一 步推 动改革 ，为 经济
提供长 久的 增长 动力 。人 民币汇 率仍 然是 我们 担心 的风险 ，汇 率的 大幅 波动 将对国 内经 济产 生难
以预料 的影 响。
结合当 前A 股市 场的 估值 水平， 我们 认为 在盈 利难 有起色 的情 况下 ，A 股市 场 需要谨 慎对 待，
均衡配 置的 风格 将在 下一 个阶段 延续 。选 股一 直是 我们投 资流 程的 关键 ，本 基金将 坚持 自下 而上
选股， 买入 持有 管理 优秀 、成长 性较 好以 及估 值相 对便宜 或者 合理 的个 股， 力争获 取长 期回 报。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
2016 年1 季度 ，本 基金 份 额净值 增长 率为-5.84% ， 业绩比 较基 准收 益率 为-6.13% 。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
无。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 64,114,226.72 29.94
其中： 股票
64,114,226.72 29.94
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
- -
其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - - 景顺长城改革机遇混合 2016 年第 1 季度报告
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6 买入返 售金 融资 产
121,400,000.00 56.69
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
28,427,284.60 13.28
8 其他资 产
199,371.45 0.09
9 合计
214,140,882.77
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
5.2.1 报 告期 末按行 业分 类的境 内股 票投资 组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采矿业 11,541,572.00 5.41
C 制造业 8,066,507.63 3.78
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
16,056,395.72 7.53
E 建筑业 36,234.48 0.02
F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 9,563,355.56 4.48
H 住宿和 餐饮 业 - -
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 12,623,676.45 5.92
J 金融业 - -
K
房地产 业
- -
L
租赁和 商务 服务 业
- -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 6,226,484.88 2.92
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
- -
R 文化、 体育 和娱 乐业
- -
S 综合 - -
合计 64,114,226.72 30.06
5.2.2 报 告期 末按行 业分 类的沪 港通 投资股 票投 资组合
无。
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5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％）
1 600804 鹏博士 594,615 12,623,676.45 5.92
2 600028 中国石 化 2,424,700 11,541,572.00 5.41
3 601139 深圳燃 气 1,365,784 11,376,980.72 5.33
4 601021 春秋航 空 206,018 9,563,355.56 4.48
5 000488 晨鸣纸 业 758,300 6,422,801.00 3.01
6 600674 川投能 源 547,300 4,679,415.00 2.19
7 002672 东江环 保 257,464 4,291,924.88 2.01
8 002573 清新环 境 107,000 1,934,560.00 0.91
9 002470 金正大 89,408 1,427,845.76 0.67
10 603861 白云电 器 2,365 56,405.25 0.03
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 贵金属 。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 股指期 货。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
本基金 参与 股指 期货 交易 ，以套 期保 值为 目的 ，制 定相应 的投 资策 略。
1、 时点 选择 ： 基 金管 理人 在交易 股指 期货 时， 重点 关注当 前经 济状 况、 政策 倾向、 资金 流向 和技
术指标 等因 素。
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2、套 保比 例： 基金 管理 人 根据对 指数 点位 区间 判断 ，在符 合法 律法 规的 前提 下，决 定套 保比 例。
再根据 基金 股票 投资 组合 的贝塔 值， 具体 得出 参与 股指期 货交 易的 买卖 张数 。
3、 合约 选择 ： 基金 管理 人 根据股 指期 货当 时的 成交 金额 、 持 仓量 和基 差等 数 据， 选择 和基 金组 合
相关性 高的 股指 期货 合约 为交易 标的 。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 约定 ，本基 金投 资范 围不 包括 国债期 货。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
本基金 本报 告期 末未 持有 国债期 货。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
本报告期内未 出现基金 投 资的前十名证 券的发行 主 体被监管部门 立案调查 或 者在报告编制 日
前一年 内受 到公 开谴 责、 处罚的 情况 。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 172,137.32
2 应收证 券清 算款 13,192.82
3 应收股 利 -
4 应收利 息 12,757.88
5 应收申 购款 1,283.43
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 199,371.45
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
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5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分的
公允价 值( 元)
占基金 资 产
净值比 例 （% ）
流通受 限情 况说 明
1 002573 清新环 境 1,934,560.00 0.91 重大事 项
2 002470 金正大 1,427,845.76 0.67 重大事 项
5.11.6 投 资组 合报告 附注 的其他 文字 描述部 分
无。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 228,211,305.80
报告期 期间 基金 总申 购份 额 20,217,758.05
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 24,334,226.10
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额 （份 额减 少以"-"
填列）
-
报告期 期末 基金 份额 总额 224,094,837.75
注：总 申购 份额 含转 换入 份额， 总赎 回份 额含 转换 出份额 。
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
7.1 基 金管 理人持 有本 基金份 额变 动情况
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
7.2 基 金管 理人运 用固 有资金 投资 本基金 交易 明细
基金管 理人 本期 未运 用固 有资金 投资 本基 金。
§8 影响投 资者决策的其他重 要信息
无。
§9 备查文 件目录
9.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 准予 景顺 长 城改革 机遇 灵活 配置 混合 型证券 投资 基金 募集 注册 的文件 ； 景顺长城改革机遇混合 2016 年第 1 季度报告
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2 、《 景顺 长城 改革 机遇 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金基金 合同 》；
3 、《 景顺 长城 改革 机遇 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金招募 说明 书》 ；
4 、《 景顺 长城 改革 机遇 灵 活配置 混合 型证 券投 资基 金托管 协议 》；
5 、景 顺长 城基 金管 理有 限 公司批 准成 立批 件、 营业 执照、 公司 章程 ；
6 、其 他在 中国 证监 会指 定 报纸上 公开 披露 的基 金份 额净值 、定 期报 告及 临时 公告。
9.2 存 放地 点
以上备 查文 件存 放在 本基 金管理 人的 办公 场所 。
9.3 查 阅方 式
投资者 可在 办公 时间 免费 查阅。
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