摩 根 士 丹 利华 鑫 量 化 多策 略 股 票 型证 券 投
资基金 2016 年第 1 季度报告
2016 年3 月31 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 4 月20 日
大摩量化多策略股票 2016 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩量 化多 策略 股票
基金主 代码 001291
交易代 码 001291
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2015 年 6 月 2 日
报告期 末基 金份 额总 额 1,652,748,557.48 份
投资目 标
运用多 种策 略的 量化 投资 模型， 从不 同投 资维 度， 在 不同市 场情
况下捕 捉市 场定 价失 效的 投资机 会， 力争 有效 控制 风险的 基础
上，实 现基 金资 产的 长期 稳定增 值。
投资策 略
量化多 策略 体系 的理 念主 要有两 个： 增强 收益、 分 散风险 。 量 化
策略是 基于 市场 历史 数据 实现的 ， 不 同市 场信 号需 要 采用不 同策
略和交 易手 段， 因此 建立 多 种策略 可以 弥补 单一 策略 失效的 可能
并形成 互补 ， 保 证整体 投 资业绩 的持 续性 和增 强。 另一方 面， 策
略间相 关性 越低 ， 越 能分 散 组合的 整体 风险 ， 这 是配 置 多个策 略，
并在策 略之 间设 定适 当比 例的基 本原 理。 本基 金的 投 资策略 主要
包括：
1） 股 票投 资策 略
通过基 金管 理人 开发 的 “ 多因子 阿尔 法模 型 ” 、 “ 行业轮 动模
型” 、 “ 事件 驱动 模型 ” 等各类 量化 模型 进行 股票 选择并 据此
构建股 票投 资组 合。 在实 际运行 过程 中， 将定 期或 不定期 的进 行
修正， 优化 股票 投资 组合 。
2） 固 定收 益投 资策 略
本 基 金 债 券 等 固 定 收 益 类 证 券 以 及 可 转 换 债 券 的 投 资 策 略 主 要大摩量化多策略股票 2016 年第 1 季度报告
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为： 久 期管 理策 略、 收益 率曲线 策略 、 个 券选 择策 略、 跨 市场 套
利策略 等， 并择 机把 握市 场有效 性不 足情 况下 的交 易机会 。
3） 衍 生品 投资 策略
本基金 的衍 生品 投资 原则 上为有 利于 基金 资产 保值 增值。 本基 金
将严格 遵守 相关 法律 法规 的约束 ， 合 理利 用股 指期 货、 权 证等 衍
生工具 ，通 过量 化工 具控 制下行 风险 。
业绩比 较基 准 沪深 300 指 数收 益率 ×85 % + 标普 中国 债券 指数 收益 率 ×15%
风险收 益特 征
本基金 为股 票型 证券 投资 基金， 属于 较高 预期 风险 和 预期收 益的
证券投 资基 金品 种， 其预 期风险 和预 期收 益高 于混 合型基 金、 债
券型基 金和 货币 市场 基金 。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年 1 月 1 日 － 2016 年3 月 31 日 ）
1.本期 已实 现收 益 -116,262,282.00
2.本期 利润
-217,644,615.23
3.加权 平均 基金 份额 本期 利润 -0.1299
4.期末 基金 资产 净值 1,531,882,919.09
5.期末 基金 份额 净值 0.927
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
阶段
净值增 长率
①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准
收益率 标准 差
④
①－③ ②－④
过去三 个月 -12.13% 2.65% -11.44% 2.06% -0.69% 0.59%
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3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
注：1. 本基 金基 金合 同 于2015 年6 月2 日正 式生 效 ，截至 本报 告期 末未 满一 年；
2.按照 本基 金基 金合 同的 规定， 基金 管理 人自 基金 合同生 效之 日 起6 个 月内 使基金 的投 资组 合比
例符合 基金 合同 的有 关约 定。 建 仓期 结束 时本 基金 各项资 产配 置比 例符 合基 金合同 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
杨雨龙 基金经 理
2015 年7 月
25 日
- 7
北 京 大学 金 融数 学硕 士。
曾 任 招商 银 行总 行计 划财
务 部 管理 会 计， 博时 基金
管 理 有限 公 司交 易员 ，兴
业 证 券股 份 有限 公司 研究
所 金 融工 程 高级 分析 师。
2014 年 7 月 份 加 入 本公大摩量化多策略股票 2016 年第 1 季度报告
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司 ， 历任 数 量化 投资 部投
资经理 ，2015 年 6 月起 任
摩 根 士丹 利 华鑫 多因 子精
选 策 略混 合 型证 券投 资基
金 及 摩根 士 丹利 华鑫 量化
配 置 混合 型 证券 投资 基金
基金经 理 ，2015 年7 月起
任本基 金基 金经 理。
注：1 、基 金经 理任 职日 期 为根据 本公 司决 定确 定的 聘任日 期；
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在中国 证券 投资 基金 业协 会办理 完毕 基金 经理 注册 。
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况有6 次， 为量化 投资 基金 因执 行投 资策略 与其 他组 合 发
生的反 向交 易。 基金 管理 人未发 现其 他异 常交 易行 为。
4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
一月 份，A 股 在诸多 利 空 消息 的笼罩下 ，承压大 跌 。经过本轮大 幅调整， 市 场前期过高的 估
值已经得到修 复，优质 股 票的定价趋于 合理，风 险 已 降到较低水 平。因此 ， 我们坚持多 策略量化大摩量化多策略股票 2016 年第 1 季度报告
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选股，将低估 值蓝筹股 和 估值合理的成 长股加入 到 基金组合。基 于货币政 策 悄然转向宽 松，传统
行业进 入补 库存 阶段 的判 断，我 们持 续优 化投 资组 合并耐 心持 有， 努力 稳定 组合业 绩 。
国内经 济方 面， 二月 份 CPI （消费物价 指数 ）为 2.3% ，已上 升至 近两 年的 高点 。我们 认为 ，
适度通货 膨胀 是经济 复苏 的积极信 号， 且无需 担心 持续的通 货膨 胀，因 为政 府已设定 目标 将 CPI
控制 在 3% 以 内， 而年 初 寒 冷的季 节性 因素 带来 的影 响亦 不 复存 在。
国际经济方面 ， 美联储 三 月份的货币政 策 会议纪 要 提及，四月份 若加息会 给 市场带来一种 紧
迫感， 并不合 适。总体 来 看，此次美联 储关于加 息 议题的 基调相 当温和，因此 预计市场 要到六月
才会重 新关 注美 联储 加息 事件。 此外 ， 美 国一 季度 就业数 据强 劲增 长， 但 GDP 表现 疲弱 ，而 美国
消费者三月份 对通胀的 预 期也出现下滑 ，上述数 据 可能仍不支持 美联储四 月 份的贸然加 息。 美联
储加息 节奏 放缓 的预 期 有 助于人 民币 汇率 的稳 定。
4 月份发 布的 3 月 份经 济 数据表 明， 我国 三月 份 CPI 同比上涨 2.3% ， 低于 市 场预期 ；而 PPI
两年 多来首次 环比上涨 ，超出 市场预期 ；此外，PMI 、 外 汇储备、 工业企业 利润等 多个指标 亦出
现回暖迹象 ， 证实经济 在短 周期内或 企 稳回升。 预 计在 稳增长以 及通胀可 控 的 背景下 ， 货币政策
大方向 依然 偏 宽 松， 企业 盈利 会 继续 得到 改善 。
总体来 看， 我们 对 二 季度 的 行情 持谨 慎乐 观态 度 。 本基金 将 持 续关 注受 益于 经济改革 的 低估
值蓝筹 和 成 长股 ，并 一如 既往的 坚守 量化 投资 的原 则， “ 价值 与成 长并 重” ， 在震荡 市避 免追 涨杀
跌，做 好选股 模 型优 化， 优选个 股的 同时 避免 集中 投资， 减少 非系 统性 风险 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2016 年 3 月31 日， 本基 金份 额净 值 为 0.927 元 ，累 计份 额净 值为 0.927 元，
基金份 额净 值增 长率 为-12.13%， 同期 业绩 比较 基准 收益率 为-11.44%。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 1,333,802,899.72 86.64
其中： 股票
1,333,802,899.72 86.64
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
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其中： 债券
- -
资产 支持 证券
- -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中： 买断 式回 购的 买入 返售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
205,000,743.51 13.32
8 其他资 产
614,077.47 0.04
9 合计
1,539,417,720.70
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值 比例
(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 6,629,659.27 0.43
B 采矿业 27,221,173.96 1.78
C 制造业 709,979,444.58 46.35
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生 产和供 应
业
51,851,456.43 3.38
E 建筑业 38,186,068.86 2.49
F 批发和 零售 业 66,141,068.42 4.32
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 41,921,413.06 2.74
H 住宿和 餐饮 业 2,554,206.56 0.17
I 信息传 输 、 软 件和 信息 技 术服务 业 49,808,308.98 3.25
J 金融业 190,262,531.18 12.42
K
房地产 业
76,582,007.40 5.00
L
租赁和 商务 服务 业
16,717,530.72 1.09
M 科学研 究和 技术 服务 业 8,338,969.68 0.54
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 15,221,976.74 0.99
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作
434,208.00 0.03
R 文化、 体育 和娱 乐业
26,779,411.88 1.75
S 综合 5,173,464.00 0.34
合计 1,333,802,899.72 87.07
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％） 大摩量化多策略股票 2016 年第 1 季度报告
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1 601398 工商银 行 9,087,245 38,984,281.05 2.54
2 601166 兴业银 行 2,200,000 34,166,000.00 2.23
3 000776 广发证 券 1,409,144 23,560,887.68 1.54
4 601788 光大证 券 1,214,700 23,200,770.00 1.51
5 600999 招商证 券 1,222,948 21,878,539.72 1.43
6 601336 新华保 险 243,600 9,882,852.00 0.65
7 601628 中国人 寿 407,435 9,721,399.10 0.63
8 601601 中国太 保 357,064 9,365,788.72 0.61
9 601318 中国平 安 285,232 9,073,229.92 0.59
10 002676 顺威股 份 404,600 7,905,884.00 0.52
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 债券。
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资 明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货交易 情况 说明
5.9.1 报 告期 末本基 金投 资的股 指期 货持仓 和损 益明细
报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易； 截至 报告 期末， 本基 金未 持有 股指 期货合 约。
5.9.2 本 基金 投资股 指期 货的投 资政 策
根据本 基金 基金 合同 的规 定， 本 基金 将本 着谨 慎原 则，适 度参 与股 指期 货投 资。通 过对 现货
市场和 期货 市场 运行 趋势 的研究 ，结 合基 金股 票组 合的实 际情 况及 对股 指期 货的估 值水 平、 基差
水平 、 流 动性 等因 素的 分 析， 选择 合适 的期 货合 约 构建相 应的 头寸 ， 以调 整 投资组 合的 风险 暴露 ，
降低系 统性 风险 。 本 基金 还将利 用股 指期 货作 为组 合流动 性管 理工 具， 降低 现货市 场流 动性 不足
导致的 冲击 成本 过高 的风 险，提 高基 金的 建仓 或变 现效率 。 大摩量化多策略股票 2016 年第 1 季度报告
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报告期 内， 本基 金未 参与 股指期 货交 易。
5.10 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.10.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.11 投 资组 合报告 附注
5.11.1
报告期 内本 基金 投资 的前 十名证 券的 发行 主体 除广发 证券 股份 有限 公司 （以 下简称 “广发 证
券” ） 和 招商 证券 股份 有 限公司 （ 以下 简称 “招商证券 ” ） 外 ， 其 余的 没有 被监管 部门 立案 调查 ，
或在报 告编 制日 前一 年内 受到公 开谴 责、 处罚 。
2015 年6月2 日， 中国 证监 会深圳 证监 局发 布《 深圳 证监局 关于 对招 商证 券股 份有限 公司 采取
出具警 示函 、 责令 整改 并 处分有 关责 任人 员措 施的 决定》（ 〔2015 〕24号 ） ， 对 招商证 券给予 出 具警
示函、 责令 整改 的监 督管 理措施 。
2015 年9月12 日 ， 广 发证 券 公告其 于2015 年8月24 日 收 到中国 证监 会 《调 查通 知 书》 （ 鄂证 调查
字2015023 号） ， 并于2015 年9月10 日 收到 中国 证监 会 《行政 处罚 事先 告知 书》 （ 处罚字[2015]71 号） ，
广发证 券 在 公告 中陈 述了 《调查 通知 书》 和《 行政 处罚事 先告 知书 》 的 内容 。
本基金 投资 广发 证券 （000776 ） 和招 商证 券（600999 ）的决 策流 程符 合本 基金 管理人 投资 管
理制度 的相 关规 定。 针对 上述情 况， 本基 金管 理人 进行了 分析 和研 究， 认为 上述事 件对 广发 证券
和招商 证券 的投 资价 值未 造成实 质性 影响 。本 基金 管理人 将继 续对 上述 公司 进行跟 踪研 究。
5.11.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.11.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 416,391.63
2 应收证 券清 算款 - 大摩量化多策略股票 2016 年第 1 季度报告
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3 应收股 利 -
4 应收利 息 39,704.97
5 应收申 购款 157,980.87
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 614,077.47
5.11.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.11.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
本基金 本报 告期 末前 十名 股票中 不存 在流 通受 限情 况。
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
报告期 期初 基金 份额 总额 1,701,243,243.63
报告期 期间 基金 总申 购份 额 57,334,675.52
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 105,829,361.67
报告期 期间 基金 拆分 变动 份额（ 份额 减少 以"-"填列） -
报告期 期末 基金 份额 总额 1,652,748,557.48
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。 截至 本报 告期末 ，基 金管 理人
未持有 本基 金份 额。
§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ； 大摩量化多策略股票 2016 年第 1 季度报告
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3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
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2016 年4 月20 日
