摩 根 士 丹 利华 鑫 多 元 收益 债 券 型 证券 投 资
基金2016 年第 1 季 度报 告
2016 年3 月31 日
基金管 理人： 摩根士丹利 华鑫基金管理有限 公司
基金托 管人： 中国建设银 行股份有限公司
报告送 出日期：2016 年 4 月20 日
大摩多元收益债券 2016 年第 1 季度报告
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§1 重要提 示
基金管 理人 的董 事会 及董 事保证 本报 告所 载资 料不 存在虚 假记 载、 误导 性陈 述或重 大遗 漏，
并对其 内容 的真 实性 、准 确性和 完整 性承 担个 别及 连带责 任。
基金托 管人 中国 建设 银行 股份有 限公 司根 据本 基金 合同规 定， 于2016 年 4 月 18 日复 核了 本
报告中 的财 务指 标、 净值 表现和 投资 组合 报告 等内 容，保 证复 核内 容不 存在 虚假记 载、 误导 性陈
述或者 重大 遗漏 。
基金管 理人 承诺 以诚 实信 用、 勤 勉尽 责的 原则 管理 和运用 基金 资产 ， 但 不保 证基金 一定 盈 利 。
基金的 过往 业绩 并不 代表 其未来 表现 。投 资有 风险 ，投资 者在 作出 投资 决策 前应仔 细阅 读本
基金的 招募 说明 书。
本报告 中财 务资 料未 经审 计。
本报告 期 自2016 年1 月1 日起 至3 月 31 日止 。
§2 基金产 品概况
基金简 称 大摩多 元收 益债 券
基金主 代码 233012
基金运 作方 式 契约型 开放 式
基金合 同生 效日 2012 年 8 月 28 日
报告期 末基 金份 额总 额 273,886,937.17 份
投资目 标
在严格 控制 风险 的前 提下 ， 通过 积极 主动 的投 资管 理， 合
理配置 债券 等固 定收 益类 金融工 具和 权益 类资 产， 力争使
投资者 获得 长期 稳定 的投 资回报 。
投资策 略
本基金 按照 自上 而下 的方 法， 通 过综 合分 析国 内外 宏观经
济态势、 法规 政策、 利率 走势、 资 金供 求关 系 、 证 券市场
走势 、 流 动性 风险 、 信用 风险等 因素 ， 研判 各类 固 定收益
类资产 的投 资机 会 ， 以 及 参与新 股申 购 、 股 票增 发 、 可 转
换债券 转股 、 股 票二 级市 场交易 等权 益类 投资 工具 类资产
的投资 机会 。
本基金 采用 的主 要普 通债 券投资 策略 包括 ：利 率预 期策
略、收 益率 曲线 策略 、信 用利差 策略 、公 司/ 企业 债 券策
略等。
本基金 对公 司/ 企业 债券 特 有的风 险进 行综 合分 析和 评
估， 结合 市场 利率 变化 趋 势、 久期 配置、 市场 供需 、 组 合
总体投 资策 略和 组合 流动 性要求 等因 素， 选 择 相对 投资价
值较高 的证 券投 资。 此外 ， 本基 金还 可以 通过 债券 回购融
入和滚 动短 期资 金作 为杠 杆， 投 资于 收益 率高 于融 资成本
的其它 获利 机会 （包 括期 限较长 或同 期限 不同 市场 的逆回
购） ， 以获 取额 外收 益。
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本基金 主要 采取 定量 与定 性分析 相结 合的 方法 、 行 业配置
与个股 精选 ， 投资 于权 益 类投资 工具 类资 产 （股 票 、 权 证
等） 。
业绩比 较基 准
标普中 国债 券指 数收 益率 ×90%+ 沪深 300 指数 收益 率
×10%
风险收 益特 征
本基金 为债 券型 基金 ， 其 长期预 期风 险与 收益 高于 货币市
场基金 ，低 于混 合型 基金 和股票 型基 金。
基金管 理人 摩根士 丹利 华鑫 基金 管理 有限公 司
基金托 管人 中国建 设银 行股 份有 限公 司
下属分 级基 金的 基金 简称 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
下属分 级基 金的 交易 代码 233012 233013
报告期 末下 属分 级基 金的 份额总 额 139,585,929.33 份 134,301,007.84 份
§3 主要财 务指标和基金净值 表现
3.1 主 要财 务指标
单位： 人民 币元
主要财 务指 标 报告期 （ 2016 年1 月1 日 － 2016 年3 月 31 日 ）
大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
1． 本 期已 实现 收益 1,315,069.61 1,150,411.53
2．本 期利 润 1,934,970.33 1,017,644.15
3．加 权平 均基 金份 额本 期 利润 0.0162 0.0068
4．期 末基 金资 产净 值 223,571,907.84 211,590,017.04
5．期 末基 金份 额净 值 1.602 1.575
注：1. 以上 所述 基金 业绩 指标不 包括 持有 人认 购或 交易基 金的 各项 费用 （例 如，开 放式 基金 的申
购赎回 费等 ） ， 计入 费用 后 实际收 益水 平要 低于 所列 数字。
2.本期 已实 现收 益指 基金 本期利 息收 入、 投资 收益 、其他 收入 （不 含公 允价 值变动 收益 ）扣 除相
关费用 后的 余额 ，本 期利 润为本 期已 实现 收益 加上 本期公 允价 值变 动收 益。
3.2 基 金净 值表现
3.2.1 本 报告 期基金 份额 净值增 长率 及其与 同期 业绩比 较基 准收益 率的 比较
大摩多元收益债券 A
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个
月
1.07% 0.26% -0.18% 0.28% 1.25% -0.02%
大摩多元收益债券 C
阶段
净值增 长
率①
净值增 长率
标准差 ②
业绩比 较基
准收益 率③
业绩比 较基 准收
益率标 准差 ④
①－③ ②－④
过去三 个 0.90% 0.26% -0.18% 0.28% 1.08% -0.02% 大摩多元收益债券 2016 年第 1 季度报告
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月
3.2.2 自 基金 合同生 效以 来基金 累计 净值增 长率 变动及 其与 同期业 绩比 较基准 收益 率
变 动的 比较
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注：本 基金 合同 于2012 年 8 月28 日正 式生 效， 按 照本基 金合 同的 规定 ，基 金管理 人自 基金 合同
生效之 日 起6 个 月内 使基 金的投 资组 合比 例符 合基 金合同 的有 关约 定。 建仓 期结束 时本 基金 的投
资组合 比例 符合 基金 合同 的有关 约定 。
§4 管理人 报告
4.1 基 金经 理（或 基金 经理小 组） 简介
姓名 职务
任本基 金的 基金 经理 期限 证券从 业
年限
说明
任职日 期 离任日 期
李轶
助 理 总 经
理、 固定 收
益 投 资 部
总监 、 基 金
经理
2012 年8
月28 日
- 11
中央财经大学投资经济系
国民经 济学 硕士。2005 年7
月加入 本公 司， 从 事固 定 收
益研究 ，历 任债 券研 究员 、
基金经 理助 理。2008 年 11
月至 2015 年 1 月 任摩 根 士
丹利华鑫货币市场基金基
金经理 ， 2012 年 8 月起 任 本
基金基 金经 理 ， 2013 年 6 月大摩多元收益债券 2016 年第 1 季度报告
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起任摩根士丹利华鑫纯债
稳定增 利 18 个月 定期 开 放
债券型证券投资基金基金
经理 ， 2014 年 9 月 起任 摩 根
士丹利华鑫纯债稳定添利
18 个 月 定 期 开 放 债 券 型 证
券投资 基金 基金 经理，2015
年 11 月 起任 摩根 士丹 利 华
鑫多元 收 益 18 个 月定 期 开
放债券型证券投资基金基
金经理 。
注：1 、基 金经 理任 职日 期 为基金 合同 生效 之日 ；
2、基 金经 理任 职已 按规 定 在中国 证券 投资 基金 业协 会办理 完毕 基金 经理 注册 ；
3、证 券从 业的 含义 遵从 行 业协会 《证 券业 从业 人员 资格管 理办 法》 的相 关规 定。
4.2 管 理人 对报告 期内 本基金 运作 遵规守 信情 况的说 明
报告期 内， 基金 管理 人严 格按照 《中 华人 民共 和国 证券投 资基 金法 》、 基金 合同及 其他 相关
法律法 规的 规定 ，本 着诚 实信用 、勤 勉尽 责的 原则 管理和 运用 基金 资产 ，在 认真控 制风 险的 前提
下，为 基金 份额 持有 人谋 求最大 利益 ，没 有损 害基 金份额 持有 人利 益的 行为 。
4.3 公 平交 易专项 说明
4.3.1 公 平交 易制度 的执 行情况
基 金管 理人 严格 执行 《证 券投资 基金 管理 公司 公平 交易制 度指 导意 见》 及内 部相关 制度 和流
程， 通 过流 程和 系统 控制 保证有 效实 现公 平交 易管 理要求 ， 并 通过 对投 资交 易行为 的监 控和 分析 ，
确保基 金管 理人 旗下 各投 资组合 在研 究、 决策 、交 易执行 等各 方面 均得 到公 平对待 。本 报告 期，
基金管 理人 严格 执行 各项 公平交 易制 度及 流程 。
经对报 告期 内公 司管 理所 有投资 组合 的整 体收 益率 差异、 分投 资类 别（ 股票 、债券 ）的 收益
率差异 ， 连 续四 个季 度期 间内、 不同 时间 窗下 （ 如 日内、3 日内 、5 日 内） 不 同投资 组合 同向 交易
的交易 价差 进行 分析 ，未 发现异 常情 况。
4.3.2 异 常交 易行为 的专 项说明
报告期 内， 本基 金管 理人 所有投 资组 合参 与的 交易 所公开 竞价 同日 反向 交易 成交较 少的 单边
交易量 超过 该证 券当 日成 交量 的 5% 的情 况 有6 次， 为量化 投资 基金 因执 行投 资策略 与其 他组 合 发
生的反 向交 易。 基金 管理 人未发 现其 他异 常交 易行 为。
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4.4 报 告期 内基金 投资 策略和 运作 分析
2016 年一 季度 ， 全 球金 融 市场波 动剧 烈， 风险 资产 暴跌， 全球 股票 市场 均跌 幅较大 。 全 球经
济持续低迷， 日本实施 负 利率，美国经 济的动荡 也 在加剧，全球 央行均以 宽 松货币政策 为主，以
黄金为 代表 的避 险资 产受 到了青 睐。
具体到国内市 场，一月 份 的天量信贷数 据、前两 月 巨增的固定资 产投资新 开 工项目和一二 线
房地产销售持 续回暖显 示 国内经济将持 续依靠基 建 和房地产来维 持稳增长 。 加上美联储 释放鸽派
言论后 ， 人 民币 汇率 重新 走稳。3 月 公布 的PMI 数 据重 回 50 以上 ， 显 示经 济 有企稳 迹象 ， 政 策效
果开始显现。2016 年央行 关于稳健的货 币政策的 表 述从“松紧适 度”转向 了 “灵活适度” 。 一季
度内，央行 前 期采用各 类 货币政策工具 对中短期 流 动性进行调节 ，在季度 末 时，央行的 公开市场
操作未足额对 冲到期量 ， 加之实行了宏 观审慎评 估 体系（MPA） ， 使得季度 末 资金收紧。 央行货币
政策委 员会 一季 度例 会表 示，货 币政 策继 续延 续稳 健偏宽 松基 调， 但考 虑 到 3 月份 增长 和物 价双
升格局 ，需 要谨 慎观 察。
债券市 场方 面， 一季 度债 券市场 ， 中 债财 富总 指数 季度回 报 为 1.1% ， 利率 低 位下存 款搬 家理
财产品以及风 险偏好下 降 带来的持续性 债券配置 需 求，信用债收 益率持续 下 行，信用利 差在历史
低位仍 继续 顽强 收窄 。
2016 年一 季度 ， 本 基金 秉 承稳健 、 专 业的 投资 理念 ， 审慎 投资 ， 勤 勉尽 责地 为基金 份额 持有
人谋求 长期 、 稳定 的回 报 。 基 于对 流动 性的 前瞻 和 债市调 整的 判断 ， 本基 金 采用了 适度 增加 杠杆 、
增加组合久期 、持有中 高 评级信用债为 主的策略 ， 获得了稳定的 利息收入 和 超额的资本 利得。同
时对转 债持 仓结 构进 行了 调整， 降低 权益 资产 的配 置并适 时锁 定收 益。
进入2016 年以 来， 经济 基 本面底 部徘 徊 、 资 金回 报 率持续 下降 ， 依然 支持 利 率维持 低位 的逻
辑。但 发债主 体 年报业 绩 频频地雷以及 随之而来 的 评级下调，叠 加山水、 雨 润、东特钢 等信用事
件的集中暴露 ，对于信 用 风险的把控需 更加谨慎 。 一季度信用债 收益率继 续 下行，信用 利差在历
史低位仍然继 续收窄。 配 置压力大和负 债成本高 仍 然是信用债需 求的强大 支 撑。城投债 受到地方
政府债务置换 顺利进行 的 影响 ，违约的 风险较低 。 产业债将出现 一定的分 化 ，即 产能过 剩行业以
及民营低评级 品种，随 着 企业内部盈利 现金流的 持 续恶化， 其尾 部信用事 件 甚至是实质 违约风险
将持续 暴露 ，需 重点 关注 其信用 风险 。
当前国内权益 市场的走 势 主要取决于“ 汇率、经 济 、信贷与通胀 、政策” 这 四个方面。海 外
方面，美联储 议息会议 释 放鸽派信号， 国际市场 上 黑色金属价格 上涨，原 油 价格反弹。 国内经济
数据佐 证了 经济 的短 周期 改善， 宽信 贷的 时间 窗口 仍旧存 在， 权益 市场 或存 在一定 的结 构性 行 情 。
本基金将坚持 平衡收益 与 风险的原则， 未来一个 季 度的投资策略 将择机把 握 大类资产机 会，我们大摩多元收益债券 2016 年第 1 季度报告
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将维持债券组 合的久期 和 杠杆，适度参 与权益 资 产 以锁定收益 。 本基金将 秉 承稳健、专 业的投资
理念， 勤勉 尽责 地维 护持 有人的 利益 。
4.5 报 告期 内基金 的业 绩表现
本报告 期截 至2016 年 3 月31 日， 本基 金A 类份 额 净值 为 1.602 元 ，累 计份 额净值 为 1.602
元，C 类份 额净 值为1.575 元， 累计 份额 净值 为1.575 元 ；报 告期 内A 类基 金 份额净 值增 长率 为
1.07% ，C 类基 金份 额净 值 增长率 为 0.90% ，同 期业 绩比较 基准 收益 率为-0.18%。
4.6 报 告期 内基金 持有 人数或 基金 资产净 值预 警说明
报告期 内， 本基 金未 出现 连续二 十个 工作 日基 金份 额持有 人数 量不 满二 百人 或者基 金资 产净
值低于 五千 万元 的情 形。
§5 投资组 合报告
5.1 报 告期 末基金 资产 组合情 况
序号 项目 金额（ 元） 占基金 总资 产的 比例 （% ）
1 权益投 资 3,366,000.00 0.60
其中： 股票
3,366,000.00 0.60
2 基金投 资 - -
3 固定收 益投 资
513,139,834.50 92.22
其中： 债券
513,139,834.50 92.22
资产支 持证 券 - -
4 贵金属 投资 - -
5 金融衍 生品 投资 - -
6 买入返 售金 融资 产
- -
其中 ： 买 断式 回购 的买 入返 售
金融资 产
- -
7 银行存 款和 结算 备付 金合 计
10,014,577.11 1.80
8 其他资 产
29,897,515.19 5.37
9 合计
556,417,926.80
100.00
5.2 报 告期 末按行 业分 类的股 票投 资组合
代码 行业类 别 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例(%)
A 农、林 、牧 、渔 业 - -
B 采 矿 业 - -
C 制造业 3,366,000.00 0.77
D
电力 、 热 力、 燃气 及水 生产 和供
应业
- -
E 建筑业 - - 大摩多元收益债券 2016 年第 1 季度报告
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F 批发和 零售 业 - -
G 交通运 输、 仓储 和邮 政业 - -
H 住宿和 餐饮 业 - -
I
信息传 输、 软 件和 信息 技术 服务
业
- -
J 金融业 - -
K 房地产 业 - -
L 租赁和 商务 服务 业 - -
M 科学研 究和 技术 服务 业 - -
N 水利、 环境 和公 共设 施管 理业 - -
O 居民服 务、 修理 和其 他服 务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和 社会 工作 - -
R 文化、 体育 和娱 乐业 - -
S 综合 - -
合计 3,366,000.00 0.77
5.3 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前十名 股票 投资明 细
序号 股票代 码 股票名 称 数量（ 股） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净
值比例 （％ ）
1 603306 华懋科 技 100,000 3,366,000.00 0.77
5.4 报 告期 末按债 券品 种分类 的债 券投资 组合
序号 债券品 种 公允价 值（ 元） 占基金 资产 净值 比例 （％ ）
1 国家债 券 25,011,500.00 5.75
2 央行票 据 - -
3 金融债 券 - -
其中： 政策 性金 融债 - -
4 企业债 券 468,064,334.50 107.56
5 企业短 期融 资券 - -
6 中期票 据 20,064,000.00 4.61
7 可转债 （可 交换 债） - -
8 同业存 单 - -
9 其他 - -
10 合计 513,139,834.50 117.92
5.5 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 债券 投资明 细
序号 债券代 码 债券名 称 数量（ 张） 公允价 值（ 元）
占基金 资产 净值
比例（ ％） 大摩多元收益债券 2016 年第 1 季度报告
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1 1480495 14 嘉 峪关 债 500,000 54,565,000.00 12.54
2 1680027 16 嘉 鱼债 500,000 50,400,000.00 11.58
3 112315 16 宝 龙债 500,000 50,145,000.00 11.52
4 1680111 16 德 兴城 经债 400,000 40,004,000.00 9.19
5 139026 16 盘 山专 项债 400,000 40,000,000.00 9.19
5.6 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前十名 资产 支持证 券投 资明
细
本基金 本报 告期 末未 持有 资产支 持证 券。
5.7 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小排 序的 前五名 贵金 属投资 明细
注：根 据本 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 贵金 属投 资。
5.8 报 告期 末按公 允价 值占基 金资 产净值 比例 大小 排序 的 前五名 权证 投资明 细
本基金 本报 告期 末未 持有 权证。
5.9 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货交易 情况 说明
5.9.1 本 期国 债期货 投资 政策
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.9.2 报 告期 末本基 金投 资的国 债期 货持仓 和损 益明细
注：根 据本 基金 基金 合同 规定， 本基 金不 参与 国债 期货交 易。
5.9.3 本 期国 债期货 投资 评价
根据本 基金 基金 合同 规定 ，本基 金不 参与 国债 期货 交易。
5.10 投 资组 合报告 附注
5.10.1
本基金 投资 的前 十名 证券 的发行 主体 未出 现本 报告 期内被 监管 部门 立案 调查 ，或在 报告 编制
日前一 年内 受到 公开 谴责 、处罚 的情 形。
5.10.2
本基金 投资 的前 十名 股票 未超出 基金 合同 规定 的备 选股票 库。
5.10.3 其 他资 产构成
序号 名称 金额（ 元）
1 存出保 证金 86,917.58
2 应收证 券清 算款 20,310,633.77 大摩多元收益债券 2016 年第 1 季度报告
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3 应收股 利 -
4 应收利 息 6,782,903.40
5 应收申 购款 2,717,060.44
6 其他应 收款 -
7 待摊费 用 -
8 其他 -
9 合计 29,897,515.19
5.10.4 报 告期 末持有 的处 于转股 期的 可转换 债券 明细
本基金 本报 告期 末未 持有 处于转 股期 的可 转换 债券 。
5.10.5 报 告期 末前十 名股 票中存 在流 通受限 情况 的说明
序号 股票代 码 股票名 称
流通受 限部 分
的公允 价值
(元)
占基金 资
产净值 比
例（% ）
流通受 限情 况说 明
1 603306 华懋科 技 3,366,000.00 0.77 重大资 产重 组
§6 开放式 基金份额变动
单位： 份
项目 大摩多 元收 益债 券 A 大摩多 元收 益债 券 C
报告期 期初 基金 份额 总额 23,232,452.36 92,965,284.88
报告期 期间 基金 总申 购份 额 175,618,414.33 224,472,607.02
减: 报 告期 期间 基金 总赎 回 份额 59,264,937.36 183,136,884.06
报告期期间 基金拆 分变动 份额（份额 减
少以"-"填 列）
- -
报告期 期末 基金 份额 总额 139,585,929.33 134,301,007.84
§7 基金管 理人运用固有资金 投资本基金情况
本报告 期， 基金 管理 人未 运用固 有资 金申 购、 赎回 或买卖 本基 金。 截止 本报 告期末 ，基 金管 理人
未持有 本基 金份 额。
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§8 备查文 件目录
8.1 备 查文 件目录
1 、中 国证 监会 核准 本基 金 募集的 文件 ；
2 、本 基金 基金 合同 ；
3 、本 基金 托管 协议 ；
4 、本 基金 招募 说明 书；
5 、基 金管 理人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
6 、基 金托 管人 业务 资格 批 件、营 业执 照；
7 、报 告期 内在 指定 报刊 上 披露的 各项 公告 。
8.2 存 放地 点
基金管 理人 、基 金托 管人 处。
8.3 查 阅方 式
投资者 可在 营业 时间 免费 查阅， 也可 按工 本费 购买 复印件 ，还 可以 通过 基金 管理人 网站 查阅
或下载 。
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2016 年4 月20 日
